投資學(xué)總復(fù)習(xí)

1、投資學(xué)練習(xí)及答案要點1. D是金融資產(chǎn)。A.債券；B.機器；C.股票；D. A和C； E. A和B2. 是基本證券的一個例子。 ( E )A. 長虹公司的普通股票； B. 中國石油公司股票的看漲期權(quán) ;C. 第三世界國家的公司股票的看漲期權(quán)。 D. 中央政府國 債；E. A和D.3. _ E_是金融中介。A.商業(yè)銀行；B.保險公司；C.投資公司；D.信托公司；E.上述各項均正確4. 是場外證券交易市場的一個例子。 ( C )A. 拍賣市場 ; B. 經(jīng)紀(jì)人市場 ;C. 交易商市場 ;D. 直接搜索市場 ; E. 上述各項均不準(zhǔn)確5. 公司股東通過 來保護(hù)自己不受管理層決策失誤的侵害。 ( D

2、)A. 代理提案中聘請管理層的能力 ; B. 管理層收益回報上的控制 ; C. 召開股東大會的權(quán)力D. 被其他公司收購的威脅 ; E. 一股一權(quán)的選舉原則6. 改變當(dāng)代投資環(huán)境的重要趨勢表現(xiàn)在 。 ( E )A. 全球化 ; B. 證券化 ; C. 信用增益 ; D. 金融工程 ; E. 上述各項均正確7. 下面哪些不是貨幣市場工具的特征？ ( E )A. 流動性；B.可銷售性；C.長期限;D.股金變現(xiàn);E. C和D8. 下面哪些不是貨幣市場工具？ ( D )A. 短期國庫券 ; B. 大額可轉(zhuǎn)讓存款單； C. 商業(yè)票據(jù) ;D. 長期國債 ;E. 歐洲美元9. 為滿足準(zhǔn)備金要求，銀行為在美聯(lián)儲

3、借的隔夜的超額保證金所支付的利率是。( C)A. 優(yōu)惠利率 ;B. 貼現(xiàn)利率 ;.C 聯(lián)邦基金利率 ;D. 買入利率 ;E. 貨幣市場利率10. 下面哪些論述是正確的？ ( A )A. 中期國債期限可達(dá)1 0年；B.長期國債期限可達(dá)1 0年；C.中期國債期限可達(dá)1 0 3 0 年。D.中期國債可隨時支 ??；E.短期國庫券期限可達(dá)1 0年11. 在公司破產(chǎn)事件中。 ( D )A. 股東最有可能失去的是他們在公司股票上的最初投資;B. 普通股東在獲得公司資產(chǎn)賠償方面有優(yōu)先權(quán)。C. 債券持有人有權(quán)獲得公司償付股東清算后所剩余財產(chǎn)的賠償D. 優(yōu)先股股東比普通股股東有獲得賠償?shù)膬?yōu)先權(quán)E. A 和D12.

4、 面值為 10000美元的 90天期短期國庫券售價為 9800美元，那么國庫券的有效年收益率為多少？ (C) A. 8.16% ; B . 2.04%; C. 8.53% D. 6.12%; E. 8.42%13. 下列哪些證券是貨幣市場工具？ ( D )A. 中期國庫券 ; B. 長期國債 C. 市政債券 ;D. 商業(yè)票據(jù) ;E. 抵押債券14. 公司債券的收益率為 8.5%，免稅的市政債券收益率為6. 1 2%，為使納稅后的兩者收益相等， 你的稅率應(yīng)是。 ( D ) A.33%; B. 72%;C. 15%; D. 28%;E. 條件不足難以回答15. 在購買新發(fā)行的股票。 ( A)A.

5、二級市場；B. 一級市場；C.投資銀行家的幫助下；D. A和B;E. B和C.16. 二級市場包括。 ( E )A. 滬深證券交易所交易市場 ; B. 柜臺交易市場 ;C. 網(wǎng)上交易市場 ;D. A 、B; E. A 、B、C;17. 買賣股票的成本包括。 ( E )A. 經(jīng)紀(jì)人的傭金 ;B. 交易商的詢價差 ;C. 投資者被迫作出的價格讓步 ; D. A 、B; E. A 、B、C.18. 假設(shè)你用保證金從你的經(jīng)紀(jì)人處以每股70美元購買了 200股XYZ殳票。如果初始保證金是5 5%,你從你的經(jīng)紀(jì)人處借了多少錢？ ( E)A. 6000 美元 ; B. 4000 美元 ; C. 7700 美

6、元 ; D. 7000 美元 ; E. 6300 美元19. 下列哪種關(guān)于開放型共同基金的說法是錯誤的？ ( C )A. 基金以資產(chǎn)凈值贖回股份 ; B. 基金為投資者提供專業(yè)管理 ;C. 基金保證投資者的收益率 ; D. B; E. A、B20. 下列哪種關(guān)于封閉型共同基金的說法是錯誤的？ ( B )A. 基金大量投資于一些股票 ; B. 基金以凈值贖回股份 ; C. 基金為投資者提供專業(yè)管理D. A; E. 上述各項均不準(zhǔn)確21. 下列哪種是共同基金對于投資者的作用？ ( E )A. 保存和管理記錄 ; B. 分散化和可分性 ;C. 專業(yè)管理 ;D. 降低交易成本 ;E. 上述各項均正確2

7、2. 共同基金的年終資產(chǎn)為美元，負(fù)債為美元。如果基金在年終有股，那么共同基金的凈資產(chǎn)價值是多少？ ( A )A. 18.11 美元 B. 18.81 美元 ;C. 69.96 美元 ;D. 7.00 美元 ;E. 181.07 美元23. 封閉基金的投資者在需要變現(xiàn)時必須 。 ( A )A. 通過經(jīng)紀(jì)人賣出股份 ;B. 以凈資產(chǎn)價格的一個折扣賣給發(fā)行者 ;C. 以凈資產(chǎn)價格的一個溢價賣給發(fā)行者 ;D. 以凈 資產(chǎn)價格賣給發(fā)行者 ; E. 持有股份到到期時24. 共同基金的管理費用和其他費用包括 ( E)A. 前端費用 ; B. 撤離費 ; C. 12b-1 費用; D. A 、B; E. A、

8、B、C25. 華廈成長基金在2003年1月1日的NAV是每股17.5元，同年12月31日，基金的NAV是19.47元，收入分紅是0.75元，資本利得分紅是 1.00 元，不考慮稅收和交易費用的情況下，投資者這一年的收益率是多少？( D) A. 11 . 26% ;B.15.54%;C. 16.97% D. 21.26%;E. 9.83%.26. 2003年1月 1日，科訊基金的NAV是每股37.25元，同年12月31 日，基金的年收益率為 17.3%，收入分紅是1.14元，資本利得分紅是1.35元，不考慮稅收和交易費用，年終的NAV是多少？ ( A )A. 41.20 元；B. 33.88 元

9、;C. 43.69 元d. D.42.03 元;E. 46.62 元27. 如果年實際收益率是5%，預(yù)期通脹率是 4%，近似的名義收益率是多少？( B )A. 1% ; B. 9%;C. 20%; D. 15%; E.上述各項均不準(zhǔn)確29. 下列哪一個敘述是正確的？ ( B )I. 實際利率由資金的供給和需求決定 ; II. 實際利率由預(yù)期通貨膨脹率決定III. 實際利率受聯(lián)儲影響 ; IV. 實際利率等價于名義利率加上預(yù)期通貨膨脹率A. 只有 I、II; B. 只有 I、III; C. 只有 III 、IV D.只有 II、III; E. I 、II、III 、IV30. 股票的HPR持有期

10、回報率)等于( B )A. 持有期資本利得加上通脹率 ; B. 持有期資本利得加上紅利 ; C. 當(dāng)期收益加上紅利D. 紅利加上風(fēng)險溢價 ; E. 股價變化31. 國庫券支付 6%的收益率，有 4 0%的概率取得 1 2%的收益，有 6 0%的概率取得 2%的收益。風(fēng)險厭惡的投資者是否愿意投資于這樣一個風(fēng)險資產(chǎn)組合？( B)A. 愿意，因為他們獲得了風(fēng)險溢價 ;B. 不愿意，因為他們沒有獲得風(fēng)險溢價C. 不愿意，因為風(fēng)險溢價太小 ; D. 不能確定 ; E. 以上各項均不準(zhǔn)確32. 下面哪一個有關(guān)風(fēng)險厭惡者的陳述是正確的？( C )A. 他們只關(guān)心收益率 ; B. 他們接受公平游戲的投資C.

11、他們只接受在無風(fēng)險利率之上有風(fēng)險溢價的風(fēng)險投資D. 他們愿意接受高風(fēng)險和低收益;.E. A 和B33. 下列哪一個是正確的？ ( C )I. 風(fēng)險厭惡投資者拒絕公平游戲的投資 ; II. 風(fēng)險中性的投資者只通過預(yù)期收益評價風(fēng)險資產(chǎn)III. 風(fēng)險厭惡的投資者只通過風(fēng)險來評 ; 價風(fēng)險資產(chǎn) ;I V. 風(fēng)險喜好者不參與公平游戲A. 只有I; B. 只有II; C. 只有I和II; D. 只有II和III E. 只有II、III和IV34. 在均值 - 標(biāo)準(zhǔn)差坐標(biāo)系中，有關(guān)風(fēng)險厭惡者的無差異曲線哪一個是正確的？( C)A. 它是有相同預(yù)期收益率和不同標(biāo)準(zhǔn)差的投資組合軌跡B. 它是有相同標(biāo)準(zhǔn)差和不同收

12、益率的投資組合軌跡C. 它是收益和標(biāo)準(zhǔn)差提供相同效用的投資組合軌跡D. 它是收益和標(biāo)準(zhǔn)差提供了遞增效用的投資組合軌跡E. 以上各項均不準(zhǔn)確35. 在收益 -標(biāo)準(zhǔn)差坐標(biāo)系中，下列哪一項是正確的？縱坐標(biāo)軸代表收益，橫坐標(biāo)軸代表標(biāo)準(zhǔn)差)( D)I. 投資者個人的無差異曲線可能相交; II. 無差異曲線的斜率是負(fù)的III. 在一系列的無差異曲線中，最高的一條代表的效用最大;IV. 兩個投資者的無差異曲線可能相交A. 只有 I 、 II. B. 只有 II 、 III C.只有 I 、 IV; D. 只有 III 、 IV E. 以上各項均不準(zhǔn)確36. 一種資產(chǎn)組合具有 0.15的預(yù)期收益率和 0.15

13、 的標(biāo)準(zhǔn)差，無風(fēng)險利率是6%，投資者的效用函數(shù)為：U=E(r)-( A/2) 2。A的值是多少時使得風(fēng)險資產(chǎn)與無風(fēng)險資產(chǎn)對于投資者來講沒有區(qū)別？( DA. 5; B. 6; C. 7 ; D. 8; E. 以上各項均不準(zhǔn)確37. 根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)，下列哪一項投資優(yōu)于其他？ ( A )A. E( r) = 0.15 ；標(biāo)準(zhǔn)差 = 0.2; B.E(r) = 0.1 ；標(biāo)準(zhǔn)差 = 0.2C. E( r) = 0.1 ；標(biāo)準(zhǔn)差 = 0.25; D.E(r) = 0.15 ；標(biāo)準(zhǔn)差 = 0.25 E. 沒有一項優(yōu)于其他37. 考慮一個風(fēng)險資產(chǎn)組合A,預(yù)期收益0 .15，標(biāo)準(zhǔn)差0.15，它在一條給定的無差

14、異曲線上，下列哪一項也在相同的無差異曲線上？ ( C )A. E(r) = 0 .15 ；標(biāo)準(zhǔn)差 = 0.2; B. E(r) =0.15 ；標(biāo)準(zhǔn)差 = 0.1C. E( r) = 0.1 ；標(biāo)準(zhǔn)差 = 0.1; D.E(r) = 0.2 ；標(biāo)準(zhǔn)差 = 0.15 E.E( r) = 0.1 ；標(biāo)準(zhǔn)差 = 0.238. 使用下列信息 根據(jù)上面的效用函數(shù)，你將選擇下列哪項投資？ ( C)A. 1; B. 2; C. 3; D. 4; E.不能從所給的信息中得出39. 下列有關(guān)套期保值 (又稱對沖策略 )的哪個說法是正確的？ ( C )A. 套期保值是向一個現(xiàn)存的投資組合中添加證券以增加整個組合的收

15、益B. 套期保值是投資者使用的策略用來增加組合的風(fēng)險和收益C. 套期保值是投資者使用的策略用來減少組合的風(fēng)險D. 套期保值是一種用來增加組合波動性的策略E. 以上各項均不準(zhǔn)確40. 你是一風(fēng)險厭惡的投資者，資產(chǎn)組合A的期望收益是12%,標(biāo)準(zhǔn)差是18%資產(chǎn)組合B的標(biāo)準(zhǔn)差是21%并且年終有概率相等的可能現(xiàn)金流 84000元和144000元B的價格為多少時，A與 B是無差異的？(AA. 100000 元; B. 101786 元; C. 84000 元; D. 121000 元; E. 以上各項均不準(zhǔn)確41. 對于一個特定的資產(chǎn)組合，在其他條件相同的情況下，效用。 ( E )A. 當(dāng)收益率增加時減少

16、 ; B. 當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)差增加時減少C. 當(dāng)方差增加時減少 ; D. 當(dāng)方差增加時增加 E. 當(dāng)收益率增加時增加42. 資本配置線可以用來描述。 ( A)A. 一項風(fēng)險資產(chǎn)和一項無風(fēng)險資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合B. 兩項風(fēng)險資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合C. 對一個特定的投資者提供相同效用的所有資產(chǎn)組合D. 具有相同期望收益和不同標(biāo)準(zhǔn)差的所有資產(chǎn)組合E. 以上各項均不準(zhǔn)確43. 下列有關(guān)資本配置線的說法哪個是錯誤的？ ( D)A. 資本配置線顯示了風(fēng)險收益的綜合情況B. 資本配置線的斜率等于風(fēng)險資產(chǎn)組合增加的每單位標(biāo)準(zhǔn)差所引起的期望收益的增加C. 資本配置線的斜率也稱作酬報-波動性比率D. 資本配置線也稱作風(fēng)險資產(chǎn)有效

17、邊界E. A 和B正確44. 對于給定的資本配置線，投資者的最佳資產(chǎn)組合是 。( D )A. 預(yù)期收益最大化 ; B. 風(fēng)險最大化C. 風(fēng)險和收益都最小 ; D. 預(yù)期效用最大 E. 以上各項均不準(zhǔn)確45. 投資者把他的財富的 30%投資于一項預(yù)期收益為0 .15 、方差為 0.04 的風(fēng)險資產(chǎn)， 70%投資于收益為 6%的國庫券，他的資產(chǎn)組合的預(yù)期收益為 ，標(biāo)準(zhǔn)差為 。 ( B )A. 0.114 ； 0.12 ;； 0.06; C. 0.295； 0.12; D. 0.087； 0.12 E. 以上各項均不準(zhǔn)確46. 你投資 100元于一項風(fēng)險資產(chǎn)，其期望收益為0.12 ，標(biāo)準(zhǔn)差為 0.1

18、5；以及投資于收益率為 0.05 的國庫券。為了獲得0.09 的期望收益，應(yīng)該把資金的 投資于風(fēng)險資產(chǎn)， 投資于無風(fēng)險資產(chǎn)。 ( D )A. 85%， 15% ; B. 75% ， 25%; C. 67% ， 33%; D. 57% ， 43% E. 不能確定47. 考慮 5%收益的國庫券和下列風(fēng)險證券：證券A:期望收益=0.15 ;方差=0.04;證券B:期望收益=0.10 ;方差=0.0225證券C：期望收益=0.12 ;方差=0.01; 證券D:期望收益=0.13 ;方差=0.0625 風(fēng)險厭惡者將選擇由國庫券和上述風(fēng)險證券之一組成的哪一個資產(chǎn)組合？( C )A. 國庫券和證券 A; B

19、. 國庫券和證券 B C. 國庫券和證券 C; D. 國庫券和證券 D E. 不能確定48. 你正在考慮投資1000美元于5%攵益的國債和一個風(fēng)險資產(chǎn)組合P, P由兩項風(fēng)險資產(chǎn)組成：X和Y。X、Y在P中的比重分別是0.6和0.4 , X的預(yù)期收益和方差分別是0.14和0.01 , 丫的預(yù)期收益和方差分別是0.1和0.0081。如果你要組成一個預(yù)期攵益為 0.11 的資產(chǎn)組合，你的資金的 應(yīng)投資于國庫券， 投資于資產(chǎn)組合 P。 ( B)A. 0.25 ；0.75; B. 0.19；0.81 C. 0.65；0.35 D. 0.5；0.5 E. 不能確定49. 酬報 - 波動性比率在下列哪一項中是

20、有用的？ ( B )A. 測量收益的標(biāo)準(zhǔn)差 ; B. 理解收益增加如何與風(fēng)險增加相關(guān) ; C. 分析不同利率債券的收益D. 評估通貨膨脹的影響 ; E. 以上各項均不準(zhǔn)確50. 從直的向彎曲的變化的資本配置線是的結(jié)果？ ( B)A. 酬報 -波動性比率增加 ; B. 借款利率超過貸款利率C. 投資者的風(fēng)險忍受能力下降 ; D. 增加資產(chǎn)組合中無風(fēng)險資產(chǎn)的比例 E. 以上各項均不準(zhǔn)確51. 消極投資 。 ( A )A. 通過投資于指數(shù)共同基金實現(xiàn) ; B. 包括大量的證券選擇C.包括大量的交易費用；D. A和C E. B 和C52. 資產(chǎn)配置 。 ( A )A. 包括在風(fēng)險資產(chǎn)和無風(fēng)險資產(chǎn)之間的

21、進(jìn)行資產(chǎn)配置的決策B. 包括在不同風(fēng)險資產(chǎn)之間的配置決策C. 包括大量的證券分析D. A 和 B; E. A 和 C53. 在均值 - 標(biāo)準(zhǔn)差表中，無風(fēng)險利率和最優(yōu)風(fēng)險組合 P 的連線叫作( B)A. 證券市場線 ;B. 資本配置線 C.無差異曲線 ;D. 投資者效用線E. 以上各項均不準(zhǔn)確54. 國庫券一般被看作無風(fēng)險證券，是因為 。 ( D )A. 短期的特性使得它們的價值對于利率波動不敏感B. 通貨膨脹在到期前的不確定是可以忽略的C. 它們的到期期限與廣大投資者的希望持有期相同D. A和B； E. B 和C55. 當(dāng)一個資產(chǎn)組合只包括一項風(fēng)險資產(chǎn)和一項無風(fēng)險資產(chǎn)時，增加資產(chǎn)組合中風(fēng)險資產(chǎn)

22、的比例將(DA. 增加資產(chǎn)組合的預(yù)期收益 ; B. 增加資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差C.不改變風(fēng)險回報率；D. A 、B和 C均不準(zhǔn)確E. A 、B和 C均正確56. 市場風(fēng)險也可解釋為 。 ( B )A. 系統(tǒng)風(fēng)險,可分散化的風(fēng)險;B. 系統(tǒng)風(fēng)險,不可分散化的風(fēng)險C. 個別風(fēng)險,不可分散化的風(fēng)險 ; D. 個別風(fēng)險,可分散化的風(fēng)險 E. 以上各項均不準(zhǔn)確57. 貝塔是用以測度 。 ( C )A. 公司特殊的風(fēng)險 ; B. 可分散化的風(fēng)險 C. 市場風(fēng)險 ;D. 個別風(fēng)險 E. 以上各項均不準(zhǔn)確58. 可分散化的風(fēng)險是指 。 ( A)A. 公司特殊的風(fēng)險 ; B. 貝塔; C. 系統(tǒng)風(fēng)險 D. 市場風(fēng)險

23、;E. 以上各項均不準(zhǔn)確59. 有風(fēng)險資產(chǎn)組合的方差是 。 ( C )A. 組合中各個證券方差的加權(quán)和 ; B. 組合中各個證券方差的和C. 組合中各個證券方差和協(xié)方差的加權(quán)和 ; D. 組合中各個證券協(xié)方差的加權(quán)和E. 以上各項均不準(zhǔn)確60. 當(dāng)其他條件相同,分散化投資在那種情況下最有效？ ( D )A. 組成證券的收益不相關(guān) ;B. 組成證券的收益正相關(guān)C.組成證券的收益很高；D.組成證券的收益負(fù)相關(guān)E. B 和C61. 風(fēng)險資產(chǎn)的有效邊界是 。 (E)A. 在最小方差資產(chǎn)組合之上的投資機會 ; B. 代表最高的收益 / 方差比的投資機會C.具有最小標(biāo)準(zhǔn)差的投資機會；D.具有零標(biāo)準(zhǔn)差的投資

24、機會E. A 和B都正確62. 根據(jù)一種無風(fēng)險資產(chǎn)和 N 種有風(fēng)險資產(chǎn)作出的資本市場線是 。 ( C )A. 連接無風(fēng)險利率和風(fēng)險資產(chǎn)組合最小方差兩點的線B. 連接無風(fēng)險利率和有效邊界上預(yù)期收益最高的風(fēng)險資產(chǎn)組合的線C. 通過無風(fēng)險利率那點和風(fēng)險資產(chǎn)組合有效邊界相切的線D. 通過無風(fēng)險利率的水平線 E. 以上各項均不準(zhǔn)確63. 假設(shè)有兩種收益完全負(fù)相關(guān)的證券組成的資產(chǎn)組合,那么最小方差資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為一個的常數(shù)。 ( B ) A. 大于零 ; B. 等于零 ; C. 等于兩種證券標(biāo)準(zhǔn)差的和 D. 等于 1; E. 以上各項均不準(zhǔn)確64. 從資本市場線上選擇資產(chǎn)組合，下列哪些說法正確？ ( E

25、 )A. 風(fēng)險厭惡程度低的投資者將比一般風(fēng)險厭惡者較多投資于無風(fēng)險資產(chǎn)，較少投資于風(fēng)險資產(chǎn)的最優(yōu)組合B. 風(fēng)險厭惡程度高的投資者將比一般風(fēng)險厭惡者較多投資于無風(fēng)險資產(chǎn)，較少投資于風(fēng)險資產(chǎn)的最優(yōu)組合C. 投資者選擇能使他們的期望效用最大的投資組合D. A 和C E. B和C65. 股票A和股票B的概率分布如下：A股票的期望收益率為 ，B股票的期望收益率為 。( C )A. 13.2% ， 9%; B. 14% ， 10% C. 13.2% ， 7.7%; D. 7.7%， 13.2% E. 以上各項均不準(zhǔn)確66. 利用65題的A股和B股的數(shù)據(jù)，計算：A股票的標(biāo)準(zhǔn)差為 ，B股票的標(biāo)準(zhǔn)差為 。( E

26、)A. 1.5% ， 1.9%; B. 2.5% ， 1.1% C. 3.2% ， 2.0% ;.D.5% ， 1.1% E 以上各項均不準(zhǔn)確67. 利用65題的A股和B股的數(shù)據(jù)，計算：A股票和B股票的協(xié)方差是多少？( A )A 0.46; B. 0.60 C. 0.58; D. 1.20 E.以上各項均不準(zhǔn)確68. 利用65題的A股和B股的數(shù)據(jù)，假設(shè)有最小方差資產(chǎn)組合G股票A和股票B在資產(chǎn)組合G中的權(quán)重分別為多少？( E )A. 0.40 ， 0.60 ; B. 0.66， 0.34 C. 0.34， 0.66 ; D. 0.76， 0.24 E. 0.24， 0.7669. 考慮兩種完全負(fù)

27、相關(guān)的風(fēng)險證券A和Bo A的期望收益率為1 0%,標(biāo)準(zhǔn)差為1 6%。B的期望收益率為8%標(biāo)準(zhǔn)差為12%.股票A和股票B在最小方差資產(chǎn)組合中的權(quán)重分別為多少？( D )A. 0.24 ，0.76 B. 0.50，0.50 C. 0.57，0.43 D. 0.43，0.57 E. 0.76，0.2470. 一位投資者希望構(gòu)造一個資產(chǎn)組合， 并且資產(chǎn)組合的位置在資本配置線上最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合的右邊，那么 。( B )A. 以無風(fēng)險利率貸出部分資金，剩余資金投入最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合B. 以無風(fēng)險利率借入部分資金，剩余資金投入最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合C. 只投資風(fēng)險資產(chǎn) ;D. 不可能有這樣的資產(chǎn)組合 E. 以上各項

28、均不準(zhǔn)確71. 馬克維茨的資產(chǎn)組合理論最主要的內(nèi)容是 。 ( B)A. 系統(tǒng)風(fēng)險可消除 ; B. 資產(chǎn)組合分散風(fēng)險的作用C. 非系統(tǒng)風(fēng)險的識別 ;D. 以提高收益為目的的積極的資產(chǎn)組合管理E. 以上各項均不準(zhǔn)確72. 馬克維茨提出的有效邊界理論中，風(fēng)險的測度是通過 進(jìn)行的。 ( B)A. 個別風(fēng)險 ; B. 收益的標(biāo)準(zhǔn)差 C. 再投資風(fēng)險 D. 貝塔 E. 以上各項均不準(zhǔn)確73. 用來測度兩項風(fēng)險資產(chǎn)的收益是否同向變動的統(tǒng)計量是。 ( E )A.方差B.標(biāo)準(zhǔn)差 C. 協(xié)方差D.相關(guān)系數(shù) E. C 和D74. 最優(yōu)資產(chǎn)組合 。 ( A)A. 是無差異曲線和資本配置線的切點 ; B. 是投資機會中

29、收益方差比最高的那點C. 是投資機會與資本配置線的切點 ; D. 是無差異曲線上收益方差比最高的那點E. 以上各項均不準(zhǔn)確75. CAPM模型最簡單的形式中 o ( E )A. 假設(shè)借貸利率相等 ; B. 禁止借入資金 ; C. 假設(shè)借款利率高于貸款利率D. 用無風(fēng)險利率代替借貸利率；E. A 和D76. 為更接近現(xiàn)實生活，CAP模型只需要o ( A )A. 引入不同的借款和貸款利率 ; B. 允許對非系統(tǒng)風(fēng)險定價 ; C. 假設(shè)投資者不會利用保證金D. A 、 B; E. A 、 C77. 如果由兩只風(fēng)險證券組成的最小方差資產(chǎn)組合風(fēng)險為零，那么這兩只證券之間的相關(guān)系數(shù)為( DA. 0 B.

30、1.0 C. 0.5 D. -1 . 0; E.要看它們的標(biāo)準(zhǔn)差78. 證券 X 期望收益率為 1 2%，標(biāo)準(zhǔn)差為 2 0%。證券 Y 期望收益率為 15%，標(biāo)準(zhǔn)差為 27%。如果兩只證券的相關(guān)系數(shù)為0.7 ，它們的協(xié)方差是多少 (A) A. 0.038 B. 0.070 C. 0.018 D. 0.013 E. 0.05479. 由兩只證券組合成的所有可能的資產(chǎn)組合，它們的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差組成的直線是( DA. 風(fēng)險收益替代線 B. 資本配置線 C. 有效邊界 D. 資產(chǎn)組合集 ; E. 證券市場線80. 假設(shè)無風(fēng)險利率為 6%，最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合的期望收益率為1 4%，標(biāo)準(zhǔn)差為 2 2%，

31、資本配置線的斜率是多少？(E) A.0.64 B. 0.14; C. 0.08 D. 0.33; E. 0.3681. 資本資產(chǎn)定價模型中，風(fēng)險的測度是通過 進(jìn)行的。 ( B )A. 個別風(fēng)險 B. 貝塔 C. 收益的標(biāo)準(zhǔn)差 D. 收益的方差 E. 以上各項均不準(zhǔn)確82. 市場資產(chǎn)組合的貝塔值為 。( B )A. 0 B. 1; C. -1 D. 0.5 E. 以上各項均不準(zhǔn)確83. 無風(fēng)險收益率和市場期望收益率分別是0.06和0.12。根據(jù)CAPM模型，貝塔值為1.2的證券X的期望收益率是。(D)A. 0.06 B. 0.144; C. 0.12 D. 0.132; E. 0.1884. 對

32、市場資產(chǎn)組合，哪種說法不正確？ ( D )A. 它包括所有證券 ;B. 它在有效邊界上 ; C. 市場資產(chǎn)組合中所有證券所占比重與它們的市值成正比D. 它是資本市場線和無差異曲線的切點 ; E. 以上各項都正確85. 關(guān)于資本市場線，哪種說法不正確？ ( C )A. 資本市場線通過無風(fēng)險利率和市場資產(chǎn)組合兩個點B. 資本市場線是可達(dá)到的最好的市場配置線C. 資本市場線也叫作證券市場線 ; D. 資本市場線斜率總為正 ; E. 以上各項均正確86. 某個證券的市場風(fēng)險貝塔，等于 。 ( A )A. 該證券收益與市場收益的協(xié)方差除以市場收益的方差B. 該證券收益與市場收益的協(xié)方差除以市場收益的標(biāo)準(zhǔn)

33、差C. 該證券收益的方差除以它與市場收益的協(xié)方差D. 該證券收益的方差除以市場收益的方差E. 以上各項均不準(zhǔn)確87. 證券市場線是 。 ( D )A. 對充分分散化的資產(chǎn)組合，描述期望收益與貝塔的關(guān)系B. 也叫資本市場線 ; C. 與所有風(fēng)險資產(chǎn)有效邊界相切的線D. 表示出了期望收益與貝塔關(guān)系的線 ; E. 描述了單個證券收益與市場收益的關(guān)系88. 根據(jù)CAPM模型，一個證券的價格為公平市價時 。( B )A. 貝塔為正值 B. 阿爾法為零 ; C. 貝塔為負(fù)值 D. 阿爾法為正 E. 以上各項均不準(zhǔn)確89. 根據(jù) CAPM模型。( D )A. 阿爾法為正則證券價格被高估 ; B. 阿爾法為零

34、應(yīng)買入C. 阿爾法為負(fù)應(yīng)買入 ; D. 阿爾法為正則證券價格被低估 E. 以上各項均不正確90. 無風(fēng)險收益率為 0.07 ，市場期望收益率為 0.15 。證券 X 期望收益率為 0.12 ，貝塔值為 1.3 。那么你應(yīng)該 。( B )A.買入X,因為它被高估了 ； B.賣空X，因為它被高估了C.賣空X因為它被低估了 ； D.買入X,因為它被低估了E.以上各項均不準(zhǔn)確，因為它的定價公平。91. 你投資了 600美元于證券A其貝塔值為1.2 ;投資400美元于證券B,其貝塔值為-0.20。資產(chǎn)組合的貝塔值為 。 ( D ) A. 1.40 B. 1.00; C. 0.36 D. 0.64; E.

35、 0.8092. 資本資產(chǎn)定價模型認(rèn)為資產(chǎn)組合的收益率最好用來解釋。( C)A. 經(jīng)濟因素 ; B. 個別風(fēng)險 C. 系統(tǒng)風(fēng)險 ; D. 分散化 E. 以上各項均不準(zhǔn)確93. 標(biāo)準(zhǔn)差和貝塔值都是用來測度風(fēng)險的，它們的區(qū)別在于 。 ( B)A. 貝塔值既測度系統(tǒng)風(fēng)險，又測度非系統(tǒng)風(fēng)險B. 貝塔值只測度系統(tǒng)風(fēng)險，標(biāo)準(zhǔn)差是整體風(fēng)險的測度C. 貝塔值只測度非系統(tǒng)風(fēng)險，標(biāo)準(zhǔn)差是整體風(fēng)險的測度D. 貝塔值既測度系統(tǒng)風(fēng)險，又測度非系統(tǒng)風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差只測度系統(tǒng)風(fēng)險E. 貝塔值是整體風(fēng)險的測度，標(biāo)準(zhǔn)差只測度非系統(tǒng)風(fēng)險94. 期望收益率 - 貝塔的關(guān)系 。 ( D )A. 是CAPM模型最常用的一種表示方法B.

36、指某只股票的收益率與市場資產(chǎn)組合收益率的協(xié)方差測度的是這只股票對市場資產(chǎn)組合方差的貢獻(xiàn)，也就是貝塔值B. 假設(shè)投資者持有的是充分分散化的資產(chǎn)組合D. 以上各項均正確 ; E. 以上各項均不準(zhǔn)確95. 證券市場線 。 ( D )A. 用作描述期望收益率 -貝塔的關(guān)系 B. 用作描述期望收益率 -市場收益率標(biāo)準(zhǔn)差的關(guān)系C. 為評估投資業(yè)績提供了一個基準(zhǔn)D. A 和C; E. B 和C96. 市場資產(chǎn)組合的風(fēng)險溢價將和以下哪一項成比例？ ( E )A. 投資者整體的平均風(fēng)險厭惡程度 ; B. 市場資產(chǎn)組合的風(fēng)險即它的方差C. 用貝塔值測度的市場資產(chǎn)組合的風(fēng)險；D. A 和B； E. A 和C97.

37、資本資產(chǎn)定價模型假設(shè) 。 ( D )A. 所有的投資者都是價格的接受者 ; B. 所有的投資者都有相同的持有期C.投資者為資本所得支付稅款 ；D. A和B正確；E. A、B和C都正確98. 投資分散化加強時，資產(chǎn)組合的方差會接近。( C )A. 0 B. 1 C. 市場組合的方差 D. 無窮大 ; E. 以上各項均不準(zhǔn)確99. 單指數(shù)模型用以代替市場風(fēng)險因素的是 。( A)A. 市場指數(shù)，例如標(biāo)準(zhǔn)普爾 5 0 0 指數(shù) ; B. 經(jīng)常賬戶的赤字C. GNP的增長率；D.失業(yè)率；E.以上各項均不準(zhǔn)確100. 考慮單指數(shù)模型，某只股票的阿爾法為0%。市場指數(shù)的收益率為 1 6%。無風(fēng)險收益率為 5

38、%。盡管沒有個別風(fēng)險影響股票表現(xiàn)， 這只股票的收益率仍超出無風(fēng)險收益率11%。那么這只股票的貝塔值是多少？ ( C) A. 0.67 B. 0.75;C. 1.0 D. 1.33; E. 1.50101. A、B股票的指數(shù)模型估計結(jié)果如下：Ra= 0.01 + 0.8 R+eA R= 0.02 + 1.2 Rv+eB以上各項均不準(zhǔn)確如果 Rm= 0.20 ， ( e) = 0.20， ( eB) = 0.10 ，A股票的標(biāo)準(zhǔn)差是 。( C )A. 0.0656 B. 0.0676; C. 0.2561 D. 0.2600 E.102. 單指數(shù)模型 。 ( D)A. 相比馬克維茨模型，大大地減少

39、了需要的運算量B. 加深了對系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險的認(rèn)識C. 相比馬克維茨模型，大大地增加了需要的運算量D. A 和 B; E. A 和 C103. CAPM模型假設(shè)與風(fēng)險來源相關(guān)的因素僅為。(C )A. 行業(yè)因素 ; B. 勞動力收入 ; C. 股票收益率的變動 D. 財務(wù)危機 ; E. 企業(yè)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差104. 說明了期望收益和風(fēng)險之間的關(guān)系。 ( C )A. APT; B. CAPM; C. APT 和CAPM D.既不是APT也不是CAPM E. 還沒有這樣的定價模型105. 哪個模型沒有說明如何確定因素資產(chǎn)組合的風(fēng)險溢價？ ( B )A. CAPM; B. 多因素APT; C.CAP

40、M和多因素APT D.CAPM和多因素APT都不是；E.以上各項均不準(zhǔn)確106. 如果投資者能夠構(gòu)造一個收益確定的資產(chǎn)組合，就出現(xiàn)了套利機會。這樣的資產(chǎn)組合有( C )A. 正投資 B. 負(fù)投資 C. 零投資 D. 以上各項均正確E. 以上各項均不準(zhǔn)確107. 利用證券定價錯誤獲得無風(fēng)險收益稱作 。 ( A)A. 套利; B.資本資產(chǎn)定價 C.因素; D. 基本分析 E. 以上各項均不準(zhǔn)確108. 有兩個模型，其中描述了所有資產(chǎn)都遵循的期望收益率 - 貝塔值之間的關(guān)系，則提出這個關(guān)系僅有少量證券不遵 守，其余大多數(shù)仍是成立的。 ( C )A. APT， CAPM; B. APT ， OPM C

41、. CAPM， APT; D. CAPM ， OPM E. 以上各項均不準(zhǔn)確109. 考慮單因素APT模型。資產(chǎn)組合 A的貝塔值為1.0，期望收益率為16%。資產(chǎn)組合B的貝塔值為 0.8 ，期望收益率為 12%。無風(fēng)險收益率為 6%。如果希望進(jìn)行套利， 你應(yīng)該持有空頭頭寸 _和多頭頭寸 。 ( C)A . A ， A B . A ， B C. B ， A D. B ， B E. A ，無風(fēng)險資產(chǎn)110. 考慮單因素APT模型。因素組合的收益率方差為6% 一個充分分散風(fēng)險的資產(chǎn)組合的以上各項均不準(zhǔn)確貝塔值為 1.1 ，則它的方差為。 ( C )A. 3.6% B. 6.0% C. 7.3% D.

42、 10.1% E.111. 考慮單因素APT模型。因素組合的收益率標(biāo)準(zhǔn)差為16%。一個充分分散風(fēng)險的資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為1 8%那么這個資產(chǎn)組合的貝塔值為 。 ( B )A. 0.80 B. 1.13; C. 1.25 D. 1.56 E.以上各項均不準(zhǔn)確112. 考慮單因素APT模型。股票A和股票B的期望收益率分別為15%和18%,無風(fēng)險收益率為6%股票B的貝塔值為1.0如果不存在套利機會，那么股票A的貝塔值為。(E)A. 0.67 B. 1.00; C. 1.30 D. 1.69 E.以上各項均不準(zhǔn)確113. APT 與CAP啲不同之處在于 APT( D )A. 更重視市場風(fēng)險 ; B. 把

43、分散投資的重要性最小化了C. 認(rèn)識到了多個非系統(tǒng)風(fēng)險因素 ; D. 認(rèn)識到了多個系統(tǒng)風(fēng)險因素 E. 以上各項均不準(zhǔn)確114. APT比CAPI最主要的優(yōu)越之處在于 。( A )A. 采用了多個而不是單個市場指數(shù)來解釋風(fēng)險 - 收益關(guān)系B. 在解釋風(fēng)險 - 收益關(guān)系時，采用生產(chǎn)、通貨膨脹和期限結(jié)構(gòu)的可預(yù)期的變化作為關(guān)鍵因素C. 對過去時間段內(nèi)無風(fēng)險收益率的測度更加高級D. 某項資產(chǎn)對APT因素的敏感性系數(shù)是隨時間可變的E.以上各項均不準(zhǔn)確115. APT 的優(yōu)越之處在于 。( B )A. 在決定因素組合的風(fēng)險溢價時，模型有獨特的考慮B. 不需要一個市場組合作為基準(zhǔn)C.不需要考慮風(fēng)險D. B 和代

44、E. C 和B116. APT和CAP啲一個重要區(qū)別是 。( E )A. CAPM要求風(fēng)險-收益關(guān)系占主導(dǎo)地位，而APT是以不存在無風(fēng)險套利機會為前提的B. CAPM假設(shè)要有大量的小投資者把市場帶回均衡，APT只需要少數(shù)巨大的套利頭寸就可以重回均衡C. CAPM得岀的價格要比 APT尋岀的強D.以上各項均正確E. A 和B117. 套利定價理論中，一個充分分散風(fēng)險的資產(chǎn)組合，組成證券數(shù)目越多，非系統(tǒng)風(fēng)險就越接近( C)A . 1 ; B.無窮大；C. 0 ; D. - 1; E.以上各項均不準(zhǔn)確118. 一個充分分散風(fēng)險的資產(chǎn)組合是指 。 ( A)A. 組成證券數(shù)目足夠多，以至非系統(tǒng)方差基本為

45、 0的資產(chǎn)組合B. 至少由 3個以上行業(yè)的證券組成的資產(chǎn)組合C. 因素貝塔值為 1.0 的資產(chǎn)組合 ; D. 等權(quán)重的資產(chǎn)組合 ; E. 以上各項均正確119. APT 要求的基準(zhǔn)資產(chǎn)組合 。 ( D )A. 等于真實的市場組合B. 包括所有證券，權(quán)重與其市值成比例C. 不需要是充分分散化的 ; D. 是充分分散化的，并在證券市場線上E. 無法觀察到120. 如果你相信市場是有效市場的 形式，你會覺得股價反映了所有相關(guān)信息，包括那些只提供給內(nèi)幕人士的信息。 (B)A.半強式B.強式；C. 弱式 D. a 、b和c E.上述各項均不準(zhǔn)確121. 如果你相信市場是有效市場的形式，你會認(rèn)為股價反映了

46、所有通過查看市場交易數(shù)據(jù)就能夠得到的消息。例如，股價的歷史記錄、交易量、短期收益率這些信息。( C )A.半強式 B. 強式；C.弱式 D. a 、b和c E.上述各項均不準(zhǔn)確122. 一種債券的當(dāng)前收益率應(yīng)等于 。 ( D )A. 內(nèi)部收益率 ; B. 到期收益率 C. 年利除以票面價值 ; D. 年利除以市場價格 E. 上述各項均不準(zhǔn)確123. 其他條件不變，債券的價格與收益率 。 ( B )A. 正相關(guān) ; B. 反相關(guān) C. 有時正相關(guān)，有時反相關(guān) ; D. 無關(guān) E. 隨機變化124. 如果投資者現(xiàn)在購買債券并持至到期日，衡量他平均收益率的指標(biāo)是 。 ( D )A. 當(dāng)前收益率 B.

47、 紅利 C. 價格收益比 D. 到期收益率 E. 貼現(xiàn)收益率125. 一種每年付息的息票債券以 1 000 美元面值岀售，五年到期，息票利率為9%。這一債券的到期收益率為是 。 ( C)A. 6.00% B. 8.33%; C. 9.00% D. 45.00% E.上述各項均不準(zhǔn)確126. 一種面值為 1 000 美元的每年附息票債券，五年到期，到期收益率為 1 0%。如果息票利率為 7%，這一債券今天的價值為 。 ( D )A. 712.99 美元 B. 620.92 美元 C. 1 123.01 美元 D. 886.27 美元 E. 1 000.00 美元127. 一種面值為 1000美元

48、的每半年附息票債券，五年到期，到期收益率為10%。如果息票利率為 8%，這一債券的現(xiàn)值為 。 ( A )A. 922.78 美元 B. 924.16 美元; C. 1075.80 美元 D. 1077.20 美元; E. 上述各項均不準(zhǔn)確128. 一種面值為 1000美元的附息票債券，每年付息100美元，五年到期，現(xiàn)以 72美元的面值岀售。則此債券的到期收益率是 。 ( C)A. 6.00% B. 8.33%; C. 12.00% D. 60.00% E.上述各項均不準(zhǔn)確129. 利率的期限結(jié)構(gòu)是 。 ( A )A . 所有證券的利率之間的相互關(guān)系 B. 一種證券的利率和它的到期日之間的關(guān)系C

49、. 一種債券的收益率和違約率之間的關(guān)系 D. 上述各項均正確 ; E. 上述各項均不準(zhǔn)確130. 某一時間收益率曲線上的任意一點代表了 。 ( C )A. 債券的收益率和債券的期限之間的關(guān)系 ; B. 債券的息票率和到期日之間的關(guān)系C. 債券的收益率和到期日之間的關(guān)系 ; D. 上述各項均正確 ; E. 上述各項均不準(zhǔn)確131. 利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期假定認(rèn)為 。（ A ）A. 遠(yuǎn)期利率是由投資者對未來利率的預(yù)期決定的B. 遠(yuǎn)期利率超過預(yù)期的未來利率C. 長短期債券的收益是由證券的供需關(guān)系決定的D. 上述各項均正確 ; E. 上述各項均不準(zhǔn)確132. 收益率曲線 。 （ D ）A. 是利率的期限結(jié)

50、構(gòu)的圖解B. 為了在期限內(nèi)保持風(fēng)險不變和收益率，經(jīng)常被描述為美國國債的收益曲線C. 經(jīng)常被描述為不同利率的公司債券的收益曲線D. A 和B； E. A 和C二、簡答題1. 應(yīng)該怎樣理解CAPM模型中對風(fēng)險-收益線性關(guān)系的描述是不現(xiàn)實的；支持線性關(guān)系的假設(shè)條件是否可以放松，使這 個模型更加接近現(xiàn)實。CAPM 模型的風(fēng)險 -收益的線性關(guān)系假設(shè)所有的投資者都可以以無風(fēng)險收益率借入資金。顯然這一假設(shè)是不符合實際 的。如果往模型中加入一個更高的借款利率，線性關(guān)系仍然成立，當(dāng)然就不是嚴(yán)格成立了2. 討論證券市場線和資本市場線的區(qū)別。資本市場線測度的是每單位整體風(fēng)險的超額收益 （ 資產(chǎn)組合的收益率超出無風(fēng)險

51、收益率的部分 ） ，整體風(fēng)險用標(biāo)準(zhǔn)差測度。資本市場線只適用于有效資產(chǎn)組合。 證券市場線測度的是證券或資產(chǎn)組合每單位系統(tǒng)風(fēng)險（貝塔值 ）的超額收益。證券市場線適用于所有單個證券和資產(chǎn)組合（ 不論是否已經(jīng)有效地分散了風(fēng)險）。因此，證券市場線比資本市場線的前提更為寬松，應(yīng)用也更為廣泛。證券市場線經(jīng)常用于評價資產(chǎn)組合經(jīng)理的經(jīng)營業(yè)績。3. 討論對于分散化的資產(chǎn)組合，套利定價理論APT：匕資本資產(chǎn)定價模型 CAPM有哪些優(yōu)越之處。APT 并不要求滿足證券市場線關(guān)系的基準(zhǔn)資產(chǎn)組合是真實的市場組合，任何在證券市場線上的充分分散化的組合都可以作為基準(zhǔn)資產(chǎn)組合。這樣，由于不需要考慮現(xiàn)實中不存在市場組合，APT就比

52、CAPM靈活得多。另外， APT對證券市場線關(guān)系的實際應(yīng)用也有了進(jìn)一步的改進(jìn)。如果指數(shù)組合并沒有精確地替代市場組合，這在CAPM模型中很重要，那么只要這個指數(shù)組合是充分分散化的，證券市場線關(guān)系就仍然成立。4. 假設(shè)所有證券的期望收益率與標(biāo)準(zhǔn)差為已知 （包括無風(fēng)險借貸利率 ） ，這種情況下所有投資者將會有同樣的最優(yōu)風(fēng)險 資產(chǎn)組合 （ 正確還是錯誤？ ） 。錯。如果借款利率不等于貸款利率，則視個人的偏好而定（ 也就是他們的無差異曲線 ） ，借款者和貸款者可能有不同的最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合。5. 資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差總是等于資產(chǎn)組合中資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均（ 正確或錯誤？ ）.錯。資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于各構(gòu)成成

53、分的標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值只有在所有資產(chǎn)都完全正相關(guān) 的特殊情況下才成立。否則，如資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差公式所示，資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差要小于其構(gòu)成成分的各資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差 的加權(quán)平均值。資產(chǎn)組合的方差則是協(xié)方差矩陣中各元素的加權(quán)和，權(quán)重為資產(chǎn)組合中所占的比例。6. 根據(jù)投資理念和應(yīng)用，列出一些重要的共同基金類型。貨幣市場基金：投資于貨幣市場證券。它們通常提供發(fā)售特性檢查，N AV固定在每股1美元，贖回股份時不涉及納稅。具有低風(fēng)險、低收益、高流動性。股票基金：主要投資于股市，當(dāng)然基金也會持有其他類型證券，會通過持有貨幣市場證券來提高流動性。主要的投資 目的是資本利得、增長、增長和收入、收入以及收入和安全。固定收入

54、基金：投資于固定收益證券如公司債券、中長期國債、抵押債券和市政債券。這種基金也關(guān)注到期風(fēng)險和信 用風(fēng)險。平衡和收入基金：可以取代投資者的整個資產(chǎn)組合。持有固定收入證券和股票，以安全性為首要追求，在風(fēng) 險最小化的情況下實現(xiàn)一定的當(dāng)期收入。資產(chǎn)配置基金： 也投資于股票和債券， 但根據(jù)基金經(jīng)理對每個部分的預(yù)期來調(diào)整比例。這種基金與市場時機高度相關(guān)，因此風(fēng)險高。指數(shù)基金：試圖接近整個市場指數(shù)的表現(xiàn)。根據(jù)股票在指數(shù)中的影響度購買股票。指數(shù)基金是小投資者的一種低 成本被動投資策略。專項基金：投資于一個或幾個特定的行業(yè)。由于沒有分散化，因此風(fēng)險高。7. 討論兩種類型的投資管理公司。有兩種類型的投資管理公司：

55、開放型和封閉型?；鸲聲蛡蚬芾砉緛砉芾硗顿Y組合，并付給其傭金。N AV賣給基開放型基金以凈資產(chǎn)價值贖回和發(fā)行，包括可能的銷售費用。當(dāng)投資者希望贖回他們的股份時，他們以XtZ o封閉型基金發(fā)行和贖回股份。 希望變現(xiàn)的投資者只能將其賣給其他投資者， 封閉基金的股份在有組織的交易所交易， 可以像普通股一樣通過經(jīng)紀(jì)人購買，因此其價格會偏離N AV。8. 討論風(fēng)險厭惡、風(fēng)險中性和風(fēng)險喜好投資者的區(qū)別。 風(fēng)險厭惡者只有在附加風(fēng)險可以得到風(fēng)險溢價補償時才愿意承擔(dān)風(fēng)險。 這種投資者衡量潛在的風(fēng)險收益的補償關(guān)系來 進(jìn)行投資選擇。風(fēng)險中性者只關(guān)注預(yù)期收益，而不考慮風(fēng)險，這種投資者將選擇具有最高預(yù)期收益的投資

56、項目。風(fēng)險 喜好者將參與公平游戲和賭博，這些投資者在考慮預(yù)期收益時還考慮了面對風(fēng)險的“樂趣”。9. 討論協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)這兩個概念，這兩個概念在計算和解釋上有什么區(qū)別？ 協(xié)方差度量了一種證券收益變化與其他證券收益變化的相關(guān)性。協(xié)方差的符號有解釋意義，絕對值無解釋意義。正的 協(xié)方差表示證券的收益同向波動，負(fù)的協(xié)方差表示證券的收益反向波動。除此之外，協(xié)方差不能反映其他性質(zhì)。 相關(guān)系數(shù)是標(biāo)準(zhǔn)化的協(xié)方差，也就是說，相關(guān)系數(shù)等于協(xié)方差除以兩個證券的標(biāo)準(zhǔn)差。相關(guān)系數(shù)在1和 - 1之間，相關(guān)系數(shù)的符號解釋了兩種證券的收益變化方向的關(guān)系，絕對值的大小度量了這種相關(guān)性的程度。10. 效用方程：U=E（r）-0 . 0 0 5 A 2中，A是什么？A反映了投資者風(fēng)險厭惡的程度，A的值越大，投資者風(fēng)險厭惡的程度越大。當(dāng)然，投資顧問應(yīng)該花費更多的時間和客戶在一起，通過談話或進(jìn)行風(fēng)險忍受度的測驗來確定投資者的“A”。11. 討論資產(chǎn)配置決策和證券選擇決策的不同。資