企業(yè)財(cái)務(wù)分析中應(yīng)注意的問題

1、企業(yè)財(cái)務(wù)分析中應(yīng)注意的問題 傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析，從短期償債能力、長期償債能力、盈利能力、資產(chǎn)管理能力、現(xiàn)金管理能力等方面出發(fā)，通過計(jì)算一系列指標(biāo)，來判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。由于對企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的主體較多，主要有內(nèi)部管理者、股東、債權(quán)人、注冊會計(jì)師、競爭對手、供應(yīng)商、客戶及有關(guān)監(jiān)管部門等，不同的分析主體具有不同的分析目的，分析的重點(diǎn)也就有所不同。而目前的企業(yè)財(cái)務(wù)分析具有公式化的傾向。因此，為了進(jìn)行科學(xué)的財(cái)務(wù)分析，應(yīng)該特別關(guān)注以下幾個方面。注重歷史分析與行業(yè)分析財(cái)務(wù)分析的核心不是指標(biāo)的計(jì)算，而是對指標(biāo)值所進(jìn)行的價值判斷。這種判斷的依據(jù)就是企業(yè)的歷史狀況和企業(yè)所處行業(yè)的狀況。一個企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，只有在歷史

2、比較和行業(yè)比較的過程中，才能對其作出科學(xué)的分析。歷史分析。歷史分析就是要把企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)與本企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，特別是有關(guān)盈利能力的指標(biāo)。由于企業(yè)的盈利能力受收入確認(rèn)政策、成本費(fèi)用確認(rèn)政策、折舊政策等相關(guān)會計(jì)政策的影響，所以，就某一期的會計(jì)報(bào)表，分析企業(yè)的盈利能力，一般不具有說服力，因?yàn)槠髽I(yè)很容易通過改變相關(guān)會計(jì)政策而操縱盈利能力指標(biāo)。但是，由于上述能夠操縱盈利能力的方法一般只造成利潤的時間性差異，而不是永久性差異，如通過延長折舊年限、降低年折舊率雖然可以提高當(dāng)年的盈利水平，但如果進(jìn)行適當(dāng)?shù)臍v史分析，就會發(fā)現(xiàn)企業(yè)利潤的異常變化；并且，隨著固定資產(chǎn)的報(bào)廢，通過改變折舊年限而透支的利潤，也會通

3、過固定資產(chǎn)清理損失而暴露出來。行業(yè)分析。行業(yè)分析就是要把企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比較，且比較對象的選擇要與報(bào)表分析的目的相協(xié)調(diào)。比如，分析企業(yè)的盈利能力，可以將企業(yè)的有關(guān)盈利能力指標(biāo)與同行業(yè)最好水平和平均水平作比較，根據(jù)比較的結(jié)果，判斷企業(yè)盈利能力在行業(yè)中所處的地位。特別值得強(qiáng)調(diào)的是，不同行業(yè)之間的指標(biāo)一般不具有可比性。如流動比率指標(biāo)，在一些存貨量很小、銷售以直接收現(xiàn)為主的行業(yè)，如快餐業(yè)，就比較??；相反，在大型機(jī)械制造行業(yè)則可能較大。報(bào)表分析與附注分析相結(jié)合根據(jù)會計(jì)報(bào)表分析計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)，是判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的主要手段，但是，簡單的財(cái)務(wù)指標(biāo)有時候可能造成誤解，必須結(jié)合會計(jì)報(bào)表附注進(jìn)行解

4、釋。如流動比率的高低反映了企業(yè)短期償債能力的大小，但要正確判斷企業(yè)的短期償債能力、衡量流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，就必須結(jié)合企業(yè)的會計(jì)報(bào)表附注，具體分析應(yīng)收賬款、存貨、短期投資等主要項(xiàng)目的變現(xiàn)能力。應(yīng)收賬款。一要分析賬齡，關(guān)注形成壞賬的可能性；二要分析前五位債務(wù)人的債務(wù)比例，關(guān)注集中程度。對于應(yīng)收賬款過于集中的公司，不但要考慮其債權(quán)的回收能力，而且要關(guān)注其過分依賴單一客戶的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。存貨。一要分析存貨的種類結(jié)構(gòu)，特別是原材料和庫存商品所占比重，關(guān)注是否存在原材料和產(chǎn)成品積壓問題；二要結(jié)合其他資料，分析存貨跌價準(zhǔn)備是否充分。短期投資。一要分析短期投資的種類，關(guān)注其變現(xiàn)能力；二要考慮企業(yè)短期投資的確認(rèn)是否

5、合理，是否存在將長期投資計(jì)入短期投資的情況。財(cái)務(wù)分析與非財(cái)務(wù)分析相結(jié)合對于企業(yè)的股東、主要債權(quán)人以及內(nèi)部管理者來說，僅僅靠財(cái)務(wù)分析不能夠滿足其需要，還必須重視非財(cái)務(wù)分析。特別是在有些行業(yè)，決定企業(yè)成敗的因素，在短期內(nèi)往往難以反映在會計(jì)報(bào)表中，必須進(jìn)行非財(cái)務(wù)分析，尤其是在償債能力、盈利能力的分析中，更是如此。償債能力。除了企業(yè)的短期償債能力和長期償債能力指標(biāo)以外，還必須關(guān)注可能存在的擔(dān)保事項(xiàng)、可能存在的質(zhì)量保證事項(xiàng)、有關(guān)的訴訟事項(xiàng)、銀行對企業(yè)的授信額度、企業(yè)可能存在的資產(chǎn)重組事項(xiàng)以及企業(yè)償債聲譽(yù)的一貫表現(xiàn)等等。盈利能力。除了分析有關(guān)盈利能力的一般指標(biāo)以外，還須特別關(guān)注企業(yè)所處行業(yè)的發(fā)展階段以及企

6、業(yè)在行業(yè)中的位置、企業(yè)主流產(chǎn)品的壽命周期、企業(yè)人才的儲備狀況等等。分析手段與分析目的相協(xié)調(diào)企業(yè)財(cái)務(wù)分析總是服務(wù)于一定的目的，不同的目的，其分析的方法也應(yīng)有所不同。有的財(cái)務(wù)分析，主要是關(guān)注會計(jì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，關(guān)注會計(jì)數(shù)據(jù)之間的勾稽關(guān)系、歷史分析和行業(yè)分析。如銀廣廈年度的會計(jì)報(bào)表顯示：當(dāng)年公司的固定資產(chǎn)原值下降，主營業(yè)務(wù)收入上升，主營業(yè)務(wù)成本上升，主營業(yè)務(wù)稅金及附加下降，營業(yè)費(fèi)用下降，主營業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到了。分析上述數(shù)據(jù)，至少在以下幾個方面可能存在問題：（）在固定資產(chǎn)原值下降的情況下，主營業(yè)務(wù)收入大幅度上升；（）主營業(yè)務(wù)收入增長與主營業(yè)務(wù)成本增長的巨大差異；（）主營業(yè)務(wù)收入與主營業(yè)務(wù)稅金及附加的反向變動關(guān)系；（）主營業(yè)務(wù)收入與營業(yè)費(fèi)用的反向變動關(guān)系；（）遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)平均水平的毛利率。 有的財(cái)務(wù)分析，主要目的是用于業(yè)績衡量。如對上市公司營銷總監(jiān)的產(chǎn)生方式、學(xué)歷背景和公司營銷部門的機(jī)構(gòu)設(shè)置與公司業(yè)績之間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，選擇的用于衡量上市公司業(yè)績的指標(biāo)卻是凈資產(chǎn)收益率。一般來說，凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性很