金融信托課程報(bào)告

1、 鐘顯文鐘顯文-植保（藥）植保（藥）13-1袁貴鑫袁貴鑫-植保（藥）植保（藥）13-1許黎明許黎明-金融金融13-1羅霄羅霄-植保植保13-1杜曉冉杜曉冉-植保植保13-1賀玉龍賀玉龍-環(huán)科環(huán)科13-1張瑋琦張瑋琦-環(huán)科環(huán)科13-1我們看到的金融信托我們看到的金融信托小組成員：小組成員： 金融信托發(fā)展?fàn)顩r我們?nèi)邕x擇信托產(chǎn)品金融信托之剛性兌付信托之法律法規(guī)中國(guó)信托業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀中國(guó)信托業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀中國(guó)信托未來(lái)將何去何從？1內(nèi)部問(wèn)題2外部問(wèn)題中國(guó)信托業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)中國(guó)信托業(yè)發(fā)展的 問(wèn)題Part I一是信托公司資本實(shí)力不斷增強(qiáng)，行業(yè)不斷擴(kuò)容。 二是信托資產(chǎn)高速增長(zhǎng)，行業(yè)贏利能力突出。三是信托公司贏利水平

2、顯著提升。四是信托金融創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)明顯，信托產(chǎn)品在理財(cái)市場(chǎng)占據(jù)重要地位。五是信托融資服務(wù)功能突出，在支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到了積極作用。中國(guó)信托業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀中國(guó)信托業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀進(jìn)一步發(fā)展信托業(yè)的對(duì)策1內(nèi)部問(wèn)題2外部問(wèn)題中國(guó)信托業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)中國(guó)信托業(yè)發(fā)展的 問(wèn)題Part I外部問(wèn)題外部問(wèn)題信托作為我國(guó)一個(gè)處于起步期的產(chǎn)業(yè)，沒(méi)有完善的法律法規(guī)對(duì)其作出相應(yīng)規(guī)定，給信托業(yè)務(wù)的開展帶來(lái)一定困難。相關(guān)制度不配套，阻礙信托業(yè)發(fā)展政策和監(jiān)管對(duì)信托經(jīng)營(yíng)的限制、支持和服務(wù)不足部分監(jiān)管政策不統(tǒng)一，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)各不相同，增加了信托公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，使信托公司的發(fā)展受到很大的束縛 人才資源匱乏信托公司業(yè)務(wù)對(duì)從業(yè)人員技能要求極高，人才缺

3、乏是制約我國(guó)信托業(yè)發(fā)展的一大因素目前對(duì)信托公司的經(jīng)營(yíng)沒(méi)有嚴(yán)格要求，公司對(duì)自己的目標(biāo)不明確，過(guò)分追求業(yè)務(wù)創(chuàng)新。自身目標(biāo)不明確內(nèi)部問(wèn)題內(nèi)部問(wèn)題中國(guó)信托業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀中國(guó)信托業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀進(jìn)一步發(fā)展信托業(yè)的對(duì)策1內(nèi)部問(wèn)題2外部問(wèn)題中國(guó)信托業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)中國(guó)信托業(yè)發(fā)展的 問(wèn)題Part I信托的未來(lái)在于創(chuàng)新如何選擇靠譜的信托產(chǎn)品如何選擇靠譜的信托產(chǎn)品關(guān)于信托產(chǎn)品關(guān)于信托產(chǎn)品定義：定義：信托產(chǎn)品是指一種為投資者提供了低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收入回報(bào)的金融產(chǎn)品。信托品種在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上非常多樣，各自都會(huì)有不同的特點(diǎn)。各個(gè)信托品種在風(fēng)險(xiǎn)和收益潛力方面可能會(huì)有很大的分別。貸款信貸款信托類托類權(quán)益信權(quán)益信托類托類融資租融資租賃信托賃信

4、托不動(dòng)產(chǎn)不動(dòng)產(chǎn)信托信托信托產(chǎn)品的種類Part 選擇時(shí)我們應(yīng)該關(guān)注的選擇優(yōu)質(zhì)品牌的信托公司選擇優(yōu)質(zhì)品牌的信托公司評(píng)估交易對(duì)手評(píng)估交易對(duì)手評(píng)估還款來(lái)源評(píng)估還款來(lái)源評(píng)估增信措施評(píng)估增信措施評(píng)估風(fēng)控措施、期限和收評(píng)估風(fēng)控措施、期限和收益率益率評(píng)估系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的評(píng)估系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率概率評(píng)估系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的評(píng)估系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率概率投資者最應(yīng)投資者最應(yīng)關(guān)關(guān)心的問(wèn)題心的問(wèn)題1 1、資金安全、資金安全2 2、項(xiàng)目安全、項(xiàng)目安全案例分析案例分析（文件）（文件）安信信托安信信托“昆山昆山聯(lián)邦聯(lián)邦國(guó)際資產(chǎn)收國(guó)際資產(chǎn)收益財(cái)產(chǎn)權(quán)信益財(cái)產(chǎn)權(quán)信托計(jì)劃托計(jì)劃”中誠(chéng)信托中誠(chéng)信托“誠(chéng)至金開誠(chéng)至金開1號(hào)集合號(hào)集合信托計(jì)劃信

5、托計(jì)劃”吉林信托吉林信托“松花江松花江77號(hào)號(hào)”系系列產(chǎn)品列產(chǎn)品華潤(rùn)信托華潤(rùn)信托穩(wěn)益系列穩(wěn)益系列產(chǎn)品產(chǎn)品Your company slogan in here金融信托之剛性兌付金融信托之剛性兌付Part III什么是剛性兌付什么是剛性兌付剛性兌付有何影響剛性兌付有何影響為什么會(huì)出現(xiàn)剛性兌付為什么會(huì)出現(xiàn)剛性兌付什 么 是 剛 性 兌 付 ？所謂“剛性兌付”，就是信托產(chǎn)品到期后，信托公司必須分配給投資者本金以及收益，當(dāng)信托計(jì)劃出現(xiàn)不能如期兌付或兌付困難時(shí)，信托公司需要兜底處理。事實(shí)上，我國(guó)并沒(méi)有哪項(xiàng)法律條文規(guī)定信托公司進(jìn)行剛性兌付，這只是信托業(yè)一個(gè)不成文的規(guī)定為什么會(huì)出現(xiàn)剛性兌付以銀監(jiān)發(fā)2004年

6、91號(hào)文為標(biāo)志。一單出問(wèn)題的，暫停業(yè)務(wù)資格三個(gè)月，連續(xù)兩單出問(wèn)題的，取消集合信托業(yè)務(wù)資格。這絕對(duì)是“砸牌子”的規(guī)定，因此使得大家有了一個(gè)共識(shí)，就是如果可以用固有資金或者股東資金墊付的，總比砸了牌子要強(qiáng)。經(jīng) 典 案 例 分 析中誠(chéng)信托有限責(zé)任公司 “誠(chéng)至金開1號(hào)”兌付危機(jī)中誠(chéng)信托股份有限公司成立于1995年11月，2010年10月完成增資擴(kuò)股， 注冊(cè)資本金增加到24億元人民幣， 是中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)直接監(jiān)管的信托公司。中誠(chéng)信托有限責(zé)任公司成立的一款名為“2010年中誠(chéng)誠(chéng)至金開1號(hào)集合信托計(jì)劃” 的礦產(chǎn)信托項(xiàng)目不幸陷入信用危機(jī)。“誠(chéng)至金開誠(chéng)至金開1 1號(hào)號(hào)”產(chǎn)品簡(jiǎn)介產(chǎn)品簡(jiǎn)介中誠(chéng)信托“誠(chéng)至金開

7、1號(hào)礦產(chǎn)信托計(jì)劃”于2011年2月1日正式成立，為期36個(gè)月，到期日2014年1月31日，資金用于山西振富能源集團(tuán)有限公司煤炭整合過(guò)程中煤礦收購(gòu)價(jià)款、技改投入、洗煤廠建設(shè)等，到期回購(gòu)，預(yù)期收益率9.5%-11%?！罢\(chéng)至金開1號(hào)”首期信托計(jì)劃資金募集規(guī)模達(dá)到人民幣11.117億元。按照合同約定，這一項(xiàng)目又在2011年2月28日啟動(dòng)了第二期擴(kuò)募，募集規(guī)模19.183億元，總計(jì)為30.3億元。工商銀行負(fù)責(zé)了項(xiàng)目的代銷。中誠(chéng)信托擔(dān)任受托管理人，工商銀行山西省分行為托管銀行?！罢\(chéng)至金開誠(chéng)至金開1 1號(hào)號(hào)”產(chǎn)品簡(jiǎn)介產(chǎn)品簡(jiǎn)介危機(jī)初現(xiàn)危機(jī)初現(xiàn)2012年5月11日，振富集團(tuán)實(shí)際控制人王平彥涉嫌非法吸收公眾存款罪

8、，被山西柳林縣警方移送檢察機(jī)關(guān)審查起訴。當(dāng)?shù)毓矙C(jī)關(guān)認(rèn)定的情形是，王平彥私下以4分到5分的月息吸收了31名債權(quán)人的4.3億元資金?！罢\(chéng)至金開1號(hào)”兌付風(fēng)險(xiǎn)開始浮現(xiàn)在公眾面前。然而，就在此次危機(jī)出現(xiàn)以前此產(chǎn)品的運(yùn)轉(zhuǎn)一切正常。（文件）危機(jī)越陷越深就在王平彥被刑拘后，振富集團(tuán)就成了一盤散沙，公司現(xiàn)金流也難有起色。于是在2012年6月26日，中誠(chéng)信托發(fā)布了2010年中誠(chéng)“誠(chéng)至金開1號(hào)”集合信托計(jì)劃臨時(shí)報(bào)告(一)的情況說(shuō)明:振富集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)公司于本年度第二季度新增3筆訴訟案件，經(jīng)查均因賬外民間融資所引發(fā) 。此后，中誠(chéng)信托在官方網(wǎng)站上又發(fā)布了2010年“誠(chéng)至金開1號(hào)”集合信托計(jì)劃臨時(shí)報(bào)告(二)、致“201

9、0年中誠(chéng)_“誠(chéng)至金開1號(hào)”集合信托計(jì)劃”投資者的信等二十余篇公告信息，但中誠(chéng)信托均加設(shè)密碼，外人無(wú)法察看。在2013年12月20日中誠(chéng)信托發(fā)布的一份公告顯示信托專戶內(nèi)貨幣形態(tài)財(cái)產(chǎn)共計(jì)8634萬(wàn)元。不足以分配當(dāng)期收益。總會(huì)有人來(lái)兜底總會(huì)有人來(lái)兜底就在 “誠(chéng)至金開1號(hào)”有可能成為打破信托業(yè)“剛性兌付”第一例之際，中誠(chéng)信托2014年1月27日發(fā)布公告稱，已與“誠(chéng)至金開1號(hào)”信托計(jì)劃的意向投資者達(dá)成一致。這意味著已找到接盤方。投資者將面臨兩種選擇，一是立刻簽字拿到本金，但未獲得足額預(yù)期收益；二是繼續(xù)持有，收益及本金需視項(xiàng)目未來(lái)情況而定。此時(shí)，距兌付大限僅剩三日。大部分投資者放棄了尚未兌付的第三次利息，

10、選擇了本金的落袋為安。至此，中誠(chéng)信托“誠(chéng)至金開1號(hào)”兌付危機(jī)從無(wú)法兌付的恐慌，最終落定為本金安全、利息損失的結(jié)局，一場(chǎng)備受國(guó)內(nèi)外關(guān)注的金融事件也暫告段落。但到底誰(shuí)是接盤方呢？吃一塹，長(zhǎng)一智吃一塹，長(zhǎng)一智通過(guò)這次危機(jī)，我們應(yīng)該在今后的信托投資中注意一些問(wèn)題。一、對(duì)投資者來(lái)講，我們應(yīng)該選擇資本雄厚、有資質(zhì)的大牌的信托公司。二、對(duì)信托公司來(lái)講，我們?cè)诖_立投資對(duì)象以前，應(yīng)對(duì)其進(jìn)行全方位的考察，確保我們的資金安全?？偟膩?lái)說(shuō)，我們應(yīng)該慎重選擇，剛性兌付或許只是一個(gè)階段；它終究會(huì)回到“收益與風(fēng)險(xiǎn)成正比”的框架下。剛性兌付有何影響？“剛性兌付”導(dǎo)致市場(chǎng)參與者存在隱性擔(dān)保預(yù)期，只考慮收益而不考慮風(fēng)險(xiǎn)，使“風(fēng)險(xiǎn)自

11、擔(dān)”成為合同的軟約束。既損害了市場(chǎng)化機(jī)制的正常運(yùn)行，也損害了市場(chǎng)配置資源的效率，同時(shí)助長(zhǎng)了道德風(fēng)險(xiǎn)，還抬高了市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資金定價(jià)?；?、證券、保險(xiǎn)行業(yè)均沒(méi)有“剛性兌付”的文化。通過(guò)“剛性兌付”以及過(guò)度價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)穩(wěn)定客戶，這將影響金融市場(chǎng)健康發(fā)展。高收益必然伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，如果金融機(jī)構(gòu)一味對(duì)不應(yīng)承擔(dān)責(zé)任的金融產(chǎn)品進(jìn)行“剛性兌付”，那么部分投資者依然會(huì)忽視投資風(fēng)險(xiǎn)。如此算來(lái)，收益與風(fēng)險(xiǎn)不成正比，剛性兌付必亡??！Part 金融信托之法律法規(guī)金融信托之法律法規(guī)中國(guó)信托業(yè)在1979年恢復(fù)，在此之前，中國(guó)信托業(yè)的發(fā)展可謂是一波三折我國(guó)信托業(yè)法律法規(guī)的的發(fā)展信托業(yè)現(xiàn)行法律的缺陷 中國(guó)信托業(yè)法律的發(fā)展中國(guó)信托業(yè)法律

12、的發(fā)展1986年銀行管理暫行條例、金融信托投資機(jī)構(gòu)管理暫行條例2001年頒布信托法 我國(guó)第一部規(guī)范信托關(guān)系的法律2007年頒布信托公司管理辦法我國(guó)沒(méi)有信托業(yè)法白璧微瑕，任需改進(jìn)白璧微瑕，任需改進(jìn)（一）、（一）、 對(duì)受托人的規(guī)定缺失對(duì)受托人的規(guī)定缺失2002年6月5日實(shí)行的信托投資公司管理辦法第21 條明確規(guī)定“ 信托投資公司可以依照信托法的有關(guān)規(guī)定, 接受公益信托” , 進(jìn)一步明確了信托投資公司擔(dān)任公益信托受托人在法律上的合規(guī)性。因此, 為信托投資公司作為公益信托的受托人資格提供了法律基礎(chǔ)。但是, 對(duì)于受托人并未作更詳細(xì)的規(guī)定。（ 二）、監(jiān)管的缺失二）、監(jiān)管的缺失我國(guó)信托法第六章規(guī)定了信托監(jiān)督制度, 該法規(guī)定信托的設(shè)立和確定其受托人, 應(yīng)當(dāng)經(jīng)有關(guān)事業(yè)管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，但未說(shuō)明信托產(chǎn)