家電行業(yè)盈利能力分析

1、家電行業(yè)盈利能力分析家電行業(yè)盈利能力分析本報告選取了家電零售行業(yè)上市公司一一蘇寧云商集團股份有限公司作為研究對象，理由是蘇寧云商集團股份有限公司是中國3C（家電、電腦、通訊）家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者，是國家商務(wù)部重點培育的“全國15家大型商業(yè)企業(yè)集團”之一，隨著中國政府對此越來越多的關(guān)注和重視，以及蘇寧電器逐漸走上快速發(fā)展和不斷擴張的道路，可以預見在不久的將來，蘇寧云商集團股份有限公司必將在中國家電零售行業(yè)中進一步脫穎而出。本文對這家上市公司公布的2011年度一一2013年12月連續(xù)幾年的財務(wù)報表進行簡單的分析，以期對這家公司財務(wù)狀況及經(jīng)營狀況得出簡要結(jié)論。、公司名稱簡介蘇寧云商集團股份有限公

2、司原名為蘇寧電器連鎖集團股份有限公司，2013年3月20日，公司名稱由“蘇寧電器股份有限公司”變更為“蘇寧云商集團股份有限公司”，英文名稱由“SuningApplianceCo.,Ltd.”變更為“SuningCommerceGroupCo.,Ltd.”。二、公司發(fā)展歷程蘇寧電器1990年創(chuàng)立于中國南京，是中國3c（家電、IT、消費類電子）家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者，國家商務(wù)部重點培育的“全國15家大型商業(yè)企業(yè)集團”之一，中國最大的商業(yè)零售企業(yè)，名列中國民營企業(yè)前三強、中國企業(yè)500強第51位，品牌價值728.16億元。2004年7月，蘇寧電器（002024）在深交所上市，成為國內(nèi)首家IP0市的

3、家電連鎖企業(yè)，市場價值位居全球家電連鎖企業(yè)前列，年銷售規(guī)模1800億元，員工18萬人。本著穩(wěn)健快速、標準化復制的開發(fā)方針，蘇寧電器采取“租、建、購、并”立體開發(fā)模式，在中國大陸300多個城市開設(shè)了1700多家連鎖店；2009年，通過海外并購進入中國香港和日本市場，拓展國際化發(fā)展道路。與此同時，蘇寧電器堅持線上線下同步開發(fā)，自2010年旗下電子商務(wù)平臺“蘇寧易購“升級上線以來，產(chǎn)品線由家電拓展至百貨、圖書、虛擬產(chǎn)品等，SKU數(shù)達60萬，迅速躋身中國B2c前三，目標到2020年銷售規(guī)模3000億元，成為中國領(lǐng)先的B2c品牌。服務(wù)是蘇寧唯一的產(chǎn)品。以市場為導向，以顧客為核心，蘇寧電器不斷創(chuàng)新發(fā)展，形

4、成了店面零售、定制服務(wù)、網(wǎng)上購物、網(wǎng)絡(luò)分銷等多種銷售渠道，和超級旗艦店、旗艦店、精品店和鄰里店多業(yè)態(tài)零售店面。立足“專業(yè)自營的”服務(wù)品牌定位，蘇寧電器依托以機械化作業(yè)、信息化管理為特征的全國物流網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)了長途配送、短途調(diào)撥與零售配送到戶一體化運作，平均配送半徑200公里，日最大配送能力80多萬臺套，率先推行準時制送貨。遍布城鄉(xiāng)的數(shù)千家售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和2萬多名專業(yè)售后工程師時刻響應服務(wù)需求，業(yè)內(nèi)最大全國呼叫中心24小時提供咨詢、預約、投訴和回訪等服務(wù)。未來十年，蘇寧電器將以“科技轉(zhuǎn)型、智慧再造”為方向，立足國內(nèi)，開拓國際，實體網(wǎng)絡(luò)與虛擬網(wǎng)絡(luò)同步推進，在全國建設(shè)60個物流基地、10個自動倉儲揀選配

5、送中心和8個數(shù)據(jù)中心。以云服務(wù)為構(gòu)架，打造專業(yè)協(xié)同型供應鏈,搭建資源共享型管理模式，提供功能復合型服務(wù)集成。到2020年，蘇寧電器實體店面將達3500家、銷售規(guī)模3500億元，網(wǎng)購銷售突破3000億yco2014年拓展東南亞市場，2016年進軍歐美發(fā)達市場，2020年海外銷售將達10。億美元，成就全球領(lǐng)先的服務(wù)品牌！作為蘇寧電器起源地及總部所在地，2006年，蘇寧電器股份有限公司南京地區(qū)總部（以下簡稱南京蘇寧）正式成立，下轄南京、揚州、泰州、鎮(zhèn)江4家公司。截止目前，南京蘇寧門店總數(shù)突破77家，銷售規(guī)模近70億元，員工9000多人。憑借對市場的敏銳預測和準確把握，南京蘇寧一直保持迅猛發(fā)展的態(tài)勢已

6、成為南京及鎮(zhèn)、揚、泰地區(qū)家電市場的第一品牌，先后獲得“江蘇省優(yōu)秀民營企業(yè)”、“江蘇省先進私營企業(yè)”、“江蘇省AAA重合同守信用企業(yè)”、“建設(shè)新南京有功單位”等榮譽。2012年，南京蘇寧進一步鞏固南京地區(qū)及周邊市場地位，完善三級店面布局，逐步進入富裕的四級鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場。到2012年底，南京蘇寧店面總數(shù)將近90家，銷售規(guī)模達80億，實現(xiàn)南京地區(qū)網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、品牌效益、管理與服務(wù)等全方位領(lǐng)先。到2015年，南京蘇寧通過租賃、自建、收購等形式，店面總數(shù)將達到150家，預計完成銷售規(guī)模達200億元。2013年02月20F1蘇寧電器改名為蘇寧云商，改名重新定位了蘇寧，重新定位后的蘇寧是一家高科技公司，服務(wù)是蘇寧的

7、唯一產(chǎn)品，蘇寧云商模式可以概括為“店商+電商+零售服務(wù)商”，根據(jù)集團的部署，蘇寧今后將發(fā)展成為線上電子商務(wù)，線下連鎖平臺和商品經(jīng)營三大經(jīng)營總部，涵蓋了實體產(chǎn)品、內(nèi)容產(chǎn)品、服務(wù)產(chǎn)品三大類28個事業(yè)部，形成“平臺共享+垂直協(xié)同”的經(jīng)營類型。三、蘇寧企業(yè)文化人才觀：人品優(yōu)先，能力適度敬業(yè)為本，團隊第一價值觀:做百年蘇寧，國家企業(yè)員工，利益共享；樹家庭氛圍，溝通指導協(xié)助，責任共當。競爭觀：創(chuàng)新標準，超越競爭企業(yè)精神：執(zhí)著拼搏，永不言敗管理理念：制度重于權(quán)力，同事重于親朋經(jīng)營理念:整合社會資源，合作共贏；滿足顧客需要，至真至誠。四、盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)正常經(jīng)營賺取利潤的能力，是企業(yè)生存發(fā)展的基礎(chǔ)

8、。這種能力的大小通常以投入產(chǎn)出的比值來衡量。1 .總資產(chǎn)利潤率是企業(yè)利潤總額與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率，即過去所說的資金利潤率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標，也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標。計算公式：總資產(chǎn)利潤率=利潤總量/資產(chǎn)平均總額X100%2 .營業(yè)利潤率反映企業(yè)每一元營業(yè)收入可以帶來營業(yè)利潤的數(shù)額，一般來講，該指標越高，表明企業(yè)整個經(jīng)營活動的市場競爭力越強，發(fā)展?jié)摿υ酱螅瑥亩芰υ綇姟? .主營業(yè)務(wù)利潤率是指企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤與主營業(yè)務(wù)收入凈額的比率，是從企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利能力和獲利水平方面對資本金收益率指標的進一步補充，體現(xiàn)了企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤對利潤

9、總額的貢獻，以及對企業(yè)全部收益的影響程度。該指標體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動最基本的獲利能力。4 .銷售凈利潤率是指凈利潤與銷售收入凈額的比率。5 .凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。6 .銷售毛利率是毛利潤與銷售收入凈額的比值。銷售毛利率二銷售毛利/銷售收入凈額*100%2013年度：16013168000/I=15.21%2012年度98357161000=17.76%2011年度93

10、888580000=18.94%銷售凈利率二凈利潤/銷售收入凈額*100%2013年度：371770000/1=0.35%2012年度：2676119000/98357161000=2.72%2011年度：4820594000/93888580000=5.13%成本費用利潤率二利潤總額/成本費用總額*100%2013年度：144386000/1=0.14%2012年度：3241598000/95045694000=3.41%2011年度：6473226000/87560639000=7.39%資產(chǎn)報酬率二凈利潤/總資產(chǎn)平均額*100%2013年度：371770000/(82251761000+

11、76161501000)*2=0.47%2012年度：2676119000/(76161501000+59786473000)*2=3.94%2011年度：4820594000/(59786473000+43907382000)*2=9.30%所有者權(quán)益報酬率=凈利潤/平均所有者權(quán)益*100%2013年度：371770000/(28369258000+28459130000)*2=1.31%2012年度：2676119000/(28459130000+22328334000)興2=10.54%2011年度：4820594000/(22328334000+)*2=23.71%資本增值保值率二期末

12、所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益2013年度：28369258000/28459130000=0.9972012年度：28459130000/22328334000=1.272011年度：22328334000/=1.222013-122012-12同比增項目/年度-3 1-3 111-12-31銷售毛利率(噌15.2117.76減少2.5518.94銷售凈利率()0.352.72減少2.375.13成本費用利潤率(%)0.143.41減少3.277.39資產(chǎn)報酬率(%)0.473.94減少3.479.30所有者權(quán)益報酬率(%)1.3110.54減少9.2323.71資本增值保值率0.9971.27

13、減少0.2731.22從表中可以看出，銷售毛利率和銷售凈利率指標同比減少，說明商品銷售收入凈額的獲利能力有所下降，銷售凈利率低于毛利率，說明管理費用，財務(wù)費用等明顯增加。成本費用利潤率與資產(chǎn)報酬率同比減少，說明資產(chǎn)的利用效率在降低。資本保值增值率小于1,說明企業(yè)的所有者權(quán)益有所減少。蘇寧電器盈利能力的總結(jié)：盈利能力總體呈下降趨勢，但還是處在良勝發(fā)展的過程，盈利水平也算比較穩(wěn)定，但是，凈資產(chǎn)收益率，總資產(chǎn)利潤率及營業(yè)利潤率的數(shù)據(jù)值得關(guān)注，資產(chǎn)利用效率和企業(yè)經(jīng)營管理水平還需要進一步提高。與國美盈利能力對比分析2013年國美電器銷售毛利率=850212000/56400662000=15.07%銷售凈利率二963762000/56400662000=1.71%成本費用利潤率=892475000/47898540000=1.86%資產(chǎn)報酬率二963762000/385183540000=2.50%所有者權(quán)益報酬率=963762000/(+)*2=6.20%資產(chǎn)增值保值率=/0二1.052013年度蘇寧與國美電器各項指標對比項目蘇寧國美銷售毛利率（）15.2115.07銷售凈利率（）0.351.71成本費用利潤率（）0.141.86資產(chǎn)報酬率（%）0.472.50所有者權(quán)益報酬率（%）1.316.20資本增值保值率0.