財務(wù)分析與評價課件

1、第九章第九章財務(wù)分析與評價財務(wù)分析與評價2/3/20221知識目標(biāo)知識目標(biāo)能力目標(biāo)能力目標(biāo) 能夠閱讀財務(wù)報表，能夠結(jié)合能夠閱讀財務(wù)報表，能夠結(jié)合財務(wù)指標(biāo)分析公司的財務(wù)狀況財務(wù)指標(biāo)分析公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果和經(jīng)營成果 。 熟悉財務(wù)分析的基本原理和方熟悉財務(wù)分析的基本原理和方法，熟悉四大類財務(wù)分析指標(biāo)的法，熟悉四大類財務(wù)分析指標(biāo)的計算公式、含義及其分析方法計算公式、含義及其分析方法 。素質(zhì)目標(biāo)素質(zhì)目標(biāo) 培養(yǎng)自覺獲取信息的能力、培養(yǎng)自覺獲取信息的能力、數(shù)據(jù)應(yīng)用分析能力、與人溝數(shù)據(jù)應(yīng)用分析能力、與人溝通的能力。通的能力。2/3/20222教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)：【重點(diǎn)重點(diǎn)】1 1、償債能力分析、償債能力分析

2、 2 2、營運(yùn)能力分析、營運(yùn)能力分析3 3、盈利能力分析、盈利能力分析 【難點(diǎn)難點(diǎn)】 1 1、幾方面能力結(jié)合分析幾方面能力結(jié)合分析 2/3/20223自由討論： 財務(wù)狀況全面看財務(wù)狀況全面看 很久以前，印度有幾個瞎子聽說大象是個頭巨大的動物，很久以前，印度有幾個瞎子聽說大象是個頭巨大的動物，便請求國王讓他們摸一摸大象。國王滿足了他們的要求。摸便請求國王讓他們摸一摸大象。國王滿足了他們的要求。摸過以后，瞎子們各自發(fā)表了對大象的認(rèn)識，有的說大象像根過以后，瞎子們各自發(fā)表了對大象的認(rèn)識，有的說大象像根管子，有的說像把扇子，有的說像根大蘿卜，有的說像堵墻，管子，有的說像把扇子，有的說像根大蘿卜，有的說

3、像堵墻，有的說是根柱子，有的說是根柱子， 還有的說活像一條繩子。還有的說活像一條繩子。 瞎子們?yōu)槭裁磿高@樣的錯誤？如果你瞎子們?yōu)槭裁磿高@樣的錯誤？如果你是公司的管理者，在分析公司財務(wù)狀況的時是公司的管理者，在分析公司財務(wù)狀況的時候會不會和他們一樣？候會不會和他們一樣？ 從從“瞎子摸象瞎子摸象”的寓言看財務(wù)分析的寓言看財務(wù)分析2/3/20224案例討論：案例討論： 如果你是公司管理者，你最喜歡看哪張報表？如果你是公司管理者，你最喜歡看哪張報表？ 某公司某公司20082008、20092009年報表的主要數(shù)據(jù)如下：年報表的主要數(shù)據(jù)如下： 請你評價一下公司的財務(wù)狀況。請你評價一下公司的財務(wù)狀況。

4、利潤表利潤表單位單位: :萬元萬元20082008年年20092009年年銷售額銷售額100100銷售額銷售額150150成本費(fèi)用成本費(fèi)用8080成本費(fèi)用成本費(fèi)用120120利潤利潤2020利潤利潤3030資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表單位單位: :萬元萬元20082008年年20092009年年應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)2020應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)4040應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款1010應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款6060結(jié)論：不能只看一張報表。結(jié)論：不能只看一張報表。2/3/20225案例討論：案例討論：資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表利潤表利潤表項目項目20092009年年20082008年年項目項目20092009年年20082008年年銀

5、行存款銀行存款4000040000190000190000 銷售收入銷售收入1200000120000015000001500000應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款260000260000110000110000 銷售成本銷售成本780000780000900000900000存貨存貨500000500000400000400000 銷售利潤銷售利潤420000420000600000600000流動資產(chǎn)合計流動資產(chǎn)合計800000800000700000700000 各項費(fèi)用各項費(fèi)用350000350000400000400000應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款300000300000200000200000 利潤總額利潤

6、總額7000070000200000200000短期借款短期借款500000500000100000100000 所得稅所得稅14000140004000040000流動負(fù)債合計流動負(fù)債合計350000350000300000300000 凈利潤凈利潤560005600016000016000020092009年的經(jīng)營狀況如何？年的經(jīng)營狀況如何？20082008年呢？情況不妙年呢？情況不妙 / / 前景樂觀？如果你是銀行信貸主任，它要前景樂觀？如果你是銀行信貸主任，它要貸款貸款1010萬，為期半年，你會貸款給它嗎？萬，為期半年，你會貸款給它嗎？結(jié)論：不能只看現(xiàn)在，忽視對比。結(jié)論：不能只看現(xiàn)在，

7、忽視對比。2/3/20226比率分析法比率分析法因素分析法因素分析法比較分析法比較分析法一、什么是財務(wù)分析一、什么是財務(wù)分析 財務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財務(wù)報表等財務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財務(wù)報表等信息資料，采用專門的方法，系統(tǒng)分信息資料，采用專門的方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果以析和評價企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及未來發(fā)展趨勢的過程。及未來發(fā)展趨勢的過程。二、財務(wù)分析的方法二、財務(wù)分析的方法差額分析法差額分析法2/3/202271 1、比較分析法、比較分析法（1 1）分析內(nèi)容）分析內(nèi)容重要財務(wù)指標(biāo)比較重要財務(wù)指標(biāo)比較會計報表比較會計報表比較會計報表項目構(gòu)成比較會計報表項目構(gòu)成比較（2 2）注意二點(diǎn)

8、）注意二點(diǎn)口徑一致口徑一致 剔除偶發(fā)因素剔除偶發(fā)因素2/3/202282 2、比率分析法、比率分析法1.1.分析內(nèi)容分析內(nèi)容構(gòu)成比率構(gòu)成比率效率比率效率比率相關(guān)比率相關(guān)比率2.2.注意三點(diǎn)注意三點(diǎn)項目相關(guān)性項目相關(guān)性口徑一致性口徑一致性標(biāo)準(zhǔn)科學(xué)性標(biāo)準(zhǔn)科學(xué)性2/3/202293 3、因素分析法、因素分析法也稱因素替換法、連環(huán)替代法也稱因素替換法、連環(huán)替代法產(chǎn)量產(chǎn)量單耗單耗單價單價= =材料費(fèi)用材料費(fèi)用注意四點(diǎn)注意四點(diǎn)關(guān)聯(lián)性關(guān)聯(lián)性順序性順序性連環(huán)性連環(huán)性結(jié)果修訂性結(jié)果修訂性2/3/202210例題例題 某企業(yè)某企業(yè)20X920X9年年1010月某種材料費(fèi)用的實(shí)際數(shù)月某種材料費(fèi)用的實(shí)際數(shù)量是量是46

9、204620元，而其計劃數(shù)是元，而其計劃數(shù)是40004000元。實(shí)際比元。實(shí)際比計劃增加計劃增加620620元。由于原材料費(fèi)用是產(chǎn)品產(chǎn)量、元。由于原材料費(fèi)用是產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗量和材料單價三個因素的單位產(chǎn)品材料消耗量和材料單價三個因素的乘積組成，乘積組成， 因此就可以把材料費(fèi)用這一總指因此就可以把材料費(fèi)用這一總指標(biāo)分解為三個因素然后逐個來分析它們對材標(biāo)分解為三個因素然后逐個來分析它們對材料費(fèi)用總額的影響程度。料費(fèi)用總額的影響程度。項目項目單位單位計劃數(shù)計劃數(shù)實(shí)際數(shù)實(shí)際數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)量產(chǎn)品產(chǎn)量件件100100110110單位產(chǎn)品材料消耗量單位產(chǎn)品材料消耗量千克千克8 87 7材料單價材料單價元

10、元5 56 6材料費(fèi)用總額材料費(fèi)用總額元元40004000462046202/3/202211計劃：計劃：1001008 85=4000 (1)5=4000 (1)第一次替代：第一次替代：1101108 85=4400 (2)5=4400 (2)第二次替代：第二次替代：1101107 75=3850 (3)5=3850 (3)第三次替代：第三次替代：1101107 76=4620 (4)6=4620 (4)產(chǎn)量變動影響產(chǎn)量變動影響：(2)-(1) 4400-4000(2)-(1) 4400-4000=400=400單耗變動影響：單耗變動影響：(3)-(2) 3850-4400=-550(3)-

11、(2) 3850-4400=-550單價變動影響：單價變動影響：(4)-(3) 4620-3850=770(4)-(3) 4620-3850=770計劃：計劃：1001008 85=4000(5=4000(元元) )實(shí)際：實(shí)際：1101107 76=4620(6=4620(元元) )2/3/202212由于產(chǎn)量變動的影響：由于產(chǎn)量變動的影響：(110-100)(110-100)8 85=+4005=+400由于單耗變動的影響：由于單耗變動的影響：110110(7-8)(7-8)5=-5505=-550由于單價變動的影響：由于單價變動的影響：1101107 7(6-5)=+770(6-5)=+7

12、704 4、差額分析法、差額分析法2/3/202213會計報表不反映通脹影響和物價變動影響會計報表不反映通脹影響和物價變動影響資產(chǎn)計價不反映現(xiàn)行市價或變現(xiàn)價值資產(chǎn)計價不反映現(xiàn)行市價或變現(xiàn)價值可能夸大費(fèi)用和負(fù)債少計收益和資產(chǎn)可能夸大費(fèi)用和負(fù)債少計收益和資產(chǎn)企業(yè)采用不同的會計政策和會計估計企業(yè)采用不同的會計政策和會計估計會計報表本身真實(shí)性的影響會計報表本身真實(shí)性的影響三、財務(wù)分析的局限性三、財務(wù)分析的局限性2/3/2022141 1、確定財務(wù)分析的范圍，搜集有關(guān)的經(jīng)濟(jì)資料、確定財務(wù)分析的范圍，搜集有關(guān)的經(jīng)濟(jì)資料2 2、選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒ㄟM(jìn)行對比，作出評價、選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒ㄟM(jìn)行對比，作出評價3 3

13、、進(jìn)行因素分析，抓住主要矛盾、進(jìn)行因素分析，抓住主要矛盾4 4、為作出經(jīng)濟(jì)決策，提供各種建議、為作出經(jīng)濟(jì)決策，提供各種建議四、財務(wù)分析程序：四、財務(wù)分析程序：2/3/2022151 1、償債能力、償債能力（債權(quán)人）（債權(quán)人）資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率 財務(wù)分析內(nèi)容：財務(wù)分析內(nèi)容：2 2、營運(yùn)能力、營運(yùn)能力（經(jīng)營者）（經(jīng)營者）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、流動應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3 3、盈利能力、盈利能力（所有者）（所有者）資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤率、凈

14、值資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤率、凈值報酬率、資本保值增值率報酬率、資本保值增值率2/3/202216資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 2009 2009年年1212月月3131日日 單位：元單位：元資產(chǎn)資產(chǎn)年初數(shù)年初數(shù)年末數(shù)年末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)年初數(shù)年末數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)：流動資產(chǎn)：流動負(fù)債：流動負(fù)債：貨幣貨幣資金資金2812602812600 01641491641490 0短期借款短期借款600000600000100000100000交易性金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)3000030000 應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù)400000400000200000200000應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)492

15、0004920009200092000 應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款1907601907600 01907601907600 0應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款59820059820011964001196400應(yīng)付職工薪酬應(yīng)付職工薪酬220000220000360000360000預(yù)付賬款預(yù)付賬款200000200000200000200000 應(yīng)付股利應(yīng)付股利64431.764431.7其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款10000100001000010000 應(yīng)繳稅費(fèi)應(yīng)繳稅費(fèi)7320073200423888423888存貨存貨5160000516000051494005149400其他應(yīng)付款其他應(yīng)付款10000010000010

16、0000100000其他流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)200000200000 一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債2000002000000 0流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計合計9502800950280082892908289290其他流動負(fù)債其他流動負(fù)債20002000 流動負(fù)債流動負(fù)債合計合計5302800530280031559203155920非流動負(fù)債非流動負(fù)債2/3/202217非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)長期借款長期借款1200001200000 023200002320000長期債權(quán)投長期債權(quán)投資資500000500000500000500000 非流動負(fù)債合計非流動負(fù)債合計120000120

17、0000 023200002320000固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)2200000220000044620004462000 負(fù)債負(fù)債合計合計6502806502800 054759205475920在建工程在建工程3000000300000014560001456000 所有者權(quán)益：所有者權(quán)益：無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)1200000120000010800001080000 實(shí)收資本（股本）實(shí)收資本（股本）1000001000000000100000010000000 0長期待攤費(fèi)長期待攤費(fèi)用用400000400000400000400000 盈余公積盈余公積200000200000271370.271370.

18、3 3非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計合計7300000730000078980007898000 未分配利潤未分配利潤100000100000440000440000所有者權(quán)益所有者權(quán)益合計合計1030001030000000107113710711370 0資產(chǎn)總計資產(chǎn)總計1680280016802800161872916187290 0負(fù)債及所有者權(quán)益負(fù)債及所有者權(quán)益合計合計 1680281680280000161872916187290 02/3/202218損益表損益表 2009 2009年年1212月月3131日日 單位：元單位：元項目項目上年同期數(shù)上年同期數(shù)本年累計數(shù)本年累計數(shù)一、營業(yè)收

19、入一、營業(yè)收入2230000223000025000002500000減：減：營業(yè)成本營業(yè)成本1300000130000015000001500000營業(yè)稅及及附加營業(yè)稅及及附加2300230040004000銷售費(fèi)用銷售費(fèi)用50000500004000040000管理費(fèi)用管理費(fèi)用300000300000316000316000財務(wù)費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用52000520008300083000加：投資收益加：投資收益20000200006300063000二、二、營業(yè)利潤營業(yè)利潤545700545700620000620000加：營業(yè)外收入加：營業(yè)外收入5000050000100000100000減：營

20、業(yè)外支出減：營業(yè)外支出30000300003940039400三、利潤總額三、利潤總額565700565700680600680600減：所得稅費(fèi)用減：所得稅費(fèi)用141425141425170150170150四、四、凈利潤凈利潤4242754242755104505104502/3/202219一、反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)一、反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)1 1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公式公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= =營業(yè)收入營業(yè)收入/ /平均應(yīng)收賬款余額平均應(yīng)收賬款余額其中：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)其中：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)判斷標(biāo)準(zhǔn)判斷標(biāo)準(zhǔn)

21、：比率越高企業(yè)收賬快，企業(yè)資產(chǎn)流動性強(qiáng)，：比率越高企業(yè)收賬快，企業(yè)資產(chǎn)流動性強(qiáng)， 短期償債能力強(qiáng)。短期償債能力強(qiáng)。共性：一般來說，都是越大越好，都是除以平均占用額。共性：一般來說，都是越大越好，都是除以平均占用額。 財務(wù)指標(biāo)分析財務(wù)指標(biāo)分析例例：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= =營業(yè)收入營業(yè)收入/ /平均應(yīng)收賬款余額平均應(yīng)收賬款余額 = =25000002500000/ /（598200+1196400598200+1196400）/2/2=2.782.78次次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/2.78=129=360/2.78=1

22、29（天）（天）2/3/2022202 2、存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率公式公式：存貨周轉(zhuǎn)率：存貨周轉(zhuǎn)率 = =營業(yè)成本營業(yè)成本/ /平均存貨平均存貨其中：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)其中：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)判斷標(biāo)準(zhǔn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：存貨周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)得快，銷售：存貨周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)得快，銷售能力強(qiáng)，存貨周轉(zhuǎn)率低，說明企業(yè)存貨管理不力，銷售狀能力強(qiáng)，存貨周轉(zhuǎn)率低，說明企業(yè)存貨管理不力，銷售狀況不好。況不好。例：例： 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 = =營業(yè)成本營業(yè)成本/ /平均存貨平均存貨= =15000001500000/ / （5160000+514940051600

23、00+5149400）/2/2=0.291=0.291次次 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/0.291=1237=360/0.291=1237天天2/3/2022213 3、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式公式：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= =營業(yè)收入營業(yè)收入/ /平均流動資產(chǎn)平均流動資產(chǎn)其中：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)其中：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/=360/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率判斷標(biāo)準(zhǔn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：周轉(zhuǎn)速度快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，等于相對擴(kuò)大資周轉(zhuǎn)速度快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，等于相對擴(kuò)大資產(chǎn)投入，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力。產(chǎn)投入，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力。例例

24、：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= =營業(yè)收入營業(yè)收入/ /平均流動資產(chǎn)平均流動資產(chǎn)=2500000/ =2500000/ （9502800+82892909502800+8289290）/2/2=0.28=0.28次次流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/=360/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =360/0.28=1285 =360/0.28=1285天天2/3/2022224 4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（營運(yùn)效率）、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（營運(yùn)效率）公式公式：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入/ /固定資產(chǎn)平均凈值固定資產(chǎn)平均凈值其中：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)其中：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/=360

25、/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率判斷標(biāo)準(zhǔn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：此比率主要用于說明對廠房、設(shè)備等資產(chǎn)此比率主要用于說明對廠房、設(shè)備等資產(chǎn)的利用效率，比率越高說明利用率越高、管理水平越好。的利用效率，比率越高說明利用率越高、管理水平越好。例例：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入/ /固定資產(chǎn)平均凈值固定資產(chǎn)平均凈值 =2500000/ =2500000/ （2200000+44620002200000+4462000）/2/2=0.75=0.75次次固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/=360/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =360/0.75=480 =360/0.75=480天天2/3/202

26、223二、反映短期償債能力的指標(biāo)二、反映短期償債能力的指標(biāo)1 1、流動比率、流動比率公式：公式：流動比率流動比率= =流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)/ /流動負(fù)債流動負(fù)債 判斷標(biāo)準(zhǔn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：此比率越高，說明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng)此比率越高，說明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng); ;但流動比率過高企業(yè)滯留在流動資產(chǎn)上的資金過多但流動比率過高企業(yè)滯留在流動資產(chǎn)上的資金過多, ,未能有效未能有效的利用的利用, ,會影響企業(yè)的贏利能力。會影響企業(yè)的贏利能力。共性：都除以流動負(fù)債，都是越大越好。共性：都除以流動負(fù)債，都是越大越好。 例：例：年初流動年初流動比率比率=9502800/5302800=1.792=95028

27、00/5302800=1.792 年末流動年末流動比率比率=8289290/3155919.70=2.627=8289290/3155919.70=2.6272/3/2022242 2、速動比率、速動比率公式：公式：速動比率速動資產(chǎn)速動比率速動資產(chǎn)流動負(fù)債流動負(fù)債 （流動資產(chǎn)存貨）（流動資產(chǎn)存貨）流動負(fù)債流動負(fù)債判斷標(biāo)準(zhǔn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：速動比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力：速動比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。越強(qiáng)。例：例：年初速動比率（流動資產(chǎn)年初速動比率（流動資產(chǎn)存貨存貨）流動負(fù)債流動負(fù)債 = =（9205800-51600009205800-5160000）/5302800=0.819/5

28、302800=0.819年末速動比率（流動資產(chǎn)年末速動比率（流動資產(chǎn)存貨存貨）流動負(fù)債流動負(fù)債 = =（8289290-51494008289290-5149400）/3155919.70=0.995/3155919.70=0.9952/3/2022253 3、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金比率公式：公式：現(xiàn)金比率（現(xiàn)金短期有價證券）現(xiàn)金比率（現(xiàn)金短期有價證券）流動負(fù)債流動負(fù)債判斷標(biāo)準(zhǔn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：此比率越高，說明企業(yè)有較好的支付能力，對償付此比率越高，說明企業(yè)有較好的支付能力，對償付債務(wù)有保障。但此比率過高可能意味著企業(yè)擁有過多的贏利能力債務(wù)有保障。但此比率過高可能意味著企業(yè)擁有過多的贏利能力較低的現(xiàn)金類資產(chǎn)，

29、企業(yè)資產(chǎn)未能得到有效的運(yùn)用。較低的現(xiàn)金類資產(chǎn)，企業(yè)資產(chǎn)未能得到有效的運(yùn)用。例：例：年初現(xiàn)金年初現(xiàn)金比率比率（現(xiàn)金短期有價證券）（現(xiàn)金短期有價證券）流動負(fù)債流動負(fù)債 = =（2812600+300002812600+30000）/5302800=53.61%/5302800=53.61%年末現(xiàn)金比率（現(xiàn)金短期有價證券）年末現(xiàn)金比率（現(xiàn)金短期有價證券）流動負(fù)債流動負(fù)債 =1641490/3155919.70=52.01% =1641490/3155919.70=52.01%2/3/202226三、反映長期償債能力的指標(biāo)三、反映長期償債能力的指標(biāo)1 1、資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債比率）、資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債比率）

30、 公式公式：資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率= =負(fù)債總額負(fù)債總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額判斷標(biāo)準(zhǔn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：一般適宜的比率為：一般適宜的比率為40%60%40%60%。比率高意味比率高意味著償債能力差，財務(wù)風(fēng)險大；反之償還債務(wù)能力強(qiáng)。著償債能力差，財務(wù)風(fēng)險大；反之償還債務(wù)能力強(qiáng)。 例例：年初資產(chǎn)：年初資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債率= =負(fù)債總額負(fù)債總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 =6502800/16802800=38.70% =6502800/16802800=38.70% 年末資產(chǎn)負(fù)債率年末資產(chǎn)負(fù)債率= =負(fù)債總額負(fù)債總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 =5475919.70/16187290=33.83% =5475919.70/161872

31、90=33.83%2/3/2022272 2、產(chǎn)權(quán)比率、產(chǎn)權(quán)比率公式公式：產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額：產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額/ /股東權(quán)益總額股東權(quán)益總額判斷標(biāo)準(zhǔn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：此比率越低，說明企業(yè)長期財務(wù)狀況越好，：此比率越低，說明企業(yè)長期財務(wù)狀況越好，債權(quán)人貸款的安全越有保障，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險越小。債權(quán)人貸款的安全越有保障，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險越小。例：例：年初產(chǎn)權(quán)年初產(chǎn)權(quán)比率比率負(fù)債總額負(fù)債總額/ /股東權(quán)益總額股東權(quán)益總額 =6502800/10300000=63.13% =6502800/10300000=63.13% 年末產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額年末產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額/ /股東權(quán)益總額股東權(quán)益總額 =5475919.70/1

32、0711370.30=51.12% =5475919.70/10711370.30=51.12%2/3/2022283 3、有形凈值債務(wù)率、有形凈值債務(wù)率公式公式：有形凈值債務(wù)率負(fù)債總額有形凈值債務(wù)率負(fù)債總額/(/(所有者權(quán)益無形資產(chǎn)所有者權(quán)益無形資產(chǎn)) )判斷標(biāo)準(zhǔn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：此比率越小越好，說明企業(yè)長期償債能力強(qiáng)，財此比率越小越好，說明企業(yè)長期償債能力強(qiáng)，財務(wù)風(fēng)險越小。務(wù)風(fēng)險越小。 例：例：年初有形凈值年初有形凈值債務(wù)率債務(wù)率負(fù)債總額負(fù)債總額/(/(所有者權(quán)益無形資產(chǎn)所有者權(quán)益無形資產(chǎn)) ) =6502800/ =6502800/（10300000-120000010300000-120000

33、0）=71.46%=71.46%年末有形凈值債務(wù)率負(fù)債總額年末有形凈值債務(wù)率負(fù)債總額/(/(所有者權(quán)益無形資產(chǎn)所有者權(quán)益無形資產(chǎn)) ) =5475919.70/ =5475919.70/（10711370.30-108000010711370.30-1080000）=56.86%=56.86%2/3/202229四、反映獲利能力的指標(biāo)四、反映獲利能力的指標(biāo)1 1、營業(yè)利潤率、營業(yè)利潤率公式公式：營業(yè)利潤率：營業(yè)利潤率= =營業(yè)利潤營業(yè)利潤/ /營業(yè)收入營業(yè)收入判斷標(biāo)準(zhǔn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：利潤率越高，盈利能力越強(qiáng)；利潤率越：利潤率越高，盈利能力越強(qiáng)；利潤率越低，盈利能力越差。低，盈利能力越差。例例：營業(yè)營

34、業(yè)利潤率利潤率= =營業(yè)利潤營業(yè)利潤/ /營業(yè)收入營業(yè)收入 =620000/2500000=24.80% =620000/2500000=24.80% 2/3/2022302 2、毛利率、毛利率公式公式：毛利率：毛利率= =毛利毛利 / / 主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入其中：毛利其中：毛利 = =主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)成本判斷標(biāo)準(zhǔn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：比率越大越好，說明企業(yè)的銷售獲利能力佳。比率越大越好，說明企業(yè)的銷售獲利能力佳。 例：例：毛利毛利率率= =毛利毛利 / / 主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入 = =（2500000-15000002500000-1500000）/2500000=

35、40%/2500000=40%2/3/2022313 3、凈資產(chǎn)收益率（主權(quán)資本凈利率、股東權(quán)益、凈資產(chǎn)收益率（主權(quán)資本凈利率、股東權(quán)益報酬率）報酬率）公式公式：凈資產(chǎn)收益率：凈資產(chǎn)收益率= =凈利潤凈利潤/ /平均凈資產(chǎn)平均凈資產(chǎn)其中：平均凈資產(chǎn)其中：平均凈資產(chǎn)= =（年初凈資產(chǎn)（年初凈資產(chǎn)+ +年末凈資產(chǎn)）年末凈資產(chǎn)）/2/2判斷標(biāo)準(zhǔn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：反映企業(yè)股東獲取投資報酬的高低。是實(shí)：反映企業(yè)股東獲取投資報酬的高低。是實(shí)現(xiàn)所有者財富最大化的主要途徑。對所有者來說，越現(xiàn)所有者財富最大化的主要途徑。對所有者來說，越大越好，說明企業(yè)的贏利能力強(qiáng)。大越好，說明企業(yè)的贏利能力強(qiáng)。例例：凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率

36、收益率= =凈利潤凈利潤/ /平均凈資產(chǎn)平均凈資產(chǎn) =510450/ =510450/（103000000+10711370.30103000000+10711370.30）/2/2 =4.86% =4.86%2/3/2022324 4、每股收益、每股收益公式公式：每股收益每股收益= =（凈利潤（凈利潤 優(yōu)先股股利）優(yōu)先股股利）/ / 流通在外的流通在外的普通股加權(quán)平均股數(shù)普通股加權(quán)平均股數(shù)市盈率市盈率= =普通股每股市價普通股每股市價/ /普通股每股收益普通股每股收益每股股利每股股利= =股利總額股利總額/ /年末普通股股份總數(shù)年末普通股股份總數(shù)股票獲利率股票獲利率= =普通股每股股利普通股

37、每股股利/ /普通股每股市價普通股每股市價判斷標(biāo)準(zhǔn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險，每股：每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險，每股收益多不一定分紅多。市盈率高，表明市場對公司的收益多不一定分紅多。市盈率高，表明市場對公司的未來看好。未來看好。2/3/2022336 6、資本保值增值率、資本保值增值率 公式公式：資本保值增值率：資本保值增值率= =期末所有者權(quán)益總額期末所有者權(quán)益總額/ /期初期初所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益總額判斷標(biāo)準(zhǔn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：該比率越大越好，說明企業(yè)資本保值增值的情況好該比率越大越好，說明企業(yè)資本保值增值的情況好，所有者權(quán)益增加。，所有者權(quán)益增加。 7 7、成本費(fèi)用凈利率、成

38、本費(fèi)用凈利率公式公式凈利潤凈利潤/ /成本費(fèi)用總額成本費(fèi)用總額判斷標(biāo)準(zhǔn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：此比率主要用來評價企業(yè)對成本費(fèi)用的控此比率主要用來評價企業(yè)對成本費(fèi)用的控制能力和經(jīng)營管理水平。制能力和經(jīng)營管理水平。2/3/2022342/3/202235資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 2009 2009年年1212月月3131日日 單位：萬元單位：萬元資產(chǎn)資產(chǎn)年初數(shù)年初數(shù)年末數(shù)年末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)年初數(shù)年末數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)：流動資產(chǎn)：流動負(fù)債：流動負(fù)債：貨幣資金貨幣資金800800900900短期借款短期借款2000200023002300交易性金融資交易性金融資產(chǎn)產(chǎn)10001000500500預(yù)

39、收賬款預(yù)收賬款300300400400應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款1200120013001300應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款1000100012001200其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款100100150150其他應(yīng)付款其他應(yīng)付款100100100100存貨存貨4000400052005200流動負(fù)債合計流動負(fù)債合計3400340040004000流動資產(chǎn)合計流動資產(chǎn)合計7100710080508050長期負(fù)責(zé)：長期負(fù)責(zé)：2000200025002500所有者權(quán)益：所有者權(quán)益：長期投資長期投資400400400400實(shí)收資本實(shí)收資本12000120001200012000固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值120001200014000

40、14000盈余公積盈余公積1600160016001600無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)500500550550未分配利潤未分配利潤1000100029002900所有者權(quán)益合計所有者權(quán)益合計14600146001650016500資產(chǎn)總計資產(chǎn)總計20000200002300023000負(fù)債及所有者權(quán)益合計負(fù)債及所有者權(quán)益合計20000200002300023000練習(xí)題練習(xí)題2/3/202236損益表損益表 2009 2009年年1212月月3131日日 單位：萬元單位：萬元項目項目上年同期數(shù)上年同期數(shù)本年累計數(shù)本年累計數(shù)一、營業(yè)收入一、營業(yè)收入18000180002000020000減：營業(yè)成本減：營業(yè)

41、成本10700107001220012200營業(yè)稅及及附加營業(yè)稅及及附加1080108012001200銷售費(fèi)用銷售費(fèi)用1620162019001900管理費(fèi)用管理費(fèi)用80080010001000財務(wù)費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用200200300300加：投資收益加：投資收益90090013001300二、營業(yè)利潤二、營業(yè)利潤4500450047004700加：營業(yè)外收入加：營業(yè)外收入100100150150減：營業(yè)外支出減：營業(yè)外支出600600650650三、利潤總額三、利潤總額4000400042004200減：所得稅費(fèi)用減：所得稅費(fèi)用1600160016801680四、凈利潤四、凈利潤24002400

42、252025202/3/202237根據(jù)上述資料計算該公司根據(jù)上述資料計算該公司:1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率3、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)負(fù)債率4、營業(yè)利潤率、毛利率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)利潤率、毛利率、凈資產(chǎn)收益率5、根據(jù)上述結(jié)果對該公司進(jìn)行財務(wù)分析、根據(jù)上述結(jié)果對該公司進(jìn)行財務(wù)分析練習(xí)題練習(xí)題2/3/202238 找一家愿意讓你用其財務(wù)報表做財務(wù)比率找一家愿意讓你用其財務(wù)報表做財務(wù)比率分析的小企

43、業(yè)，在網(wǎng)上尋找同行業(yè)的相關(guān)分析的小企業(yè)，在網(wǎng)上尋找同行業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)做比較參數(shù)進(jìn)行分析。數(shù)據(jù)做比較參數(shù)進(jìn)行分析。2/3/202239綜合綜合2/3/202240能力目標(biāo)能力目標(biāo) 能夠利用杜邦財務(wù)分析體能夠利用杜邦財務(wù)分析體系對公司的經(jīng)營情況進(jìn)行系對公司的經(jīng)營情況進(jìn)行簡單的綜合分析。簡單的綜合分析。知識目標(biāo)知識目標(biāo) 掌握杜邦財務(wù)分析體系核掌握杜邦財務(wù)分析體系核心層次的分析方法。心層次的分析方法。素質(zhì)目標(biāo)素質(zhì)目標(biāo) 培養(yǎng)自覺獲取信息的能力、培養(yǎng)自覺獲取信息的能力、數(shù)據(jù)應(yīng)用分析能力、與人數(shù)據(jù)應(yīng)用分析能力、與人溝通的能力。溝通的能力。2/3/202241財務(wù)綜合分析：將償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力財務(wù)綜合

44、分析：將償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力發(fā)展能力等指標(biāo)統(tǒng)一起來作為一個有機(jī)的整體，進(jìn)行發(fā)展能力等指標(biāo)統(tǒng)一起來作為一個有機(jī)的整體，進(jìn)行相互聯(lián)系的分析，對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、財務(wù)狀況、償債相互聯(lián)系的分析，對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、財務(wù)狀況、償債能力作出較為完整和綜合的評價。能力作出較為完整和綜合的評價。杜邦分析體系也稱杜邦財務(wù)診斷體系杜邦分析體系也稱杜邦財務(wù)診斷體系沃爾評分法沃爾評分法2/3/202242一、杜邦分析體系一、杜邦分析體系杜邦分析法，又稱杜邦財務(wù)分析體系，簡稱杜邦杜邦分析法，又稱杜邦財務(wù)分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要體系，是利用各主要財務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系財務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對，對企業(yè)財務(wù)

45、狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評價的方企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系是以法。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為龍頭凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以，以資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。因其最初由美國杜邦公司成功應(yīng)用，影響作用關(guān)系。因其最初由美國杜邦公司成功應(yīng)用，所以得名。所以得名。 2/3/202243杜邦分析體系杜邦分析體系(1)(1)權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率( (凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率) )是所有指標(biāo)中綜

46、合性最強(qiáng)最有代表性的一是所有指標(biāo)中綜合性最強(qiáng)最有代表性的一個指標(biāo)，是杜邦分析體系中的核心個指標(biāo)，是杜邦分析體系中的核心凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)銷售銷售 凈利潤率凈利潤率總資產(chǎn)總資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率= =權(quán)益乘數(shù)：表示企業(yè)的負(fù)債程度。權(quán)益乘數(shù)：表示企業(yè)的負(fù)債程度。2/3/202244所所有有者者權(quán)權(quán)益益總總額額資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額或或平平均均自自有有資資金金總總額額平平均均資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額權(quán)權(quán)益益乘乘數(shù)數(shù) 有期初、期末數(shù)有期初、期末數(shù)僅有期末數(shù)僅有期末數(shù)所有者權(quán)益所有者權(quán)益所有者權(quán)益所有者權(quán)益負(fù)債總額負(fù)債總額所有者權(quán)益所有者權(quán)益資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)= =產(chǎn)

47、權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率+1+12/3/202245凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)利潤率總資產(chǎn)利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利潤率銷售凈利潤率所有者權(quán)益所有者權(quán)益資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入凈利潤凈利潤流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)主營業(yè)主營業(yè)務(wù)成本務(wù)成本銷售銷售費(fèi)用費(fèi)用財務(wù)與財務(wù)與管理費(fèi)用管理費(fèi)用主營業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)稅金及附加稅金及附加貨幣貨幣資金資金應(yīng)收應(yīng)收賬款賬款有價有價證券證券存存貨貨所得稅所得稅營業(yè)外營業(yè)外收支凈收支凈額額投資投資收益收益其他業(yè)其他業(yè)務(wù)利潤務(wù)利潤總成本總成本主營業(yè)主營業(yè)務(wù)收入務(wù)收入2/3/202246 杜邦分析法有助于杜邦分析法有助于企業(yè)管理層更

48、企業(yè)管理層更加清晰地看到權(quán)益資本收益率的決定加清晰地看到權(quán)益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤率與總資產(chǎn)周因素，以及銷售凈利潤率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，給管理層提供了一張明晰的考察公司給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報的路線圖?；貓蟮穆肪€圖。 從企業(yè)績效評價的角度來看，從企業(yè)績效評價的角度來看，杜杜邦分析法只包括財務(wù)方面的信息，不邦分析法只包括財務(wù)方面的信息，不能全面反映企業(yè)的實(shí)力，有很大的局能全面反映企業(yè)的實(shí)力，有很大的局限性，限性，在實(shí)際運(yùn)用中需要加以注意，在實(shí)際運(yùn)用中需

49、要加以注意，必須結(jié)合企業(yè)的其他信息加以分析。必須結(jié)合企業(yè)的其他信息加以分析。 2/3/202247二、沃爾評分法二、沃爾評分法 19281928年，亞歷山大年，亞歷山大沃爾出版的信用晴雨表研沃爾出版的信用晴雨表研究和財務(wù)報表比率分析中提出了信用能力指數(shù)究和財務(wù)報表比率分析中提出了信用能力指數(shù)的概念，他選擇了的概念，他選擇了7 7個財務(wù)比率即個財務(wù)比率即流動比率、產(chǎn)權(quán)比率、流動比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和自有資金周轉(zhuǎn)率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和自有資金周轉(zhuǎn)率，分別給定各指標(biāo)的比分別給定各指標(biāo)的比重，然后確定重，然后確

50、定標(biāo)準(zhǔn)比率標(biāo)準(zhǔn)比率（以行業(yè)平均數(shù)為基礎(chǔ)），將（以行業(yè)平均數(shù)為基礎(chǔ)），將實(shí)際比率與標(biāo)準(zhǔn)比率相比，得出相對比率，將此相對實(shí)際比率與標(biāo)準(zhǔn)比率相比，得出相對比率，將此相對比率與各指標(biāo)比重相乘，得出總評分（比重總和為比率與各指標(biāo)比重相乘，得出總評分（比重總和為100100），并與實(shí)際比率相比較，評出每項指標(biāo)的得分，），并與實(shí)際比率相比較，評出每項指標(biāo)的得分，最后得出總評分，以此來評價企業(yè)的財務(wù)狀況。最后得出總評分，以此來評價企業(yè)的財務(wù)狀況。2/3/202248沃爾比重評分法的基本步驟包括：沃爾比重評分法的基本步驟包括： (1)(1)選擇評價指標(biāo)并分配指標(biāo)權(quán)重；選擇評價指標(biāo)并分配指標(biāo)權(quán)重； 盈利能力的指標(biāo)

51、盈利能力的指標(biāo)：資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、凈值報酬率：資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、凈值報酬率 償債能力的指標(biāo)償債能力的指標(biāo)：自有資本比率、流動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)：自有資本比率、流動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率率、存貨周轉(zhuǎn)率 發(fā)展能力的指標(biāo)發(fā)展能力的指標(biāo)：銷售增長率、凈利增長率、資產(chǎn)增長率：銷售增長率、凈利增長率、資產(chǎn)增長率 按重要程度確定各項比率指標(biāo)的評分值，按重要程度確定各項比率指標(biāo)的評分值，評分值之和為評分值之和為100100。 三類指標(biāo)的評分值約為三類指標(biāo)的評分值約為5 5：3 3：2 2。盈利能力指標(biāo)三者的比例約盈利能力指標(biāo)三者的比例約為為2 2：2 2：1 1，償債能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)中各項具體指標(biāo)的重償債能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)中各項具體指標(biāo)的重要性大體相當(dāng)。要性大體相當(dāng)。 (2)(2)確定各項比率指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，即各該指標(biāo)在企業(yè)現(xiàn)時條件下確定各項比率指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，即各該指標(biāo)在企業(yè)現(xiàn)時條件下的最優(yōu)值。的最優(yōu)值。 (3)(3)計算企業(yè)在一定時期各項比率指標(biāo)的實(shí)際值。計算企業(yè)在一定時期各項比率指標(biāo)的實(shí)際值。(4)(4)形成評價結(jié)果。形成評價結(jié)果。 2/3/202249三、三、業(yè)績評價業(yè)績評價業(yè)績評價，是指運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計和運(yùn)