為中小企業(yè)融資增信

1、為中小企業(yè)融資增信【摘要】 我國中小企業(yè)發(fā)展中遇到了許多自身無法克服 的難題，其中最大的障礙就是融資問題。 本文認(rèn)為嚴(yán)重的信息不對稱 所導(dǎo)致的中小企業(yè)信用問題是中小企業(yè)融資難的根源， 對此提出了通 過政府、融資機(jī)構(gòu)、社會(huì)、企業(yè)四重增信手段來緩解信息不對稱對中 小企業(yè)融資的負(fù)面影響，提高其融資能力?！娟P(guān)鍵詞】中小企業(yè)融資 信息不對稱 增信一、信息不對稱 中小企業(yè)融資困境的根源信息不對稱是一種常見的社會(huì)現(xiàn)象， 也是金融交易的一個(gè)基本特 征,這一基本特征的存在對金融市場投融資方式交易行為,特別是中小 企業(yè)融資產(chǎn)生了極其深刻的影響,原因何在呢？1、內(nèi)在因素 中小企業(yè)自身發(fā)展的局限性 通常來說，中小企業(yè)

2、規(guī)模小，自有資金偏少，經(jīng)營不穩(wěn)定，倒閉 率高，具有較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，中小企業(yè)經(jīng)營管理水平不高，生 產(chǎn)技術(shù)落后，競爭力不強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)效益欠佳，融資風(fēng)險(xiǎn)偏高；另外，中 小企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平低， 缺乏規(guī)范的信息披露制度，缺少健全的信用 記錄，信息造假情況較嚴(yán)重，貸款違約率較高，又缺乏合格的資產(chǎn)進(jìn) 行抵押，造成中小企業(yè)整體信用等級偏低，存在較大的信用風(fēng)險(xiǎn)。這 些基本特征決定了中小企業(yè)發(fā)生 “逆向選擇 ”和 “道德風(fēng)險(xiǎn) ”的概率較 高，因此，他們常常成為在信息不對稱條件下金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制技 術(shù)-信貸配給的對象。而且現(xiàn)實(shí)中，由于我國中小企業(yè)內(nèi)在發(fā)展所產(chǎn) 生的對資金的強(qiáng)烈擴(kuò)張欲望， 加之外部制度約束軟化，

3、導(dǎo)致了部分企 業(yè)經(jīng)營活動(dòng)和金融活動(dòng)中更嚴(yán)重的違法亂紀(jì)行為,使其整體聲譽(yù)進(jìn)一 步受損。當(dāng)然，中小企業(yè)中也不乏一些信用好、有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)， 但由于信息不對稱，金融投資者無法區(qū)分 “好”企業(yè)和 “壞”企業(yè)，況且 我國目前信息獲取渠道不暢,信息收集難度很大,信息搜尋成本勢必會(huì) 更加高昂?；谶@一實(shí)現(xiàn)， 金融機(jī)構(gòu)通常采取消極的策略，將資產(chǎn)抵 押、第三方擔(dān)保等作為提供貸款的附加條件，或干脆將中小企業(yè)拒之 門外。2、體制性因素 金融制度約束及制度供應(yīng)失衡 中小企業(yè)融資在我國現(xiàn)階段還存在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中面臨的一些 體制性障礙， 這種體制性障礙的存在， 使得我國中小企業(yè)信息不對稱 問題更加嚴(yán)重。 金融市場中的體

4、制性障礙主要表現(xiàn)為中小企業(yè)融資中 的金融制度約束和制度缺失,而正是由于部分政策信息的扭曲以及有 效制度供應(yīng)不足， 使市場投資者難以根據(jù)政策信息形成理性預(yù)期和正 確判斷，從而導(dǎo)致金融市場運(yùn)行路徑的偏離。 我國金融制度約束最突 出的問題就是對民營資本準(zhǔn)入的制度壓抑所形成的金融市場競爭不足，缺乏活力以及金融資源配置的低效。 目前我國國有銀行在金融市 場上仍占據(jù)壟斷地位， 民營資本尚未獲得國民待遇， 其進(jìn)入金融市場 還存在著較嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入壁壘。在缺乏有效競爭的市場中,國有銀行自然不會(huì)將高風(fēng)險(xiǎn)等級的中小企業(yè)作為業(yè)務(wù)的重點(diǎn)。加之,長期以來,國家金融政策導(dǎo)向一直偏重于國有企業(yè)，從而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對國 企的特

5、殊偏好，并由此產(chǎn)生了對中小企業(yè)融資的 “排擠效應(yīng) ”。體制性 因素的另外一個(gè)方面就是金融制度供應(yīng)不足，即在我國法律法規(guī)中， 有關(guān)中小企業(yè)金融法律及其相關(guān)配套制度還不完善。 其結(jié)果必然造成 金融市場在有效集聚社會(huì)金融資源并向中小企業(yè)高效配置上缺乏法 律依據(jù)和完整、系統(tǒng)的制度化安排,同時(shí)整個(gè)社會(huì)對中小企業(yè)的支持 也缺乏明確的目標(biāo)。而且到目前為止，國家相關(guān)法規(guī)政策尚未出臺(tái)， 中小企業(yè)能否進(jìn)入資本市場融資， 資本市場如何發(fā)展仍存在許多未知 數(shù)。3、外部環(huán)境因素 政府干預(yù)過度而引導(dǎo)、支持不足 目前我國政府在積極引導(dǎo)、 支持中小企業(yè)發(fā)展方面還存在一些亟 待解決的問題： 一是政府市場干預(yù)過度與作用發(fā)揮不足矛

6、盾突出。 在 金融市場上， 政府干預(yù)主要體現(xiàn)在以行政權(quán)利控制資金的配置， 或以 其信用為國企融資提供擔(dān)保，使本應(yīng)配置給非公企業(yè)（絕大多數(shù)是中 小企業(yè)）的有限的金融資源流向了國有企業(yè),將一大批有良好發(fā)展前景 的非公中小企業(yè)排斥在正規(guī)融資體系之外,進(jìn)一步增加了中小企業(yè)的 融資難度。與此相矛盾的是，政府對金融活動(dòng)引導(dǎo)、服務(wù)和管理功能 卻發(fā)揮不足。具體表現(xiàn)在， 政府對市場缺乏積極的政策引導(dǎo)和有效的 管理， 服務(wù)不到位,服務(wù)效率低； 二是中小企業(yè)融資援助體系尚不健 全。目前，政府促進(jìn)中小企業(yè)長期和系統(tǒng)發(fā)展的政策方針以及實(shí)施這些政策方針的機(jī)構(gòu)都不完善，也缺乏專門服務(wù)于中小企業(yè)的政策性金 融機(jī)構(gòu)、信用評級體

7、系和信用擔(dān)保體系等中小企業(yè)融資支持體系； 三 是缺乏一套完整的中小企業(yè)社會(huì)化服務(wù)體系， 如金融服務(wù)、創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)、 實(shí)務(wù)培訓(xùn)、 信息咨詢等中介服務(wù)體系， 使許多不具備相關(guān)金融知識和 操作技巧的中小企業(yè)，因得不到外部的服務(wù)支持而在融資中受阻。4、社會(huì)文化因素 信用制度不健全，誠信缺失 市場經(jīng)濟(jì)既是法制經(jīng)濟(jì)，也是信用經(jīng)濟(jì)。而目前，我國中小企業(yè) 信用水平不高、缺乏誠信的問題，已成為其融資中的最大痼疾。 首先， 從總體上來看， 我國社會(huì)信用文化體系發(fā)育較低。 我國正處于市場經(jīng) 濟(jì)發(fā)展的初期，市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展不充分，市場規(guī)則、法律法規(guī)、信用體 系建設(shè)還不完善， 社會(huì)信用管理比較混亂， 這必然對抵御能力和自我 控制能力較低的中小企業(yè)造成不利的影響； 其次，生存和發(fā)展的嚴(yán)峻 性導(dǎo)致了中小企業(yè)信用迷失和行為失衡。中小企業(yè)本身力量弱小,難以與大中企業(yè)抗衡， 加之日益激烈的市場競爭壓力和發(fā)展沖動(dòng)， 使部 分中小企業(yè)采取了違背法律和道德的行為； 三是信用意識淡薄， 缺乏 誠信的社會(huì)氛圍；四是缺乏完善的失信約束和懲罰機(jī)制。二、融資增信 中小企業(yè)融資的解困路徑在金融市場中， 信用是投融雙方交易的最重要的因素， 而投資者 對企業(yè)信用的分析和判斷則離不開信息。 很顯然， 正是由于信息不對感謝您的閱讀！稱造成了金融市場中投資方對需求方 （