雙順差對我國的影響

1、中國“雙順差”現(xiàn)象的原因與機(jī)制研究一、中國國際收支雙順差的現(xiàn)狀近年來，我國國際收支一直保持著雙順差的狀況即經(jīng)常項(xiàng)目的順差和資本與金融項(xiàng)目的順差，隨之而來的是外匯儲備的大量增加，雖然2008 年10月由于金融危機(jī)影響出現(xiàn)了短暫的下滑，但最后依然處于1萬億的大關(guān)之上，數(shù)額接近1.95 萬億美元。巨額的外匯儲備加強(qiáng)了我國的對外金融實(shí)力，也可以體現(xiàn)我國的綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力，但持續(xù)的雙順差和過多地外匯儲備對我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也會(huì)產(chǎn)生不利的影響。盡管資本與金融項(xiàng)目余額也為正，但相比而言，經(jīng)常項(xiàng)目有更強(qiáng)勁的上漲趨勢，成為我國國際收支順差的最主要來源。根據(jù)今年國家外匯管理局公布的2010中國國際收支報(bào)告,中國的國際

2、收支仍然延續(xù)了雙順差的格局, 經(jīng)常項(xiàng)目順差3054億美元,比上年增長443億美元。資本和金融項(xiàng)目順差自2008年以來飛速增長，到2010年達(dá)2260億美元，短短三年時(shí)間增長了1797億美元。（如圖1） 圖1 中國國際收支雙順差（單位：千美元）數(shù)據(jù)來源：根據(jù)國家外匯管理局歷年國際收支平衡表整理。（下同）（一）經(jīng)常賬戶 經(jīng)常賬戶作為國際收支賬戶的第一大賬戶，主要反映一國與其他國之間實(shí)際資源的轉(zhuǎn)移，是國際收支平衡表的最基本、最重要的項(xiàng)目。經(jīng)常賬戶綜合反映了一國廣義上的進(jìn)出口狀況。我國的經(jīng)常賬戶差額從1995 年的16.18 億美元到2010的3054億美元，在十幾年的時(shí)間內(nèi)大約翻了188倍。這充分反

3、映了我國近十幾年經(jīng)濟(jì)高速增長的實(shí)際情況，同時(shí)，也反映了我國三資企業(yè)的出口增長及外國在中國的直接投資情況。具體分析如下（如圖2）：圖2 經(jīng)常項(xiàng)目分析（單位：千美元）1. 貨物經(jīng)常賬戶的差額主要以貨物順差額為主，貨物的差額又主要來自加工貿(mào)易的差額。貨物的進(jìn)出口近十年來都是順差，而且增長的幅度和經(jīng)常項(xiàng)目的增長幅度是大致相當(dāng)?shù)?。它充分反映了我國出口?dǎo)向型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，以及對國際貿(mào)易的依賴。不過這并不能表明我國經(jīng)濟(jì)外向化的程度有多高，而是表明外國逐步把我國變成世界的加工廠，在充分利用我們的廉價(jià)勞動(dòng)力和土地等資源。從構(gòu)成來看, 經(jīng)常項(xiàng)目順差主要是靠巨額的貨物貿(mào)易順差來維持的, 其中加工貿(mào)易是中國對外貿(mào)易

4、的特殊組成部分并且占據(jù)了巨大的貿(mào)易份額, 2010年, 加工貿(mào)易分別占進(jìn)口的48.6%和出口的54.7%。雖然關(guān)于外貿(mào)順差的爭論從未停止過, 但隨著貿(mào)易順差的快速膨脹,加工貿(mào)易引發(fā)的貿(mào)易順差問題便成為了爭論的焦點(diǎn)。加工貿(mào)易從本質(zhì)上來講是一種生產(chǎn)要素的出口, 并且屬于服務(wù)出口。與一般貿(mào)易相比, 加工貿(mào)易存在四個(gè)方面的特點(diǎn): 第一,加工貿(mào)易必然引起貿(mào)易順差, 而一般貿(mào)易則不一定。加工貿(mào)易的核心之一就是進(jìn)口的原料和部件在經(jīng)過加工生產(chǎn)之后必須重新出口, 這樣, 出口額必然因超過進(jìn)口額從而產(chǎn)生貿(mào)易順差。第二, 加工貿(mào)易賺取的加工費(fèi)與服務(wù)出口所得擁有相同的性質(zhì)。第三,一般貿(mào)易容易受到經(jīng)濟(jì)杠桿的影響, 而加

5、工貿(mào)易對經(jīng)濟(jì)杠桿具有抵抗性, 在經(jīng)濟(jì)上具有獨(dú)立性。此外, 中國的加工貿(mào)易擁有相對穩(wěn)定的進(jìn)出口渠道、相對封閉的進(jìn)出口生產(chǎn)過程以及強(qiáng)大的緩沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力。2. 服務(wù)在經(jīng)常賬戶中，我國在服務(wù)方面一直是逆差.從上個(gè)世紀(jì)以來，服務(wù)貿(mào)易持續(xù)逆差且逐年增大。最近三年，服務(wù)項(xiàng)的逆差翻了三倍，達(dá)221 億美元。在服務(wù)賬戶中，我國的金融、保險(xiǎn)、信息技術(shù)和咨詢業(yè)務(wù)等都是最主要的逆差額來源。這也反映了我國在服務(wù)方面是凈進(jìn)口國以及我國在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面的缺陷。3. 收益經(jīng)常賬戶中的收益賬戶，也基本上是逆差。收益賬戶的逆差是從1993年開始出現(xiàn)的，以后逐年增長，尤其是在2001 年達(dá)到最高的191.73 億美元。這主要是因

6、為外國在華投資的收益匯出所致。由此可見，我國經(jīng)常賬戶的順差主要是由貨物貿(mào)易的順差所帶來的。一國的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)通常包括內(nèi)部均衡和外部均衡兩方面，其中內(nèi)部均衡是指充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定及經(jīng)濟(jì)增長，外部均衡是國際收支平衡。無論是內(nèi)部均衡還是外部均衡，其實(shí)質(zhì)都是為了一國經(jīng)濟(jì)得以持續(xù)、穩(wěn)定、健康的發(fā)展。對于我國這樣一個(gè)發(fā)展中大國而言，內(nèi)部均衡是首要目標(biāo)，外部均衡是條件，應(yīng)在實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)外部均衡，而不應(yīng)以犧牲內(nèi)部均衡來謀求外部均衡的實(shí)現(xiàn)。中國國際收支自20世紀(jì)90年代以來長年處于雙順差，國際收支失衡是我們面臨的一個(gè)重要問題。（二）資本與金融賬戶資本和金融賬戶是指對所有資產(chǎn)在國際間流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的

7、賬戶。包括資本賬戶和金融賬戶兩個(gè)部分(對資本和金融賬戶的研究，我們從1997年開始，因?yàn)樵?997年之前的統(tǒng)計(jì)口徑不一致)。資本和金融賬戶中巨額的順差一直存在（如圖3）。圖3 資本和金融項(xiàng)目分析（單位：千美元）1. 資本賬戶資本賬戶中我國2005年之前一直處于逆差狀態(tài)，但是總的逆差額很小，一直低于1 億美元。2. 金融賬戶在金融賬戶中，包括直接投資、證券投資和其他投資差額。反映了我國對外資產(chǎn)和負(fù)債、所有權(quán)變更的交易。金融賬戶的順差是資本與金融賬戶順差的主要原因，二者具有很強(qiáng)的相關(guān)性。反映了資本與金融賬戶的巨額順差基本上都是金融賬戶帶來的。在金融賬戶中，直接投資項(xiàng)是造成金融賬戶順差的主要原因。尤

8、其是外國直接投資，是造成這一順差的最主要因素。在2003年以前，外國直接投資賬戶的差額一直是大于金融賬戶的差額的，直到2004年由于對人民幣升值的預(yù)期導(dǎo)致了大量熱錢的涌入，這一情況才有所改變。外國直接投資的增長勢頭一直保持一個(gè)很高的水平。這也是我國雙順差的一個(gè)最主要的原因。中國之所以能夠保持如此巨大的外商直接投資, 除了中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長、巨大的市場潛力等積極因素外, 還有其他一些因素有助力于中國這樣一個(gè)高儲蓄率的國家對FDI的強(qiáng)勁需求。（1） 由于國內(nèi)金融市場還不夠完善, 許多潛在的投資需求在國內(nèi)得不到資金上的滿足。在鼓勵(lì)FDI的政策環(huán)境下, 許多投資者寧愿選擇引進(jìn)外資來籌措資金, 這樣FD

9、I和外匯儲備大幅度增加而經(jīng)常項(xiàng)目沒有任何變化。（2） 由于實(shí)行外匯管制, 進(jìn)口商即使有足夠的資金也缺乏暢通的渠道將其轉(zhuǎn)化為外匯, 因此引進(jìn)外資也成為了一種替代的選擇。（3） 盡管從長期看FDI是一種成本較高的外來資本, 但由于地方政府和部分國有企業(yè)在既得利益的誘導(dǎo)下盲目引進(jìn)外資, 造成大量國內(nèi)資源流失。二、我國國際收支“雙順差”的主要原因（一）國內(nèi)的原因1. 高儲蓄低消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)從國民賬戶看，如果國民收入中扣除產(chǎn)出和勞務(wù)支出，剩余的產(chǎn)出和勞務(wù)支出必須等于出口，即國民收入-國民支出=出口-進(jìn)口即NI-NE=X-M，由于國民收入等于消費(fèi)加上儲蓄，國民支出等于消費(fèi)加上投資，由此可以得到儲蓄（S）-

10、投資（I）=出口（X）-進(jìn)口（M）=經(jīng)常賬戶差額（CA），由此可以看出如果一個(gè)國家的儲蓄大于投資，那么經(jīng)常賬戶的順差就不可避免。（1）我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中有一個(gè)很大的問題，高儲蓄一直是我國經(jīng)濟(jì)的一個(gè)顯著特征，是宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡的主要原因之一，而造成高儲蓄的直接原因是我國居民的消費(fèi)觀念非常傳統(tǒng)和保守，尤其相對外國的超前消費(fèi)傾向而言。雖然十幾年來我國經(jīng)濟(jì)有了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，人民生活水平和質(zhì)量不斷提高，消費(fèi)觀念其實(shí)也在發(fā)生著變化，但較傳統(tǒng)的消費(fèi)觀念依然主導(dǎo)著這個(gè)社會(huì)，人們不愿意把即期收入全部用作當(dāng)前消費(fèi)，更不愿意借債超前消費(fèi)，而是一旦有了結(jié)余就把資金存入銀行，保證穩(wěn)妥和安全。（2）另一個(gè)特征就是投資的比重

11、過大，而且還在不斷提高。我國投資所占GDP比重長期偏高意味著產(chǎn)出規(guī)模不斷增大；然而，我國消費(fèi)的比重長期過低，高儲蓄，低消費(fèi)，內(nèi)需不足是我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的顯著特點(diǎn)。長期以來，國內(nèi)市場需求萎靡, 國際市場容量擴(kuò)大, 我國國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢與主要貿(mào)易伙伴不同步。2002年下半年以來我國國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢發(fā)生了重大變化, 經(jīng)濟(jì)周期上升態(tài)勢可能已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)折，而以美國為代表的主要貿(mào)易伙伴國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然處于高增長期。正因?yàn)槲覈鴩鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)降溫,內(nèi)需不振, 進(jìn)口需求萎靡, 出口增幅則因貨物紛紛轉(zhuǎn)向海外市場而迅速提升, 兩項(xiàng)作用共同促使2005以后中國貿(mào)易順差急劇擴(kuò)大。我國居民最終消費(fèi)支出的比例不斷下降則意味著不斷增

12、加的產(chǎn)出不能被國內(nèi)消費(fèi)所吸收，于是過剩的供給只能通過出口來清，從而擴(kuò)大了經(jīng)常項(xiàng)目的順差。2. 一系列鼓勵(lì)出口的優(yōu)惠政策長期以來，我國采取了一系列鼓勵(lì)出口的優(yōu)惠政策，發(fā)展沿海外向型經(jīng)濟(jì)。鼓勵(lì)出口是我國發(fā)展外經(jīng)貿(mào)關(guān)系中實(shí)施的一貫政策，除了傳統(tǒng)的出口退稅、出口信貸和信用保險(xiǎn)的出口支持政策外，在加入WTO 后政府各部門推出了一系列改革措施促進(jìn)貿(mào)易便利化，新的貿(mào)易協(xié)調(diào)機(jī)制使中國的談判能力得到了提升，貿(mào)易伙伴對我國許多優(yōu)勢產(chǎn)品配額的限制逐步放寬，擴(kuò)大了我國的出口空間。同時(shí)，一些發(fā)達(dá)國家對中國的技術(shù)出口實(shí)施多重管制政策, 進(jìn)一步擴(kuò)大了中國貿(mào)易順差。按照比較優(yōu)勢的自由貿(mào)易原則, 中國主要對海外原材料產(chǎn)品和技術(shù)

13、密集型產(chǎn)品進(jìn)口需求較大, 但一些發(fā)達(dá)國家以國家安全等為借口, 對本國企業(yè)向中國出口高新技術(shù)設(shè)備施加種種限制, 這自然會(huì)加大雙邊貿(mào)易不平衡。3. 積極引進(jìn)外資的政策尤其是1992 年后我國加大引進(jìn)外資的力度，外國直接投資額大幅度提高。從2001到2010年10年期間，我國平均引進(jìn)外國直接投資額為1182.32億美元，到2010年達(dá)到了2068億美元，可見外國直接投資是我國資本和金融賬戶順差的主要來源。4. 資本項(xiàng)目的非均衡管制中國資本項(xiàng)目的順差還根源于資本項(xiàng)目的非均衡管制。長期以來，為了利用有限的資金發(fā)展經(jīng)濟(jì)，中國對資本流出實(shí)行較嚴(yán)格的管制，因而資本流出渠道狹窄。我國離資本項(xiàng)目可兌換的要求還有相

14、當(dāng)差距。（二）國際原因1. 世界性的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移國際分工和世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的全球勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向中國轉(zhuǎn)移。隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的迅速發(fā)展，國際間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)開始轉(zhuǎn)移。近年來，世界各國經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系不斷緊密，本來屬于各國國內(nèi)的資源在全球范圍內(nèi)流動(dòng)，以求得更優(yōu)配置，在此情況下形成的跨國外包業(yè)務(wù)與供應(yīng)鏈重組加速發(fā)展，使勞動(dòng)密集型生產(chǎn)和服務(wù)率先外包到勞動(dòng)力成本較低的國家，因此在發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)了一些產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品向國外的轉(zhuǎn)移。2001 年中國加入了世貿(mào)組織, 對外開放不斷擴(kuò)大, 且正好處于全球國際分工的低端地位，是以勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為主的出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，我國擁有大量廉價(jià)的勞動(dòng)力優(yōu)勢, 且基礎(chǔ)設(shè)施和法律環(huán)境亦日趨完善, 因而

15、自然而然地融入了這場世界性的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移, 成為外國的瞄準(zhǔn)對象。日益發(fā)展為國際制造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的主要目的地。這就不難理解加工貿(mào)易成為我國貨物貿(mào)易出口的主體，而高端的服務(wù)貿(mào)易總是逆差趨勢。上個(gè)世紀(jì)90年代以來, 在中國的貨物進(jìn)出口貿(mào)易中, 加工貿(mào)易在整個(gè)貿(mào)易中所占的比例一直都在50%以上, 2006年末為55%。中國長期的貿(mào)易盈余正是由中國目前在國際經(jīng)濟(jì)體系中的地位以及我們所選擇的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式所決定的。2. 較強(qiáng)的人民幣升值預(yù)期心理預(yù)期對我國的資本流動(dòng)始終具有很強(qiáng)的影響力。2002年以來，受國際、國內(nèi)諸多因素的影響，企業(yè)和個(gè)人出現(xiàn)了人民幣升值預(yù)期。同時(shí)，媒體也沸騰地討論著人民幣升值問題，導(dǎo)致人民幣升值預(yù)

16、期進(jìn)一步被強(qiáng)化。在存在利率差、匯率差的情況下，社會(huì)中的每個(gè)企業(yè)和個(gè)人都會(huì)成為潛在的投機(jī)者。在人民幣升值預(yù)期下，出口企業(yè)會(huì)盡可能早收匯、多結(jié)匯；進(jìn)口企業(yè)會(huì)推遲和減少購匯、付匯，老百姓也不愿意持有外匯。這些行為直接導(dǎo)致我國資本流入增加和資本項(xiàng)目順差擴(kuò)大。三、國際收支雙順差的利弊（一）有利的方面1積累了大量的外匯儲備中國長期的雙順差積累了大量的外匯儲備。巨額外匯儲備提高了中國抵抗國際經(jīng)濟(jì)全球化風(fēng)險(xiǎn)的能力，有利于中國抵御國際金融風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心，為中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展提供保障。同時(shí)外匯儲備增加表明中國國際償債能力的增強(qiáng)，提高了中國在國際上的信譽(yù)，使我國在國際市場上進(jìn)行融資時(shí)，能夠容易得以較低

17、成本來取得各類貸款。這樣就有利于應(yīng)對突發(fā)事件，防范和化解國際金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全；有利于發(fā)揮穩(wěn)定國際金融市場的作用；積累的外匯儲備有助于提供我國發(fā)展經(jīng)濟(jì)所需的資金，為保證我國實(shí)現(xiàn)每年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)做出貢獻(xiàn)。2表明中國國際收支處于有利地位雙順差是中國國際收支處于有利地位的表現(xiàn)。國際收支順差意味著在一定時(shí)期的對外經(jīng)濟(jì)交往過程中，一國國際收入大于其國際支出。它表示一國持有國外資產(chǎn)的增加，是一國國際收支處于有利地位的表現(xiàn)。雙順差的出現(xiàn)和長期的持續(xù)是國民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控對經(jīng)濟(jì)增長等目標(biāo)進(jìn)行選擇的結(jié)果，是一系列宏觀經(jīng)濟(jì)政策的必然產(chǎn)物，是國民經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡相互作用的集中體現(xiàn)。雙順差體現(xiàn)出中國國際經(jīng)濟(jì)競爭力增

18、強(qiáng)、對外經(jīng)濟(jì)聯(lián)系開放程度擴(kuò)大和國際經(jīng)濟(jì)地位提高等良好勢頭，是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展的直接反映。表現(xiàn)了一國在一定時(shí)期內(nèi)外經(jīng)濟(jì)交往過程中持有外國資產(chǎn)的增加，是國際收支處于有利地位的綜合表現(xiàn)。3. 促進(jìn)了中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長雙順差對中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長起到了促進(jìn)的作用。貿(mào)易順差和資本凈流入的持續(xù)擴(kuò)大，特別是外資流入的增加，對于保持既定經(jīng)濟(jì)增大目標(biāo)做出了重要貢獻(xiàn)。在國內(nèi)資金資源還缺乏有效配置的情況下，外商直接投資和外債有效緩解了中國經(jīng)濟(jì)增長和資金緊張的矛盾。我們可以看到FDI在中國投資建廠，很大的促進(jìn)了地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，解決了當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)的問題，提高了當(dāng)?shù)鼐用竦钠骄杖牒蜕钏?，同時(shí)為地方增加了稅收，有利

19、于地方政府為當(dāng)?shù)鼐用裉峁└嗟纳鐣?huì)福利。雙順差也為緩解中國就業(yè)問題，擴(kuò)大內(nèi)需做出了貢獻(xiàn)。并且，雙順差可增加外匯儲備，增強(qiáng)綜合國力。大量的國際收支順差帶來的巨額外匯儲備提高我國抵抗國際經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，有利于我國應(yīng)對國際金融風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心，為我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展提供了一個(gè)保障。4.提高了人民幣的國際地位雙順差提高了人民幣的國際地位。持續(xù)的雙順差使中國積累了大量的外匯儲備，增強(qiáng)了中國抵御國際金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高了人民幣在世界上的地位，為人民幣國際化提供了有利條件。充裕的外匯儲備有利于保障對外支付和調(diào)節(jié)國際收支的能力，提高人民幣的信譽(yù)。在2008年爆發(fā)的次貸危機(jī)中，中國在經(jīng)歷短暫的經(jīng)濟(jì)衰

20、退后又迅速的恢復(fù)，繼續(xù)持續(xù)健康的發(fā)展，與中國抵御國際金融風(fēng)險(xiǎn)的能力增強(qiáng)有很大的關(guān)系。雙順差對中國經(jīng)濟(jì)的健康，快速，穩(wěn)定的發(fā)展和深化改革開放十分有利。（二）不利的方面1. 對人民幣匯率的影響雙順差帶來的首要問題就是對人民幣匯率的影響。伴隨著我國經(jīng)常項(xiàng)目和資本金融賬戶的順差增大，國際儲備迅速增長，人民幣客觀上存在升值預(yù)期。但由于前期單一釘住匯率制度本身這一缺陷導(dǎo)致人民幣的升值壓力不僅沒有適時(shí)得以釋放，反而由于美元的大幅度貶值而貶值(相對于非美元外幣)，進(jìn)一步強(qiáng)化了人民幣的升值預(yù)期,因此大量的投機(jī)性資本通過各種途徑進(jìn)入我國。由于大規(guī)模投機(jī)性資本的進(jìn)入，嚴(yán)重的制約了我國的貨幣政策，使我國政府在貨幣政策

21、的實(shí)施方面陷入被動(dòng)。正如上述我國在通貨膨脹壓力較大的背景下，本應(yīng)該提高利率來控制通貨膨脹，但是為了抑制國際投機(jī)資本的大量流入，央行又被迫不得不維持低利率。持續(xù)擴(kuò)大的國際收支順差，已經(jīng)造成了外匯市場上供求關(guān)系的明顯失衡，不斷加大人民幣升值的壓力。而人民幣匯率的決定取決于多方面的因素，盲目的調(diào)整會(huì)損害本國的出口貿(mào)易，影響經(jīng)濟(jì)的增長和幣值穩(wěn)定帶來的正面國際效應(yīng)。但是在不斷增加順差下維持的近似固定的匯率又會(huì)引致外國資金在人民幣升值預(yù)期基礎(chǔ)上對人民幣需求的增加，加大了維持我國匯率穩(wěn)定的難度。2加劇了通貨膨脹持續(xù)的國際收支順差加劇了通貨膨脹。國際收支失衡所形成的大量順差雖然為我國帶來了巨額的外匯儲備, 但

22、是外匯儲備的增加又同時(shí)影響了我國的貨幣供給量, 成為貨幣供給的另一重要來源。外匯儲備對我國基礎(chǔ)貨幣產(chǎn)生的影響表現(xiàn)在：外國資本流入本國以后, 需要兌換成人民幣才能進(jìn)行交易活動(dòng), 從而直接擴(kuò)大了我國的貨幣供給量， 但由于我國目前實(shí)行的是強(qiáng)制結(jié)售匯制度, 因而在國際收支出現(xiàn)順差時(shí),中央銀行不得不大量收購?fù)鈪R, 投放人民幣， 從而被動(dòng)性地增加基礎(chǔ)貨幣的投放。這便形成中央銀行被動(dòng)投放貨幣的巨大壓力,并且通過貨幣乘數(shù)的效應(yīng)增加了市場的貨幣供應(yīng)量。這就加大了中央銀行通過沖銷方式維持國內(nèi)貨幣供給穩(wěn)定的成本和難度，加大了基礎(chǔ)貨幣供給增長的壓力，長此以往,必將增加我國本幣通貨膨脹的壓力。3加劇了國際貿(mào)易摩擦出口貿(mào)

23、易的迅速增長帶來了經(jīng)常賬戶的順差，同時(shí)加劇了全球出口市場的競爭，對其它國的出口構(gòu)成威脅，很容易招致世界一些國家的不滿和報(bào)復(fù)，那么國際貿(mào)易摩擦將不可避免。近年來接連發(fā)生的貿(mào)易摩擦使我國需緊迫采取抑制雙順差趨勢的措施。如果一個(gè)國家長期進(jìn)口某種產(chǎn)品，同時(shí)國外產(chǎn)品相對國內(nèi)產(chǎn)品便宜同時(shí)質(zhì)量沒有問題的情況下，一國的消費(fèi)者將會(huì)購買國外的產(chǎn)品，這樣會(huì)對該國的相應(yīng)產(chǎn)業(yè)造成打擊，影響貿(mào)易伙伴國家的就業(yè)與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。貿(mào)易伙伴國家也會(huì)采取相應(yīng)措施限制我國產(chǎn)品的進(jìn)口，例如增加進(jìn)口關(guān)稅，同時(shí)通過外交方式對我國施加壓力，要求人民幣升值。自中國加入WTO以后，中國是收到各國貿(mào)易傾銷投訴最多的國家，就目前為止，此類案件還在增加

24、。中國對歐美國家大量的順差，歐美國家將責(zé)任完全推給中國，對中國不停的施加壓力，要求人民幣升值等，中國在貿(mào)易談判中也不得不做出更大的讓步，損害了自身的利益。四、解決雙順差的對策（一）完善社會(huì)保障制度 完善社會(huì)保障制度，擴(kuò)大內(nèi)需，化解國內(nèi)儲蓄與消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性失衡。我國的高儲蓄是由于我國社會(huì)保障體系不夠健全，居民在醫(yī)療、住房、教育費(fèi)用及養(yǎng)老方面還承擔(dān)著更多的責(zé)任，所以居民對自己的收入不是積極消費(fèi)而是放在手中進(jìn)行預(yù)防性儲蓄，導(dǎo)致了預(yù)防性儲蓄占了很大比重。所以政府應(yīng)該加大財(cái)政在社會(huì)保障、教育、衛(wèi)生醫(yī)療、水電交通、通訊等公共產(chǎn)品和服務(wù)上的投資，減弱居民對未來的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期程度，以減少居民的預(yù)防性儲蓄。例如, 要

25、提高農(nóng)民工的工資待遇, 同時(shí)也要為農(nóng)民工建立強(qiáng)制性的勞動(dòng)保障和社會(huì)保障制度以及技術(shù)培訓(xùn)制度；要提高企業(yè)職工收入水平和勞動(dòng)力素質(zhì)； 要提高公務(wù)員教師工資等。通過這一收入政策, 一方面可以在勞動(dòng)者收入明顯增加的基礎(chǔ)上提高其消費(fèi)能力, 從而直接有效地?cái)U(kuò)大內(nèi)需； 另一方面, 勞動(dòng)力成本的提高將迫使出口企業(yè)加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)進(jìn)步, 促進(jìn)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式由“外向?yàn)橹餍汀毕颉皟?nèi)需為主型”轉(zhuǎn)變。（二）調(diào)整出口導(dǎo)向政策，積極擴(kuò)大對外直接投資1積極研究一攬子擴(kuò)大進(jìn)口政策措施 繼續(xù)擴(kuò)大進(jìn)口, 優(yōu)化進(jìn)口商品結(jié)構(gòu)，加大談判磋商力度, 打破發(fā)達(dá)國家高科技出口限制措施, 進(jìn)一步擴(kuò)大高科技產(chǎn)品和先進(jìn)設(shè)備進(jìn)口。適應(yīng)國際市

26、場行情變化, 適時(shí)擴(kuò)大能源、資源產(chǎn)品進(jìn)口, 加快國家戰(zhàn)略資源儲備基地建設(shè)。盡快研究對發(fā)展中國家實(shí)行優(yōu)惠貿(mào)易制度, 積極擴(kuò)大從發(fā)展中國家進(jìn)口。對我貿(mào)易順差較大的國家或地區(qū), 采取特殊措施擴(kuò)大進(jìn)口，引進(jìn)國外高素質(zhì)人才和管理經(jīng)驗(yàn), 努力擴(kuò)大服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口。2摒棄“出口至上”思想出口導(dǎo)向是一種開放式的發(fā)展戰(zhàn)略, 因之與國際需求發(fā)生密切的互動(dòng)關(guān)系, 所以往往具有動(dòng)態(tài)效率。這一戰(zhàn)略之下的政策要隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的階段而不斷調(diào)整, 以達(dá)到推動(dòng)資源節(jié)約、技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級的目的。出口導(dǎo)向政策的調(diào)整表現(xiàn)在出口退稅政策上。2007年最近的一次出口退稅政策調(diào)整在短期內(nèi)會(huì)刺激外貿(mào)企業(yè)提前出口,從而加劇外貿(mào)順差。目前

27、我國已是名副其實(shí)的貿(mào)易大國, 出口規(guī)模不應(yīng)繼續(xù)成為貿(mào)易政策的主要目標(biāo)。按照落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀與構(gòu)建和諧社會(huì)的要求, 今后宜將出口導(dǎo)向貿(mào)易政策轉(zhuǎn)為中性貿(mào)易政策，須對現(xiàn)行貿(mào)易政策尤其是出口優(yōu)惠政策進(jìn)行全面清理, 對不合適的立刻廢止, 對不完善的盡快修訂。在目前雙順差的情況下，我國有必要摒棄“出口至上”思想, 正確看待國際貿(mào)易對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響, 實(shí)行出口、進(jìn)口和內(nèi)銷并重的平衡貿(mào)易戰(zhàn)略，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的長期增長。同時(shí)，進(jìn)一步減少對部分落后企業(yè)出口的財(cái)政補(bǔ)貼，如取消財(cái)政貼息、進(jìn)一步調(diào)低出口退稅率，以緩解外來壓力，減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)，同時(shí)促進(jìn)企業(yè)降低生產(chǎn)成本，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，轉(zhuǎn)變粗放的增長模式。 3大力推進(jìn)“走出去”

28、戰(zhàn)略的實(shí)施，擴(kuò)大對外直接投資降低對外直接投資審批門檻,鼓勵(lì)有條件的企業(yè)加快走向國際市場，到國外去投資辦廠，產(chǎn)品直接在當(dāng)?shù)劁N售或是由當(dāng)?shù)剞D(zhuǎn)出口。這樣既分解了國內(nèi)過剩的生產(chǎn)力，又使中國的產(chǎn)品更好的在國際市場上銷售。而這些貿(mào)易不計(jì)入中國的出口，有利于順差統(tǒng)計(jì)額的縮小。同時(shí)，隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一些企業(yè)已經(jīng)有實(shí)力將一部分加工貿(mào)易向境外轉(zhuǎn)移。應(yīng)借鑒日本、韓國、東盟，我國臺灣地區(qū)對中國加工貿(mào)易的做法，鼓勵(lì)一部分企業(yè)將后續(xù)加工能力轉(zhuǎn)移出去，發(fā)展國外加工貿(mào)易，就近開拓國外市場，或利用當(dāng)?shù)嘏漕~直接向美國、歐盟出口，從而實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差轉(zhuǎn)移；穩(wěn)步推進(jìn)境外合作區(qū)域建設(shè)，加快農(nóng)業(yè)走出去步伐, 適當(dāng)返銷我國短缺農(nóng)產(chǎn)品；支持

29、企業(yè)采取并購方式投資能源原材料等重大項(xiàng)目；鼓勵(lì)境內(nèi)母公司和銀行為境外企業(yè)提供融資支持；運(yùn)用直接補(bǔ)助和貸款貼息等方式支持企業(yè)走出去；拓寬企業(yè)和居民對外投資渠道, 鼓勵(lì)投資境外股票、基金、基礎(chǔ)性商品等金融市場；完善境內(nèi)合格機(jī)構(gòu)投資者制度(QDII) 相關(guān)管理辦法, 繼續(xù)推進(jìn)境內(nèi)合格機(jī)構(gòu)投資者制度試點(diǎn)。 （三）調(diào)整外資政策 1取消引資優(yōu)惠政策,對內(nèi)外資企業(yè)實(shí)行國民待遇對于一般技術(shù)和產(chǎn)業(yè)投資，應(yīng)取消給予外資的土地和稅收等方面的種種優(yōu)惠，實(shí)行對內(nèi)外資一視同仁的國民待遇。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼曾說過：“依靠對外資企業(yè)實(shí)行特殊的優(yōu)惠政策來吸引外資是沒有好處的，優(yōu)惠這一概念的另一面就是歧視，怎么能靠歧視本國企業(yè)

30、把本國企業(yè)發(fā)展上去呢？”中國目前許多政府把引資作為考核政績的標(biāo)準(zhǔn),為了多引進(jìn)外商直接投資，政府一味的提供更多的優(yōu)惠政策和繼續(xù)籠統(tǒng)的改善投資環(huán)境,使得引資偏離了利用外資的初衷,大量的外資是以加工制造為主的初級產(chǎn)業(yè)，尤以粗放消耗資源型的居多，根本沒有技術(shù)含量反而惡化了資源配置,占領(lǐng)我國國內(nèi)潛在市場, 不利于我國的可持續(xù)發(fā)展。很多外資企業(yè)在技術(shù)、管理方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我國本土的企業(yè)，而又給予他們各項(xiàng)優(yōu)惠的政策，無疑是剝奪了本土企業(yè)與跨國公司公平競爭的權(quán)利，使本來就落后的國內(nèi)企業(yè)更加落后，不利于發(fā)揮內(nèi)資對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用。這種引資對中國有害無益。自2008 年起我國已對內(nèi)外資企業(yè)所得稅實(shí)施并軌。 2. 在

31、招商引資時(shí), 我國必須注重質(zhì)量而不是數(shù)量 例如：在今后的招商引資中要增加限制性條款，提高政策門檻，只給予在高新技術(shù)及國內(nèi)空白領(lǐng)域投入的外資以優(yōu)惠，但也須對其技術(shù)水準(zhǔn)把關(guān)，要求其必須達(dá)到國際標(biāo)準(zhǔn)水平。選擇那些有利于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的產(chǎn)業(yè)和外資；同時(shí)對外資也要加以限制,對外資的流入應(yīng)取消一些優(yōu)惠條件,并嚴(yán)格把關(guān)。從而有效地走出“雙順差- 外資大量流入- 投資企業(yè)生產(chǎn)- 生產(chǎn)過剩- 出口增加- 雙順差”這一死循環(huán)中。此外我國還應(yīng)該立足于本國企業(yè)的發(fā)展，通過提高自身技術(shù)和改善技術(shù)約束，增強(qiáng)在國際上的競爭力，才能從本質(zhì)上解決我國引進(jìn)FDI的問題。 （四）逐步調(diào)整資本流動(dòng)管制政策推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，

32、加強(qiáng)資金流入和流出管理，逐步調(diào)整資本流動(dòng)管制政策。放松雙邊的資本流動(dòng)管制是大勢所趨。放寬中外資跨國公司外匯資金運(yùn)作的限制，改革跨國公司售付匯管理，便于向境外的外匯支付；實(shí)施境外投資外匯管理改革試點(diǎn)，逐步拓展資本流出渠道，減少行政審批，取消對境外投資的外匯風(fēng)險(xiǎn)審查和匯回利潤保證金的要求，放寬對外投資的購匯限制，支持各類有比較優(yōu)勢的企業(yè)到境外投資；加大反洗錢力度，完善外匯資本流動(dòng)監(jiān)測預(yù)警體系，加強(qiáng)對資本流入和流出的全程監(jiān)控，防范國際投機(jī)資本沖擊。我國形成巨額國際收支順差的一個(gè)重要原因是外國對華投資與我國對外投資的明顯不對稱。因此,我們應(yīng)適當(dāng)放寬外匯管制,積極探索多元化、多層次的外匯運(yùn)用方式，完善資

33、本流出流入的均衡管理。加強(qiáng)對資本流入和結(jié)匯環(huán)節(jié)的跟蹤監(jiān)管，防止投機(jī)性資本流入；在防止資本外逃的同時(shí)拓寬資本流出渠道；合理引導(dǎo)和調(diào)節(jié)外來資本的流向與流量，優(yōu)化股本和債務(wù)資本的結(jié)構(gòu)，切實(shí)提高利用外資的質(zhì)量，避免濫用外資所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)與沖擊。同時(shí)為了預(yù)防國際性投機(jī)資本大規(guī)模進(jìn)攻而導(dǎo)致國際順差的繼續(xù)擴(kuò)大，我們必須建立有彈性的匯率制度。因此首先應(yīng)逐步完善人民幣匯率形成機(jī)制，適當(dāng)增加匯率彈性，增加國際投機(jī)資本流動(dòng)收益的不確定性，這樣有利于遏制資本大規(guī)模單邊流動(dòng)，減少國際收支順差。我們要不斷完善匯改后的有管理的浮動(dòng)匯率制度,使匯率制度變得有彈性,才能有效防范國際投機(jī)資本的流入。其次還應(yīng)該加強(qiáng)對國際資本流動(dòng)的監(jiān)管, 密切關(guān)注金融市場上的動(dòng)向,及時(shí)披露真實(shí)的金融信息,有意識地引導(dǎo)公眾的投資行為,進(jìn)行有效的市場干預(yù)。 （五）調(diào)整加工貿(mào)易，發(fā)展服務(wù)貿(mào)易 針對世界經(jīng)濟(jì)一體化中的地位，適度調(diào)整加工貿(mào)易，積極發(fā)展服務(wù)貿(mào)易。外資主導(dǎo)的加工貿(mào)易是認(rèn)識雙順差問題和人民幣升值壓力的關(guān)鍵。通過對加工貿(mào)易限制類目錄的動(dòng)態(tài)調(diào)整來實(shí)現(xiàn)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級、緩解升值壓力、平衡地區(qū)差異的多重目的是政策的必然選擇。同時(shí)，服務(wù)貿(mào)易是目前國際貿(mào)易中發(fā)展最為迅速的領(lǐng)域,發(fā)達(dá)國家服務(wù)貿(mào)易額的增長已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過貨物貿(mào)易的增長速度，隨著我國加工貿(mào)易順差的持續(xù)擴(kuò)大與東南亞國家廉價(jià)勞動(dòng)力的