醫(yī)藥行業(yè)分析

1、機(jī)密機(jī)密 0機(jī)密機(jī)密（二零一零年七月二零一零年七月，北京），北京） 本報告僅供客戶內(nèi)部使用，未經(jīng)華夏基石書面許可，其他任何機(jī)構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。機(jī)密機(jī)密 1全十位治療藥物占據(jù)份額高全十位治療藥物占據(jù)份額高n全球前十位藥物主要集中在血脂調(diào)節(jié)和抗腫瘤全球前十位藥物主要集中在血脂調(diào)節(jié)和抗腫瘤藥物及呼吸系統(tǒng)用藥等，前十位銷售收入藥物及呼吸系統(tǒng)用藥等，前十位銷售收入20062006年年為為18431843億美元，占據(jù)全球億美元，占據(jù)全球3232份額。份額。n20082008年，年，IPOIPO市場冷清，風(fēng)險投資在醫(yī)藥行業(yè)市場冷清，風(fēng)險投資在醫(yī)藥行業(yè)的意中人依然是：的意中人依然是：Specialt

2、yPharmaSpecialtyPharma！ 市場增速放緩市場增速放緩n據(jù)據(jù)IMSIMS統(tǒng)計，統(tǒng)計，20092009年全球藥品市場銷售額達(dá)到年全球藥品市場銷售額達(dá)到80008000億美元，從億美元，從19991999年年-2006-2006年的總體趨勢看，雖年的總體趨勢看，雖然全球藥品銷售額逐年增長，然全球藥品銷售額逐年增長，20062006年也再創(chuàng)歷史新年也再創(chuàng)歷史新高，但卻出現(xiàn)了增長逐步放緩的趨勢，增長率從高，但卻出現(xiàn)了增長逐步放緩的趨勢，增長率從19991999年的年的14.5%14.5%，一路下滑到，一路下滑到20062006年的年的7%7%n人口老齡化、強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長以及創(chuàng)新藥物不

3、斷人口老齡化、強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長以及創(chuàng)新藥物不斷上市始終是拉動全球藥物市場增長的上市始終是拉動全球藥物市場增長的“三駕馬車三駕馬車”。特別是創(chuàng)新藥物因素直接帶來了巨大的增長特別是創(chuàng)新藥物因素直接帶來了巨大的增長數(shù)據(jù)來源：IMS機(jī)密機(jī)密 2中國醫(yī)藥行業(yè)增長速度強(qiáng)勁，但是兩級分化明顯，具有核心競爭力的企業(yè)比較少中國醫(yī)藥行業(yè)增長速度強(qiáng)勁，但是兩級分化明顯，具有核心競爭力的企業(yè)比較少v 1998年22009年期間，中國醫(yī)藥產(chǎn)品銷售收入年平均遞增幅度為18.4，實現(xiàn)利潤年平均遞增幅為28.8。2004年一季度全國工業(yè)增加值又比去年增加了17.7，利潤增長44.2，全國對外貿(mào)易進(jìn)出口金額增長38，其中出口增長

4、34。1 1、增長勢頭強(qiáng)勁增長勢頭強(qiáng)勁2 2、集中度提高、集中度提高、兩極分化明顯兩極分化明顯 v與國際先進(jìn)水平相比，中國的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)還缺乏核心競爭力，大而不強(qiáng)的問題相當(dāng)突出。由于歷史原因，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)還存在企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小、重復(fù)生產(chǎn)多、經(jīng)濟(jì)效益低、研發(fā)能力薄弱等極為突出的“軟肋”3 3、企業(yè)缺乏核心、企業(yè)缺乏核心競爭力競爭力v行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)根據(jù)各自的發(fā)展需求尋找聯(lián)合、兼并、參股、控股的對象，搶占優(yōu)勢資源，如中國華潤、復(fù)星實業(yè)、中國醫(yī)藥集團(tuán)等。隨著企業(yè)改革的深化和行業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，一批以上市公司為主體的大型企業(yè)集團(tuán)將脫穎而出，它們通過聯(lián)合、兼并、重組實現(xiàn)超常規(guī)的資源聚焦，并通過整合促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的跨越式

5、發(fā)展，進(jìn)而實現(xiàn)資產(chǎn)的快速增值。4 4、并購重組成為、并購重組成為主旋律主旋律v中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)集中度和經(jīng)濟(jì)效益集中度進(jìn)一步提高。銷售額處于國內(nèi)前60位的醫(yī)藥企業(yè)總體銷售收入占全國醫(yī)藥銷售收入的比重逐年提高，1995年為19.7，2009年為48。特別是中國醫(yī)藥商業(yè)公司，集中度越來越高，規(guī)模成為中國醫(yī)藥商業(yè)重要發(fā)展指標(biāo)。機(jī)密機(jī)密 32003年非典事件2004年GMP大限2006年醫(yī)藥新政2007年醫(yī)改新政收入體現(xiàn)自然規(guī)律，利潤反應(yīng)政策影響收入體現(xiàn)自然規(guī)律，利潤反應(yīng)政策影響結(jié)論：結(jié)論：醫(yī)藥工業(yè)收入、利潤增長率跟GDP的相關(guān)性也很小，但醫(yī)藥工業(yè)利潤受重大衛(wèi)生事件和國家政策影響非常顯著，2006年國家

6、對醫(yī)藥行業(yè)的政策頻出，造成整個醫(yī)藥工業(yè)利潤陷入低估，2007年以來，隨著醫(yī)改新政的行業(yè)利好，醫(yī)藥行業(yè)逐漸回暖，利潤大幅攀升。數(shù)據(jù)來源：中國醫(yī)藥統(tǒng)計年鑒機(jī)密機(jī)密 4多姿多彩的行業(yè)經(jīng)營模式多姿多彩的行業(yè)經(jīng)營模式結(jié)論：結(jié)論：醫(yī)藥行業(yè)是一個政策高度相關(guān)的特殊行業(yè)，從業(yè)態(tài)上主要包括工業(yè)、商業(yè)兩種業(yè)態(tài)；從子行業(yè)上又分為化學(xué)原料藥、化學(xué)制劑、生物制藥、中成藥、中藥飲片、醫(yī)療器械、醫(yī)藥商業(yè)等七大子行業(yè)，企業(yè)經(jīng)營模式更是多姿多態(tài)?？v觀醫(yī)藥行業(yè)，沒有一家企業(yè)能在工商業(yè)兩個業(yè)態(tài)和七大子行業(yè)全面取得產(chǎn)業(yè)鏈上的成功，經(jīng)營業(yè)績不佳的企業(yè)各有各有的不同，成功的理由只有一條：“要么第一，要么專一”。 所以， 聚焦戰(zhàn)略是目前中

7、國醫(yī)藥企聚焦戰(zhàn)略是目前中國醫(yī)藥企業(yè)最佳的競爭戰(zhàn)略選擇。業(yè)最佳的競爭戰(zhàn)略選擇。醫(yī)院制藥企業(yè)制藥企業(yè)醫(yī)藥流通企業(yè)醫(yī)藥流通企業(yè)原料藥原料藥化學(xué)制劑藥化學(xué)制劑藥中藥中藥生物制藥生物制藥批發(fā)企業(yè)批發(fā)企業(yè)零售企業(yè)零售企業(yè)大宗原料藥特色原料藥研發(fā)型仿制藥普通仿制藥傳統(tǒng)品牌中藥現(xiàn)代中藥生化藥生物藥疫苗血制品全國性批發(fā)企業(yè)區(qū)域性批發(fā)企業(yè)地方批發(fā)企業(yè)連鎖零售藥房單體藥房市場容量增長緩慢的傳統(tǒng)產(chǎn)品，以成本競爭為主；典型企業(yè)：華北制藥、東北藥一般生產(chǎn)專利過期不久的產(chǎn)品，市場容量快速增長，以生產(chǎn)工藝研發(fā)為競爭點；典型企業(yè)：海正藥業(yè)、華海藥業(yè)仿制國外未過期的專利藥，以產(chǎn)品篩選、快速認(rèn)證報批和避工藝生產(chǎn)為競爭點；典型企業(yè)：

8、恒瑞醫(yī)藥一種產(chǎn)品多有十幾家企業(yè)生產(chǎn)，以市場滲透和醫(yī)院關(guān)系為競爭點；典型企業(yè)：麗珠集團(tuán)具有悠久歷史品牌的傳統(tǒng)藥方；典型企業(yè)：同仁堂、云南白藥運用現(xiàn)代劑型手段形成的中藥產(chǎn)品；典型企業(yè)：天士力、康緣藥業(yè)動物臟器的提取物；典型企業(yè)：雙鷺?biāo)帢I(yè)利用生物基因手段進(jìn)行藥品研發(fā)和生產(chǎn)；典型企業(yè)：通化東寶、蘭生股份典型企業(yè)：天壇生物從血液中提取蛋白分子；典型企業(yè)：華蘭生物具有全國性分布的批發(fā)網(wǎng)絡(luò)；典型企業(yè)：國藥控股、九州通在一個較大區(qū)域具有相對壟斷性的網(wǎng)絡(luò)資源；典型企業(yè)：廣州藥業(yè)、上海醫(yī)藥以城市或省份為地域的當(dāng)?shù)嘏l(fā)企業(yè)典型企業(yè)：海王星辰、桐君閣保健品典型企業(yè)：健康元供應(yīng)下游出口制劑藥制劑藥出廠批發(fā)批發(fā)25%75

9、%醫(yī)院制藥企業(yè)制藥企業(yè)醫(yī)藥流通企業(yè)醫(yī)藥流通企業(yè)原料藥原料藥化學(xué)制劑藥化學(xué)制劑藥中藥中藥生物制藥生物制藥批發(fā)企業(yè)批發(fā)企業(yè)零售企業(yè)零售企業(yè)大宗原料藥大宗原料藥特色原料藥特色原料藥研發(fā)型仿制藥研發(fā)型仿制藥普通仿制藥普通仿制藥傳統(tǒng)品牌中藥傳統(tǒng)品牌中藥現(xiàn)代中藥現(xiàn)代中藥生化藥生化藥生物藥生物藥疫苗疫苗血制品血制品全國性批發(fā)企業(yè)全國性批發(fā)企業(yè)區(qū)域性批發(fā)企業(yè)區(qū)域性批發(fā)企業(yè)地方批發(fā)企業(yè)地方批發(fā)企業(yè)連鎖零售藥房連鎖零售藥房單體藥房單體藥房市場容量增長緩慢的傳統(tǒng)產(chǎn)品，以成本競爭為主；典型企業(yè)：華北制藥、東北藥一般生產(chǎn)專利過期不久的產(chǎn)品，市場容量快速增長，以生產(chǎn)工藝研發(fā)為競爭點；典型企業(yè)：海正藥業(yè)、華海藥業(yè)仿制國外未

10、過期的專利藥，以產(chǎn)品篩選、快速認(rèn)證報批和避工藝生產(chǎn)為競爭點；典型企業(yè)：恒瑞醫(yī)藥一種產(chǎn)品多有十幾家企業(yè)生產(chǎn)，以市場滲透和醫(yī)院關(guān)系為競爭點；典型企業(yè)：麗珠集團(tuán)具有悠久歷史品牌的傳統(tǒng)藥方；典型企業(yè)：同仁堂、云南白藥運用現(xiàn)代劑型手段形成的中藥產(chǎn)品；典型企業(yè)：天士力、康緣藥業(yè)動物臟器的提取物；典型企業(yè)：雙鷺?biāo)帢I(yè)利用生物基因手段進(jìn)行藥品研發(fā)和生產(chǎn)；典型企業(yè)：通化東寶、蘭生股份典型企業(yè)：天壇生物從血液中提取蛋白分子；典型企業(yè)：華蘭生物具有全國性分布的批發(fā)網(wǎng)絡(luò)；典型企業(yè)：國藥控股、九州通在一個較大區(qū)域具有相對壟斷性的網(wǎng)絡(luò)資源；典型企業(yè)：廣州藥業(yè)、上海醫(yī)藥以城市或省份為地域的當(dāng)?shù)嘏l(fā)企業(yè)典型企業(yè)：海王星辰、桐君

11、閣保健品保健品典型企業(yè)：健康元供應(yīng)下游供應(yīng)下游出口出口制劑藥制劑藥出廠批發(fā)批發(fā)批發(fā)25%75%機(jī)密機(jī)密 5子行業(yè)發(fā)展不平衡，子行業(yè)整體經(jīng)營向好，小領(lǐng)域保持活躍子行業(yè)發(fā)展不平衡，子行業(yè)整體經(jīng)營向好，小領(lǐng)域保持活躍利潤總額增利潤總額增長率長率銷售收入增長銷售收入增長率率毛利率毛利率三項費用率三項費用率20062006年年20072007年年同比變化同比變化20062006年年20072007年年同比變化同比變化醫(yī)藥制造業(yè)醫(yī)藥制造業(yè)50%50%22.5%22.5%30.57%30.57%31.09%31.09%0.520.5222.49%22.49%21.10%21.10%-1.39-1.39化學(xué)制

12、劑化學(xué)制劑50%50%22%22%39.16%39.16%39.06%39.06%-0.06-0.0630.41%30.41%28.69%28.69%-1.71-1.71化學(xué)原料化學(xué)原料48%48%16.5%16.5%17.84%17.84%20.10%20.10%2.262.2612.22%12.22%12.21%12.21%-0.01-0.01中成藥中成藥51%51%18%18%38.93%38.93%38.54%38.54%-0.39-0.3930.35%30.35%27.85%27.85%-2.51-2.51中藥飲片中藥飲片65%65%42%42%22.71%22.71%20.73%2

13、0.73%-1.98-1.9816.08%16.08%14.14%14.14%-1.94-1.94生物制藥生物制藥48%48%28%28%30.03%30.03%30.67%30.67%0.640.6418.73%18.73%16.95%16.95%-1.78-1.78衛(wèi)材器械衛(wèi)材器械60%60%34%34%21.31%21.31%22.11%22.11%0.80.813.48%13.48%12.90%12.90%-0.58-0.58獸用藥品獸用藥品90%90%52.5%52.5%24.48%24.48%26.01%26.01%1.531.5314.46%14.46%12.46%12.46%-

14、1.99-1.99數(shù)據(jù)來源：CEIC總結(jié)：總結(jié)：從2007年醫(yī)藥子行業(yè)運行看，獸藥制造、中藥飲片、衛(wèi)材器械等幾個小行業(yè)非?；钴S，其收入增速和利潤增速都超過了醫(yī)藥制造業(yè)，生物生化制藥的收入增速超過醫(yī)藥行業(yè)平均水平，但是利潤增速低于行業(yè)平均水平，幾個傳統(tǒng)的行業(yè)中，化學(xué)制劑、中成藥利潤增速與制造業(yè)整體水平基本一致，化學(xué)原料藥增速明顯低于行業(yè)平均水平，但是利潤總額增速接近制藥業(yè)整體水平。機(jī)密機(jī)密 6u中成藥：2007年1-11月，中成藥收入增長19%，低于醫(yī)藥制造業(yè)平均水平4個百分點，利潤總額增速51%，與醫(yī)藥行業(yè)平均水平持平。u近幾年中成藥行業(yè)暴露出一些問題，注射劑安全引發(fā)對中藥發(fā)展的質(zhì)疑，我們分析

15、認(rèn)為中醫(yī)藥作為中國幾千年實踐傳承下來的一個產(chǎn)業(yè)，其作用是毋庸置疑的，國家正在抓緊建立中藥標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范生產(chǎn)、用藥過程，將有助于中藥行業(yè)的長期發(fā)展，2007年政府多次出臺文件，并在公開場合表示藥大力扶持中醫(yī)藥和民族醫(yī)藥發(fā)展，并屢次強(qiáng)調(diào)中醫(yī)在醫(yī)改中的作用，目前中成藥劃分為傳統(tǒng)中藥和現(xiàn)代中藥兩大類，國家鼓勵傳統(tǒng)中藥加強(qiáng)品牌化建設(shè)，現(xiàn)代化中藥則是政府提倡發(fā)展的大方向，中藥產(chǎn)業(yè)將會走向規(guī)范化和創(chuàng)新之路。u2007年，政府醫(yī)改過去一味降價的藥品價格管理政策，在藥品定價方面引入臨床價值和鼓勵創(chuàng)新的做法，重點實施優(yōu)質(zhì)優(yōu)價、原研藥首仿藥單獨定價以及對某些基礎(chǔ)用藥實施保護(hù)性提價措施，這些措施對品牌中藥企業(yè)將受益，品牌

16、中藥在通脹環(huán)境中可以申請?zhí)醿r以消除成本上升影響。數(shù)據(jù)來源：CEIC，中金公司市場研究部機(jī)密機(jī)密 7 全國五一勞動獎狀 中國中藥行業(yè)十強(qiáng) 香港聯(lián)合交易所市值最大的中國醫(yī)藥企業(yè) 中國馳名商標(biāo)、中國500最具價值品牌 國內(nèi)規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)的現(xiàn)代中藥軟膠囊、 注射液、顆粒劑產(chǎn)業(yè)基地 福布斯2007年度亞洲200最佳企業(yè) 2009年集團(tuán)銷售收入超20億元，利潤5億元以上。企業(yè)規(guī)模居全國醫(yī)藥行業(yè)前60位，利潤居前10位。在中藥行業(yè)銷售收入居前15位，利潤居前5位。公司擁有參麥注射液、清開靈注射液、五福心腦清軟膠囊、舒血寧注射液等6個年銷售收入過億元品種：，另有一批銷售收入在5000萬元以上的產(chǎn)品。其中

17、中藥注射液、中藥軟膠囊產(chǎn)銷量為全國最大。 神威藥業(yè)通過積極推動中藥現(xiàn)代化，使中藥實現(xiàn)了“五變”：一是服用量變??；二是口味變好；三是療效變快；四是質(zhì)量變純；五是規(guī)模變大。尤其是現(xiàn)代工藝裝備的大量采用，使神威藥業(yè)已經(jīng)發(fā)展成為國內(nèi)最大、技術(shù)水平最高的中藥軟膠囊、注射液、顆粒劑生產(chǎn)基地。 機(jī)密機(jī)密 8機(jī)密機(jī)密 9戰(zhàn)略規(guī)劃戰(zhàn)略規(guī)劃總部功能定位總部功能定位與管控模式與管控模式戰(zhàn)略規(guī)劃管控模式集團(tuán)總部功能定位組織設(shè)計與優(yōu)化定崗定編權(quán)限定義權(quán)限劃分業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)績效監(jiān)控系統(tǒng)財務(wù)管控系統(tǒng) 組織結(jié)構(gòu)組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化優(yōu)化 責(zé)權(quán)體系責(zé)權(quán)體系管控閉環(huán)管控閉環(huán)運作體系運作體系管理報告系統(tǒng)經(jīng)營例會系統(tǒng)現(xiàn)有流程梳理關(guān)鍵流程確認(rèn)關(guān)鍵

18、流程設(shè)計與優(yōu)化流程體系流程體系設(shè)計設(shè)計關(guān)鍵流程圖設(shè)計流程實施推動職務(wù)說明書機(jī)密機(jī)密 10隨著公司的快速發(fā)展以及內(nèi)、外部環(huán)境的不斷變化，神威藥業(yè)亟待建立和健全一套與發(fā)展相適應(yīng)隨著公司的快速發(fā)展以及內(nèi)、外部環(huán)境的不斷變化，神威藥業(yè)亟待建立和健全一套與發(fā)展相適應(yīng)的管控體系，的管控體系，以保障公司的全面管理提升，以保障公司的全面管理提升，為公司持續(xù)、健康的發(fā)展為公司持續(xù)、健康的發(fā)展提供充足的源動力提供充足的源動力外部影響因素：外部影響因素： 國家醫(yī)療體制改革，面臨著很多機(jī)遇和挑戰(zhàn) 中藥現(xiàn)代化面臨的課題 中藥技術(shù)研發(fā)的突破 競爭更加趨向企業(yè)戰(zhàn)略競爭，系統(tǒng)的核心能力、運營效率、運營質(zhì)量、運營成本的競爭項目目標(biāo)：項目目標(biāo)： 基于神威藥業(yè)“創(chuàng)建國際化一流企業(yè)”的戰(zhàn)略定位要求以及現(xiàn)代企業(yè)管理要求，規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范上市公司運作 堅持成