創(chuàng)業(yè)路上影響融資進(jìn)程的十大宗罪

1、創(chuàng)業(yè)路上影響融資進(jìn)程的十大宗罪資金是創(chuàng)業(yè)的血脈，是創(chuàng)業(yè)者亟待獲得的啟動(dòng)資源。 但創(chuàng)業(yè)企業(yè)籌集風(fēng)險(xiǎn)資金的 過(guò)程卻是艱難的。一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資公司一年要聽(tīng)數(shù)百位企業(yè)家闡述他們的創(chuàng)業(yè)計(jì) 劃，可最后投資的企業(yè)是極少的。因此，做好準(zhǔn)備、把握機(jī)會(huì)、主動(dòng)爭(zhēng)取創(chuàng)業(yè)資金相 當(dāng)重要。本文作者就根據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)了一個(gè)清單：影響融資進(jìn)程的 10 宗罪。 我們每天都會(huì)見(jiàn)到太多類似的風(fēng)投融資，其中一些另人咋舌： azor-a-Day 公司籌集了 6 億美元， Valets-for-Pets 公司籌集了 4 億美元神馬的。我們也見(jiàn)識(shí)過(guò)太多的建議， 告訴我們?cè)谌谫Y中怎么摸得一手好牌，然后再打出去之類的事情。但創(chuàng)始人們簽訂

2、term sheet 之后的交易失敗的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)卻很少聽(tīng)到。過(guò)去我為我的公 司融資時(shí) （分別于 02 年、 05 年和 08 年），風(fēng)投公司有好幾周的時(shí)間來(lái)做考察準(zhǔn)備工作， 它們可以更多地了解有意向投資的公司。而今天，在雙方初次見(jiàn)面的幾天甚至幾個(gè)小 時(shí)后，就會(huì)發(fā)布投資條款。這意味著投資方的工作評(píng)估實(shí)際上是在條款發(fā)布之后進(jìn)行的，而非之前。因此，交易容易在這時(shí)候破裂。風(fēng)投運(yùn)作過(guò)程中，投資方懷有貪婪和恐懼兩種心情。 作為創(chuàng)始人，你的工作是確保公司在簽訂投資條款書(shū)之后不出大事，把那些讓投資方 “轉(zhuǎn)安為危 ”的東西扼殺在搖籃里。最重要的是，你要減少意外的發(fā)生。所有的初創(chuàng)公 司都多多少少會(huì)遇到一些困難和挑戰(zhàn)

3、，所有交易都不可能盡善盡美。但如果出現(xiàn)太多 實(shí)質(zhì)問(wèn)題，風(fēng)投公司就會(huì)逃之夭夭。鑒于這種情況，我總結(jié)了一個(gè)清單：影響融資進(jìn)程的 10 宗罪。1.融資過(guò)程中偏離了你的財(cái)政計(jì)劃盡管創(chuàng)業(yè)有起伏，但如果你告訴風(fēng)投公司你本月的營(yíng)收將達(dá)到 25 萬(wàn)美元，確定這個(gè)目 標(biāo)一定能實(shí)現(xiàn)。你至少要確保在融資過(guò)程中那一個(gè)月要做到。如果你連兩周前自己做 出的預(yù)測(cè)都達(dá)不到，那就暴露了所有問(wèn)題。2.風(fēng)險(xiǎn)不當(dāng)?shù)膫鶆?wù)和股權(quán)文件“友好的創(chuàng)始人 ”是當(dāng)今這場(chǎng)游戲的關(guān)鍵。但不能過(guò)分進(jìn)行非標(biāo)準(zhǔn)操作，尤其涉及到可 轉(zhuǎn)換債券和安全設(shè)備。比如，你有時(shí)候會(huì)看到一份超有野心的條款書(shū)，公司可以在下 一輪融資之前的任何時(shí)候買(mǎi)斷投資者。風(fēng)投公司并不贊成這

4、種行為，雖然任何事都可 以進(jìn)行一定程度的協(xié)商，但如果你過(guò)于咄咄逼人， VC 們就會(huì)離開(kāi)。3.創(chuàng)始人希望從融資中撈一筆我總能看到這種情況。交易的最后，創(chuàng)始人提出個(gè)人要從融資中獲得 15 萬(wàn)美元的好處。 對(duì)此，不同的風(fēng)投公司看法不一，但如果你在最后時(shí)刻才透露這一想法，一定會(huì)導(dǎo)致 交易失敗。如果你想獲利，就早點(diǎn)把這個(gè)想法放到桌面上討論。4.沒(méi)有支持或咨詢的小型股票期權(quán)計(jì)劃這年頭，所有的創(chuàng)始人都在壓縮股票期權(quán)計(jì)劃。他們的真正目的是通過(guò)讓風(fēng)投在融資 后以更高的價(jià)格 “購(gòu)買(mǎi) ”來(lái)推高價(jià)格。有時(shí)候這么做沒(méi)問(wèn)題，風(fēng)投公司明白其用意和運(yùn) 作過(guò)程。但別到最后一刻才告訴人家。別等風(fēng)投自己發(fā)現(xiàn)他們只有2% 而非慣常的

5、 15%的股票可以享用。如果你提前討論過(guò)，問(wèn)題就能迎刃而解。別期待最后一刻才解決。5.創(chuàng)始人期權(quán)問(wèn)題如果你期權(quán)不多，要早點(diǎn)告訴人家。如果又被風(fēng)投公司在考察期發(fā)現(xiàn)，有人就要焦慮 了。風(fēng)投對(duì)此看法不一，但幾乎所有人都希望你有一部分正在投資的創(chuàng)始人股票期權(quán)。 最好的期權(quán)是剛好不引起風(fēng)投的緊張，又能容忍它的存在。6.問(wèn)題客戶 （例如不愿意透有客戶參與了投資 ）風(fēng)投公司會(huì)向有意向的客戶打電話。如果這些客戶曾是你的員工或朋友，或是是參與 了你公司的種子投資 （這種情況太常見(jiàn)了 ），一定要把情況告訴風(fēng)投方，風(fēng)投會(huì)對(duì)用戶 反饋的問(wèn)題打點(diǎn)折扣，如果讓他們?cè)谡{(diào)查中發(fā)覺(jué)的話，你的判斷力會(huì)受到質(zhì)疑。7.管理問(wèn)題注意事

6、項(xiàng)管理團(tuán)隊(duì)難免會(huì)有問(wèn)題，這完全可以諒解。風(fēng)投公司不奢望每個(gè)人都做到完美無(wú)缺， 但你最好事先說(shuō)明一下。如果風(fēng)投以為你有一位優(yōu)秀的銷售副總裁，但交談過(guò)后卻發(fā) 現(xiàn)他從未親自銷售過(guò) （事實(shí)總是這樣 ）。那你的領(lǐng)導(dǎo)藝術(shù)就會(huì)亮起紅燈。提前確認(rèn)自己 團(tuán)隊(duì)的缺點(diǎn)，如果能有計(jì)劃地改正就沒(méi)關(guān)系，如果熟視無(wú)睹，恐怕你的交易會(huì)因此遭 遇障礙。8.誰(shuí)是 CEO有兩三個(gè)創(chuàng)建人的初創(chuàng)公司經(jīng)常弄不清誰(shuí)是 CEO。小明可能是名義上的 CEO，但卻 不是實(shí)際的 CEO。多數(shù)風(fēng)投會(huì)視此為一個(gè)真正的問(wèn)題，并打算在投資結(jié)束前解決它。如果公司在最后時(shí)刻都不能就 誰(shuí)是 CEO 達(dá)成百分百的一致，風(fēng)投很可能會(huì)撤出。退 一萬(wàn)步講，它們也會(huì)在搞

7、清楚問(wèn)題之前暫停交易。一半的風(fēng)投看中的都是CEO。如果你不知道是誰(shuí)真正推動(dòng)公司的運(yùn)行，那就很難投資。9. 不靠譜的投資者財(cái)團(tuán)如果是多方出資的 party round ，一定要確保負(fù)責(zé)本輪融資的風(fēng)投公司知道是誰(shuí)在投資。 如果最后才發(fā)現(xiàn)財(cái)團(tuán)的其他人都不太可能再次投資，就會(huì)把風(fēng)投嚇跑。他們很清楚我 們常常得為公司投入更多錢(qián)以應(yīng)對(duì)各種困難。如果財(cái)團(tuán)剩下的人都不能投資，那只能 由其中一些 VC自己再投一次。這或許沒(méi)什么，但如果 VC 最后才發(fā)現(xiàn)事情的真相， 交易就會(huì)失敗。如果可以的話，要事先說(shuō)明財(cái)團(tuán)的情況，讓風(fēng)投公司早早明白。10. 期權(quán)之爭(zhēng)：我們 vs.他們”這又是一個(gè)后期才發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題。我們經(jīng)常能看到，創(chuàng)始人在以各種理由辭職時(shí)，他們 會(huì)堅(jiān)持快點(diǎn)兌現(xiàn)自己的期權(quán)。如