股指期貨之實(shí)戰(zhàn)策略教材

1、股指期貨之實(shí)戰(zhàn)策略股指期貨之實(shí)戰(zhàn)策略 期貨市場，不缺明星，只缺壽期貨市場，不缺明星，只缺壽星。星。 人性的錘煉人性的錘煉穩(wěn)健盈利。穩(wěn)健盈利。不經(jīng)歷風(fēng)雨，怎見彩虹不經(jīng)歷風(fēng)雨，怎見彩虹 四次大的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)四次大的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)2003年年 吸取的教訓(xùn)：吸取的教訓(xùn)：堅(jiān)決止損堅(jiān)決止損 1999年年 吸取的教訓(xùn)：吸取的教訓(xùn)：欲進(jìn)先思退欲進(jìn)先思退 1996年年 吸取的教訓(xùn)：吸取的教訓(xùn)：不重倉不重倉 2006年年 吸取的教訓(xùn)：吸取的教訓(xùn)：永遠(yuǎn)不要心存僥幸永遠(yuǎn)不要心存僥幸 期貨投資成功之道期貨投資成功之道 掌握兩套體系掌握兩套體系一、分析方法體系一、分析方法體系“怎么看行情怎么看行情”二、交易方法體系二、交易方法體系

2、“怎么做行情怎么做行情” 這兩個體系相互聯(lián)系，又各有特這兩個體系相互聯(lián)系，又各有特色。分析方法體系是建立在交易體系色。分析方法體系是建立在交易體系之上的，分析注重宏觀，體現(xiàn)之上的，分析注重宏觀，體現(xiàn)“大處大處著眼著眼”的精神。而交易注重微觀，體的精神。而交易注重微觀，體現(xiàn)現(xiàn)“小處著手小處著手”的精神。的精神。交易方法體系分析方法體系分析方法體系一、分析方法體系一、分析方法體系 “如果說我看得比別人更遠(yuǎn)些，那是因?yàn)槲艺驹诰奕绻f我看得比別人更遠(yuǎn)些，那是因?yàn)槲艺驹诰奕说募绨蛏?。人的肩膀上?！?牛頓牛頓 建立分析方法體系是要解決建立分析方法體系是要解決“怎么看行情怎么看行情”的問題，以的問題，以“技

3、術(shù)分析技術(shù)分析和基本面分析和基本面分析”為主的傳統(tǒng)分析方法是前人留給我們寶貴的知識，必須為主的傳統(tǒng)分析方法是前人留給我們寶貴的知識，必須充分吸收前人的優(yōu)秀成果。充分吸收前人的優(yōu)秀成果。 Keep it simple！ Stupid! 保持簡單！保持簡單！1、關(guān)于分析方法、關(guān)于分析方法 華爾街沒有新事物，因?yàn)橥稒C(jī)向山岳一樣古老，華爾街沒有新事物，因?yàn)橥稒C(jī)向山岳一樣古老，股市今天發(fā)生的事情以前發(fā)生過，以后會再度發(fā)生。股市今天發(fā)生的事情以前發(fā)生過，以后會再度發(fā)生。 -股票作手回憶錄股票作手回憶錄 期貨市場與戰(zhàn)場是相似的，戰(zhàn)斗的雙方就是多頭期貨市場與戰(zhàn)場是相似的，戰(zhàn)斗的雙方就是多頭與空頭。價(jià)格升降的全

4、部背后含義就是多空雙方力與空頭。價(jià)格升降的全部背后含義就是多空雙方力量對比的結(jié)果量對比的結(jié)果 通過對未來市場看漲或看跌的預(yù)測，交易者作出通過對未來市場看漲或看跌的預(yù)測，交易者作出以多頭還是以空頭入市的決定。以多頭還是以空頭入市的決定。2、市場運(yùn)行的三種模式、市場運(yùn)行的三種模式 牛市牛市：多頭占上風(fēng)，價(jià)格不斷上升：多頭占上風(fēng)，價(jià)格不斷上升 熊市熊市：空頭占上風(fēng)，價(jià)格不斷下跌：空頭占上風(fēng)，價(jià)格不斷下跌 牛皮市牛皮市：多空勢均力敵的時候，就出現(xiàn)了拉鋸戰(zhàn)，：多空勢均力敵的時候，就出現(xiàn)了拉鋸戰(zhàn)，表現(xiàn)為具體的價(jià)格形態(tài)，如矩形、三角形、旗形等表現(xiàn)為具體的價(jià)格形態(tài)，如矩形、三角形、旗形等等，在日內(nèi)則表現(xiàn)為十字

5、星。等，在日內(nèi)則表現(xiàn)為十字星。3、市場分析注意點(diǎn)（一）、市場分析注意點(diǎn)（一） 分析問題要有前瞻性，要長遠(yuǎn)，分析問題的主要分析問題要有前瞻性，要長遠(yuǎn)，分析問題的主要矛盾，不要被枝節(jié)末梢影響矛盾，不要被枝節(jié)末梢影響 2000年以來投資股市和房地產(chǎn)的巨大區(qū)別說明了年以來投資股市和房地產(chǎn)的巨大區(qū)別說明了戰(zhàn)略分析的作用戰(zhàn)略分析的作用(市場，品種市場，品種) 對市場的把握。看大勢賺大錢，看小勢賺小錢，對市場的把握?？创髣葙嵈箦X，看小勢賺小錢，不看勢不賺錢不看勢不賺錢3、市場分析注意點(diǎn)（二）、市場分析注意點(diǎn)（二） 審時度勢，把握中國及世界發(fā)展大勢，具備清醒審時度勢，把握中國及世界發(fā)展大勢，具備清醒的自我認(rèn)識

6、、開放的全球視野、強(qiáng)烈的危機(jī)意識和的自我認(rèn)識、開放的全球視野、強(qiáng)烈的危機(jī)意識和高瞻遠(yuǎn)矚的眼光高瞻遠(yuǎn)矚的眼光 長江商學(xué)院長江商學(xué)院 起勢、優(yōu)術(shù)、明道起勢、優(yōu)術(shù)、明道 不管是不管是股票股票還是房產(chǎn)，以及石油、還是房產(chǎn)，以及石油、黃金黃金、紅木家、紅木家具、和田玉、普洱茶、蘭花等，最終決定它們價(jià)格具、和田玉、普洱茶、蘭花等，最終決定它們價(jià)格的，一定是它們的價(jià)值，但短期決定它們價(jià)格的，的，一定是它們的價(jià)值，但短期決定它們價(jià)格的，是市場參與者的心理預(yù)期。是市場參與者的心理預(yù)期。二、交易方法體系二、交易方法體系 這里涉及三個環(huán)節(jié)這里涉及三個環(huán)節(jié)一個完整的交易策略：一個完整的交易策略： 1、進(jìn)出場依據(jù)；、進(jìn)

7、出場依據(jù)； 2、時機(jī)和應(yīng)對策略；、時機(jī)和應(yīng)對策略； 3、資金管理（交易數(shù)量和投資組合）。、資金管理（交易數(shù)量和投資組合）。 Cut losses and let profits run?。皶r止損，放膽去贏）（及時止損，放膽去贏）交易策略的制定方法交易策略的制定方法1、進(jìn)場時機(jī)；、進(jìn)場時機(jī)；2、止損位的設(shè)置：想成功需、止損位的設(shè)置：想成功需90%時間想失??；時間想失??；3、預(yù)期的盈利目標(biāo)。、預(yù)期的盈利目標(biāo)。選擇入市時機(jī)（一）選擇入市時機(jī)（一） 是指入市時機(jī)的抉擇，即是指入市時機(jī)的抉擇，即確定具體的入市和出市確定具體的入市和出市點(diǎn)點(diǎn)。如果入市時機(jī)選擇錯誤，即使市場方向的判斷。如果入市時機(jī)選擇錯誤

8、，即使市場方向的判斷是正確的，仍然可能蒙受損失。是正確的，仍然可能蒙受損失。 一般要預(yù)測行情的大的趨勢，順勢去交易一般要預(yù)測行情的大的趨勢，順勢去交易。同時，。同時，要分析價(jià)位可能的波動空間和持續(xù)時間，利用技術(shù)要分析價(jià)位可能的波動空間和持續(xù)時間，利用技術(shù)分析工具決定買賣的具體時間。例如選擇長期上升分析工具決定買賣的具體時間。例如選擇長期上升趨勢被跌破時賣出。下降趨勢線被上穿時進(jìn)行買入趨勢被跌破時賣出。下降趨勢線被上穿時進(jìn)行買入比較安全。比較安全。選擇入市時機(jī)（二）選擇入市時機(jī)（二） 下單之前是否分下單之前是否分長線長線 中長線中長線 短線短線； 認(rèn)清自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，認(rèn)清自我；認(rèn)清自己的風(fēng)險(xiǎn)

9、承受能力，認(rèn)清自我； 尋找適合自己的理財(cái)工具，風(fēng)險(xiǎn)承受高可做糖，以無險(xiǎn)為勝；尋找適合自己的理財(cái)工具，風(fēng)險(xiǎn)承受高可做糖，以無險(xiǎn)為勝； 下單之前是否設(shè)止損點(diǎn)；下單之前是否設(shè)止損點(diǎn)； 虧損時虧損時是否加碼攤平；是否加碼攤平； 賺錢時賺錢時是否乘勝追擊。是否乘勝追擊。比較可靠的交易時機(jī)有以下幾種（一）比較可靠的交易時機(jī)有以下幾種（一）1、空間、時間及指標(biāo)相互驗(yàn)證的、空間、時間及指標(biāo)相互驗(yàn)證的重要周期性拐點(diǎn)重要周期性拐點(diǎn)出出現(xiàn)之際；現(xiàn)之際；2、針對形態(tài)或趨勢、針對形態(tài)或趨勢“突破突破”成立之際，進(jìn)行成立之際，進(jìn)行順勢操順勢操作跟進(jìn)操作作跟進(jìn)操作，這是最常用的一種交易策略。經(jīng)常被，這是最常用的一種交易策略

10、。經(jīng)常被使用的交易信號包括：使用的交易信號包括： （1）精典）精典“反轉(zhuǎn)形態(tài)反轉(zhuǎn)形態(tài)”和和“中繼中繼”形態(tài)的突破。形態(tài)的突破。 （2）重要趨勢線和重要均線的突破。）重要趨勢線和重要均線的突破。 （3）前期重要高、低點(diǎn)的突破。）前期重要高、低點(diǎn)的突破。比較可靠的交易時機(jī)有以下幾種（二）比較可靠的交易時機(jī)有以下幾種（二）3、次級折返浪達(dá)到主趨勢回撤的、次級折返浪達(dá)到主趨勢回撤的重要百分比位置重要百分比位置，出現(xiàn)止跌啟穩(wěn)或反彈遇阻信號時的進(jìn)場交易時機(jī)。出現(xiàn)止跌啟穩(wěn)或反彈遇阻信號時的進(jìn)場交易時機(jī)。4、重要的、重要的“多空分水嶺多空分水嶺”上，價(jià)格打破平衡后的上，價(jià)格打破平衡后的反反手加量交易策略手加量

11、交易策略。資金管理資金管理實(shí)現(xiàn)方法實(shí)現(xiàn)方法 根據(jù)每筆交易進(jìn)場價(jià)位和止損價(jià)位的大小和單筆根據(jù)每筆交易進(jìn)場價(jià)位和止損價(jià)位的大小和單筆交易所允許的最大虧損金額，交易所允許的最大虧損金額，確定每筆交易的單量確定每筆交易的單量。 使用使用“復(fù)合頭寸復(fù)合頭寸”策略。策略。 使用使用“金字塔式加碼金字塔式加碼”策略。策略。資金管理資金管理期貨與股票投資側(cè)重點(diǎn)不同期貨與股票投資側(cè)重點(diǎn)不同資金管理側(cè)重點(diǎn)資金管理側(cè)重點(diǎn)期貨投資期貨投資縱向安排：注重時機(jī)，風(fēng)險(xiǎn)控制縱向安排：注重時機(jī)，風(fēng)險(xiǎn)控制股票投資股票投資橫向安排：股票組合，注重選股橫向安排：股票組合，注重選股決定盈虧的三個直接因素決定盈虧的三個直接因素 交易的成

12、功率；交易的成功率； 每次交易的盈虧幅度比率（盈虧比）；每次交易的盈虧幅度比率（盈虧比）； 盈利和虧損時的單量大小。盈利和虧損時的單量大小。市場上贏家與輸家在三個方面的能力對比市場上贏家與輸家在三個方面的能力對比 贏家和輸家在成功率上的對比；贏家和輸家在成功率上的對比； 贏家和輸家在贏家和輸家在“盈虧比盈虧比”的對比；的對比； 盈利與虧損時單量大小的對比。盈利與虧損時單量大小的對比。期貨實(shí)盤賬戶一期貨實(shí)盤賬戶一期貨實(shí)盤賬戶一期貨實(shí)盤賬戶一NoImage期貨實(shí)盤賬戶二期貨實(shí)盤賬戶二入金入金10萬萬出金出金6萬萬期貨實(shí)盤賬戶二期貨實(shí)盤賬戶二NoImage股指期貨的本質(zhì)股指期貨的本質(zhì)股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)與

13、收益股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)與收益(恒指期貨恒指期貨)1997-07 16820點(diǎn)點(diǎn)1998-08 6544點(diǎn)點(diǎn)97-98亞洲金融危機(jī)亞洲金融危機(jī)-恒指走勢圖恒指走勢圖日期日期漲跌幅漲跌幅10-20-4.96%10-21-3.89%10-22-5.19%10-23-9.40%10-24+6.04%10-27-8.99%10-28-14.86%9711合約合約6、7月間月間國際投機(jī)資金大國際投機(jī)資金大量建立恒生指數(shù)量建立恒生指數(shù)期貨期貨8月合約空頭月合約空頭頭寸，價(jià)位在頭寸，價(jià)位在8000點(diǎn)以上點(diǎn)以上8月月13日日恒指跌至恒指跌至6660點(diǎn)，點(diǎn)，期貨合約最低期貨合約最低6505點(diǎn)點(diǎn)8月月14日日香港金管局

14、首次動用外香港金管局首次動用外匯基金進(jìn)入股市、期市，匯基金進(jìn)入股市、期市，大量收進(jìn)藍(lán)籌股票和期大量收進(jìn)藍(lán)籌股票和期票票 8月月27日日8月份期貨結(jié)算前夕，月份期貨結(jié)算前夕，港府一天注入約港府一天注入約200億億港元，將恒生指數(shù)穩(wěn)港元，將恒生指數(shù)穩(wěn)托上升托上升88點(diǎn)點(diǎn) 8月月28日日8月合約期貨結(jié)算期限，月合約期貨結(jié)算期限，全天成交額達(dá)到創(chuàng)歷全天成交額達(dá)到創(chuàng)歷史紀(jì)錄的史紀(jì)錄的790億元港幣。億元港幣。最后閉市時恒生指數(shù)最后閉市時恒生指數(shù)為為7829點(diǎn)，比金管局點(diǎn)，比金管局入市前的入市前的8月月13日上揚(yáng)日上揚(yáng)了了1169點(diǎn)，增幅達(dá)點(diǎn)，增幅達(dá)17.55%。 8月月5-7日日1.國際炒家大量拋售港國際炒家大量拋售港幣，促使指數(shù)下跌；幣，促使指數(shù)下跌；2.部分大盤藍(lán)籌公布中部分大盤藍(lán)籌公布中報(bào)，業(yè)績不佳。報(bào)，業(yè)績不佳。恒指期貨恒指期貨9808合約合約NoImage股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)與收益股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)與