Assignment()-()財(cái)務(wù)作業(yè)

1、Assig nmen t()-() 財(cái)務(wù)作業(yè)日期:管理學(xué)作業(yè)答題紙公司財(cái)務(wù)管理 作業(yè)01 （第1-4單元）答題紙學(xué)籍號(hào):姓名：朱蔚皓分?jǐn)?shù):學(xué)習(xí)中心:揚(yáng)州弘成專業(yè):電子商務(wù)本次作業(yè)滿分為100分。請(qǐng)將每道題的答案寫(xiě)在對(duì)應(yīng)題目下方的橫線上。50 分題目1（1）某公司銷售額為500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%，全部固定成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用共計(jì) 40萬(wàn)元，平均總資產(chǎn)600萬(wàn)元，平均資產(chǎn)負(fù)債率 40% （假設(shè)所有者權(quán)益均為股本，每股面值1元），負(fù)債的平均資金成本為6%，公司所得稅稅率40%。公司擬追加投資150萬(wàn)元，這樣每年生產(chǎn)性固定成本將增加12萬(wàn)元，年銷售額將增加20%，并使變動(dòng)成本率下降至50%，投資所需資

2、金的籌措方案有:(1)評(píng)價(jià)發(fā)行新股150萬(wàn)元（每股面值1元）；(2)以10%的年利率借入150萬(wàn)元;(3)評(píng)價(jià)發(fā)行新股100萬(wàn)元（每股面值1元），以10%的年利率借入50萬(wàn)元;該公司以提高凈資產(chǎn)收益率作為決策的依據(jù)，并適當(dāng)考慮聯(lián)合杠桿系數(shù)。要求:(1)計(jì)算該公司目前的凈資產(chǎn)收益率，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。(2)分別計(jì)算各籌資方案實(shí)施后的凈資產(chǎn)收益率、聯(lián)合杠桿系數(shù)，從中選出兩個(gè)較優(yōu)的方案。計(jì)算兩個(gè)較優(yōu)的籌資發(fā)難每股收益無(wú)差別點(diǎn)上的銷售收入，并作出籌資決策。(出自第四單元)目 前 凈 資 產(chǎn) 收(500 500* 60% 40)(140%) =26 67%600*(1 40%)500 500*

3、60%經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=500 500*60% ；40牯40%*6%)訃財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=500 500*60% (40 600*40%*6%)1.09500 500* 60% 40注：式中(40-600*40%*6%)是固定經(jīng)營(yíng)成本。(2)方案凈資產(chǎn)收益率=500*(1 20%)*(1 50%)(40 12)(1 40%)29.18%600 150 600*40%聯(lián)合杠桿系數(shù)=500*(1 20%)*(1 50%) 1.21500*(1 20%)* (1 50%) (40 12)方案二:凈資產(chǎn)收益率=500*(1 丄0%)*。50%)40 12 50*10%(1 40%)38.83%600*(1 4

4、0%)500*(120%)*(1 50%)聯(lián)合杠桿系數(shù)=500*(1 20%)*；1 總)；0；二50*10% 佔(zhàn)方案三:凈資產(chǎn)收益率=SOO1 ZO%)*。50%)40 12 SO*10%。4°%)31.70%600*(1 40%100)500* (120%)* (1 50%)聯(lián)合杠桿系數(shù)：500*(1 20%)* (1 50%)40 12 50*10% =1'23上述方案的聯(lián)合杠桿系數(shù)值都不大，即綜合風(fēng)險(xiǎn)都較小。由于公司以提高凈資產(chǎn) 收益率，話量考慮杠桿系數(shù)作為決策依據(jù)，應(yīng)選擇方案二或方案三進(jìn)行籌資。(3)12= 600*40%*6%+150*10%13= 600*40%

5、*6%+150*10%N2=600* (1-40%)N3=600* (1-40%) +100(5F/r-29.4)*(應(yīng)2/7M9.4”3 60EBI1-6SJ t萬(wàn)元廠460盈虧平衡點(diǎn)的銷善收入E十曲侶°%*6%)訕 萬(wàn)元“1-5(1%當(dāng)銷售收入大于萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)選蘇纂二：反之應(yīng)選g或荼三4題目250 分ABC擬投資開(kāi)發(fā)新項(xiàng)目，投資額相同，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇，有關(guān)資料如下:投資環(huán)境概率預(yù)期收益（萬(wàn)元）甲乙良好0.380120一般0.56040較差0.240-20要求:(1)計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率;(2)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為8%，分別計(jì)算甲、乙兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)收益率;若當(dāng)前短期過(guò)招的利息率為 3%，分別計(jì)算甲、乙兩個(gè)項(xiàng)目投資人要求的投資收益率;(4)判斷兩個(gè)方案的優(yōu)劣。（出自第二單元）答:（1）甲方案:預(yù)期值=0.3*80+0.5*60+0.2*40=62V 甲=14/62=0.23乙方案:預(yù)期值=0.3*120+0.5*40+0.2*（ -20）=52(2 )甲方案風(fēng)險(xiǎn)收益率=8%*0.23=1.84%乙方案風(fēng)險(xiǎn)收益率=8%*0.96=7.68%(3 )甲方案投資收益