基礎(chǔ)和交易的精華版

1、基礎(chǔ)（數(shù)字類）1602 年第一個證券交易所阿姆斯特丹 1608 柴思胡同的“喬納林咖啡館”眾多經(jīng)紀 人在此交易成名 1790 年美國費城證券交易所成立（第一個）1773年英國第一家交易所咖啡館成立 （1802 年政府正式批準）（最初交易政府債券 后來公司債券 礦山運河股票鐵路股票盛行）1792年 5月17日 24名經(jīng)紀人“梧桐樹協(xié)議”訂了交易傭金的最低標準 中國最早證 券交易機構(gòu)是外商開辦的“上海股份公所”“上海眾業(yè)所”1918年夏北平證券交易所成立 （中國人自己創(chuàng)辦第一家） 1872 年設(shè)立的輪船招商局 是我國第一家股份制企業(yè)1920年 7月上海證券物品交易所成立 （當時規(guī)模最大的） 198

2、7 年 9月深圳特區(qū)證券 公司成立（中國第一家專業(yè)證券公司中）1992.10 國務(wù)院證券管理委員會和中國證監(jiān)會成立（標志全國性監(jiān)管和市場發(fā)展）1998.04 國務(wù)院證券委 撤消（建立了集中統(tǒng)一的市場監(jiān)管體制）1997.11證券投資基金管理暫行辦法（規(guī)范基金發(fā)展）中國加入 WTO外資合營外資比例不超過 33% 加入后 3 年內(nèi)不超過 49%2002.11 接納日本野村證券上海代表處首席特別會員，批準日本內(nèi)藤證券直接申請B股席位 2003.05.27 瑞士銀行成為首家獲批的 QFII記名股東發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立公司發(fā)起人首次出資不得低于注冊資本的20% 其余部份2年內(nèi)繳足 募集方式發(fā)起人認購股份不低于

3、 35%全體股東的貨幣出資不得低于注冊資本的 30%, 股東大會作出決議須經(jīng)出席會議表 決權(quán)半數(shù)通過，修改公司章程，增減資，合并分立須23 通過募集公司上市條件：向社會公開發(fā)的股份數(shù)要達到25%以上股本總額超 4 億的比例為 10%以上公司股本總額不少于 3000萬，公司 3 年無違法行為同時最近 3 年現(xiàn)金流量凈額超過 5000 萬或者 3 個會計年度營業(yè)收入超 3億，為近 3 年凈利潤的 10 倍股權(quán)分置改革后原非流通股 1 2個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。股份超 5%出售在 1 2個月內(nèi)不超 5% 在 24 個月內(nèi)不超 10%1994 年開始發(fā)行憑證式（銀行網(wǎng)點發(fā)行，提前兌付需付千分之 2 手續(xù)費）和

4、記賬式 國債（證券帳戶發(fā)行，特點：發(fā)行時間短效率高，交易手續(xù)簡便成本低安全）可記名可掛失50年代發(fā)行過兩種國債：1950年人民勝利折實公債 19541958國家經(jīng)濟建設(shè)公債 （發(fā)行 5 次） 1981 恢復(fù)發(fā)行國債 2000年無記名國債退出市場1982 年開始發(fā)行金融債券，同年中國國際信托投資公司在日本東京證券市場發(fā)行外 國金融債券 1993 中國投資銀行被批準境內(nèi)發(fā)行外幣金融債券國債發(fā)行方式： 1991 之前行政攤派 1991 開始引入承購包銷 1996 年引入招標發(fā)行方式 2001.07.02 開始在銀行間債券市場實行凈價交易混合資本債券：是商業(yè)銀行為補充資本發(fā)行的， 清償位于股權(quán)資本之前

5、列在一般債務(wù) 和次級債之后 期限在 15 年以上， 10 年內(nèi)不可贖回保險公司中次級債償還須確保償付后償付能力充足率不低于100%才能償付2007.08 證監(jiān)會頒布實施公司債券發(fā)行試點辦法標志我國公司債券（1 年以上期限內(nèi)還本付息的有價證券）發(fā)行正式啟動，金額不少于 5000 萬1987.10 財政部在德國法蘭克福發(fā)了了 3 億馬克公募債券（經(jīng)濟體制改革后政府首次 在國外發(fā)行債券）基金起源于英國18世紀末19世紀初產(chǎn)業(yè)革命推動下出現(xiàn)的1997.11國務(wù)院頒布證券投資基金管理暫行辦法2004.06.01 我國基金法實施（法律形式確認了基金在資本市場和社會主義市場 經(jīng)濟中的地位和作用）封閉基金存續(xù)

6、期5年以上，一般1015年10%以上基金持有人有權(quán)招開基金持有人 大會基金公司設(shè)立：注冊資本不低于1億必須是實繳資本。主要股東3年內(nèi)無違法記錄注冊資本不低于三億我國基金管理費一般為 1.5%，貨幣基金 0.33%債券基金不低于1%封基托管費按0.25%開放基金低于0.25%封基年度收益分配比例不低于年度已經(jīng)實現(xiàn)收益的90%股票基金應(yīng)有 60%投資于股票債券基金應(yīng)有80液資于債券一只基金持有一家上市公司股票不得超過基金凈值的10%，一家管理公司的全部基金持有一家公司的證券不得超過該證券的10%外匯期貨1972在國際貨幣市場（屬于芝加哥商業(yè)交易所）率先推出可轉(zhuǎn)換公司債最短1年最長6年。發(fā)行起6個月

7、后可轉(zhuǎn)換公司股票首次公開發(fā)行股票4億股以上可以向戰(zhàn)略投資者配售發(fā)行面值超5000萬元應(yīng)當由承銷團承銷上海證券交易所1990.12.19 深圳證券交易所 成立2004.05國務(wù)院批準中小企業(yè)板設(shè)立中證指數(shù)公司的指數(shù)：中證流通指數(shù)中證規(guī)模指數(shù)中證100指數(shù)（基期基點1000點）滬深300指數(shù) 滬深300行業(yè)指數(shù) 滬深300風(fēng)格指數(shù) 中證規(guī)模指數(shù)中證 200/500/ 700/800 指數(shù)（基期 2004.12.31 基點 1000）中證100（排名前100）=滬深300-中證200中證700 =中證500+中證200中證800 =中證500+滬深300上證交易所股價指數(shù)：上證綜合指數(shù)（基期1990

8、.12.19 基點100點）公司稅后利潤分配時，提10%入公司法定公積金，法定公積金超注冊資本50%寸可不提取。法定公積金轉(zhuǎn)為資本時留成比例不得少于轉(zhuǎn)贈前注冊資本的25%2007年12月底我國共有證券公司 106家證券公司設(shè)立主要股東要求最近3年無重大違規(guī)，凈資產(chǎn)不低于2億元證券監(jiān)督機構(gòu)自受理證券公司設(shè)立申請之日起6個月內(nèi)進行審查，作出答復(fù)。不批準要說明理由單獨或合并持有5%殳權(quán)股東可以向股東會提議案，可以提名董事監(jiān)事候選人風(fēng)險控制指標：經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈資本不低于2000萬 承銷，自營，資產(chǎn)管理之一凈資本不低于5000萬 經(jīng)紀業(yè)務(wù)+項=凈資本1億經(jīng)紀業(yè)務(wù)+2項及以上的=凈資本 2億 凈資本：風(fēng)險準備

9、之和 100%凈資本：凈資 產(chǎn)40%凈資本：負債8%凈資產(chǎn)：負債20%流動資產(chǎn)：流動負債100%經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈資本/營業(yè)部家數(shù)500萬自營股票規(guī)模 凈資本的100%自營證券規(guī)模（按成本價計）凈資本200 %自營持有一種非債券證券成本5%亥證券市值承銷要按10%十算風(fēng)險準備，承銷公司債券的按5%十算，承銷政府債券按 2%十算定項資產(chǎn)管理按管理本金的2%計算風(fēng)險準備，集合資產(chǎn)按1%，專項資產(chǎn)按 0.5% 證券公司按上一年營業(yè)費用總額的10%計算風(fēng)險準備單一客戶融資融券不超過凈資本的5% 客戶擔保股票不超過該股票總市值的20% 按融資融券規(guī)模的 10%計算風(fēng)險準備證券法 1998.12.29 通過 19

10、99.07.01 實施 公司法 1993.12.29 通過 1994.07.01 實施 2005.10.27 修訂 2006.01.01 生效證券公司股東非貨幣財產(chǎn)出資不得超過注冊資本的30%企業(yè)破產(chǎn)法 于 實施新公司法： 公司注冊資本按規(guī)定的比例在 2 年內(nèi)分期繳清出資， 投資工公司 5 年內(nèi)繳 足 有限責(zé)任公司最低注冊資本降低到 3 萬元非公開發(fā)行實際控制人認購的股份 36 個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓， 發(fā)行價格不低于基準日前 20 個交易日均價的 90%融資融券試點：經(jīng)紀業(yè)務(wù)已滿 3 年的創(chuàng)新類證券公司 近二年各項風(fēng)險控制指標持續(xù) 符合規(guī)定，近 6 個月凈資本在 12億以上2005.06.30 經(jīng)國

11、務(wù)院批準，證監(jiān)會 財政部 中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布證券投資者保 護基金管理辦法滬深交易所在風(fēng)險基金達到規(guī)定上限后經(jīng)手費的20%納入基金，證券公司按營業(yè)收入的0.55%交納基金中國證券業(yè)協(xié)會成立于 1991.08.28 2002.12.16 證監(jiān)會公布證券業(yè)從業(yè)人員資格管 理辦法 2003.02.01 實施申請執(zhí)業(yè)證書協(xié)會應(yīng)當自收到申請起30 日內(nèi)向證監(jiān)會備案，不符的要書面說明現(xiàn)由基礎(chǔ)總結(jié)有價證券是虛擬資本的一種形式 有價證券狹義指資本證券，廣義包括商品證券（提 貨單，運貨單，倉庫棧單） ，貨幣證券（商業(yè)證券和銀行證券）有價證券按發(fā)行主體分： 按是否在交易所掛牌分： 按募集方式：1 政府證券 1 上

12、市證券 1 公募證券2 政府機構(gòu)證券（我國不允許） 2 非上市證券 2 私募證券（信托計劃，理財計劃， 定向增發(fā)）3 公司證券（包括金融證券） （憑證式國債，普通開放式基金） 按代表的權(quán)利性質(zhì)分： 股票 債券 其他證券（基金， 衍生品金融期貨， 可轉(zhuǎn)換證券，權(quán)證）有價證券的特征：A收益性B流動性C風(fēng)險性D期限性證券市場的特征：A價值直接交換的場所 B財產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所 C風(fēng)險直接交 換的場所證券市場的品種結(jié)構(gòu)： 股票 債券 基金 衍生品市場 證券市場的基本功能： 籌資投 資 定價 資本配置功能證券市場中介機構(gòu)： 證券公司 證券登記結(jié)算公司 證券服務(wù)機構(gòu) （投資咨詢公司， 會 計師事務(wù)所，資

13、產(chǎn)評估機構(gòu)，律師事務(wù)所，證券信用評級機構(gòu)）證券市場的產(chǎn)生：A社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟的發(fā)展B股份制的發(fā)展 C信用制度的發(fā)展國際證券市場發(fā)展趨勢：A市場一體化B投資者法人化 C金融創(chuàng)新D金融機構(gòu)混業(yè)化E交易所重組公司化 F證券市場網(wǎng)絡(luò)化 G金融風(fēng)險復(fù)雜化 H金融監(jiān)管合作化中國第一個標準化期貨合約 深圳有色金屬交易所 - 特級鋁期貨標準合同 （實現(xiàn)了遠期合同向期貨的過渡）WTO后證券業(yè)在5年過渡期的對外開放包括：1直接B股交易2成為交易所特別會員 3設(shè)立合營公司從事基金管理業(yè)務(wù) 4加入三年內(nèi)設(shè)立合營證券公司從事 A股B股H股和政府 債，公司債的承銷和交易 5 合資券商開展咨詢服務(wù)，給予國民待遇，可設(shè)

14、分權(quán)機構(gòu)股票的性質(zhì)：A有價證券B要式證券C證權(quán)證券D資本證券E綜合權(quán)利證券 股票的特征： 1流動性 2風(fēng)險性 3收益性 4永久性 5參與性 股票的類型：A普通股票和優(yōu)先股股票（權(quán)利不同分）B 記名股票和無記名股票（是否記名分）C有面額和無面額股票（是否標明金額分股票的價值：1票面價值2賬面價值（凈值 OR每股凈資產(chǎn)）3清算價值4內(nèi)在價值 （理論價值OR未來收益的現(xiàn)值）股票的價格：理論價格 =預(yù)期股息/必要收益率市場價格 影響股票價格的因素：A公司的經(jīng)營狀況（1資產(chǎn)凈值2盈利水平3派息政策4股票分割5增資減資6銷售 收入 7 原材料供價 8 主要經(jīng)營者理替 9 公司重組 10 意外災(zāi)害）B 宏觀

15、經(jīng)濟因素（ 1 經(jīng)濟增長 2 經(jīng)濟周期 3 貨幣政策準備金率，再貼現(xiàn)。公開市場 業(yè)4財政政策 5 市場利率 6 通貨膨脹 7 匯率變化 8 國際收支）C政治因素 （1戰(zhàn)爭2政權(quán)更迭3政府重大經(jīng)濟政策出臺 4國際社會政治經(jīng)濟的變 化）D心理因素E 穩(wěn)定市場的政策與制度安排（技術(shù)性停牌 臨時停市）F 人為操縱因素普通股股東的權(quán)利：1 重大決策參與權(quán) 2 公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán) 3 優(yōu)先認股權(quán) 4 查閱公司資 料 5 交易股票清償順序： 清算費用職工工資社保費用法定補償所欠稅款公司 債務(wù)普通股東我國股票按投資主體分：國家股 法人股 社會公眾股 外資股 債券的特征：償還性 流動性 安全性 收益

16、性 債券分類： 發(fā)行主體分 （政府債券 金融債券 公司債券） 按付息方式分：零息債券 附息債券 息票累積債券 浮動利率債券按形態(tài)分類：實物債券 憑證式債券 記賬式債券廣義政府債券屬于公共部門債務(wù) 狹義屬政府部門債務(wù)政府債券特征：安全性高 流通性強 收益穩(wěn)定 免稅待國債按資金用途分：赤字國債 建設(shè)國債 戰(zhàn)爭國債 特種國債 儲蓄債券是以個人為發(fā)行對像的非流通國債，一般以吸收個人小額儲蓄為主 記賬式國債利率由記賬國債承銷團投標確定 儲蓄國債利率由財政部參考存款利率和 供求關(guān)系確定公司債券類型： 信用公司債（無擔保） 不動產(chǎn)抵押公司債 保證公司債 收益公司債 可 轉(zhuǎn)換公司債 附認股權(quán)證公司債國際債券特

17、征：資金來源廣發(fā)行規(guī)模大 存在匯率風(fēng)險 有國家主權(quán)保障 以自由兌換 貨幣作計量貨幣龍債券是指除日本以外亞洲地區(qū)發(fā)行的一種以非亞洲國家貨幣標價的債券 投資基金的特點：集合投資 分散風(fēng)險 專業(yè)理財 基金的作用：為中小投資者拓寬了渠道 利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展基金托管人可磋商酌情調(diào)低基金托管費經(jīng)證監(jiān)會核準后公告無須召開持有人大會 基金投資風(fēng)險：市場風(fēng)險 管理能力風(fēng)險 技術(shù)風(fēng)險 巨額贖回風(fēng)險 金融衍生工具基本特征： 跨期性 杠桿性 聯(lián)動性 不確定高風(fēng)險性 （信用風(fēng)險 市場風(fēng) 險 流動性風(fēng)險 結(jié)算風(fēng)險 運作風(fēng)險 法律風(fēng)險）金融衍生工具按產(chǎn)品形態(tài)和交易場所分：內(nèi)置型衍生工具交易所交易衍生工具 OTC交易的

18、衍生工具金融衍生工具按自身交易方法及特點分類：金融遠期合約金融期貨 金融期權(quán) 金融互換 結(jié)構(gòu)化金融衍生工具金融衍生工具按基礎(chǔ)工具分類：1 股權(quán)類（股票期貨 股票期權(quán) 股票指數(shù)期貨 股票指數(shù)期權(quán)及混合交易合約）2 利率類（遠期利率協(xié)議 利率期貨 利率期權(quán) 利率互換及混合交易合約）3 貨幣類（外匯合約 貨幣期貨 貨幣期權(quán) 貨幣互換及合約的混合交易合約）4 信用類（信用互換 信用聯(lián)結(jié)票據(jù)）5 其它類金融衍生工具的創(chuàng)新：風(fēng)險管理型創(chuàng)新 增強流動型創(chuàng)新 信用創(chuàng)造型創(chuàng)新 股權(quán)創(chuàng)造 型創(chuàng)新權(quán)證的要素包括：類別 標的 行權(quán)價格 存續(xù)時間（ 6 個月以上 24 個月以下） 行權(quán) 日期 行權(quán)結(jié)算方式 行權(quán)比例可轉(zhuǎn)

19、債換發(fā)行時證券的性質(zhì)分：可轉(zhuǎn)換債券 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 存托憑證金融衍生工具（ DR） 也稱預(yù)托憑證 對發(fā)行人的優(yōu)點： A 市場容量大，籌 資能力強 B 避開直接發(fā)行股票債券的法律要求，上市手續(xù)簡單成本低ADR（美國存托憑證）對投資者的優(yōu)點：以美元交易，且是美國清算公司清算 ADR須經(jīng)美國證監(jiān)會注冊有助于保障投資者的權(quán)益股利發(fā)放以美元支付 規(guī)避投資政策限制資產(chǎn)證券化分類： 按基礎(chǔ)資產(chǎn)分類（不動產(chǎn)證券化 應(yīng)收賬款證券化 信貸資產(chǎn)證券 化 未來收益證券化 債券組合證券化） 按地域分類 （境內(nèi)資產(chǎn)證券化 離岸資產(chǎn)證券化） 證 券化產(chǎn)品的屬性分類（股權(quán)型 債權(quán)型 混合型）資產(chǎn)證券化當事人包括：發(fā)起人（原始權(quán)

20、益人大型工商企業(yè)及金融機構(gòu)）特定目的機構(gòu)（受委托以發(fā)起人的資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券化的產(chǎn)品機構(gòu)）資金和資產(chǎn)存管機構(gòu) 信用增級機構(gòu) 信用評級機構(gòu) 承銷人 投資者證券發(fā)行市場無固定場所是一個無形市場證券發(fā)行制度（注冊制 核準制） 我國股票實行核準制由審核委員會審核 證監(jiān)會核 準 保薦人及保薦代表應(yīng) 勤勉盡責(zé) 誠實守信我國首次公開發(fā)行股票以詢價方式確定股票發(fā)行價格初步詢價確定價格區(qū)間及市盈率區(qū)間，保薦機構(gòu)在發(fā)行價格區(qū)間向詢價對像累計投票詢價債券公開招標： 荷蘭式招標（最低中標價 最高收益率）短期貼現(xiàn)債券采用單一價格的荷蘭式招標 美式招標（按各自的價格成交）長期附息債券采用多種收益率的美式招標 會員大會是交

21、易所最高權(quán)力機構(gòu) ，理事會是交易所決策機構(gòu) 交易所總經(jīng)理由國務(wù)院 證監(jiān)會任免深圳證券交易所設(shè)立中小企業(yè)板塊實施方案包括四項基本原則（審慎推進統(tǒng)分結(jié)合 從嚴監(jiān)管 統(tǒng)籌兼顧）中小板的“兩個不變”（尊守的法律法規(guī)不變 發(fā)行上市條件信息披露要求不變）“四個獨立”（運行獨立 監(jiān)察獨立 代碼獨立 指數(shù)獨立） 計算期加權(quán)股價指數(shù)又叫派許加權(quán)指數(shù)（采用計算期發(fā)行量和成交量為權(quán)數(shù)）股票收益：股息收入 資本利得 公積金轉(zhuǎn)增收益 股息種類：現(xiàn)金股息 股票股息 財 產(chǎn)股息 負債股息 建業(yè)股息（無盈利無股息的一個例外）債券收益：債息收入 資本利得 再投資收益公積金來源：A溢價發(fā)行的部份 B稅后利潤中提存的 C資產(chǎn)重估增

22、值部分 D外部贈 與資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險：政策風(fēng)險 經(jīng)濟周期波動 利率風(fēng)險 購買力風(fēng)險（通脹） 非系統(tǒng)性風(fēng)險： 信用風(fēng)險 經(jīng)營風(fēng)險 財務(wù)風(fēng)險證券資產(chǎn)管理是實現(xiàn)委托資產(chǎn)收益的最大化 證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)及其它二項業(yè)務(wù)的董事會應(yīng)設(shè)薪酬與提名委員會， 審計委員會和風(fēng)險控 制委員會證券公司內(nèi)部控制應(yīng)當貫徹健全，合理，制衡，獨立的原則 經(jīng)紀業(yè)務(wù)內(nèi)部控制主要內(nèi)容：防范挪用客戶資金資產(chǎn)非法融入融出資金及結(jié)算風(fēng)險自營業(yè)務(wù)重點 A 防范規(guī)模失控，決策失誤 超越授權(quán)，變相自營，賬外自營，操縱市 場，內(nèi)幕交易 B 建立決策程序加強決策管理 C 合理的預(yù)警機制投資銀行重點防蕩法律風(fēng)險 財務(wù)風(fēng)險 道德風(fēng)險 研究咨詢業(yè)務(wù)應(yīng)重點防范傳播虛

23、假 信息誤導(dǎo)投資者，無資格執(zhí)業(yè)，違規(guī)執(zhí)業(yè)及利益沖突業(yè)務(wù)創(chuàng)新應(yīng)重點防范違法違規(guī)， 規(guī)模失控，決策失誤 分支機構(gòu)應(yīng)重點防范 越權(quán)經(jīng)營， 預(yù)算失控及道德風(fēng)險凈資本=凈資產(chǎn)-金融產(chǎn)品投資風(fēng)險調(diào)整-應(yīng)收款的風(fēng)險調(diào)整-其它流動資產(chǎn)項目的風(fēng) 險調(diào)整 -長期資產(chǎn)的風(fēng)險調(diào)整 -或有負債的風(fēng)險 -/+ 證監(jiān)會認定的其證券登記結(jié)算公司設(shè)立條件：A自有資金不少于2億元B必要的場所及設(shè)施 C主要管理及從業(yè)人員要有從業(yè)資格 D 其它條件證券市場監(jiān)管手段：法律手段 經(jīng)濟手段 必要的行政手段證券市場監(jiān)管的意義：保障投資者權(quán)益 B 維護市場良好秩序 C 發(fā)展和完善證券市場 體系 C 準確全面的信息利于參與者的決策國際證監(jiān)會公布

24、了監(jiān)管的三個目標： 保護投資者 保證市場公平效率和透明 降低系統(tǒng) 風(fēng)險信息披露：全面性 真實性 時效性操縱市場行為： A 單獨或合謀集中資金持股優(yōu)勢連續(xù)賣買 B 與他人串通事先約定時 間，價格，方式影響價格和數(shù)量 C 在自已的賬戶間對倒內(nèi)幕信息包括： 1 分配股利或增資計劃 2 股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化 3 債務(wù)擔保的重大變 更 4公司主要管理人員的行為可能承提重大損失賠償責(zé)任 5 上市公司的收購方案 6 營業(yè)用 主要資產(chǎn)的抵押，出售報廢一次超過資產(chǎn)的 30%證券業(yè)協(xié)會三大職能：自律 服務(wù) 傳導(dǎo)證券從業(yè)人員行為規(guī)范內(nèi)容：正直誠信 勤勉盡責(zé) 廉潔保密 自律守法交易（數(shù)字類）1986.08沈陽開辦企業(yè)債

25、券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)（新中國證券市場建立的標志）1988.04起我國先后在61個大中城市開放了國庫券轉(zhuǎn)讓市場1992年B股在上海證券交易所上市證券交易所會員受理在受理之后20個工作日做出是否同意決定每月7個工作日內(nèi)報送上月統(tǒng)計表及風(fēng)險控制指表監(jiān)管表證券發(fā)行人在發(fā)行結(jié)束2個交易日向登記公司申請發(fā)行登記上交所開始實行全面指定交易制度申報最小變動單位：上交所：A股，債券，買斷回購0.01 基金，權(quán)證為0.001B 股為0.001債券質(zhì)押回購0.005深交所：A股，債券，質(zhì)押回購0.01 基金為0.001 B 股0.01港元上交所申報時間：9: 159: 25, 9: 3011: 30, 13: 0015: 0

26、0 （9: 209: 25為開盤集合競價階段，不能撤單）深交所申報時間：9: 1511 : 30, 13 : 0015: 00 （ 9: 209: 25, 14 : 5715:00不能撤單集合競價階段）9: 259: 30只申報中小企業(yè)板連續(xù)競價時有效競價范圍為最近成交價的上下3%開盤集合競價沒有成交的連續(xù)競價開時是調(diào)整為前收盤價的上下3%上交所無漲跌幅限制的證券時，集合競價階段申報要求：（A）股票不高于前收盤價的150%不低于前收盤110%不低于實時130%且不低于平均數(shù)900% ,（連續(xù)競價，900%不低于前收盤價的 50%（B）基金，債券申報不高于前收盤價的 價的70% 債券回購無限制連

27、續(xù)競價階段申報要求：申報價格不高于實時的最低賣出價格的 最高買入價格的 90% 同時不高于上述最高最低申報價格平均數(shù)的 的70%深交所無漲跌幅限制的證券時，股票首日集合競價為發(fā)行價的 收盤集合競價為最近成交價的上下 10%）債券首日集合競價為發(fā)行價的上下30%（同上一樣，都是 10% ）100%,連續(xù)競價，收盤集合競價為3%,不足5元按5元收，B股不足1質(zhì)押回購非上市首日集合競價為前收盤價的上下 最近成交價的100%證券公司收取的傭金不得高于證券交易金額的 美元或5港元的還1美元或5港元收2008.04.24,交易印花稅由3%o下調(diào)為1%o大宗交易時間：上交所為9: 3011: 30 13:

28、0015: 30深交所為9: 1511 : 30 13:0015: 30股票在實行退市風(fēng)險警示前1個交易日發(fā)布公告中小板退市警示的情形：A 一個會計年度審計結(jié)果對外提保超過1億元且占凈資產(chǎn)的100%B為關(guān)聯(lián)方提供資金超 2000萬元或者占凈資產(chǎn)值 50%C 24個月內(nèi)再次受到公開譴責(zé)D連續(xù)20個交易日收盤價低于面值E連續(xù)120個交易日成交量低于 300萬股 上交所收盤價，深圳集合競價無法產(chǎn)生收盤價的以最后一筆交易前 1分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價交易席位超過10%無法申報或者行情中斷的營業(yè)部超過10%以上的異常情況實行臨時停市上交所固定收益平臺交易于開始試行，（交易時間為9: 3011: 3

29、0, 13:0014: 00）,每筆買賣報價數(shù)量為 5000手的整數(shù)倍固定收益平臺實行凈價申報， 最小變動單位為 0.001 元。漲跌幅為 10% ，1 手為 1000 元面值公布賣買最大5家營業(yè)部的條件：A收盤價偏離值達土 7%的前3只股票（基金）B 價格振幅達到 15%的前 3 只 C換手率達到20%的前3只異常波動情形：A連續(xù)3個交易日價格漲跌幅偏離值累計達土20%的B ST，*ST 連續(xù) 3 個交易日漲跌幅偏離值達 15%C 連續(xù) 3 個交易日日均換手率與前 5 個交易日換手率比值達到 30 倍 且連續(xù) 3 個交易日累計換手率達 20%QFII 境內(nèi)證券投資制度啟動于 2002年年底

30、QFII 持有一家上市公司股票不得超過10%，所有QFII 持有一家總數(shù)不超過 20% QFII 合格境外機構(gòu)投資者分紅派息公告時間為股權(quán)登記日3個工作日前R+1日紅股到帳 配股認購于R+1日開始，認購期為5天。公司股票及衍生品在 R+1R+6日停牌開股東大會上市公司提前 30 天公告基金認購申報最小為 100, 單筆最大不超過 99999900 元單筆贖回份額不超過 99999999 份權(quán)證存續(xù)期滿前 5 個交易日，權(quán)證終止交易，行權(quán) 以現(xiàn)金方式結(jié)算行權(quán)的以前 10 個交易日的收盤價的平均數(shù)來計算 行權(quán)時過戶費為面額的 0.05%代辦股份轉(zhuǎn)讓的證券公司應(yīng)具備年度凈資產(chǎn)不低于 8億，凈資本不低

31、于 5億 報價轉(zhuǎn) 讓的每筆委托數(shù)量應(yīng)在 3萬股以上，股份和資金 T+1到帳IB業(yè)務(wù)的資格條件：1 ）前6個月風(fēng)險指標合規(guī)2 ）資金第三方存管3 ）控股期貨公 司或者同時被控股 4）公司總部 5名，營業(yè)部 2名具有期貨從業(yè)資格人員 5 ）已建立相關(guān)的 業(yè)務(wù)規(guī)則，內(nèi)部控制，風(fēng)險隔離制度 6 ）技術(shù)系統(tǒng)達標證券自營最低注冊資本 1 億，凈資本不低于 5000萬 自營股票規(guī)模 凈資本的 100% 自 營證券規(guī)模（按成本價計） 凈資本 200 % 自營持有一種非債券證券成本 5%該證券市值 一 種非債券的成本 凈資本的 30% 證券自營相關(guān)原始憑證保存 20年每半年，一年后的 30 日報證監(jiān)會證券自營的

32、情況 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)要求凈資本不低于 2 億元， 3 年以上證券自營，資產(chǎn)管理的從業(yè)經(jīng)歷人 員不少于 5 人集合資產(chǎn)管理要求限定性集合資產(chǎn)管理計劃的凈資本不低于3億，非限定性集合資產(chǎn)的凈資本不少于 5 億元定向資產(chǎn)管理，單個客戶不低于 100萬元 ，限定性集合單個客戶不低于 5萬，非限 定性不低于 10萬集合資產(chǎn)計劃批準后 6個月內(nèi)啟動推廣， 60個工作日完成設(shè)產(chǎn)工作開始投資運作 證券公司參與一個集合計劃的自有資金不得超過計劃規(guī)模的5%且不超 2 億，參與多個計劃不得超過公司凈資本的 15%資產(chǎn)管理客戶資產(chǎn)投資一個股票不超該證券的 10%，一個集合計劃投資于一個公司不 得超過該計劃的 10%資產(chǎn)

33、計劃投于關(guān)聯(lián)公司不得超計劃的3%，集合資產(chǎn)管理計劃應(yīng)通過會籍辦理系統(tǒng)每月前 5個工作日向上交所提供上月資產(chǎn)凈值， 4個月報年度審計融資融券試點的條件：A經(jīng)紀業(yè)務(wù)滿3年的創(chuàng)新類證券公司 B高管2年內(nèi)沒有違法和 處C最近2年各項風(fēng)險控制指標合規(guī)定6個月凈資本在12億證監(jiān)會派出機構(gòu)收到申請后 10 個工作日內(nèi)向證監(jiān)會出具是否同意申請人開展融資融 券業(yè)務(wù)的書面意見融資融券標的證券應(yīng)當符合下列條件：交易所上市滿 3 個月 融資買入的流通股本不 少于 1 億股或者流通市值不低于 5億元融券賣出的流通股本不少于 2億股或流通市值不少于 8 億元 股東人數(shù)不少于 4000 人 3 個月內(nèi)日均換手率不低于指數(shù)日

34、均換手率的20%，日均漲跌幅與指數(shù)的偏離值不超 4%， 波動幅度不超 500% （基準指數(shù)指上海綜合指數(shù)，深圳綜合 指數(shù)和中小板指數(shù)）有價證券沖抵保證金的折算率： 上證 180成份股和深圳 100 成份股折算率不超過 70%， 其他股票不超過 65%開放式基金折算率不超過 90% 國債不超過 95% ，其他上市證券投資基金和債券不超 過 80%客戶維持擔保比例不低于 130%，追加后的維持擔保比例不低于 150%，。維持擔保比例 超 300%后可提現(xiàn)，但提現(xiàn)后擔保比例不低于300%對單一客戶融資融券規(guī)模不得超過凈資本的 5% 接受單只擔保股票市值不超過該股票的 20%上交所 1993.12 深

35、交所 1994.10 分別開辦了以國債為主的質(zhì)押式回購交易上交所 2002.12.30 深交所 2003.01.03 分別推出了企業(yè)債的回購交易 上交所新質(zhì)押式（買斷式）國債回購分為：1 2 3 4 7 14 28 91 182（9 種）上交所質(zhì)押式企業(yè)債品種有： 1 3 7 （ 3 種）深交所質(zhì)押式國債回購品種： 1 2 3 4 7 14 28 63 91 182 273（ 11 種）深交所質(zhì)押式企業(yè)債品種： 1 2 3 7 （4 種）2002 年全國銀行間債券市場回購期限最短1 天，最長 1 年（最小交易數(shù)額為債券面額 10 萬，交易單位為債券面額 1 萬）國債買斷式回購到期購回結(jié)算交收時

36、點為R+1 日（ R為到期日）14： 00權(quán)證交收上海市場是 T日日終，深圳為 T+1日日終交易總結(jié)證券交易特征：收益性 風(fēng)險性 流動性證券交易 公開原則的核心是實現(xiàn)市場信息的公開化 證券交易的對象是委托合同中的標的物（股票交易 債券交易 基金交易 其他衍生工 具交易）證券交易的方式：現(xiàn)貨交易 遠期交易 期貨交易 債券回購交易（屬于短期融資歸屬 于貨幣市場） 信用交易（證券公司融資融券，向客戶出借資金和債券）證券交易市場的作用： 1 提供充分交易的條件 2 提供充分的價格競爭發(fā)現(xiàn)合理的價格3 實施公開，公正及時的信息披露 4 提供便捷的交易和服務(wù) 場外市場的交易活動呈現(xiàn)非集中性， 銀行間債券市

37、場（交易品種： 政府債，金融債和 央行債）已經(jīng)成為一個重要的場外交易市場自主報價：分為公開報價（單邊，雙邊）和對話報價 證券結(jié)算風(fēng)險基金用于技術(shù)故障，操作失誤，不可抗力造成的損失 成交的優(yōu)先原則主要有：價格，時間，比例分配，數(shù)量，客戶，做市商，經(jīng)紀商優(yōu)先原則證券交易機制的目標： 1 流動性（速度 價格） 2 有效性（高效率 低成本）3 穩(wěn)定性（重要措施提高市場透明度）定期交易系統(tǒng)特點： A 價格穩(wěn)定 B 成本想對較低 指令驅(qū)動系統(tǒng)是一種競價市場 也 叫訂單驅(qū)動市場連續(xù)交易系統(tǒng)特點： A 交易的即時性 B 交易過程中提供更多的信息 報價驅(qū)動系統(tǒng)是 一種連續(xù)交易商市場也叫做市商市場證券交易所會員由

38、交易所理事會批準 存在問題的會員采取的措施：口頭 書面 整改 談話 調(diào)查 暫停業(yè)務(wù) 提請證監(jiān)會處理普通席位（A股席位）買賣A股，債券，基金專用席位（B股席位債券專用席位質(zhì) 押席位 剩余賣出席位 基金租用席位）深交所：A股席位（普通席位 投資基金專用 網(wǎng)上委托專用）B股席位（會員B股 境 外 B 股） 特別席位（國債 基金 股票質(zhì)押 代辦股份轉(zhuǎn)讓）境內(nèi)經(jīng)營機構(gòu)要取得 B 股席位須外管局的許可證 境外經(jīng)營機構(gòu)要取得 B 股席位須證 監(jiān)會的外資股業(yè)務(wù)資格證書交易席位轉(zhuǎn)讓要會員部審核批準，方能轉(zhuǎn)讓 上交所交易單元是交易權(quán)限的技術(shù)載體 證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)分柜臺代理和交易所代理二種證券經(jīng)紀商的作用：A充當買賣媒

39、介B提供咨詢C提高了證券市場的充動性和效率 風(fēng)險提示書提示的風(fēng)險有：宏觀經(jīng)濟風(fēng)險，政策風(fēng)險，公司經(jīng)營風(fēng)險，技術(shù)風(fēng)險， 不可抗力風(fēng)險委托人的權(quán)利： 1 選擇經(jīng)紀商 2 要求經(jīng)紀商忠誠辦理受托業(yè)務(wù) 3 對自己的股票有持 有權(quán)和處置權(quán) 4 交易過程的知情權(quán) 5 尋求司法保護權(quán)證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的特點： 1業(yè)務(wù)對象的廣泛性 2 經(jīng)紀商的中介性 3 客戶指令的權(quán)威性 4 客戶資料的保密性證券帳戶開戶代理機構(gòu)：證券公司 商業(yè)銀行 中國結(jié)算公司境外 B 股結(jié)算會員 證券 投資基金帳戶可以買賣上市國債證券公司和基金管理公司開戶， 需提供證監(jiān)會發(fā)的證券經(jīng)營機構(gòu)許可證和 證券賬戶 自律管理承諾書證券登記按證券種類分為：

40、 股份登記 基金登記 債券登記 按性質(zhì)劃分： 初始登記 變 更登記 退出登記同一證券公司的不同席位之間當日買入可以轉(zhuǎn)托管， 不同證券公司席位間當日買入不 可以轉(zhuǎn)托管委托指令內(nèi)容：賬戶號碼 證券代碼 買賣方向 委托數(shù)量 委托價格 市價委托優(yōu)點： 1 沒有價格上的限制 2 指令執(zhí)行較容易 3 成交迅速成交率高 全價交易指 買 賣債券時以含有應(yīng)計利息的價格申報并成交的交易上交所公司債現(xiàn)貨交易采用凈價交易凈價交易指 買賣買賣債券時以不含應(yīng)計利息的價格申報并成交的交易深交所公司債券現(xiàn)貨交易仍采用全價交易非柜臺委托：電話委托 傳真委托 函電委托 自助終端委托 網(wǎng)上委托 集合競價有二個以上符合要求的條件，深

41、交所以距前收盤價最近的價位成交，上交所以二個價位的中間價成交我國債券和權(quán)證實行當日回轉(zhuǎn)交易。固定平臺交易商中 “一級交易商”提供雙邊報價及對詢價提供成交報價的交易商 （做市商）雙邊報價中斷時間不超過60 分鐘，收益率差小于 10 個基點單筆不得低于 5000手營業(yè)部經(jīng)紀業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的重點： 1 防范挪用客戶結(jié)算資金 2 非法融入融出資金3 業(yè)務(wù)操作的合規(guī)性 4 結(jié)算風(fēng)險 證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的風(fēng)險：法律風(fēng)險 技術(shù)風(fēng)險 管理風(fēng)險（防范： 1嚴格操作規(guī)程 2 提 高員工素質(zhì) 3 嚴格內(nèi)部管理 4 提高差錯的處理效率）網(wǎng)上發(fā)行的優(yōu)點：經(jīng)濟性高效性網(wǎng)上累計投標詢價和網(wǎng)上定價市值配售屬于網(wǎng)上定 價發(fā)行模式新股申

42、購過程：T+0投資者申購T+1資金凍結(jié)，驗資及配號（承銷商需做回撥要在驗 資當日通知交易所）T+2搖號抽簽，中簽處理 T+3資金解凍上海A股現(xiàn)金紅利派發(fā)日程：T-5向結(jié)算公司提交申請材料 T-3結(jié)算公司做出答復(fù)T-1申請信息披露T日發(fā)布分派公告 T+3權(quán)益登記T+4除息日T+8紅利放發(fā)日我國A股的配股權(quán)證不掛牌交易，不允許轉(zhuǎn)托管配股繳款是向場內(nèi)申報賣出配股權(quán)證（實質(zhì)是買入股票）配股不收傭金，過戶費，印花稅深交所認購基金以基金份額為單位申報ETF基金 當日申購的可以賣出但不可贖回當日買入的證券當日可以用于申購當日買入的可以贖回不可以賣出當日贖回的證券當是可以賣出但不可以申購權(quán)證發(fā)行人不可以買賣自

43、己的權(quán)證當日行權(quán)取得的標的證券當日不可以賣出現(xiàn)金方式行權(quán)是自動行權(quán)，持有人無需申報指令代辦股份轉(zhuǎn)讓時委托指令是以集合競價方式成交。證券公司不得自營所主（代）辦的股份代辦股份轉(zhuǎn)讓采用多邊凈額清算（交易所也采用這種）非上市股份報價轉(zhuǎn)讓采用諑筆全額非擔保交收結(jié)算柜臺自營買賣的特點：交易量小，交易手續(xù)簡單，費是少自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險：法律風(fēng)險市場風(fēng)險 經(jīng)營風(fēng)險自營業(yè)務(wù)的特點：決策的自主性（行為、方式、品種）交易的風(fēng)險性收益的不穩(wěn)定性自營三級體制：董事會（最高決策機構(gòu)） 投資決策機構(gòu)（最高管理機構(gòu)）自營業(yè)務(wù)部（執(zhí)行機構(gòu)）自營業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制：1建立防火墻制度2自營帳戶集中管理和訪問權(quán)限 3決策和 操作檔案管理4獨產(chǎn)的實時監(jiān)控5風(fēng)險監(jiān)控報告機制 6風(fēng)險監(jiān)控的糾正和處理 7業(yè)績考核 和激歷制度8全面稽查9自營人員的職業(yè)道德和誠信教育定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的基本原則：1）公平公正，誠實守信 2 ）健全內(nèi)控，規(guī)范運作 3）投資風(fēng)險客戶自擔集合資產(chǎn)管理計劃客戶的義務(wù)：1承擔風(fēng)險2資金來源的合法性 3不得非法匯集他人資金4不得轉(zhuǎn)讓集合資產(chǎn) 5支付管理費，托管費集合資產(chǎn)的風(fēng)險：法律風(fēng)險市場風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險管理風(fēng)險融資融券業(yè)務(wù)管理基本原則：1守法2證監(jiān)會批準3融資