2020年發(fā)展戰(zhàn)略我國壽險公司的增長方式和可持續(xù)發(fā)展問題

1、我國壽險XX公司的增長方式和可持續(xù)發(fā)展問題中國保監(jiān)會吳定富主席于 2006 年全國保險工作會議上提出， “要推動我國保險業(yè)切 實轉(zhuǎn)入科學發(fā)展的軌道，努力實現(xiàn)又快又好地發(fā)展” ，且把“業(yè)務(wù)較快增長” 、“效益 穩(wěn)步提高”作為具體目標。速度和效益的關(guān)系，是保險業(yè)的老話題。又快又好地發(fā)展，就是于業(yè)務(wù)較快增長的 前提下，效益穩(wěn)步提高，既要速度，也要效益。壽險業(yè)要實現(xiàn)又快又好地發(fā)展，就 必須樹立和落實科學的發(fā)展觀，駛?cè)敫咚?、低成本的發(fā)展軌道。壹、我國壽險業(yè)的盈虧情況 壽險 XX公司運營商業(yè)性人壽保險，理應(yīng)盈利。股東出資設(shè)立壽險 XX 公司的主要目 的是獲得投資收益。 XX 公司有盈利，股東才能有收益。分

2、析近年來壽險 XX 公司的財務(wù)方案、精算方案等資料，能夠得出二個結(jié)論。（壹 ）絕大多數(shù)壽險 XX 公司處于虧損或需要彌補虧損的狀態(tài)2004 年底我國營業(yè)的壽險 XX 公司共 27 家（友邦各分 XX 公司計為壹家 ）。平安人壽 分業(yè)和中國人壽股份分拆上市后壹直盈利，賬面無需要彌補的虧損，新華、泰康近 年有盈利，但尚有需要彌補的虧損，其余 23 家壽險 XX 公司基本上是自開業(yè)后壹直 每年發(fā)生虧損。（二 ）費差損是壽險 XX 公司虧損的主要原因壽險 XX 公司的利潤或虧損來源于死差、利差、費差三個因素。1999 年 6 月，我國把壽險保單的預(yù)定利率降低到 2.5% ，以后各年壽險行業(yè)的資金 運用

3、收益率均超過 2.5% ，已不可能發(fā)生系統(tǒng)性利差損。死差是實際死亡率高于或低于定價死亡率產(chǎn)生的盈余或虧損。 壹般認為 2005 年以前 所用的定價生命表死亡率低于實際死亡率，所以死亡險會有盈余，生存險（年金險 ）會有虧損，但二者相抵后凈額不大。各壽險 XX 公司的精算方案中的利源分析， 也表明死差、 利差于絕大多數(shù)年份均是盈 余，是壽險 XX 公司盈利的因素。壽險 XX 公司的虧損，基本上均是費差損造成的。 長期存于費差損導致的虧損，已成為妨礙我國壽險高速提高效益，制約壽險業(yè)健康 發(fā)展的重要原因。二、壽險 XX 公司費差損的種類和程度（壹 ）壽險 XX 公司產(chǎn)生費差損的原因壽險 XX 公司的費

4、差損， 是實際支出的費用超過當期保費中所含附加保費造成的。 分 析具體原因， 能夠把壽險 XX 公司的費差損分為五種， 且且往往交織于壹起， 同時存 于。1.結(jié)構(gòu)性費差損。指雖然按照產(chǎn)品定價時設(shè)定的標準開支營業(yè)費用和支付傭金、手續(xù) 費，但由于當年保費收人中分期繳費的新單保費所占比重較大造成費差損。分期繳 費的長期壽險產(chǎn)品于定價時的假設(shè)，是于保單有效期內(nèi)附加保費總額要大于或等于 實際費用開支。分期繳費的長期壽險保單，第壹個保單年度支付的傭金較高，仍要 發(fā)生核保、體檢、出單等費用，費用開支超過以后保單年度。所以新單保費占比重 大時，會發(fā)生結(jié)構(gòu)性費差損。2.超標性費差損。指超過定價時設(shè)定的傭金、手續(xù)

5、費標準支付傭金或手續(xù)費，如高薪 挖營銷員、高手續(xù)費競爭銀行代理渠道、對銷售人員給予額外獎勵等，造成銷售費 用超支。3.分攤性費差損。 指設(shè)立分支機構(gòu)的步伐太快或每個分支機構(gòu)的籌建費用過大， 分支 機構(gòu)開業(yè)后需分攤的籌建費用過多造成的費差損。4.成本失控費差損。指由于成本失控，如冗員過多、薪酬過高、職務(wù)消費過高、奢侈 浪費等，開支的經(jīng)常性管理費用過多造成的費差損。5.規(guī)模性費差損。指由于保費規(guī)模小、單位保費 （每萬元保費 ）分攤的營業(yè)費用過多造成的費差損。 維持壹家壽險 XX 公司運行必須的基本營業(yè)費用， 屬于固定成本， 不因保費規(guī)模小而減少 結(jié)構(gòu)性費差損、分攤性費差損、規(guī)模性費差損是壽險 XX

6、 公司于設(shè)立初期均會發(fā)生的， 屬于壽險 XX 公司設(shè)立初期的正常費差損。隨著 XX 公司運營年限的增加、業(yè)務(wù)規(guī)模 的不斷擴大、保費收人中續(xù)期保費所占比重的增加，正常費差損會自然逐年減少、消失。超支性費差損、成本失控費差損是 XX 公司管理不善、人為造成的，屬于非正 常費差損。（二 ）壽險 XX 公司費差損的程度1.輕微費差損。 指當年費差損小于當年的死差益、 利差益之和，只是使當年利潤減少，不造成當年虧損。2.中等費差損。指當年費差損大于當年死差益和利差益之和，但小于現(xiàn)存保單未來利 潤，使 XX 公司當年發(fā)生虧損，但能夠用現(xiàn)存保單以后年度產(chǎn)生的利潤彌補。 現(xiàn)存保單未來利潤， 是指當年內(nèi)的有效保

7、單 （無論當年仍是以前年度簽發(fā) ）未來能夠?qū)?現(xiàn)的利潤?，F(xiàn)存保單未來利潤，不能用會計方法計量和確認，而是用計算方法評估， 只具有壹定程度的確定性。3.嚴重費差損。 指當年費差損大于現(xiàn)存保單未來利潤， 造成的虧損只能由以后年度簽 發(fā)的保單所產(chǎn)生的利潤彌補。上述劃分費差損程度的標準， 不是費差損的絕對額的大小， 而是和 XX 公司業(yè)務(wù)規(guī)模、 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相聯(lián)系的費差損相對水平。中等費差損、 嚴重費差損均使 XX 公司當年發(fā)生虧損， 是對資本的耗費。 如果資本耗 費低于保單未來利潤 （中等費差損 ），仍是屬于“費有所值” 。資本耗費超過保單未來 價值的部分，如果能夠形成 XX 公司未來盈利能力，而且未來

8、盈利能力所帶來的效益 大于資本耗費，也屬于“費有所值” 。否則屬于無效益的資本耗費?？墒?，由于 XX 公司未來盈利能力沒有確定評估方法，所以很難比較資本耗費和未來盈利能力所帶 來的效益，從而也容易掩蓋沒有價值的高成本和資本耗費。XX 公司未來盈利能力指 XX 公司擁有的分支機構(gòu)、銷售隊伍、業(yè)務(wù)管理能力、產(chǎn)品 開發(fā)能力、品牌社會認知度等資源，這些資源能夠使 XX 公司以較低成本擴展業(yè)務(wù)， 獲得盈利。如果 XX 公司長期持續(xù)虧損，不能盈利，說明資本耗費且未產(chǎn)生應(yīng)有的效 益，資本耗費得不償失。三、壽險 XX 公司發(fā)展階段（壹）初創(chuàng)階段XX 公司設(shè)立后首先進入初創(chuàng)階段。 XX 公司設(shè)立后要分攤 XX

9、公司法人的籌建費用， 要籌建分支機構(gòu)，分攤分支機構(gòu)的籌建費用，最初幾年保費收入構(gòu)成中，續(xù)期保費 少，首年保費多，保費收入規(guī)模小，所以要發(fā)生分攤性、結(jié)構(gòu)性、規(guī)模性費差損。 因此，于初創(chuàng)階段， XX 公司每年發(fā)生虧損，累計虧損不斷擴大，使 XX 公司的凈資 產(chǎn)、實際償付能力不斷下降，如果實際償付能力不足以支撐保費繼續(xù)增長，就需要 增加資本。（二）成長階段自 XX 公司開始盈利，進入成長階段。于成長階段， XX 公司設(shè)立分支機構(gòu)的步伐放 慢，業(yè)務(wù)初具規(guī)模，于保費中，續(xù)期保費已占壹定比例，所以分攤性、規(guī)模性、結(jié) 構(gòu)性費差損均會減少。 因此，于成長階段 XX 公司開始盈利， 凈資產(chǎn)和實際償付能力 不斷增

10、加（恢復(fù)性增加 ）。可是，如果業(yè)務(wù)發(fā)展較快，實際償付能力的增長趕不上最低 償付能力要求的增長，仍需要增加資本金。（三）成熟階段XX 公司能夠靠自身積累滿足保費增長對實際償付能力的需要以后，就進入成熟階 段。于成熟階段， XX 公司很少再設(shè)立新的分支機構(gòu)，業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)較大，保費結(jié)構(gòu) 中續(xù)期保費所占比重較大， XX 公司壹般不再發(fā)生費差損，不但能夠穩(wěn)定地盈利，而 且留存收益所增加的實際償付能力完全能夠滿足保費增長對最低償付能力的要求， 不需要再增加資本。可見，壽險 XX 公司不同發(fā)展階段的實質(zhì)，是由于費差損的發(fā)生、減少、消失所導致 的虧損、開始盈利、長期穩(wěn)定盈利的過程。壹家壽險 XX 公司處于何種

11、發(fā)展階段，和 XX 公司的開業(yè)年限有壹定關(guān)系，但又沒有 必然聯(lián)系。 XX 公司設(shè)立后，以多大的資本耗費、用多少時間走出初創(chuàng)階段，取決于 XX 公司的增長方式。四、壽險 XX 公司的增長方式壽險 XX 公司的增長方式，是指壽險 XX 公司設(shè)立后，如何控制保費增長速度和成本 費用，以多大的資本耗費、用多少時間從初創(chuàng)階段跨入成長階段，且最終進人成熟 階段。因此，增長方式分析的是初創(chuàng)階段保費增速和成本之間的關(guān)系。（壹）增長方式的類型我國壽險 XX 公司保費增長速度相差極大。 同是 2000 年開業(yè)，到 2004 年（第三個完 整會計年度 ），某 XX 公司保費收入達 66.15 億元，而另壹 XX 公

12、司保費收入不足 1 億元，相差幾十倍。我們能夠把保費增長速度分為高速、中速、低速三種。 我們再把成本分為高、中、低三種。這里的成本僅指費用開支，以嚴重費差損為高 成本，以中等費差損為中成本，以輕微費差損為低成本。那么從理論上講，就能夠有九種增長方式，即：（二）保費增速和成本的關(guān)系 成本高低取決于保費增速和管理水平倆個因素。如果暫不考慮管理因素（假設(shè)不發(fā)生成本失控費差損和超標性費差損 ），保費增速是決定成本的主要因素。于保費低速增 長條件下，保費多年規(guī)模較小，必然發(fā)生較大的規(guī)模性費差損，于保費高速增長條 件下，設(shè)立分支機構(gòu)的步伐較快，必然發(fā)生較大的分攤性費差損。所以，于 XX 公司 設(shè)立的最初幾

13、年，低速低成本和高速低成本均是不現(xiàn)實的，低速和高速壹般均是高 成本，至少是中成本。（三）成本和資本耗費、初創(chuàng)階段持續(xù)時間的關(guān)系壽險 XX 公司從初創(chuàng)階段進入成長階段的臨界點時，所需的時間為初創(chuàng)階段持續(xù)時 間，累計虧損 （資本耗費 ）達到最大值。成本高低決定資本耗費的大小和初創(chuàng)階段持續(xù)的時間。成本越高，資本耗費就越大， 初創(chuàng)階段持續(xù)的時間就越長。1.XX 公司設(shè)立后，如果能夠壹直維持低成本， XX 公司不發(fā)生虧損，就是直接進入 了成長階段。這種情況雖好，但現(xiàn)實中壹般且不存于。2.XX 公司設(shè)立后，如果壹直處于高成本狀態(tài)，由于每年的費差損均抵消當年簽發(fā)保 單未來可能實現(xiàn)的利潤，所以 XX 公司每年

14、均會發(fā)生虧損，而且累計虧損不斷擴大， XX 公司永遠不能走出初創(chuàng)階段。股東永遠需要不斷增資。因此，高成本是不可持續(xù) 的增長方式。如果 XX 公司的高成本雖不能使 XX 公司當期盈利，但形成了 XX 公司未來的盈利能 力，那么 XX 公司經(jīng)歷壹定時期的高成本狀態(tài)后就應(yīng)該自然過渡到高速低成本狀態(tài)。因為盈利能力是 XX 公司低成本擴張業(yè)務(wù)的條件。如果 XX 公司長期處于高成本狀態(tài)，說明付出的高成本且未形成相應(yīng)的盈利能力。3.如果 XX 公司設(shè)立之初把成本控制于中成本水平， 雖然最初幾年發(fā)生虧損， 由于費 差損低于保單未來利潤，若干年后就會體現(xiàn)利潤。而出現(xiàn)盈利，意味著已處于低成 本狀態(tài)，進入成長階段。

15、所以中成本是可持續(xù)的增長方式。（四）增長方式的優(yōu)化選擇壽險 XX 公司設(shè)立后，不必始終采用壹種增長方式， 而是應(yīng)該根據(jù)自己的資本實力 （包 括初始資本、股東持續(xù)出資的意愿和能力 ）選擇適合自己的最優(yōu)增長方式，包括最初 的增長方式和適時調(diào)整、轉(zhuǎn)換增長方式。1.資本實力強資本實力強的 XX 公司，能夠承受較大的資本耗費，適合采用“高速高成本高速 中成本高速低成本”的增長方式：最初高速高成本，形成業(yè)務(wù)規(guī)模和未來盈利能 力，然后轉(zhuǎn)入高速中成本，最后實現(xiàn)高速低成本 （進入成長階段 ）。即始終保持保費高 速增長，成本逐步降低。雖然資本耗費較大，初創(chuàng)階段持續(xù)時間較長，但進入成長 階段后，盈利潛力大。必須警惕

16、的是，避免發(fā)生成本失控費差損和超標性費差損，避免發(fā)生不能形成未來 盈利能力的資本耗費。2.資本實力中等資本實力中等的 XX 公司，資本耗費的承受能力壹般，適合采用“中速中成本高 速中成本高速低成本”的增長方式：最初中速中成本，具備壹定業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利 能力后，加快增長速度，轉(zhuǎn)為高速中成本，然后降低成本，實現(xiàn)高速低成本，步人 成長階段。3.資本實力弱資本實力弱的 XX 公司，資本耗費的承受能力小，適合采用“低速中成本中速中 成本中速低成本高速低成本”的增長方式：最初低速中成本，業(yè)務(wù)積累到壹定 規(guī)模后提高保費增長速度，實現(xiàn)中速中成本，然后降低成本，實現(xiàn)中速低成本，進 入成長階段，最后再實現(xiàn)高速低成本

17、。五、我國壽險 XX 公司增長方式的分析目前，要具體判斷壹家壽險 XX 公司于某個時期屬于何種增長方式，仍有壹定困難。 我們能夠根據(jù)我國壽險市場的實際情況， 把各壽險 XX 公司的保費增長速度進行合理 的分組，如開業(yè)后第三個完整會計年度保費收入不足 1 億元為低速， 15（或 10）億 元為中速，超過 5（或 10） 億元為高速，使每個組均有幾個樣本。如果 XX 公司當年盈利，我們能夠斷定該 XX 公司發(fā)生費差益或只是輕微費差損，屬 于低成本。當 XX 公司發(fā)生虧損時，我們能夠斷定 XX 公司發(fā)生了中等或嚴重費差損，但不能確 定究竟是中等費差損， 仍是嚴重費差損。 因為目前仍缺乏各壽險 XX

18、公司保單未來利 潤（保單內(nèi)含價值 ）的數(shù)據(jù)，難以把費差損和保單未來利潤進行比較。 盡管如此，目前我們?nèi)允悄軌蜻M行壹些分析和判斷。首先，大多數(shù) XX 公司自成立起，壹直處于虧損狀態(tài)，說明這些 XX 公司是高成本或 中成本的增長方式。其次，從某個時點上見，保單未來利潤壹般只能占準備金余額的壹定比例。具體多 大比例，因這些保單的產(chǎn)品類型 （死亡、倆全、年金，團體、個人 ）、繳費方式 （躉繳、 期繳以及繳費期限 ）等而有所不同。壹些壽險 XX 公司的累計虧損額占準備金余額的 很大比例，甚至累計虧損額接近、 超過準備金余額， 我們基本上能夠判斷， 這些 XX 公司的累計虧損（資本耗費 ）超過保單未來利潤， 每年發(fā)生嚴重費差損， 屬于高成本增 長方式。2005 年保監(jiān)會已要求各壽險 XX 公司自 2006 年起進行內(nèi)含價值評估，其中包括對 保單內(nèi)含價值的評估。有了保單內(nèi)含價值的數(shù)據(jù)后，區(qū)分中等費差損和嚴重費差損 將不再困難。六、壽險 XX 公司轉(zhuǎn)變增長方式我國壽險業(yè)要做大做強， 又快又好地發(fā)展， 必須使更多的壽險 XX 公司實現(xiàn)高速低