風(fēng)險(xiǎn)溢出廣義自回歸條件異方差模型Copula函數(shù)條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

1、風(fēng)險(xiǎn)溢出論文：基于GARCH-Copula-CoVaR模型的中外股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢出測(cè)度研究【中文摘要】在金融經(jīng)濟(jì)全球化、一體化的大背景下,一國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)損失事件往往會(huì)通過(guò)各種渠道迅速擴(kuò)散到整個(gè)國(guó)際金融市場(chǎng),引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),這種金融市場(chǎng)之間的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)被稱為風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)(或波動(dòng)溢出效應(yīng))。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的持續(xù)推進(jìn),中國(guó)資本市場(chǎng)迅速發(fā)展,截至2009年底,中國(guó)股票市場(chǎng)總市值已躍居全球第二,成為國(guó)際資本市場(chǎng)不可忽視的重要力量,同時(shí),隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融開(kāi)放的不斷加深,中國(guó)股票市場(chǎng)與其它國(guó)際主要股票市場(chǎng)的聯(lián)系日益加強(qiáng),因此,研究中國(guó)與其它國(guó)際主要股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)具有重大的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。股

2、票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)研究在國(guó)外已開(kāi)展多年,卻很少涉及中國(guó)股票市場(chǎng),這可能主要是因?yàn)殚L(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)股票市場(chǎng)相對(duì)封閉,對(duì)國(guó)際股票市場(chǎng)影響甚微。近年來(lái),伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)及對(duì)外開(kāi)放的持續(xù)深入,中國(guó)股票市場(chǎng)與國(guó)際股票市場(chǎng)的聯(lián)系日益加強(qiáng),眾多學(xué)者開(kāi)始投入到中國(guó)股票市場(chǎng)與其它國(guó)際股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)研究中,取得了一定的成果。但也存在一些不足,一是絕大部分文獻(xiàn)只是單純的以方差表示風(fēng)險(xiǎn),由于方差將價(jià)格上升與下降同等看待,而實(shí)際上,風(fēng)險(xiǎn)一般只是和損失(價(jià)格下降)相聯(lián)系,用方差測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)是不恰當(dāng)?shù)?二是很少文獻(xiàn)設(shè)計(jì)一個(gè)具體的指.【英文摘要】With the increasing development of

3、economic globalization and integration, Financial market risk events triggered by one country often spread rapidly through various channels to the entire international financial market, systemic risk occur. The risk of transmission between financial markets is called risk spillover effect(or volatil

4、ity spillover effect). AS Chinas economic reforms deepen, Chinas capital market develop quickly. In the end of 2009, the total value of Chinas stock market has Jumped to the .【關(guān)鍵詞】風(fēng)險(xiǎn)溢出 廣義自回歸條件異方差模型 Copula函數(shù) 條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值【英文關(guān)鍵詞】Risk Spillover GARCH Model Copula Function CoVaR Strength of Risk Spillover Effe

5、ct【索購(gòu)全文】聯(lián)系Q1：138113721 Q2：139938848【目錄】基于GARCH-Copula-CoVaR模型的中外股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢出測(cè)度研究摘要4-5ABSTRACT5-61 緒論9-131.1 風(fēng)險(xiǎn)溢出概念界定91.2 研究背景及意義9-111.3 研究?jī)?nèi)容及創(chuàng)新點(diǎn)111.4 研究框架11-132 股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢出研究綜述13-202.1 股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢出理論研究綜述13-152.2 股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢出實(shí)證研究綜述15-192.2.1 基于單變量GARCH 模型的股市風(fēng)險(xiǎn)溢出實(shí)證研究15-162.2.2 基于多元GARCH 模型的股市風(fēng)險(xiǎn)溢出實(shí)證研究16-172.2.3 基于Gra

6、nger 因果檢驗(yàn)的股市風(fēng)險(xiǎn)溢出實(shí)證研究172.2.4 基于SV 模型等的股市風(fēng)險(xiǎn)溢出實(shí)證研究17-182.2.5 基于CoVaR 方法的風(fēng)險(xiǎn)溢出測(cè)度實(shí)證研究18-19本章小結(jié)19-203 中外股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)產(chǎn)生的原因20-273.1 股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)產(chǎn)生的一般原因20-233.1.1 全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展為股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢出提供了土壤20-213.1.2 金融管制的放松為股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢出提供了契機(jī)21-223.1.3 跨市投資的發(fā)展為股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢出提供了載體223.1.4 投資者的行為偏差為股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢出提供了推力22-233.2 中國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)產(chǎn)生的條件23-263.

7、2.1 中國(guó)經(jīng)濟(jì)的外部關(guān)聯(lián)度日益加深243.2.2 中國(guó)金融市場(chǎng)的市場(chǎng)化改革逐步推進(jìn)24-253.2.3 中國(guó)跨市投資規(guī)模不斷擴(kuò)大253.2.4 中國(guó)投資者結(jié)構(gòu)不合理，投機(jī)盛行25-26本章小結(jié)26-274 GARCH-Copula-CoVaR 模型介紹27-334.1 CoVaR 的定義及含義27-284.2 選擇合適的GARCH 對(duì)邊緣分布建模28-294.3 選擇合適的二維Copula 相依結(jié)構(gòu)函數(shù)29-304.4 CoVaR 計(jì)算推導(dǎo)過(guò)程30-32本章小結(jié)32-335 中外股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢出實(shí)證研究33-435.1 數(shù)據(jù)選取和基本統(tǒng)計(jì)量描述33-355.2 利用GARCH-Copula-CoVaR 模型計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)溢出強(qiáng)度35-425.2.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)36-375.2.2 ARCH 效應(yīng)檢驗(yàn)及擬合37-385.2.3 Copula 函數(shù)選擇38-405.2.4 CoVaR 計(jì)算及結(jié)果分析40-42本章小結(jié)42-436 研究結(jié)論及政策建議43-476.1 本文實(shí)證研究結(jié)論43-446.2 政策建