資產(chǎn)負(fù)債表分析案例

1、資產(chǎn)負(fù)債表分析案例資料中給出的表格為公司2011年12月31日的合并資產(chǎn)負(fù)債表。本文從以 下三個(gè)方面進(jìn)行分析，并對(duì)企業(yè)的管理給出幾點(diǎn)建議。一、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析1 .資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表1:資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表單位：萬(wàn)元金額比例流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)44,%非流動(dòng)資產(chǎn)總計(jì)12,%資產(chǎn)總計(jì)65,%從表1我們可以看出，公司流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)占資產(chǎn)總計(jì)的比例為 %非流動(dòng)資 產(chǎn)總計(jì)占資產(chǎn)總計(jì)的比例為 公司流動(dòng)資產(chǎn)比重較高，非流動(dòng)資產(chǎn)比重較低。 流動(dòng)資產(chǎn)比重較高會(huì)占用大量資金， 降低流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，從而影響企業(yè)的資金 利用效率。非流動(dòng)資產(chǎn)比例過(guò)低會(huì)影響企業(yè)的獲利能力，從而影響企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。2 .負(fù)債與權(quán)益結(jié)構(gòu)分析表2:負(fù)債與權(quán)益結(jié)構(gòu)

2、表單位：萬(wàn)元金額比例流動(dòng)負(fù)債合計(jì)11,%長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)12,%所有者權(quán)益41,%負(fù)債與所有者權(quán)益總計(jì)65,%從表2中我們可以看出公司流動(dòng)負(fù)債占資本總計(jì)的 %長(zhǎng)期負(fù)債占資本總計(jì) 的所有者權(quán)益占資本總計(jì)的%由此我們得出，公司的債務(wù)資本比例為 %權(quán) 益資本比例為%公司負(fù)債資本較低，權(quán)益資本較高。低負(fù)債資本、高權(quán)益資本 可以降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，減少企業(yè)發(fā)生債務(wù)危機(jī)的比率，但是會(huì)增加企業(yè)資本成 本，不能有效發(fā)揮債務(wù)資本的財(cái)務(wù)杠桿效益。3 .資產(chǎn)與負(fù)債匹配分析表3:資產(chǎn)與負(fù)債匹配結(jié)構(gòu)圖流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性占用流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債永久性占用流動(dòng)資產(chǎn)所有者權(quán)益非流動(dòng)資產(chǎn)通過(guò)公司資產(chǎn)與負(fù)債匹配結(jié)構(gòu)圖我們可以看出，公

3、司資產(chǎn)與負(fù)債的匹配方式 為穩(wěn)健型的匹配結(jié)構(gòu)，在這一結(jié)構(gòu)形式中，企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金需要依靠長(zhǎng)期資 金來(lái)解決，短期資產(chǎn)的資金需要?jiǎng)t使用長(zhǎng)期資金和短期資金共同解決（見(jiàn)表3）在穩(wěn)健型的匹配結(jié)構(gòu)下，公司融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，融資成本較高，因此股東的收 益水平也就不高。二、資產(chǎn)構(gòu)成要素分析企業(yè)總資產(chǎn)為65089萬(wàn)元，其中流動(dòng)性資產(chǎn)為44820萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比 例為非流動(dòng)資產(chǎn)為20269萬(wàn)元，占據(jù)的資產(chǎn)份額為%具體構(gòu)成情況見(jiàn)表4:表4:資產(chǎn)構(gòu)成表單位：萬(wàn)元流動(dòng)資產(chǎn)：44820現(xiàn)金8437應(yīng)收賬款5424其中：壞賬準(zhǔn)備1425存貨31183其他流動(dòng)資產(chǎn)1201非流動(dòng)資產(chǎn)：20269固定資產(chǎn)8797其中：在建工

4、程1674其他非流動(dòng)資產(chǎn)11472總資產(chǎn)65089通過(guò)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)各要素的數(shù)據(jù)仔細(xì)分析可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成要素存在以下問(wèn)題：1 .現(xiàn)金金額較大企業(yè)貨幣資金的金額為8437萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的這個(gè)表明企業(yè)的貨幣資 金持有規(guī)模偏大。過(guò)高的貨幣資金持有量會(huì)浪費(fèi)企業(yè)的投資機(jī)會(huì)， 增加企業(yè)的籌 資資本、企業(yè)持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本和管理成本。2 .應(yīng)收賬款、壞賬準(zhǔn)備比例較高公司2011年應(yīng)收賬款為5424萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的%應(yīng)收賬款高于應(yīng)付賬 款數(shù)倍，全部應(yīng)收款也高于全部應(yīng)付款的數(shù)倍，表明其對(duì)外融資（短期借款）獲 得的資金完全被外部占用。止匕外，企業(yè)的壞賬準(zhǔn)備為1425萬(wàn)元，壞賬準(zhǔn)備占應(yīng)收賬款的比例為壞賬損失

5、比例相當(dāng)高，這說(shuō)明企業(yè)應(yīng)收賬款的管理工作已經(jīng) 出現(xiàn)了問(wèn)題，企業(yè)的信用政策可能過(guò)于寬松。3 .存貨比率較大公司2011年的存貨凈值為31183萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)的比率為%占資產(chǎn) 總計(jì)的比率萬(wàn)為%存貨項(xiàng)目在資產(chǎn)中所占比重較大。過(guò)多的存貨會(huì)帶來(lái)一系列 不利的影響。首先，一次性大量采購(gòu)存貨商品不僅會(huì)增加企業(yè)保管、整理費(fèi)用， 還會(huì)增加存貨損耗、丟失、被盜的危險(xiǎn)；其次，大量存貨會(huì)占用過(guò)多資金，造成 企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，增加利息，降低資金使用效率；再次，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，新 材料、新產(chǎn)品層出不窮，更新?lián)Q代非常迅速，擁有大量存貨不便應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的 市場(chǎng)。4 .固定資產(chǎn)比率較低公司2011年包括在建工程在內(nèi)的固定

6、資產(chǎn)合計(jì)為 10471萬(wàn)元，占資產(chǎn)總計(jì) 的比例為企業(yè)的固定資產(chǎn)比重與行業(yè)特征有關(guān)，但一般認(rèn)為，工業(yè)企業(yè)固定 資產(chǎn)比重為40%商業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)比重為 30%J為適宜，公司固定資產(chǎn)比重過(guò) 低。表5:固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表單位：萬(wàn)元金額比例固定資產(chǎn)原值29,%減去：固定資產(chǎn)折舊13,%固定資產(chǎn)凈值15,%減去：固定資產(chǎn)減值6,%固定資產(chǎn)凈額8,%在進(jìn)一步分析固定資產(chǎn)構(gòu)成（見(jiàn)表 5）,我們可以得到以下兩個(gè)結(jié)論：第公司固定資產(chǎn)折舊程度較高。公司固定資產(chǎn)折舊總計(jì)為13721萬(wàn)元，占固定資產(chǎn) 原值的比例為%折舊金額較大，這說(shuō)明公司固定資產(chǎn)老化較為嚴(yán)重。第二，公 司固定資產(chǎn)減值較高。公司固定資產(chǎn)減值金額為15672萬(wàn)

7、元，占公司固定資產(chǎn)原 值的比例為%占固定資產(chǎn)凈值比例為%這說(shuō)明公司現(xiàn)有固定資產(chǎn)的公允價(jià)值或 現(xiàn)值較低，固定資產(chǎn)已經(jīng)落后，需要更新?lián)Q代。在建工程在一定程度上可以反映企業(yè)固定資產(chǎn)更新?lián)Q代的力度，公司 2011 年在建工程價(jià)值為1674萬(wàn)元，僅占固定資產(chǎn)凈額的%固定資產(chǎn)凈值的%固定資產(chǎn)原值的%，固定資產(chǎn)更新力度較小。3、 償債能力分析（1） 短期償債能力分析1. 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/ 流動(dòng)負(fù)債 *100%=44820/11730*100%=382%根據(jù)西方企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為200%的比率較為適宜，公司流動(dòng)比率過(guò)高。一般情況下，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，但是流動(dòng)比率過(guò)高則表明企業(yè)流

8、動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響企業(yè)的資金利用效率，進(jìn)而降低企業(yè)的獲利能力。從表 1 中我們可以看出，公司的流動(dòng)資產(chǎn)中很大比例的存貨，占到了流動(dòng)資產(chǎn)的%。 除了存在大額訂單的情況下，過(guò)多存貨往往是因?yàn)楫a(chǎn)銷(xiāo)不平衡，存貨積壓造成的，這種情況下的存貨變現(xiàn)能力不強(qiáng)，因此雖然公司的流動(dòng)比率較高，但并不一定就代表較高的償債能力。2. 速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)- 存貨凈額）/ 流動(dòng)負(fù)債 *100%=（ 44820-31183） /11730*100%=116%西方傳統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為，速動(dòng)比率為100%時(shí)是安全邊際，公司速動(dòng)比率較高。速動(dòng)比例較高說(shuō)明公司不用動(dòng)用存貨，僅僅依靠速動(dòng)資產(chǎn)就能償還債務(wù)，償還流動(dòng)負(fù)債的能力較強(qiáng)，但過(guò)

9、高的速動(dòng)比率也會(huì)造成資金的閑置，影響企業(yè)的盈利能力。3. 現(xiàn)金比率=貨幣資金/ 流動(dòng)負(fù)債 *100%=8437/11730*100%=72%一般情況下，現(xiàn)金比率達(dá)到20%左右，企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力就不會(huì)有太大問(wèn)題，因此公司72%的現(xiàn)金比率較高?，F(xiàn)金比率越高，表明企業(yè)的直接償付能力越強(qiáng)，信用也就越可靠。但是由于現(xiàn)金是企業(yè)收益率最低的資產(chǎn)，現(xiàn)金比率過(guò)高將會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。（2） 長(zhǎng)期償債能力分析1. 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)責(zé)總額/ 資產(chǎn)總額*100%=23730/65089*100%=%一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%之間較為適宜，公司資產(chǎn)負(fù)債率較低，這說(shuō)明公司的負(fù)債比重較低。負(fù)債比重較低，

10、一方面說(shuō)明公司資金中來(lái)自債權(quán)人的部分較小，公司還本付息的壓力較小，財(cái)務(wù)狀況較為穩(wěn)定；另一方面也說(shuō)明公司對(duì)前途信心不足，利用債權(quán)人資本進(jìn)行活動(dòng)的能力較差。2. 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/ 所有者權(quán)益*100%=23730/41359*100%=%一般認(rèn)為企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率為100%最為合適，如果認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)當(dāng)在40%-60%之間，則意味著產(chǎn)權(quán)比率應(yīng)該在之間，公司的產(chǎn)權(quán)比率較低。較低的產(chǎn)權(quán)比率表明企業(yè)采用了低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的資本結(jié)構(gòu)，債權(quán)人的利益受保護(hù)程度較高， 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。但是過(guò)低的產(chǎn)權(quán)比率也意味著企業(yè)不能充分發(fā)揮負(fù)債帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿作用。4、 管理建議1. 降低貨幣資金比例貨幣資金擁有量過(guò)多會(huì)降低企

11、業(yè)資金利用效率，增加企業(yè)成本。所以公司應(yīng)當(dāng)在 12 年注意根據(jù)自身需求，確定一個(gè)最佳貨幣資金持有量，以合理調(diào)度貨幣資金余缺，避免貨幣資金持有量的不適當(dāng)給企業(yè)造成的不良后果。2. 加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，減少壞賬損失企業(yè)應(yīng)收賬款管理不利，在造成應(yīng)收款項(xiàng)過(guò)高的同時(shí)，還會(huì)使壞賬損失的大量增加， 降低應(yīng)收賬款質(zhì)量。從上面的分析中我們可以看出，公司的壞帳準(zhǔn)備占應(yīng)收賬款的比例很高，公司的應(yīng)收賬款管理工作已經(jīng)出現(xiàn)了問(wèn)題。公司在 12 年應(yīng)該加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理。加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理首先要建立起科學(xué)的信用政策，樹(shù)立起公司的賒銷(xiāo)門(mén)檻。也就是說(shuō)要通過(guò)對(duì)客戶進(jìn)行信用評(píng)估，將客戶分為不同的信用等級(jí)，相應(yīng)的等級(jí)給予不同的信用額度。

12、其次， 公司應(yīng)收賬款管理還應(yīng)做好應(yīng)收賬款的日常監(jiān)控工作。通過(guò)對(duì)各項(xiàng)債權(quán)進(jìn)行賬齡分析，為企業(yè)制定或者調(diào)整信用政策、組織催賬工作以及估計(jì)壞賬損失提供依據(jù)。3. 加強(qiáng)存貨管理，降低流動(dòng)資產(chǎn)比例流動(dòng)資產(chǎn)過(guò)多將會(huì)占用大量資金，降低企業(yè)資金利用效率，因此公司在12年應(yīng)該盡量減少流動(dòng)資產(chǎn)的比重。從上面分析中我們看出，流動(dòng)資產(chǎn)中很大一部分是存貨項(xiàng)目，占到了流動(dòng)資產(chǎn)的%，過(guò)多的存貨增大了流動(dòng)資產(chǎn)比重。存貨是企業(yè)收益形成的直接基礎(chǔ)或直接來(lái)源，保持適量的存貨是企業(yè)維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所必需的條件。但是存貨過(guò)多將會(huì)占用大量資金，產(chǎn)生大量?jī)?chǔ)存、管理費(fèi)用， 因此， 公司應(yīng)該盡可能的采用各種管理手段來(lái)降低存貨規(guī)模，減少資金占用和倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用，降低市場(chǎng)變化可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。4. 加快固定資產(chǎn)更新?lián)Q代固定資產(chǎn)是決定企業(yè)生產(chǎn)能力的主要因素之一，為了滿足市場(chǎng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的要求， 提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)必須不斷更新固定資產(chǎn)，增加必要的固定資產(chǎn)投資，以便用先進(jìn)的技術(shù)裝備企業(yè)，為提高產(chǎn)品質(zhì)量和勞動(dòng)生產(chǎn)率創(chuàng)造條件。從上面的分析中可以看到，本公司的固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例較低，固定資產(chǎn)折舊嚴(yán)重，并且已經(jīng)老化，需要更新?lián)Q代，但是公司對(duì)固定資產(chǎn)的更新程度