后危機(jī)階段中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策的趨向 論文

1、后危機(jī)階段中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策的趨向所謂后危機(jī)階段，即經(jīng)濟(jì)停止下滑，復(fù)蘇尚未開(kāi)始的階段。國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度雖然一度大幅放緩，但是由于政府及時(shí)采取了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)率先走向復(fù)蘇。目前，我們正處于后危機(jī)階段。在后危機(jī)階段，我們必須全面、正確判斷經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，決不能把經(jīng)濟(jì)回升向好的趨勢(shì)等同于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的根本好轉(zhuǎn)。我們不能只是一味追求在危機(jī)前粗放型增長(zhǎng)的路徑上繼續(xù)前行，而是應(yīng)該及時(shí)調(diào)整宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策取向和發(fā)展戰(zhàn)略，在繼續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回升的同時(shí)，全面推進(jìn)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。進(jìn)一步把握好宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施力度和重點(diǎn)已成為后危機(jī)階段宏觀(guān)調(diào)控的首要任務(wù)。一、中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的

2、狀況由于受到國(guó)際金融危機(jī)的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度自2008年第一季度起開(kāi)始大幅放緩，并出現(xiàn)了連續(xù)五個(gè)季度的下滑，季度GDP增長(zhǎng)率從最高峰時(shí)的11.5 一路下滑到6.1 。自2009年第一季度GDP增長(zhǎng)率跌至谷底后，第二季度上升為7.9 ，第三季度上升為8.9 ，第四季度上升為10.7 ，第一季度GDP增長(zhǎng)率更是達(dá)到1 1.9 。如果要用一句話(huà)來(lái)概括中國(guó)經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)后的表現(xiàn)，可以用“強(qiáng)勁復(fù)蘇”來(lái)形容。從三大需求對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)和拉動(dòng)來(lái)看，投資仍然是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量。2007、2008、年資本形成總額對(duì)GDP的拉動(dòng)分別達(dá)到了5.1、4.1、8.0個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率分別是.7

3、、45.1 、92.3 。由于2008年11月以來(lái)實(shí)施了4萬(wàn)億元公共投資為主的經(jīng)濟(jì)刺激方案，固定資產(chǎn)投資顯著增長(zhǎng)。截至2009年l2月份，全國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)30.5 ，比2008年同期增幅擴(kuò)大4.4個(gè)百分點(diǎn)，投資完成總額達(dá)到19.41萬(wàn)億元。固定資產(chǎn)投資主要的投向是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，特別是鐵路、公路和機(jī)場(chǎng)，俗稱(chēng)“鐵公機(jī)”。其中，鐵路基建投資同比增長(zhǎng)最高，2009年實(shí)際完成鐵路基建投資6006億元，同比增長(zhǎng)78 。隨著經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，預(yù)計(jì)未來(lái)投資的主要力量將從中央轉(zhuǎn)移到地方，由政府部門(mén)轉(zhuǎn)移到民問(wèn)部門(mén)。消費(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)穩(wěn)步提升，但增長(zhǎng)仍然乏力。2007、2008、2009年最終消費(fèi)

4、支出對(duì)GDP的拉動(dòng)分別為5.3、4.1、4.6個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率分別是40.6 、45.7 、52.5 。雖然2009年的社會(huì)消費(fèi)品零售總額較2008年明顯增長(zhǎng)，但月度同比增長(zhǎng)率卻有所下降。2010年一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)17.9 ，比上年同期增長(zhǎng)2.9個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持了增長(zhǎng)的勢(shì)頭，但扣除價(jià)格因素，實(shí)際消費(fèi)增速基本與去年同期持平。在凈出口方面，雖然出口已經(jīng)恢復(fù)到金融危機(jī)前的水平，如2010年一季度出口3161.7億美元，增長(zhǎng)28.7 ，相對(duì)于2008年同期也有3 的增長(zhǎng)，但是由于進(jìn)口以更快的速度增長(zhǎng)（ 季度進(jìn)口3016.億美元，增速高達(dá)64.6 ），由此使得凈出口對(duì)于經(jīng)

5、濟(jì)增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用仍然為負(fù)。2007、2008、2009年貨物和服務(wù)凈出口對(duì)GDP的拉動(dòng)分別為2.6、0.8、3.9個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率分別是19.7 、.2 、一44.8 。從物價(jià)走勢(shì)來(lái)看，自2009年12月以來(lái)，CPI和PPI雙雙走出負(fù)值區(qū)域。如果考慮到通貨膨脹率比經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率約滯后三個(gè)季度，那么由于最近經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，今后通貨膨脹率將會(huì)進(jìn)一步上升。從年前3個(gè)月的數(shù)據(jù)來(lái)看，3月份CPI為2.4 ，PPI同比上漲5.9 。CPI上漲雖然比較溫和，但上漲卻比較突出。從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，如果PPI增速維持在5 以上的水平，就會(huì)對(duì)CPI等中下游消費(fèi)品價(jià)格上漲構(gòu)成一定的上漲壓力。因此，今后CPI仍

6、有進(jìn)一步的上升空間。二、當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的主要問(wèn)題一）經(jīng)濟(jì)已由偏冷轉(zhuǎn)為偏熱所謂經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際GDP增速超過(guò)其潛在增速，同時(shí)，通脹率也超過(guò)了央行所制定的目標(biāo)區(qū)間。在這種情況下，政策制定者需要對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行一定程度的緊縮，否則，通脹將不斷上升，最終對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性產(chǎn)生威脅” 。從目前已公布的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的苗頭。一方面，2010年一季度GDP增長(zhǎng)率達(dá)到了11.9 ，不僅超過(guò)了中國(guó)近10年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛在水平，而且超過(guò)了金融危機(jī)發(fā)生前的增長(zhǎng)水平；另一方面，2010年3月CPI已達(dá)2.4 ，距離政府調(diào)控目標(biāo)3 僅一步之遙?？紤]到通貨膨脹的滯后因素，通脹率未來(lái)超

7、過(guò)央行所制定目標(biāo)的可能性越來(lái)越高。二）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然依靠投資拉動(dòng)，但投資效率很低近年來(lái)，資本形成總額對(duì)我國(guó)GDP的貢獻(xiàn)始終維持在較高的水平，2009年，資本形成總額對(duì)的貢獻(xiàn)更是高達(dá)92.3 ，8.7 的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中投資的貢獻(xiàn)高達(dá)8個(gè)百分點(diǎn)。眾所周知，投資具有拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。從宏觀(guān)角度來(lái)看，投資率應(yīng)否提高，關(guān)鍵要看投資效率的高低。如果較少的投資能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)，投資就是有效率的；反之就是低效率的。國(guó)際上常用“增量資本產(chǎn)出比”這一指標(biāo)來(lái)衡量投資的效率。目前，我國(guó)增量資本產(chǎn)出比是4.7左右，而同期發(fā)達(dá)國(guó)家增量資本產(chǎn)出比是12之間 。這意味著，發(fā)達(dá)國(guó)家每增加1億元的GDP需要投資1到2億元，而我國(guó)每

8、增加1億元的GDP卻需要投資4.7億元。投資效率低下將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)帶來(lái)非常不利的影響。三）收入分配制度不合理，居民消費(fèi)增長(zhǎng)乏力近年來(lái)，中國(guó)的居民消費(fèi)與GDP之比始終呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，2008年更是下降到35.3 。居民消費(fèi)與之比可以進(jìn)一步分解為“家庭收入與GDP之比”和“消費(fèi)傾向”（居民消費(fèi)在家庭收入中所占比例兩項(xiàng)指標(biāo)。在我國(guó)，這兩項(xiàng)指標(biāo)都呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，已經(jīng)成為我國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)停滯的主要原因 J。首先，從收人方面來(lái)看，我國(guó)目前GDP的分配主要傾斜于政府和企業(yè)，而不是家庭和個(gè)人，這使家庭收入與GDP的之比不斷下滑。其次，很多具有壟斷地位的國(guó)有企業(yè)雖然創(chuàng)造了很高的利潤(rùn)，但利潤(rùn)的大部分都作為企業(yè)部門(mén)

9、的留存收益而轉(zhuǎn)向投資，沒(méi)有作為紅利支付給企業(yè)的所有者，這進(jìn)一步使居民消費(fèi)遭受排擠。再次，消費(fèi)傾向在很大程度上由收入分配的狀況決定。具體來(lái)說(shuō)，消費(fèi)傾向與收入水平成反比，收入越高的階層消費(fèi)傾向越低，收入越低的階層消費(fèi)傾向越高。在中國(guó)，近年來(lái)收入差距一直在擴(kuò)大。城鎮(zhèn)地區(qū)和農(nóng)村地區(qū)的人均收入差距已從2000年的2.8倍擴(kuò)大到2008年的3.3倍。如果把城鎮(zhèn)地區(qū)的全部家庭按收入5等分，收入最高的20 階層和最低的20 階層的家庭收入差距，已從年的3.6倍擴(kuò)大到2008年的5.7倍。收入差距的擴(kuò)大意味著收入越來(lái)越向消費(fèi)傾向低的高收入階層集中，這也成為整體消費(fèi)傾向下降的主要原因。四）貿(mào)易摩擦不斷加劇，出口增

10、長(zhǎng)面臨較大不確定性國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生以后，由于主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)低迷，我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易大幅度下降。2009年，我國(guó)出口下降16 ，貿(mào)易順差減少34.2 ，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了較大的負(fù)面沖擊。值得注意的是，2009年下半年以來(lái)，我國(guó)與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易摩擦不斷增加，國(guó)際社會(huì)要求人民幣升值的呼聲也再度高漲，這將在一定程度上影響我國(guó)今后的出口增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2009年共有22個(gè)國(guó)家和地區(qū)對(duì)中國(guó)發(fā)起了116起反傾銷(xiāo)、反補(bǔ)貼、保障措施和特保調(diào)查，直接涉及出口金額126億美元。2009年中國(guó)GDP占全球8 ，出口占全球的9.6 ，而遭受的反傾銷(xiāo)卻占了全球的40 左右，反補(bǔ)貼占全球的 。進(jìn)入2010年

11、以來(lái)，針對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的貿(mào)易摩擦進(jìn)一步增多，僅第一季度，就共有10個(gè)國(guó)家對(duì)中國(guó)發(fā)起19起反傾銷(xiāo)、反補(bǔ)貼、保障措施調(diào)查，直接涉及中國(guó)出口金額12億美元。上述數(shù)據(jù)表明，中國(guó)的出口貿(mào)易環(huán)境不容樂(lè)觀(guān)。三、中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的政策取向一）短期內(nèi)宏觀(guān)調(diào)控的重點(diǎn)應(yīng)該從維持增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向抑制過(guò)熱為了實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，迫切需要對(duì)迄今為止采取的積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策進(jìn)行修正。鑒于這一認(rèn)識(shí)，溫家寶總理在2010年政府工作報(bào)告中已經(jīng)明確提出，“要根據(jù)新形勢(shì)新情況不斷提高政策的針對(duì)性和靈活性”，“處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系” 。實(shí)際上，從2009年夏季以來(lái)，我國(guó)就開(kāi)始恢復(fù)了對(duì)部分融資的限

12、制，2010年第一季度又先后兩次提高了存款準(zhǔn)備金率，對(duì)寬松的貨幣政策的“退出戰(zhàn)略”的摸索已經(jīng)開(kāi)始。至于何時(shí)采取真正的緊縮貨幣政策目前仍是一個(gè)備受關(guān)注的問(wèn)題。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）顯示的通貨膨脹率超過(guò)4 將是政策調(diào)整的最佳時(shí)機(jī)，時(shí)間大致在2010年下半年。二）逐漸降低投資率，進(jìn)一步提高投資效率從宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看，中國(guó)需要進(jìn)一步降低投資率，因?yàn)橥顿Y率過(guò)高會(huì)帶來(lái)很多負(fù)面的影響。首先，投資率過(guò)高會(huì)造成經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)能力過(guò)剩。起初，更多的投資能夠克服生產(chǎn)能力過(guò)剩。然而，更多的投資會(huì)創(chuàng)造更多未來(lái)的生產(chǎn)能力過(guò)剩，這樣就會(huì)形成惡性循環(huán)。其次，中國(guó)目前的投資領(lǐng)域主要是基

13、礎(chǔ)設(shè)施，但基礎(chǔ)設(shè)施投資是一項(xiàng)長(zhǎng)期投資，需要長(zhǎng)時(shí)間來(lái)創(chuàng)造收益。更麻煩的是，由于監(jiān)管不到位，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的浪費(fèi)無(wú)處不在，所有這些不僅意味著低效率，而且還有可能導(dǎo)致未來(lái)不良貸款的顯著增加。最后，政府投資過(guò)多往往會(huì)對(duì)民間投資產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，進(jìn)而對(duì)國(guó)民收入的增加產(chǎn)生一定程度的抵消作用。所以，政府合理的選擇應(yīng)該是逐步降低政府投資的比重，進(jìn)一步鼓勵(lì)擴(kuò)大民間投資，進(jìn)一步完善和落實(shí)促進(jìn)民間投資的相關(guān)政策。此外，在目前投資驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式下，存在的最大問(wèn)題就是投資的低效率。通過(guò)32 的投資增長(zhǎng)只能換取8 的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，要四個(gè)百分點(diǎn)的投入才能帶來(lái)一個(gè)百分點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。如果這種低效率的狀態(tài)不改變，要想繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)

14、平穩(wěn)較快發(fā)展，就必須拿出更大比例的投資。所以，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的關(guān)鍵是要進(jìn)一步提高投資效率，把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向依靠技術(shù)創(chuàng)新和科技進(jìn)步的軌道上來(lái)。三）改革收入分配制度、擴(kuò)大居民消費(fèi)由于“家庭收入與GDP之比”和“消費(fèi)傾向”不斷降低，導(dǎo)致消費(fèi)增長(zhǎng)長(zhǎng)期停滯。所以，解決的辦法需要對(duì)癥下藥：一是要提高家庭收入與GDP之比，逐步提高居民收入在國(guó)民收入分配中的比重，提高勞動(dòng)報(bào)酬在初次分配中的比重，通過(guò)合理的收入分配制度把“蛋糕”分好 ；二是要提高居民的消費(fèi)傾向，政策的重點(diǎn)是要堅(jiān)決扭轉(zhuǎn)收入差距擴(kuò)大的趨勢(shì)，逐漸縮小城鎮(zhèn)與農(nóng)村，高收入階層與低收入階層之間的收入差距，切實(shí)提高中低收入者的消費(fèi)能力。四）進(jìn)行體制和機(jī)制創(chuàng)新，盡快縮小我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的差距早在“九五”時(shí)期，黨中央就提出了要積極推進(jìn)增長(zhǎng)方式的根本性轉(zhuǎn)變，“十五”時(shí)期，又提出要對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)