天津濱海新區(qū)otc市場運行模式研究

1、天津濱海新區(qū)otc市場運行模式研究 天津財經(jīng)大學 碩士學位論文 天津濱海新區(qū)OTC市場運行模式研究 姓名：曹雯 申請學位級別：碩士 專業(yè)：金融學 指導教師：高正平 20090501 內容摘要 The 作為多層次資本市場的重要組成部分，國外發(fā)達的資本市場十分重視0TC Over 市場的發(fā)展一直是滯后的。隨著國內外經(jīng)濟的發(fā)展，無論是從理論層面上還是國外資本市 場的實踐層面上，國內逐漸認識到了建立多層次資本市場，特別是發(fā)展OTC市場對于國家 經(jīng)濟發(fā)展的重要作用。國內各地也在紛紛作相關的嘗試，天津、北京、上海等地躍躍欲試， 立非上市公眾公司股權交易市場 OTC 。OTC落戶天津是健全完善我國多層次資本

2、市場體 系的重要一步，是對主板、中小企業(yè)板和即將成立的創(chuàng)業(yè)板的有益補充，體現(xiàn)了我國對廣 大中小企業(yè)投融資需求的關注。 在這一背景下，文章根據(jù)多層次資本市場理論和OTC市場的一般理論，參考國外成熟 OTC市場運行模式的經(jīng)驗，結合我國資本市場和濱海新區(qū)的實際情況，為天津濱海新區(qū)即 將建立的0TC市場提出運行模式方面的構想。 基于上述內容，文章共分為五部分。第一章，主要闡述了論題的選題背景及意義，研 究了國內外相關研究成果和實踐經(jīng)驗。第二章，主要介紹了與多層次資本市場和OTC市場 運行模式相關的概念和理論，指出多層次資本市場是市場細分的必然結果，OTC市場是多 層次資本市場的重要組成部分，并且對文章

3、中研究的OTC市場運行模式的框架結構進行了 定義。第三章，回顧了我國OTC市場的發(fā)展歷程，對該市場的存在做出必要性與可行性分 析；并通過分析，指出在美國次貸危機席卷全球經(jīng)濟的大環(huán)境下我國OTC市場所具有的發(fā) 展機遇。第四章，通過剖析美國、英國和我國臺灣地區(qū)的場外交易市場的經(jīng)驗，總結對于 我國OTC市場運行模式建立的啟示。第五章，系統(tǒng)論述了對于天津濱海新區(qū)OTC市場運行 模式的構想，具體為三個方面：設立模式、交易模式和監(jiān)管模式。 關鍵詞：多層次資本市場OTC市場運行模式 Abstract Asan of importantcomponentmulti-layercapitalmarket，for

4、eignwell-developedcapital marketsmuchattentiontothe of the earlier pay developmentOTC Over thanthe of of conditions，the of developmentexchangesHowever，becausespecial development OTCmarketinChinahasfallen witheconomic athomeandabroad behindAlong development onboththe andthe of has theory practicefore

5、igncapitalmarkets，Chinagraduallyrecognized thatitisvery foreconomic toset the market important developmentup multi1ayercapital OTC citiesofChinawereall therelevant especiallymarketMany doing andothercitieswereall tobecomeChina。Sfirst areaofOTCmarketOn Shanghai eager pilot March Council toestablishOT

6、C inBinhaiArea 17“，2008，State marketin New approved Tianj Itisan that and ChinaS market is importantstep improvesperfects multilayercapital system；it anuseful forthemainboardsmallandmediumsizedboardand complement enterprise growth reflectsthatChinaisconcernedabouttheinvestmentand enterprisesmarket；i

7、t financing demandsofthe ofsmallandmediumsized maiority enterprises Underthis ontheoriesof marketandOTC background，basedmulti1ayercapital market， referredtomatured ofOTCmarket combined experiences operationalpatternabroad，and situationsof and domesticmarketactualofTian inBinhaiNewArea，a in capital conception ofoTCwhichis in BinhaiNewAreawas inthis operationalpattern Tianjin upcoming proposed article BasedontheabovethisarticleiSdividedintofive first the partsThechapterexplains and of the andstudiestherelevanttheoretical backgroundsi