寧波精達財務報表綜合分析

1、2017年寧波精達成形裝備股份有限公司財務報表綜合分析1、 財務指標分析（1） 盈利能力分析1. 銷售經(jīng)營盈利能力分析（1） 營業(yè)毛利率 2014至2017年總體而言公司的營業(yè)毛利率是波動變化的，2015年開始下滑， 2017年有所上升。毛利率整體保持在40%左右，說明企業(yè)具有持續(xù)的競爭優(yōu)勢。整體而言，盈利能力維持穩(wěn)定，主營獲利能力保持穩(wěn)定，公司發(fā)展有一定的前景。寧波精達先導智能 營業(yè)收入 307,961,310.282,176,895,329.22 營業(yè)成本 194,255,344.381,281,265,898.70 營業(yè)毛利 113,705,965.90895,629,430.52 營業(yè)

2、毛利率 36.92%41.14%寧波精達營業(yè)毛利率為36.92%左右，與先導智能的41.14%相比，毛利率略處下風,但整體仍處于行業(yè)前列,有很強的獲利能力。（2） 營業(yè)利潤率2014至2016年公司的營業(yè)利潤率持續(xù)下滑，2017年有所回升，保持在11.19%，這主要得益于企業(yè)訂單增加。2017年公司實現(xiàn)營業(yè)收入217,689.53萬元，同比增長101.75%；合并了泰坦新動力的經(jīng)營業(yè)績及公司自身快速發(fā)展，營業(yè)收入大幅增加所致。寧波精達先導智能 營業(yè)收入 307,961,310.282,176,895,329.22 營業(yè)利潤34,445,696.69604,218,017.62營業(yè)利潤率11.1

3、9%27.76%核心利潤39,296,674.37545,944,138.80核心利潤率114.08%90.36%寧波精達的營業(yè)利潤率為11.19%，相較于先導智能的27.76%，企業(yè)的創(chuàng)利能力較差。同時公司的核心利潤率為114.08%，較先導智能號，說明公司的盈利水平整體較好。(3） 營業(yè)凈利率2014至2016年公司的營業(yè)利潤率持續(xù)下滑，2017年有所回升，保持在10.08%，2017年公司實現(xiàn)營業(yè)收入217,689.53萬元，同比增長101.75%；合并了泰坦新動力的經(jīng)營業(yè)績及公司自身快速發(fā)展，營業(yè)收入大幅增加所致。凈利潤處于行業(yè)中上游,企業(yè)效益相對優(yōu)秀。寧波精達先導智能 營業(yè)收入 30

4、7,961,310.282,176,895,329.22 凈利潤31,049,834.00537,499,992.89 營業(yè)凈利率10.08%24.69% 2017寧波精達的營業(yè)凈利率為10.08%，相較于先導智能的24.69%，盈利能力稍顯落后。 2. 資本經(jīng)營盈利能力分析（1） 凈資產(chǎn)收益率從上圖可以看出，寧波精達2015-2017年凈資產(chǎn)收益率整體呈上漲趨勢，2017年上漲幅度較大，說明公司在2017年自有資本的獲利水平轉(zhuǎn)好?？傮w而言，自有資本獲得凈收益的能力大幅行業(yè)平均。 寧波精達先導智能 凈利潤31,049,834.00537,499,992.89平均凈資產(chǎn)474,105,873.9

5、21,863,239,963.10凈資產(chǎn)收益率19.32%28.85%2017年寧波精達有限公司的凈資產(chǎn)收益率為19.32%，相較于先導智能的28.85%，表現(xiàn)較差。主要是企業(yè)的現(xiàn)的凈利潤較少，表明企業(yè)的自有資本獲利水平較行業(yè)龍頭有差距。但整體自有資本獲得凈收益的能力與行業(yè)平均持平。3. 資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析（1） 總資產(chǎn)報酬率2015-2017年資產(chǎn)報酬率整體呈下滑趨勢，2016年下滑較多，說明公司的資產(chǎn)運用效率轉(zhuǎn)差，2017年稍有上升，說明公司采取了相應對策提高利潤總額，資產(chǎn)經(jīng)營效果較好。寧波精達先導智能利潤總額34,627,531.84622,684,974.40利息支出3,022,26

6、1.02-5,810,229.22平均總資產(chǎn)692,360,267.274,533,425,007.17總資產(chǎn)報酬率3.52%13.61% 2017年寧波精達的總資產(chǎn)報酬率為3.52%，比先導智能低了10個百分點，說明公司的資產(chǎn)盈利能力與行業(yè)相比較差，對其自身經(jīng)濟資源的運用效率有待提高。4. 上市公司盈利能力分析（1） 普通股每股收益普通股每股收益在2014年至2017年整體是下滑的，2017年回升為0.39，每股收益是企業(yè)經(jīng)營成果的體現(xiàn)。說明企業(yè)對股東投資的報酬水平有所提高。 寧波精達 先導智能普通股每股收益(元/股)0.391.28632017年公司的普通股每股收益為0.39元，相較于行業(yè)

7、龍頭先導智能的1.29元，收益較低，說明普通股股東每股投資的報酬水平與同行業(yè)相比較差。（2） 普通股每股股利 寧波精達在2015年至2017年普通股每股股利整體呈上升趨勢，2016年上升幅度較大，漲到0.5元/股，股東從每股收益中分得的收益增多，主要原因是2016年公司業(yè)績較好，收益較多。 寧波精達 先導智能普通股每股股利0.110.132017年公司的每股股利為0.11元，而先導智能為0.13元，相差不大，說明與同行業(yè)相比，公司的盈利能力較強、現(xiàn)金充沛度較好。（3） 股利支付率 2014至2015年寧波精達的股利支付率一直呈上升走勢。2016年期開始下滑，2017年繼續(xù)下滑至28.21%。說

8、明股東從每股收益中實際分得的收益的比率2016年期在減少，公司的股利分配政策是轉(zhuǎn)差的。 寧波精達 先導智能股利支付率28.21%10.11%與同行業(yè)相比，寧波精達的股利支付率較先導智能高，說明公司的股利支付率在行業(yè)中還是比較靠前的，反映出公司的股利分配政策較寬松。 （4） 市盈率 2014至2016年寧波精達的市盈率整體呈上升趨勢，但2017年下降，由202.7%下降到109.62%，降幅不大。企業(yè)的市盈率整體偏高，反應出公司的股價整體偏高，有可能是企業(yè)處于新興行業(yè)，也有可能是股市莊家操作的結(jié)果。 寧波精達 先導智能市盈率109.62 45.94 與同行業(yè)相比，寧波精達市盈率較高，公眾對企業(yè)股

9、票評價較先導智能高，反映出寧波精達未來的成長能力是被重視的，但應警惕市場的投機行為。（2） 償債能力分析1. 短期償債能力（1）流動比率 一般認為，該指標應達到2:1以上，從上表可以看出，該公司流動比率實際值在2014-2017年呈現(xiàn)下降長趨勢，整體圍繞在2的附近。說明短期償債能力具有一定的保障,同時保持著較好的盈利能力和資金周轉(zhuǎn)率。 寧波精達 先導智能 流動資產(chǎn) 434,067,679.145,045,925,100.22 流動負債 224,317,918.193,708,388,060.25 流動比率 1.94 1.36 2017年企業(yè)的流動比率為1.94，而先導智能為1.36，寧波精達更

10、接近于國際標準2：1。償債風險更小，企業(yè)的短期償債能力很強,同事盈利能力和經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)率也得到了保證。（2） 速動比率 一般認為，該指標的一般標準應為1:1。2014-2017年速動比率整體呈下降趨勢， 但圍繞在1的附近變動，2017年有所下降，為0.94，說明存在短期債務風險但可以控制。 寧波精達 先導智能 速動資產(chǎn) 211,519,598.702,486,858,822.88 流動負債 224,317,918.193,708,388,060.25 速動比率 0.94 0.67 寧波精達的速動比率為0.94，與先導智能的0.67相比更接近于標準值，表明公司的償債能力較更強。1.5<流動

11、比率<2同時速動比率>1，寧波精達流動比率較好，說明總體而言公司的資金流動性好。償還流動負債能力很強,短期風險很小。（3） 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率可以準確的反映企業(yè)的直接償付能力，一般認為這一比率應在20%左右。該公司2014-2017年現(xiàn)金比率整體持續(xù)增加，2015年出現(xiàn)大幅下滑，2017年呈現(xiàn)上漲趨勢，主要原因在于企業(yè)收到應收貨款增加。這種變化說明企業(yè)的直接支付能力有了較好的轉(zhuǎn)變，應該說企業(yè)即時償付能力強于很多同業(yè)企業(yè),短期償債能力相比之下很強。 寧波精達 先導智能 貨幣資金 107,244,456.89866,788,599.51 流動負債 224,317,918.193,708

12、,388,060.25 現(xiàn)金比率 0.48 0.23 公司的現(xiàn)金比率為0.48，先導智能為0.23，寧波精達次指標優(yōu)于先導智能，說明公司在不依靠存貨銷售及應收款的情況下，支付當前債務的能力較強。2.長期償債能力（1）資產(chǎn)負債率該公司2015-2017年近年資產(chǎn)負債率總體呈上升趨勢，說明該公司的資產(chǎn)負債率升高，整體保持在20%以上，說明企業(yè)財務風險適中，長期償債能力有一定的保障。 寧波精達 先導智能 負債總額 224,317,918.193,868,696,268.30 資產(chǎn)總額 728,510,861.536,651,104,877.10 資產(chǎn)負債率 30.79%58.17% 2017年企業(yè)的

13、資產(chǎn)負債率為30.79%，相對于先導智能的58.17%，來說較低。較低的資產(chǎn)負債率，說明企業(yè)的財務風險較小，長期償債能力較強，公司的財務風險水平低于先導智能，長期償債能力較好。對企業(yè)發(fā)展來說，利用負債資金加強發(fā)展經(jīng)營是可以的。（2） 產(chǎn)權(quán)比率 本年產(chǎn)權(quán)比率2014-2017年有升有降，但總體在20%至50%之間。產(chǎn)權(quán)比率應保持在1左右，是一個合理的資本結(jié)構(gòu)。但該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比例較低。反映企業(yè)的負債結(jié)構(gòu)不算理想。雖然企業(yè)的負債能夠得到有效的保障。但同時反映出企業(yè)財務杠桿運用得不夠好?？傮w來說企業(yè)償債能力維持穩(wěn)定，即時支付現(xiàn)金能力得到加強 寧波精達 先導智能 負債總額 235,354,259.913

14、,868,696,268.30所有者權(quán)益493,156,601.622,782,408,608.80 產(chǎn)權(quán)比率 47.72%139.04%寧波精達的產(chǎn)權(quán)比率相比先導智能更低。寧波精達企業(yè)為低風險低報酬的財務結(jié)構(gòu)。而先到只能的財務結(jié)構(gòu)更為合理，穩(wěn)定。寧波精達的債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度較高。但負債規(guī)模較小的話，對企業(yè)發(fā)展不利，寧波精達應注重負債經(jīng)營，有利于提高資金收益率，獲得額外的利潤。（3） 有形資產(chǎn)負債率寧波精達有限公司的有形資產(chǎn)負債率2014-2017年度整體呈上升趨勢，說明企業(yè)在清算時債權(quán)人投入的資本收到股東權(quán)益的保障程度較好。 寧波精達 先導智能 負債總額 235,354,

15、259.913,868,696,268.30 有形資產(chǎn) 653,616,504.146,486,132,504.33 有形資產(chǎn)負債率 36.01%59.65%寧波精達有限公司的有形資產(chǎn)負債率為36.01%，與先導智能的59.65%相比，企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本對所有者權(quán)益的保障程度較好，但也反應出企業(yè)的舉債規(guī)模不大。 （4） 所有者權(quán)益比率 2015年至2017年公司的所有者權(quán)益持續(xù)下降，說明企業(yè)的財務風險升高。但也反映出相較以前，企業(yè)對負債的使用提高，利用了債務的杠桿作用。 寧波精達 先導智能所有者權(quán)益493,156,601.622,782,408,608.80 資產(chǎn)總額 728,510,

16、861.536,651,104,877.10 所有者權(quán)益比率 0.68 0.42 2017寧波精達的所有者權(quán)益比率為0.68，與先導智能的相比較高，說明企業(yè)資產(chǎn)中由投資人投資所形成的資產(chǎn)較多，企業(yè)的長期償債能力較好，債權(quán)人的利益保障力度較強。（5）已獲利息倍數(shù) 該企業(yè)的利息保障倍數(shù)變化較大，2015年急劇下降，2016-2017年持續(xù)上升，說明企業(yè)對債權(quán)人投資風險的保障程度提高，反映企業(yè)成長的比較強。但息稅前利潤覆蓋債務能力處于行業(yè)底部,其長期償債能力弱于大多數(shù)同業(yè)企業(yè)。 寧波精達 先導智能利息保障倍數(shù)12.46-107.17與同行業(yè)相比，寧波精達的利息保障倍數(shù)較低，優(yōu)于先導智能的利息支出為負

17、數(shù)，進行對比意義不大，查詢其他企業(yè)的利息保障倍數(shù)，可以得知，寧波精達的息稅前利潤覆蓋債務能力處于行業(yè)底部,其長期償債能力弱于大多數(shù)同業(yè)企業(yè)。（3） 營運能力分析1. 全部資產(chǎn)營運能力分析（1） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 企業(yè)2014至2017年度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體呈上升趨勢。維持在0.4左右?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，說明寧波精達總資產(chǎn)循環(huán)使用速度較低,資金使用效率有較大提升空間。抑制了運營能力的提升。寧波精達先導智能總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.440.48與同行業(yè)相比，寧波精達的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率差距不大。說明兩家企業(yè)的資產(chǎn)使用效率都不是很理想，盈利能力不是很好。2.流動資產(chǎn)營運能力分析（1） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 企業(yè)2014至

18、2017年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體呈上升趨勢。2017年為0.76。說明企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較塊，流動資產(chǎn)使用效率轉(zhuǎn)好，盈利能力及償還能力較好。寧波精達流動性資產(chǎn)變現(xiàn)速度較慢,占用資金率明顯,在一定程度上削弱了公司的營運能力。寧波精達先導智能流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.760.61與同行業(yè)相比，寧波精達的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高，流動資產(chǎn)營運能力較強，公司流動資產(chǎn)的使用效率較好。（2） 存貨周轉(zhuǎn)率企業(yè)2014至2017年存貨周轉(zhuǎn)率整體呈上升趨勢。但離標準六次較遠，說明企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率很慢。存貨流通速度處于明顯劣勢,資金占用影響很大,運營效率低下,嚴重削弱公司營運能力。寧波精達先導智能存貨周轉(zhuǎn)率(次)0.960

19、.71寧波精達的存貨周轉(zhuǎn)率較低，說明公司的存貨的流動性和存貨資金占用量處于行業(yè)中下水平，兩家企業(yè)的運營效率均不理想。（3） 應收賬款周轉(zhuǎn)率寧波精達2014-2017年應收賬款率呈上升趨勢。表明公司收賬速度快，平均收賬期段，資產(chǎn)流動快，償債能力強。寧波精達先導智能 應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)4.884.02 2017年公司的應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為4.88，而先導智能為4.02，較同行業(yè)差距不大，說明公司收賬速度快，資金使用效率處于行業(yè)中等偏上,有利于保持較強營運能力。3.固定資產(chǎn)營運能力分析（1）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率企業(yè)2014至2017年度固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體呈先下降后上升趨勢。2017年上升為1.95。說明企業(yè)2

20、017年度的固定資產(chǎn)利用效率上升，固定資產(chǎn)利用較去年較好，產(chǎn)出效益轉(zhuǎn)好，盈利能力轉(zhuǎn)強。寧波精達先導智能固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.9511.09寧波精達的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.95，而先導智能則為11.09，說明寧波精達固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度慢，產(chǎn)出效益不甚理想，固定資產(chǎn)營運能力低于行業(yè)水平。公司需要提高生產(chǎn)設備的產(chǎn)出效益，提高生產(chǎn)設備總值的比重，從而使固定資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)更趨合理。（4） 發(fā)展能力分析1. 營業(yè)增長率2015年到2017年的主營業(yè)務收入增長率2016年上漲幅度較大，2017年繼續(xù)上漲，說明企業(yè)盈利狀況轉(zhuǎn)好。 寧波精達先導智能 本期營業(yè)收入增長額 73,703,968.8

21、71,097,914,504.94 前期營業(yè)收入 234,257,341.411,078,980,824.28 營業(yè)增長率 31.46%101.75%2017年公司的營業(yè)增長率為 31.46%，營業(yè)狀況較先導智能低，說明該公司營業(yè)收入增長較慢,處于行業(yè)中下位置。 2. 總資產(chǎn)增長率 企業(yè)總資產(chǎn)增長率2015至2017年呈上升趨勢，2017年下降為11.02%，說明資產(chǎn)帶來的收益轉(zhuǎn)差，競爭實力有一定的下降。 寧波精達先導智能 本期總資產(chǎn)增長額 72,301,188.534,235,359,739.86 期初資產(chǎn)總額 656,209,673.002,415,745,137.24 總資產(chǎn)增長率 11

22、.02%175.32% 2017年公司的總資產(chǎn)增長率為11.02%，較先導智能的175.32%差距較大，表明2017年公司的資產(chǎn)規(guī)模擴張速度較慢，總資產(chǎn)擴張速度處于行業(yè)中等偏下,企業(yè)需進一步為擴大市場規(guī)模努力。3. 可持續(xù)增長率 公司的可持續(xù)增長率在2014至2017年是逐漸上升的，2017年為13.87，說明在目前狀況下所能夠?qū)崿F(xiàn)的可持續(xù)增長速度較好，企業(yè)收益的未來增長速度加快，企業(yè)發(fā)展的前景較以前年度轉(zhuǎn)好。 寧波精達先導智能 可持續(xù)增長率 1387.08%285.44%2017年公司的可持續(xù)增長率較同行業(yè)高，說明公司的發(fā)展速度快，企業(yè)收益的未來增長速度快于同行業(yè)。（五）

23、對社會貢獻水平指標（1） 社會貢獻率 寧波精達先導智能社會貢獻率14.29%19.67%寧波精達的社會貢獻率較同行業(yè)略低，原因為凈利潤、職工福利等支出小于同行業(yè)，企業(yè)社會貢獻總額較好。由于先導智能市場規(guī)模較大。職工薪酬的支出較多。（2） 社會積累率 寧波精達先導智能社會積累率15%18%寧波精達社會積累率較先導智能低，對增加財政貢獻低于同行業(yè)。主要原因為先導智能作為一個資產(chǎn)規(guī)模較大的企業(yè)，稅收貢獻較多。2、 沃爾分析（權(quán)重的0.2至2倍） 指標權(quán)重標準值實際值實際值相對值相對值評分評分修正后評分修正后評分寧波精達先導智能寧波精達先導智能寧波精達先導智能寧波精達先導智能營業(yè)利潤率1315.00%

24、11.19%27.76%74.57%185.04%9.69 24.06 9.69 24.06 總資產(chǎn)報酬率1510.00%3.52%13.61%35.20%136.07%5.28 20.41 5.28 20.41 資本收益率*1412%38.81%122.12%323.44%1017.68%45.28 142.47 28.00 28.00 資本保值增值率118%122.12%294.72%1526.51%3684.06%167.92 405.25 22.00 22.00 權(quán)益比率650%67.69%41.84%135.38%83.68%8.12 5.02 8.12 5.02 速動比率6200%

25、94%67%47.15%33.53%2.83 2.01 2.83 2.01 應收賬款周轉(zhuǎn)率*844.884.02122.00%100.50%9.76 8.04 9.76 8.04 存貨周轉(zhuǎn)率720.960.7148.00%35.50%3.36 2.49 3.36 2.49 社會貢獻率1020%14.29%19.67%71.47%98.37%7.15 9.84 7.15 9.84 社會積累率1040%15%18%37.24%45.14%3.72 4.51 3.72 4.51 合計100263.11 624.09 99.92 126.37 寧波精達得分為99.92，先導智能為126.37，評分超過了100分，說明先導智能企業(yè)的財務狀況均領(lǐng)先于行業(yè)的平均水平，寧波精達略低于先導智能，在整體財務狀況上稍顯遜色。反映總體盈利能力的指標評分可以明顯看出，寧波精達較差。營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)報酬率、資本收益率均較低，總體而言寧波精達仍需要提高負債資本使用效率，提高經(jīng)營能力。在反映資產(chǎn)負債水平和償債能力指標評分上，寧波