淺談上市公司盈利能力分析

1、a 易發(fā)表鬥A IJ 4#沖| 呼1KX -t LX L-駅淺談上市公司盈利能力分析摘要：在激烈的市場競爭中，盈利能力充分體現(xiàn)了公司的市場競爭力的強(qiáng)弱。本文以上市公司為研究對象，通常闡述盈利能力的含義，論述盈利能力分析的目 的和內(nèi)容，同時(shí)對上市公司盈利能力的影響因素進(jìn)行分析，同時(shí)提出相應(yīng)的政策 建議，進(jìn)而為提高上市公司能力提供參考依據(jù)。關(guān)鍵詞：上市公司盈利能力分析1 1 盈利能力含義所謂盈利能力是指企業(yè)利用各種經(jīng)濟(jì)資源， 在一定時(shí)期內(nèi)獲取經(jīng)濟(jì)利益的能 力，綜合體現(xiàn)了各部門的生產(chǎn)經(jīng)營情況。 對于企業(yè)來說，盈利能力一方面顯示了 該企業(yè)在某一時(shí)期的銷售水平，以及獲取現(xiàn)金的能力和降低成本的能力， 另一

2、方 面同時(shí)反映了企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)營效益，以及獲取收益，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力。盈利能力作為中心問題，受到企業(yè)內(nèi)外有關(guān)各方的高度關(guān)注。 憑借自身的盈 利能力，投資者可以取得更高的投資收益， 債權(quán)人可以收取更高的本息，進(jìn)而集 中體現(xiàn)了經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績和管理效能，同時(shí)為提高職工的集體福利水平奠定基 礎(chǔ)。2 2 盈利能力分析的目的和內(nèi)容2.12.1 盈利能力分析目的目前，我國的上市公司發(fā)展迅速，日新月異，但是我國證券市場并不成熟。在金融危機(jī)蔓延、競爭日益激烈的環(huán)境下，股市市場很不穩(wěn)定。所以，良好的盈 利能力對企業(yè)的持續(xù)發(fā)展和穩(wěn)健經(jīng)營至關(guān)重要。對于上市公司而言，分析財(cái)務(wù)的重點(diǎn)內(nèi)容就是如何科學(xué)合理地評價(jià)上市公司的盈利

3、能力，同時(shí)為利益相關(guān)者制定財(cái)務(wù)決策提供參考依據(jù)。對于企業(yè)來說，企業(yè)開展經(jīng)營活動的目的是通過最小的投入， 獲取最大的收 益，進(jìn)而在一定程度確保企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。 持續(xù)經(jīng)營為獲取利潤提供了保證； 而獲取利潤同時(shí)為企業(yè)持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。 根據(jù)盈利能力，可以判斷企業(yè)經(jīng)營人 員的業(yè)績，進(jìn)而便于發(fā)現(xiàn)問題、完善企業(yè)的管理模式。分析企業(yè)盈利能力的目的， 對于企業(yè)經(jīng)理人員來說，主要表現(xiàn)為：第一，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績通過盈利能力的有關(guān)指標(biāo)得以充分反映和衡量。 對于 企業(yè)經(jīng)理人員來說，其根本任務(wù)就是通過努力幫助企業(yè)獲取更多的經(jīng)濟(jì)利益。 企 業(yè)的盈利能力通過各項(xiàng)收益數(shù)據(jù)得以反映，同時(shí)也彰顯了經(jīng)理人員的工作業(yè)績。第二，通過

4、分析盈利能力，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理過程中存在的問題。 盈利 能力是企業(yè)經(jīng)營活動的具體表現(xiàn)， 通過盈利能力可以表現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營的好壞。 通 過深入分析盈利能力，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理過程中存在的問題， 進(jìn)而采取相應(yīng) 的措施，進(jìn)一步提高企業(yè)的收益水平。利潤對于債權(quán)人來說是償債的重要來源，尤其是長期債務(wù)。企業(yè)的償債能力 決定于企業(yè)的盈利能力的強(qiáng)弱程度。 企業(yè)進(jìn)行舉債時(shí)，債權(quán)人需要對企業(yè)的償債 能力進(jìn)行審查，而企業(yè)則盈利能力決定了償債能力的強(qiáng)弱。對債權(quán)人來說，對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析顯得非常重要。燦秋丫和b b舊口門哄企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱程度對股東來說顯得至關(guān)重要。在市場經(jīng)濟(jì)下，與財(cái)務(wù)狀況、營遠(yuǎn)能力相比，股

5、東往往側(cè)重于企業(yè)的盈利能力。股東們追求利潤，對于 信用等級相同或相近的企業(yè)來說，股東們更多偏愛盈利能力強(qiáng)的企業(yè)：股東們關(guān) 心自己的投資收益， 進(jìn)而分析企業(yè)的利潤率， 這是因?yàn)楣蓶|的股息與企業(yè)的盈利 能力息息相關(guān)。2.22.2 盈利能力分析內(nèi)容對于企業(yè)來說，對財(cái)務(wù)進(jìn)行分析側(cè)重于盈利能力，進(jìn)行分析的目的就是通過 分析及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營過程中存在的問題， 進(jìn)而調(diào)整企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，同時(shí)提高 企業(yè)在償債、經(jīng)營等方面的能力，最終實(shí)現(xiàn)提高企業(yè)盈利能力的目的， 進(jìn)而促進(jìn) 企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。分析企業(yè)的盈利能力，主要是對利潤率進(jìn)行分析。因?yàn)椋髽I(yè) 財(cái)務(wù)成果的增減變動狀況及其原因等， 通過分析利潤額可以說明，進(jìn)而為企業(yè)

6、的 經(jīng)營管理指明方向。但是，企業(yè)規(guī)模或投入總量在一定程度上影響著利潤額。從不同的角度、目的來看，企業(yè)的利潤率指標(biāo)有多種形式。 對于不同所有制 的企業(yè)來說，反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)存在一定的差異。對于企業(yè)的盈利能力， 可以從以下幾方面進(jìn)行分析：第一，與投資有關(guān)的盈利能力，主要分析、評價(jià)總資產(chǎn)的報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收 益率等指標(biāo)。第二，與銷售有關(guān)的盈利能力，分析商品的經(jīng)營盈利能力也就是利用損益表 分析利潤率，通常情況下，主要包括：收入利潤率、成本利潤率。第三，分析上市公司特有的盈利能力，主要是分析每股收益指標(biāo)、普通股權(quán) 益報(bào)酬率指標(biāo)等。3 3 上市公司盈利能力影響因素3.13.1 財(cái)務(wù)因素1生產(chǎn)經(jīng)營盈利能

7、力企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中， 生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的盈利能力通常情況下是指企業(yè)為了 取得一定的利潤額，進(jìn)而消耗或花費(fèi)的一定量的資金， 在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，它反 映了企業(yè)賺取利潤的能力。2資產(chǎn)盈利能力對于上市公司資產(chǎn)盈利能力進(jìn)行分析， 其研究對象主要是公司投入資本獲得 回報(bào)的能力，上市公司資產(chǎn)盈利能力反映了公司向長期資金提供者支付報(bào)酬的能 力，以及吸引未來資金提供者的能力。 根據(jù)資本的逐利性可知，如果投資的回報(bào) 率越高，那么就意味著資產(chǎn)的盈利能力就越強(qiáng)，反之就越弱。3所有者投資及資本盈利能力所謂資本經(jīng)營能力是指企業(yè)所有者通過經(jīng)營投資資本進(jìn)而獲取利潤的能力，凈資產(chǎn)收益率、資本金收益率、每股收益等構(gòu)成衡量指標(biāo)。3

8、.23.2 影響上市公司盈利能力的質(zhì)量因素1會計(jì)收益的現(xiàn)金保障對于企業(yè)來說，通過盈利獲得現(xiàn)金的真實(shí)能力通過現(xiàn)金流量指標(biāo)可以真實(shí)反 映，進(jìn)而在一定程度上代表著盈利能力的質(zhì)量情況、風(fēng)險(xiǎn)情況。通常情況下，只 有真正實(shí)現(xiàn)較高的會計(jì)收益水平， 進(jìn)而意味著公司具有較強(qiáng)的盈利能力， 同時(shí)承 擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對較低。銷售現(xiàn)金比率、盈利現(xiàn)金比率和凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率等是反映 盈利能力質(zhì)量的現(xiàn)金流量指標(biāo)，為了充分說明盈利質(zhì)量情況，一般需要結(jié)合銷售 盈利能力分析和資產(chǎn)盈利能力分析。論文垠袤&家2盈利的穩(wěn)定性及成長性所謂收益的穩(wěn)定性是指企業(yè)收益水平基本保持不變，其變動趨于基本態(tài)勢，其表現(xiàn)形式主要包括： 一種是收益水平在

9、幾個(gè)連續(xù)會計(jì)年度中， 圍繞某一水平線 上下波動，并且波動的幅度比較??；另一種是收益水平隨著時(shí)間的延續(xù)呈現(xiàn)上升 的趨勢。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、商品結(jié)構(gòu)、時(shí)效結(jié)構(gòu)、收支習(xí)性結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性以及企業(yè)面臨 的外部環(huán)境的穩(wěn)定性等在一定程度上決定了收益的穩(wěn)定性。3盈利的安全性和風(fēng)險(xiǎn)性所謂盈利的安全性通常特征著企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)的大小， 對于企業(yè)來說，如果盈 利安全性越差，那么面臨的風(fēng)險(xiǎn)就越大；反之，面臨的風(fēng)險(xiǎn)就越小。風(fēng)險(xiǎn)作為影 響企業(yè)價(jià)值的基本因素，在評價(jià)企業(yè)盈利質(zhì)量時(shí)，需要對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的大小給予充 分的考慮。4國家稅收及會計(jì)政策國家的稅收政策直接影響著企業(yè)的發(fā)展， 享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)都是符合國家 稅收政策的企業(yè)，企業(yè)借助國家的稅收優(yōu)惠政策可以增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；對于那些不符合國家稅收政策的企業(yè)，按照相應(yīng)的稅收要求，需要繳納高額的稅收， 進(jìn)而抑制了企業(yè)的盈利能力。4 4 結(jié)束語本文從財(cái)務(wù)因素、盈利質(zhì)量、非財(cái)務(wù)因素三個(gè)角度入手，試圖全面的分析上 市公司盈利能力的影響因素，并通過一個(gè)實(shí)例進(jìn)行了簡單的分析。總的來說