C公司風(fēng)險(xiǎn)化解方案DOC

1、A公司信貸風(fēng)險(xiǎn)化解方案一、基本情況（一）客戶基本情況A公司成立于2004年11月,是為建設(shè)管理X電站、Y電站而成立的項(xiàng)目法人單位,法人代表CXX，注冊資本金7.5億元。B公司為其實(shí)際控制人。（二）X電站、Y電站建設(shè)進(jìn)度情況X電站設(shè)計(jì)水庫庫容13.66億立方米，總裝機(jī)45萬千瓦（2臺(tái)22.5萬千瓦發(fā)電機(jī)組），具有多年調(diào)節(jié)性能，年均發(fā)電量9.64億度，工程概算35.86億元。該電站于2006年開工建設(shè)，2008年12月大壩截流，2009年10月河床基坑開挖，2010年8月開始大壩填筑，2011年11月項(xiàng)目建設(shè)停工，目前大壩已經(jīng)完成128米高程建設(shè)（總高程219米）。據(jù)A公司測算，該電站已完成投資3

2、5.79億元；經(jīng)獨(dú)立第三方現(xiàn)場核實(shí)，該電站已完成投資34.1億元。Y電站設(shè)計(jì)水庫庫容0.78億立方米，總裝機(jī)17.52萬千瓦（2臺(tái)8.5萬千瓦，一臺(tái)0.52千瓦發(fā)電機(jī)組），年均發(fā)電量4億度，工程概算17.1億。目前，可行性研究報(bào)告已完成審查，國家發(fā)改委已批復(fù)同意開展前期工作。經(jīng)獨(dú)立第三方現(xiàn)場核實(shí)，該電站已完成投資2.15億元。（三）A公司負(fù)債情況截至2012年12月底，A公司總資產(chǎn)44.88億元，總負(fù)債37.38億元；截至2013年5月20日，A公司在各家銀行貸款余額32.899億元，拖欠銀行利息4.23億元，均為不良貸款；拖欠工程款2.7億元（未計(jì)算停工違約費(fèi)用），拖欠移民款0.82億元（按

3、原來的移民政策和協(xié)議計(jì)算）。二、風(fēng)險(xiǎn)成因一是B公司資金鏈條斷裂。B公司投資經(jīng)營不善，近年來盲目擴(kuò)張，內(nèi)部管理不善，涉及多項(xiàng)法律訴訟，公司資金鏈日趨緊張直至斷裂，導(dǎo)致X電站建設(shè)資金無以為繼，于2011年11月份停工。二是電站建設(shè)資金被挪用。2010年，Z銀行超項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度發(fā)放貸款，導(dǎo)致Z銀行信貸資金被挪用，經(jīng)當(dāng)?shù)馗骷医鹑跈C(jī)構(gòu)聯(lián)合行動(dòng)，A公司隨后歸位了部分挪用資金，但影響了電站正常施工。三是工程建設(shè)超概算。2007年X電站項(xiàng)目發(fā)生滑坡事故，項(xiàng)目工期延誤，投資特別是原材料、財(cái)務(wù)成本增加。預(yù)計(jì)X電站建成發(fā)電仍需20億以上的資金投入，X電站、Y電站建成投產(chǎn)總投資將達(dá)到71億元。四是B公司投資建設(shè)管理能力

4、不夠。CXX主要從事資本運(yùn)作，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)和管理都缺乏經(jīng)驗(yàn)，在X電站之前，從未涉足水電站建設(shè)和管理，對(duì)水電行業(yè)并不熟悉，且自身資金實(shí)力較弱，存在“小馬拉大車”的情況，這是貸款形成不良的深層次原因。三、風(fēng)險(xiǎn)化解方案 （一）風(fēng)險(xiǎn)化解方式2012年12月至今，在地方政府、債權(quán)銀行、CXX共同協(xié)商下，YY公司（上市公司）對(duì)A公司推出了重組方案，各債權(quán)銀行可能會(huì)損失部分本金或利息，但與其他重組方案比，該方案可操作性較強(qiáng)，能在短期內(nèi)明顯壓縮銀行風(fēng)險(xiǎn)敞口,目前成為各利益方首選的重組方案。1.YY公司進(jìn)行重組的可行性（1）地方政府支持YY公司重組。2013年1月，湖北省政府通過湖北省能源發(fā)展“十五”規(guī)劃，將X電

5、站確定為湖北省“十二五”水電建設(shè)重點(diǎn)項(xiàng)目。地方政府承擔(dān)了重組的協(xié)調(diào)組織工作，還在稅收、移民等很多方面提供優(yōu)惠政策，幫助解決實(shí)際困難和問題。（2）YY公司認(rèn)同X電站已投入資金額。啟動(dòng)A公司重組工作后，一年多來地方政府、CXX、各債權(quán)銀行與G公司、葛洲壩集團(tuán)、湖北漢江集團(tuán)進(jìn)行了多輪談判，談判焦點(diǎn)均集中在X電站已完成的建設(shè)資金金額。各重組主體認(rèn)可的投資額與CXX主張的投資額存在較大差距，這導(dǎo)致了重組工作無法有效推動(dòng)。從目前的信息看，YY公司總體認(rèn)同CXX的報(bào)價(jià)，這將促使談判順利進(jìn)行。（3）YY公司重組方案較易通過證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。根據(jù)YY公司重組方案，該公司將非公開發(fā)行股票定向募集資金42.735億元收購

6、搭橋公司，進(jìn)而控股A公司，待股東大會(huì)通過后報(bào)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。2013年3月，YY公司召開的臨時(shí)董事會(huì)通過由10家投資人認(rèn)購非公開發(fā)行股票議案。由于是上市公司非公開增發(fā)股票，認(rèn)購股票的投資人已經(jīng)落實(shí)，按照目前制度規(guī)定中國證監(jiān)會(huì)只核準(zhǔn)，不審批，因此該方案獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的可能性大。（4）YY公司重組工作已實(shí)質(zhì)推進(jìn)。2013年3月，YY公司在新聞媒體上公布了擬重組A公司的信息。2.YY公司重組方案的主要內(nèi)容（1）地方將搭橋公司擁有的A公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給B公司。（2） 2013年6月底前YY公司非公開增發(fā)股票募集資金，募集資金42.735億元，其中38億元用于對(duì)A公司的重組。具體用途為：18億元用于X水電

7、站后續(xù)項(xiàng)目建設(shè)，2億元用于補(bǔ)充A公司流動(dòng)資金，18億元清償A公司債務(wù)。募集資金用途可根據(jù)與債權(quán)銀行達(dá)成的方案作適當(dāng)調(diào)整。（3）B公司以持有的A公司股權(quán)、X、Y在建工程、項(xiàng)目收費(fèi)權(quán)等向債權(quán)銀行提供抵質(zhì)押擔(dān)保，由YY公司向債權(quán)銀行提供連帶責(zé)任保證；債權(quán)銀行對(duì)A公司存量貸款進(jìn)行重組，包括期限、利率、還款計(jì)劃和貸款分類上調(diào)。 3、各銀行對(duì)債權(quán)安排的態(tài)度在42.735億元募集資金到位的前提下，對(duì)于YY公司并購重組方案中銀行存量貸款本息的處理方式，債權(quán)銀行同意按照公平對(duì)待的原則，爭取共同進(jìn)退、一致行動(dòng)，債權(quán)安排方式均以各自總行批準(zhǔn)的方案為準(zhǔn)。目前，可行的銀行債權(quán)的安排方式有三：一是一次性退出。本金打折，利

8、息減免（目前Z銀行表示可能接受適當(dāng)本金折讓，但我行未承諾本金折讓）；二是部分退出。債權(quán)銀行貸款按貸款比例退出，利息按比例部分減免，后續(xù)建設(shè)資金歸入債權(quán)銀行專用賬戶監(jiān)管使用；三是全額保留。本息無損失，需滿足分類上調(diào)為正常的相應(yīng)條件，除償債資金外，其他資金歸入債權(quán)銀行專用賬戶監(jiān)管使用。Z銀行是A公司第一大債權(quán)銀行，該行表示優(yōu)先考慮第一種方案，在滿足審批條件的前提下也可考慮后兩種方案。4.重組方案的推進(jìn)情況(1) 2012年12月至今，CXX通過YY公司已向X電站追加資金3424萬元用于維穩(wěn)、防汛和復(fù)工建設(shè)。(2)2013年4月，各方召開了重組協(xié)調(diào)會(huì)議。(3) 2013年4月，地方政府將搭橋公司股權(quán)

9、回轉(zhuǎn)到B公司名下，由B公司承擔(dān)渡汛主體的職責(zé)。(4)增資控股方案實(shí)施主體由YY公司變成YY公司的大股東HY公司公司。 (5)擬由HY公司公司負(fù)責(zé)X電站復(fù)工事宜。5.重組投資方的情況YY公司、HY公司均與CXX有關(guān)聯(lián)關(guān)系，CXX的胞弟是HY公司實(shí)際控制人，HY公司系YY公司第二大股東.6.重組工作時(shí)間進(jìn)度安排及前景展望（1）時(shí)間進(jìn)度安排。目前，債權(quán)銀行、債務(wù)人、收購方、地方政府都在積極推進(jìn)資產(chǎn)重組，爭取2013年4季度之前完成相關(guān)重組工作。各債權(quán)銀行已達(dá)成一致，在YY公司重組期間，不放棄與其他重組方的談判。（2）風(fēng)險(xiǎn)化解中存在的難點(diǎn)。從目前的情況看，YY公司重組進(jìn)程存在較大的不確定因素：一是重組

10、方案需經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方能實(shí)施，核準(zhǔn)過程耗時(shí)較長，能否通過核準(zhǔn)難以判斷。二是尚難以具體評(píng)估HY公司公司及意向投資人的重組實(shí)力。三是銀行債權(quán)安排模式有待進(jìn)一步商討，尚待各家銀行總行審批支持。另外，政府對(duì)A公司重組成功與否有最終決定權(quán)，Z銀行擁有最大債務(wù)份額，把持著A公司風(fēng)險(xiǎn)化解主導(dǎo)權(quán)。（3）重組前景展望及可能形成的損失預(yù)估。目前看，各利益方對(duì)按期完成重組、電站復(fù)工建成的信心較足。由于上述不確定性因素存在，不能排除YY公司重組失敗的可能性。如重組成功，全部債權(quán)銀行都選擇 “一次退出”的債權(quán)安排，由于目前重組方計(jì)劃用于償還銀行債務(wù)的資金為18億元，則各銀行債權(quán)本金可能需要打折處理，按比例分配損失將接近50%。如重組成功，各債權(quán)銀行執(zhí)行按份額 “部分退出”的債權(quán)安排。如重組失敗，將極力推動(dòng)備選方案。四、備選的風(fēng)險(xiǎn)化解方案如任何時(shí)點(diǎn)確認(rèn)債務(wù)重組失敗，將及時(shí)推動(dòng)政府對(duì)A公司破產(chǎn)重整?；谄飘a(chǎn)重整過程可能中存在的復(fù)雜因素，預(yù)計(jì)在1-2年內(nèi)完成。該風(fēng)