財務(wù)管理考試第二套題

1、0 財務(wù)管理預(yù)考試題（二） 一、單項選擇題（下列各題中，只有一個符合題意的正確答案，將你選定的答案編號用英文大寫字母填入括號內(nèi)。多選、錯選、不選均不得分） 1、下列各項中，有助于支持以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)的理由之一是( )。 A.不考慮資金的時間價值 B沒有考慮投資的風(fēng)險價值 C. 不能避免企業(yè)的短期行為 D有利于社會資源的合理配置 2、在下列各項中，不可用于企業(yè)資金需要量預(yù)測的方法有( )。 A. 定性預(yù)測法 B比率預(yù)測法 C. 資金習(xí)性預(yù)測法 D每股利潤無差異點法 3、在下列各項中，屬于半固定成本內(nèi)容的是( )。 A化驗員、質(zhì)量檢查人員的工資 B按產(chǎn)量法計算的折舊費 C按年支付的

2、廣告費用 D計件工資費用 4、現(xiàn)有一個單純固定資產(chǎn)投資項目需要按簡算法計算凈現(xiàn)金流量。已知經(jīng)營期第2 年因使用該固定資產(chǎn)新增的凈利潤為 10 萬元，該年因使用該固定資產(chǎn)新增的折舊為20 萬元。則該年凈現(xiàn)金流量應(yīng)為( )。 A10 萬元 B20 萬元 C. 30 萬元 D40 萬元 5、按照資金時間價值的理淪，在普通年金現(xiàn)值的基礎(chǔ)上期數(shù)減 1，系數(shù)加 1 的計算結(jié)果，應(yīng)當(dāng)?shù)扔? )。 A、 遞延年金現(xiàn)值的值 B、后付年金現(xiàn)值系數(shù)的值 C、即付年金現(xiàn)值系數(shù)的值 D、永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)的值 6、在下列各項中，與(AP，i，n)互為倒數(shù)關(guān)系的是( )。 A(P/F，i，n) B(P/A，i，n) C、

3、(F/P，i，n) D、(F/A，i，n) 7、如果兩個投資方案的期望值和標(biāo)準(zhǔn)離差均不同，則標(biāo)準(zhǔn)離差率大的方案的風(fēng)險 ( )。 A、比標(biāo)準(zhǔn)離差率小的方案的風(fēng)險大 B比標(biāo)準(zhǔn)離差率小的方案的風(fēng)險小 C、與標(biāo)準(zhǔn)離差率小的方案的風(fēng)險一定相同 D與標(biāo)準(zhǔn)離差率小的方案的風(fēng)險可能相同 8、已知某款項的年金現(xiàn)值為 10000 元，資本回收系數(shù)為 2.5，則年等額回收額為( ) A. 2500 元 B4000 元 C、25000 元 D40000 元 9、若某企業(yè)目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中普通股的比重為 75，在普通股籌資方式下，資金增加額在 0-22500 元范圍內(nèi)的資金成本為 15，則該企業(yè)籌資總額分界點應(yīng)為( )。

4、A、20000 元 B30000 元 C60000 元 D150000 元 10、下列投資決策評價指標(biāo)中，既屬于折現(xiàn)指標(biāo)，又屬于相對量指標(biāo)，同時還不受設(shè)定折現(xiàn)率大小影響的指標(biāo)是( )。1 A. 凈現(xiàn)值 B凈現(xiàn)值率 C. 獲利指數(shù) D內(nèi)部收益率 11、已知某完整工業(yè)投資項目第一年和第二年的流動資產(chǎn)需用額分別為 2000 萬元和 3000 萬元，兩年的流動負(fù)債需用額分別為 1000 萬元和 1500 萬元，則兩年的流動資金投資額分別為( )。 A、1000 萬元和 1000 萬元 B1000 萬元和 1500 萬元 C、 1000 萬元和 500 萬元 D500 和 500 萬元 12、如果某投資

5、項目的 NPV0，NPVR0，PI0，IRRi，PPN/2，則可以斷定該項目( )。 A、完全具備財務(wù)可行性 B完全不具備財務(wù)可行性 C、基本具備財務(wù)可行性 D基本不具備財務(wù)可行性 13、某投資方案的項目計算期為 5 年，凈現(xiàn)值為 10000 萬元，5 年，10的年金現(xiàn)值系數(shù)為=3.791，則該方案的年等額回收額為( )。 A、2000 萬元 B2638 萬元 C、 37900 萬元 D50000 萬元 14、一般而言，收益相對穩(wěn)定的公司應(yīng)當(dāng)采用的股利政策是( )。 A剩余政策 B固定股利政策 C、固定股利比例政策 D正常股利加額外股利政策 15、( )之后的股票交易，其交易價格可能有所下降。

6、 A. 股利宣告日 B股權(quán)登記日 C. 除息日 D股利發(fā)放日 16、假定某投資的風(fēng)險系數(shù)為 2，無風(fēng)險收益率為 10，市場平均收益率為15，則其期望收益率為( )。 A. 15 B20 C23 D25 17、下列各項中，計算結(jié)果為應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率的是( )。 A. (當(dāng)期必要現(xiàn)金支付總額-當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額)/當(dāng)期應(yīng)收賬款總額 B(當(dāng)期必要現(xiàn)金支付總額+當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額)/當(dāng)期應(yīng)收賬款總額 C. (當(dāng)期必要現(xiàn)金支付總額-當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠現(xiàn)金流入總額)當(dāng)期應(yīng)收賬款總額 D(當(dāng)期必要現(xiàn)金支付總額+當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠現(xiàn)金流入總額)當(dāng)期應(yīng)收賬款總額 18、能夠克服傳統(tǒng)的固定預(yù)

7、算方法缺點的預(yù)算方法是( )。 A、滾動預(yù)算 B增量預(yù)算 C、零基預(yù)算 D彈性預(yù)算 19、假設(shè) A 證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差是 12%，B 證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差是 20%，A、B證券之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)為 0.2，則 A、B 投資組合的協(xié)方差為（ ）。 A0.48% B 0.048 C無法計算 D4.8% 20、下列各項中，不屬于影響企業(yè)綜合資金成本的因素是( )。 A、資金結(jié)構(gòu)(各種資金占全部資金的比重) B權(quán)益資金成本2 C. 負(fù)債資金成本 D籌資期限的長短 21、下列各項中，不屬于投資基金與其他有價證券的區(qū)別是( )。 A. 發(fā)行主體不同 B體現(xiàn)的權(quán)利不同， C、風(fēng)險和收益不同 D不屬于集合投

8、資制度 22、下列項目中，不屬于判斷客戶資信程度高低的“5C”因素的是( )。 A. 客戶的信用品質(zhì) B客戶的償付能力 C. 客戶的資本大小 D. 客戶的名稱 23、已知某公司擬發(fā)行不計復(fù)利，面值為 1000 元，票面利息率為 10，期限為10 年，到期一次還本付息的公司債券。如果當(dāng)前市場利率為 5，則該公司債券的發(fā)行價格為 ( )。 A、749.06 元 B1000 元 C 1227.82 元 D、 1386.08 元 24、已知某公司 2001 年實現(xiàn)邊際貢獻(xiàn)為 500 萬元，固定成本 390 萬元，利息費用10 萬元，所得稅率為 33。則該公司 2002 年的經(jīng)營財務(wù)杠桿系數(shù)分別為( )

9、。 A. 4.5454 和 1.1 B5 和 1 C. 4.5454 和 1 D5 和 1.1 25、已知某企業(yè)的歷史資料中，2000 年實現(xiàn)銷售收入最多，為 2000 萬元，該年年末占用現(xiàn)金 950 萬元；1996 年實現(xiàn)銷售收入最少，為 1000 萬元，該年年末占用現(xiàn)金825 萬元。如果 2002 年該企業(yè)預(yù)計可實現(xiàn)銷售收入 1800 萬元，則按高低點法測算的當(dāng)年占用現(xiàn)金量為( )。 A. 825 萬元 B925 萬元 C. 1025 萬元 D. 1125 萬元 二、多項選擇題（下列各題中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案，請將你選定的答編號用英文大寫字母填入括號內(nèi)。多遠(yuǎn)、少選、錯選、不

10、選均不得分） 1、在下列各項中，屬于利用商業(yè)信用融資形式的有( )。 A. 賒購商品 B預(yù)收貨款 C. 商業(yè)匯票 D. 向銀行借款 2、下列各項中，屬于優(yōu)先股籌資優(yōu)點的有( )。 A. 沒有固定到期日 B不用償還本金 C. 支付固定股利 D. 比負(fù)債籌資成本高 3、按照成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，需要考慮的成本因素有( )。 A. 機(jī)會成本 B短缺成本 C. 固定性轉(zhuǎn)換成本 D管理費用 4、企業(yè)在進(jìn)行籌資決策時，資金成本是需要考慮的個首要因素，其主要作用表現(xiàn)為( )。 A. 影響籌資總額的重要因素 B選擇資金來源的基本依據(jù) C. 選用籌資方式的參考依據(jù) D確定資金結(jié)構(gòu)的基本參數(shù) 5、與其

11、他股利政策相比，固定股利比例政策的優(yōu)點有( )。 A. 可保持股利與利潤之間一定的比例關(guān)系 B能體現(xiàn)風(fēng)險投資與風(fēng)險收益的對等 C、有助于消除公司經(jīng)營不穩(wěn)定的印象 D有利于股票價格的穩(wěn)定與上漲 6、下列各項中，屬于更新改造項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的有( )。3A. 購置新固定資產(chǎn)的投資 B因使用新固定資產(chǎn)而節(jié)約的經(jīng)營成本 C. 因使用新固定資產(chǎn)而增加的流動資金投資 D新舊固定資產(chǎn)回收余值的差額 7、下列各項中，屬于增量預(yù)算基本假定的有( )。 A. 現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動是企業(yè)所必需的 B原有的各項開支都是合理的 C、增加費用預(yù)算是值得的 D不考慮以往期間的費用項目及數(shù)額 8、在財務(wù)管理的現(xiàn)金管理中，需要考慮

12、的現(xiàn)金成本包括( )。 A. 持有成本 B轉(zhuǎn)換成本 C. 短缺成本 D存貨成本 9、下列各項中，不屬于吸收投資籌資方式缺點的是( )。 A、資金成本高 B容易分散企業(yè)控制權(quán) C、籌資風(fēng)險小 D降低企業(yè)信譽(yù) 10、公司利用優(yōu)先股籌資的優(yōu)點有( )。 A. 沒有固定到期日，不用還本 B有利于增強(qiáng)公司信譽(yù) C. 籌資成本高，限制多 D財務(wù)負(fù)擔(dān)重 三、判斷題（請在每小題后面的括號內(nèi)填入判斷結(jié)果。你認(rèn)為正確的用“”表示，錯誤的用“”表示） 1、在籌資過程中，企業(yè)一方面要確定籌資的總規(guī)模，一方面要通過籌資渠道、籌資方式或工具的選擇，合理地確定籌資結(jié)構(gòu)，以降低籌資成本和風(fēng)險。( ) 2、持有定量現(xiàn)金，可以降

13、低企業(yè)的風(fēng)險，增強(qiáng)資產(chǎn)的流動性和債務(wù)的清償能力，但現(xiàn)金持有量過多可能導(dǎo)致企業(yè)的收益水平下降。( ) 3、與國庫券相比，公司債券的流動性風(fēng)險相對要大些。( ) 4、風(fēng)險本身可能帶來超出預(yù)期的損失，也可能帶來超出預(yù)期的收益。( ) 5、財務(wù)控制中的定額控制又稱為定額控制，它是通過對激勵性指標(biāo)確定最低控制標(biāo)準(zhǔn)和對約束性指標(biāo)確定最高控制標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行控制。( ) 6、在企業(yè)固定成本不為零時，經(jīng)營杠桿系數(shù)大于 1。( ) 7、如果用政府債券利率來近似地反映資金時間價值，說明通貨膨脹率水平比較低，可以忽略不計。( ) 8、采用固定股利政策的優(yōu)點是確定企業(yè)目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，降低綜合資金成本，最大限度地利用凈利潤來滿

14、足投資方案所需的自有資金數(shù)額。( ) 9、企業(yè)一定時期的復(fù)合杠桿系數(shù)等于該企業(yè)同期的經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)的乘積。( ) 10、對于特定的成本中心來說，只有同時具備以下四個條件的成本才能作為其責(zé)任成本來考核，即；可以預(yù)計、可以計量、可以施加影響和可以落實責(zé)任。( ) 四、計算分析題（凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有小數(shù)點，除特殊要求外，均保留兩位小數(shù)。 ）4 l、陽光公司準(zhǔn)備對種股利固定增長的普通股股票進(jìn)行長期投資，基年股利為10 元，估計年股利增長率為 5，該公司期望的收益率為 15；該股票的當(dāng)前市價為100 元。 要求： (1)計算該股票的價值； (2)陽光公司是否應(yīng)購買

15、該股票。 2、已知某公司 2004 年有關(guān)數(shù)據(jù)如下： 銷售收入 4000 萬元；變動成本 2400 萬元；邊際貢獻(xiàn) 1600 萬元；固定成本 1000萬元；息稅前利潤 600 萬元；利息費用 200 萬元；利潤總額 400 萬元；所得稅(33)132 萬元；凈利潤 268 萬元。 要求： (1)計算 2005 年的經(jīng)營杠桿系數(shù)； (2)計算 2005 年的財務(wù)杠桿系數(shù)； (3計算 2005 年的復(fù)合杠桿系數(shù)； (4)如果 2005 年的銷售收入增長 30，計算該年息稅前利潤變動率和普通股每股利潤變動率。 3、某商品流通企業(yè)購買甲產(chǎn)品 200 件，不含增值稅單價 150 元，單位售價 200 元

16、(不含增值稅)，經(jīng)銷該批商品的固定費用為 75000 元。若貨款來自銀行貸款，年利率10，該批存貨的月保管費用率為 0.3，銷售稅金及附加費為 600 元。 要求： (1)計算該批存貨的保本儲存天數(shù)； (2)若該企業(yè)欲獲 5的投資報酬率，試計算保利儲存天數(shù)； (3)若該批存貨虧損 500 元，計算實際儲存天數(shù)。 4、某公司現(xiàn)有普通股 100 萬股，股本總額為 1000 萬元，公司債券為 800 萬元。公司擬擴(kuò)大籌資規(guī)模，有兩個備選方案：一是增發(fā)普通股 100 萬股，每股發(fā)行價格為10 元； 二是平價發(fā)行公司債券 1000 萬元。若公司債券年利率為 10，所得稅率為33。 要求：(1)計算兩種籌

17、資方式的每股利潤無差異點； (2)如果該公司預(yù)期息稅前利潤為 200 萬元對兩籌資方案作出擇優(yōu)決策。5、已知某固定資產(chǎn)投資項目的有關(guān)資料如下： 金額單位：萬元 年 數(shù)0123456合計 凈現(xiàn)金流量-6000300200200200100400 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)10.90910.89290.79720.71180.63550.5674累計凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流 要求： (1)將上表中的空白處填上數(shù)字(保留全部小數(shù))；5 (2)計算該項目的靜態(tài)投資回收期； (3)計算該項目的下列指標(biāo)： 原始投資額； 項目建設(shè)期、項目生產(chǎn)期和項目計算期； 凈現(xiàn)值；凈現(xiàn)值率；獲利指數(shù)。 (4)評價該項目的財務(wù)可行性。

18、五、綜合題五、綜合題 1某公司預(yù)測的年度賒銷收入為 5000 萬元，信用條件為“n/30” ，變動成本率為 60%，資金成本率為 10。該公司為擴(kuò)大銷售，擬定了兩個備選方案： 方案 A：將信用條件放寬到“n/45” ，預(yù)計壞賬損失率為 3，收賬費用為 60 萬元。 方案 B：將信用條件改為“2/10，1/30，n/45” ，估計約有 60的客戶(按賒銷額計算) 會利用 2的現(xiàn)金折扣，20的客戶會利用 1的現(xiàn)金折扣，壞賬損失率為2，收賬費用為 55 萬元。 要求：(1)根據(jù)上述資料，填列下表 項 目 方案 A(N45)方案 B(220，130，N45) 年賒銷額 現(xiàn)金折扣 年賒銷凈額 變動成本

19、信用成本前收益 平均收賬期 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù)) 應(yīng)收賬款平均余額 賒銷業(yè)務(wù)占用資金 應(yīng)收賬款機(jī)會成本 壞賬損失 收賬費用 信用成本 信用成本后收益 (2)根據(jù)上表數(shù)據(jù)，就選用哪種方案作出決策。 2已知：A 公司簡化的會計報表如下： (1)表 1： A 公司資產(chǎn)負(fù)債表(2004 年 12 月 31 日) 單位：萬元 項 目年初數(shù)年末數(shù)項 目年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)合計應(yīng)收賬款其他速動資產(chǎn)存 貨長期資產(chǎn)資產(chǎn)總計2801006012022050032011080130230550流動負(fù)債長期負(fù)債負(fù)債合計股東權(quán)益權(quán)益總計90100I90310500100120220330550 (2)表 2： A 公

20、司損益表(2004 年) 項 目 本 年 累 計6一、銷售收入(現(xiàn)銷 50) 14000 銷售成本 9800 銷售稅金 1400 銷售費用 200 管理費 520 財務(wù)費用(利息費用) 19二、營業(yè)利潤 投資收益 21 營業(yè)外收支凈額 -12三、利潤總額 所得稅(33)四、凈利潤 (3)表 3：A 公司 2003、2004 年有關(guān)財務(wù)指標(biāo)如下： 比 率 2003 年 2004 年 流動比率 速動比率 資產(chǎn)負(fù)債率 已獲利息倍數(shù) 120 平均收現(xiàn)期 5 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 70 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 42 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 24 銷售毛利率 35 銷售凈利率 12 資產(chǎn)凈利率 288 權(quán)益乘數(shù) 1.58 權(quán)益

21、凈利率 要求：(1)完成表 2 和表 3(保留兩位小數(shù))； (2)運用杜邦分析體系分析權(quán)益凈利率的變動，指出公司可能存在的問題。財務(wù)管理預(yù)考試題（二）參考答案財務(wù)管理預(yù)考試題（二）參考答案 一、單項選擇題一、單項選擇題 1 D 2 D 3 A 4 C 5。 C 6 B 7 A 8。 C 9 B 10 D 11 C 12 C 13 B 14 B 15 C 16 B 17 A 18 D 19 A 20 D 21 D 2ZD 23C 24A 25B 二、多項選擇題二、多項選擇題 1ABC 2。ABC 3AB 4ABCD 5AB 6ABC 7。ABC 8ABC 9CD 10AB 三、判斷選擇題三、判斷

22、選擇題7 1 2V 3 4 5 6 7 8x 9 10 四、計算題四、計算題 1答案： (1)計算該股票的價值 10（1+5%）/（15%-5%）=105 元 (2)陽光公司是否應(yīng)購買該股票 因為該股票的市價 100 元低于其價值 105 元，所以應(yīng)當(dāng)購買該股票。 2答案： (1)2005 年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=1600/600=2.6667 (2)2005 年的財務(wù)杠桿系數(shù)=600/400=I.5 (3)2005 年的復(fù)合杠桿系數(shù)=2.66671.5=4 (4)2005 年息稅前利潤變動率=302.6667=80 2005 年普通股每股利潤變動率=801.5=120 3答案： (1)保本儲存天數(shù)

23、為(200-150)200-7500-600200 150(0.10360+0.00330)=190011.33=167.7(天) (2)保利儲存天數(shù)為 (200-150) 200-7500-600-2001505200150(0.10360+0.00330) =40011.33=35.3(天) (3)實際儲存天數(shù)為 (200-150) 200-7500-600-(-500)(200150(0.10360+0.00330) =240011.30=-211.83(天) 4 (1)EBIT-80010%（1-33%）（100+100）=EBIT-180010%（1-33%）100 EBIT=280

24、(萬元) (2)因為預(yù)期息稅前利潤 200 萬元小于每股利潤無差異點的息稅前利潤 280 萬元， 所以應(yīng)該增加發(fā)行普通股。 5答案：(1)填空： 金額單位：萬元 年 數(shù) 0 1 2 3 4 5 6合計 累計凈現(xiàn)金流量 -600 -600 -300 -100 100 300 400 折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量 -600 0 267.86 159.44 142.36 127.10 56.74 153.41 (2)靜態(tài)投資回收期： 包括建設(shè)期 PP=3+100/200=3.5(年) 不包括建設(shè)期=3.5-1=2.5(年) (3)計算該項目的下列指標(biāo)： 原始投資額=600 萬元 項目建設(shè)期為 1 年；項目生產(chǎn)期

25、為 5 年和項目計算期為 6 年；8 凈現(xiàn)值為 153.409 萬元 凈現(xiàn)值率=153.409/600100=25.56 獲利指數(shù)=1+25.56=1.2556 (4)評價該項目的財務(wù)可行性： 因為該項目的凈現(xiàn)值為 153.409 萬元大于零； 凈現(xiàn)值率為 25.56，大于零；獲利指數(shù)為 1.2556，大于 1；包括建設(shè)期的投資回收期為 3.5 年大于基準(zhǔn)回收期 3 年(=6/2)； 不包括建設(shè)期的投資回收期為 2.5 年等于基準(zhǔn)回收期(=5/2)；所以該項目基本上具有財務(wù)可行性 五、綜合題五、綜合題 1、答案：(1) 項 目 方案 A(N45)方案 B(220，130，N45)年賒銷額50005000現(xiàn)金折扣(60%2%+20%1%)5000=70年賒銷凈額50005000-70=4930變動成本500060%=3000493060%=2958信用成本前收益5000-3000=20004930-2958=1972平均收賬期4560% 10+20%30+20%45=21應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))300/45=8360/21=17應(yīng)收賬款平均余額5000/8=6254930/17=