A2011年3月證券《發(fā)行與承銷》考試真題及答案解析

1、2011年3月證券發(fā)行與承銷考試真題及答案解析一、單項選擇題（本大題共60小題，每小題05分，共30分。以下各小題所給出的4個選項中，只有一項最符合要求）1（）的頒布意味著20世紀影響全球各國金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營制度框架的終結(jié)，并標(biāo)志著美國乃至全球金融業(yè)真正進入了金融自由化和混業(yè)經(jīng)營的新時代。A金融服務(wù)現(xiàn)代化法案B證券法C格拉斯斯蒂格爾法D證券交易法2（）的出臺結(jié)束了股票發(fā)行的額度限制，意味著我國證券市場在市場化方向上邁出了意義深遠的一步。A2003年證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法B1998年中華人民共和國證券法C2005年公司法D2006年修訂的證券法3召開股東大會會議，公司應(yīng)當(dāng)將會議召開的時間、

2、地點和審議的事項于會議召開（）目前通知各股東；臨時股東大會應(yīng)當(dāng)于會議召開（）日前通知各股東。A15、10B20、15C25、20D30、204資產(chǎn)支持證券是由（）發(fā)行的、代表特定目的信托的信托受益權(quán)份額。A貸款服務(wù)機構(gòu)B資金保管機構(gòu)C特定目的信托受托機構(gòu)D發(fā)起機構(gòu)5公司法定公積金累計額為公司注冊資本（）以上的，可以不再提取。A30%B50%C60%D70%6上市公司發(fā)行新股時，應(yīng)披露最近（）年內(nèi)資金募集情況。A3B5C7D107由代表股份總數(shù)（）的發(fā)起人、認股人出席，創(chuàng)立大會方可舉行。A超過半數(shù)B超過2/3C超過3/4D全部8（）負責(zé)超額配售選擇權(quán)的行使和股票的配售。A承銷團B發(fā)行人的董事會秘

3、書C發(fā)行人的授權(quán)代表D主承銷商的授權(quán)代表9中介機構(gòu)在協(xié)助企業(yè)進行改組時應(yīng)按下列（）順序進行工作。A資產(chǎn)評估確定發(fā)起人擬訂公司章程草案公司名稱預(yù)核準(zhǔn)取得資產(chǎn)評估結(jié)果核準(zhǔn)B確定發(fā)起人公司名稱預(yù)核準(zhǔn)資產(chǎn)評估取得資產(chǎn)評估結(jié)果核準(zhǔn)擬訂公司章程草案C擬訂公司章程草案取得資產(chǎn)評估結(jié)果核準(zhǔn)確定發(fā)起人公司名稱預(yù)核準(zhǔn)資產(chǎn)評估D資產(chǎn)評估取得資產(chǎn)評估結(jié)果核準(zhǔn)擬訂公司章程草案確定發(fā)起人公司名稱預(yù)核準(zhǔn)10保險公司次級定期債務(wù)，是指（）。A保險公司經(jīng)批準(zhǔn)定向募集的、期限在5年以上（含5年），本金和利息的清償順序列于保單責(zé)任和其他負債之后、先于保險公司股權(quán)資本的保險公司債務(wù)B保險公司經(jīng)批準(zhǔn)非定向募集的、期限在3年以上（含3年

4、），本金和利息的清償順序列于保單責(zé)任和其他負債之后、先于保險公司股權(quán)資本的保險公司債務(wù)C保險公司經(jīng)批準(zhǔn)定向募集的、期限在5年以上（含5年），本金和利息的清償順序列于保單責(zé)任和其他負債之前、先于保險公司股權(quán)資本的保險公司債務(wù)D保險公司經(jīng)批準(zhǔn)非定向募集的、期限在5年以上（不含5年），本金和利息的清償順序列于保單責(zé)任和其他負債之前、先于保險公司股權(quán)資本的保險公司債務(wù)11（）是股份有限公司發(fā)行股票時就發(fā)行中的有關(guān)事項向公眾做出披露，并向非特定投資人提出購買或銷售其股票的要約邀請性文件。A首次公開發(fā)行股票的申請報告B股票發(fā)行公告C招股說明書摘要D招股說明書12在進行資產(chǎn)評估時，按照被評估資產(chǎn)在現(xiàn)時條件下

5、全新狀態(tài)的重購成本減去該項資產(chǎn)的實體性貶值、功能性貶值和經(jīng)濟性貶值，估算資產(chǎn)價值的方法是（）。A收益現(xiàn)值法B重置成本法C現(xiàn)行市價法D清算價格法13上市公司最近24個月內(nèi)曾公開發(fā)行證券的發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，不能存在發(fā)行當(dāng)年營業(yè)利潤比上年下降（）的情形。A20%以上B30%以上C50%以上D70%以上14股份的（）是公司根據(jù)發(fā)起人和（或）其他股份認購人認購股份的情況，由認購人認領(lǐng)股份。A分派B收回C設(shè)質(zhì)D注銷15股票承銷前的盡職調(diào)查主要由（）承擔(dān)。A會計師事務(wù)所B證券監(jiān)管機構(gòu)C證券交易所D主承銷商16關(guān)于凈經(jīng)營收入理論，下列說法不正確的是（）。A該理論假定，不管企業(yè)財務(wù)杠桿多大，債務(wù)融資成本和企業(yè)

6、融資總成本是不變的B當(dāng)企業(yè)增加債務(wù)融資時，股票融資的成本就會上升C企業(yè)可以通過增加成本較低的負債融資而抵消成本較高的股權(quán)融資的影響，以減少融資的成本和風(fēng)險D融資總成本隨融資結(jié)構(gòu)的變化而變化17（）情況下，可轉(zhuǎn)換債券持有人可以享受一次債券回售的權(quán)利。A上市公司股票價格下跌B上市公司股票價格上升C上市公司改變公告的募集資金用途D上市公司經(jīng)營出現(xiàn)困境18企業(yè)的盈利預(yù)測應(yīng)當(dāng)在合理假設(shè)的基礎(chǔ)上，本著（）的原則做出。A誠信B客觀C樂觀D審慎19某公司擬增發(fā)新的普通股票，發(fā)行價為6元/股，公司上年支付股利率為08，預(yù)計股利每年增長5%，籌資費率為13%，則該普通股的資本成本率為（）。A1376%B1557%

7、C1975%D2033%20發(fā)審委會議適用特別程序時，每次參加發(fā)審委會議的委員為（）名，表決投票時同意票數(shù)達到（）票為通過，同意票數(shù)未達到此票數(shù)為未通過。A5、3B7、4C9、5D11、621如投資者進行戰(zhàn)略投資取得單一上市公司25%或以上股份并承諾在（）年內(nèi)持續(xù)持股不低于25%的，外匯管理部門在外匯登記證上加注“外商投資股份公司（A股并購25%或以上）”。A5B8C10D1522股票的發(fā)行價格不得低于（）。A每股利潤B市場最低價C每股凈資產(chǎn)D票面金額23按照融資過程中金融中介所起作用的不同，可以把公司的融資方式分為（）。A直接融資與間接融資B內(nèi)部融資和外部融資C股權(quán)融資與債務(wù)融資D短期融資與

8、長期融資24滬市投資者可以使用其所持的上海證券賬戶在申購日向交易所申購在上海證券交易所發(fā)行的新股，每一申購單位為（）股。A1000B100C10D125上市公司在重大購買、出售、置換資產(chǎn)行為完成后（）個月內(nèi)，應(yīng)向所在地的中國證監(jiān)會派出機構(gòu)報送規(guī)范運作情況的報告。A3B6C9D1226通過證券交易所的證券交易，投資者及其一致行動人擁有權(quán)益的股份達到一個上市公司已發(fā)行股份的（）時，應(yīng)當(dāng)在該事實發(fā)生之日起（）日內(nèi)編制權(quán)益變動報告書，向中國證監(jiān)會、證券交易所提交書面報告。A3%、5B5%、5C3%、3D5%、327準(zhǔn)備發(fā)行政策性金融債券的銀行根據(jù)實際需要，按照規(guī)定的要求和程序向（）報送本單位發(fā)行政策性

9、金融債券的計劃。A中國人民銀行總行B中國銀監(jiān)會C中國證監(jiān)會D財政部28發(fā)行人最近1年及1期內(nèi)收購兼并其他企業(yè)資產(chǎn)（或股權(quán)），且被收購企業(yè)資產(chǎn)總額或營業(yè)收入或凈利潤超過收購前發(fā)行人相應(yīng)項目（）的，應(yīng)披露被收購企業(yè)收購前1年利潤表。A20%（含）B30%（含）C0%（含）D50%（含）29資產(chǎn)評估中運用清算價格法評價資產(chǎn)價值時，應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)清算時其資產(chǎn)的（）評定重估價值。A凈資產(chǎn)值B賬面原值C賬面凈值D可變現(xiàn)價值30在創(chuàng)業(yè)板上市公司首次公開發(fā)行股票，要求現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級管理人員具備任職資格，能夠忠實勤勉地履行職責(zé)，最近（）年內(nèi)未收到過中國證監(jiān)會的行政處罰，最近（）年內(nèi)未收到過證券交易所的公開譴

10、責(zé)。A2、1B3、2C3、1D2、231（）負責(zé)建立保薦信用監(jiān)管系統(tǒng)，對保薦代表人進行持續(xù)動態(tài)的注冊登記管理。A證監(jiān)會B銀監(jiān)會C中國人民銀行D財政部32以下關(guān)于超額配售選擇權(quán)的敘述，不正確的是（）。A超額配售選擇權(quán)即適用于首次公開發(fā)行，也可用于上市公司新股增發(fā)B發(fā)行人計劃實施超額配售選擇權(quán)的，應(yīng)當(dāng)提請股東大會批準(zhǔn)C擬實施超額配售選擇權(quán)的主承銷商，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會提供充分的依據(jù)，說明公司已經(jīng)建立完善的內(nèi)部控制機制D發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露因行使超額配售選擇權(quán)而可能增發(fā)股票所募集資金的用途，并提請董事會批準(zhǔn)33詢價增發(fā)、比例配售操作過程中，T5日應(yīng)進行（）工作。A招股意向書等文件見報并見于交易所網(wǎng)站B詢價區(qū)

11、間公告見報C增發(fā)發(fā)行D確定本次網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量34轉(zhuǎn)換價值是可轉(zhuǎn)換公司債券實際轉(zhuǎn)換時按轉(zhuǎn)換成普通股的市場價格計算的理論價值，若以P表示股票價格，R表示轉(zhuǎn)換比例，則轉(zhuǎn)換價值應(yīng)等于（）。APRBP/RCP×RDPR35上市公司在一年內(nèi)購買、出售重大資產(chǎn)或者擔(dān)保金額超過公司資產(chǎn)總額（）的，應(yīng)當(dāng)由股東大會做出決議。A20%B30%C50%D80%36可轉(zhuǎn)換公司債券獲準(zhǔn)上市后，上市公司應(yīng)當(dāng)在可轉(zhuǎn)換公司債券上市前（）個交易日內(nèi)，在指定媒體上披露上市公告書。A2B3C4D537發(fā)行人申請其股票上市時，控股股東和實際控制人應(yīng)當(dāng)承諾（）。A自發(fā)行人股票上市之日起12個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其已直

12、接和間接持有的發(fā)行人股份，也不由發(fā)行人收購該部分股份B自發(fā)行人股票上市之日起12個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其已直接和間接持有的發(fā)行人股份，但可由發(fā)行人收購該部分股份C自發(fā)行人股票上市之日起36個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其已直接和間接持有的發(fā)行人股份，但可由發(fā)行人收購該部分股份D自發(fā)行人股票上市之日起36個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其已直接和間接持有的發(fā)行人股份，也不由發(fā)行人收購該部分股份38下列屬于可轉(zhuǎn)換證券籌資特點的是（）。A可轉(zhuǎn)換證券通過出售看跌期權(quán)可降低籌資成本B大部分的可轉(zhuǎn)換債券都是有抵押的債券C利用可轉(zhuǎn)換證券籌資的成本要高于普通公司債券D可轉(zhuǎn)換證券有利于未來資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整3

13、9申請發(fā)行可交換公司債券，公司最近1期末的凈資產(chǎn)額不少于人民幣（）億元。A1B2C3D440在國外常用于房地產(chǎn)和資產(chǎn)現(xiàn)值要重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行定價方式是（）。A現(xiàn)金流量折現(xiàn)法B競價確定法C凈資產(chǎn)倍率法D市盈率法41憑證式國債的承銷程序是（）。客戶購買國債并交款確定國債承銷團承銷商分得國債并發(fā)售財政部向承銷商劃撥手續(xù)費中國人民銀行向承銷商分配承銷數(shù)額承銷商向財政部劃撥承銷款A(yù)BCD42次級債務(wù)是指由銀行發(fā)行的，固定期限不低于（），除非銀行倒閉或清算不用于彌補銀行日常經(jīng)營損失，且該項債務(wù)的索償權(quán)排在存款和其他負債之后的商業(yè)銀行長期債務(wù)。A2年（包括2年）B5年（包括5年）C3年（包括3年）

14、D10年（包括10年）43交易商協(xié)會向接受注冊的企業(yè)出具接受注冊通知書，注冊有效期為（）年。A1B2C3D444實際控制人應(yīng)披露到（）為止。A最終的非國有控股主體B最終的外資控股主體C最終的法人控股主體D最終的國有控股主體或自然人45申請H股上市的公司的持股量最高的前3名公眾股東，合計持股量不得超過證券上市時公眾持股量的（）。A40%B50%C60%D70%46投資者以不低于發(fā)行底價的價格購買，然后根據(jù)投資者的申購價格，按照價格優(yōu)先，同價位時間優(yōu)先的順序從高位到低位依次排隊，當(dāng)認購數(shù)量恰好等于發(fā)行數(shù)量時的價格，即為發(fā)行價格，以這種方式確定發(fā)行價格的方式是（）。A網(wǎng)上競價發(fā)行B網(wǎng)上定價發(fā)行C法人

15、配售方式D認購證方式47首次申請在香港創(chuàng)業(yè)板發(fā)行與上市的內(nèi)地企業(yè)如具備24個月活躍業(yè)務(wù)記錄，則市值不得少于（）萬港元；如具備12個月活躍業(yè)務(wù)記錄，則不得少于（）億港元。A4000、2B5000、3C4600、5D5000、548首次申請在香港創(chuàng)業(yè)板發(fā)行與上市，如申請人具備24個月活躍業(yè)務(wù)記錄，則公眾人士持有股份的市值不得少于（）萬港元；如申請人具備12個月活躍業(yè)務(wù)記錄，則公眾人士持有股份的市值不得少于（）億港元。A2000、1B3000、1C2000、15D3000、1549注冊會計師在審計過程中，由于審計范圍受到委托人、被審計單位或客觀環(huán)境的嚴重限制，不能獲取必要的審計證據(jù)時，應(yīng)出具（）的審

16、計報告。A無保意見B保留意見C否定意見D拒絕表示意見50內(nèi)地企業(yè)在中國香港發(fā)行股票，其公司治理要求審核委員會成員須有至少（）名成員，并必須全部是非執(zhí)行董事。A1B3C5D751以募滿發(fā)行額為止所有投標(biāo)商的最低中標(biāo)價格為最后中標(biāo)價格，全體投標(biāo)商的中標(biāo)價格是單一的，這種招標(biāo)方式為（）。A荷蘭式B美國式C既是美國式又是荷蘭式D都不是52內(nèi)地企業(yè)在中國香港發(fā)行股票，新申請人具備24個月活躍業(yè)務(wù)記錄，則新申請人預(yù)期證券上市時由公眾人士持有的股份的市值須至少為（）萬港元。無論任何時候，公眾人士持有的股份須占發(fā)行人已發(fā)行股本至少（）A3000、20%B3000、25%C6000、20%D6000、25%53

17、公司應(yīng)當(dāng)自做出減少注冊資本決議之日起（）日內(nèi)通知債權(quán)人，并于（）日內(nèi)在報紙上公告。A10、20B10、30C20、30D15、3054在上市公司年度股東大會上，單獨持有或者合并持有公司有表決權(quán)股份總數(shù)（）以上的股東可以提出臨時提案。A3%B5%C10%D20%55自收到中國證監(jiān)會核準(zhǔn)文件之日起（）日內(nèi)，本次重大資產(chǎn)重組未實施完畢的，上市公司應(yīng)當(dāng)于期滿后次一工作日將實施進展情況報告中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)，并予以公告，超過（）個月未實施完畢的，核準(zhǔn)文件失效。A30、6B30、12C60、6D60、1256公司債券上市由（）負責(zé)核準(zhǔn)。A中國證監(jiān)會B中國人民銀行C國家發(fā)改委D證券交易所57配股價格的確

18、定是在一定的價格區(qū)間內(nèi)由（）協(xié)商確定。A發(fā)行人和主承銷商B發(fā)行人和投資者C主承銷商和保薦人D保薦人和發(fā)行人58（）依法對上市公司重大資產(chǎn)重組行為進行監(jiān)管。A中國證券業(yè)協(xié)會B中國人民銀行 C財政部D中國證監(jiān)會59公開募集證券說明書所引用的審計報告、盈利預(yù)測審核報告、資產(chǎn)評估報告、資信評級報告，應(yīng)當(dāng)由有資格的證券服務(wù)機構(gòu)出具，并由至少（）名有從業(yè)資格的人員簽署。公開募集證券說明書自最后簽署之日起（）個月內(nèi)有效。A1、6B2、6C3、3D4、360測定債券發(fā)行人償還債務(wù)本金和利息的可靠性，主要依靠（）。A資信評級B票面利率C發(fā)行價格D發(fā)行規(guī)模二、多項選擇題（本大題共40小題，每小題1分，共40分。其

19、中，每題至少有兩項符合題目要求）1公司清算時，公司財產(chǎn)在分別支付（）后的剩余財產(chǎn)，按照股東持有的股份比例分配。A清算費用和職工的工資B繳納所欠稅款C社會保險費用和法定補償金D清償公司債務(wù)2當(dāng)發(fā)行人有下列（）情形之一時，中國證監(jiān)會自確認之日起暫停保薦機構(gòu)的保薦機構(gòu)資格3個月，撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格。A公開發(fā)行證券上市當(dāng)年即虧損B未完成或者未參加輔導(dǎo)工作C持續(xù)督導(dǎo)期間信息披露文件存在虛假記載D證券發(fā)行募集文件存在誤導(dǎo)性陳述3上市公司全體（）應(yīng)當(dāng)在公開募集證券說明書上簽字，保證不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并聲明承擔(dān)個別和連帶的法律責(zé)任。A董事B核心技術(shù)人員C監(jiān)事D高級管理人員4保薦

20、辦法對企業(yè)發(fā)行上市提出的“雙?！币笾福ǎ企業(yè)發(fā)行上市要由保薦機構(gòu)進行保薦B企業(yè)發(fā)行上市要由至少一家銀行作財務(wù)保障C企業(yè)發(fā)行上市要由一家會計師事務(wù)所作技術(shù)保障D由具有保薦代表人資格的從業(yè)人員具體負責(zé)保薦工作5股份有限公司章程應(yīng)包括下列（）事項。A公司名稱和住所B公司經(jīng)營范圍C公司股東的權(quán)利和義務(wù)D董事會的組成、職權(quán)和議事規(guī)則6發(fā)生下列（）情形，需修改公司章程。A公司股東人數(shù)發(fā)生變化B章程規(guī)定的事項與新公司法相抵觸C章程中一項事宜為最近頒布的一項行政法規(guī)所禁止的D董事會決定進行修改7記賬式國債的承銷方式主要包括（）。A招標(biāo)發(fā)行B場內(nèi)掛牌分銷C分銷D銀行間債券市場分銷8股份有限公司的股東大會具

21、有（）職權(quán)。A決定公司的經(jīng)營方針和投資計劃B審議批準(zhǔn)董事會的報告C審議批準(zhǔn)監(jiān)事會或者監(jiān)事的報告D審議批準(zhǔn)公司的年度財務(wù)預(yù)算方案9有下列（）情形之一的，應(yīng)當(dāng)在兩個月內(nèi)召開臨時股東大會。A董事人數(shù)不足公司章程所定人數(shù)的2/3B公司更換經(jīng)理C單獨或者合計持有公司10%以上股份的股東請求D董事會認為必要時10對存在同業(yè)競爭的，擬發(fā)行上市公司可以采取以下（）措施加以解決。A收購具有同業(yè)競爭的產(chǎn)業(yè)B引入第三方，轉(zhuǎn)化成外部競爭C競爭方將有關(guān)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給無關(guān)聯(lián)的第三方D放棄存在同業(yè)競爭的業(yè)務(wù)11認股書應(yīng)當(dāng)載明的事項是（）。A發(fā)起人認購的股份數(shù)B每股的票面金額和發(fā)行價格，無記名股票的發(fā)行總數(shù)C募集資金的用途，本次

22、募股的起止期限及逾期未募足時認股人可以撤回所認股份的說明D認股人的權(quán)利、義務(wù)12公司有以下（）原因之一的，可以解散。A公司章程規(guī)定的營業(yè)期限屆滿B股東大會決議解散C因公司合并需要解散D依法被吊銷營業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉或者被撤銷13保薦機構(gòu)提交的上市保薦書必須包括（）內(nèi)容。A本次證券上市是否符合上市條件B上市后持續(xù)督導(dǎo)工作的具體安排C保薦機構(gòu)與發(fā)行人的關(guān)聯(lián)關(guān)系D上市的地點和時間14股份有限公司的股份有（）特點。A金額性B平等性C不可分性D可轉(zhuǎn)讓性15以下屬于擬上市公司關(guān)聯(lián)方的有（）。A發(fā)行人參與的合營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)B控股股東及其股東控制或參股的企業(yè)C對控股股東及主要股東有實質(zhì)影響的法人或自然人D主要

23、投資者個人、關(guān)鍵管理人員、核心技術(shù)人員或與上述關(guān)系密切的人士控制的其他企業(yè)16公司發(fā)行認股權(quán)證籌資，其所涉及的認股權(quán)證是獨立流通的和不可贖回的，因而對公司的影響也與發(fā)行可轉(zhuǎn)換證券不同，其特點有（）。A發(fā)行認股權(quán)證具有降低籌資成本、改善公司未來資本結(jié)構(gòu)的好處，這與可轉(zhuǎn)換證券籌資相似B認股權(quán)證的執(zhí)行增加的是公司的權(quán)益資本，而不改變其負債C公司發(fā)行認股權(quán)證有利于未來資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整D發(fā)行認股權(quán)證通過出售看漲期權(quán)可降低籌資成本17發(fā)行人最近1期末持有金額較大的（）等財務(wù)性投資的，應(yīng)分析其投資目的、對發(fā)行人資金安排的影響、投資期限、發(fā)行人對投資的監(jiān)管方案、投資的可回收性及減值準(zhǔn)備的計提是否充足。A交易性金

24、融資產(chǎn)B委托理財C借與他人款項D可供出售的金融資產(chǎn)18首次公開發(fā)行股票的發(fā)行人募集資金的運用（）。A原則上應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)B應(yīng)當(dāng)用于擴張新業(yè)務(wù)C投資項目應(yīng)當(dāng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護、土地管理及其他法律法規(guī)的規(guī)定D投資項目實施后，不會產(chǎn)生同業(yè)競爭或?qū)Πl(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營獨立性產(chǎn)生不利影響19發(fā)行人申請首次在創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行股票應(yīng)符合下列條件（）。A發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營3年以上的股份有限公司B最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或者最近1年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近1年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近2年營業(yè)收入增長率不低于30%C最近1期末凈資

25、產(chǎn)不少于3000萬元，且不存在未彌補虧損D發(fā)行后股本總額不少于3000萬元20上市公司向深圳證券交易所申請辦理創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行時應(yīng)提交下列（）文件。A中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)文件B經(jīng)中國證監(jiān)會審核的全部發(fā)行申報材料C發(fā)行具體實施方案和發(fā)行公告D相關(guān)招股意向書或者募集說明書21公司提出上市申請前，存在數(shù)量較大的關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)制定有針對性減少關(guān)聯(lián)交易的實施方案，注意的問題包括（）。A發(fā)起人或股東不得通過保留采購、銷售機構(gòu)，以及壟斷業(yè)務(wù)渠道等方式干預(yù)擬發(fā)行上市公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營B從事生產(chǎn)經(jīng)營的擬發(fā)行上市公司應(yīng)擁有獨立的產(chǎn)、供、銷系統(tǒng)，主要原材料和產(chǎn)品銷售不得依賴股東及其下屬企業(yè)C專為擬發(fā)行上市公司生產(chǎn)經(jīng)營提供服務(wù)的

26、機構(gòu)，應(yīng)由關(guān)聯(lián)方或無關(guān)聯(lián)的第三方經(jīng)營D主要為擬發(fā)行上市公司進行的專業(yè)化服務(wù)，應(yīng)由關(guān)聯(lián)方納入（通過出資投入或出售）擬發(fā)行上市公司，或轉(zhuǎn)由無關(guān)聯(lián)的第三方經(jīng)營22擬發(fā)行上市的公司改組應(yīng)遵循以下（）原則。A突出公司主營業(yè)務(wù)，形成核心競爭力和持續(xù)發(fā)展的能力B按照上市公司治理準(zhǔn)則的要求獨立經(jīng)營，運作規(guī)范C有效避免同業(yè)競爭，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易D努力擴大公司財務(wù)能力23股份有限公司發(fā)起人的主要權(quán)利至少應(yīng)該有（）。A參加公司籌委會B決定公司董事會人選C起草公司章程D決定公司經(jīng)理人選24保薦機構(gòu)提交的發(fā)行保薦書必須包括（）內(nèi)容。A本次證券發(fā)行基本情況B所選擇的律師事務(wù)所C保薦機構(gòu)承諾事項D對本次證券發(fā)行的推薦意見

27、25國有股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)的，滿足以下（）條件的，可以視為控制權(quán)沒有發(fā)生變更。A經(jīng)國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)按照相關(guān)程序決策通過B發(fā)行人能夠提供有關(guān)決策或者批復(fù)文件C發(fā)行人最近3年內(nèi)持有、實際支配公司股份表決權(quán)比例最高的人存在重大不確定性的D經(jīng)省級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)按照相關(guān)程序通過26政策性銀行發(fā)行金融債券應(yīng)向中國人民銀行報送下列（）文件。A公司章程B金融債券發(fā)行申請報告C發(fā)行人近3年經(jīng)審計的財務(wù)報告及審計報告D金融債券發(fā)行辦法27關(guān)于向戰(zhàn)略投資者配售，下列說法正確的是（）。A首次公開發(fā)行股票數(shù)量在1億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票B發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公告中披露戰(zhàn)略投資者的選擇標(biāo)準(zhǔn)、

28、向戰(zhàn)略投資者配售的股票總量、占本次發(fā)行股票的比例，以及持有期限等C戰(zhàn)略投資者可以參與首次公開發(fā)行股票的初步詢價，但不得參與累計投標(biāo)詢價D發(fā)行人應(yīng)當(dāng)與戰(zhàn)略投資者事先簽署配售協(xié)議，并報中國證監(jiān)會備案28保薦機構(gòu)推薦發(fā)行人發(fā)行證券，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會提交（）文件。A發(fā)行保薦書B保薦代表人專項授權(quán)書C招股說明書D招股說明書摘要29發(fā)行費用主要包括（）。A承銷費用B注冊會計師費用C資產(chǎn)評估費用D財務(wù)顧問費30下列（）公司不得向原股東配股。A資產(chǎn)質(zhì)量稍有瑕疵但不足以對公司財務(wù)狀況造成重大不利影響B(tài)擬配股數(shù)量占本次配股前股本總額的40%C控股股東未公開承諾認配股份的數(shù)量D未按證券法規(guī)定的代銷方式發(fā)行31詢價對

29、象有下列（）情形的，中國證券業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)將其從詢價對象名單中去除。A未提出對價格的真實看法B不再符合證券發(fā)行與承銷管理辦法規(guī)定的條件C最近一年被監(jiān)管談話2次D最近12個月被監(jiān)管談話5次32擬發(fā)行上市的公司改組應(yīng)遵循的原則是（）。A突出公司主營業(yè)務(wù)，形成核心競爭力和持續(xù)發(fā)展的能力B按照上市公司治理準(zhǔn)則的要求獨立經(jīng)營，運作規(guī)范C有效避免同業(yè)競爭，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易D先發(fā)行上市，后改制運行33下列各項中，（）不屬于中國證券業(yè)協(xié)會應(yīng)將公司從詢價對象名單中去除的情形。A不再符合證券發(fā)行與承銷管理辦法規(guī)定的條件B被中國證監(jiān)會公開譴責(zé)超過3次C在年度結(jié)束后1個月內(nèi)未對上年度參與詢價的情況進行總結(jié)D最近12個月

30、內(nèi)因違反相關(guān)監(jiān)管要求被監(jiān)管談話3次以上34有權(quán)代表國家投資的機構(gòu)或部門直接設(shè)立的國有企業(yè)以其部分資產(chǎn)改建為股份公司的，（）。A如進入股份公司的凈資產(chǎn)累計高于原企業(yè)所有凈資產(chǎn)的50%（含50%），或主營生產(chǎn)部分的全部或大部分資產(chǎn)進入股份制企業(yè)，其凈資產(chǎn)折成的股份界定為國家股B若進入股份公司的凈資產(chǎn)低于50%（不含50%），則其凈資產(chǎn)折成的股份界定為國有法人股C如進入股份公司的凈資產(chǎn)累計高于原企業(yè)所有凈資產(chǎn)的50%（不含50%），或主營生產(chǎn)部分的全部或大部分資產(chǎn)進入股份制企業(yè)，其凈資產(chǎn)折成的股份界定為國有法人股D若進入股份公司的凈資產(chǎn)低于50%（含50%），則其凈資產(chǎn)折成的股份界定為國家股35企業(yè)

31、發(fā)行企業(yè)債券必須符合下列（）條件。A所籌資金用途符合要求B企業(yè)規(guī)模達到國家規(guī)定的要求C財務(wù)會計制度符合規(guī)定D發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)3年盈利36公司可以將企業(yè)債券籌集的資金用于（）。A固定資產(chǎn)投資B收購產(chǎn)權(quán)C彌補虧損D調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)37申請發(fā)行債券，應(yīng)當(dāng)向國家發(fā)改委報送（）。A發(fā)行申請報告B發(fā)行人最近3年的財務(wù)和審計報告C債券募集說明書D公司章程38企業(yè)應(yīng)在中期票據(jù)發(fā)行文件中約定投資者保護機制，具體包括（）。A應(yīng)對企業(yè)信用評級下降的有效措施B應(yīng)對企業(yè)財務(wù)狀況惡化的有效措施C中期票據(jù)的后期償還安排D中期票據(jù)發(fā)生違約后的清償安排39發(fā)審委委員應(yīng)當(dāng)符合下列條件（）。A堅持原則，遵守國家法律B熟悉證券、會計業(yè)

32、務(wù)C在所從事的領(lǐng)域內(nèi)有較高聲譽D沒有違法、違紀記錄40下列（）情形下，上市公司不得公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券。A上市公司最近12個月內(nèi)受到過證券交易所的公開譴責(zé)B未建立募集資金專項存儲制度C存在操縱經(jīng)營業(yè)績的情形D最近24個月內(nèi)曾公開發(fā)行證券，發(fā)行當(dāng)年營業(yè)利潤比上年只增長5%三、判斷題（本大題共60小題，每題05分，合計30分。判斷正確請?zhí)預(yù)，錯誤請?zhí)頑）1根據(jù)中國證監(jiān)會2003年8月30日發(fā)布（2004年10月15日修訂）的證券公司債券管理暫行辦法的規(guī)定，證券公司債券包括證券公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券和次級債券。（）2票面利率越高，可轉(zhuǎn)換公司債券的債權(quán)價值越高；反之，票面利率越低，可轉(zhuǎn)換公司債券的債權(quán)

33、價值越低。（）3企業(yè)發(fā)行短期融資券所募集的資金應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，并在發(fā)行文件中明確披露具體資金用途，企業(yè)在短期融資券存續(xù)期內(nèi)變更募集資金用途不需提前披露。（）4證券公司申請保薦機構(gòu)資格時，注冊資本應(yīng)當(dāng)不低于人民幣2億元。（）5資本維持原則強調(diào)公司應(yīng)當(dāng)保持與其章程規(guī)定一致的資本，是動態(tài)的維護；資本不變原則強調(diào)非經(jīng)修改公司章程，不得變動公司資本，是靜態(tài)的維護。（）6認定公司控制權(quán)的歸屬，只需審查相應(yīng)的股權(quán)投資關(guān)系。（）7在沒有遭受收購打擊前，各公司可以通過在公司章程中加入反收購條款，使將來的收購成本加大，接收難度增加。（）8股份有限公司注冊資本最低限額為人民幣1000萬元。以募集方式設(shè)立的，

34、發(fā)起人認購的股份不得少于公司股份總數(shù)的35%。（）9發(fā)行人可以將招股說明書摘要、招股說明書全文、有關(guān)備查文件刊登于除證監(jiān)會規(guī)定網(wǎng)站外的其他報刊和網(wǎng)站，披露內(nèi)容可以不用完全一致，且可以早于在中國證監(jiān)會指定報刊和網(wǎng)站的披露時間。（）10公司法第148條規(guī)定，董事、監(jiān)事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和公司章程，對公司負有忠實義務(wù)和勤勉義務(wù)。（）11公司分配當(dāng)年稅后利潤時，應(yīng)當(dāng)提取利潤的10%列入公司法定公積金。但當(dāng)公司的法定公積金不足以彌補以前年度虧損的，在依照前款規(guī)定提取法定公積金之前，應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤彌補虧損。（）12境內(nèi)上市外資股采取無記名股票形式，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認購和買賣。（

35、）13如果上市公司購買和出售的資產(chǎn)總額同時達到或超過上市公司最近1個會計年度經(jīng)審計的總資產(chǎn)50%的，應(yīng)當(dāng)報送中國證監(jiān)會股票發(fā)行審核委員會審核。（）14債權(quán)人會議是依據(jù)法定程序通過的決議，對全體破產(chǎn)債權(quán)人發(fā)生效力。如果債權(quán)人會議的決議違反法律的要求，債務(wù)人可以在決議做出后15日內(nèi)向人民法院請求裁決。（）15公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，應(yīng)當(dāng)提供擔(dān)保，但最近1期未經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元的除外。（）16首次公募股票時，發(fā)行人應(yīng)將招股說明書放置在發(fā)行人住所、擬上市的證券交易所、保薦人、主承銷商和其他承銷商住所，以備查閱。（）17因股權(quán)融資無需支付利息，所以，融資成本一般比債務(wù)融資成本低。（）18

36、證券發(fā)行后，保薦人有充分理由確信發(fā)行人可能存在違法違規(guī)行為以及其他不當(dāng)行為的，應(yīng)當(dāng)督促發(fā)行人做出說明并限期糾正，情節(jié)嚴重的，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會、證券交易所報告。（）19投資者在一個上市公司中擁有的權(quán)益，只包括登記在其名下所持有的股份。（）20發(fā)行認股權(quán)證具有降低籌資成本、改善公司未來資本結(jié)構(gòu)的好處，但認股權(quán)證的執(zhí)行增加了公司的負債。（）21凈經(jīng)營收入理論認為，融資總成本不會隨融資結(jié)構(gòu)的變化而變化。（）22輔導(dǎo)機構(gòu)應(yīng)對接受輔導(dǎo)的人員進行至少一次書面考試，并接受監(jiān)管部門的監(jiān)督和抽查。（）23保薦機構(gòu)及其保薦代表人有權(quán)列席發(fā)行人的股東大會和董事會，但不得參加發(fā)行人的監(jiān)事會。（）24MM定理認為在無稅情

37、況下，資本結(jié)構(gòu)與公司價值和綜合資本成本無關(guān)。（）25或有損失是指由某一特定的經(jīng)濟業(yè)務(wù)所造成的，將來可能會發(fā)生，并要由被審計單位承擔(dān)的潛在損失。這些可能發(fā)生的損失，到被審計單位資產(chǎn)負債表日為止，仍不能確定。（）26證券公司、上市公司和上市商業(yè)銀行都可作為發(fā)行可轉(zhuǎn)債的擔(dān)保人。（）27憑證式國債在證券交易所債券市場和全國銀行間債券市場發(fā)行并交易。（）28保薦代表人應(yīng)當(dāng)維護發(fā)行人的合法利益，對從事保薦業(yè)務(wù)過程中獲知的發(fā)行人的信息進行保密。（）29保薦代表人及其配偶可以購買發(fā)行人的股份。（）30股東大會就轉(zhuǎn)股價格進行表決時，持有公司可轉(zhuǎn)換債券的股東應(yīng)當(dāng)回避。（）31發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)在刊登首次公開發(fā)

38、行股票招股意向書和發(fā)行公告后向詢價對象進行推介和詢價，可以不必向公眾投資者進行推介。（）32上市公司應(yīng)當(dāng)在可轉(zhuǎn)換公司債券期滿后10個工作日內(nèi)，辦理完畢償還債券余額本息的事項。（）33有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司并首次公開發(fā)行股票上市的，持續(xù)經(jīng)營時間3年的規(guī)定條件可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算。（）34現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的創(chuàng)立是以米勒模型的提出為標(biāo)志的。（）35發(fā)行人在增資發(fā)行招股說明書中應(yīng)披露最近三個會計年度的比較合并資產(chǎn)負債表、利潤及現(xiàn)金流量表，以及合并財務(wù)報表附注。（）36發(fā)行人應(yīng)披露交易金額在1000萬元以上或者雖未達到1000萬元以上但對生產(chǎn)經(jīng)營活動、未來發(fā)展

39、或財務(wù)狀況具有重要影響的合同內(nèi)容。（）37國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)收到核準(zhǔn)申請后，對符合核準(zhǔn)要求的，及時組織有關(guān)專家審核，在10個工作日內(nèi)完成對評估報告的核準(zhǔn)；對不符合核準(zhǔn)要求的，予以退回。（）38與現(xiàn)行的信貸資產(chǎn)證券化的信托模式相比，專項資產(chǎn)管理計劃的基礎(chǔ)資產(chǎn)未能做到完全的風(fēng)險隔離，當(dāng)原始權(quán)益人進入破產(chǎn)程序或者因被兼并或被收購而喪失獨立的法律實體地位時，收益計劃資產(chǎn)收益的分配可能會受到影響。（）39向本公司特定的股東及其關(guān)聯(lián)人發(fā)行證券的，股東大會就發(fā)行方案進行表決時，關(guān)聯(lián)股東應(yīng)當(dāng)回避。（）40中國證監(jiān)會受理申請文件后，對發(fā)行人申請文件的合規(guī)性進行初審。在初審過程中，中國證監(jiān)會將就發(fā)行人的投資項目

40、是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策征求國家發(fā)改委的意見。國家發(fā)改委自收到文件后，在20個工作日內(nèi)將有關(guān)意見函告中國證監(jiān)會。（）41發(fā)起設(shè)立是指由發(fā)起人認購公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余股份向社會公開募集或者向特定對象募集而設(shè)立公司。（）42證券交易所場內(nèi)掛牌分銷國債期間，交易所不向代理機構(gòu)收取買賣國債的經(jīng)手費用。（）43擬發(fā)行上市公司應(yīng)與其實際控制人在股東協(xié)議、公司章程等文件中規(guī)定避免同業(yè)競爭的措施。（）44發(fā)行人董事會應(yīng)對關(guān)聯(lián)關(guān)系進行判斷時，主要是從與關(guān)聯(lián)方的法律聯(lián)系方面判斷。（）45無法避免的關(guān)聯(lián)交易應(yīng)遵循市場公開、公正、公平的原則，關(guān)聯(lián)交易的價格或收費，由雙方商議自由決定。（）46在收購過程中，收購公司

41、主要面臨以下風(fēng)險：市場風(fēng)險、營運風(fēng)險、反收購風(fēng)險、融資風(fēng)險、法律風(fēng)險、整合風(fēng)險等。（）47回售條款相當(dāng)于債券持有人同時擁有向發(fā)行人出售的1張美式賣權(quán)。（）48收購要約約定的收購期限不得少于30日，并不得超過50日。（）49上市公司及其控股股東或?qū)嶋H控制人最近12個月內(nèi)存在未履行向投資者做出的公開承諾的行為，不得公開發(fā)行證券。（）50發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券和分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券都要提供擔(dān)保。（）51資信評級機構(gòu)每年至少要公告一次對公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的公司的跟蹤評級報告。（）52上市公司購買的資產(chǎn)符合重組管理辦法關(guān)于完整經(jīng)營實體的規(guī)定且業(yè)績需要模擬計算的，可以不向中國證監(jiān)會申請將本次重組方案提

42、交并購重組委員會審核。（）53全額預(yù)繳款方式、儲蓄存款掛鉤方式都屬于網(wǎng)下發(fā)行方式。（）54發(fā)行人應(yīng)當(dāng)聘請具有企業(yè)債券評估從業(yè)資格的信用評級機構(gòu)對其債券進行信用評級。債券資信評級機構(gòu)對評級結(jié)果的客觀、公正和及時性承擔(dān)責(zé)任。（）55投資者可以持中國證監(jiān)會對投資者對上市公司進行戰(zhàn)略投資的批準(zhǔn)文件和有效身份證明，向證券登記結(jié)算機構(gòu)辦理相關(guān)手續(xù)。（）56證券公司應(yīng)向中國證監(jiān)會，滬、深證券交易所，公司住所地的中國證監(jiān)會派出機構(gòu)，中國證券登記結(jié)算公司和中國證券業(yè)協(xié)會報送年度報告。（）57債券受托管理人由本次發(fā)行的保薦人或者其他經(jīng)中國證監(jiān)會認可的機構(gòu)擔(dān)任。為本次發(fā)行提供擔(dān)保的機構(gòu)經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)可以擔(dān)任本次債

43、券發(fā)行的受托管理人。（）58財務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)在上市公司所屬企業(yè)到境外上市當(dāng)年剩余時間及其后1個完整會計年度內(nèi)持續(xù)督導(dǎo)上市公司維持獨立上市地位。（）59簿記定價主要是統(tǒng)計投資者在不同價格區(qū)間的訂單需求量，以把握投資者對價格的敏感性，從而為主承銷商（或全球協(xié)調(diào)人）的市場研究人員對定價區(qū)間、承銷結(jié)果、上市后的基本表現(xiàn)等進行研究和分析提供依據(jù)。（）60上市公司在重大資產(chǎn)重組交易完成后成為持股型公司的，作為主要標(biāo)的資產(chǎn)的企業(yè)股權(quán)應(yīng)當(dāng)為持股權(quán)。（）2011年3月證券發(fā)行與承銷考試真題及答案解析一、單項選擇題1A解析金融服務(wù)現(xiàn)代化法案對投資銀行在名稱上不提銀行，而提金融服務(wù)，金融服務(wù)當(dāng)然可以包括銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，

44、如存貸款活動。進行這樣的改動，意味著投資銀行業(yè)涵蓋銀行業(yè)和非銀行業(yè)的全部金融活動。2B解析1998年我國證券法出臺后，開始實行發(fā)行審核制，由中國證監(jiān)會負責(zé)審核。股票發(fā)行核準(zhǔn)制度結(jié)束了股票發(fā)行的額度限制，只要符合要求的通過審核都可以發(fā)行股票，因而不再受規(guī)模和數(shù)量的限制。3B解析召開股東大會會議，公司應(yīng)當(dāng)將會議召開的時間、地點和審議的事項于會議召開20日前通知各股東；臨時股東大會應(yīng)當(dāng)于會議召開15日前通知各股東。4C解析資產(chǎn)支持證券是指由銀行業(yè)金融機構(gòu)作為發(fā)起機構(gòu)，將信貸資產(chǎn)信托給受托機構(gòu)，由受托機構(gòu)發(fā)行的、以該財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付其收益的受益證券。5B解析公司法定公積金累計額為公司注冊資本50%

45、以上的，可以不再提取。6B解析發(fā)行人應(yīng)披露最近5年內(nèi)募集資金運用的基本情況。7A解析根據(jù)公司法第91條規(guī)定，創(chuàng)立大會應(yīng)有代表股份總數(shù)過半數(shù)的發(fā)起人、認股人出席，方可舉行。8D解析在超額配售選擇權(quán)行使期內(nèi)，由主承銷商指定的授權(quán)代表負責(zé)行使超額配售選擇權(quán)及股票的配售。9A解析根據(jù)分工原理和效益原則及相關(guān)法律的規(guī)定一般應(yīng)按照資產(chǎn)評估確定發(fā)起人擬定公司章程草案公司名稱預(yù)核準(zhǔn)取得資產(chǎn)評估結(jié)果核準(zhǔn)順序進行。10A解析保險公司次級定期債務(wù)是指保險公司經(jīng)批準(zhǔn)定向募集的、期限在5年以上（含5年）、本金和利息的清償順序列于保單責(zé)任和其他負債之后、先于保險公司股權(quán)資本的保險公司債務(wù)。11D解析招股說明書是發(fā)行人發(fā)行

46、股票時，就發(fā)行中的有關(guān)事項向公眾做出披露，并向非特定投資人提出購買或銷售其股票的要約邀請文件。公司首次公開發(fā)行股票必須制定招股說明書。12B解析重置成本法是在現(xiàn)時條件下，被評估資產(chǎn)全新狀態(tài)的重置成本減去該項資產(chǎn)的實體性貶值、功能性貶值和經(jīng)濟性貶值，估算資產(chǎn)價值的方法。13C解析上市公司的盈利能力的可持續(xù)性要求最近24個月內(nèi)曾公開發(fā)行證券的，不存在發(fā)行當(dāng)年營業(yè)利潤比上年下降50%以上的情形。14A解析股份的分派是指公司根據(jù)發(fā)起人和（或）其他股份認購人認購股份的情況，將股份按照一定分派方法分配給認購人。15D解析由主承銷商負責(zé)股票承銷前的盡職調(diào)查。16D解析凈經(jīng)營收入理論假定，不管企業(yè)財務(wù)杠桿多大

47、，債務(wù)融資成本和企業(yè)融資總成本是不變的。但是，當(dāng)企業(yè)增加債務(wù)融資時，股票融資的成本就會上升。原因在于股票融資的增加會由于額外負債的增加使企業(yè)風(fēng)險增大，促使股東要求更高的回報。盡管如此，企業(yè)可以通過增加成本較低的負債融資而抵消成本較高的股權(quán)融資的影響，以減少融資的成本和風(fēng)險。因此，負債比例的高低都不會影響融資總成本，也就是說，融資總成本不會隨融資結(jié)構(gòu)的變化而變化。17A解析當(dāng)股票價格下跌時，可轉(zhuǎn)換債券持有人通過債券回售可以不轉(zhuǎn)換成股票，因而可以避免股票價格下跌帶來的損失。18D解析盈利預(yù)測是指發(fā)行人對未來會計期間經(jīng)營成果的預(yù)計和測算，應(yīng)本著審慎的原則做出預(yù)測。19D解析帶入公式20A解析發(fā)審委會

48、議適用特別程序時，每次參加發(fā)審委會議的委員為5名，表決投票時同意票數(shù)達到3票為通過，同意票數(shù)未達到3票為未通過。21C解析投資者進行戰(zhàn)略投資取得單一上市公司25%或以上股份并承諾在10年內(nèi)持續(xù)持股不低于25%的，加注“外商投資股份公司（A股并購25%或以上）”。22D解析我國法律法規(guī)規(guī)定，股票的發(fā)行價格可以等于票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。23A解析按照融資過程中金融中介所起作用的不同，可以把公司的融資方式分為直接融資和間接融資。直接融資不通過中介，間接融資通過中介。24A解析根據(jù)滬市股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購實施辦法（修訂稿）規(guī)定，每1申購單位為1000股。申購數(shù)量不得少于1000股，超過1000股的必須是1000股的整數(shù)倍，但最高不得超過當(dāng)次社會公眾股上網(wǎng)發(fā)行總量的千分之一，且不得超過99999萬股。25B解析上市公司在重大購買、出售、置換資產(chǎn)行為完成的報告期限為6個月內(nèi)。26D解析通過證券交易所的證券交易，投資者及其一致行