第一章個(gè)人理財(cái)概述1重點(diǎn)

1、第一章個(gè)人理財(cái)概述考試大綱規(guī)定的考試要求：一、個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的概念和分類個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的概念個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的分類二、個(gè)人理財(cái)?shù)陌l(fā)展個(gè)人理財(cái)在國(guó)外的發(fā)展個(gè)人理財(cái)在國(guó)內(nèi)的發(fā)展三、個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的影響因素(重點(diǎn))宏觀因素1. 政治、法律與政策環(huán)境2. 經(jīng)濟(jì)環(huán)境3. 社會(huì)環(huán)境4. 技術(shù)環(huán)境微觀因素1. 金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度2. 金融市場(chǎng)的開(kāi)放程度3. 金融市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制要點(diǎn)詳解：一、個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的概念和分類(一)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的概念1. 背景知識(shí)：二OO五年九月二十四日經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)第三十三次主席會(huì)議通過(guò)并公布商業(yè) 銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法、商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引。自2005年11月1日

2、起施行。2. 概念：根據(jù)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法規(guī)定，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的定義：是指商業(yè)銀行為個(gè)_人客戶提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問(wèn)、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動(dòng)。3. 理解要點(diǎn)：對(duì)于個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)概念的理解需要大家把握以下幾個(gè)要點(diǎn)：(1) 服務(wù)對(duì)象：個(gè)人客戶不是企業(yè)或其他法人(2) 服務(wù)的性質(zhì)：顧問(wèn)性質(zhì) 受托性質(zhì)(3) 服務(wù)的個(gè)性化、綜合化(4) 服務(wù)的專業(yè)化這種專業(yè)化還體現(xiàn)在服務(wù)提供者是專業(yè)化的人才：銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)人員是指那些能夠?yàn)榭蛻?提供上述專業(yè)化服務(wù)的業(yè)務(wù)人員，以及其他與個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)銷售和管理活動(dòng)緊密相關(guān)的專業(yè)人員， 而不是一般性的業(yè)務(wù)咨詢?nèi)藛T。這種專業(yè)化服務(wù)活動(dòng)表現(xiàn)兩種性質(zhì)：一

3、是商業(yè)銀行充當(dāng)理財(cái)顧問(wèn)，向客戶提供咨詢，屬于顧問(wèn)性質(zhì)；一是商業(yè)銀行將按照與客戶事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動(dòng)，屬于 受托性質(zhì)。由此可見(jiàn)，化的服務(wù)活動(dòng)。我國(guó)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的性質(zhì)界定不同于國(guó)外：國(guó)外個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)中銀行可以從事有關(guān)證券業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)，側(cè)重理財(cái)顧問(wèn)和代客理財(cái)。 我國(guó)相關(guān)法律規(guī)定商業(yè)銀行不得從事證券和信托業(yè)務(wù)?！纠}】目前全國(guó)銀行類理財(cái)產(chǎn)品多達(dá)3000多種，金額超過(guò)10000億元。對(duì)于銀行來(lái)講，下列論述正確的是（）A. 理財(cái)業(yè)務(wù)屬于資產(chǎn)業(yè)務(wù)B. 理財(cái)業(yè)務(wù)屬于負(fù)債業(yè)務(wù)C. 理財(cái)業(yè)務(wù)屬于中間業(yè)務(wù)D. 理財(cái)業(yè)務(wù)整合了資產(chǎn)、負(fù)債和中間業(yè)務(wù)軻答疑編號(hào)1120010101正確答案

4、D【例題】根據(jù)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法規(guī)定，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為個(gè) 人、企業(yè)客戶提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問(wèn)、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動(dòng)。0答疑編號(hào) 1120010102正確答案錯(cuò)【例題】下列關(guān)于個(gè)人理財(cái)?shù)恼f(shuō)法正確的有（）。A. 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)服務(wù)對(duì)象是個(gè)人和家庭B. 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是一般性業(yè)務(wù)咨詢服務(wù)C. 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)主要側(cè)重于咨詢顧問(wèn)和代客理財(cái)服務(wù)D. 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是建立在委托代理關(guān)系基礎(chǔ)之上的銀行業(yè)務(wù)E. 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是一種個(gè)性化、綜合化服務(wù)O答疑編號(hào) 1120010103正確答案ACDE（二）個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的分類請(qǐng)同學(xué)們結(jié)合我國(guó)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)分類體系圖進(jìn)行框架式記憶（P5）:

5、詳細(xì)掌握各項(xiàng)理財(cái)業(yè)務(wù)的概念與特點(diǎn)，商業(yè)銀行按照管理運(yùn)行方式的不同分為兩大類：1. 理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)（1）概念:理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)是指商業(yè)銀行向客戶提供財(cái)務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議、個(gè)人投資產(chǎn)品推介等專業(yè) 化服務(wù)。這是一種針對(duì)個(gè)人客戶的專業(yè)化服務(wù)，不同于為銷售儲(chǔ)蓄存款、信貸產(chǎn)品等進(jìn)行的產(chǎn)品介 紹、宣傳和推介等一般性業(yè)務(wù)咨詢活動(dòng)?？蛻艚邮芊?wù)后，自行管理和運(yùn)用資金，并獲取和承擔(dān)由此產(chǎn)生的收益和風(fēng)險(xiǎn)。（2）理解要點(diǎn)： 個(gè)性化的、專業(yè)化的服務(wù)，收取費(fèi)用，不是一般的咨詢活動(dòng) 銀行和客戶的角色：客戶自行運(yùn)作資金并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)【例題】下列關(guān)于商業(yè)銀行和客戶在理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)中角色的說(shuō)法，正確的是（）。A. 商業(yè)銀行提供建議并作出

6、決策，客戶不參與B. 商業(yè)銀行只提供建議，最終決策權(quán)在客戶C. 客戶提供建議并作出決策，商業(yè)銀行不參與D. 客戶只提供建議，最終決策權(quán)在商業(yè)銀行0答疑編號(hào) 1120010104正確答案B答案解析在理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)中，商業(yè)銀行不涉及客戶財(cái)務(wù)資源的具體操作，只提供建議，最 終決策權(quán)在客戶。2. 綜合理財(cái)服務(wù)綜合理財(cái)服務(wù)是指商業(yè)銀行在向客戶提供理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)的基礎(chǔ)上，接受客戶的委托和授權(quán)，按 照與客戶事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動(dòng)。（1）與理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)的重要區(qū)別在綜合理財(cái)服務(wù)活動(dòng)中，客戶授權(quán)銀行代表客戶按照合同約定的投資方向和方式，進(jìn)行投資和 資產(chǎn)管理，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)由客戶承擔(dān)或根據(jù)

7、客戶與銀行按照約定方式承擔(dān)。可見(jiàn)，綜合理財(cái)服務(wù) 更突出個(gè)性化服務(wù)。（2）綜合理財(cái)服務(wù)可進(jìn)一步劃分理財(cái)計(jì)劃和私人銀行業(yè)務(wù)前者是商業(yè)銀行針對(duì)特定目標(biāo)客戶群體進(jìn)行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)；而后者服務(wù)對(duì)象主要是高凈值客戶，涉及的業(yè)務(wù)范圍更廣，更具個(gè)性化服務(wù)特色。（3）私人銀行業(yè)務(wù) 概念：私人銀行業(yè)務(wù)是一種向高凈值客戶提供的綜合理財(cái)業(yè)務(wù)，不僅為客戶提供投資理財(cái)產(chǎn)品，還包 括為客戶進(jìn)行個(gè)人理財(cái)，利用信托、保險(xiǎn)、基金等金融工具維護(hù)客戶資產(chǎn)在風(fēng)險(xiǎn)、收益和流動(dòng)性之 間進(jìn)行平衡，同時(shí)還包括為客戶進(jìn)行與個(gè)人理財(cái)相關(guān)的法律、財(cái)務(wù)、稅務(wù)、財(cái)產(chǎn)繼承、子女教育等 專業(yè)顧問(wèn)服務(wù)。 理解要點(diǎn)：目的：是通過(guò)財(cái)務(wù)咨詢和投資顧問(wèn)，達(dá)到財(cái)富的保

8、值、增值、繼承、捐贈(zèng)等目標(biāo)。核心：是理財(cái)規(guī)劃服務(wù)，服務(wù)的成分更高、更多（70%。簡(jiǎn)單理解銀行向富人及家庭提供的系統(tǒng)理財(cái)業(yè)務(wù)私人銀行業(yè)務(wù)的核心：個(gè)人理財(cái)范圍：超越簡(jiǎn)單的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)性質(zhì)：混業(yè)業(yè)務(wù)產(chǎn)品與服務(wù)的比例：3： 7（4）理財(cái)計(jì)劃理財(cái)計(jì)劃是指商業(yè)銀行在對(duì)潛在目標(biāo)客戶群分析研究的基礎(chǔ)上，針對(duì)特定目標(biāo)客戶群開(kāi)發(fā)、設(shè) 計(jì)并銷售的資金投資和管理計(jì)劃。理財(cái)計(jì)劃可分為（按照客戶獲取收益的方式不同）保證收益理財(cái)計(jì)劃和非保證收益理財(cái)計(jì)劃。 保證收益理財(cái)計(jì)劃保證收益理財(cái)計(jì)劃是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶承諾支付固定收益，銀行承擔(dān)由此產(chǎn)生的 投資風(fēng)險(xiǎn)，或銀行按照約定條件向客戶承諾最低收益并承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，其他投資

9、收益由銀行和客戶 按照合同約定分配，并共同承擔(dān)相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)計(jì)劃。簡(jiǎn)單理解：一種約定約定：銀行承諾固定收益，銀行承擔(dān)由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)或約定：銀行承諾最低收益，銀行承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，其他收益按約定分配，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)但是，由于我國(guó)的利率還未市場(chǎng)化，因而保證收益理財(cái)計(jì)劃有可能被商業(yè)銀行利用成為高息攬 儲(chǔ)和規(guī)模擴(kuò)張的手段，從而回避利率管制，并進(jìn)行不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其實(shí)施嚴(yán)格的審 批制度和程序。例如，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法第二十四條就規(guī)定：“保證收益理財(cái)計(jì)劃或相 關(guān)產(chǎn)品中高于同期儲(chǔ)蓄存款利率的保證收益，應(yīng)是對(duì)客戶有附加條件的保證收益。商業(yè)銀行不得無(wú) 條件向客戶承諾高于同期儲(chǔ)蓄存款利率的保證

10、收益率?！?非保證收益理財(cái)計(jì)劃非保證收益理財(cái)計(jì)劃又可進(jìn)一步劃分為保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃和非保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃。保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶保證本金支付，本金以外的投資風(fēng)險(xiǎn) 由客戶承擔(dān)，并依據(jù)實(shí)際投資收益情況確定客戶收益的理財(cái)計(jì)劃。保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃的特點(diǎn)：保證客戶的本金安全，但不保證客戶一定獲得收益。簡(jiǎn)單理解：保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃特點(diǎn)：保本、不保證收益非保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃是指商業(yè)銀行根據(jù)約定條件和實(shí)際投資收益情況向客戶支付收益， 并不保證客戶本金安全的理財(cái)計(jì)劃。簡(jiǎn)單理解非保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃特點(diǎn)：不保本，根據(jù)約定條件、實(shí)際收益支付收益【例題】下列選項(xiàng)中，屬于我國(guó)保證收

11、益理財(cái)計(jì)劃特點(diǎn)的是（）。A. 理財(cái)收益率為固定收益率，且年收益率高于同期存款利率B. 理財(cái)本金無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，理財(cái)產(chǎn)品到期，銀行向投資者歸還全額本金C. 銀行有權(quán)提前終止理財(cái)協(xié)議D通常投資者無(wú)權(quán)提前終止理財(cái)計(jì)劃協(xié)議E. 投資者有權(quán)提前終止理財(cái)計(jì)劃協(xié)議劍答疑編號(hào)1120010105正確答案ABCD二、個(gè)人理財(cái)?shù)陌l(fā)展（一）個(gè)人理財(cái)在國(guó)外的發(fā)展1. 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的萌芽階段20世紀(jì)30年代到60年代，是個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的萌芽時(shí)期。這個(gè)階段還沒(méi)有關(guān)于個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的 明確概念界定。特點(diǎn)：無(wú)理財(cái)規(guī)劃，無(wú)數(shù)據(jù)積累，無(wú)專業(yè)理財(cái)人才；目的：是推銷產(chǎn)品，為保險(xiǎn)產(chǎn)品和基金產(chǎn)品的銷售服務(wù)。2. 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的形成與發(fā)展時(shí)期20世紀(jì)

12、60年代到80年代，開(kāi)始仍然以銷售產(chǎn)品為主要目標(biāo)，外加幫助客戶規(guī)避繁重的賦稅。在20世紀(jì)70年代到80年代初期，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的主要內(nèi)容就是避稅、年金系列產(chǎn)品、參與有限合伙（即投資者投資合伙企業(yè)但只承擔(dān)有限責(zé)任）以及投資于硬資產(chǎn)（貴金屬）。直到1986年，伴隨著美國(guó)稅法的改革以及里根總統(tǒng)時(shí)期通貨膨脹的顯著降低，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的視角逐漸擴(kuò)展，開(kāi)始從整體角度考慮客戶的理財(cái)需求。3. 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的成熟時(shí)期 20世紀(jì)90年代，開(kāi)始廣泛使用衍生金融產(chǎn)品，而且將信托業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以及基金業(yè)務(wù)等 相互結(jié)合，從而滿足不同客戶的個(gè)性化需求?！纠}】20世紀(jì)90年代是國(guó)外個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)日趨成熟的時(shí)期，這一時(shí)期的繁榮可

13、以歸因于 （）。A. 投資者的投資偏好B. 良好的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)C. 理財(cái)專業(yè)數(shù)量的增長(zhǎng)D. 理財(cái)人員素質(zhì)的提高E. 不斷高漲的證券價(jià)格O答疑編號(hào) 1120010106正確答案BE答案解析20世紀(jì)90年代是國(guó)外個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)日趨成熟的時(shí)期，許多人涌入個(gè)人理財(cái)行業(yè)， 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)在這一時(shí)期的繁榮可以歸因于良好的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)及不斷高漲的證券價(jià)格。手寫(xiě)板圖示0101-01?!國(guó)外1. 萌芽階段2. 冊(cè)成與發(fā)展l 3 成熟階段（二）個(gè)人理財(cái)在國(guó)內(nèi)的發(fā)展1. 發(fā)展歷程 20世紀(jì)80年代末到90年代是中國(guó)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的萌芽階段；特點(diǎn)：當(dāng)時(shí)銀行開(kāi)始向客戶提供專業(yè)化投資顧問(wèn)和個(gè)人外匯理財(cái)服務(wù)，大多數(shù)居民無(wú)理財(cái)意識(shí)從21世

14、紀(jì)初到2005年是中國(guó)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的形成時(shí)期；特點(diǎn)：這一時(shí)期理財(cái)產(chǎn)品、理財(cái)環(huán)境、理財(cái)觀念和意識(shí)及理財(cái)師專業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)取得顯著進(jìn) 步從2006年開(kāi)始個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)入了大幅擴(kuò)展時(shí)期。特點(diǎn)：金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境Q手寫(xiě)板圖示0101-02dl'lzr 1.萌芽階段2.形成階段|£大幅擴(kuò)展2. 目前我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)基本業(yè)務(wù)（基礎(chǔ)產(chǎn)品）有：（1）外匯理財(cái)產(chǎn)品；（個(gè)人外匯結(jié)構(gòu)性存款）（2）人民幣理財(cái)產(chǎn)品2006年前，人民幣理財(cái)產(chǎn)品主要是以銀行間債券市場(chǎng)上流通的國(guó)債、政策性金融債、央行票據(jù)、貨幣市場(chǎng)基金、和企業(yè)短期債為收益保證。而向個(gè)人發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。特點(diǎn)：流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)低、預(yù)期收益高近

15、年來(lái)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)始主導(dǎo)市場(chǎng)。小知識(shí)：結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是固定收益產(chǎn)品（Fixedl ncomel nstrume nts ）的一個(gè)特殊種類。它將固定收益產(chǎn)品（通常是定息債券）與金融衍生交易（如遠(yuǎn)期、期權(quán)、掉期等）合二為一，增強(qiáng)產(chǎn)品收益或?qū)⑼顿Y 者對(duì)未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)的預(yù)期產(chǎn)品化?！纠}】近年來(lái)，人民幣理財(cái)產(chǎn)品中的（）開(kāi)始主導(dǎo)市場(chǎng)。A. 外匯理財(cái)產(chǎn)品B. 人民幣理財(cái)產(chǎn)品C. 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品D. 以銀行間短期收益?zhèn)癁槭找姹ＷC的理財(cái)產(chǎn)品O答疑編號(hào) 1120010107正確答案C三、個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的影響因素（一）宏觀因素1. 政治、法律與政策環(huán)境不僅需要關(guān)注國(guó)內(nèi)政治環(huán)境，還需要同時(shí)敏銳地判斷國(guó)際政治環(huán)境的變化和

16、動(dòng)態(tài)；金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)必然受到相關(guān)法律法規(guī)的制約；國(guó)家政策的影響也非常顯著。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）財(cái)政政策；（收入政策、支出政策）（2）貨幣政策；（法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作）（3）收入分配政策；針對(duì)居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原則和方針。（4）稅收政策由于稅收政策直接關(guān)系投資收益與成本，因此對(duì)個(gè)人和家庭的投資策略具有直接的影響?！纠}】理財(cái)活動(dòng)與（）經(jīng)濟(jì)政策息息相關(guān)。A. 市場(chǎng)B. 微觀C. 宏觀D. 計(jì)劃0答疑編號(hào) 1120010201正確答案C答案解析國(guó)家貨幣政策、財(cái)政政策及其變化趨勢(shì)等都屬于宏觀經(jīng)濟(jì)政策，這些都直接或間 接影響到我們投

17、資理財(cái)活動(dòng)的各個(gè)方面。2. 經(jīng)濟(jì)環(huán)境（1）經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段按照美國(guó)學(xué)者羅斯托的觀點(diǎn)，將世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展分為以下五個(gè)階段：傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)； 經(jīng)濟(jì)起飛前的準(zhǔn)備階段；經(jīng)濟(jì)起飛階段；邁向經(jīng)濟(jì)成熟階段；大量消費(fèi)階段。屬于前三個(gè)階 段的國(guó)家稱為發(fā)展中國(guó)家，而處于后兩個(gè)發(fā)展階段的國(guó)家則稱為發(fā)達(dá)國(guó)家。（2）消費(fèi)者的收入水平衡量消費(fèi)者收入水平的指標(biāo)主要包括： 國(guó)民收入 人均國(guó)民收入 個(gè)人收入 個(gè)人可支配收入 個(gè)人任意支配收入（3）宏觀經(jīng)濟(jì)狀況經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和經(jīng)濟(jì)周期投資者在投資理財(cái)時(shí)，應(yīng)該清楚地認(rèn)識(shí)和了解經(jīng)濟(jì)周期的演變過(guò)程：一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期通常要經(jīng)過(guò) 恢復(fù)、繁榮、衰退和蕭條等不同階段。（見(jiàn)教材P12圖1-2）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與理

18、財(cái)策略理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比較快、處于景氣周期預(yù)期未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢、處于衰退周期理財(cái)策略調(diào)整建議調(diào)整理由理財(cái)策略建 議調(diào)整理由儲(chǔ)蓄債券減少配置收益偏低增加配置收益穩(wěn)定減少配置收益偏低增加配置風(fēng)險(xiǎn)較低股票增加配置企業(yè)盈利增長(zhǎng)、支撐牛市減少配置企業(yè)虧損增加、引發(fā)熊市甘仝基金增加配置可以實(shí)現(xiàn)增值減少配置資產(chǎn)縮水房產(chǎn)增加配置價(jià)格上漲適當(dāng)減少市場(chǎng)轉(zhuǎn)淡【例題】一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期包括（）。A. 恢復(fù)B. 繁榮C. 衰退D. 蕭條E. 高漲O答疑編號(hào) 1120010202正確答案ABCD答案解析一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期通常要經(jīng)過(guò)恢復(fù)、繁榮、衰退和蕭條等不同階段。通貨膨脹率通貨膨脹對(duì)個(gè)人投資理財(cái)策略產(chǎn)生影響的不同情況（

19、詳見(jiàn)教材P14表1-2）理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期未來(lái)溫和通貨膨脹預(yù)測(cè)未來(lái)通貨緊縮理財(cái)策略調(diào)整建議調(diào)整理由理財(cái)策略調(diào)整建議調(diào)整理由儲(chǔ)蓄減少配置凈收益降低維持配置收益穩(wěn)定債券減少配置凈收益降低減少配置價(jià)格下跌股票適當(dāng)增加配置資金涌入價(jià)格上升減少配置價(jià)格下跌卄' 亠 黃金增加配置規(guī)避通脹維持配置價(jià)格穩(wěn)定 就業(yè)率 國(guó)際收支與匯率開(kāi)放金融體系下的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)必須考慮匯率風(fēng)險(xiǎn)的影響。理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期未來(lái)本幣升值預(yù)期未來(lái)本幣貶值理財(cái)策略調(diào)整建議調(diào)整理由理財(cái)策略調(diào)整建議調(diào)整理由儲(chǔ)蓄增加配置收益將增加減少配置收益將減少債券：增加配置本幣資產(chǎn)升值減少配置本幣資產(chǎn)貶值股票增加配置本幣資產(chǎn)升值減少配置本幣資產(chǎn)貶值基金增加配置

20、本幣資產(chǎn)升值減少配置本幣資產(chǎn)貶值房產(chǎn)增加配置本幣資產(chǎn)升值減少配置本幣資產(chǎn)貶值外匯減少配置人民幣更值錢(qián)增加配置外匯相對(duì)價(jià)值咼n3.社會(huì)環(huán)境（1）社會(huì)文化環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境是指一個(gè)國(guó)家、地區(qū)或民族的文化傳統(tǒng)、風(fēng)俗習(xí)慣、倫理道德觀念、價(jià)值觀念、宗教信仰、審美觀、語(yǔ)言文字等。（2）社會(huì)制度環(huán)境 養(yǎng)老保險(xiǎn)制度 醫(yī)療保險(xiǎn)制度 其他社會(huì)保障制度（3）人口環(huán)境人口環(huán)境對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的影響表現(xiàn)在規(guī)模與結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面。4. 技術(shù)環(huán)境技術(shù)的變革與進(jìn)步深刻影響著金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)份額、產(chǎn)品生命周期、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 【例題】對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)造成影響的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素包括（）。A. 匯率B. 消費(fèi)者收入水平C通貨膨脹D. 國(guó)際收支E. 失

21、業(yè)保險(xiǎn)制度0答疑編號(hào) 1120010203正確答案ABCD答案解析失業(yè)保險(xiǎn)制度屬于社會(huì)環(huán)境因素。（二）微觀因素1. 金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度金融市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)狀況是影響商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的一個(gè)重要因素。一方面，伴隨著金融業(yè)的全面開(kāi)放，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)一直是內(nèi)外資銀行爭(zhēng)搶的一個(gè)主要領(lǐng)域; 另一方面，證券公司等其他金融機(jī)構(gòu)也在金融市場(chǎng)上與商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)。 當(dāng)代金融服務(wù)的總體競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)20-世紀(jì)80年代前2000年后競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入壁壘高相對(duì)低所需投資高投資成本相對(duì)低的投資成本劃分界限競(jìng)爭(zhēng)界限明顯沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)界限專業(yè)化程度需要內(nèi)部的服務(wù)產(chǎn)品和技能外購(gòu)技能和服務(wù)2. 金融市場(chǎng)的開(kāi)放程度3. 金融市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制金融市場(chǎng)上的一系列價(jià)格指標(biāo)對(duì)理財(cái)