我的基金布局配置術(shù)

1、1我的基金佈局配置術(shù)長(zhǎng)期穩(wěn)健資產(chǎn)配置 富蘭克林證劵投顧公司投資顧問(wèn)部 葉加晉 資深襄理2基金是什麼？認(rèn)識(shí)基金33什麼是共同基金？ 集合投資人資金，交由集合投資人資金，交由專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)代為管理代為管理操作，遵循既定的理念及策略，為投資人操作，遵循既定的理念及策略，為投資人創(chuàng)造創(chuàng)造最大利潤(rùn)最大利潤(rùn)並並分散投資風(fēng)險(xiǎn)分散投資風(fēng)險(xiǎn)，且收益免稅，且收益免稅， 隨隨時(shí)可變現(xiàn)，尤其適合作儲(chǔ)蓄為子女教育金、退時(shí)可變現(xiàn)，尤其適合作儲(chǔ)蓄為子女教育金、退休金等長(zhǎng)期理財(cái)規(guī)劃的投資工具。休金等長(zhǎng)期理財(cái)規(guī)劃的投資工具。4依投資地區(qū)依投資地區(qū)單一國(guó)家單一國(guó)家區(qū)域型區(qū)域型全球型全球型依交易方式依交易方式開(kāi)放型開(kāi)放型

2、封閉型封閉型依投資商品依投資商品股票型股票型債券型債券型5基金穩(wěn)賺不賠嗎？各類(lèi)基金的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬67風(fēng)險(xiǎn)收益等級(jí)投資風(fēng)險(xiǎn)投資目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)範(fàn)圍內(nèi)之主要基金類(lèi)型RR1低以追求穩(wěn)定收益為目標(biāo)，通常投資於短期貨幣市場(chǎng)工具。貨幣型基金RR2中以追求穩(wěn)定收益為目標(biāo)，通常投資於已開(kāi)發(fā)國(guó)家政府公債，或國(guó)際專(zhuān)業(yè)評(píng)等機(jī)構(gòu)評(píng)鑑為投資級(jí)之已開(kāi)發(fā)國(guó)家公司債券，但也有價(jià)格下跌之風(fēng)險(xiǎn)。已開(kāi)發(fā)國(guó)家政府債券型基金、投資級(jí)之已開(kāi)發(fā)國(guó)家公司債券基金。RR3中-高 以兼顧資本利得及固定收益為目標(biāo)，通常同時(shí)投資股票及債券、或投資於較高收益之有價(jià)證券，但也有價(jià)格下跌之風(fēng)險(xiǎn)。平衡型基金，非投資級(jí)之已開(kāi)發(fā)國(guó)家公司債券基金、新興市場(chǎng)債券基金。RR4

3、高以追求資本利得為目標(biāo)，通常投資於已開(kāi)發(fā)國(guó)家股市、或價(jià)格波動(dòng)相對(duì)較穩(wěn)定之大區(qū)域內(nèi)多國(guó)股市，但可能有很大價(jià)格下跌之風(fēng)險(xiǎn)。全球型股市基金、已開(kāi)發(fā)國(guó)家單一股市基金、含已開(kāi)發(fā)國(guó)家之區(qū)域型股市基金。RR5很高 以追求最大資本利得為目標(biāo)，通常投資於積極成長(zhǎng)類(lèi)股或波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大之股市，但可能有非常大之價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。一般單一國(guó)家基金、新興市場(chǎng)基金、產(chǎn)業(yè)類(lèi)股基金、店頭市場(chǎng)基金。資料來(lái)源:銀行公會(huì)基金手冊(cè)審議小組8電腦撿土豆？賺大錢(qián)？如何挑選績(jī)效好的基金星號(hào)評(píng)等4433法則9基金投資總報(bào)酬資本利淂= 基金淨(jìng)值的變化量 配息收益= 基金分配給投資人的股利收入或利息收入 總報(bào)酬 = 資本利得 + 配息收益 - 相關(guān)費(fèi)用

4、 10 哪一支基金能幫您賺錢(qián)? 假設(shè)期初投資100元在A基金與B基金 A基金 第一年 +70% 第二年 -50% B基金 第一年 +30% 第二年 -20%兩年後現(xiàn)值 85元 104元兩年投資累積報(bào)酬 15% +4%11 投資人原有100萬(wàn) 1999年投資A基金單年虧損50% 2000年A基金報(bào)酬率上揚(yáng)50% 投資結(jié)果.75萬(wàn)，實(shí)際上仍虧損25%12如何評(píng)估基金Step 1 Step 1 選擇中長(zhǎng)期投資績(jī)效位在前選擇中長(zhǎng)期投資績(jī)效位在前25-50%25-50%的基金的基金 長(zhǎng)期績(jī)效穩(wěn)為主要考量，短期績(jī)效當(dāng)參考Step 2 Step 2 選擇單位風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬較高的基金選擇單位風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬較高的基金 選擇

5、調(diào)整過(guò)風(fēng)險(xiǎn)後的報(bào)酬率，或夏普指數(shù)較高的基金Step 3 Step 3 看基金的基本分析看基金的基本分析 了解基金的投資方向策略 Step 4 Step 4 看基金經(jīng)理的經(jīng)歷與表現(xiàn)看基金經(jīng)理的經(jīng)歷與表現(xiàn) 經(jīng)常換經(jīng)理人的基金少碰為妙Step 5 Step 5 解基金的投資組合與持股明細(xì)解基金的投資組合與持股明細(xì) 定期觀察基金的主要持股與類(lèi)股組合 13何謂星號(hào)評(píng)等何謂星號(hào)評(píng)等基金評(píng)鑑機(jī)構(gòu)的星號(hào)評(píng)等，是用數(shù)學(xué)方法將基金過(guò)去的報(bào)酬率報(bào)酬率及波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)算，再把所有同類(lèi)型的基金得分做排名，排名愈前面的基金評(píng)等愈好，星號(hào)排名愈前面的基金評(píng)等愈好，星號(hào)也愈多。也愈多。由於採(cǎi)用的數(shù)據(jù)是基金過(guò)去的表現(xiàn)，

6、因此只能反應(yīng)基金過(guò)去的績(jī)效，並不是未來(lái)獲利的保證。由於基金星號(hào)是針對(duì)同類(lèi)型基金的比較，因此不同類(lèi)型的基金，不能單純用星號(hào)來(lái)比較孰優(yōu)孰劣。14 評(píng)估美國(guó)以外地區(qū)註冊(cè)之基金 依同類(lèi)別之基金(該類(lèi)別需有五支以上成立三年以上的基金)表現(xiàn)予以排名，其績(jī)效居前10%的基金，方能獲五顆星之最高評(píng)等 同一支基金在不同核備地，星號(hào)可能不同15 前 10%的基金 前 11%-30%的基金 前 31%-50%的基金 排名 51%-75%的基金 最後 25%的基金 Micropal只給予成立三年以上的基金星號(hào)。由於基金成立不滿三年，該基金的長(zhǎng)期表現(xiàn)無(wú)從得知，短期的績(jī)效能否持續(xù)也不一定依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整後三年報(bào)酬率給予星號(hào)1

7、6 評(píng)估美國(guó)註冊(cè)之基金 同時(shí)考量獲利表現(xiàn)及風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng) 依同類(lèi)別之基金表現(xiàn)予以排名，其績(jī)效居前10%的基金，方能獲五顆星之最高評(píng)等17 前 10%的基金 前 10%-32.5%的基金 前 32.5%-67.5%的基金 排名 67.5%-90%的基金 最後 10%的基金 18 一支五顆星的基金，的確不一定就是獲利會(huì)最好的基金,一顆星或是無(wú)星星的基金,也不見(jiàn)得未來(lái)獲利機(jī)會(huì)不大。因?yàn)?星號(hào)多寡無(wú)法觀察出該基金的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng) 基金評(píng)等是以過(guò)去績(jī)效作基礎(chǔ) 決定基金報(bào)酬率最大的成分還是在於未來(lái)市場(chǎng)行情 某些機(jī)構(gòu)評(píng)估星號(hào),以類(lèi)別基金有五支三年成立期間以上者,才進(jìn)行評(píng)估,常造成某一類(lèi)別基金全數(shù)無(wú)星號(hào)的資訊,或是因

8、為基金支數(shù)過(guò)少,造成五顆星基金從缺19什麼是”4433法則”4433法則”由臺(tái)大邱顯比教授所設(shè)計(jì)，主要是用來(lái)交叉挑選出短期集中長(zhǎng)期基金績(jī)效良好的基金標(biāo)的。臺(tái)大邱顯比教授指出:根據(jù)國(guó)內(nèi)外對(duì)基金的研究都發(fā)現(xiàn)績(jī)效表現(xiàn)是“強(qiáng)者不一定恆強(qiáng)強(qiáng)者不一定恆強(qiáng)”但是“弱者弱者通常是恆弱通常是恆弱”的。其實(shí)績(jī)效不好的基金一定有他的問(wèn)題存在,要振衰起弊不易; 而基金績(jī)效強(qiáng)時(shí),部分是因?yàn)檫\(yùn)氣、部分是因?yàn)槟芰?就像是在怎麼強(qiáng)的棒球隊(duì)，也不見(jiàn)得每場(chǎng)都贏,但贏球機(jī)率應(yīng)是超過(guò)弱隊(duì)的。20什麼是”4433法則”第一個(gè)“4”4”: 1年期基金績(jī)效排名在同類(lèi)型前1/4者，這期間內(nèi)無(wú)績(jī)效排名者得刪除。第二個(gè)“4”4”: 2年、3年、

9、5年期及今年以來(lái)基金績(jī)效排名在同類(lèi)型前1/4者，這期間內(nèi)無(wú)績(jī)效排名者可保留。第一個(gè)“3”3”: 6個(gè)月內(nèi)績(jī)效排名在同類(lèi)型前1/3者，這期間內(nèi)無(wú)績(jī)效排名者得刪除。第二個(gè)“3”3”: 3個(gè)月績(jī)效排名在同類(lèi)型前1/3者，這期間內(nèi)無(wú)績(jī)效排名者得刪除。 到中華民國(guó)投信投顧公會(huì)網(wǎng)站(.tw)，找“臺(tái)大教授版本”最近一個(gè)月的國(guó)內(nèi)基金績(jī)效評(píng)比表。21投信投顧公會(huì)網(wǎng)站(.tw)22標(biāo)準(zhǔn)差()如何衡量基金的風(fēng)險(xiǎn)？基金的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)夏普指標(biāo)係數(shù)23國(guó)際政經(jīng)情勢(shì)變動(dòng)國(guó)際政經(jīng)情勢(shì)變動(dòng) (景氣循環(huán)）當(dāng)?shù)卣?jīng)變化當(dāng)?shù)卣?jīng)變化（單一國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)）匯率風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)淨(jìng)值漲跌淨(jìng)值漲跌（個(gè)

10、別股票投資風(fēng)險(xiǎn)） 投資海外共同基金之風(fēng)險(xiǎn)24資料來(lái)源：lipper 統(tǒng)計(jì)到2008/3/31 原幣報(bào)酬率25標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)差()()的意義的意義標(biāo)準(zhǔn)差愈大表示一定期間內(nèi)報(bào)酬率好壞差距愈大。平均報(bào)酬加上兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差大約是最佳狀況時(shí)的報(bào)酬率；平均報(bào)酬減去兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差大約是最差狀況時(shí)的報(bào)酬率。26用來(lái)衡量單一股票或是一個(gè)投資組合相較於整體市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。全體市場(chǎng)的係數(shù)為1，如果基金投資組合淨(jìng)值的變動(dòng)大於市場(chǎng)的變動(dòng)，那麼係數(shù)就大於1；反之亦然。基金報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差全體市場(chǎng)報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差=基金報(bào)酬率和全體市場(chǎng)報(bào)酬率的相關(guān)係數(shù)27實(shí)例:假設(shè)某支股票的係數(shù)為0.8，如不考慮非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)市場(chǎng)上漲或下跌1%時(shí)，該股票

11、價(jià)格會(huì)上漲或下跌0.8%。係數(shù)愈大代表代表基金報(bào)酬率受大盤(pán)漲跌的影響愈大。2829為一經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整後之績(jī)效指標(biāo)，用以衡量每單位的總風(fēng)險(xiǎn)(以月化標(biāo)準(zhǔn)差衡量)所得之超額報(bào)酬。夏普指數(shù)的數(shù)字愈高，表示基金在考慮風(fēng)險(xiǎn)因素後回報(bào)情況愈高，為較佳的基金。RP-RFPS=RP：為個(gè)別資產(chǎn)或投資組合之報(bào)酬RF：表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的報(bào)酬率P：為個(gè)別資產(chǎn)或投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差夏普指數(shù)的意義夏普指數(shù)的意義30我該怎麼開(kāi)始投資？定期定額或單筆投資31單筆投資VS定期定額兩者並不衝突。定期定額：承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)較小。單筆投資：專(zhuān)注投資效果，且漲跌空間相對(duì)較大。建議：依據(jù)個(gè)人投資狀況作選擇，可以兩種方式搭配採(cǎi)用。32何者適合定期定額年紀(jì)尚

12、輕、資金較有限的投資人。投資屬性相對(duì)穩(wěn)健保守。對(duì)於掌握市場(chǎng)高低點(diǎn)較無(wú)把握者。33何者適合單筆投資資金充裕者，可以選擇單筆投資，或?qū)①Y金分批進(jìn)場(chǎng)。積極型投資人?；蚴遣煊X(jué)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入相對(duì)低點(diǎn)、希望掌握反彈波段的投資人，可以選擇單筆投資，逢低進(jìn)場(chǎng)佈局。34定期定額投資351.門(mén)檻較低，好容易：門(mén)檻較低，好容易：每月最低僅需3000或5000元起(依各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)規(guī)定辦理)即可輕鬆投資。2.自動(dòng)扣款，好便利：自動(dòng)扣款，好便利：銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)自動(dòng)從指定帳號(hào)代為扣款申購(gòu)，省時(shí)又方便。3.隨時(shí)進(jìn)出，好彈性：隨時(shí)進(jìn)出，好彈性：如遇臨時(shí)姓資金需求，可辦理暫?？劭罨蜈H回賣(mài)出基金，投資極具彈性。4.平均成本，好放心：平均成本

13、，好放心：每月定期投資，當(dāng)基金淨(jìng)值上揚(yáng)時(shí)，賣(mài)到的單位數(shù)少；淨(jìng)值下降時(shí)，買(mǎi)到的單位數(shù)多，可產(chǎn)生平均投資成本， 降低買(mǎi)進(jìn)時(shí)機(jī)與匯率的風(fēng)險(xiǎn)。定期定額投資特色36定時(shí)定額投資基金計(jì)劃在股市多空所發(fā)揮的效益定時(shí)投資金額多頭市場(chǎng)多頭市場(chǎng)(股票上漲時(shí))空頭市場(chǎng)空頭市場(chǎng)(股票下跌時(shí))單位價(jià)格購(gòu)得單位數(shù)單位價(jià)格購(gòu)得單位數(shù)$3,000$10300$10300$3,000$12250$8375$3,000$15200$7.5400$3,000$15200$6500$3,000$20150$5600合計(jì)$15,0001,1002,175平均單位成本 $13.6$13.6 ($15,000 1,100 )$6.9$6.

14、9 ($15,000 2,175 )平均市價(jià) $14.4$14.4 ($10+$12+$15+$15+$20)5 $7.3$7.3 ($10+$8+$7.5+$6+$5)5 37 每月投資3,000元投資總額36,000元總單位數(shù)2,877平均成本12.5最後淨(jìng)值15.5淨(jìng)收益8,594報(bào)酬率23.87%23.87%38 每月投資3,000元投資總額36,000元總單位數(shù)5,084平均成本7.1最後淨(jìng)值9.5淨(jìng)收益12,298報(bào)酬率34.16%34.16%39時(shí)機(jī)不重要，時(shí)間長(zhǎng)短才重要:投資回收期應(yīng)在3-5年以上漲跌不重要，持續(xù)不斷才重要 小賠是正常40誰(shuí)來(lái)保護(hù)我？境外基金總代理制41境外基金

15、總代理制過(guò)去投資人向銀行或投顧購(gòu)買(mǎi)境外基金，一但發(fā)生糾紛，經(jīng)常求救無(wú)門(mén)。總代理制規(guī)定每檔基金須有一個(gè)總代理每檔基金須有一個(gè)總代理，負(fù)責(zé)處理各項(xiàng)投資問(wèn)題，並成立境外基金資訊觀測(cè)站以促進(jìn)資訊流通，讓投資人的權(quán)益更加有保障。42境外基金訊息觀測(cè)站（http:/.tw/）43總代理制對(duì)投資人的好處基金多元化基金多元化 資訊透明化資訊透明化 交易安全交易安全 降低成本降低成本 44這是什麼東東？認(rèn)識(shí)：指數(shù)型股票基金（ETF） 不動(dòng)產(chǎn)投資信託基金（REITs） 主題式基金45什麼是ETF？ ETF的英文全名為Exchange Traded Fund，中文譯名為指數(shù)股票型基金。具有和股票交易方式相同、是一種

16、追蹤特定指數(shù)表現(xiàn)的基金。ETF投資組合和所追蹤指數(shù)的成分股相同，所以指數(shù)漲多少，ETF就漲多少。ETF是以股票方式交易，獲取指數(shù)報(bào)酬的基金！46誰(shuí)適合投資ETF 初入股市新鮮人規(guī)劃退休金與子女教育基金的人無(wú)暇研究個(gè)股基本面與技術(shù)面的人希望以小額資金同時(shí)投資數(shù)百檔股票的人個(gè)性保守，無(wú)法忍受個(gè)股暴漲暴跌的人經(jīng)常賺指數(shù)賠價(jià)差的投資人對(duì)指數(shù)走勢(shì)熟悉，能掌握大盤(pán)轉(zhuǎn)折的人47何謂房地產(chǎn)投資信託基金(REITs)交交 付付 信信 託託發(fā)發(fā) 行行 受受 益益 憑憑 證證投 資 收 益 來(lái) 源 -不 動(dòng) 產(chǎn) 的 定 期 租 金 收買(mǎi) 賣(mài) 不 動(dòng) 產(chǎn) 的 交 易 利 潤(rùn)辦 公 大 樓 、 購(gòu) 物 中 心 、 旅

17、館 、 餐 廳 、工 業(yè) 區(qū) 與 出 租 型 公 寓 、 停 車(chē) 場(chǎng) 、 遊 樂(lè)區(qū) 或 者 是 醫(yī) 療 中 心 等 等REIT s，Real Estate Investment Trust房 地 產(chǎn) 投 資 信 託 公 司出 租 / 管 理 不 動(dòng) 產(chǎn) ， 收 取 租 金證證 券券 交交 易易 所所掛掛 牌牌 交交 易易出出 租租 不不 動(dòng)動(dòng) 產(chǎn)產(chǎn)收收 取取 租租 金金48投資房地產(chǎn)投資信託基金的三大利基高股利率：高股利率： 長(zhǎng)期統(tǒng)計(jì):投資REITs 有65% 報(bào)酬率來(lái)自於股利(目前美國(guó)彭博房地產(chǎn)投資信託REITs股利率大約是4.09%*，是史坦普500指數(shù)股利率1.81%*的兩倍多，是兼具穩(wěn)

18、定收益與資本利得的投資商品)。提供小額投資人參與房地產(chǎn)市場(chǎng)的管道：提供小額投資人參與房地產(chǎn)市場(chǎng)的管道：在股票交易所買(mǎi)賣(mài)REITs，小額投資者也可以間接參與各類(lèi)型的房地產(chǎn)投資。且REITs通常由專(zhuān)業(yè)人士管理與經(jīng)營(yíng)，可以除去小投資者管理房地產(chǎn)的麻煩，像對(duì)房客的選擇、租約的擬定、房地產(chǎn)的維修都有專(zhuān)業(yè)人士處理。與大盤(pán)連動(dòng)性低與大盤(pán)連動(dòng)性低, ,分散投資組合風(fēng)險(xiǎn)分散投資組合風(fēng)險(xiǎn): :過(guò)去十年彭博房地產(chǎn)投資信託指數(shù)與S&P500連動(dòng)性為0.32*，與全球股票的連動(dòng)性僅有0.32*，顯示將REITs納入投資組合，可有效降低整體波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。*資料來(lái)源：彭博資訊，期間至2007/3月底。過(guò)去績(jī)效不代表未來(lái)

19、績(jī)效之保證。49主題式基金主題式基金是近年來(lái)市場(chǎng)上最HOT的投資商品，它所標(biāo)榜的精神是跟著潮流走跟著潮流走 。 主題式基金主要針對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性或週期性的發(fā)展趨勢(shì)及成長(zhǎng)動(dòng)力，進(jìn)行前瞻性的研究分析，將投資目標(biāo)直接鎖定到具體的投資區(qū)域、產(chǎn)業(yè)或公司類(lèi)別。 5051原則1： 如果長(zhǎng)線趨勢(shì)看漲，以需求量大者為優(yōu)先。原則2： 如果手邊資金不夠，應(yīng)該先買(mǎi)區(qū)域，再買(mǎi)單一產(chǎn)業(yè)。原則3： 賺到設(shè)定的停利點(diǎn)就出場(chǎng)。主題式基金：3個(gè)正確投資原則52人生財(cái)富聚寶盆適當(dāng)?shù)幕鹋渲锰嵩鐪?zhǔn)備長(zhǎng)期投資53考量自己的投資需求再搭配出最適合的基金組合1.按人生階段2.按理財(cái)個(gè)性3.按投資目標(biāo)4.按財(cái)務(wù)狀況54核心基金+非核心基金=完整投資組合 核心基金核心基金應(yīng)適合長(zhǎng)期投資、佔(zhàn)投資組合一半以上的比重，以達(dá)到穩(wěn)定資產(chǎn)及風(fēng)險(xiǎn)的訴求，如全球型股票基金。非核心基金非核心基金則適合中短期投資、投資比重低於五成，如波