第九章貨幣供求及均衡

1、第九章 貨幣供求及均衡 教學(xué)內(nèi)容 ：一、貨幣的需求二、貨幣的供給三、貨幣供求均衡四、通貨膨脹與通貨緊縮 教學(xué)目的與要求 ：通過(guò)對(duì)本章的學(xué)習(xí)， 要求學(xué)生能夠了解貨幣需求和貨幣供給的基 本含義和影響因素， 掌握貨幣流通量中的需求與供給的均衡； 能夠通 過(guò)相關(guān)理論解釋貨幣均衡的原因； 了解貨幣的供求與社會(huì)總供給和總 需求之間的關(guān)系，并掌握相關(guān)的基本概念。 重點(diǎn)與難點(diǎn) ：教學(xué)重點(diǎn)：貨幣均衡、通貨膨脹教學(xué)難點(diǎn)：貨幣均衡 教學(xué)方式 ：課堂講授、討論、練習(xí)第一節(jié) 貨幣的需求一、馬克思的貨幣需求論1、理論時(shí)代背景 金本位制即金幣充當(dāng)一般等價(jià)物。2、馬克思的理論實(shí)際存在的貨幣（金幣）量不等于流通中客觀(guān)所需要的貨

2、幣量。流通中貨幣需求量=一定時(shí)期待銷(xiāo)售的商品數(shù)量X單位商品價(jià)格 /單位貨幣 流通速度紙幣（代金券）本身不具有價(jià)值，作為金幣的代表而執(zhí)行貨幣的職能。 單位紙幣所代表的價(jià)值量 =流通中金幣需求量 /流通中紙幣總量 流通中的紙幣 （代金券）必須限定在客觀(guān)貨幣需求量的范圍之內(nèi)， 超過(guò)貨幣 就要貶值。二、凱恩斯貨幣需求論1、理論背景1929 至 1933年資本主義世界經(jīng)濟(jì)大蕭條。2、貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)：人們?yōu)閼?yīng)付日常交易而持有貨幣的動(dòng)機(jī)。 預(yù)防動(dòng)機(jī)：為了預(yù)防可能遇到的意外情況人們持有貨幣的動(dòng)機(jī)。 投機(jī)動(dòng)機(jī)：為了獲得資本價(jià)格上升可能帶來(lái)的收益而持有貨幣的動(dòng)機(jī)。3、貨幣需求函數(shù)M=M1+M2=L1（

3、Y）+L2（r）4、流動(dòng)性偏好：指人們的貨幣需求行為偏好。 即在相同條件下人們寧愿持有貨幣也不持有相 應(yīng)的資產(chǎn)5、流動(dòng)性陷阱利率降低到一定程度， 人們預(yù)期利率上升， 債券價(jià)格下跌， 人們就會(huì)貯存發(fā) 行的貨幣。三、弗里德曼貨幣需求論1、理論背景 政府宏觀(guān)調(diào)控失靈，出現(xiàn)“滯脹”。2、傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論理論價(jià)格的絕對(duì)水平由流通中貨幣數(shù)量決定。費(fèi)雪公式：MV=P或 P = MV/ T3、弗里德曼貨幣需求公式Md/ P= f （y , w； rm, rb , re, 1/P dp/dt ; u） 弗里德曼的公式比凱恩斯的公式要復(fù)雜， 弗里德曼重視和強(qiáng)調(diào)恒久收入對(duì)貨 幣需求的重要影響。四、中國(guó)貨幣需求變化的特

4、點(diǎn)我國(guó)自從改革開(kāi)放以來(lái), 貨幣需求量越來(lái)越大。 隨著金融市場(chǎng)的逐步發(fā)展和 完善,需求層次從主要由交易需求,逐步向預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)多層次發(fā)展。第二節(jié) 貨幣的供給一、貨幣供給量的含義1 、貨幣供給量 政府部門(mén)、企事業(yè)單位和居民個(gè)人持有的現(xiàn)金和存款總量。 貨幣需求量是預(yù)測(cè)值,而貨幣供給量可以通過(guò)計(jì)算銀行體系的整個(gè)債務(wù)量得 出。2、存量與流量貨幣流量二貨幣存量x貨幣流動(dòng)速度二、貨幣供給層次的劃分1、貨幣供給層次劃分的意義流通中的貨幣可以劃分為現(xiàn)金與貨幣存款。 現(xiàn)金對(duì)市場(chǎng)沖擊大, 存款對(duì)市場(chǎng) 沖擊小。做到：分別控制,綜合研究,準(zhǔn)確監(jiān)測(cè),及時(shí)調(diào)節(jié)。2、劃分層次的原則貨幣的流動(dòng)性程度（貨幣變?yōu)楝F(xiàn)款的能力）

5、 ； 與經(jīng)濟(jì)變化的關(guān)聯(lián)度；數(shù)據(jù)易得,銀行容易監(jiān)控。3、我國(guó)貨幣劃分的三個(gè)層次MO流通中的現(xiàn)金（現(xiàn)金）M仁M0企業(yè)單位活期存款+農(nóng)村存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款(現(xiàn)金+活期儲(chǔ)蓄存 款)M2=M1企業(yè)單位定期存款+自籌基本建設(shè)存款+個(gè)人存續(xù)存款+其他存款(現(xiàn) 金 +活期儲(chǔ)蓄存款 +定期存款)三、銀行與貨幣供給1 、只有銀行能增加貨幣供給量 其他機(jī)構(gòu)職能只是周轉(zhuǎn)貨幣。2、銀行對(duì)貨幣供給的作用 商業(yè)銀行：通過(guò)存款貸款增加貨幣使用貨幣 中央銀行：商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣的原動(dòng)力。四、貨幣供給模式1 、基礎(chǔ)貨幣 中央銀行所掌握的具有多被創(chuàng)造貨幣功能的貨幣，又稱(chēng)高能貨幣。B=R+CB:基礎(chǔ)貨幣；R:存款保證金；C:銀行系

6、統(tǒng)外的現(xiàn)金2、乘數(shù) 貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣相比，其比值為乘數(shù)。MS=B m 或 m=Ms/B 上下同除D商業(yè)銀行存款m =(C+D)/(C+R) = >(C/D)+1/(C/D)+(R/D)m:為乘數(shù)C/D:現(xiàn)金提取率R/D:存款準(zhǔn)備金五、制約貨幣供給的基本要素影響貨幣供給的因素除了銀行外，還包括許多其他因素：1 、企業(yè)和部門(mén)貸款需求如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展不好， 銀行吸收的存款不能有效地貸出， 者商業(yè)銀行的信用貨 幣創(chuàng)造能力受到影響。2、企業(yè)、單位和居民持有現(xiàn)金的情況客戶(hù)提現(xiàn)率( C/D )的增減變化對(duì)貨幣供給的影響也比較大。 總之，流通中貨幣是由銀行創(chuàng)造和供應(yīng)的， 同時(shí)受社會(huì)再生產(chǎn)內(nèi)在因素的制 約

7、。六、開(kāi)放條件下的貨幣供給涉及到對(duì)外金融交往時(shí)，貨幣供給會(huì)發(fā)生相應(yīng)變化。影響因素如下：1、外匯儲(chǔ)備量的增減變化：外匯儲(chǔ)備增加T央行收進(jìn)外匯，兌換出本幣T貨幣供給增加。2、人民幣（本幣）匯率；下調(diào)一貨幣供給增加；上調(diào)一貨幣供給減少。3、央行有關(guān)外匯增減的貨幣供給是基礎(chǔ)貨幣。 Ms= F Fe -mF:外匯儲(chǔ)備；Fe：人民幣（本幣）匯率第三節(jié) 貨幣供求均衡一、社會(huì)總供求與貨幣供求1、社會(huì)總供給和社會(huì)總需求社會(huì)總供給： 一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)出的可供商品總量， 包括消費(fèi)資料和生產(chǎn)資料 之和。社會(huì)總需求： 一定時(shí)期內(nèi)社會(huì)貨幣購(gòu)買(mǎi)力總和， 相應(yīng)提出對(duì)商品和勞務(wù)的需 求，包括消費(fèi)需求和投資需求。社會(huì)總需求和總供給

8、相平衡時(shí)，經(jīng)濟(jì)才會(huì)穩(wěn)定、有序地發(fā)展。2、社會(huì)總供給和貨幣需求 社會(huì)總計(jì)從商品數(shù)量、價(jià)格等方面影響貨幣需求量。3、社會(huì)總需求與貨幣供給 消費(fèi)性貸款，直接增加社會(huì)總需求 生產(chǎn)性貸款，增加企業(yè)盈利，居民收入增加，增加社會(huì)總需求。二、貨幣供求與社會(huì)總供求依據(jù)貨幣需求量公式得出：貨幣供給量X單位貨幣流通速度二待銷(xiāo)售商品數(shù)量X單位商品價(jià)格 貨幣供給量超過(guò)貨幣需求量， 出現(xiàn)通貨膨脹， 沖擊市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)； 貨幣供需求 量超過(guò)或供給量，可供產(chǎn)品難以全部銷(xiāo)售，影響生產(chǎn)的增長(zhǎng)。三、開(kāi)放條件下社會(huì)總供求平衡開(kāi)放條件下， 商品進(jìn)口、 商品出口、 資本流入和流出都是調(diào)節(jié)社會(huì)總供求的 變量。M X=Km KxM 和 X 分別

9、表示商品進(jìn)口和出口； Km 和 Kx 分別表示資本流入和資本流出 如：社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給時(shí)，國(guó)內(nèi)商品不足，進(jìn)口增加商品，外 匯逆差，需要引進(jìn)外資，保持資本流入第四節(jié) 通貨膨脹與通貨緊縮一、通貨膨脹與通貨緊縮的內(nèi)涵與度量1、通貨膨脹與通貨緊縮的定義（1）通貨膨脹的定義貨幣供應(yīng)太多，超過(guò)流通中對(duì)貨幣的客觀(guān)需要量，而引起貨幣的貶值、物 價(jià)上漲的過(guò)程。（我國(guó)）一般物價(jià)水平持續(xù)上升的過(guò)程（西方）注意：非短期性?xún)r(jià)格總水平上升 一般物價(jià)水平，非特定商品物價(jià) 物價(jià)上漲水平。發(fā)達(dá)國(guó)家不超過(guò) 3%-5%（2）通貨緊縮 社會(huì)價(jià)格總水平即商品和勞務(wù)價(jià)格持續(xù)下降，貨幣不斷升值的過(guò)程。 通貨緊縮會(huì)引起經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢甚

10、至連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。2、通貨膨脹與通貨緊縮是一種貨幣現(xiàn)象（1）通貨膨脹與貨幣供給 紙幣是國(guó)家利用強(qiáng)制力進(jìn)入流通領(lǐng)域，多余的紙幣不會(huì)自動(dòng)退出。流通領(lǐng)域中貨幣供給量應(yīng)等于商品的價(jià)值量，某種商品價(jià)格上升了，必然 導(dǎo)致另一種商品價(jià)格下跌， 。如果價(jià)格上升，且持續(xù)上升，則必須需要追加貨幣 量才能保證這些商品能成交。因此通貨膨脹與貨幣供給量超經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有關(guān)。（2）通貨緊縮與貨幣供給通貨緊縮情況下：物價(jià)持續(xù)、全面下跌，伴有貨幣供給不足的問(wèn)題；貨幣供給總量減少，形成社會(huì)總需求不足； 貨幣總量供給沒(méi)有減少，貨幣流通速度下降。（3）通貨膨脹反映的是社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給； 通貨緊縮反映的是社會(huì)總需求小于社會(huì)總供給。3

11、、通貨膨脹的度量標(biāo)志（1）物價(jià)指數(shù)通貨膨脹大小一般反映在物價(jià)指數(shù)上。通常使用的物價(jià)指數(shù)有： 消費(fèi)物價(jià)指數(shù)：選擇若干具有代表性的消費(fèi)品的零售價(jià)格以及水電等勞務(wù)費(fèi) 用價(jià)格編制的指數(shù)。批發(fā)物價(jià)指數(shù)：反映商業(yè)部門(mén)或批發(fā)商從生產(chǎn)廠(chǎng)家購(gòu)買(mǎi)商品勞務(wù)所支付的價(jià) 格的變動(dòng)程度。國(guó)民生產(chǎn)總值平減指數(shù)： 按當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的國(guó)民生產(chǎn)總值與按不變價(jià)格計(jì)算 的國(guó)民生產(chǎn)總值的比率。（2）物價(jià)指數(shù)的選擇三個(gè)指標(biāo)哪個(gè)更合理？消費(fèi)物價(jià)指數(shù)與批發(fā)物價(jià)指數(shù)商品選擇有限制， 隨著新產(chǎn)品的不斷出現(xiàn)， 指 標(biāo)選擇的商品會(huì)發(fā)生變化，落后現(xiàn)實(shí)生活。國(guó)民生產(chǎn)平減指數(shù)，比較合理準(zhǔn)確， 但與現(xiàn)實(shí)生活的聯(lián)系較小。有些國(guó)家三個(gè)指標(biāo)都公布，讓市場(chǎng)自己選擇。

12、4、通貨緊縮的衡量標(biāo)志通貨膨脹的三個(gè)指標(biāo)也可以使用。有學(xué)者認(rèn)為：貨幣供給總量的下降可以衡量通貨緊縮 有學(xué)者認(rèn)為：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降為標(biāo)志。二、通貨膨脹1、通貨膨脹的成因西方國(guó)家關(guān)于通貨膨脹的成因理論（1）需求拉上型通貨膨脹凱恩斯認(rèn)為社會(huì)未達(dá)到充分就業(yè)時(shí) , 貨幣供給量增加 , 刺激社會(huì)總需求增加 , 促使商品供給量的增加。 充分就業(yè)時(shí)貨幣增加不會(huì)促進(jìn)生產(chǎn)的增加， 只會(huì)導(dǎo)致物 價(jià)總水平的上升。 社會(huì)需求包括投資需求和消費(fèi)需求。 社會(huì)需求增加， 與財(cái)政支出過(guò)度擴(kuò)張和 信用膨脹密切相關(guān)。（2）成本推動(dòng)型通貨膨脹上世紀(jì) 60 年代后，有些資本主義國(guó)家雖然未達(dá)到充分就業(yè)，物價(jià)總水平持 續(xù)上漲。有背于需求型通

13、貨膨脹理論。成本推動(dòng)型認(rèn)為： 社會(huì)需求不變的情況下， 生產(chǎn)成本提高引起物價(jià)總水平的 上漲。生產(chǎn)成本的提高：工會(huì)力量，導(dǎo)致工資只能升不能降；壟斷企業(yè)，維持壟 斷利潤(rùn)，只會(huì)漲價(jià)，不會(huì)降價(jià)。（ 3）需求拉上型和成本推動(dòng)型的關(guān)系 需求拉上型著重于從社會(huì)需求角度考慮； 成本推動(dòng)型著重于社會(huì)攻擊方面考 慮。實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中兩種通貨膨脹相互交叉。（4）結(jié)構(gòu)失調(diào)型通貨膨脹 社會(huì)總需求不變的情況下， 由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整， 新興的部門(mén)為 了吸引人才和資本，提高勞動(dòng)力價(jià)格，成本上升，而衰落的部門(mén)，工資等具有剛 性，成本保持穩(wěn)定，從而導(dǎo)致物價(jià)總水平的上漲。（5）我國(guó)通貨膨脹的原因分析需求拉上型投資膨脹： 計(jì)劃

14、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)， 投資由管制變?yōu)榉砰_(kāi)， 所有幾乎所 有的部門(mén)都有投資饑渴癥，需求增加，物資供不應(yīng)求。消費(fèi)膨脹：工資無(wú)管制的增加，導(dǎo)致消費(fèi)能力增加快。 成本推動(dòng)型：改革開(kāi)放后，工資上漲較快，原材料價(jià)格上升較快導(dǎo)致產(chǎn)品生產(chǎn)成本上 升。結(jié)構(gòu)失調(diào)： 我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革，導(dǎo)致生產(chǎn)發(fā)展不平衡，生產(chǎn)發(fā)展快的部門(mén)，成本上升 快，落后的部門(mén)，成本下降快。總體價(jià)格上升快。2、通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響（1）總體影響 促進(jìn)論：通貨膨脹可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；促退論：通貨膨脹損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)； 中性論：通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)有好有壞。（2）通貨膨脹對(duì)生產(chǎn)的影響 通貨膨脹導(dǎo)致社會(huì)再生產(chǎn)的正常進(jìn)行， 導(dǎo)致生產(chǎn)過(guò)程紊亂； 生產(chǎn)性投資減少， 投機(jī)

15、性投資多（3）通貨膨脹對(duì)流通的影響通貨膨脹發(fā)生后， 商品只是在流通中倒手， 不能成為推動(dòng)生產(chǎn)的資本。 個(gè)別 投機(jī)者會(huì)囤積居奇， 使本以緊張的商品供應(yīng)更加緊張， 同時(shí)物價(jià)上升， 使?jié)撛诘?購(gòu)買(mǎi)力提前轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的購(gòu)買(mǎi)力，沖擊市場(chǎng)供應(yīng)。（4）通貨膨脹對(duì)分配的影響 通貨膨脹，物價(jià)水平上漲，工資也上漲，上漲幅度相互抵消。但由于： 社會(huì)各成員工資上漲幅度不相等，有快有慢； 工資上漲落后于物價(jià)上漲。通貨膨脹中，生產(chǎn)性部門(mén)收益率低，流通性部門(mén)收益率提高。 從分配環(huán)節(jié)看初次分配：企業(yè)收入獲得的資金有可能不能彌補(bǔ)工資、 原材料等上漲帶來(lái)的 損失，使生產(chǎn)的連續(xù)性受到影響。二次分配：財(cái)政分配，發(fā)生通貨膨脹后，工資水平

16、上升，二次分配中用于工 資等項(xiàng)目增加，導(dǎo)致其他項(xiàng)目的短少，從而影響國(guó)民生產(chǎn)發(fā)展的格局（5）通貨膨脹對(duì)消費(fèi)的影響通貨膨脹時(shí)， 居民收入水平的增長(zhǎng)低于物價(jià)上漲水平， 居民實(shí)際消費(fèi)能力下 降，對(duì)下一階段的生產(chǎn)不利。對(duì)高收入階層和低收入階層的影響不同，而加劇社會(huì)矛盾。 總之，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響大于正面影響。3、通貨膨脹的治理（1）治理的措施 通貨膨脹從貨幣方面看是供給量大于需求量； 從社會(huì)生產(chǎn)看是社會(huì)生產(chǎn)小于 社會(huì)需求， 因此治理的措施主要從減少貨幣供給， 增加社會(huì)生產(chǎn)和減少社會(huì)需求 著手。緊縮性財(cái)政金融政策（減少政府支出和企業(yè)個(gè)人的支出），主要控制財(cái)政部門(mén)和銀行具體措施：消減財(cái)政支出；限制公共

17、事業(yè)投資；增加賦稅 工具：法定存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)率和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。管制工資和物價(jià) 為了控制物價(jià)上漲較猛的勢(shì)頭而采取的權(quán)宜之計(jì)。 管制類(lèi)型：凍結(jié)工資和物價(jià)；管制工資和物價(jià) 管制的做法：強(qiáng)制性（政府立法） 自愿性（政府倡導(dǎo)，勞資雙方協(xié)調(diào)）緊急狀態(tài)下使用實(shí)行幣制改革經(jīng)歷嚴(yán)重通貨膨脹時(shí)使用， 廢除舊幣，發(fā)行新幣， 目的是消除舊幣體制下 的混亂局面，在新的基礎(chǔ)上實(shí)行穩(wěn)定。光幣制改革不能消除通貨膨脹，要加以一定的配套措施。 西方國(guó)家近期綜合措施針對(duì)上世紀(jì) 70 年代出現(xiàn)滯脹現(xiàn)象，具體措施： 消減政府支出，壓低總需求； 降低所得稅，提高折舊，促進(jìn)生產(chǎn)和投資，增加商品供應(yīng)； 控制貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率，壓縮總需求。（

18、2）我國(guó)的治理經(jīng)驗(yàn)（綜合治理） 兩個(gè)方面：調(diào)節(jié)社會(huì)需求；增加社會(huì)商品供給。調(diào)節(jié)社會(huì)需求：控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模 組織財(cái)政增收節(jié)支 控制銀行貸款規(guī)模和貨幣發(fā)行量增加有效商品供給： 是根本性措施， 提高資金效率， 發(fā)展生產(chǎn)的潛力即在總 體信貸規(guī)模不變的情況下，給于社會(huì)急需的部門(mén)一定傾斜。（3）反通貨膨脹的代價(jià) 打亂原來(lái)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行秩序； 破化原有的供銷(xiāo)關(guān)系，庫(kù)存增加，資金周轉(zhuǎn)減緩； 國(guó)家收入減少，但補(bǔ)貼性支出增加，財(cái)政困難。 貨幣供應(yīng)量不應(yīng)變化太大， 避免對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊過(guò)大， 采取慢剎車(chē)，實(shí)行“軟著陸”三、通貨緊縮1、通貨緊縮的成因 （1）通貨緊縮的表現(xiàn)社會(huì)需求不足、物價(jià)水平疲軟或下跌。（2）貨幣因素在

19、通貨膨脹時(shí)采取的正控制物價(jià)上的政策具有慣性， 導(dǎo)致需求減少， 產(chǎn)量相 對(duì)過(guò)剩，主管部門(mén)未及時(shí)調(diào)節(jié)政策，導(dǎo)致通貨緊縮。（ 3）結(jié)構(gòu)失調(diào)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)失調(diào)： 隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展， 一些部門(mén)開(kāi)發(fā)新技術(shù)和新產(chǎn)品， 而另一些企 業(yè)產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品相對(duì)過(guò)剩，價(jià)格下跌，企業(yè)效益減少，職工工資下降甚至失業(yè)，社 會(huì)需求下降。消費(fèi)結(jié)構(gòu)失調(diào)：居民消費(fèi)原有品種相對(duì)飽和，居民儲(chǔ)蓄，等待消費(fèi)升級(jí)，會(huì) 出現(xiàn)階段性通貨緊縮。上述結(jié)構(gòu)失調(diào)會(huì)導(dǎo)致： 社會(huì)總體投資消費(fèi)不足，銀行貨幣供給量增長(zhǎng)緩慢或下降。 儲(chǔ)蓄增加，投資和消費(fèi)減少，貨幣流通速度減緩。 反映在貨幣上是通貨緊縮。2、通貨緊縮的影響 國(guó)際市場(chǎng)上：出口下降，外資流入減少，國(guó)內(nèi)需求減少；國(guó)際市

20、場(chǎng)商品價(jià)格 下跌，進(jìn)口商品價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格形成降價(jià)的壓力，加劇通貨緊縮的趨勢(shì)。開(kāi)放程度越高，影響越大 消極影響：物價(jià)下跌，需求不足，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)下降，甚至破產(chǎn)，居民不愿 投資、消費(fèi)，形成惡性循環(huán)，因此必須對(duì)通貨膨脹加以治理。3、通貨緊縮的治理 （1）治理的政策實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣金融政策。通貨緊縮時(shí)， 企業(yè)和居民不愿意投資和消費(fèi)， 國(guó)家擴(kuò)大財(cái)政支出或投資于基 礎(chǔ)建設(shè)，有助于刺激民間消費(fèi)和投資。實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策要注意財(cái)政收入增長(zhǎng)和財(cái)政赤字規(guī)模的可承受力。 （2）具體途徑 下調(diào)利率，降低資金成本，刺激投資； 增加對(duì)企業(yè)和居民的貸款，刺激消費(fèi)； 增加投資渠道。上述途徑必須綜合使用，才能取得最大效果。（3）我國(guó)通貨緊縮的特點(diǎn)表面上：貨幣供給量增長(zhǎng)速度放慢，貨幣流通速度下降 深層次：缺乏新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，老產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品過(guò)剩積壓。（4）我國(guó)通貨緊縮的治理 總的政策：擴(kuò)張性的財(cái)政、貨幣金融政策，與產(chǎn)業(yè)政策、收入分配政策配合 運(yùn)用。具體措施：加強(qiáng)企業(yè)技改，下跳利率，降低企業(yè)資金成本； 拓寬民間融資渠道，刺激民間資本投資； 促進(jìn)居民消費(fèi)需求，拓寬銀行貸款領(lǐng)域； 完善融資體制，增加個(gè)人投資渠道。四、中國(guó)的通貨膨脹及緊縮1、我國(guó)通貨膨脹和緊縮的基本情況：通貨膨脹有三次，程度各異。第一次是在 60 年代初，表現(xiàn)在：（1）許多工商企業(yè)關(guān)閉、停產(chǎn)、工