中小企業(yè)融資調(diào)查問卷報告

1、中小企業(yè)融資調(diào)查報告 指導(dǎo)老師： 調(diào)查日期： 中小企業(yè)融資調(diào)查問卷報告一、調(diào)查背景  在我國，中小企業(yè)是國民經(jīng)濟最活躍的主體，被稱為中國經(jīng)濟的生力軍。中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中占有極為重要的地位。中小企業(yè)總數(shù)占我國企業(yè)總數(shù)的99%，在GDP中，中小企業(yè)的產(chǎn)值占到51%以上。中小企業(yè)的出口占中出口的60%以上。中小企業(yè)的利稅占總體的40%。中小企業(yè)提供了75%以上的就業(yè)機會.中小企業(yè)對我國經(jīng)濟社會穩(wěn)定與持續(xù)快速發(fā)展做出了突出貢獻。它們的迅速發(fā)展不僅創(chuàng)造了巨大的財富，同時增加了國家的稅收。不僅繁榮了城鄉(xiāng)經(jīng)濟，推動城鄉(xiāng)經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，也方便了百姓生活，為物質(zhì)生活的豐富作出了巨大的貢獻。中小企業(yè)在

2、吸納社會閑散人員和國有企業(yè)下崗職工方面更是起到重要作用，中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展為推動就業(yè)作出了巨大的貢獻。同時為社會穩(wěn)定和經(jīng)濟發(fā)展做出積極貢獻。在江蘇省，中小企業(yè)的重要性則更為突出。江蘇省中小企業(yè)在拉動GDP，推動社會經(jīng)濟發(fā)展，促進就業(yè)等繁忙都作出了巨大的貢獻。 然而，中小企業(yè)在發(fā)展過程中卻面臨著各種困難，在面臨人民幣升值，金融危機等一系列問題下的中小企業(yè)生存更是艱辛。其中首要的瓶頸便是融資問題。在我國，按照現(xiàn)有的有關(guān)貸款通則以及相關(guān)規(guī)定，對中小企業(yè)的貸款問題限制的比較嚴(yán)。2008年以前，江蘇省中小企業(yè)就已經(jīng)存在資金缺口加大、貸款結(jié)構(gòu)矛盾突出、融資成本上升等困難，而這一融資困境在全球金融

3、危機爆發(fā)后便顯得更加突出。08年隨著經(jīng)濟危機席卷全球，中小企業(yè)更是一大受害者。為了能更清楚的了解江蘇省中小企業(yè)融資狀況，分析融資現(xiàn)狀成因，為進一步的學(xué)術(shù)研究提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，并為各級政府部門的相關(guān)決策提供政策支持，我們團隊進行了長期詳盡的調(diào)查。二、調(diào)查過程 1. 調(diào)查對象：本項目以江蘇省鎮(zhèn)江市中小企業(yè)的融資狀況為研究對象開展分類調(diào)查研究，調(diào)查樣本涉及江蘇省鎮(zhèn)江市的中小企業(yè)，在對大量調(diào)查數(shù)據(jù)進行分析處理的基礎(chǔ)上，進一步分析鎮(zhèn)江市中小企業(yè)的融資狀況及其影響因素，從而為該領(lǐng)域的學(xué)術(shù)研究提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，并為政府部門的相關(guān)決策提供政策支持。 2.調(diào)查階段：  第一階段：

4、了解鎮(zhèn)江市內(nèi)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀，制定相關(guān)調(diào)查研究表； 第二階段：對中小企業(yè)進行實地探訪，調(diào)查其融資情況，填寫問卷； 第三階段：對數(shù)據(jù)進行匯總分析，得出初步結(jié)果； 第四階段：第二次實地探訪，對數(shù)據(jù)進行補充； 第五階段：擬定初稿； 第六階段：定稿，形成調(diào)查報告“鎮(zhèn)江市中小企業(yè)融資問題調(diào)查報告”。三、樣本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營基本情況（一）樣本企業(yè)基本情況。此次調(diào)研選擇了張家港、山西、泰州、徐州、鎮(zhèn)江、南通、如皋、高郵等100家中小企業(yè)，到目前為止全部回收。其中，中型企業(yè)87家，小型企業(yè)13家(其中微小型5家)。100家企業(yè)中，制造業(yè)62家，占全部樣本企業(yè)的6

5、2%，具體涉及紡織業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)等多個行業(yè)；其他行業(yè)38家，占全部樣本企業(yè)的38%，包括機械制造、工藝品加工等。100家企業(yè)除兩家為技術(shù)密集型企業(yè)外，其余為勞動密集型和其他類型企業(yè)。100家企業(yè)大部分以內(nèi)銷為主，有81家，占全部樣本企業(yè)的81%。在接受調(diào)查的企業(yè)中，從建立到2014年，成立時間在5到10年以內(nèi)的有11家，占總數(shù)的11%；而成立在十年及以上的有89家。企業(yè)的平均壽命為10.75年從企業(yè)的年銷售收入來看，10%的企業(yè)年銷售收入在100萬到300萬元之間；20%的企業(yè)年銷售收入在300萬到500萬元之間；而大于500萬元的足足占了所有企業(yè)的70%。 （二）各地促進中小企

6、業(yè)發(fā)展的基本情況中小企業(yè)促進法、國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見、關(guān)于鼓勵支持和引導(dǎo)個體私營等非公有制經(jīng)濟發(fā)展的若干意見的實施和頒布后，各地致力于改善中小企業(yè)經(jīng)營環(huán)境，促進中小企業(yè)健康發(fā)展，推動中小企業(yè)全社會服務(wù)體系建設(shè)，推進資本市場的改革開放和穩(wěn)定發(fā)展。第一，各地相繼出臺了落實中小企業(yè)促進法的具體措施。目前，全國有23個省、市設(shè)立了中小企業(yè)局，負(fù)責(zé)中小企業(yè)的發(fā)展協(xié)調(diào)工作，相繼出臺了落實中小企業(yè)促進法的具體措施：如安徽省關(guān)于促進中小企業(yè)加快發(fā)展的20條意見；天津市關(guān)于促進個體私營經(jīng)濟和中小企業(yè)發(fā)展的意見；貴州省鼓勵和促進中小企業(yè)發(fā)展若干政策意見；江蘇省中小企業(yè)促進條例（草案）

7、等等。第二，發(fā)展資本市場得到了各級政府的高度重視。一些省、市、自治區(qū)明確提出，要把發(fā)展資本市場與利用外資、招商引資和發(fā)展農(nóng)業(yè)一樣放在同等重要的位置，相繼制定了促進地方資本市場發(fā)展的指導(dǎo)意見。如上海市出臺了大力發(fā)展資本市場的七條舉措；廣東省出臺了關(guān)于大力發(fā)展廣東資本市場的實施意見，提出“爭取經(jīng)過三到五年的努力，把我省建設(shè)成為全國資本市場最發(fā)達(dá)的地區(qū)之一”；山東省提出把山東建設(shè)成為全國資本市場比較發(fā)達(dá)的地區(qū)之一；遼寧省要求全省提高對資本市場重要性的認(rèn)識，加大發(fā)展資本市場工作的力度；江蘇省制定了“建設(shè)證券大省”的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)；浙江省提出了要“建設(shè)證券強省”；河南省提出要加大發(fā)展和利用資本市場的力度，

8、把河南省從經(jīng)濟大省建設(shè)成為經(jīng)濟強省，實現(xiàn)中原崛起。第三，中小企業(yè)服務(wù)工程建設(shè)呈現(xiàn)體系化趨勢。如深圳市成立了深圳市中小企業(yè)服務(wù)中心，推進構(gòu)建為中小企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)扶持、融資擔(dān)保、技術(shù)支持、信息咨詢、市場開拓和人才培訓(xùn)等多方面、多層次的社會化服務(wù)體系。江西省推進了中小企業(yè)五大服務(wù)體系建設(shè)，著力構(gòu)建投資融資、人才培訓(xùn)、信息咨詢、技術(shù)支持、市場開拓等五大服務(wù)平臺。浙江省要求體改、工商、財政、稅務(wù)、國資等部門要密切配合，做好中小企業(yè)服務(wù)工作。第四，中小企業(yè)金融扶持措施相繼出臺。如北京市啟動了中小企業(yè)金融支持工程，為入圍企業(yè)提供信用評估、貸款擔(dān)保等方面的便捷服務(wù)，目前已有237家中小企業(yè)由擔(dān)保公司擔(dān)保獲得了近

9、13億元的銀行貸款。上海市實施了上海市小企業(yè)貸款擔(dān)保機構(gòu)損帳補貼暫行辦法，向9家擔(dān)保機構(gòu)發(fā)放補貼款項，支持小企業(yè)發(fā)展，并與國家開發(fā)銀行合作，簽署了首期50億元小企業(yè)再擔(dān)保額度的合作協(xié)議。海南省批準(zhǔn)成立了海南省中小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司，設(shè)立了科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新專項資金，政府投入引導(dǎo)性資金，促進科技型中小企業(yè)成長。第五，實施重點工程為資本市場輸送后備資源。如安徽省計劃實施的“1355”工程，即從2005年起，重點扶持100戶優(yōu)勢中小企業(yè)，實施100個重點技術(shù)改造項目，建設(shè)30個產(chǎn)業(yè)集群、50個創(chuàng)業(yè)基地，經(jīng)過35年的努力，爭取中小企業(yè)GDP總量接近全省的50%。同時，江蘇、浙江、廣東、上海、陜西

10、等許多地區(qū)通過建設(shè)工業(yè)園區(qū)、高新園區(qū)的方式，孵化、培育、促進科技型中小企業(yè)創(chuàng)新集群發(fā)展。如上海目前共有科技企業(yè)孵化器24個。第六，加強對中小企業(yè)改制上市的領(lǐng)導(dǎo)和規(guī)劃。一些地區(qū)成立金融工作辦公室、發(fā)展和利用資本市場領(lǐng)導(dǎo)小組、金融工作領(lǐng)導(dǎo)小組等，統(tǒng)一協(xié)調(diào)公司股份制改造、境內(nèi)金融市場發(fā)展和擬上市公司培育、初審及推薦工作等有關(guān)事務(wù)。在此基礎(chǔ)上，依據(jù)建設(shè)證券強省、大省的戰(zhàn)略部署，各地對中小企業(yè)改制上市提出了規(guī)劃。如河南省提出，要抓住中小企業(yè)板推出的有利時機，為中小企業(yè)融資開辟新的通道；浙江省要做大做強“浙江板塊”，力爭用五年左右的時間，股份有限公司數(shù)量超1000家，上市公司數(shù)量和融資額比2002年底翻一

11、番；安徽省“力爭到2007年全省首發(fā)、增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等累計從資本市場募集資金超過350億元”。佛山市、泉州市“爭取每年有-家企業(yè)上市”。第七，出臺中小企業(yè)改制上市扶持獎勵政策。很多地方政府制定了對企業(yè)、企業(yè)管理者或股東等的具體獎勵措施，調(diào)動一切資源，優(yōu)化中小企業(yè)改制上市環(huán)境。一是實施土地出讓金及其他規(guī)費優(yōu)惠政策，二是實施稅收優(yōu)惠或返還政策，三是實行財政補貼或獎勵，四是政府給予企業(yè)資金支持，五是主動為企業(yè)排憂解難，提供便捷、優(yōu)質(zhì)、高效的服務(wù)；六是對歷史遺留問題、擔(dān)保問題、人才問題、管理層的激勵問題、資產(chǎn)損失等問題制定相應(yīng)措施。第八，中小企業(yè)上市資源調(diào)研與培育工作已逐漸展開。中小企業(yè)板

12、啟動以來，僅深交所會同各地證監(jiān)局、政府部門就聯(lián)合舉辦了25期中小企業(yè)改制上市培訓(xùn)班，有1500多家企業(yè)6500多人次參加。在短短一年之內(nèi)舉辦過兩次以上培訓(xùn)活動的就有湖南、貴州、山東、浙江等省份。有些省份組織中小企業(yè)赴深交所考察培訓(xùn)，組織備選企業(yè)與有關(guān)證券機構(gòu)開展洽談對接。湖南省啟動了“中小企業(yè)上市培育工程”。山東省按照“培訓(xùn)一批、改制一批、輔導(dǎo)一批、上市一批”的原則，計劃實施“千百十”工程。深圳市政府提出了2110工程，在今后三年內(nèi)實現(xiàn)每年重點組織中小企業(yè)2000家以上進入普及培訓(xùn)期，100家以上基本具備條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進入上市推薦培育期，10家以上優(yōu)質(zhì)企業(yè)進入上市輔導(dǎo)培育期。第九，海外上市成為

13、各地中小企業(yè)直接融資的重要方式之一。2004年，有83家中國企業(yè)在境外上市，籌資900億元。僅香港一地就有24家境內(nèi)企業(yè)上市，籌資554億元，超過了境內(nèi)525億元的規(guī)模。各地政府對海外上市積極性較高，如江蘇省制定并推出了“W3100計劃”，即在三年內(nèi)爭取使江蘇省的境外上市企業(yè)數(shù)達(dá)到100家。無論是在江蘇、浙江、福建等沿海省份，還是在東北、西北許多偏遠(yuǎn)省份，有相當(dāng)一批企業(yè)對海外上市感興趣，如對深圳民營經(jīng)濟50強的上市意愿情況進行了調(diào)查，結(jié)果25家有上市意向的企業(yè)中15家希望赴海外上市。 四、存在的問題通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)改制上市工作有不少值得關(guān)注的情況和問題。1中小企業(yè)板與中小企業(yè)發(fā)展的需要有

14、較大差距。中國中小企業(yè)板剛剛起步，無論是其自身的規(guī)模和影響力，還是外部發(fā)展環(huán)境，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足中小企業(yè)發(fā)展的需要。大量充滿活力的、有成長潛力的中小企業(yè)被阻于資本市場之外，不僅使我國經(jīng)濟增長的成果難以在資本市場體現(xiàn)，也難以滿足廣大投資者日益增長的對投資保值和增值的迫切愿望。這種不適應(yīng)，突出表現(xiàn)為以下四個矛盾：首先，相對狹小融資規(guī)模與龐大融資需求的矛盾。目前，中小企業(yè)板的發(fā)展速度、市場規(guī)模與行業(yè)分布，與中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟的地位相比，與成長性中小企業(yè)龐大的融資需求相比還嚴(yán)重滯后，難以滿足中小企業(yè)發(fā)展的需要。根據(jù)我們的初步調(diào)研，目前全國已輔導(dǎo)驗收及在輔導(dǎo)的中小企業(yè)有600多家，具備改制上市的條件、

15、主業(yè)突出、成長性較好的后備上市資源達(dá)到2,000多家。其次，融資周期長、呆板與中小企業(yè)靈活多樣化融資要求的矛盾。中小企業(yè)的技術(shù)開發(fā)、產(chǎn)品周期和市場拓展等屬性，使其對資金的需求呈現(xiàn)出多批少量、方便快捷的特點。上市周期長、成本相對較高、再融資手續(xù)復(fù)雜。據(jù)保薦機構(gòu)和部分企業(yè)測算，中小企業(yè)從改制輔導(dǎo)算起，到上市一般需要23年的時間，期間還充滿了許多不確定因素。由于經(jīng)濟環(huán)境正在激劇變革中，市場機會稍縱即逝，許多企業(yè)表示，在實際經(jīng)營中，任何一個好的項目都不能承受23年的等待。再次，制度設(shè)計滯后與創(chuàng)新需求旺盛的矛盾。不少企業(yè)反映，我國資本市場對創(chuàng)新的限制太多。盡管中小企業(yè)板已經(jīng)做了一系列創(chuàng)新，但是，在發(fā)行審

16、核、發(fā)行方式、股份流通、再融資安排、以及上市交易和退出制度等方面，沒有超出現(xiàn)有的主板市場，中小企業(yè)板的特色還不明顯，不能滿足充滿活力和生命力的中小企業(yè)對其制度創(chuàng)新的個性化需求。最后，中小企業(yè)首次籌資規(guī)模與中小企業(yè)駕馭能力和證券市場資源配置效率的矛盾。在實際調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，不少上市公司存在著募集資金閑置的情況，有的甚至存在盲目投資的沖動?！白屛乙淮文紓€夠”的觀念不僅制約著其他中小企業(yè)的融資需求，也使證券市場的資源配置效率打折扣。2部分地區(qū)在發(fā)展資本市場和推動中小企業(yè)發(fā)展方面存在差距。中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、資本市場的發(fā)育程度，是一個地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平、市場化程度和綜合競爭力的標(biāo)志。調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，大力發(fā)展資本市

17、場，推進中小企業(yè)發(fā)展，已經(jīng)或正在成為推動區(qū)域經(jīng)濟增長的重要動力。但還存在著不平衡的現(xiàn)象，部分地區(qū)無論是在觀念上還是政策上均還存在著明顯的差距。一是對利用資本市場大力發(fā)展中小企業(yè)不夠重視、不熟悉。一些地區(qū)缺乏必要的統(tǒng)籌指導(dǎo)和協(xié)調(diào)以及政策支持措施，企業(yè)對資本市場的要求和標(biāo)準(zhǔn)缺乏了解，甚至還有個別地區(qū)把上市審核看作是“跑指標(biāo)，跑配額”。一些地區(qū)覺得企業(yè)發(fā)行上市工作程序復(fù)雜、規(guī)矩多，專業(yè)性太強，見效較慢，更愿意將精力和注意力放在招商引資上。還有一些地區(qū)有這樣的錯誤觀念，認(rèn)為企業(yè)不行了，銀行貸不到款了才需要上市。二是民營經(jīng)濟還受到觀念、政策的限制。民營經(jīng)濟已經(jīng)成為推動區(qū)域經(jīng)濟增長、城鎮(zhèn)就業(yè)和拉動投資的主

18、力軍，但是在部分省市，計劃經(jīng)濟的色彩還比較濃厚，民營經(jīng)濟還受到一定的不公正待遇，創(chuàng)新精神和創(chuàng)業(yè)熱情受到抑制。三是在改制上市過程中存在著兩種傾向。一種是采取“無為”原則，奉行“市場至上”，沒有專門的協(xié)調(diào)服務(wù)機構(gòu)，工作力度薄弱。一種是“保姆式”，政府大包大攬，對改制上市設(shè)各種考核指標(biāo)，過多地參與了企業(yè)的改制上市過程，有的不顧企業(yè)意向和條件搞攤派，影響了企業(yè)正常的改制上市工作。3一些中小企業(yè)小農(nóng)意識和治理水平與資本市場的標(biāo)準(zhǔn)和要求有差距。資本市場的“三公”原則和發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)，對企業(yè)的盈利能力、成長性、透明度和公司治理水平等提出了明確的要求。相比之下，很多中小企業(yè)還存在著明顯的差距。第一，“小富即安”

19、思想導(dǎo)致改制上市意愿不強。有些企業(yè)在經(jīng)歷了艱苦創(chuàng)業(yè)取得一定成績后趨于保守，利用資本市場或者其他途徑做大做強的動力不足。有些企業(yè)不考慮長期發(fā)展，缺乏改制上市的積極性和主觀能動性。有的企業(yè)擔(dān)心上市難度大，成本高，萬一失敗損失很大，而且上市后要實行規(guī)范化管理，受到種種約束。某地上市辦官員總結(jié)企業(yè)上市有五怕：“怕露富、怕失權(quán)、怕規(guī)范、怕花精力、怕失面子”。第二，改制過程中的一些不規(guī)范做法，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)行上市的法律障礙。如一些地區(qū)企業(yè)在早期改制中，公司股權(quán)大量被拆細(xì)在一級半市場或者黑市轉(zhuǎn)讓，或股權(quán)托管混亂；一些民營企業(yè)在歷史上普遍存在著帶集體帽子、掛靠經(jīng)營、企業(yè)出資人不實等產(chǎn)權(quán)方面難以短期理清的問題；不少

20、地區(qū)的企業(yè)享受了地方性的稅費優(yōu)惠措施，而一旦實施股份制改造，存在補繳或返還所享受的優(yōu)惠稅費的可能；有些地區(qū)在當(dāng)年改制中產(chǎn)生了較復(fù)雜的內(nèi)部職工股問題等等。第三，企業(yè)經(jīng)營缺乏穩(wěn)定性，連續(xù)盈利能力相對較差，盈利前景預(yù)期有一定的不確定性，失敗率也相對較高。在不少省份，原來為創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)備的后備資源，有超過一半由于業(yè)績不佳，退出上市資源庫。成長性中小企業(yè)的產(chǎn)品往往具有一定獨特性，體現(xiàn)出小行業(yè)、小產(chǎn)品、大龍頭的特點。但是，企業(yè)所在行業(yè)細(xì)分程度往往較高，其產(chǎn)品一般是某個生產(chǎn)鏈的一個細(xì)小環(huán)節(jié)，因而經(jīng)營業(yè)績受行業(yè)變化影響巨大，導(dǎo)致對中小企業(yè)評價較困難。第四，很多中小企業(yè)公司治理還存在較明顯的缺陷。中小企業(yè)往往受創(chuàng)始

21、人個人影響非常大，創(chuàng)始人對股份公司具有極強的控制力，導(dǎo)致中小企業(yè)的獨立性降低。另外，民營企業(yè)的自然人股東受監(jiān)督管理較少，再加上較強的利益驅(qū)動，部分民營企業(yè)在公司治理上存在較大隱患。此外，相當(dāng)一部分中小企業(yè)為家族控股，一股獨大問題較為突出。4資本市場持續(xù)低迷對中小企業(yè)改制上市帶來負(fù)面影響。（1）證券市場持續(xù)低迷，使一些優(yōu)秀企業(yè)認(rèn)為上市無法體現(xiàn)企業(yè)的價值，從而影響上市的積極性。大部分投資者出現(xiàn)虧損，對證券市場缺乏信心，影響了企業(yè)上市工作的開展。（2）一些上市企業(yè)違法違規(guī)行為產(chǎn)生負(fù)面影響。如重慶地區(qū)的上市公司曾經(jīng)有6家被ST，雖然現(xiàn)在大都進行了重組并成功摘帽，但對未上市的企業(yè)產(chǎn)生了陰影，認(rèn)為企業(yè)一上

22、市就會被拖垮。同時，上市公司中存在的諸多不規(guī)范行為，使得有些優(yōu)秀但未上市企業(yè)甚至有種“上市影響企業(yè)聲譽”的片面認(rèn)識。（3）資本市場風(fēng)險暴露，影響了地方政府的信心。如去年福建省資本市場從券商到上市公司問題頻頻爆發(fā)，影響了當(dāng)?shù)赝苿悠髽I(yè)上市的積極性。5保薦機構(gòu)對于中小企業(yè)的培育作用有待進一步發(fā)掘。（1）保薦機構(gòu)推動中小企業(yè)改制上市工作還有很多潛力可挖。許多企業(yè)反映，出于經(jīng)濟利益最大化的考慮，保薦機構(gòu)有較為明顯的地區(qū)傾向和規(guī)模傾向，如傾向于江浙、廣東等發(fā)達(dá)地區(qū)，忽視西北、東北等地；傾向于規(guī)模較大的企業(yè)，而忽視規(guī)模較小的民營企業(yè)。（2）本土中介缺乏，影響一些地區(qū)中小企業(yè)改制上市。目前金融機構(gòu)向沿海發(fā)達(dá)地

23、區(qū)、特別是幾個大城市集中的趨勢越來越明顯，內(nèi)地許多地區(qū)中介機構(gòu)缺乏，中小企業(yè)的培育、服務(wù)等長期性工作難以很好地開展，這種客觀區(qū)域劣勢導(dǎo)致許多中小企業(yè)難以接受良好的中介服務(wù)。如海南省目前僅有一家綜合類券商，但其投行總部卻設(shè)在深圳，而國內(nèi)其他券商僅通過其設(shè)在海南的證券營業(yè)部提供信息或維持客戶。這一問題在西北、東北和中部許多省份普遍存在。 6.加快推進中小企業(yè)上市資源培育和服務(wù)工作的思考第一，中小企業(yè)上市資源豐富，中小企業(yè)板大有作為。調(diào)研表明，我國中小企業(yè)為數(shù)眾多，已經(jīng)涌現(xiàn)一批主業(yè)突出、具有一定科技含量，且成長前景良好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。這些企業(yè)不僅有著強烈的外部融資需求，也有著迫切的公司治理需求和科技轉(zhuǎn)化

24、需求。從中小企業(yè)整體來說，要實現(xiàn)大發(fā)展與大跨越，客觀上也迫切需要通過中小企業(yè)板塊這個平臺發(fā)揮示范、引導(dǎo)、帶動作用。下一步要發(fā)揮更大的作用和影響力，一要穩(wěn)步擴大市場規(guī)模，二要探索與中小企業(yè)特點相適應(yīng)的發(fā)行審核、上市交易、公司監(jiān)管等制度安排。將更多的優(yōu)秀中小企業(yè)盡快納入直接融資體系，為其突破融資瓶頸和完善公司治理提供規(guī)范的資本市場平臺，是中小企業(yè)板面臨的緊迫任務(wù)。第二，高度重視中小企業(yè)上市資源培育和服務(wù)工作，增強中小企業(yè)上市資源培育工作的緊迫感。我國中小企業(yè)正處在發(fā)展的關(guān)鍵時期。大力發(fā)展中小企業(yè)，是全面建設(shè)小康社會的必由之路，直接關(guān)系到我國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、現(xiàn)代化進程，成為構(gòu)建和諧社會國家戰(zhàn)略的必然

25、要求。中小企業(yè)做大做強必須依靠資本市場平臺。中小企業(yè)板塊需要培育一大批運作規(guī)范、競爭力強、成長性高、效益良好的后備資源，這是中小企業(yè)板塊健康發(fā)展的前提和保障。雖然中小企業(yè)后備上市資源不斷涌現(xiàn)，但要促使其真正達(dá)到資本市場的標(biāo)準(zhǔn)和要求，需要方方面面高度重視。推進中小企業(yè)培育和服務(wù)工程雖然剛起步，但是對于建設(shè)中小企業(yè)板意義重大：一是加深社會各界對大力發(fā)展資本市場、建設(shè)中小企業(yè)板、促進中小企業(yè)做大做強重要性的認(rèn)識，起到宣傳、發(fā)動作用；二是共同搭建以中小企業(yè)、中介機構(gòu)、交易所、政府機構(gòu)為主體的中小企業(yè)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，形成推進中小企業(yè)上市資源培育的長效工作機制。第三，做好中小企業(yè)上市培育和服務(wù)，需要社會各方通力

26、協(xié)作，共創(chuàng)合力。中小企業(yè)培育和服務(wù)是中小企業(yè)板塊建設(shè)一項重要的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性工作，也是一項長期的系統(tǒng)工程。要預(yù)選一批，培育一批，上市一批，儲備一批。需要各級政府主管部門、證券監(jiān)管部門、交易所、中介機構(gòu)等相關(guān)部門共同參與，形成一個溝通便捷、通力合作的良好局面。首先是高度重視。培育上市資源要成為各參與者一項重要工作，明確目標(biāo)，統(tǒng)籌規(guī)劃，加強領(lǐng)導(dǎo)，落實責(zé)任。對優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)加快改制上市步伐。二是抓挖掘培育。發(fā)揮政府引導(dǎo)推動作用；發(fā)揮中介機構(gòu)的作用，督促發(fā)行人規(guī)范運作；發(fā)揮交易所的組織作用，督促保薦機構(gòu)履行盡職推薦、勤勉盡責(zé)義務(wù)。三是抓服務(wù)體系。要圍繞中小企業(yè)上市資源的培育，全面拓展推廣、培訓(xùn)、研究、融

27、資、信息交流等服務(wù)的深度和廣度。第四，通過制度創(chuàng)新不斷完善資本市場各項制度，提高中小企業(yè)板塊的適應(yīng)能力和持續(xù)發(fā)展能力。此次調(diào)研發(fā)現(xiàn)，不論在東部還是中西部地區(qū)，企業(yè)海外上市已經(jīng)發(fā)展成為一個現(xiàn)象。一方面反映了境內(nèi)上市資源充裕與中小企業(yè)迫切的融資需求，另一方面也反映了境內(nèi)證券市場制度還不適應(yīng)企業(yè)發(fā)展需要。針對中小企業(yè)特性，不斷完善發(fā)行審核、上市保薦、信息披露、上市交易、市場監(jiān)察等相關(guān)制度設(shè)計，這不僅是做好中小企業(yè)培育和服務(wù)工作的內(nèi)在要求，也是解決資本市場深層次問題和結(jié)構(gòu)性矛盾的現(xiàn)實選擇。需要加大中小企業(yè)板塊和整個資本市場制度創(chuàng)新的力度。第五，做好中小企業(yè)培育和服務(wù)，需要深入探討、準(zhǔn)確把握中小企業(yè)成長

28、的特性和規(guī)律。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，我國中小企業(yè)在發(fā)展的過程中，在宏觀上呈現(xiàn)出較為典型的區(qū)域、行業(yè)和規(guī)模特點；在微觀上也體現(xiàn)出一定的產(chǎn)品、管理、資本構(gòu)成、經(jīng)營和成長性等方面的特點。要更好地發(fā)揮資本市場的作用，必須扎實開展各項基礎(chǔ)性工作，加深對各地產(chǎn)業(yè)政策、支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況以及龍頭中小企業(yè)現(xiàn)狀的了解，加深對不同地區(qū)、不同行業(yè)、不同企業(yè)的不同成長階段的企業(yè)特點的認(rèn)識，認(rèn)真研究中小企業(yè)發(fā)展的新情況、新問題，特別是中小民營企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的特性和成長規(guī)律。只有這樣，才能準(zhǔn)確把握中小企業(yè)對資本市場平臺的具體需求，構(gòu)建高效的支持和服務(wù)體系；才能建立起一套科學(xué)合理、有針對性的中小企業(yè)板制度，形成從市場準(zhǔn)入到發(fā)行、融資

29、、監(jiān)管到退市系統(tǒng)化的監(jiān)管體系；才能把最具潛質(zhì)、最具成長性的優(yōu)秀中小企業(yè)盡快選送到資本市場平臺。第六，做好中小企業(yè)培育和服務(wù)，重在促進中小企業(yè)強化規(guī)范運作和基礎(chǔ)管理。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，相當(dāng)一部分中小企業(yè)對資本市場還不熟悉，對資本市場規(guī)范治理功能和資源配置功能還缺乏正確認(rèn)識，“重融資輕改制”的觀念比較普遍，中小企業(yè)的培育，首先要幫助企業(yè)提高對資本市場的認(rèn)識，讓企業(yè)熟悉資本市場的法律法規(guī)和基本要求；更重要的是，讓企業(yè)認(rèn)識到資本市場是推動中小企業(yè)成長壯大的加速器，是完善治理結(jié)構(gòu)、推進規(guī)范運作的良好契機。以改制上市為起點，進一步提高公司治理水平；以誠信為本，按規(guī)矩辦事，維護企業(yè)聲譽和社會形象；注重回報，切實保護

30、投資者的合法權(quán)益。只有這樣，才能從源頭上夯實中小企業(yè)板發(fā)展的資源基礎(chǔ)，為中小企業(yè)板的健康成長創(chuàng)造前提條件。5、 中小企業(yè)融資難的原因分析 根據(jù)調(diào)查中小企業(yè)融資主要來源于銀行，以銀行和企業(yè)為分析對象淺談一下企業(yè)融資難的原因。（一）企業(yè)自身的原因： 1、家庭管理，集中管理。家庭企業(yè)是以血緣關(guān)系為基本紐帶、以追求家庭利益為目標(biāo)、以實際控制權(quán)為基本手段、以親情第一為首要原則、以企業(yè)為組織形式的經(jīng)濟組織。家族企業(yè)在企業(yè)規(guī)模小的時候尚可，一旦企業(yè)上了規(guī)模，其決策上的家長制、用人上的唯親性，都是現(xiàn)代企業(yè)制度的大敵。2、財務(wù)報表反應(yīng)失真。許多中小企業(yè)通過各種方式修飾財務(wù)報表，編制虛假財務(wù)報表，以求達(dá)到債權(quán)人投

31、資者的信任，已成為較多普遍的現(xiàn)象，有的企業(yè)甚至存在三本財務(wù)賬，在資產(chǎn)確認(rèn)、計量、記錄和報告中，認(rèn)為因素未必真實原則。會計處理上通過虛增存貨、虛增應(yīng)收賬款、人為增加企業(yè)資產(chǎn)；違規(guī)操作，通過個人借款等手段轉(zhuǎn)移企業(yè)財產(chǎn)、資金體外循環(huán)。誤用會計政策，改變會計處理方法，只是資產(chǎn)計價失真，直接影響債權(quán)人和投資人的正確決策。同時企業(yè)的財務(wù)報未經(jīng)審計確認(rèn)，使行對企業(yè)報表的真實性難以判斷，而企業(yè)授信、信用等級評定及貸款審批環(huán)節(jié)，其主要依據(jù)企業(yè)財務(wù)報表評價企業(yè)資金狀況、經(jīng)營結(jié)果和先進流量，企業(yè)評價不實、信貸資產(chǎn)潛在風(fēng)險較大。3、擔(dān)保條件限制。中小企業(yè)的總資產(chǎn)規(guī)模偏小，往往缺乏足夠的固定資產(chǎn)，著就使得商業(yè)銀行在想中

32、小企業(yè)貸款是抵押較困難，而擔(dān)保條件不合格是中小企業(yè)難以獲得貸款的最主要也是最常見的原因。中小企業(yè)難以提供合格的擔(dān)保、抵押品，一是因為中小企業(yè)由于自身規(guī)模小，資產(chǎn)不良，難以提供符合要求的抵押品和找到有實力的擔(dān)保單位；二是因為抵押擔(dān)保程序繁瑣，費用較高，部分中心企業(yè)難以承受；三是銀行對貸款方式控制較嚴(yán)抵押物價值評估方法缺乏靈活性。對消息企業(yè)保證貸款控制較嚴(yán)，對抵押貸款，原則上不接受設(shè)備抵押，就算接受通用設(shè)備抵押，貸款成熟也是從嚴(yán)掌握；四是中小企業(yè)總體資信狀況欠佳。中小企業(yè)所從事的大部分是競爭充分的勞動密集型行業(yè)，產(chǎn)品競爭能力和市場營銷決定著企業(yè)的興衰與存亡，降低經(jīng)營成本是企業(yè)成功制勝的關(guān)鍵，而 資

33、金不足則困擾著中小企業(yè)的繼續(xù)發(fā)展。二期因為管理層與經(jīng)營層的問題，中小企業(yè)產(chǎn)品競爭策略要明顯優(yōu)于企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。而在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略問題上，忽視企業(yè)的研發(fā)能力和信譽建設(shè)。中小企業(yè)存在的市場風(fēng)險和信用風(fēng)險，決定了其信貸償還能力較差。（二）銀行方面原因分析。1、中小商業(yè)銀行的越位經(jīng)營。在我國目前以國有商業(yè)銀行主體，股份制商業(yè)銀行，農(nóng)村信用社為補充的簡介融資體系中，如果說國有商業(yè)銀行因長期為大中型國有企業(yè)服務(wù)的市場定位和偏向大城市、大企業(yè)、大項目的“三大”發(fā)展戰(zhàn)略之慣性使然，而忽略對民營，中小企業(yè)的服務(wù)尚情有可原的話，那么以服務(wù)中小企業(yè)為市場定位的股份制商業(yè)銀行，城市商業(yè)銀行等區(qū)域性中小金融機構(gòu)受利益驅(qū)使，

34、也重大輕小，厚“強”薄“弱”，將自身的信貸服務(wù)對象定位于大中型績優(yōu)企業(yè)，則無疑是明顯的“越位”經(jīng)營。從嚴(yán)格意義上講，至今在我國眾多的銀行機構(gòu)中還沒有真正專門服務(wù)于小小企業(yè)的銀行。2、商業(yè)銀行在管理與技術(shù)上“力不從心”。眾所周知，中小企業(yè)設(shè)計各行業(yè)、各領(lǐng)域，而且發(fā)展階段、所有制、產(chǎn)業(yè)的不同，存在著巨大的個體差異。而且目前國內(nèi)個商業(yè)銀行尚未建立起一套科學(xué)、完善、成熟的且專門針對中小企業(yè)的信用評級體系和管理辦法及相應(yīng)的管理評估系統(tǒng)，故難以準(zhǔn)確、即使、完整地把握中小企業(yè)的資信狀況、償債能力和經(jīng)營動態(tài)。而且中小企業(yè)數(shù)量眾多，商業(yè)銀行人員配置不夠，個體工作量大。在分理處一級、信貸員配置少、管戶數(shù)量多，信貸

35、員職責(zé)從市場拓展、貸前調(diào)查、上報審批、貸后管理到清收轉(zhuǎn)化，工作負(fù)荷重，束縛了他們市場開拓的手腳。3、責(zé)任追究與激勵機制“失調(diào)”。隨著商業(yè)銀行經(jīng)營理念的不斷成熟和改制、改造的需要，各行紛紛重點治“質(zhì)”。對基層行考核總是“質(zhì)量”當(dāng)頭，對新增貸款出現(xiàn)風(fēng)險的行往往“殺無赦，斬立決”，頗有“一丑遮百俊”之勢。同樣，對不能如期收回貸款的信貸人員也一般嚴(yán)處，并對信貸責(zé)任人實現(xiàn)終身責(zé)任制，但當(dāng)其按時收回貸款時卻又很少重獎，甚至沒有獎勵。這些做法，無疑使基層經(jīng)營者和信貸員心有余悸，抑制了其培育、扶持中小企業(yè)的熱情和積極性。“不求有功，但求無過”成為普遍心態(tài)。如目前雖已開放了貸款利率上限，但大多數(shù)基層行與信貸員放

36、款時首先考慮的還是要確保貸款的絕對安全，不可能因為利率浮動幅度擴大能夠給銀行帶來更高的利益去冒更大的風(fēng)險，所以現(xiàn)行的考核激勵機制使利率浮動幅度擴大政策失去了發(fā)揮效應(yīng)的基礎(chǔ)。4、商業(yè)銀行對中小企業(yè)發(fā)放貸款的成本高、風(fēng)險大。金融業(yè)是特殊行業(yè)，經(jīng)營的是資金這樣一種特殊的商品，因此安全性、贏利性、流動性是商業(yè)銀行的基本經(jīng)營原則。并將安全性置于首位。國家對金融業(yè)制定了以較為嚴(yán)格的經(jīng)營規(guī)則，保證商業(yè)銀行資金的安全性、有效性及流動性，以有效避免金融危機給整個國民經(jīng)濟及社會帶來的不利后果。金融理論認(rèn)為，信貸市場是一個存在嚴(yán)重信息不對稱的市場。中小企業(yè)所涉及的多為勞動密集型的競爭性行業(yè)，穩(wěn)定性差，企業(yè)淘汰率高，

37、加上財務(wù)報表不規(guī)范，銀行對中小企業(yè)實際的經(jīng)營狀況和將來的贏利前景難以做出準(zhǔn)確的判斷。而商業(yè)銀行將投資的安全性作為經(jīng)營的基本原則，越來越追求馬可茨式的有效投資邊界，即在既定收益下的風(fēng)險最小化或既定風(fēng)險下的收益最大化。因此商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的態(tài)度并非不愿為，也非政策不允許，而是不敢為。一般來說，中小企業(yè)借貸的特點是每筆貸款金額小、期限短，時效性、隨意性大。商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款從建立信貸關(guān)系、調(diào)查、審查、發(fā)放、貸后檢查和貸后管理，需花費大量的人力和財力。現(xiàn)在有不少理論工作者和政府部門指責(zé)商業(yè)銀行在貸款上“嫌貧愛富“，對一般性中小企業(yè)貸款支持不積極，把中小企業(yè)融資難歸于商業(yè)銀行不貸款，其實，這是

38、一種無視商業(yè)銀行本質(zhì)，脫離客觀實際的外行話。雖然中小企業(yè)在融資問題上存在著許多現(xiàn)實原因，也非短期內(nèi)所能解決，但隨著中小企業(yè)的迅速發(fā)展，政府應(yīng)為中小企業(yè)融資搭建平臺，建立有利于中小企業(yè)融資的外部環(huán)境，商業(yè)銀行業(yè)必須對中小企業(yè)實施積極的信貸導(dǎo)向政策，努力為中小企業(yè)提供融資支持。下面綜合中小企業(yè)融資難的問題，主要就商業(yè)銀行和政府的角度談一下解決融資難的問題的方法。（一）進一步提高解決中小企業(yè)融資難的重要性和緊迫性的認(rèn)識。中小企業(yè)在充當(dāng)經(jīng)濟增長主體、創(chuàng)造就業(yè)機會以及優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面的獨特功能為中國所認(rèn)可，因此支持中小企業(yè)發(fā)展，不僅是商業(yè)銀行當(dāng)前擴大資產(chǎn)規(guī)模和贏利總量的現(xiàn)實需要，也是商業(yè)銀行為獎勵培育金融資源和擴大中型客戶，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必由之路，還是實現(xiàn)社會穩(wěn)定、經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的客觀要求。通過提高認(rèn)識，進一步增強政府部門、財稅