企業(yè)并購中的稅法規(guī)制(1)

1、企業(yè)并購中的稅法規(guī)制(1)論文關(guān)鍵詞: 企業(yè)并購/稅法/規(guī)制/連續(xù)性原那么 內(nèi)容提要: 鼓勵(lì)企業(yè)并購、排除企業(yè)并購障礙應(yīng)是我國企業(yè)并購政策的出發(fā)點(diǎn)，而稅收是施行企業(yè)并購政策的一個(gè)重要工具，我國的企業(yè)并購稅收政策應(yīng)秉持鼓勵(lì)的價(jià)值取向，但稅收又不能扭曲企業(yè)的并購行為。我國現(xiàn)行的企業(yè)并購稅法規(guī)制在稅收立法、稅制和反避稅制度方面均存在缺陷，應(yīng)通過確立企業(yè)并購稅收政策價(jià)值取向、制訂統(tǒng)一的企業(yè)并購稅收法律制度、消除阻礙企業(yè)并購的稅制障礙以及確立連續(xù)性原那么完善反避稅制度加以完善。公司并購MA是公司“兼并merger和“收購acquisition的簡稱，主要包括兩種形式，即兼并和收購。 “兼并merger，

2、根據(jù)財(cái)務(wù)處理上的不同，可以分為購置式兼并purchase merger和結(jié)合式兼并combination merger。收購，是指公司依法獲得他公司之股份、營業(yè)或財(cái)產(chǎn)，并以股份、現(xiàn)金或其它財(cái)產(chǎn)為對(duì)價(jià)之行為。收購包括“資產(chǎn)收購asset acquisition與“股權(quán)收購stock acquisition。資產(chǎn)收購系指收購公司購置被并購公司之全部或一部分資產(chǎn)，收購公司選擇資產(chǎn)收購不是要獲得目的公司的股權(quán)，而是想獲得目的公司經(jīng)營某種業(yè)務(wù)的才能，假設(shè)以被收購公司角度觀之，屬營業(yè)轉(zhuǎn)讓之一部分。股權(quán)收購中目的公司的法人格并未消滅，仍以獨(dú)立法人繼續(xù)經(jīng)營，但目的公司之股權(quán)構(gòu)造可能產(chǎn)生重大變化，一旦收購公司購

3、置目的公司之股權(quán)到達(dá)相當(dāng)之成數(shù)，那么可透過目的公司之股東會(huì)選舉董事、監(jiān)事以控制該目的公司。股權(quán)收購的目的在于獲得目的公司的控制權(quán)，也不引起目的公司法人格的變化。 稅收是企業(yè)并購必須面對(duì)的重大問題之一，企業(yè)并購中的稅收問題一手連著公司法，一手連著稅法并把兩者糅合起來，企業(yè)并購中的稅收問題也與國家相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策，和競爭政策嚴(yán)密相關(guān)，但對(duì)企業(yè)并購中蘊(yùn)含的諸多重要法律問題學(xué)界卻長期失察，故從公司法、稅法等相關(guān)部門法的角度綜合開展法學(xué)研究，對(duì)企業(yè)并購中稅收制度的完善及相關(guān)法學(xué)理論的深化有重大意義。隨著我國市場機(jī)制的開展成熟，以及伴隨著股權(quán)交易市場的活潑、興隆，企業(yè)并購的現(xiàn)象也越來越多，企業(yè)并購中

4、的稅收問題的重要性也將凸顯出來，但我國現(xiàn)行規(guī)制企業(yè)并購中的稅收問題的法律文件混亂而不標(biāo)準(zhǔn)，且現(xiàn)行的稅收和會(huì)計(jì)制度使企業(yè)僅僅通過并購便能合理避稅。不少企業(yè)甚至將獲得稅收優(yōu)惠視為并購行為的直接動(dòng)機(jī)之一，完全扭曲了企業(yè)并購的價(jià)值取向，使得稅收失去了調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)構(gòu)造和指引市場主體行為的標(biāo)準(zhǔn)意義。這種現(xiàn)象在挑戰(zhàn)著現(xiàn)行稅收法律制度的同時(shí)也在更深的層次上呼喚著法律對(duì)其進(jìn)展調(diào)整。所以，研究企業(yè)并購中的稅法規(guī)制(1)問題具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。二、稅法規(guī)制在企業(yè)并購中的功能定位 從宏觀上看，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，資本配置主要依賴市場機(jī)制通過多種形式 來進(jìn)展。而公司并購是改善資本配置效率的最有效途徑和措施，比破產(chǎn)或撤銷等重新

5、組建的破壞式重組更有效。通過并購重組，調(diào)整資本的組合方式，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)構(gòu)造晉級(jí)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)組織的優(yōu)化整合，改善其運(yùn)行機(jī)制，從而開掘出我國巨額存量資本潛在的價(jià)值，將釋放出宏大的經(jīng)濟(jì)潛能，極大地進(jìn)步經(jīng)濟(jì)增長的效率，并為政府宏觀調(diào)控創(chuàng)造良好的環(huán)境。 從微觀上看，并購是企業(yè)外部交易型戰(zhàn)略中的核心內(nèi)容還包括資本的股份化與上市等，是其中最復(fù)雜、最普遍的運(yùn)作形式。企業(yè)并購特別是混合并購還具有協(xié)同效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)效應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)三個(gè)方面。并購戰(zhàn)略的施行，有助于迅速實(shí)現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，增強(qiáng)資本擴(kuò)張的才能；有助于降低企業(yè)對(duì)新產(chǎn)業(yè)、新市場的進(jìn)入本錢，迅速增值其可支配資本；有助于迅速擴(kuò)大企業(yè)市場份額，形成更加有力的競爭優(yōu)勢(shì)

6、。從長期戰(zhàn)略規(guī)劃理論來看，企業(yè)需要通過戰(zhàn)略重組以適應(yīng)環(huán)境變化的需要，而用并購活動(dòng)來進(jìn)展戰(zhàn)略調(diào)整的速度要快于內(nèi)部開展的調(diào)整速度，從而可以使企業(yè)在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)獲得成長時(shí)機(jī)。同時(shí)，并購可以減輕企業(yè)通過內(nèi)部開展的單一化程度，實(shí)現(xiàn)分散經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。美國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬治斯蒂格勒在考察美國大公司的開展歷程后指出：“沒有一個(gè)美國公司不是通過某種程度、某種方式的并購而成長起來的，幾乎沒有一家大公司主要是靠內(nèi)部擴(kuò)張成長起來的。并購的結(jié)果會(huì)使社會(huì)資源實(shí)現(xiàn)以效率為導(dǎo)向的再分配，可以進(jìn)步資源配置的效率。因?yàn)橹灰淮嬖谌藶榈氖袌鲞M(jìn)入規(guī)制，潛在的競爭壓力會(huì)迫使兼并后的大企業(yè)仍然置于競爭壓力之下，所以除了個(gè)別情況如高度寡占市場上的

7、橫向兼并以外，政府沒有必要對(duì)企業(yè)兼并采取嚴(yán)格的控制政策。 隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的反戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)興隆國家已經(jīng)開始把爭奪全球市場作為其重要的經(jīng)濟(jì)開展戰(zhàn)略目的。一些工業(yè)興隆國家和新興工業(yè)化國家的政府都已意識(shí)到，企業(yè)的并購對(duì)于發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)研究開發(fā)才能，降低消費(fèi)經(jīng)營本錢，進(jìn)步企業(yè)的國際競爭力，擴(kuò)大國際市場的占有率以致增強(qiáng)整個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，維護(hù)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)公共利益，起著顯著作用。面對(duì)來著他國的競爭，各國都加緊扶持壟斷企業(yè)，對(duì)企業(yè)并購行為放寬了限制，尤其是對(duì)參與國際競爭的企業(yè)兼并還從政策上加以扶持。在近幾年的企業(yè)并購中，強(qiáng)強(qiáng)結(jié)合，所涉并購資產(chǎn)額不斷增大很大程度上就是政府放松規(guī)制的結(jié)果。 所以，基

8、于經(jīng)濟(jì)效率及提升我國企業(yè)乃至國家的國際競爭力，鼓勵(lì)企業(yè)并購、 排除企業(yè)并購障礙應(yīng)該是我國如今企業(yè)并購政策的出發(fā)點(diǎn)。課稅是政府的一項(xiàng)重要制度安排，是政府調(diào)控與管制并購活動(dòng)，施行企業(yè)并購經(jīng)濟(jì)政策的一個(gè)重要工具，它可以通過調(diào)整資源的配置來指引和標(biāo)準(zhǔn)市場主體的行為。并購作為一種資本運(yùn)作行為，涉及大量稅收問題，尤其是并購中往往直接產(chǎn)生大量的資本利得，假設(shè)課稅處理不好，會(huì)傷及“資本，影響企業(yè)的持續(xù)開展才能。公司并購稅制作為一項(xiàng)重要的制度安排，可以在兩個(gè)層次上影響并購交易的數(shù)量與方式：一是對(duì)公司并購交易本身采取征稅還是免稅，稅收負(fù)擔(dān)應(yīng)該如何；二是對(duì)交易過程中所涉及的詳細(xì)稅收屬性等問題如何處理。低稅率對(duì)并購具

9、有吸引力，能促進(jìn)并購交易的活潑和并購交易量的擴(kuò)大；反之，高稅率那么會(huì)抑制并購，減少并購的活潑程度和交易量。我國的稅法應(yīng)該成為“企業(yè)并購友好型的稅法，但我們?cè)谥朴喒膭?lì)并購的稅法規(guī)那么的同時(shí)又要防止稅法淪為企業(yè)通過并購就可以躲避稅收乃至偷稅、漏稅的工具。筆者認(rèn)為對(duì)企業(yè)并購的稅法規(guī)制一方面要表達(dá)鼓勵(lì)精神，另一方面要防漏，這需要我們創(chuàng)造性地把兩者平衡協(xié)調(diào)起來，即不阻礙正常而理性的并購，同時(shí)規(guī)制單純?yōu)楸芏惗M(jìn)展的并購行為。這需要通過確立企業(yè)并購中稅法規(guī)制的價(jià)值取向，并打破稅收是保障國家財(cái)政收入的單一、狹隘的功能性定位，拓展稅收對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)功能，結(jié)合產(chǎn)業(yè)政策、對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策和反壟斷政策等因素考慮企業(yè)并購中的

10、稅收問題，并把這些問題納入到稅法的規(guī)制當(dāng)中，以使稅法更好地發(fā)揮對(duì)企業(yè)并購的指引和標(biāo)準(zhǔn)功能，助益實(shí)現(xiàn)我國市場資源優(yōu)化配置、企業(yè)做強(qiáng)做大及進(jìn)步企業(yè)及國家的國際競爭力，同時(shí)兼顧國家產(chǎn)業(yè)平安，并保障我國國家稅收不流失于國內(nèi)的企業(yè)，不外溢于外國政府。三、我國企業(yè)并購稅法規(guī)制存在的問題 為鼓勵(lì)企業(yè)并購，國家制定了稅收優(yōu)惠條件，但我國的企業(yè)并購稅收規(guī)制暨“堵又“漏，一方面現(xiàn)存的稅制不合理，阻礙了企業(yè)并購的順利進(jìn)展，另一方面又存在著破綻，隨著企業(yè)并購浪潮急劇擴(kuò)大，企業(yè)并購中的避稅活動(dòng)也日益活潑。特別是部分企業(yè)“以并購之名，行避稅之實(shí)，純粹以避稅為動(dòng)機(jī)進(jìn)展并購交易，這不僅會(huì)使國家稅基受損，導(dǎo)致稅款流失，減少財(cái)政

11、收入；而且會(huì)影響資本的正常流動(dòng)，破壞公平競爭的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。詳細(xì)說來我國企業(yè)并購的稅法規(guī)制存在如下的問題：一沒有統(tǒng)一的企業(yè)并購稅收法律制度。而且現(xiàn)有的企業(yè)并購稅收規(guī)定立法層次較低，規(guī)定零散，多由國稅總局、財(cái)政部以“暫行規(guī)定或“通知形式下發(fā)，內(nèi)容多變，損害了稅法的安定性和可預(yù)測(cè)性，也增加了征稅本錢和稅收遵從本錢。二現(xiàn)行的稅制阻礙企業(yè)的并購。從我國理論經(jīng)歷看，現(xiàn)行的稅制在很多方面制約著并購市場的安康開展。資本利得的缺失，使得我國資本市場稅收制度很不完善，對(duì)不同方式的并購活動(dòng)也起不到相應(yīng)的鼓勵(lì)作用。我國現(xiàn)行的企業(yè)所得稅制對(duì)于資本利得和營業(yè)所得實(shí)行統(tǒng)一的稅務(wù)處理方法，即不加區(qū)分地征收企業(yè)所得稅，這種不加區(qū)

12、分的方法不科學(xué)，容易產(chǎn)生資本的擠出效應(yīng)，不利于資本的有效配置和經(jīng)濟(jì)開展。從增值稅與營業(yè)稅的關(guān)系看，目前是按行業(yè)劃分適用種稅，并且在營業(yè)稅內(nèi)部又按行業(yè)劃分稅收歸屬。這樣，跨行業(yè)的縱向并購，有可能會(huì)導(dǎo)致所納稅種由營業(yè)稅向增值稅的轉(zhuǎn)變，進(jìn)而有損地方政府的利益；原屬地方政府管轄的第三產(chǎn)業(yè)進(jìn)展跨地區(qū)的并購，也會(huì)減少地方政府的財(cái)政收入，有可能遭遇阻力。三缺乏完善的反避稅制度。在現(xiàn)實(shí)中，由于利益驅(qū)動(dòng)不斷出現(xiàn)企業(yè)將劣質(zhì)資產(chǎn)、所欠稅款保存，而以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)為主導(dǎo)成立一個(gè)新企業(yè)或并入其他企業(yè)中的行為，即“金蟬脫殼式的兼并或重組；或者一個(gè)盈利企業(yè)可通過兼并、收購虧損企業(yè)，到達(dá)彌補(bǔ)虧損、減少應(yīng)納稅額的目的。特別是純粹以避

13、稅為動(dòng)機(jī)進(jìn)展并購交易，這不僅會(huì)使國家稅基受損，導(dǎo)致稅款流失，而且會(huì)影響資本的正常流動(dòng)，破壞公平競爭的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。而我國現(xiàn)行的企業(yè)并購稅法規(guī)制并未將防止避稅型并購交易作為自身應(yīng)有的價(jià)值取向之一，除了對(duì)免稅并購交易中的凈營業(yè)虧損結(jié)轉(zhuǎn)、稅收優(yōu)惠的結(jié)轉(zhuǎn)利用施加限制，以及通過雙邊稅收協(xié)定中的有關(guān)條款對(duì)濫用稅收協(xié)定進(jìn)展規(guī)制以外，現(xiàn)行并購稅制完全未涉及并購交易中的其他避稅領(lǐng)域，不能有效地阻止避稅型并購交易。四、我國企業(yè)并購稅法規(guī)制的完善 完善企業(yè)并購的稅法規(guī)制，一方面我們要利用必要的稅收鼓勵(lì)來鼓勵(lì)企業(yè)并購，從而進(jìn)步經(jīng)濟(jì)效率，增進(jìn)社會(huì)福利；另一方面又應(yīng)當(dāng)進(jìn)步企業(yè)并購的稅法規(guī)制程度，遵循稅制的一致性原那么和中性原

14、那么，特別是對(duì)于免稅并購要堅(jiān)持本質(zhì)重于形式原那么，不斷完善我國反避稅制度。一企業(yè)并購中的稅收功能定位鼓勵(lì)而不扭曲 企業(yè)并購是一把雙刃劍。理性的并購行為會(huì)降低企業(yè)本錢，因產(chǎn)品鏈延伸產(chǎn)生關(guān)聯(lián)效應(yīng)，因產(chǎn)業(yè)面擴(kuò)大產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，因企業(yè)結(jié)合產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)等，但非理性的企業(yè)并購行為也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)“虛胖，或因盲目多元化經(jīng)營而喪失主業(yè)，或因盲目圈地而喪失比較優(yōu)勢(shì)等。因此，制定企業(yè)并購中的稅收政策所要稟承的首要原那么應(yīng)是表達(dá)鼓勵(lì)企業(yè)并購的價(jià)值追求，力爭不阻礙正常而理性的并購，同時(shí)標(biāo)準(zhǔn)盲目或單純?yōu)楸芏惗M(jìn)展的并購行為。在稅收后果上，那么應(yīng)力爭使企業(yè)并購行為的稅收后果“中性化，即單純的并購行為不會(huì)導(dǎo)致稅收收益，也不必

15、承受稅收損失。二制訂統(tǒng)一的、立法位較高的企業(yè)并購稅收法律制度。詳細(xì)來說，可以通過在以后制訂的“企業(yè)并購法中對(duì)企業(yè)并購稅收制度做出統(tǒng)一規(guī)定，乃至單行制訂一部全面的?企業(yè)并購稅收處理法?亦未償不可。這是“稅收法定原那么的必然要求，也有利于增加企業(yè)并購稅制的穩(wěn)定性和納稅人的可預(yù)期性。三消除企業(yè)并購的稅制障礙 消除在現(xiàn)行稅制中阻礙企業(yè)并購的障礙，在詳細(xì)的稅制改革方面，主要包括以下三個(gè)方面：1、完善企業(yè)所得稅分享改革，從目前的“基數(shù)固定、增長分成的分享方式逐步過渡到“同一稅基、不同稅率的完全分享方式。2、擴(kuò)大增值稅征收范圍，相應(yīng)縮小直至取消營業(yè)稅的征收范圍，并在此調(diào)整過程中注意理順中央、地方的關(guān)系。3、

16、開征證券市場資本利得稅。我國應(yīng)考慮在時(shí)機(jī)成熟時(shí)，對(duì)買賣證券的差價(jià)收益征收資本利得稅，在詳細(xì)稅制設(shè)計(jì)上，視差價(jià)數(shù)額的大小、持有期限的長短給予區(qū)別待遇，并允許資本損失在資本利得范圍內(nèi)進(jìn)展沖抵和結(jié)轉(zhuǎn)。這樣方可應(yīng)對(duì)企業(yè)并購手段日益證券化的態(tài)勢(shì)，并在課征資本利得稅的過程中，保護(hù)國家的稅收利益，同時(shí)不阻礙正常企業(yè)并購行為的展開。四完善企業(yè)并購中的反避稅制度 企業(yè)并購中的反避稅措施主要是通過對(duì)免稅重組和虧損結(jié)轉(zhuǎn)彌補(bǔ)進(jìn)展嚴(yán)格限制，而且一般只有在免稅重組中虧損才能結(jié)轉(zhuǎn)彌補(bǔ)。我國對(duì)免稅并購沒有本質(zhì)性標(biāo)準(zhǔn)的界定，給避稅保存了宏大的空間。美國的免稅重組規(guī)那么最為成熟完備，根據(jù)美國?聯(lián)邦稅務(wù)法典?的規(guī)定，免稅的重組必須

17、滿足所有者權(quán)益的連續(xù)性、企業(yè)經(jīng)營的連續(xù)性、經(jīng)營需要。此外，很多并購交易必須滿足控制要求，即控制經(jīng)營的收購方在交易完畢后仍然對(duì)該并購交易保持關(guān)聯(lián)性。詳細(xì)說，“控制是指至少擁有目的公司80全部有表決權(quán)的股票和至少擁有80其他性質(zhì)的股票。而且合格的免稅并購重組交易還必須是經(jīng)營需要。日本也于2001年4月開始實(shí)行?公司并購免稅重組規(guī)那么?。通過借鑒法治興隆國家的成功經(jīng)歷，我國稅法對(duì)免稅重組的規(guī)制可以從以下三方面入手：1、所有權(quán)利益的連續(xù)性 公司重組中的所有權(quán)利益的連續(xù)性意味著重組前目的公司的股東必須在重組中獲得收購公司或新公司一定數(shù)量的普通股或優(yōu)先股票，從而繼續(xù)保存股東身份。所有權(quán)利益的連續(xù)性規(guī)那么的立法意圖在于防止應(yīng)稅出售利用公司重組從而實(shí)現(xiàn)所得或損失的免予稅務(wù)確認(rèn)。2、商業(yè)企業(yè)的連續(xù)性 商業(yè)企業(yè)的連續(xù)性規(guī)那么要求重組后的公司仍可以在公司形式修正或者改變的情況下維持企業(yè)的連續(xù)性，也就是公司重組并沒有從根本上影響企業(yè)的完好性、業(yè)務(wù)的傳承性與運(yùn)營的持續(xù)性。3、商業(yè)意圖 商業(yè)意圖規(guī)那么要求公司重組只有在具備除躲避稅負(fù)之外的個(gè)別的公司商業(yè)意圖的前提下才可以享有免予稅務(wù)確認(rèn)。11 同時(shí)，關(guān)于虧損的承繼結(jié)轉(zhuǎn)同樣應(yīng)該適堅(jiān)持所有權(quán)連續(xù)和經(jīng)營連續(xù)兩項(xiàng)原那么，以防止虧損結(jié)轉(zhuǎn)彌補(bǔ)被濫用成躲避稅收的工具。鄧遠(yuǎn)軍，?公司并購稅收問題研究?，北京：中國稅務(wù)出版社，202