基層執(zhí)行從緊貨幣政策的實(shí)證分析

1、    基層執(zhí)行從緊貨幣政策的實(shí)證分析         從緊貨幣政策對基層銀行業(yè)的影響一是對于國有商業(yè)銀行來講，從緊的貨幣政策對基層改變的主要是其上存資金的結(jié)構(gòu)。近些年，作為欠發(fā)達(dá)地區(qū)，由于信貸資產(chǎn)質(zhì)量較低，東北三省的國有商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)始終處于資金上存狀態(tài)。出于商業(yè)運(yùn)營的考慮，國有商業(yè)銀行總行將東北各分支機(jī)構(gòu)的資金抽走，在發(fā)達(dá)地區(qū)予以運(yùn)用。從緊的貨幣政策，對于欠發(fā)達(dá)地區(qū)的國有商業(yè)銀行的信貸投放來講，產(chǎn)生的影響并不明顯，改變的主要是其上存資金的結(jié)構(gòu)，即由過去的“存放系統(tǒng)內(nèi)資金

2、”改變?yōu)椤袄U存準(zhǔn)備金”。二是對于地方性中小金融機(jī)構(gòu)來講，從緊的貨幣政策抑制了日益增長的信貸投放勢頭。對于地方性中小金融機(jī)構(gòu)來講，從緊的貨幣政策對其日益增長的信貸投放勢頭確實(shí)起到了明顯的抑制作用。近幾年，由于國有商業(yè)銀行信貸管理日益規(guī)范，貸款權(quán)限幾乎全面上收，這給地方性中小金融機(jī)構(gòu)一個(gè)很大的信貸擴(kuò)張空間。2002年至2006年的五年里，七臺(tái)河市中小金融機(jī)構(gòu)信貸累放量的市場占比達(dá)33.8%，其中2006年高達(dá)44.7%，中小金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)逐漸成為區(qū)域信貸投放的主要力量，信貸擴(kuò)張勢頭十分明顯。2007年，從緊的貨幣政策對基層中小金融機(jī)構(gòu)最明顯的影響有兩個(gè)：一是回收了流動(dòng)性，二是抑制了快速增長的信貸擴(kuò)張

3、勢頭。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅以2007年存款準(zhǔn)備金率的10次調(diào)整測算，共凍結(jié)七臺(tái)河市中小金融機(jī)構(gòu)2.6億元資金。加上農(nóng)村信用社票據(jù)兌付后辦理的特種存款o.7億元，共計(jì)3.s億元的資金被凍結(jié)，約占中小金融機(jī)構(gòu)2007年全年新增存款的55%。從中小金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性變化上可以清楚地看出，這一年里，其流動(dòng)性在逐步降低，截至2007年年末，七臺(tái)河市中小金融機(jī)構(gòu)考慮高流動(dòng)性資產(chǎn)后的流動(dòng)性比率平均已經(jīng)降至15.5%，超額準(zhǔn)備金率為3.8%；而按可比口徑計(jì)算，在2006年年末，考慮高流動(dòng)性資產(chǎn)后的流動(dòng)性比率為21.7%，超額準(zhǔn)備金率平均高達(dá)7.6%。經(jīng)過一年的信貸緊縮，尤其是2007年第四季度的信貸調(diào)控，中小金融機(jī)構(gòu)信貸

4、快速增長的勢頭得到有效抑制。截至2007年年末，七臺(tái)河市中小金融機(jī)構(gòu)信貸市場份額已經(jīng)由2006年年末的36.5%降至33.9%。另外，由于從緊的貨幣政策堅(jiān)持了“有保有壓”原則，銀行對“三農(nóng)”的信貸支持沒有減弱。作為政策性銀行的農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，其信貸主要投放領(lǐng)域均末受到限制，因此，從緊的貨幣政策對其產(chǎn)生的影響并不明顯。從緊貨幣政策對百姓社會(huì)生活和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響一是對百姓基本生活影響并不直接。從緊貨幣政策對百姓基本生活與消費(fèi)水平影響并不直接。存款利率提高，將增加居民儲(chǔ)蓄收入；隨著從緊貨幣政策的貫徹實(shí)施，物價(jià)水平將會(huì)趨穩(wěn)，將降低城鄉(xiāng)群眾的生活成本。當(dāng)然，從緊的貨幣政策會(huì)對一些貸款性消費(fèi)，尤其是貸款

5、買房、買車者會(huì)有一定的限制。但是，對消費(fèi)性貸款的宏觀調(diào)控，國家已先于從緊的貨幣政策施行，因此影響并不會(huì)很大。二是對中小企業(yè)的影響不可避免。這種影響主要體現(xiàn)在，隨著從緊貨幣政策的執(zhí)行，信貸投資總體規(guī)模會(huì)縮小，而信貸資金近些年還始終是東北地區(qū)企業(yè)融資、項(xiàng)目融資的重要資金來源，其增長速度都會(huì)較以往顯著降低，這將不可避免地影響到企業(yè)貸款需求的滿足。尤其對于那些起步較晚、規(guī)模較小、管理尚不規(guī)范的中小企業(yè)來講，由于近兩年其信貸需求主要由中小金融機(jī)構(gòu)來滿足，因此從緊貨幣政策對中小企業(yè)信貸融資產(chǎn)生的影響較大，近兩年剛剛有所緩解的中小企業(yè)貸款難問題又有所加劇。三是對房地產(chǎn)業(yè)抑制效應(yīng)顯著。提高利率水平，上調(diào)存款準(zhǔn)

6、備金率，控制信貸規(guī)模，加上資本市場的推動(dòng)，土地、資金等各種要素資源將向優(yōu)勢企業(yè)集中，行業(yè)的分化與整合不斷加劇，這些都增加了房地產(chǎn)開發(fā)的成本，使房地產(chǎn)業(yè)的凈利潤增長率有所放緩，并削弱了人們的住房購買力和購買需求，尤其對房地產(chǎn)的投資性需求抑制效應(yīng)十分明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年，七臺(tái)河市個(gè)人商用住房貸款當(dāng)年下降1635萬元，降幅9.1%。從緊貨幣政策催生諸多變化一是從緊貨幣政策催生金融創(chuàng)新。從緊貨幣政策對于商業(yè)銀行來講，意味著不可再依靠信貸規(guī)模擴(kuò)張來支持經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和自我發(fā)展，而必須加強(qiáng)金融創(chuàng)新，尋求新的業(yè)務(wù)增長和利潤增長點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變。從七臺(tái)河市2007年中間業(yè)務(wù)發(fā)展來看，商業(yè)銀行均加大了對中

7、間業(yè)務(wù)產(chǎn)品開發(fā)、應(yīng)用和市場營銷的力度。據(jù)調(diào)查，當(dāng)前七臺(tái)河市金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開辦的金融理財(cái)、代理業(yè)務(wù)等中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品已有40余種，個(gè)別商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占全部業(yè)務(wù)收入的比重已突破10%。從緊貨幣政策使商業(yè)銀行變“壓力”為“動(dòng)力”，逐步加大金融創(chuàng)新的廣度和深度。二是從緊貨幣政策督促商業(yè)銀行調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。從緊貨幣政策下，信貸規(guī)模總量緊縮，這樣更督促商業(yè)銀行將有限的規(guī)模合理擺布于國家重點(diǎn)支持、地方最需要的領(lǐng)域，信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整勢在必行。從七臺(tái)河市2007年的信貸投放增長結(jié)構(gòu)看，信貸投放主要集中在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、煤炭業(yè)的節(jié)能減排項(xiàng)目和技術(shù)開發(fā)、煤炭深加工等方面。三是從緊貨幣政策使居民理財(cái)投資產(chǎn)生新變化。從緊貨幣政

8、策改變著居民理財(cái)投資行為。房地產(chǎn)信貸規(guī)模的緊縮、房貸成本的增加使居民的房地產(chǎn)投資行為發(fā)生變化，居民的房地產(chǎn)投資更多地傾向于消費(fèi)型的住房交易；金融理財(cái)產(chǎn)品的進(jìn)一步豐富，拓寬了百姓的投資渠道和空間，股票、基金、債券也進(jìn)入越來越多的百姓家庭。從緊的貨幣政策重在落實(shí)金融業(yè)要以落實(shí)從緊貨幣政策為己任，深刻把握從緊貨幣政策的內(nèi)涵，正確處理好宏觀調(diào)控政策與地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系，做到“緊中求好”、“緊中求穩(wěn)”、“緊中求活”和“緊中求進(jìn)”。一是落實(shí)從緊貨幣政策的前提是把握其內(nèi)涵。從緊貨幣政策不是貸款全面緊縮，不是貸款“一刀切”。執(zhí)行從緊貨幣政策，關(guān)鍵是要堅(jiān)持有保有壓、區(qū)別對待；要適時(shí)、適量，講究動(dòng)態(tài)性，防止經(jīng)濟(jì)出

9、現(xiàn)大起大落的局面。作為政策執(zhí)行者，只有把握從緊貨幣政策的真正內(nèi)涵，才能在實(shí)際工作中切實(shí)予以落實(shí)。二是落實(shí)從緊貨幣政策的基礎(chǔ)是健全貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。要全面加強(qiáng)監(jiān)測分析，增強(qiáng)貨幣信貸工作的前瞻性、預(yù)見性；切實(shí)加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，提高貨幣政策實(shí)效性。三是落實(shí)從緊貨幣政策的關(guān)鍵是結(jié)合當(dāng)?shù)匕l(fā)展實(shí)際。就東北地區(qū)來講，落實(shí)從緊貨幣政策關(guān)鍵是要結(jié)合東北近些年發(fā)展的基礎(chǔ)以及老工業(yè)基地建設(shè)的實(shí)際，落實(shí)好“緊中求好、緊中求穩(wěn)”，重點(diǎn)抓好“緊中求活、緊中求進(jìn)”。首先，要重點(diǎn)把好信貸閘門，鎖定“從緊”領(lǐng)域。落實(shí)從緊貨幣政策，重點(diǎn)是要有效控制、調(diào)節(jié)轄區(qū)貨幣信貸總量，增強(qiáng)金融部門的社會(huì)責(zé)任感，控制信貸投放節(jié)

10、奏，防止信貸資金盲目擴(kuò)張，防范信貸風(fēng)險(xiǎn)。其次，要全面調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，落實(shí)緊中求好。要以信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整，引導(dǎo)和促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展方式實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變，支持地方經(jīng)濟(jì)快速協(xié)調(diào)發(fā)展。對于七臺(tái)河市來講，就是要圍繞東北老工業(yè)基地振興的總體目標(biāo)，在結(jié)構(gòu)調(diào)整上做好文章，做到“七個(gè)加大”：一是加大對“三農(nóng)”的金融支持力度；二是加大對高新技術(shù)、節(jié)能、節(jié)地、降耗、環(huán)保項(xiàng)目的支持；三是加大對煤炭等區(qū)域支柱產(chǎn)業(yè)的支持；四是加大對煤炭資源型城市轉(zhuǎn)型、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的支持；五是加大對下崗失業(yè)人員、貧困大學(xué)生等弱勢群體的金融支持；六是加大對個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的扶持，鼓勵(lì)開發(fā)多樣化消費(fèi)信貸產(chǎn)品，推動(dòng)拓展?jié)撛谑袌?，促進(jìn)投資消費(fèi)協(xié)調(diào)發(fā)

11、展；七是加大對中小企業(yè)的金融支持，打造“征信+信貸”融資渠道，推動(dòng)轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新貸款保證方式，探索開展應(yīng)收賬款、存貨、倉單等動(dòng)產(chǎn)抵、質(zhì)押貸款，進(jìn)一步推進(jìn)中小企業(yè)信貸創(chuàng)新。再次，要著力關(guān)注三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，落實(shí)緊中求穩(wěn)。要高度關(guān)注影響經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)因素，從多個(gè)方面進(jìn)一步推進(jìn)轄區(qū)金融生態(tài)建設(shè)，努力維護(hù)地方金融穩(wěn)定。具體來講，就是要著力關(guān)注區(qū)域信貸投放進(jìn)度失衡、信貸行業(yè)集中以及信貸期限錯(cuò)配等三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)制定合理的全年經(jīng)營計(jì)劃，均衡信貸投放節(jié)奏，防止大起大落、風(fēng)險(xiǎn)集中。最后，要推進(jìn)金融創(chuàng)新，落實(shí)緊中求活、緊中求進(jìn)。落實(shí)從緊的貨幣政策，金融創(chuàng)新迫在眉睫。要以金融創(chuàng)新為軸心，在創(chuàng)新中求活、求進(jìn)、求發(fā)展。一是要推進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營機(jī)制體制改革與創(chuàng)新，提升競爭力；二是要重點(diǎn)發(fā)展中間業(yè)務(wù)，逐步改變傳統(tǒng)存貸差盈利模式，提高金融服務(wù)的附加值；三要推進(jìn)企業(yè)直接融資活動(dòng)，進(jìn)一步提高金融資源配置效串，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)；四是要進(jìn)一步拓展“貸款輔導(dǎo)”的