棕櫚油七月可見四浪底

1、棕櫚油七月可見四浪底格林期貨天津營(yíng)業(yè)部穆懷祿一、六月棕櫚油行情回顧六月棕櫚油的走勢(shì)圖形非常簡(jiǎn)單明了，就是一根上漲陽(yáng)線配合著20根下跌的以陰線為主的K線。非常巧合的是，六月的走勢(shì)與五月的走勢(shì)非常相似。比如月開盤的第一天，五月份的第一個(gè)交易日，各期貨品種受國(guó)際市場(chǎng)上漲的影響，紛紛高開，而六月份的首個(gè)交易日，各品種也是受國(guó)際市場(chǎng)影響，紛紛高開。之后兩個(gè)月的走勢(shì)也都是沖高回落，只不過六月下跌的幅度要大于五月而已。6月1日棕櫚油的大漲就一舉掃清了5月中下旬以來的頹勢(shì)，收復(fù)了失地，并突破了5月的高點(diǎn)。6月2日在創(chuàng)了一個(gè)新高后就開始停滯不前，經(jīng)過震蕩，到6月5日形成了雙頂，之后就開始了下跌。以棕櫚1001為

2、例，月最低點(diǎn)跌到5948元，比最高時(shí)下跌了800元，幅度為-12%。月K線為一根中陰線。持倉(cāng)量方面，由于從5月末到6月初棕櫚1001與0909進(jìn)行換月，因此棕櫚1001的持倉(cāng)量變化很大。1001是從6月中旬開始大量增倉(cāng)的，到月末，持倉(cāng)量已從月初的4萬(wàn)多張?jiān)鲋?0多萬(wàn)張。二、影響棕櫚油價(jià)格走勢(shì)的因素1.東南亞市場(chǎng)的影響利空因素：全球棕櫚油產(chǎn)量可能增加，對(duì)于未來價(jià)格的起到壓制作用。據(jù)總部設(shè)在德國(guó)漢堡的行業(yè)期刊油世界稱，2009/10年度全球棕櫚油產(chǎn)量可能達(dá)到4710萬(wàn)噸，高于2008/09年度的4430萬(wàn)噸，也高于2007/08年度的4250萬(wàn)噸；馬來西亞2009年棕櫚油產(chǎn)量為1780萬(wàn)噸，而20

3、08年為1770萬(wàn)噸。產(chǎn)量的增加也同樣出現(xiàn)在另一主產(chǎn)國(guó)印尼，印尼政府認(rèn)為2009年能夠?qū)崿F(xiàn)棕櫚油增產(chǎn)的目標(biāo)。印尼2009年棕櫚油產(chǎn)量可能增長(zhǎng)9%，達(dá)到2030萬(wàn)噸，而2008年棕櫚油產(chǎn)量為1880萬(wàn)噸。隨著油棕櫚樹進(jìn)入高產(chǎn)期，未來幾個(gè)月棕櫚油產(chǎn)量將繼續(xù)增加。利空因素：中國(guó)、印度等主要進(jìn)口國(guó)，由于自己國(guó)內(nèi)的植物油供應(yīng)龐大、需求放慢，導(dǎo)致棕櫚油的進(jìn)口量減少。以印度為例，據(jù)印度港口的數(shù)據(jù)顯示，目前印度港口存有80萬(wàn)噸植物油，其中包括50萬(wàn)噸毛棕櫚油、15萬(wàn)噸24度精煉棕櫚油、近5萬(wàn)噸豆油以及10到12萬(wàn)噸葵花油，至少需要一兩個(gè)月的時(shí)間才能消化現(xiàn)有的庫(kù)存，目前已出現(xiàn)了一些船期推遲和違約現(xiàn)象。尤其值得注

4、意的是，去年七月到九月期間，棕櫚油價(jià)格大幅下跌，買家開始大規(guī)模違約合同，直接導(dǎo)致了棕櫚油價(jià)格一直難有起色。利空因素：世界各主要生產(chǎn)國(guó)、使用國(guó)的庫(kù)存仍然很大。馬來西亞棕櫚油局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量較前月增加8.5%，至139.5萬(wàn)噸。未來馬來西亞棕櫚油出口依然平淡，市場(chǎng)預(yù)計(jì)6月份棕櫚油產(chǎn)量繼續(xù)上升，加上印度及我國(guó)植物油庫(kù)存龐大，未來2個(gè)月的采購(gòu)需求很難顯著回升，月末庫(kù)存將進(jìn)一步提高，抑制了現(xiàn)貨市場(chǎng)的采購(gòu)興趣，對(duì)外盤棕櫚油期貨價(jià)格形成利空影響。外盤棕櫚油上漲缺乏動(dòng)力，進(jìn)而拖累國(guó)內(nèi)棕櫚油表現(xiàn)。2.國(guó)內(nèi)市場(chǎng)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，受油脂需求不振、國(guó)產(chǎn)新菜籽陸續(xù)上市、國(guó)內(nèi)大豆港口庫(kù)存偏高及馬來西亞棕櫚油

5、不斷下跌的共同作用下，現(xiàn)貨價(jià)基本維持在6100元/噸左右。此外，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)棕櫚油的需求也沒有得到改善，成交非常清淡。上游及下游對(duì)市場(chǎng)都相對(duì)看空。3.近期還要關(guān)注的幾條基本面情況：大豆及豆油的基本面情況：市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)農(nóng)業(yè)部將會(huì)上調(diào)美豆種植面積，這將利空油脂市場(chǎng)走勢(shì)。另外美國(guó)2008/2009年度豆油庫(kù)存不斷增加，包括2009/2010年度的豆油庫(kù)存也較上月預(yù)測(cè)值提升了2.65億磅。美國(guó)豆油庫(kù)存的增加，實(shí)際上與其生物柴油方面用量的縮減有一定的關(guān)系，由于環(huán)保方面的問題，豆油生物能源概念正在褪色，而豆粕需求的旺盛，又造成了壓榨量的提升，從而使得豆油市場(chǎng)積弱難返。原油的市場(chǎng)走勢(shì)：近期原油一直在70（正負(fù)

6、3）美元的區(qū)間徘徊，而美元也一直躍躍欲試，這些都會(huì)造成棕櫚油價(jià)格的壓力。甲型流感的發(fā)展情況：目前甲型流感勢(shì)頭仍然不減，前日國(guó)家衛(wèi)生部衛(wèi)生應(yīng)急辦公室副主任梁萬(wàn)年指出，今年秋冬季出現(xiàn)甲型H1N1流感廣泛傳播或流行的可能性進(jìn)一步加大，其利空的影響仍然是今后一段時(shí)間內(nèi)投資者不能忽視的因素。國(guó)家的宏觀政策的情況。三、技術(shù)分析在5月份的月報(bào)中，我們分析了自去年12月份見底之后的走勢(shì)形態(tài)，并提出第三波也是以五浪的形式出現(xiàn)，5月中下旬的走勢(shì)為第三波中的第4小浪，6月將進(jìn)入第5小浪上漲。但是其上漲的幅度和時(shí)間并沒有我們預(yù)計(jì)的那樣樂觀，第5小浪的上漲只是稍微越過了第3小浪的高點(diǎn)就結(jié)束了（注：棕櫚0909的第5小浪并沒有創(chuàng)新高，屬于失敗5浪）。也就是說至6月2日止，第三波結(jié)束。第三波共上漲了41%。既然第三波已經(jīng)結(jié)束，那么就意味著第四波的開始。第四波的調(diào)整幅度應(yīng)該在15%到18%之間，即在5740元至5500元之間。這是第一支撐區(qū)間。也就是說選擇在5500元以下做空，只宜短線，而不適合做稍長(zhǎng)時(shí)間的持有，這是因?yàn)?500元以下空頭的風(fēng)險(xiǎn)加大。第二支撐區(qū)間在5300元左右。也就是說在5300元以下就不能再做空了。最后一道支