金融工程證券大盤乏力情緒擇時(shí)規(guī)律正在恢復(fù)大數(shù)據(jù)操盤手冊(cè)

1、2014-09-23數(shù)量化策略大盤乏力，情緒擇時(shí)規(guī)律正在恢復(fù)大數(shù)據(jù)操盤手冊(cè)（2014-09-23）數(shù)量化策略報(bào)告上周普通投資者情緒指標(biāo)沿上軌前進(jìn)，投資熱情不斷。受滬港通情緒擇時(shí)等外部結(jié)構(gòu)性影響，本輪行情與情緒指標(biāo)的已背離歷史規(guī)律，比較罕見。目前大盤增長(zhǎng)乏力，標(biāo)志著情緒擇時(shí)的歷史規(guī)律正在恢復(fù)。 內(nèi)容提要：敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別證券研究報(bào)告- 1 -目前概念炒作熱度指數(shù)位臵尚可，建議投資者適度參與。同時(shí)，概念一致性指標(biāo)目前處于相對(duì)高位，顯示出概念關(guān)注度區(qū)別不大，重在選概念擇。本周看多概念為國(guó)企、上海自貿(mào)區(qū)、土地流轉(zhuǎn)、智能交通，看石、。概念對(duì)應(yīng)個(gè)股請(qǐng)參見報(bào)告。9 月看多的行業(yè)為電力煤氣及水等公價(jià)值投資

2、網(wǎng) 最多、最好用研究行報(bào) 業(yè)、電力新能源、基礎(chǔ)化工、農(nóng)林牧漁、 服務(wù)業(yè)、食品；看空的行業(yè)為有色金屬、銀行業(yè)、煤炭開采、鋼鐵行業(yè)、非銀行金融、傳播與。 上一日，兩融客戶繼續(xù)做多 ETF。游資參與指數(shù)仍處高位，個(gè)股主力行情有望延續(xù)。強(qiáng)勢(shì)當(dāng)前無信號(hào)。股個(gè)股目前，全市場(chǎng)有近 20%股票價(jià)格在通道上軌以上，下軌以下的股票不到 6%，個(gè)股形態(tài)正在緩慢轉(zhuǎn)變。上一日，下穿上軌比例維形態(tài)持在 10%左右。行業(yè)方面，鋼鐵業(yè)、銀行業(yè)惡化相對(duì)較快。分析師馮 劍( 編號(hào)：S0930511090001)人告 服務(wù)商袁 婳yuanhua .com為帶動(dòng)國(guó)內(nèi)金融文本研究，光大中文 現(xiàn)已開源。7 人專業(yè)團(tuán)隊(duì)，

3、 6 年專注研究，2 日內(nèi) 形態(tài)股票池今日短線信號(hào)為看多，日內(nèi)看漲，投資者可相應(yīng)準(zhǔn)備操盤計(jì)劃。日內(nèi)T+0 可先買后賣， 者可將參數(shù)調(diào)整至多頭模式。神火 (000933)、國(guó)投新集(已順利止贏)、瑞泰科技(002066)美錦能源(已順利止贏)、鄭州煤電(600121)、西部材料(002149) 龍江交通(已順利止贏)、天健集團(tuán)(000090) 、佳訊飛鴻(300213) 華東電腦(600850)、恒天海龍(000677)、山推(000680)碼，爬蟲、索引、檢索、統(tǒng)計(jì)、熱度、選股一氣呵成。共享地址：cloud 天地源(600655)、中科英華(600110) 目錄1、日歷相關(guān)研報(bào)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)挖掘系

4、統(tǒng)，行為金融新領(lǐng)域2010-09-16數(shù)量化投資：體系與策略觀2、宏價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告服務(wù)商2012-09-103、多元情緒擇時(shí)4、概念 關(guān)注度5、行業(yè)配臵二維碼6、因子看市金融文本挖掘前述系統(tǒng)、數(shù)據(jù)、指標(biāo)2012-09-18基亍次文本挖掘的策略研究 概念板塊 驅(qū)動(dòng) 策略2012-09-198、強(qiáng)勢(shì)股9、個(gè)股技術(shù)形態(tài)匯編掘系統(tǒng)，行為金融新領(lǐng)域2014-06-1710、股指期貨集中度模型短線信號(hào)本挖掘研究回顧二：100勝率2014-09-23 數(shù)量化策略報(bào)告1、 日歷圖表 1：確定性日程及 對(duì)策日期對(duì)策相關(guān)概念2014-12-01 至2014-12-20第 20 屆化大會(huì)氣候變可逐

5、漸關(guān)注環(huán)保、新能源、可再生能源、生物 近期開始證券統(tǒng)一賬戶 可長(zhǎng)線關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融2014-10-19 至2014-10-212014 上海國(guó)際 3D 打印智造展覽會(huì)重點(diǎn)關(guān)注3D 打印2014-09-30亞歐通用航空博覽會(huì)重點(diǎn)關(guān)注通用航空?qǐng)D表 2：不確定性及對(duì)策相關(guān)概念及個(gè)股價(jià)值軍投工概資念：網(wǎng)成飛集最成、重工最、撫好順特用鋼、究信、告嘉陵、服航天商、九洲、航空動(dòng)力、航天航母概念： 重工、撫順特鋼、 船舶、方正科技、包鋼 、 信、集成、濰柴動(dòng)力、永泰能源、四川、成飛網(wǎng)絡(luò)安全網(wǎng)絡(luò)安全概念：浪潮 、東軟集團(tuán)、立思辰、同方 、 、浪潮、鵬博士、中安全興通訊、 圖新、國(guó)民技術(shù)PM2.5春季、冬季為易炒作

6、時(shí)點(diǎn)，具體介入時(shí)機(jī)可參照京、滬等大型城市的PM2.5 指數(shù)，爆表可入。說明：概念相關(guān)股票是通過文本相關(guān)性算法得出，對(duì)于概念和股票之間的真實(shí) 我們無法做出保證，特此 。 價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告服務(wù)商敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別證券研究報(bào)告- 2 -報(bào)告來自：價(jià)值投資網(wǎng)-最多、最好用、最專注的服務(wù)商，獨(dú)有新排名查閱方式。2014-09-23 大數(shù)據(jù)操盤手冊(cè)時(shí)圖表 3：主要宏觀數(shù)據(jù)披露日程及對(duì)策。歷史顯示，匯豐 PMI 增減與大盤漲幅呈正向50.2匯豐PMI2014-09-23對(duì)策上期值市場(chǎng)預(yù)期宏觀數(shù)據(jù)預(yù)定發(fā)布日期2014-10-01PMI51.1歷史顯示，PMI 與大盤 不大。2014-10-1

7、0M05.6歷史顯示，M0 對(duì)大盤次日影響較大，反向。2014-10-10M212.8歷史顯示，M2 較上期變動(dòng)對(duì)大盤漲幅呈同向其值上升有利于大盤。，2014-10-10M15.7歷史顯示，M1 及其變動(dòng)對(duì)大盤次日影響較大，同向。敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別證券研究報(bào)告- 3 -2014-10-15CPI 和PPI2 / -1.2歷史顯示，CPI+PPI 與大盤當(dāng)日漲幅呈較高相關(guān)性， 兩者同向。CPI+PPI 較上期變動(dòng)，與大盤當(dāng)日漲幅和累計(jì)漲幅呈高度相關(guān)性，兩者同向。2014-10-8.5歷史顯示，VAI 增減與大盤漲幅呈正向。價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告 服務(wù)商圖表 4：主要宏觀數(shù)據(jù)（原始值）

8、與指數(shù)漲幅衰減圖價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告服務(wù)商報(bào)告來自：價(jià)值投資網(wǎng)-最多、最好用、最專注的服務(wù)商，獨(dú)有新排名查閱方式。2014-09-23 大數(shù)據(jù)操盤手冊(cè)橫表圖表說明：本圖分為左右兩側(cè)，左側(cè)為宏觀數(shù)據(jù)與大盤累計(jì)漲幅的，右側(cè)為宏觀數(shù)據(jù)與大盤日內(nèi)漲幅的關(guān) y此推。價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告 服務(wù)商數(shù)據(jù)來源： 、 銀行等官方指定數(shù)據(jù)披露機(jī)構(gòu)。圖表 5：主要宏觀數(shù)據(jù)（變動(dòng)值）與指數(shù)漲幅衰減圖數(shù)據(jù)來源： 、 銀行等官方指定數(shù)據(jù)披露機(jī)構(gòu)。 價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告服務(wù)商敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別證券研究報(bào)告- 4 -報(bào)告來自：價(jià)值投資網(wǎng)-最多、最好用、最專注的服務(wù)商，獨(dú)有新排名查閱方式。2

9、014-09-23 大數(shù)據(jù)操盤手冊(cè)情上周普通投資者情緒指標(biāo)沿上軌前進(jìn)，投資熱情不斷 。受滬港通等外部結(jié)構(gòu)性 影響，本輪行情與情緒指標(biāo)的 已背離歷史規(guī)律，比較罕見。目前大盤增長(zhǎng)乏力，標(biāo)志著情緒擇時(shí)的歷史規(guī)律正在恢復(fù)。圖表 6：普通投資者情緒擇時(shí)曲線圖表說明：我們運(yùn)用普通投資者情緒曲線進(jìn)行大盤擇時(shí)。該曲線是光大金融工程團(tuán)隊(duì)利用獨(dú)創(chuàng)的中文 ，通過互聯(lián)網(wǎng)金融文本挖掘算法，提取投資者情緒表達(dá)相關(guān)資料經(jīng)情感識(shí)別而成。2013 年至今擇時(shí)勝率 100%。價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告 服務(wù)商數(shù)據(jù)來源：光大中文 價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告服務(wù)商敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別證券研究報(bào)告- 5 -報(bào)告來自：價(jià)值投

10、資網(wǎng)-最多、最好用、最專注的服務(wù)商，獨(dú)有新排名查閱方式。2014-09-23 大數(shù)據(jù)操盤手冊(cè) 敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別證券研究報(bào)告- 6 -價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告 服務(wù)商圖表 7：概念炒作熱度指數(shù)目前概念炒作熱度指數(shù)位臵尚可，建議投資者適度參與。下圖顯示了12 的概念炒作熱度走勢(shì)。從圖中可以很清楚地看到，概念炒作熱度從 5 月初的底部攀升至一定高度后開始小幅振蕩，目前位于中間位臵。同時(shí)， 概念一致性指標(biāo)目前處于相對(duì)高位，顯示出概念關(guān)注度區(qū)別不大，重在選擇。本周看多看空概念及相關(guān)股票請(qǐng)參見本節(jié)圖表，其中相關(guān)股票是通過文本相關(guān)性算法得出，對(duì)于概念和股票之間的真實(shí) 我們無法做出保證， 特此。指

11、數(shù)說明：概念炒作熱度指數(shù)是光大金融工程團(tuán)隊(duì)利用獨(dú)創(chuàng)的中文 ，通過互聯(lián)網(wǎng)金融文本挖掘算法，提取現(xiàn)存 100 個(gè)以上熱點(diǎn)概念的網(wǎng)絡(luò)關(guān)注度數(shù)值經(jīng)統(tǒng)計(jì)匯總而成。數(shù)據(jù)來源：光大中文 價(jià)投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告服務(wù)商概國(guó)企. 值相關(guān)個(gè)股上海電力，申能，紫金礦業(yè)，轎車，中信國(guó)安圖表 8：看多概念及股票一覽寶，數(shù)上海自貿(mào)區(qū)上海電力，外高橋，天津港，上港集團(tuán)，愛建，上海物貿(mào)，鹽田港，雅，珠海港，中金黃金土地流轉(zhuǎn)海南橡膠，亞盛集團(tuán)，中儲(chǔ)，亞通，大禹節(jié)水，中華企業(yè)，寶安，華東電腦交通，銀數(shù)據(jù)2014-09-23 大數(shù)據(jù)操盤手冊(cè)圖表 9：看多概念關(guān)注度圖示 敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別證券研究報(bào)告- 9 -數(shù) 價(jià)大中值文

12、資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告 服務(wù)商概念名稱 . 相關(guān)個(gè)股圖表 10：看空概念及股票一覽LED德豪潤(rùn)達(dá)， 光電，佛山照明，聯(lián)創(chuàng)光電， ， ，長(zhǎng)城開發(fā)，新海宜，陽光照明，三安光電高鐵上海電力，太原重工，晉億實(shí)業(yè)，晉西車軸， 北車， 南車，天馬 ，中航三鑫，北方創(chuàng)業(yè)藍(lán)寶石西南藥業(yè)，水晶光電，天通 ，東晶 ，銅峰 ，山東礦機(jī)，天龍光電，大族激光，新亞制程，安泰科技 西南藥業(yè)，水晶光電， ，德賽電池，南洋科技，大族激光，安潔科技，錦富新材，蘇州固锝，歌爾聲學(xué)價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告服務(wù)商數(shù)據(jù)來源：光大中文圖表 11：看空概念關(guān)注度圖示 圖表 12：行業(yè)配臵二維碼配根據(jù)關(guān)注度行業(yè)配臵模型運(yùn)算，9

13、月看多的行業(yè)為電力煤氣及水等公用事業(yè)、電力 新能源、基礎(chǔ)化工、農(nóng)林牧漁、 服務(wù)業(yè)、食品飲料； 看空的行業(yè)為有色金屬、銀行業(yè)、煤炭開采、鋼鐵行業(yè)、非銀行金融、傳播與 。價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告 服務(wù)商讀圖幫助：圖中顯示了 2008 年 7 月至今的行業(yè)配臵情況，看空和看多分別以深淺兩種紫色表示。本月行業(yè) 配臵也可直接看縱坐標(biāo)，上方為看空，下方為看多。算法說明：我們根據(jù)行業(yè)關(guān)注度高低進(jìn)行行業(yè)配臵。行業(yè)關(guān)注度是光大金融工程團(tuán)隊(duì)利用獨(dú)創(chuàng)的中文云系統(tǒng)，通過互聯(lián)網(wǎng)金融文本挖掘算法，搜索個(gè)股關(guān)注度按行業(yè)所屬匯總而成。歷史回測(cè)表明，行業(yè)關(guān)注度是行業(yè)配臵決定因子，詳見報(bào)告光大關(guān)注度因子在行業(yè)配臵中的應(yīng)用

14、。價(jià)：光值大中投文網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告服務(wù)商 圖表 13：因子周頻率（全市場(chǎng)）看長(zhǎng)線可操作因子表現(xiàn)：（1） 關(guān)注度因子：表現(xiàn)非常 ；（2） 市值因子：表現(xiàn)比較 ，上周表現(xiàn)優(yōu)秀；（3） 12 EPS 變動(dòng)因子：長(zhǎng)期表現(xiàn)尚可，近期回歸正向。其余因子表現(xiàn)均不 ，長(zhǎng)線難以利用，需設(shè)計(jì)多因子輪動(dòng)策略。具體可參考我們周報(bào)中公布的多因子時(shí)鐘策略。價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告 服務(wù)商價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告服務(wù)商讀圖幫助：因子 率圖是以 0 為起點(diǎn)的柱狀圖票走勢(shì)好，正向因子（例如從理論上講 EP，即 PE 的倒數(shù)，應(yīng)該是正向因子）；而小于 0 則顯示因子得分低的股票走勢(shì)好，稱為反向因子（例如關(guān)

15、注度因子）。優(yōu)秀的因子應(yīng)當(dāng)始終是正向或反向的，最好不要經(jīng)常發(fā)生 的逆轉(zhuǎn)。我們獨(dú)家提供的關(guān)注度因子在就基本一致，屬于比較優(yōu)秀的因子。第 5組得到因子 率，即 Long-Short 組合率。因子及其 率均未做行業(yè)中性，僅限市場(chǎng)風(fēng)格使用。數(shù)據(jù)來源：光大中文2014-09-23 大數(shù)據(jù)操盤手冊(cè)圖表 14：因子周頻率（分市場(chǎng)）價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告 服務(wù)商數(shù)據(jù)來源：光大中文 價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告服務(wù)商敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別證券研究報(bào)告- 11 - 圖表 15：龍虎榜周頻統(tǒng)計(jì)（分機(jī)構(gòu)）榜上周，券商總部 量較大，兩融客戶在做空，其余無突出表現(xiàn)。上一 日，兩融客戶繼續(xù)做多 ETF。游資參與

16、指數(shù)仍處高位，個(gè)股行情有望延續(xù)。價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告 服務(wù)商價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告服務(wù)商2014-09-23 大數(shù)據(jù)操盤手冊(cè)圖表 16：龍虎榜日頻統(tǒng)計(jì)（分機(jī)構(gòu)，分股票類型）價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告 服務(wù)商 圖表 17：游資參與指數(shù)價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告服務(wù)商讀圖幫助：利用游資對(duì)于市場(chǎng)的高度敏感性，將游資參與龍虎榜的凈買入金額編制成指數(shù)，用來反映游資對(duì)于證券 入算法說明：營(yíng)業(yè)部上榜并不代表一定有游資進(jìn)駐。我們通過兩個(gè)指標(biāo)篩選具有一定市場(chǎng)敏感性和 率的營(yíng)業(yè)部，定義為游資。第一個(gè)指標(biāo)是其凈買入與未來漲幅的相關(guān)性，用于刻畫游資的率；第二個(gè)指標(biāo)是游資上榜的頻率，用

17、于刻畫其參與度和活躍程度。敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別證券研究報(bào)告- 15 - 股 根據(jù)投資經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)勢(shì)股走勢(shì)往往提前于大盤。我們首先運(yùn)用統(tǒng)計(jì)建立了強(qiáng)勢(shì)股股票池，然后按日識(shí)別強(qiáng)勢(shì)股形態(tài)，目前統(tǒng)計(jì)了“拉升”、“回落”和“放量”三種形態(tài)。 這些形態(tài)的強(qiáng)勢(shì)股數(shù)據(jù)畫成曲線，與上證指數(shù)對(duì)比。 發(fā)現(xiàn)，它們對(duì)于近期大盤波段 具有一定的參考價(jià)值。當(dāng)前無信號(hào)。價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告 服務(wù)商圖表 18：強(qiáng)勢(shì)股形態(tài)對(duì)應(yīng)上證指數(shù) 價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告服務(wù)商技目前，全市場(chǎng)有近 20%股票價(jià)格在 通道上軌以上，下軌以下的股票不到 6%，個(gè)股形態(tài)正在緩慢轉(zhuǎn)變。上一日，下穿上軌比例維持在10%左右。行業(yè)方面，鋼鐵

18、業(yè)、銀行業(yè)惡化相對(duì)較快。價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告 服務(wù)商圖表 19：滿足特定技術(shù)形態(tài)的股票 （全市場(chǎng)）價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告服務(wù)商圖表 20：滿足特定技術(shù)形態(tài)的股票 （分市場(chǎng)）圖表 21：滿足特定技術(shù)形態(tài)的股票（分行業(yè)）價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告 服務(wù)商價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告服務(wù)商2014-09-23 大數(shù)據(jù)操盤手冊(cè)指度號(hào)股指期貨持倉(cāng)集中度模型是我們開發(fā)的短線擇時(shí)模型。該模型通過分析股指期貨隔夜持倉(cāng)數(shù)據(jù)，把握市場(chǎng)知情者 ，對(duì)未來大盤短期漲跌作出 。今日短線信號(hào)為看多，日內(nèi)看漲，投資者可相應(yīng)準(zhǔn)備操盤計(jì)劃。日內(nèi)T+0 可先買后賣，者可將參數(shù)調(diào)整至多頭模式。date

19、2014.09.09_ 2014.09.10_ 2014.09.11_ 2014.09.15_ 2014.09.16_ 2014.09.17_ 2014.09.18_ 2014.09.19_ 2014.09.22_ 2014.09.23_圖表 22：近期擇時(shí)信號(hào)信號(hào)1-111111-111開盤建倉(cāng)價(jià)2452.232435.592430.682433.002440.342395.362396.382409.312419.33NA次日開盤平倉(cāng)價(jià)2435.592430.682433.002440.342395.362396.382409.312419.33NANA盈虧虧盈盈盈虧盈盈虧NANA圖表說明

20、：擇時(shí)信號(hào)于日開盤前給出，當(dāng)日開盤價(jià)開倉(cāng)，次日開盤價(jià)平倉(cāng)，開平倉(cāng)價(jià)格按滬深 300 指數(shù)計(jì)算。擇時(shí)信號(hào)僅用模型參數(shù)設(shè)臵參考。 價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告 服務(wù)商圖表 23：模型月度率對(duì)比（樣本外） 價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告服務(wù)商敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別證券研究報(bào)告- 16 -2014-09-23 大數(shù)據(jù)操盤手冊(cè)態(tài)運(yùn)用計(jì)算機(jī)形態(tài)識(shí)別技術(shù)，我們跟蹤市場(chǎng)全部股票的日K 線形態(tài)， 選擇出形態(tài)股票池，并提供了操作策略， 參考。圖表 24：形態(tài)股票池及操作策略股票代碼000933601918002066000723600121002149601188000090300213600股票神火國(guó)投新集

21、瑞泰科技美錦能源鄭州煤電西部材料龍江交通天健集團(tuán)佳訊飛鴻投資周期短短 短 短 短 短 短 短 待定待定建倉(cāng)價(jià)4.373.929.346.404.946止贏百分比10%10%10%10%10%10%10%10%止損百分比-5%已順利止贏-5%已順利止贏-5%-5%已順利止贏-5%待定價(jià)值投山推資網(wǎng) 最多待、定 最好用研究報(bào)告 服務(wù)商600655天地源待定600110中科英華待定價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告服務(wù)商敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別證券研究報(bào)告- 18 -分析師或所表的觀點(diǎn)均如實(shí)反映分析的個(gè)人觀點(diǎn)。負(fù)責(zé)準(zhǔn)備分析師獲取的評(píng)判因素研究的質(zhì)量和準(zhǔn)確性、客戶的反饋、競(jìng)爭(zhēng)性因素以

22、及光大證券 的整體 。所有研究分析師或 保證他們 的任何 一部分不曾與，不與，也將 與本報(bào)告中具體的推薦意見或觀點(diǎn)有直接或間接的 。分析師 ，光大 首席金融工程分析師，復(fù)旦大學(xué) 學(xué)博士，8年 金融研究經(jīng)驗(yàn)，4年證券研究經(jīng)驗(yàn)，主要帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)從事?lián)駮r(shí)策略和量化 策略研究。行業(yè)及公司評(píng)級(jí)體系買入未來 6-12 的投資 率領(lǐng)先市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù) 15%以上； 增持未來 6-12 的投資 率領(lǐng)先市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù) 5%至 15%；中性未來 6-12 的投資 率與市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)的變動(dòng)幅度相差-5%至 5%； 減持未來 6-12 的投資 率落后市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù) 5%至 15%；賣出未來 6-12的投資率落后市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù) 15%

23、以上；確無評(píng)級(jí)司 無法預(yù)見結(jié)果的 不確定性 ，或者其他 ，致使無法給出明級(jí)。市價(jià)為滬值深 3投00 指資數(shù)。網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告 服務(wù)商分析、估值的局限性說明本報(bào)告所包含的分析基于各種假設(shè)，不同假設(shè)可能導(dǎo)致分析結(jié)果出現(xiàn)不同。本報(bào)告采用的各種估值 及模型均有其局限性，估值結(jié)果不保證所涉及證券能夠在該價(jià)格 。價(jià)值投資網(wǎng) 最多、最好用研究報(bào)告服務(wù)商2014-09-23 大數(shù)據(jù)操盤手冊(cè)券券司綜下建新司機(jī)構(gòu)客戶辦公郵件上價(jià)濮值投(副資總經(jīng)網(wǎng)理)計(jì)爽最多w好用研tzw.n告服務(wù)商puwnzhanghui1 jishuang jizhe zhulin1xu國(guó)際業(yè)務(wù)陶奕(副總經(jīng)理)特別公司經(jīng)營(yíng)范圍：證券經(jīng)紀(jì)；證券投資咨詢；與證券 、證券投資活動(dòng)有 財(cái)務(wù)顧問；證券承銷與保薦；證券自營(yíng)；為期貨公司提供中間 業(yè)務(wù)；證券投資基金代銷；融資融券業(yè)務(wù)； 批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。此外，公司還通過全資或控股子公司開展資產(chǎn)管理、直接投資、期貨、基金管理以及 證券業(yè)務(wù)。本證券研究報(bào)告由光大證券 研究所（以下 “光大 ”）編寫，以合法獲得的我們相信為可靠、準(zhǔn)確、完整的 為基礎(chǔ)，但不保證我們所獲得的原始 以及報(bào)告所載 之準(zhǔn)確性和完整性。光大可能將不時(shí)補(bǔ)充、修訂或更新有關(guān) ，但不保證及時(shí)發(fā)