第一章財務(wù)管理工作認(rèn)知

1、財務(wù)管理(Corporate Finance )主講教師：孫文.財務(wù)管理的含義財務(wù)管理是什么 1 是依據(jù)法律法規(guī)，按照規(guī)律，組織企業(yè)的籌資、資金使用，進(jìn)行預(yù) 測分析,處理企業(yè)以及相關(guān)方面的一系列經(jīng)營管理活動。2 是企業(yè)管理的核心公司理財標(biāo)的選擇每股收益最大 化利潤最大化公司價值最大 化公司理財?shù)哪繕?biāo)1、利潤最大化合理性有利于企業(yè)資源合理配置數(shù)據(jù)直觀易獲取存在的缺陷:-利潤最大化沒有考慮利潤的實現(xiàn)時間，沒有考慮資 金的時間價值；-利潤最大化沒有考慮風(fēng)險的問題；驢傾向，只顧-未反映利潤與投入的關(guān)系;-利潤最大化會使財務(wù)2實現(xiàn)最大的利潤，而急屯結(jié)論知潤套大化不是財務(wù)管理的最

2、優(yōu)目標(biāo)。股東財富最大化與利潤最大化相比，反映利潤與投入的關(guān)系 ,由于其考慮了風(fēng)險因素，且可以避免企業(yè)追求利潤的短期行 為，因此更加合理。缺點：(1)沒有考慮每股收益發(fā)生的時間性；(2)沒有考慮每 股收益的風(fēng)險因此，股東財富最大化也不是財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。3 企業(yè)價值最大化企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮資金的時間價值和風(fēng)險價值，在保證企業(yè)長期 穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)使企業(yè)總價值最大。這一目標(biāo)包含了豐富的內(nèi)涵， 將企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展擺到首位，同時強(qiáng)調(diào)了各方的利益.因此是 最優(yōu)的財務(wù)管理目標(biāo).企業(yè)價值最大化目標(biāo)的優(yōu)點：考慮了貨幣的時間價值考慮了投資的風(fēng)險價值企業(yè)價值

3、最大化目標(biāo)既考慮了股東的利益，又充分考慮了其他利益集團(tuán)的利蟲 主要缺點：操作難度大；只是適合上市公司強(qiáng)調(diào)的是包括負(fù) 債與股東權(quán)益在內(nèi) 的全部資產(chǎn)市場價 值的最大化雄業(yè)組織縮構(gòu)EB二.財務(wù)管理的活動是財務(wù)管理的首要環(huán)節(jié)，渠道主要有借入資金（債 權(quán)）計入負(fù)債；投資（所有權(quán)）計入所有者權(quán)益。2. 資金使用是財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)，主要有四個用途。3、收益分配管理合理確定利潤分配形式及留成比例，以提高企業(yè) 潛在的收益能力，提高企業(yè)的總價值。注意分配順序三、財務(wù)管理工作程序：預(yù)測、決策、預(yù)算、控 制、分嶄。四:企業(yè)初務(wù)關(guān)系（分別是什么關(guān)系）投資者與被企|/企業(yè)職工!債權(quán)人與債務(wù)人（任第三）公司理財環(huán)境 二.

4、公司理財環(huán)境的分類 公司理財環(huán)境可按不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類。按理財環(huán)境范圍的大小進(jìn)行分類.可分為宏觀理財 環(huán)境和微觀理財環(huán)境兩類。宏觀理財環(huán)境是指對公司理財產(chǎn)生影響的外部環(huán)境如市場環(huán)境.法律環(huán)境.經(jīng)濟(jì)環(huán)境等等；微觀理財環(huán)境是指對公司理財產(chǎn)生影響的公司內(nèi)部 的環(huán)境f如公司的組織架構(gòu).生產(chǎn)經(jīng)營特征等等。（第三節(jié)）公司理財環(huán)境法律環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)鬲金融市場環(huán)境影響企業(yè)籌資的法律 影晌企業(yè)投資的法律 影晌企業(yè)利益分配的法律A宏觀經(jīng)濟(jì)政策°經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平通貨膨脹 經(jīng)濟(jì)體制.周期金融市場金融機(jī)構(gòu) 金融工具，利率，金 融市場與公司理財?shù)?關(guān)系三.金融環(huán)境金融環(huán)境對企業(yè)籌資、投資和盈利分配等財務(wù)活動有著最為直接

5、的影響，是影 響公司理財最育接的環(huán)境之一，是財務(wù)人員必須熟悉的。（一）、金融市場及其作用金融市場，又稱資金市場，是金融資產(chǎn)易手的場所。金融市場有廣義和狹義之 分，廣義金融市場將一切金融機(jī)構(gòu)以存款貨帀等金融資產(chǎn)逬行的交易均歸于金 融市場的范疇，而狹義的金融市場則僅將以有價證券為交易對象的金融活動歸 于金融市場。金融市場的構(gòu)成要素包括養(yǎng)與香、金融資產(chǎn)、組織形式和管理方式、內(nèi)在機(jī)制 四個基本套素。金融資產(chǎn)主套包括貨幣市場、債券市場、股票市場、外匯市場、期貨市場、黃 金市場、保險市場。（二）金融工具金融工貝，又稱金融資產(chǎn)，是指可以用來融通資金的工貝，一般包括貨帀和信 用工具。在這里,僅介紹作為信用工具

6、的金融資產(chǎn)。人們根據(jù)發(fā)生信用關(guān)系雙方的情況和信用活動的不同特點，設(shè)計出各種I示準(zhǔn)化 的借據(jù)。這些借據(jù)的形式.名稱極為多樣化,如常見的債券.股票、支票、商 業(yè)票據(jù).銀行發(fā)行的銀行券.存款單等,雖然名稱不一樣,但實質(zhì)上都是對原 始借據(jù)形式的發(fā)展。由于這些借據(jù)是所含財物的價值證明 < 所以一般統(tǒng)稱為有 價證券。我國主要的金融機(jī)構(gòu)2014-8-15(三)利率 1 利率的定義和種類1、利率又叫"利息率"，是一定時期內(nèi)單位本金所對應(yīng)的利息，是衡 量利息高低的指標(biāo)，貝體表現(xiàn)為利息額同本金的比率。 2、利率的種類： (1 )長期利率和短期利率 長期利率：借貸時間在一年以上的利率. 短

7、期利率：借貸時間在一年以內(nèi)的利率. (2)年利率、月利率和曰利率年利率是以年為時間周期計算利息，通常以百分之幾表示； 月利率是以月為時間周期計算利息，通常以千分之幾表示；曰利率是以日為時間周期計算利息，通常以萬分之幾表示。年利率12 » 月利率_亍英日利率2.利率的種類 (3)固定利率和浮動利率 固定利率是指在整個借貸期限內(nèi)，利率不隨瓷金市場供求狀況變動 而變動的利率。浮動利率是指在借貸期限內(nèi)隨市場利率的變化而定期調(diào)整的利率。（4）市場利率、官定利率和行業(yè)利率市場利率是指由借貸資金的供求均衡決定的利率。官定利率是由政府管理部門（通常是中央銀行）確定 的利率。行業(yè)利率是由非政府的民間金

8、融組織，為了維護(hù)公平 競爭所確定的利率屬于行業(yè)自律性質(zhì)的利率。2.利率的種類（5）名義利率和實際利率名義利率是指借貸契約和有價證券上載明的利率。實際利率是物價水平不變，從而貨幣購買力不變條件下的利息率.（6）平均利率、基準(zhǔn)利率平均利率是指一定時期（通常指一個產(chǎn)業(yè)周期）不斷波動的市場 利率的平均水平?；鶞?zhǔn)利率是指在整個金融市場上和整個利率體系中處于關(guān)鍵地位 、起決定性作用的利率?！?一般:央行的再貼現(xiàn)率，或國庫券的收益率。'我國：央行對商業(yè)銀行的存、貸款利率。3 我國的利率制度我國的利率屬于管制利率，由國務(wù)院統(tǒng)一制定，由中國人 民銀行統(tǒng)一管理。發(fā)展階段：-建國初期：利率檔次較多，高低調(diào)節(jié)比較靈活；計劃體制下：利率檔次少.水平低、利差小.管理權(quán)限高 度集中；改革開放：利率改革，仍屬于管制