造價工程師案例一

1、 第一章 建設(shè)項目投資估算與財務(wù)評價本章基本知識點： 1建設(shè)項目投資構(gòu)成與估算方法； 2建設(shè)項目財務(wù)評價中基本報表的編制； 3建設(shè)項目財務(wù)評價指標(biāo)體系的分類； 4建設(shè)項目財務(wù)評價的主要內(nèi)容?！景咐弧?背景： 某集團公司擬建設(shè)A、B兩個工業(yè)項目，A項目為擬建年產(chǎn)30萬t鑄鋼廠，根據(jù)調(diào)查統(tǒng)計資料提供的當(dāng)?shù)匾呀戤a(chǎn)25萬t鑄鋼廠的主廠房工藝設(shè)備投資約2400萬元。 A項目的生產(chǎn)能力指數(shù)為10已建類似項目資料：主廠房其他各專業(yè)工程投資占工藝設(shè)備投資的比例，見表1-1，項目其他各系統(tǒng)工程及工程建設(shè)其他費用占主廠房投資的比例，見表1-2。 表1-1 主廠房其他各專業(yè)工程投資占工藝設(shè)備投資的比例表 加熱爐

2、 汽化冷卻 余熱鍋爐 自動化儀表 起重設(shè)備 供電與傳動 建安工程 O12 0.01 O04 0. 02 0.09 0.18 0.40表1-2 項目其他各系統(tǒng)工程及工程建設(shè)其他費用占主廠房投資的比例表 動力系統(tǒng) 機修系統(tǒng) 總圖運輸系統(tǒng) 行政及生活福利設(shè)施工程 工程建設(shè)其他費用 0. 30 0.12 0. 20 O30 O20 2 建設(shè)I程造價案例分析 A項目建設(shè)資金來源為自有資金和貸款，貸款本金為8000萬元，分年度按投資比例 發(fā)放，貸款利率為8%（按年計息）。建設(shè)期3年，第1年投入30%，第2年投入50%，第3年投入20%。預(yù)計建設(shè)期物價年平均上漲率為3%，投資估算到開工的時間按一年考慮，基本

3、預(yù)備費率為10%。 B項目為擬建一條化工原料生產(chǎn)線，廠房的建筑面積為5000m2，同行業(yè)已建類似項目的建筑工程費用為3000元m2，設(shè)備全部從國外引進(jìn)，經(jīng)詢價，設(shè)備的貨價（離岸價）為800萬美元。 問題： 1對于A項目，已知擬建項目與類似項目的綜合調(diào)整系數(shù)為1.25，試用生產(chǎn)能力指數(shù)法估算A項目主廠房的工藝設(shè)備投資；用系數(shù)估算法估算A項目主廠房投資和項目的工程費用與工程建設(shè)其他費用。 2估算A項目的建設(shè)投資。 3對于A項目，若單位產(chǎn)量占用流動資金額為33.67元t，試用擴大指標(biāo)估算法估算該項目的流動資金。確定A項目的建設(shè)總投資。 4對于B項目，類似項目建筑工程費用所含的人工費、材料費、機械費和

4、綜合稅費占建筑工程造價的比例分別為18.26%,57.63%、，9.98%、14. 13%。因建設(shè)時間、地點、標(biāo)準(zhǔn)等不同，相應(yīng)的綜合調(diào)整系數(shù)分別為1.25,1.32,1.15,1.20其他內(nèi)容不變。計算B項目的建筑工程費用。 5對于B項目，海洋運輸公司的現(xiàn)行海運費率6%，海運保險費率為3.5，外貿(mào)手續(xù)費率、銀行手續(xù)費率、關(guān)稅稅率和增值稅率分別按1.5%、5、1 7%、17%計取。國內(nèi)供銷手續(xù)費率為0.4%，運輸、裝卸和包裝費率為0.1%，采購保管費率為1%0美元兌換人民幣的匯率均按1美元=6.2元人民幣計算，設(shè)備的安裝費率為設(shè)備原價的10%。估算進(jìn)口設(shè)備的購置費和安裝工程費。 分析要點： 本案

5、例所考核的內(nèi)容涉及建設(shè)項目投資估算類問題的主要內(nèi)容和基本知識點。投資 估算的方法有：單位生產(chǎn)能力估算法、生產(chǎn)能力指數(shù)估算法、比例估算法、系數(shù)估算法、指標(biāo)估算法等。對于A項目，本案例是在可行性研究深度不夠，尚未提出工藝設(shè)備清單的情況下，先運用生產(chǎn)能力指數(shù)估算法估算出擬建項目主廠房的工藝設(shè)備投資，再運用系數(shù)估算法，估算擬建項目建設(shè)投資，即：用設(shè)備系數(shù)估算法估算該項目與工藝設(shè)備有關(guān)的主廠房投資額；用主體專業(yè)系數(shù)估算法估算與主廠房有關(guān)的輔助工程、附屬工程以及工程建設(shè)的其他費用；再估算基本預(yù)備費、價差預(yù)備費；最后，估算建設(shè)期貸款利息、并用流動資金的擴大指標(biāo)估算法，估算出項目的流動資金投資額，得到擬建項目

6、的建設(shè)總投資。對于B項目的建設(shè)投資的估算，本案例先計算建筑工程造價綜合差異系數(shù)，再采用指標(biāo)估算法估算建筑工程費用，并分別估算進(jìn)口設(shè)備購置費和安裝費。 問題1：1擬建項目主廠房工藝設(shè)備投資式中：C2擬建項目主廠房工藝設(shè)備投資； C1類似項目主廠房工藝設(shè)備投資； Q2擬建項目主廠房生產(chǎn)能力； Q1類似項目主廠房生產(chǎn)能力； n生產(chǎn)能力指數(shù)，由于魯）<2，可取n=l； f一綜合調(diào)整系數(shù)。 2擬建項目主廠房投資=工藝設(shè)備投資×(1+K) 式中：Ki主廠房其他各專業(yè)工程投資占工藝設(shè)備投資的比例。 擬建項目工程費與工程建設(shè)其他費用=擬建項目主廠房投資×（1+巧）式中：KiA項目其他

7、各系統(tǒng)工程及工程建設(shè)其他費用占主廠房的比例。 問題2： 1預(yù)備費=基本預(yù)備費+價差預(yù)備費 式中：基本預(yù)備費=（工程費用+工程建設(shè)其他費用）×基本預(yù)備費率； It建設(shè)期第t年的投資計劃額（工程費用+工程建設(shè)其他費用+基本預(yù)備費）； f一建設(shè)期年均投資價格上漲率； m設(shè)前期年限。 2建設(shè)投資=工程費用+工程建設(shè)其他費用+基本預(yù)備費+價差預(yù)備費 問題3： 流動資金用擴大指標(biāo)估算法估算： 項目的流動資金=擬建項目年產(chǎn)量×單位產(chǎn)量占用流動資金的數(shù)額； 建設(shè)期貸款利息=（年初累計借款+本年新增借款÷2）×貸款利率； 擬建項目總投資=建設(shè)投資+建設(shè)期貸款利息+流動資金

8、。 問題4： 根據(jù)費用權(quán)重，計算擬建工程的綜合調(diào)價系數(shù)，并對擬建項目的建筑工程費用進(jìn)行修正。 問題5： 進(jìn)口設(shè)備蒯蒯酌袁=設(shè)備原價+設(shè)備運鶿費，其中，進(jìn)口設(shè)備的原價是指進(jìn)口設(shè)備的抵岸價。4 建設(shè)工程造價案例分析 進(jìn)口設(shè)備抵岸價=貨價+國外運費+國外運輸保險費+銀行財務(wù)費+外貿(mào)手續(xù)費+進(jìn)口關(guān)稅+增值稅+消費稅+海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費。 這里應(yīng)注意抵岸價與到岸價的內(nèi)涵不同，到岸價(CIF)只是抵岸價的主要組成部分，到岸價=貨價+國外運費+國外運輸保險費。 設(shè)備的運雜費=設(shè)備原價×設(shè)備運雜費率。 對于進(jìn)口設(shè)備，這里的設(shè)備運雜費是指由我國到岸港口或邊境車站起至工地倉庫（或施工組織設(shè)計指定的需安裝設(shè)備

9、的堆放地點）止所發(fā)生的運費和裝卸費。 設(shè)備的安裝費=設(shè)備原價×安裝費率。 答；： 問題1： 解：1用生產(chǎn)能力指數(shù)估算法估算A項目主廠房工藝設(shè)備投資： A項目主廠房工藝設(shè)備投資= 2400×（30/25）1×1.25=3600（萬元） 2用系數(shù)估算法估算A項目主廠房投資： A項目主廠房投資=3600×(1+12%+1%+4%+2%+9%+18%+40%) = 3600×(1+0.86)=6696（萬元） 其中，建安工程投資= 3600×0.4=1440（萬元） 設(shè)備購置投資= 3600×1.46=5256（萬元） 3A項目工程

10、費用與工程建設(shè)其他費用-6696×(1+30% +12% +20% +30% +20%) = 6696×(1+1.12) = 14195.52（萬元） 問題2： 解：計算A項目的建設(shè)投資 1基本預(yù)備費計算： 基本預(yù)備費= 14195.52×10%=1419.55（萬元） 由此得：靜態(tài)投資= 14195.52+1419.55=15615.07（萬元） 建設(shè)期各年的靜態(tài)投資額如下： 第1年 15615.07×30% =4684. 52（萬元） 2年 15615.07×50% =7807.54（萬元） 第3年 15615.07×20% =3

11、123.01（萬元） 2價差預(yù)備費計算：價差預(yù)備費= 4684. 52×(1+3%)1(1+3%)0.5(1+3%)1-1-1+7807.54× (1+3%)1(1+3%)0.5(1+ 3%)2-1-ll+3123.01×(1+3%)1(1+3%)0.5(1+3%)3-1-1-212.38+598.81 +340.40=1151.59（萬元） 由此得：預(yù)備費=1419.55+1151.59 =2571.14（萬元） A項目的建設(shè)投資=14195.52+2571.14=16766.66（萬元） 問題3： 解：估算A項目的總投資 1流動資金= 30×33.6

12、7= 1010. 10（萬元） 2建設(shè)期貸款利息計算： 第1年貸款利息= (0+8000 ×30% +2) ×8% =96（萬元） 第2年貸款利息= (8000×30% +96)+(8000×50%+2) ×8%= (2400+96 +4000÷2)×8%=359.68（萬元） 第3年貸款利息= (2400+96 +4000+359.68)+(8000×20%÷2)×8%- (6855.68+1600 +2) ×8% =612.45（萬元） 建設(shè)期貸款利息=96+359.68 +612

13、.45=1068. 13（萬元） 3擬建項目總投資=建設(shè)投資+建設(shè)期貸款利息+流動資金 = 16766. 66+1068. 13+1010.10 - 18844. 89（萬元） 問題4： 解：對于B項目，建筑工程造價綜合差異系數(shù) 18.26%×1.25+57.63%×1.32+9.98%×1.15+14.13%×1.2=1.27 B項目的建筑工程費用為： 3000×5000×1.27=1905.00（萬元） 問題5： 解：B項目進(jìn)口設(shè)備的購置費=設(shè)備原價+設(shè)備國內(nèi)運雜費，進(jìn)口設(shè)備原價計算見表1-3。 表1-3 進(jìn)口設(shè)備原價計算表 單位

14、：萬元 費用名稱 計算公式 費用 貨價貨價= 800×6.20=4960.00 4960.00 國外運輸費國外運輸費= 4960×6%=297.60 297.60 國外運輸保險費 國外運輸保險費= (4960.00+297.60) ×3.5/(1-3.5%) =18.47 18.47 費用名稱 關(guān)稅 增值稅 銀行財務(wù)費 外貿(mào)手續(xù)費 進(jìn)口設(shè)備原價 計算公式關(guān)稅= (4960. 00+297.60+18.47)×17%=5276. 07×17% =896. 93增值稅= (4960. 00+297.60+18.47 +896. 93)×1

15、7% =6173. 00×17%=1049. 41銀行財務(wù)費=4960. 00 ×5 =24. 80外貿(mào)手續(xù)費= (4960. 00+297.60+18.47)×1.5%=79. 14合計 896.931049.41 24.80 79.147326.35 由表得知，進(jìn)口設(shè)備的原價為：7326. 35萬元。 國內(nèi)供銷、運輸、裝卸和包裝費=進(jìn)口設(shè)備原價×費率 = 7326. 35×(0.4%+0.1%)=36. 63（萬元） 設(shè)備采保費=（進(jìn)口設(shè)備原價+國內(nèi)供銷、運輸、裝卸和包裝費）×采保費率 =(7326.35+36.63)×

16、1%=73.63（萬元） 進(jìn)口設(shè)備國內(nèi)運雜費；國內(nèi)供銷、運輸、裝卸和包裝費+引進(jìn)設(shè)備采保費 = 36.63+73.63=110. 26（萬元） 進(jìn)口設(shè)備購置費= 7326.35+110.26=7436.61（萬元） 設(shè)備的安裝費=設(shè)備原價×安裝費率 = 7326. 35×10%=732.64（萬元）【案例二】 背景： 某建設(shè)項目的工程費用與工程建設(shè)其他費用的估算額為52180萬元，預(yù)備費為5000萬元，建設(shè)期3年。各年的投資比例是：第1年20%，第2年55%，第3年25%，第4年投產(chǎn)。 該項目固定資產(chǎn)投資來源為自有資金和貸款。貸款本金為40000萬元（其中外匯貸款為2300

17、萬美元），貸款按年度投資比例發(fā)放。貸款的人民幣部分從中國建設(shè)銀行獲得，年利率為6%（按季計息）；貸款的外匯部分從中國銀行獲得，年利率為8%（按年計息）。外匯牌價為1美元兌換6.6元人民幣。 該項目設(shè)計定員為11 00人，工資和福利費按照每人每年7.20萬元估算；每年其他費用為860萬元（其中：其他制造費用為660萬元）；年外購原材料、燃料、動力費估算為19200萬元；年經(jīng)營成本為21000萬元，年銷售收入33000萬元，年修理費占年經(jīng)營成本10%；年預(yù)付賬款為800萬元；年預(yù)收賬款為1200萬元。各類流動資產(chǎn)與流動負(fù)債最低周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為：應(yīng)收賬款30天，現(xiàn)金40天，應(yīng)吖賬款為30天，存貨為40

18、天，預(yù)付賬款為30天，預(yù)收賬款為30天。 問題： 1估算建設(shè)期貸款利息。 2用分項詳細(xì)估算法估算擬建項目的流動資金，編制流動資金估算表。 3估算擬建項目的總投資。 分析要點： 本案例所考核的內(nèi)容涉及建設(shè)期貸款利息計算中名義利率和實際利率的概念以及流動資金的分項詳細(xì)估算法。 問題1：由于本案例人民幣貸款按季計息，計息期與利率和支付期的時間單位不一致，故所給年利率為名義利率。計算建設(shè)期貸款利息前，應(yīng)先將名義利率換算為實際利率。名義利率換算為實際利率的公式如下： 實際利率=（1+名義利率年計息次數(shù)）年計息次數(shù)-l 問題2：流動資金的估算采用分項詳細(xì)估算法估算。 問題3：要求根據(jù)建設(shè)項目總投資的構(gòu)成內(nèi)

19、容，計算建設(shè)項目總投資。建設(shè)項目經(jīng)濟評價中的總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和全部流動資金之和。它區(qū)別于目前國家考核建設(shè)規(guī)模的總投資，即建設(shè)投資和30%的流動資金。 答案： 問題1： 解：計算建設(shè)期貸款利息 1人民幣貸款實際利率計算： 人民幣實際利率=(1+6%÷4)4 -1=6.14% 2每年投資的貸款部分本金數(shù)額計算： 人民幣部分：貸款本金總額為：40000 - 2300×6.6=24820（萬元） 第1年為：24820×20%=4964（萬元） 第2年為：24820×55%=13651（萬元） 第3年為：24820×25%=6205（萬元）

20、 美元部分：貸款本金總額為：2300萬美元 第1年為：2300×20%=460（萬美元） 第2年為：230Q×55%=1265（萬美元） 第3年為：2300×25%=575（萬美元） 3計算每年應(yīng)計利息： (1)人民幣建設(shè)期貸款利息計算： 第1年貸款利息=(O+4964 +2)×6. 14%=152. 39（萬元） 第2年貸款利息=(4964+152.39)+13651 +2×6.14% =733.23（萬元） 第3年貸款利息= (4964 +152.39 +13651 +733.23) +6205 +2 ×6.14% = 1387.

21、83（萬元） 人民幣貸款利息合計= 152. 39+733.23+1387.83=2273.45（萬元） (2)外幣貸款利息計算： 第1年外幣貸款利息=(O +460 +2)×8%=18.40（萬美元） 第2年外幣貸款利息= (460+18.40)+1265÷2×8%=88.87（萬美元） 第3年外幣貸款利息= (460+18.48+1265 +88.87) +575 +2×8% = 169.58（萬美元） 外幣貸款利息合計= 18.40+88.87+169. 58=276. 85（萬美元） 問題2： 解：1用分項詳細(xì)估算法估算流動資金 流動資金=流動資

22、產(chǎn)一流動負(fù)債 式中：流動資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+現(xiàn)金+存貨+預(yù)付賬款 流動負(fù)債=應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款 (1)應(yīng)收賬款=年經(jīng)營成本÷年周轉(zhuǎn)次數(shù)= 21000÷(360÷30)= 1750（萬元） (2)現(xiàn)金=（年工資福利費+年其他費）÷年周轉(zhuǎn)次數(shù) =( 1100×7.2 +860)÷(360 +40) =975.56（萬元） (3)存貨： 外購原材料、燃料=年外購原材料、燃料動力費÷年周轉(zhuǎn)次數(shù) = 19200÷(360 +40) =2133.33（萬元） 在產(chǎn)品=（年工資福利費+年其他制造費+年外購原料燃料費+年修理費）

23、47;年周轉(zhuǎn)次數(shù) =(1100×7.20 +660+19200+21000×10%)÷(360+40)=3320. 00（萬元） 產(chǎn)成品=年經(jīng)營成本÷年周轉(zhuǎn)次數(shù)=21000÷(360+40) =2333.33（萬元） 存貨= 2133.33+3320+2333.33=7786.66（萬元） (4)預(yù)付賬款=年預(yù)付賬款÷年周轉(zhuǎn)次數(shù)= 800÷(360÷30)=66.67（萬元） (5)應(yīng)付賬款=年外購原材料、燃料、動力費÷年周轉(zhuǎn)次數(shù)= 19200÷(360÷30)= 1600. 00（萬

24、元）(6)預(yù)收賬款=年預(yù)收賬款÷年周轉(zhuǎn)次數(shù)= 1200÷(360÷30)=100.00（萬元）由此求得：流動資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+現(xiàn)金+存貨+預(yù)付賬款 = 1750 +975.56 +7786. 66 +66. 67=10578.89（萬元） 流動負(fù)債=應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款= 1600+100. 00=1700. 00（萬元） 流動資金=流動資產(chǎn)一流動負(fù)債= 10578.89 - 1700=8878.89（萬元）2編制流動資金估算表，見表1-4。表1-4 流動資金估算表 序 號 項 目 最低周轉(zhuǎn)天數(shù)（天） 周轉(zhuǎn)次數(shù) 金額（萬元） 1 流動資產(chǎn) 10578.89 1.1 應(yīng)

25、收賬款 30 12 1750.00 1.2 存貨 7786. 66 1.2.1 外購原材料、燃料、動力費 40 9 2133.33 1.2.2 在產(chǎn)品 40 9 3320.00 1.2.3 成品 40 9 2333.33 1.3 現(xiàn)金 40 9 975.56 1.4 預(yù)付賬款 30 12 66. 67 2 流動負(fù)債 1700.00 2.1 應(yīng)付賬款 30 12 1600.00 2.2 預(yù)收賬款 30 12 100.00 3 流動資金(1 -2) 8878.89 問題3： 解：根據(jù)建設(shè)項目總投資的構(gòu)成內(nèi)容，計算擬建項目的總投資： 總投資=建設(shè)投資+貸款利息+流動資金 = (52180+5000)

26、 +276.85×6.6+2273.45 +8878.89 =( 57180+1827.21+2273.45)+8878.89=70159.55（萬元）【案例三】 背景： 某企業(yè)擬建一條生產(chǎn)線。設(shè)計使用同規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計資料。類似工程的造價指標(biāo)，見表1-5；類似工程造價指標(biāo)中主要材料價格表，見表1-6。擬建工程當(dāng)?shù)噩F(xiàn)行市場價格信息及指數(shù)，見表l -7 。表15 類似工程造價指標(biāo)表 工程結(jié)算價格（萬元）序號 工程和費用名稱 建筑工程 設(shè)備購置 安裝工程 其他費用 合計 備注 廠區(qū)內(nèi)工程 13411.0019205. 00 5225.00 37841.00 1 原料準(zhǔn)備 3690.00 5

27、000.00 990.009680. 00 2 熟料燒成及儲存 2620.00 5110.00 1720.009450. 00 3 粉磨、儲存、包裝 3096.00 5050.00 666.008812. 00 4全廠副主及公用設(shè)施 2555.00 3585.00 929.007069. 00 5總圖運輸及綜合管網(wǎng) 1450.00 460.00 920.002830. 00 廠區(qū)外工程 6485.00 3005.00 1231.0010721. 00 1 石灰石礦 4560.00 2100.00 190.00 6850. 00 2 黏土礦 125.00 380.00 12.00 517.00

28、汽車運輸 3 石灰石礦皮帶 長廊 430.00 460.00 152.00 1042. 00 1.5km 4 水源地及輸水管線 160.00 20.00 31:00 211.00 5 廠外鐵路、公路 1210.00 45.00 26.00 1281. 00 6廠外電力及通訊線路 820.00 820. 00 工程費合計 19896.00 22210.00 6456.0048562. 00表16 類似工程材料價格表序號 材料名稱 單位 單價（元） 權(quán)重 (%) 備注 1 水泥 t 249.00 19.74 綜合 2 鋼筋 t 2736.00 39.27 綜合 3 型鋼 t 3 120.00 20

29、.10 綜合 4 木材 m3 988.00 3.56 綜合 5 磚 千塊 140.00 4.45 標(biāo)準(zhǔn) 6 砂 m3 22.00 3.54 7 石子 m3 45.00 9.34 合計 100表I-7 擬建工程市場價格信息及指數(shù)表序號 項目名稱 單位 單價（元） 備注 材料 1 水泥 t 336.00 綜合 2 鋼筋 t 3250.00 綜合 3 型鋼 t 3780.00 綜合 4 木材 m3 1288.00 綜合 5 磚 千塊 210.00 標(biāo)準(zhǔn) 6 砂 m3 32.00 7 石子 m3 49.00 人工費 綜合上調(diào)43% 機械費 綜合上調(diào)17.5% 四 綜合稅費 綜合上調(diào)3.6% 問題： 1

30、擬建工程與類似工程在外部建設(shè)條件方面有以下不同之處： (1)擬建工程生產(chǎn)所需黏土原料按外購考慮，不自建黏土礦山； (2)擬建工程石灰石礦采用2.5km皮帶長廊輸送，類似工程采用具有同樣輸送能力的1.5km皮帶長廊。 根據(jù)上述資料及內(nèi)容分別計算調(diào)整類似工程造價指標(biāo)中的建筑工程費、設(shè)備購置費和安裝工程費。 2類似工程造價指標(biāo)中建筑工程費用所含的材料費、人工費、機械費、綜合稅費占建筑工程費用的比例分別為58.64%,14.58%,9.46%,17.32%。 根據(jù)已有資料和條件，列表計算建筑工程費用中的材料綜合調(diào)整系數(shù)，計算擬建工程建筑工程費用。 3行業(yè)部門測定的擬建工程設(shè)備購置費與類似工程設(shè)備購置費

31、相比下降2.91%，擬建工程安裝工程費與類似工程安裝工程費相比增加8.91%。根據(jù)已有資料和條件計算擬建工程設(shè)備購置費、安裝工程費和工程費用。 分析要點： 本案例主要考核以下內(nèi)容： 1按照建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)第三版關(guān)于建設(shè)項目投資構(gòu)成，并根據(jù)已建成的類似工程項目的各項費用，對擬建項目工程費進(jìn)行估算的另一種方法。 2如何根據(jù)價格指數(shù)和權(quán)重的概念，計算擬建工程的綜合調(diào)價系數(shù)，并對擬建項目的工程費進(jìn)行修正。 答案： 問題1： 解：類似工程造價指標(biāo)中建筑工程費、設(shè)備購置費和設(shè)備安裝費的調(diào)整計算 1類似工程建筑工程費的調(diào)整： 不建黏土礦應(yīng)減建筑工程費125萬元。 運礦皮帶長廊加長lkm，應(yīng)增加建筑

32、工程費：430÷1.5×1.0=286.67（萬元）。 類似工程建筑工程費應(yīng)調(diào)整為：19896.00 - 125+286.67=20057.67（萬元）。 2類似工程設(shè)備購置費的調(diào)整： 不建黏土礦應(yīng)減設(shè)備購置費380萬元。 運礦皮帶長廊加長lkm，應(yīng)增加設(shè)備購置費：460÷1.5×1.0=306.67（萬元）。 類似工程設(shè)備購置費應(yīng)調(diào)整為：22210.00-380+306.67=22136.67（萬元）。 3類似工程設(shè)備安裝費的調(diào)整： 不建黏土礦應(yīng)減設(shè)備安裝費12萬元。 運礦皮帶長廊加長lkm，應(yīng)增加設(shè)備安裝費：152÷1.5×1.0

33、=101.33（萬元）。 類似工程設(shè)備安裝費應(yīng)調(diào)整為：6456- 12+101.33 =6545.33（萬元）。 問題2： 解：類似工程造價指標(biāo)中建筑工程費用中所含材料費、人工費、機械費、綜合稅費占建筑工程費的比例分別為：58.64%,14.5 8%、9.46%、17.32%。在表1-8中計算建筑工程費中材料綜合調(diào)價系數(shù)，并計算擬建工程的建筑工程費。 表18 材料價差調(diào)整系數(shù)計算表 單位：元序號 材料名稱單位 指標(biāo)單價 采購單價 調(diào)價系數(shù)權(quán)重 (%)綜合調(diào)價系數(shù)(%) 1 水泥 t 249.00 336.00 1.35 19.74 26. 65 2 鋼筋 t 2736.00 3250.00 1

34、.19 39.27 46.73 3 型鋼 t 3 120.00 3780.00 1.21 20.10 24. 32 4 木材 m3 988.00 1288.00 1.3 3.56 4. 63 5 磚 千塊 140.00 210.00 1.5 4.45 6.68序 號 材料名稱單位 指標(biāo)單價 采購單價 調(diào)價系數(shù)權(quán)重(%)繚合調(diào)價系數(shù)(%) 6 砂 m3 22.00 32.00 1.45 3.54 5.13 7 石子 m3 45.00 49.00 1.09 9.34 10.18 合計 124.32 擬建工程的建筑工程費= 20057.67×(1+58.64%×24.32%+14

35、. 58%×43%+9.46%×17.5%+17.32% ×3.6%)=24632.76（萬元）。 問題3： 解：根據(jù)所給條件計算擬建工程設(shè)備購置費、安裝工程費和工程費。 1擬建工程設(shè)備購置費= 22136.67×(1-2.91%)=21492.49（萬元）； 2擬建工程安裝工程費=6545.33×(1+8.91%)=7128.52（萬元）； 3擬建工程的工程費= 24632. 76+21492. 49+7128.52=53253.77（萬元）o【案例四】 背景： 某企業(yè)擬全部使用自有資金建設(shè)一個市場急需產(chǎn)品的工業(yè)項目。建設(shè)期1年，運營期6年。

36、項目投產(chǎn)第一年收到當(dāng)?shù)卣龀衷摦a(chǎn)品生產(chǎn)的啟動經(jīng)費100萬元，其他基本數(shù)據(jù) 如下： 1建設(shè)投資1 000萬元。預(yù)計全部形成固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)使用年限10年，按直線法折舊，期末殘值100萬元，固定資產(chǎn)余值在項目運營期末收回。投產(chǎn)當(dāng)年又投入資本金200萬元作為運營期的流動資金。 2正常年份年營業(yè)收入為800萬元，經(jīng)營成本300萬元，產(chǎn)品營業(yè)稅及附加稅率為6%，所得稅率為25%，行業(yè)基準(zhǔn)收益率為10%；基準(zhǔn)投資回收期6年。 3投產(chǎn)第一年僅達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力的80%，預(yù)計這一年的營業(yè)收入、經(jīng)營成本和總成本均達(dá)到正常年份的80%。以后各年均達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力。 4運營3年后，預(yù)計需花費20萬元更新新型自動控

37、制設(shè)備配件，才能維持以后的正常運營需要，該維持運營投資按當(dāng)期費用計人年度總成本。 問題： 1編制擬建項目投資現(xiàn)金流量表； 2計算項目的靜態(tài)投資回收期； 3計算項目的財務(wù)凈現(xiàn)值； 4計算項目的財務(wù)內(nèi)部收益率； 5從財務(wù)角度分析擬建項目的可行性。 分析要點： 本案例全面考核了建設(shè)項目融資前財務(wù)分析。融資前財務(wù)分析應(yīng)以動態(tài)分析為主，靜態(tài)分析為輔。編制項目投資現(xiàn)金流量表，計算項目財務(wù)凈現(xiàn)值、投資內(nèi)部收益率等動態(tài)盈利能力分析指標(biāo)；計算項目靜態(tài)投資回收期。 本案例主要解決以下五個概念性問題： 1融資前財務(wù)分析只進(jìn)行盈利能力分析，并以投資現(xiàn)金流量分析為主要手段。 2項目投資現(xiàn)金流量表中，回收固定資產(chǎn)余值的計

38、算，可能出現(xiàn)兩種情況： 營運期等于固定資產(chǎn)使用年限，則固定資產(chǎn)余值=固定資產(chǎn)殘值； 營運期小于使用年限，則固定資產(chǎn)余值=（使用年限一營運期）×年折舊費+殘值。 3項目投資現(xiàn)金流量表中調(diào)整所得稅，是以息稅前利潤為基礎(chǔ)，按下列公式計算： 調(diào)整所得稅=息稅前利潤×所得稅率 式中，息稅前利潤=利潤總額+利息支出 或 息稅前利潤=營業(yè)收入-營業(yè)稅金及附加-總成本費用+利息支出+補貼收入 總成本費用=經(jīng)營成本+折舊費+攤銷費+利息支出 或 息稅前利潤=營業(yè)收入-營業(yè)稅金及附加-經(jīng)營成本-折舊費-攤銷費+補貼收入 注意這個調(diào)整所得稅的計算基礎(chǔ)區(qū)別于“利潤與利潤分配表”中的所得稅計算基礎(chǔ)（

39、應(yīng)納稅所得額）。 4財務(wù)凈現(xiàn)值是指把項目計算期內(nèi)各年的財務(wù)凈現(xiàn)金流量，按照基準(zhǔn)收益率折算到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。各年的財務(wù)凈現(xiàn)金流量均為當(dāng)年各種現(xiàn)金流人和流出在年末的差值合計。不管當(dāng)年各種現(xiàn)金流人和流出發(fā)生在期末、期中還是期初，當(dāng)年的財務(wù)凈現(xiàn)金流量均按期末發(fā)生考慮。 5財務(wù)內(nèi)部收益率反映了項目所占用資金的盈利率，是考核項目盈利能力的主要動態(tài)指標(biāo)。在財務(wù)評價中，將求出的項目投資或資本金的財務(wù)內(nèi)部收益率FIRR與行業(yè)基準(zhǔn)收益率ic比較。當(dāng)FIRRic時，可認(rèn)為其盈利能力已滿足要求，在財務(wù)上是可行的。 注意區(qū)別利用靜態(tài)投資回收期與動態(tài)投資回收期判斷項目是否可行的不同。當(dāng)靜態(tài)投資回收期小于等于基準(zhǔn)投資回

40、收期時，項目可行；只要動態(tài)投資回收期不大于項目壽命期，項目就可行。 答案： 問題1： 解：編制擬建項目投資現(xiàn)金流量表 編制現(xiàn)金流量表之前需要計算以下數(shù)據(jù)，并將計算結(jié)果填人表1-9中。 1計算固定資產(chǎn)折舊費： 固定資產(chǎn)折舊費=（l000 l00）÷10 =90（萬元） 2計算固定資產(chǎn)余值：固定資產(chǎn)使用年限10年，運營期末只用了6年還有4年未折舊，所以，運營期末固定資產(chǎn)余值為： 固定資產(chǎn)余值=年固定資產(chǎn)折舊費×4+殘值= 90×4+100= 460（萬元） 3計算調(diào)整所得稅： 調(diào)整所得稅=（營業(yè)收入-營業(yè)稅金及附加-經(jīng)營成本折舊費-維持運營投資+補貼收入）×

41、25% 第2年調(diào)整所得稅= (640-38.40-240-90+100)×25% =92.90（萬元） 第3、第4、第6、第7年調(diào)整所得稅=（800-48-300-90）×25% =90.50（萬元） 第5年調(diào)整所得稅=（800-48-300-90-20）×25% =85.50（萬元） 表1-9 項目投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元 建設(shè)期 運營期序號 項 目 1 2 3 4 5 6 7 1 現(xiàn)金流人 O00 740.00800. 00800. 00800. 00800. 001460. 00 1.1 營業(yè)收入 640. 00800. 00800. 00800. 008

42、00. 00 800. 00 1.2 補貼收入 100.00 1.3 回收固定資產(chǎn)余值 460. 00 1.4 回收流動資金 200. 00 2 現(xiàn)金流出 1000.00 571.30438.50438.50453.50438.50 438.50 2.1 建設(shè)投資1000.00 2.2 流動資金投資 200.00 2.3 經(jīng)營成本 240.00 300. 00 300. 00 300. 00300. 00 300. 00 2.4 營業(yè)稅及附加 38.40 48. 00 48.00 48.00 48. 00 48. 00 建設(shè)期 運營期序號 項 目 1 2 3 4 5 6 7 2.5 維持運營投

43、資 20.00 2.6 調(diào)整所得稅 92. 90 90. 50 90. 50 85.50 90. 50 90. 50 3 凈現(xiàn)金流量 -1000 168.70 361.50 361.50 346. 50 361.50 1021.50 4 累計凈現(xiàn)金流量 - 1000 -831.30 -469. 80 -108. 30 238.20 599. 70 1621.20 5 基準(zhǔn)收益率10% 0. 9091 0. 8264 0. 7513 0. 6830 O6209 0. 5645 0.5132 6 折現(xiàn)后凈現(xiàn)金流 -909. 10 139.41 271.59 246. 90 215.14 204.

44、07 524.23 7 累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流 -909. 10 -769. 69 -498. 10 -251.20 -36. 06 168. 01 692. 24 問題2： 解：計算項目的靜態(tài)投資回收期 靜態(tài)投資回收期=（累計凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值年份-1）+ =（5-1）+108.30/346.5=4+0.31=4.31（年） 項目靜態(tài)投資回收期為：4.31年。 問題3： 解：項目財務(wù)凈現(xiàn)值是把項目計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，按照基準(zhǔn)收益率折算到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和，也就是計算期末累計折現(xiàn)后凈現(xiàn)金流量692.26萬元，見表1-9 。 問題4： 解：計算項目的財務(wù)內(nèi)部收益率 編制項目財務(wù)內(nèi)部收益率試算表1

45、-10。 首先確定i1 =26%，以i1作為設(shè)定的折現(xiàn)率，計算出各年的折現(xiàn)系數(shù)。利用財務(wù)內(nèi)部收益率試算表，計算出各年的折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量和累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量，從而得到財務(wù)凈現(xiàn)值ENPV1=38.74（萬元），見表1-10。 再設(shè)定i2=28%，以i2作為設(shè)定的折現(xiàn)率，計算出各年的折現(xiàn)系數(shù)。同樣，利用財務(wù)內(nèi)部收益率試算表，計算各年的折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量和累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量，從而得到財務(wù)凈現(xiàn)值即ENPV2= -6.85（萬元），見表1-10。 試算結(jié)果滿足：FNPVl>0，ENPV2<O，且滿足精度要求，可采用插值法計算出擬建項目的財務(wù)內(nèi)部收益率FIRR。 表1-10 財務(wù)內(nèi)部收益率試算表 單位

46、：萬元 建設(shè)期 運營期序號 項 目 1 2 3 4 5 6 7 1 現(xiàn)金流人 0.00 740.00 800.00 800.00800. 00 800.001460.00 2 現(xiàn)金流出 1000.00 571.30 438.50 438.50453.50 438.50 438.50 3 凈現(xiàn)金流量 - 1000 168.70 361.50 361.50346. 50 361.501021.50 4 折現(xiàn)系數(shù)26% O7937 0. 6299 0. 4999 0. 3968O. 3149 0.2499 0.1983 5 折現(xiàn)后凈現(xiàn)金流 -793.70 106. 26 180. 71 143.44

47、 109. 11 90.34 202.56 6 累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流 -793.70 - 687.44 -506.72 -363.28- 254. 17-163.83 38.74 7 折現(xiàn)系數(shù)28% 0.7813 0.6104 0. 4768 0. 3725 0.2910 0.2274 0.1776 8 折現(xiàn)后凈現(xiàn)金流 -781.30 102. 97 172. 36 134. 66 100. 83 82.21 181.42 9 累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流 -781.30 -678.33 -505.96 -371.30 -270. 47-188.27 -6.85 由表1-10可知： i1 =26%時，F(xiàn)NPV

48、1=38.74 i2=28%時，F(xiàn)NPV2=-6.85 用插值法計算擬建項目的內(nèi)部收益率FIRR，即： FIRR=i1+(i2 -il)×FNPV1÷（FNPVl +FNPV2) =26% +(28%-26%)×38.74÷(38.74+-6.85) = 26%+1.70%=27.70% 問題5： 從財務(wù)角度分析擬建項目的可行性： 本項目的靜態(tài)投資回收期為4.31年小于基準(zhǔn)投資回收期6年；財務(wù)凈現(xiàn)值為692.26萬元>O；財務(wù)內(nèi)部收益率FIRR=27.70%>行業(yè)基準(zhǔn)收益率10%。所以，從財務(wù)角度分析該項目可行?！景咐濉?某擬建項目固定資產(chǎn)投資估算總額為3600萬元，其中：預(yù)計形成固定資產(chǎn)