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文檔簡介

1、 在 進 行產(chǎn)業(yè) 分析 時 值 得投 資的結 論 、 , 首先 找 出其 產(chǎn)業(yè) 周 期 的 位置 。 , 然后 就 可 得出其 前景如何 , 是否 。 下 圖是 個 例 子 小 下 旦 診 執(zhí) 石油冶 了 礴 呼 姍 超 瓣揚 林髦 服裊 呂 叮 卜 公“ 口 右 里 、 、 百 理計 產(chǎn)飛扇麟 朝娜 成長 期 期 , 移 , 蝴 。 , 鑲退 斯 , 各 行業(yè) 列在 圖 中的位置 給投資 者提供 了很多 信息 由 圖 可 知 基 因工 程產(chǎn)業(yè) 處 于 初創(chuàng) 對 其 投 資 可 供挑 選 的 公 司 數(shù)量較 少 家 用 電腦 業(yè) 處 于 成長 階段 的早期 , 并 且投 資 風 險很高 它 將

2、 加速發(fā) 展 但 這 種投資 可能 會 有 巨大 , 利潤 , 其 中 風 險 也大 很 值 得投 資 , 。 , 但是婪 選 擇 那 些 能在競 爭中 取 勝 而 進 入 穩(wěn) 定 期的公司 , 繼 續(xù) 增長 。 電器 行業(yè) 處 于穩(wěn) 定 階段 它 們將 但增長 的 步幅 正 在減慢 , , 是 一 個 利 潤 很高而 又 十分 安全 的 投資 場 所 優(yōu)劣 公 司 的選擇 可 以 從 以 下三 點操 作 這是 選 擇 股票 品 種 的 第二 步 地位 。 明 確上市 公司 在產(chǎn)業(yè) 中的 , 投資者 不 能滿足 于 僅 夜知道 上 市公 司 屬 于哪 個產(chǎn) 業(yè) 部 門 , 還要 明確上 市公

3、司在產(chǎn) 。 業(yè)部 門中的地位 對地位 越 重 要 種地位 。 這 可 以從絕 對 地 位 和 相對 地 位兩方面 考察 、 。 絕對 地位 指上市 公司 在該 所 占 比 重越高 , , 產(chǎn) 業(yè) 中 所 占產(chǎn) 量 比 重 , 銷售 量 比 重 。 、 利稅 比重 、 、 技術先進 程度 等 、 其絕 就屬 于 優(yōu)秀公 司 相 對 地位 指上 市公 司 在 與該行業(yè) 同 類企業(yè) 比 較處 于 何 、 它 常常 體 現(xiàn)在 上 市 公 司 的 效益指標 。 。 資本規(guī) 模 競 爭 能力 等方面 在該 行業(yè) 中 發(fā)展 緩 慢 排 列第 幾 位 根 據(jù)公 司 類 型 選 擇 型 、 美 國投資 專家 彼

4、德 、 格林 將公 司 分為 六大類 型 , 。 資 產(chǎn)隱蔽 型 發(fā) 展緩 慢 型 公 司 的產(chǎn)值 和 利 潤增 長率低 于 國家經(jīng) 濟增 長速度 其 股票市 場 價格 一 般 , , 穩(wěn)健 適 中型 、 發(fā)展 迅 速 型 周 期起 伏 型 。 、 可 能復 蘇 型 上不 去 投 資者最 好 不 要 投資 于 這類 公 司 。 穩(wěn) 健適 中型 公 司 的利潤增 長速度 一 般 在 格合適 型公 司 司 , , 一 , 之間 。 如果 買 入股 票的 時機好 、 , 價 投資 于 這 類 公 司 就能 獲利 發(fā)展 迅 速 型 公 司 的 年利 潤率在 , 一 , 。 之間 它 們 大多數(shù) 是規(guī)模

5、 小 。 活力 強 的成 長 它 們的股票 價格 常常是 十倍 數(shù)十倍 、 上 百倍 的攀升 發(fā) 現(xiàn) 一 兩家 這 樣 的 公 投 資者 等 于 發(fā) 現(xiàn) 了 一 兩 座 金 礦 周 期起 伏型 公 司 往往 呈現(xiàn) 出擴展 一一 收縮一一 再擴展 一一 再收縮 的格局 。 在生 機 勃 , 。 勃的 發(fā) 展 時 期 , 這 類 公 司 的股 票 價格上漲 幅度會 超過穩(wěn) 健適 中型 以上 。 , 在經(jīng) 濟不 景 氣 時 期 , 投 資 于這 樣 的 股 票 將 蝕 本 在 這 些 公 司 服務 的員 工 最適 宜投 資 于這 類股 票 。 , 可 能 復 蘇 型 公 司 指 那 些 經(jīng) 歷 過

6、失 敗 或 者蕭 條人們普 遍 認 為無 法起 死 回 生 而 實際上 , 卻 很 有 可 能東 山 再 起 重 振 雄風 的 公 司 例如 美 國 的克萊斯勒 汽車 公 司 但是在 艾柯 卡接 任總 經(jīng) 理 后 者 在 五 年 里 股 價上 漲 了 公司 。 、 它 長 期不 景 氣 , 該公 司 擺脫 困境 迅 速 發(fā)展 那 些 以 每股 。 , 美元 買入的投 資 倍 資產(chǎn) 隱蔽 型 公 司 是 指投資者 確實 弄 清有 一 筆 可 觀的資產(chǎn) 高 , , 但 其他 投資 者都 不 知 道的 。 這 種資產(chǎn) 可 能是有形資 產(chǎn)也 可 能是某 種特殊 的無形 資產(chǎn) , 這類 公 司 的 股

7、價起 點不 , 因 為人 們 沒 有發(fā) 現(xiàn) 隱蔽 資產(chǎn) 的 存在 。 。 還 沒 有投資 需 求 。 但這 個 秘密 一 旦 傳開 其股 價 必然上漲 分 辨 公 司 優(yōu) 劣 的要 點 在股票市 場上 點 項 目來 評 價 逐年變化 情況 、 , 投 資者 往往 以 公 司 的增長 能力 。 、 、 盈利能力 、 資本 構成等 內(nèi)容 作為重 分 辨上 市公 司的 優(yōu)劣 、 企業(yè) 增長 能力指 銷售額 , 利 潤 等 增 長率的高 低 , 。 主要方 法是 調(diào)查 企業(yè) 銷 售額 和 利 潤 , 禪過 企 業(yè) 自身 幾 年數(shù) 據(jù)的 比 較 掌 握 增 長率 的 發(fā) 展趨 勢 一 對 企 業(yè)今 后

8、的 增長 能力 作 出判 斷 和 預 測 銷 售額增長 率 二 利 潤 增 長率 一 分辨 企業(yè) 增長 能力 常用 的 指標有 期利 潤 煎 。 、 本 期銷售 額 十 前 期銷 售 領 本 期利 潤 一 。 上 述 指 標 比 率 應是越高 越 好 , 盈利 能力 主妥 反 映 在 企 業(yè)資 本利 潤 率 企 業(yè) 應 是 高效 益 的企業(yè) 成本 利 潤率水平上 。 。 在股 票市場上 評價高的 , 即 平 均每股 利 潤高 的企業(yè) , 在判 斷企 業(yè)盈 利能力時 工 ” “ 。 應 將資本 利 潤 率作為 豐 要尺 度 可 將企 業(yè) 劃分 為 三 類 計算 鄉(xiāng)式 為 本 期利 潤 高效益企業(yè)

9、 。 資本額 以上 按資本 利 潤率 高 低 、 資本利 潤率 在 , 低效 益 企業(yè) 。 資本 利潤 率在 以下 , 危 險企 業(yè) 判 斷資 本 構成 好 壞 的 主 要 尺 度是 自有資 本 比 率 和 平均 每股資 本 凈 值 是 自有資本在 總 資本 。 自有資本 比 率 , 自有 資本 與非 自有資 本之 和 、 中所 占的比 例 。 。 。 一 般而 論 該 指標 以 比 例 越 高越說 明企業(yè) 資本構成 健 全 上 , 經(jīng)營穩(wěn) 定 性高 , 我 國 企 業(yè) 的 自有資 本 比 率為 該指 標 一 資產(chǎn) 凈值 、 平均 每股資產(chǎn) 凈值是 評價資 本構成 內(nèi)容 的 又 一 重 要指標

10、 指標 值越高 反 映上 市 公 司 盈余 積 累 多 優(yōu) 良股 票 的發(fā) 掘 所謂 優(yōu) 良股 票是指投 資價值高 , 股票 股數(shù) 自有資 本內(nèi)容充 實 健全 。 自有資本 比 。 率 、 平均 每股 資產(chǎn) 凈 值高的企業(yè) 就是好企 業(yè) , 就是投資 者值得 選擇 的對 象 。 未 來 收 益大 的股票 它 們需要 投資 者用 心 去發(fā) 現(xiàn) 和 挖掘 。 如何 發(fā)掘 呢 在 成長股中發(fā)掘 。 成長股 有 兩 種含 義 , 一 是 已 經(jīng)看 好或正 在看 好的 股 票 , 。 由于 , 其 價格 高 , 對 于長期 投資者來 說投 資 成 本較大 而 不 是 最佳股 票 , 二是 現(xiàn)在 尚未看好

11、 。 但 將來 看好的 股 票 七 現(xiàn) 在 以 低 價持有 以后 將 獲得 優(yōu) 厚 的股息 紅 利 或 增殖 成 長股 的判 斷 有兩 種 方 法 的不 足 為此 , , 一 是 經(jīng) 驗分析 法 主 要是 通 過 各 種 已 經(jīng)公 布的信息 經(jīng) 紀 人 , , , 專家的建 議 , , 再 結合 理 論 推 理 對上 市股 票 進 行 選擇 , 二是 日 常觀 察法 , 。 日常 觀 察法 能彌 補經(jīng)驗 分 析 法 重 點是 根 據(jù) 日 常所見 商 品 產(chǎn)銷 情 況 去 發(fā) 現(xiàn) 判 斷出 那 些 現(xiàn) 在 規(guī) 模 雖 小 尤其是 大 戶 。 但 日后 。 有 可 能 大 發(fā)展的 成長 性股票 以

12、 股價 收益 率 在 其 他 投 資人 , 買 進 之 前發(fā) 現(xiàn) 它 、 持 有它 投資 者 必 須 提高 洞 察 能力 。 做 個有 心人 評價股 票 , 即 市 盈率 , 股價 收益 率是股 票 價 格 與平 均 每 股 稅 后 , 利 潤之 比 息 的 潛力 如股 價 收 益 率小 。 相 對 于 收 益 額來 講 , 這 種股 票 價格 比 較低 , , 說 明該 股 票 增 , 、 股價 上 漲 的 潛力 比 較 大 符 合低價購 進 的 操 作 原 則 , 是 優(yōu) 良股 值 得 購進 反 之 則不是 優(yōu) 良股 時 , , 股 價收益 率 沒 有統(tǒng) 一 標準 當 我們衡 量 某 公

13、司 的 股 價 收 益 率 指 標 必 須 知道該行業(yè) 的 平均股價收 益 率指標 當某 公司 股 票的這 一 指標高 于 余 行 業(yè) 的 平 。 均 水平 時 時 , 說明該 公 司股 價 偏高不 宜 買入 , 。 當 某 公 司的 這 一 指標低 于 全 行業(yè) 平 均 水 平 則 說明其 股價偏 低 是 投資購 進 的 好 時 機 , 以 股 價資產(chǎn)率 評 價 股 票 股價資產(chǎn) 率 一 股 票 價格 平均 一 股 資產(chǎn)凈 值 , 。 該指標 , 是 以企 業(yè) 資產(chǎn)來判 斷股 價 的 高低 是 較 理 想 的 投 資對 象 講 , 。 其 比 率越小 越說明 股價處 于 較低 水平 。 上

14、漲 潛力 大 上 述 三 點 的 共 同 之 處 在于要 求 投資者 注 意 股票 價 值與價格 的 差 異 對于 投 資 者 來 。 最 好 的 股 票 是 漲 價余 地 大 的股票 , 。 要 想 頂 測 漲 價余 地 大 小 很難 , , 但 是 實踐 經(jīng)驗 告訴 投資者 根 據(jù) 股 票 價格 與其發(fā) 行公 司實力 相 比 較 聰 明 的投 資者是 可 以 作 出 準確的 選 擇 主 要 參 股 票 、 考 書 目 年 出版 債 券 房地 產(chǎn) 、 、 存貨 、 期 貨期 權知 識 大 全 西 南 財 大 出版 社 北 京理 工 大 學 出 版社 任 映 國 主編 , , 證 券 投 資學 吳 曉 求 主 編 現(xiàn) 代 西 方 投 才學 徐 文 通 證 券 經(jīng) 濟 分 析 盧 根 鑫 、 , 午 月 出版 , 、 中 國金 融 出 版 社 年 年 出版 , 月 出版 。 余你 標 著 上 海 人 民 出版 社 責任 編 輯 部邦 本 , 簡訊 經(jīng) 市民 政 局 批 準 , , 重 慶 市期 刊 協(xié) 會 成 立 重慶 市期 刊 協(xié)會 于 , 月 日成 立 。 我 市期刊

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