案例三武漢鋼鐵股份有限公司2014l

1、高級公司信用分析師（CCA L2） 資格認證培訓案例三鋼鐵 高級公司信用分析師（CCA L2）-案例三：鋼鐵一、公司簡介武鋼 是由 鋼鐵（集團）公司控股的上市公司，是武鋼集團的 鋼鐵主業(yè)。1997 年 11 月 7 日由武鋼集團獨家發(fā)起創(chuàng)立。1999 年 8 月 3 日在上海證券所掛牌 。公司擁有當今世界先進水平的煉鐵、煉鋼、軋鋼等完整的鋼鐵生產工藝流程，形成了以冷軋硅鋼片、汽車板、高性能工程結構用鋼、精品長材四大戰(zhàn)略品種為代表的一批精品。目前，公司正全面創(chuàng)建技術、管理和節(jié)能環(huán)保四個“國際一流”，高起點地規(guī)劃未來發(fā)展。公司將通過“十二五”的全面發(fā)展，真正建成以四大戰(zhàn)略 （冷軋硅鋼片、汽車板、高

2、性能工程結構鋼、精品長材）為主的具有全球競爭能力的鋼鐵精品生產基地。2005 年以來，武鋼認真貫徹鋼鐵產業(yè) ，敏銳抓住時機，提出并實施中西南發(fā)展戰(zhàn)略 鋼鐵行業(yè)率先推進聯(lián)合重組。先后用不同模式戰(zhàn)略重組 鄂鋼、昆鋼 、廣西 ，組建成立廣西鋼鐵集團 ，順利完成防城港鋼鐵基地項目前期工作，中西南發(fā)展架構基本形成，鋼鐵主業(yè)布局顯著優(yōu)化、規(guī)模迅速擴張，不僅壯大了武鋼自身實力， 而且為提高 鋼鐵產業(yè)集中度、促進鋼鐵產業(yè)結構調整、合理布局，推動地方 建設做出了重要貢獻。武鋼在做精做強鋼鐵主業(yè)的同時，確定以高新技術、鋼材深、國際貿易、礦產資源開發(fā)、綜合利用等為重點，培育若干個成長性好、市場競爭能力強、 效益好、

3、對武鋼總體發(fā)展貢獻大的相關優(yōu)勢產業(yè)，使相關產業(yè)成為主業(yè)的 補充和新的 增長點，實現(xiàn)了規(guī)?；?、專業(yè)化生產和集約化經營。二、公司治理情況（一）公司 ，公司主要股東通過股東大會依法行使出資 利，未直接 公司決策和生產經營活動； 公司與主要股東在 、資產、財務、機構和業(yè)務方面做到相互，公司董事會、監(jiān)事會和內部機構能夠 。公司的董事會共有 董事 4 名，超過董事人數(shù)的三分之一。審計委員會、薪酬和考核委員會、提名委員會均由 董事?lián)?董事在委員會成員 中占有二分之一以上的比例。（二） 公司制度為促進公司的規(guī)范，維護公司整體利益，保障公司董事依法行使職權公司12翻錄建立了較為完善的 董事相關工作制度，具體

4、董事會議事規(guī)則、董事會專門委員會工作細則，以充分發(fā)揮專門委員會在公司治理和 決策中的積極作用。公司制定了監(jiān)事會議事規(guī)則，公司監(jiān)事能夠認真履行 的職責。公司建立了公正、透明的董事、監(jiān)事和經理的績效評價標準與激勵約束機制，制訂了 披露管理辦法、董事會審計委員會年報工作規(guī)程、董事年度報告工作制度、年報披露 差錯責任 制度、 知 登記制度、外部 報送 管理制度，進一步規(guī)范和加強公司 披露工作管理，充分保護公司股東、債權人和其他利益相關者的合法權益。經理 的聘任公開、透明，符合 的規(guī)定。公司設立專門的 披露機構：董事會 辦公室，負責披露工作，確保所有股東能夠平等獲得公司 ，維護公眾投資者的利益。（三）系

5、 立性公司已建立 的采購、生產和銷售系統(tǒng)、人力資源部、財務部門、市場銷售部等，以保證控股股東在業(yè)務、 、資產、機構、財務等方面完整。（四）內部 公司已形成了與鋼鐵行業(yè)特性、業(yè)務規(guī)模和經營戰(zhàn)略相適應的完善的內部 制度管理體系，內部 制度始終貫穿于公司生產經營管理活動的各個層面和環(huán)節(jié)，確保了公司生產經營管理處于受控狀態(tài)，以確保內部 制度的有效實施。目前，公司已制定了關于公司治理、經營管 務會計、安全管理等各方面在內的較為健全的內控體系。（五）公司董事、監(jiān)事、高級管理 變動情況2013 年 4 月 7 日，公司聘任擔任公司總經理， 不再擔任公司總經理職務， 二人均為公司現(xiàn)任董事。2013 年 9 月

6、 26 日，公司、原監(jiān)事會 及原監(jiān)事 同時離任，其職位分別由 、及接任。三、2009-2013 年公司經營情況2009 年-2013 年公司經歷了鋼鐵行業(yè)的時期，并做了如下努力：1. 調整結構使高效益品種銷售量提高、滿負荷實現(xiàn)產能躍升，創(chuàng)立管理新模式減少成本，提高 質量降低質量異議賠補額。2. 強化供研與產銷研協(xié)同，積極打造面向用戶、適應市場的快速響應體系。3. 創(chuàng)新思想引領、加強科技創(chuàng)新、節(jié)能減排和管理引領，應對取得新成效。公司主要從事熱軋 （熱軋板卷、中厚板、大型材、高速線材、棒材、鋼坯）、冷軋（冷軋及涂鍍板、冷軋硅鋼）等鋼材 的生產和銷售，鋼材 涉及 7 大類、500 多個品種。2009

7、-2011 年公司鋼材銷售量及均有所增長，因此公司營業(yè)收入有所增長。但受國內原 價格上升影響，公司營業(yè)收入增幅小于營業(yè)成本增幅，營業(yè)利潤率偏低。其中， 2011 年公司銷售結構調整，導致東北地區(qū)收入較去年降低 54.41%。在 2012 年和 2013 年，鋼鐵營業(yè)收入連續(xù)兩年下降，分別為 873.49 億元和 819.17 億元， 年均降幅 8%。2013 年受市場行情影響，公司鋼鐵收入除華北地區(qū)外，各地區(qū)客戶需求均有下降，營業(yè)收入最大降幅達 27.50%。四、公司資產 及現(xiàn)金流量變動情況2009 年至 2013 年公司資產總額由 733.24 億元增長至 946.76 億元；負債總額由 4

8、59.70億元增長至 575.48 億元；所有者權益總額由 273.54 億元增長至 371.28 億元。2013 年公司經營活動現(xiàn)金流量凈額為 42.28 億元，較 2012 年增長 9.69%。（一）資產負債 變動如下：1. 應收票據減少的主要 是加大了對外支付票據的力度。2. 應收賬款增加的主要 是銷售業(yè)務中戰(zhàn)略客戶增加。3. 預收賬款減少的主要 是預收賬款符合收入確認條件已轉收入。4. 應付職工薪酬減少的主要 是鄂鋼公司上年延遲繳納的 保險費用在本期繳納。5. 應交稅費期末余額減少是因為應繳稅費留抵額較上年增加。6. 一年內到期的非 負債減少的主要 是今年償還部分長期借款。7. 長期借

9、款減少的主要 是長期借 期償還。（二）現(xiàn)金流量表項目變動主要 如下：1. 投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額增加主要 是購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現(xiàn)金減少。2. 籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額減少主要 是今年無 籌資活動，公司帶息負債規(guī)模下降。五、行業(yè)前景展望與公司應對舉措當前，全球 仍然處于緩慢復蘇的過程，且大量的不確定、不 因素，國際市場對鋼材需求 大幅增加。我國已經從高速增長轉向中速增長，進入轉型發(fā)展的關鍵時期，產業(yè)結構調整步伐會加快，對鋼鐵行業(yè)轉型升級發(fā)展提供了良好機遇。我國鋼鐵行業(yè)已經由快速增長步入低速、平穩(wěn)發(fā)展時期，但長期高速發(fā)展的產能過剩、同質化無序競爭、產業(yè)集中度低、鐵礦石

10、價格受制于人等沒有得到根本性解決，鋼鐵水平低是行業(yè) 的主要 。2014 年，公司生產經營的總體要求是：創(chuàng)新，求真務實，做實“十五字”方針， 做優(yōu)做強鋼鐵主業(yè)。為此確定五大經營目標：1、堅定信心，完成鋼鐵主業(yè)年度利潤目標，保持穩(wěn)健經營。2、繼續(xù)推進降本增效。3、全面深化內部 取得階段性成果。4、力爭實現(xiàn)工亡事故為零，實現(xiàn)較大工亡事故、 事故、 環(huán)境污染事故、 火災事故為零。5、完成節(jié)能減排目標。公司在 2014 年擬采取如下措施：1、用更大的力度和措施拓市場調結構；2、用更大的力度和措施保證 質量；3、用更大的力度和措施挖潛降本；4、用更大的力度和措施實現(xiàn)產線滿負荷；5、用更大的力度和措施深化

11、基礎管理；6、用更大的力度深化 創(chuàng)新，強化管理；7、用更大的力度和措施加強安全生產與節(jié)能減排工作。六、公司年度 事項（一） 仲裁事項無 仲裁事項。（二） 關聯(lián)事項2013 年，鋼鐵集團財務 公司開展了向鋼鐵（集團）公司內符合條件的成員 定向募股的相關工作，增資完成后財務公司資本將增加至 20 億元。2013 年 10 月 25 公司及控股子公司鄂鋼與財務公司分別簽署了投資入股協(xié)議書。本公司認購財務公司本次增資的 11,000 萬個出資，每個出資 的認購價格為 2.35 元，認購價款總計 25,850 萬元，認購完成后，本公司占財務公司資本的比例將由 21.53%增至 21.65%。鄂鋼認購財務

12、公司本次增資的 5,000 萬個出資， 每個出資 的認購價格 2.35 元，認購價款總計 11,750 萬元。認購完成后，鄂鋼占財務公司 資本的比例將由 3.33%增至 5.00%。2013 年 12 月，財務公司完成了增資后的工商變更，本公司占財務公司資本的比例變更為 21.65%，鄂鋼占財務公司資本的比例變更為 5.00%。本公司及鄂鋼自 2013 年 12 月起按新的持股比例享受股東及承擔股東義務。報告日期2013-12-312012-12-312011-12-312010-12-31貨幣資金（萬元）195859161367178129225178結算備付金（萬元）-拆出資金（萬元）-性

13、金融資產（萬元）-應收票據（萬元）526498848537432026259240應收賬款（萬元）27537036350預付款項（萬元）11389905694應收保費（萬元）-應收分保賬款（萬元）-應收分保合同準備金（萬元）-七、近四年財務報表資產負債表應收利息（萬元）-應收股利（萬元）-其他應收款（萬元）1215714112137423561買入返售金融資產（萬元）-存貨（萬元）1198971125723916575301167063一年內到期的非 資產（萬元）-其他 資產（萬元）-資產合計（萬元）2323670260640324551261697085發(fā)放貸款及墊款（萬元）-可供出售金融資

14、產（萬元）-持有至到期投資（萬元）-長期應收款（萬元）22112545-長期股權投資（萬元）527239482683373850363178投資性房地產（萬元）-固定資產（萬元）5889169589677460711125073397在建工程（萬元）571294747132637114470823工程物資（萬元）98911193610367-固定資產 （萬元）-生產性生物資產（萬元）-油氣資產（萬元）-無形資產（萬元）10600886955416784539開發(fā)支出（萬元）61758344-商譽（萬元）-長期待攤費用（萬元）-遞延所得稅資產（萬元）33269315391973721468其他非

15、 資產（萬元）7058721039-非 資產合計（萬元）7143970726635971549415933406資產總計（萬元）9467640987276396100677630491短期借款（萬元）2693025260117923024071413567向 借款（萬元）-吸收存款及同業(yè)存放（萬元）-拆入資金（萬元）-性金融負債（萬元）-應付票據（萬元）486272478641660893324581應付賬款（萬元）1225471140538012354741281454預收賬款（萬元）406169610606561208646807賣出回購金融資產款（萬元）-應付手續(xù)費及傭金（萬元）-應付職

16、工薪酬（萬元）480173524762222112應交稅費（萬元）-124409-63491-137362-17173應付利息（萬元）3289003應付股利（萬元）-其他應付款（萬元）164720171384應付分保賬款（萬元）-保險合同準備金（萬元）-證券款（萬元）-承銷證券款（萬元）-一年內到期的非 負債（萬元）6246790403867803219992其他 負債（萬元）1532153215321532負債合計（萬元）4952863533282956824623926722長期借款（萬元）72768137952197811139581應付債券（萬元）7-728909長期應付款（萬元）42

17、9220214041-專項應付款（萬元）-預計非 負債（萬元）-遞延所得稅負債（萬元）-其他非 負債（萬元）6648750567327244非 負債合計（萬元）801934864290208584875734負債合計（萬元）5754797619711958910464802456實收資本（或股本）（萬元）100937810093781009378783815資本公積（萬元）1014093101403610減：庫存股（萬元）-專項儲備（萬元）1316170219041113盈余公積（萬元）474386471961467334438824風險準備（萬元）-未分配利潤（萬元）109444110642

18、3710983321084159外幣報表折算差額（萬元）-49-14-13-歸屬于母公司股東權益合計（萬元）35935643562819597少數(shù)股東權益（萬元）11280508439所有者權益（或股東權益）合計（萬元）3712843367564437190212828035負債和所有者權益（或股東權益）總計（萬元）9467640987276396100677630491利潤表報告日期2013-12-312012-12-312011-12-312010-12-31營業(yè)總收入（萬元）89581309157939101058317559660營業(yè)收入（萬元）89581309157939101058

19、317559660利息收入（萬元）-已賺保費（萬元）-手續(xù)費及傭金收入（萬元）-營業(yè)總成本（萬元）8942899920661499774497357926營業(yè)成本（萬元）8409220865648094826346943974利息支出（萬元）-手續(xù)費及傭金支出（萬元）-退保金（萬元）-賠付支出凈額（萬元）-提取保險合同準備金凈額（萬元）-保單紅利支出（萬元）-分保費用（萬元）-營業(yè)稅金及附加（萬元）20493286732343318795銷售費用（萬元）831098462管理費用（萬元）284575264401263016193415財務費用（萬元）1310251689291055618506

20、1資產減值損失（萬元）1447735101675542773加：公允價值變動 （萬元）-投資 （萬元）1182610928815716919對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益（萬元）1116252匯兌 （萬元）-營業(yè)利潤（萬元）27057-37747136539218653營業(yè)外收入（萬元）348445034671763063營業(yè)外支出（萬元）999140214211033非 資產處置損失（萬元）769120313771010利潤總額（萬元）6090211197142294220682所得稅費用（萬元）1677970864740349948凈利潤（萬元）44124411194891170734歸屬

21、于母 者的凈利潤（萬元）4272321000108359170427少數(shù)股東損益（萬元）1401-16889-13469308每股 （元）基本每股 0.040.020.110.22稀釋每股 0.040.020.110.22現(xiàn)金流量表報告日期2013-12-312012-12-312011-12-312010-12-31一、經營活動產生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金（萬元）9207194952506494957246619522客戶存款和同業(yè)存放款項凈增加額（萬元）-向 借款凈增加額(萬元-向其他金融機構拆入資金凈增加額（萬元）-收到原保險合同保費取得的現(xiàn)-金（萬元）收到再保險業(yè)務現(xiàn)金凈

22、額（萬元）-保戶儲金及投資款凈增加額（萬元）-處置 性金融資產凈增加額（萬元）-收取利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金（萬元）-拆入資金凈增加額（萬元）-回購業(yè)務資金凈增加額（萬元）-收到的稅費返還（萬元）57960852949150253收到的其他與經營活動有 現(xiàn)金（萬元）1572596經營活動現(xiàn)金流入小計（萬元）92234899546772371購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金（萬元）79495928415656383客戶貸款及墊款凈增加額（萬元）-存放 和同業(yè)款項凈增加額（萬元）-支付原保險合同賠付款項的現(xiàn)金（萬元）-支付利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金（萬元）-支付保單紅利的現(xiàn)金（萬元）-支付給職工以及為職

23、工支付的現(xiàn)金（萬元）478715444490465671294664支付的各項稅費（萬元）278703195336281377173189支付的其他與經營活動有 現(xiàn)金（萬元）9366410433811369575220經營活動現(xiàn)金流出小計（萬元）8800674915590794329976199457經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額（萬元）42281538546475530572914二、投資活動產生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金（萬元）911113-5000取得投資 所收到的現(xiàn)金（萬元）43857204109695684處置固定資產、無形資產和其他長期資產所收回的現(xiàn)金凈額（萬元）228807603

24、9141處置子公司及其他營業(yè) 收到的現(xiàn)金凈額（萬元）-收到的其他與投資活動有 現(xiàn)金（萬元）-投資活動現(xiàn)金流入小計（萬元）27356843571098310685購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現(xiàn)金（萬元）228947439507675759374672投資所支付的現(xiàn)金（萬元）37600602504454101500質押貸款凈增加額（萬元）-取得子公司及其他營業(yè) 支付的現(xiàn)金凈額（萬元）-支付的其他與投資活動有 現(xiàn)金（萬元）-投資活動現(xiàn)金流出小計（萬元）2665474997571121168376172投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額（萬元）-239191-415400-1110185-365488三、籌資活動產生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金（萬元）3403300833819-其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金（萬元）-4995-取得借款收到的現(xiàn)金（萬元）306403437890222