XX集團組建商業(yè)保理公司可行性研究報告

1、XX集團組建商業(yè)保理公司可行性研究報告江蘇智合遠融資產(chǎn)管理有限公司2016 年11月一、商業(yè)保理行業(yè)的現(xiàn)狀及前景1二、組建商業(yè)保理公司的意義5三、商業(yè)保理公司的定位和經(jīng)營模式9四、商業(yè)保理公司的業(yè)務流程12五、商業(yè)保理公司的組建方案13六、商業(yè)保理公司的組建程序21七、商業(yè)保理公司的預期收益22八、商業(yè)保理公司的業(yè)務風險26九、商業(yè)保理公司的合作方式28十、結論29商業(yè)保理行業(yè)的現(xiàn)狀及前景近年來隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，保理業(yè)務適應了提升國內、國際貿易競爭力的需要，因此已成為新興的貿易融資 工具。自2000年以來，我國保理業(yè)務進入快速發(fā)展時期。2000 年，我國經(jīng)營保理業(yè)務的保理公司只有3 家，到了

2、2012年底，我國已注冊的保理公司達到85家，截至2015 年底，全國共有注冊的商業(yè)保理企業(yè)2514 家，其中2015 年新設立的商業(yè)保理公司1211家，商業(yè)保理融資業(yè)務量超 過2000 億元，大約服務了 31500 家中小企業(yè)，平均每家客 戶獲得保理融資額為635萬元，保理行業(yè)呈現(xiàn)一種井噴式 的發(fā)展勢頭。我國各年度保理公司注冊數(shù)量1211840190 111131215381993 年 1999 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年2000 -2015年十六年間，我國保理營業(yè)額增長了 369倍。200

3、0 年我國保理業(yè)務總量為91 億元，2015 年我國保 理業(yè)務總量達到33581億元，約占世界保理業(yè)務總額的19% 其中，國際保理11573 億元，國內保理22008 億元，在亞 洲名列第1，全球排名第2。第1 頁共29頁?* aS3WS81毀 X卅 jjMf 骸 沖 XC 用 t襯褂少妙秒少材夠屈a少少aaa如此猛烈的發(fā)展勢頭顯示，保理業(yè)務在我國已經(jīng)為越 來越多的企業(yè)所認知、所使用，我國保理業(yè)務市場已進入 良性發(fā)展階段。目前，國有大中型銀行仍然是保理行業(yè)舞臺上的主角， 商業(yè)保理公司扮演的仍是次要角色。但在歐美等經(jīng)濟發(fā)達 地區(qū)，銀行保理與商業(yè)保理市場的格局卻恰好相反，因為 商業(yè)保理公司的經(jīng)營更

4、加靈活，更能適應市場需求。隨著 我國社會經(jīng)濟及法制環(huán)境的進一步改善，國內商業(yè)保理行 業(yè)將迎來快速發(fā)展的新時期。i、法規(guī)依據(jù)及主管部門初步確定2006年5月，國務院下發(fā)了關于推進天津濱海新區(qū) 開發(fā)開放有關問題的意見，鼓勵天津濱海新區(qū)在金融企 業(yè)、金融業(yè)務、金融市場和金融開放等方面先行先試。天 津市據(jù)此將保理列入天津濱海新區(qū)綜合配套改革試驗金 融創(chuàng)新專項方案的內容當中。2009年10月，經(jīng)國務院 同意，國家發(fā)改委做出批復，原則同意商業(yè)保理企業(yè)在天第2 頁共29頁津注冊。2012 年6月27 日，商務部下發(fā)了關于商業(yè)保理試 點有關工作的通知（商資函2012419 號）。同年 10月， 又下發(fā)了商務部

5、關于商業(yè)保理試點實施方案的復函（商 資函2012919 號），同意在天津濱海新區(qū)、上海浦東新區(qū) 開展商業(yè)保理試點，設立商業(yè)保理公司，為企業(yè)提供貿易 融資、銷售分戶賬管理、客戶資信調查與評估、應收賬款 管理與催收、信用風險擔保等服務。雖然我國至今尚未在國家層面出現(xiàn)關于商業(yè)保理業(yè)務的專門立法，但上述一系 列舉措標志著商業(yè)保理行業(yè)已經(jīng) 開展正式進入政府商務部門的視線，商業(yè)保理得到官方認 可，監(jiān)管政策初步明朗化。2、商業(yè)保理專業(yè)委員會建立在商務部正式成為商業(yè)保理行業(yè)監(jiān)管部門的同時，經(jīng) 國家民政部批準，中國服務貿易協(xié)會商業(yè)保理專業(yè)委員會 于2012 年11月26日正式成立。專業(yè)委員會的會員以國內 商業(yè)保

6、理公司為主，與商業(yè)保理業(yè)務相關的銀行、信用保 險、證券、信托、征信、評估、商賬管理等服務機構、研 究機構、各類企業(yè)、協(xié)會組織，以及長期從事商業(yè)保理行 業(yè)及相關領域的管理與研究、具備豐富的業(yè)務知識和管理 經(jīng)驗、在業(yè)內享有較高知名度的專家、學者、行政管理人 員和企業(yè)高級管理人員等，是我國首個全國性商業(yè)保理行 業(yè)自律組織。專業(yè)委員會自成立以來，已經(jīng)在行業(yè)培訓、業(yè)務標準 化、推動立法和政策發(fā)展等方面開展了許多工作，通過專 業(yè)委員會的平臺，商業(yè)保理公司可以分享業(yè)務經(jīng)驗，促進第3 頁共29頁業(yè)務創(chuàng)新，推動我國商業(yè)保理行業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展3、商業(yè)保理市場前景廣闊近年來，我國經(jīng)濟持續(xù)快速增長，國內外市場規(guī)模不

7、斷擴大。與此同時，賒銷已成為主流交易方式。經(jīng)歷30多 年的改革和開放，買方市場普遍形成。我國對外貿易結算 中，信用證結算比例已下降到20%以下，賒銷比例上升到 70%以上，而國內貿易更是大量采用賒銷方式。2012年以來，受世界經(jīng)濟復蘇明顯放緩和國內經(jīng)濟下 行壓力加大的影響，國際國內市場需求總體不足，我國各 行業(yè)產(chǎn)能過剩問題較為突出。在此背景下，企業(yè)應收賬款 規(guī)模持續(xù)上升，回收周期不斷延長，應收賬款拖欠和壞賬 風險明顯加大，企業(yè)周轉資金緊張狀況進一步加劇。據(jù)業(yè) 內人士估計，全國企業(yè)的應收賬款規(guī)模在20萬億元以上。這樣的市場狀況為保理業(yè)務發(fā)展奠定了良好的市場基 礎。可以預測，在未來幾年中，中國保理

8、業(yè)務數(shù)量將持續(xù) 上升，中國將成為全球最大的保理市場。而銀行保理和商 業(yè)保理存在很大差異，銀行保理更側重于融資，需要嚴格 考察銷貨商的資信情況，并需要銷貨商提供足夠的抵押， 所以銀行保理更適用于有足夠抵押和風險承受能力的大型 企業(yè)。而商業(yè)保理則更注重調查、催收、管理、結算、融 資、擔保的系列綜合服務，更專注于某個行業(yè)或領域，提 供更有針對性的服務，更看重應收賬款質量、買家信譽、 貨物質量等，而非銷貨商的資質，真正做到無抵押和壞賬 風險的完全轉移，更適合于廣大中小型企業(yè)。因此，與銀 行保理相比，商業(yè)保理無疑具有更大的發(fā)展空間。二、組建商業(yè)保理公司的意義1、響應政府產(chǎn)融結合的政策要求江蘇是中國制造第

9、一強省，“中國制造2025 ”的提出， 給江蘇帶來重大機遇和嚴峻挑戰(zhàn)。為了加大金融對供給側 結構性改革的支持力度，有效增加制造業(yè)信貸投放，促進 金融支持制造業(yè)發(fā)展，江蘇省政府下發(fā)蘇政發(fā)，2016 ?122號省政府關于金融支持制造業(yè)發(fā)展的若干意見，明確提 出“支持符合條件的重點城市和重點企業(yè)開展產(chǎn)融合作試 點，積極開展信用貸款、融資租賃、質押擔保等金融產(chǎn)品 和金融服務。支持商業(yè)保理公司與各類銀行業(yè)金融機構合 作，開展應收賬款、存貨、倉單等權益類質押融資?！盭X30年的發(fā)展歷程也告訴我們，制造業(yè)的發(fā)展是支撐 XX經(jīng)濟取得輝煌的主要動因。2015年XX的工程電器、新 能源、裝備制造三大支柱產(chǎn)業(yè)規(guī)模突

10、破千億元，達1238.85 億元。XX市2015 年人民政府工作報告中提出“在肯定成 績的同時，我們也清醒地認識到存在的問題和不足，主要 表現(xiàn)在部分企業(yè)運行偏緊、效益下降，融資環(huán)境尚未根本 好轉”。并要求在2016 年“進一步抓好“金融生態(tài)市”創(chuàng)建 工作，完善促進金融機構開展中小微企業(yè)金融服務的激勵 機制，特別是在轉貸、擔保等方面拿出有效辦法，使金融 服務實體經(jīng)濟更有成效。推動銀企深化互信、抱團取暖， 穩(wěn)步化解企業(yè)互聯(lián)互保風險”。XX集團作為XX市政府批準成立的國家級大型國有控 股企業(yè)，在目前已經(jīng)初具規(guī)模的五大平臺的基礎上，基于 目前的產(chǎn)業(yè)規(guī)模、資金實力、業(yè)務范圍以及人才隊伍有責 任也有能力開

11、展產(chǎn)融結合試點，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)以及區(qū)域 內的經(jīng)濟實體提供 金融產(chǎn)品 及金 融服務。2、適應工程建設的市場需求工程建設行業(yè)由于工程量大、占用資金多、工程計量 復雜等因素影響，工程資金結算和支付周期通常較長，再 加上近幾年建造成本普遍不斷上漲，使得建筑施工企業(yè)的 現(xiàn)金流減少，流動資金周轉不暢的現(xiàn)象進一步加劇，建筑 施工企業(yè)整體的融資需求較強。即便是上市企業(yè)，根據(jù)2015 年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析，51家國內上市的建筑施工企業(yè)應收賬 款達到4230億元，同比增長15% 有27家凈經(jīng)營現(xiàn)金流 同比下降，超過37 家經(jīng)營性現(xiàn)金流為負，超過70%的企業(yè) 極易陷入資金困境。緩解建筑施工企業(yè)資金困難的途徑主要有

12、股權融資、 風險投資融資、信用貸款融資、債券融資、信托融資、信 用擔保融資、租賃融資、保理融資、典當融資等。其中， 保理融資由于方式靈活、操作簡便、產(chǎn)品適應性強，是建 筑施工企業(yè)的主要融資方式之一。保理融資作為一項以應 收賬款轉讓為基礎，集貿易融資、銷售分戶賬管理、客戶 資信調查與評估、應收賬款管理與催收、信用風險擔保為 一體的綜合性服務，在工程建設領域墊資的今天，得到越 來越廣泛的運用。XX集團作為XX高新區(qū)唯一的開發(fā)建設主體，通過成 立商業(yè)保理公司，可以利用自身的資金優(yōu)勢針對工程建設 鏈上供應商、施工方等不同企業(yè)的融資需求，提供以核心 企業(yè)項目回款自償為風險控制基礎的組合融資服務。通過 提

13、供工程建設領域鏈式融資，推動整個工程項目的連續(xù)、 有序進行。第6 頁共29頁3、助推新能源行業(yè)的快速發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)是江蘇最具影響力和帶動力的戰(zhàn)略性新興產(chǎn) 業(yè)，其產(chǎn)業(yè)規(guī)模優(yōu)勢、技術創(chuàng)新優(yōu)勢和人才支撐優(yōu)勢，歷 經(jīng)市場砥礪，越發(fā)凸顯。經(jīng)過幾年的洗牌，整個光伏行業(yè) 經(jīng)歷了浴火重生的涅槃，尤其是最近兩年以來，省市政府 扶持政策密集出臺，光伏行業(yè)再次成為聚焦中心，有望重 新成為社會經(jīng)濟重要增長點。2015年，江蘇省光伏行業(yè)實 現(xiàn)產(chǎn)值2651.1 億元，同 比增長14.3%。XX市2015 年人民 政府工作報告中提出“深入實施“金屋頂計劃”，新建分布 式光伏發(fā)電裝機容量40兆瓦”。與此同時，光伏企業(yè)融資難的問

14、題仍然是阻礙行業(yè)發(fā) 展的一大痛點，如何針對光伏行業(yè)初期投入大、回報周期 長、上下游聯(lián)系緊密的特點，設計出貼合企業(yè)實際需求的 金融產(chǎn)品至關重要。目前，針對光伏企業(yè)融資，多數(shù)商業(yè) 銀行采用應收賬款質押融資、國內保理、信用證、出口押 匯、先票后貨存貨質押、保兌倉、存貨質押等供應鏈金融 模式，其中數(shù)量最多的是保兌倉、先票后貨存貨質押等預 付賬款類，因為這兩類供應鏈金融模式都屬于閉環(huán)類業(yè)務， 貨物一直在銀行與核心廠商掌控中，風險最小。2015年8月6日，中科招商保理聯(lián)合光伏行業(yè)龍頭企 業(yè)晶科能源推出了光伏新能源供應鏈金融商業(yè)保理產(chǎn)品。該產(chǎn)品在發(fā)展傳統(tǒng)商業(yè)保理應收賬款轉讓業(yè)務的基礎 上，創(chuàng)造性地通過在交易

15、流程中增加電子商業(yè)承兌匯票保 理業(yè)務環(huán)節(jié)，提升了核心買家票據(jù)的可接受度和流通性， 解決了供應鏈上下游企業(yè)融資難和融資成本高的問題?？?以預見，隨著金融巨鱷開始關注光伏行業(yè)的供應鏈貿易， 針對光伏行業(yè)的商業(yè)保理產(chǎn)品將迎來發(fā)展的春天，必將大力推動光伏行業(yè)復蘇的進程4、促進集團現(xiàn)有業(yè)務做大做優(yōu)XX集團在此基礎之上組建自身的金融平臺，有利于促 進平臺資金融通便利，助推集團形成相互扶持的金融體系。商業(yè)保理公司業(yè)務品種較多，集團可以在現(xiàn)有基礎上 進一步拓展融資方式，發(fā)揮商業(yè)保理公司靈活的產(chǎn)品結構 優(yōu)勢，與集團的資金管理運作相配合，通過在綜合授信框 架下開展現(xiàn)有貸款臵換及“內保外貸”等業(yè)務，協(xié)調運作 配臵短

16、期、中期和長期資金，有利于降低平臺總體資金成 本、創(chuàng)新融資方式和適度提高融資規(guī)模。商業(yè)保理公司還 可靈活嫁接基礎設施建設的相關主體和項目，促進集團主 業(yè)做大做優(yōu)，提升經(jīng)營業(yè)績，未來還能通過保理產(chǎn)品的證 券化提升經(jīng)營收益，降低運營風險。從行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和前景看，商業(yè)保理公司收益預期可 觀，其 主要收益來自利差，商業(yè)保理的利差大致在3%-4% 借助集團的政府背景與競爭力，獲得的利差更高。對于應 收賬款融資，利率按照同檔期貸款利率（含浮動利率）計 算。具體的保理融資利率根據(jù)保理業(yè)務實際預支金額的大 小，參照當時市場利率水平而定，并在雙方的保理服務 合同中進行明確規(guī)定。保理融資年化利率一般為10%-15

17、% 較高的有達到17%-18%，較低的可能做到8%-9% 另外一塊 收益來自保理服務傭金，包括了買方信用評估、回收和管 理應收賬款等服務。費率取決于交易的性質、金額、融資 風險控制和提供服務的具體內容等，一般為應收賬款凈額 的 0.1%-3%。因此，組建商業(yè)保理公司，通過保理業(yè)務的 嫁接，可實現(xiàn)平臺透過自身金融平臺向相關優(yōu)質項目間接 投資的目標，實現(xiàn)可觀的投資收益，為主業(yè)發(fā)展提供良好 的補充。三、商業(yè)保理公司的定位和經(jīng)營模式組建的商業(yè)保理有限公司期初將依托于XX集團的產(chǎn) 業(yè)優(yōu)勢專注于工程建設企業(yè)及電氣研發(fā)企業(yè)，解決大型項 目中普遍存在的資本金不 到位的障礙、解決項目施工單位 融資難的問題、緩解

18、項目業(yè)主工程建設中的資金支付壓力。工程建設供應鏈保理業(yè)務。該業(yè)務是建筑施工企業(yè)（債 權人）將其對項目業(yè)主（債務人）的應收工程款轉讓給商 業(yè)保理公司，由商業(yè)保理公司為建筑施工企業(yè)提供工程建 設資金，同時提供項目分戶賬管理、客戶資信調查與評估、 應收賬款管理與催收、信用風險擔保等服務，具有融通資 金的性質。商業(yè)保理公司可規(guī)定最高可以按應收工程款80% 的額度為建筑施工企業(yè)提供工程建設資金。為了更好的適應行業(yè)的資金需求規(guī)律。商業(yè)保理公司 開展的保理融資不同于其他融資方式，研發(fā)的保理產(chǎn)品針 對建筑施工企業(yè)（債權人）與項目 業(yè)主（債務人）之間形 成的應收工程款而設計，與工程建設行業(yè)的資金使用規(guī)律、 資金

19、需求規(guī)律相適應，對建筑施工企業(yè)而言，可以縮短應 收工程款的回收時間，解決資金緊張的困難，對項目業(yè)主 而言，可以減少資金壓占，優(yōu)化財務結構。商業(yè)保理公司 提供的保理方式靈活，適應性強。其中工程建設保理可以 靈活選擇買斷型保理、循環(huán)額度保理、定向保理、雙保理、 反向保理、米購執(zhí)行保理等模式，與其他融資渠道相比， 產(chǎn)品更為多樣，方式更為靈活，操作更為簡便。另外，商業(yè)保理公司更關注項 目業(yè)主的資信狀況，不 受建筑 施工企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的限制。信用貸款融資、債券融 資、信托融資、信用擔保融資、租賃融資、典當融資都與 建筑施工企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模密切相關，都需要建筑施工企業(yè) 以其自身的資產(chǎn)提供抵（質）押擔保；股權融

20、資、風險投 資融資對建筑施 工企業(yè)的法人治理結構要求嚴格，同時容 易造成控制權分散。而基礎設施建設保理更關注工程業(yè)主 的資信狀況，融資規(guī)模與應收工程款的規(guī)模相關，不受建 筑施工企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的限制。商業(yè)保理公司還可以為建筑施工企業(yè)度身定做保理產(chǎn) 品。根據(jù)建筑施工企業(yè)的 喜好和特性，度身定做非標準保 理產(chǎn)品，通過各 種組合產(chǎn)品最大限度地滿足保理申請人的 要求。這種融資方式和產(chǎn)品的靈活性是其他融資方式所缺 乏的，也是目前難以提供的?；A設施建設保理的費率較為適中。目前，國內商業(yè) 保理的 融資費率根據(jù)融資 規(guī)模和風 險大小，一般控制在年 化12%-18%之間，略高于信用貸款融資、債券融資的費率， 與信

21、托融資、租賃融資的費率相當，較易為建筑施工企業(yè) 所接受。光伏產(chǎn)業(yè)金融鏈保理業(yè)務。在開展國內貿易銷售商品 時，光伏企業(yè)若存在因延期收款（含除銷）而產(chǎn)生的大量 應收賬款，可以將應收賬款債權轉讓給商業(yè)保理公司的方 式獲取銷售收入，緩解流動資金不足的問題。這種商業(yè)保 理是指借款企業(yè)將其應收債權轉讓給商業(yè)保理公司，包括 相應應收賬款的賬戶管理、催收及信用風險控制等相關業(yè) 務。通過保理業(yè)務，光伏企業(yè)轉移了應收債權的管理，獲得了銷售收入，降低了管理成本，擴大了銷售渠道。商業(yè) 保理有 很多種形式，依據(jù)是否通知買方轉讓事宜，分為公 開型（明保理）和隱蔽型（暗保理）兩種。應收債權轉讓 一經(jīng)發(fā)生，光伏融資企業(yè)（賣方

22、）立即以書面形式將債權 轉讓事實通知買方，指示買方將應付款項直接支付給商業(yè) 保理公司，或由商業(yè)保理公司委托光伏融資企業(yè)（賣方） 作為代理人繼續(xù)向買方收款，買方將有關款項付至賣方開 立的銀行賬戶并由銀行直接扣收。債權轉讓一經(jīng)發(fā)生，賣 方在轉讓之時并不立即通知買方，商業(yè)保理公司僅委托賣 方作為 收賬代理人繼續(xù)向 買方收款，買方將有 關款項付至 賣方開立的銀行賬戶后由銀行扣收。商業(yè)保理適用于以下 情況：中小光伏企業(yè)與下游核心企業(yè)間具有穩(wěn)定的貿易和 資金結 算關系，下游核心 企業(yè)規(guī)定 的賬期較長，導致上游 中小光伏企業(yè)應收賬款過多，賬期 內導致資金周轉壓力較 大，這類中小光伏企業(yè)在核心企業(yè)和商業(yè)保理公

23、司的幫助 下，可以開展保理業(yè)務。目前，不少光伏設備租賃企業(yè)也 開展了保理 業(yè)務，但通常設備的租 賃時間較長，如此長的 資金回收周期影響了租賃 公司的日?，F(xiàn)金流，因此租賃公 司往往 將租賃設備的應收 賬款債權 轉讓給商業(yè)保理公司， 以獲取銷售收入，緩解現(xiàn)金流問題。第10 頁共29頁*四、商業(yè)保理公司的業(yè)務流程商業(yè)保理業(yè)務主要具有如下特點：賣方企業(yè)向保理商出售應收賬款，取得貨幣 資金，加 速資金周轉；保理商負 責應收賬款管理和催收工作，承擔付款人到期不能足額支 付應收賬款的信用風險。商業(yè)保理 基本業(yè)務流程如下：I 以賒銷方式供貨銷貨商買方提交單據(jù)商業(yè)保理公司保理合作銀行審單，放款1、業(yè)務部辦理保理

24、業(yè)務前的審核，對申請辦理業(yè)務的 銷貨商，重點審核其生產(chǎn)經(jīng)營情況、產(chǎn)品質量和服務狀況、 履約記 錄是否良好、對應收賬款的管理能力如何、應收賬 款賬齡結構、壞賬比例等；對相應的買方，重點審查其經(jīng) 營管理是否規(guī)范、現(xiàn)金流量是否充足、償債能力任何、是 否有惡 意拖欠銷貨商貨款及其他不 良信用記錄；重點審查 銷貨商和買方之間的交易情況等；2、經(jīng)合規(guī)風控部審批同意后，業(yè)務部與銷貨商簽訂保 理業(yè)務合同，向買方書面通知有關保理事項及公司指定收款賬戶；辦理隱蔽保理，可不將應收賬款債權轉讓事實通 知買方；3、業(yè)務部根據(jù)審批結果落實融資發(fā)放前提條件，包括 但不限于開立應收賬款收款專戶、查詢應收賬款質押登記 系統(tǒng)、移

25、交有關法律文件等，發(fā)放融資款項；第 12 頁 共 29 頁*4、業(yè)務部將銷貨商留存的發(fā)票原件交綜合管理部代保 管（確因各種原因無法取得發(fā)票原件的除外），并將加蓋銷 貨商公章的發(fā)票復印件及應收賬款明細表等相關資料入保 理業(yè)務檔案保管；5、綜合管理部應與業(yè)務部、合規(guī)風控部密切協(xié)作，監(jiān) 控收款賬戶的款項匯入情況，并及時與銷貨商核對到賬資 金，按照約定扣收融資本息；6、合規(guī)風控部須關注購銷雙方的股東、高管人員、經(jīng) 營狀況、財務狀況的變動情況，判斷其生產(chǎn)經(jīng)營是否正常， 是否具備到期償還債務的能力；7、應收賬款到期前15天，業(yè)務部應及時書面提示買買 方到期付款，同時書面通知銷貨商；隱蔽保理的情況下， 業(yè)務

26、部應及時書面提示銷貨商，由其提示買方付款；8、收妥貨款，扣除融資本息（含逾期違約金及有關費 用等，下同）后，將剩余款項退還銷貨商。若收到的貨款 不足以支付本公司融資本息時，對有追索權保理業(yè)務，公 司將要求銷貨商按合同約定對未收回的應收賬款進行回購；對無追索權單保理業(yè)務，公司須采取各種措施向買方 積極催收；9、融資本息足額收回后，公司應將代保管的發(fā)票原件 退還銷貨商，并在應收賬款明細表上注明。五、商業(yè)保理公司的組建方案1、公司類型由于內資商業(yè)保理公司相對外資商業(yè)保理公司設立的 門檻較低、設立程序相對簡單，故擬組建的商業(yè)保理公司 為內資商業(yè)保理公司。根據(jù)商務部關于商業(yè)保理試點有關工作的通知以及 江

27、蘇省省商務廳設立內資商業(yè)保理公司試點申報指引 的要求，設立內 資商業(yè)保 理公司應 當符合下列條件：（一）商業(yè)保理公司的投資者應具備開展保理業(yè)務相應 的資產(chǎn)規(guī)模和資金實力，近期沒有違規(guī)處罰紀錄；主出資 人應當為熟悉相關行業(yè)的公司法人或其他社會經(jīng)濟組織， 且在申請前1年總資產(chǎn)不低于5000萬元；（二）商業(yè)保理公司應當以有限責任公司形式成立。注 冊資本不低于5000 萬元人民幣，全部為實收貨幣資本，一 次性足額繳納，且來源真實合法；（三）商業(yè)保理公司在申請設立時，應當擁有2名以上 具有3年以上金融領域管理經(jīng)驗且無不良信用紀錄的高級 管理人員，高級管理人員系指擔任副總經(jīng)理以上職務或相 當職務的管理人員

28、；（四）商業(yè)保理公司不得混業(yè)經(jīng)營；（五）商業(yè)保理公司應有完善的內部控制制度，包括但 不限于風險評估、業(yè)務流程操作、監(jiān)控等制度；（六）法律法規(guī)規(guī)定的其他條件。2、經(jīng)營范圍擬組建的商業(yè)保理公司可以受讓供應商與買方訂立的 貨物銷售或服務合同所已經(jīng)或將要產(chǎn)生的應收賬款，為供 應商提供下述全部或部分服務：（一）貿易融資；（二）應收賬款的收付結算、管理與催收；（三）銷售分戶賬管理；（四）與本公司商業(yè)保理業(yè)務相關的信用風險擔保；（五）資信調查與評估；（六）相關咨詢服務；（七）法律法規(guī)準予從事的其他業(yè)務。不得從事下列活動：（一）吸收存款；（二）發(fā)放貸款或受托發(fā)放貸款；（三）專門從事或受托開展與本公司商業(yè)保理業(yè)

29、務無 關的催收業(yè)務、討債業(yè)務；（四）受托投資；（五）國家法律法規(guī)規(guī)定不得從事的其他活動。3、注冊資本根據(jù)商務部關于商業(yè)保理試點有關工作的通知以 及江蘇省省商務廳設立內資商業(yè)保理公司試點申報指引 的要求，內資商業(yè)保理公司注冊資本不低于5000 萬元人民 幣，全部為實收貨幣資本，并且應當一次性足額繳納，且 來源真實合法。為防范風險，保障經(jīng)營安全，商業(yè)保理企 業(yè)展開業(yè)務的風險資產(chǎn)一般不得超過公司凈資產(chǎn)的10 倍。 風險資產(chǎn)（含擔保余額）按企業(yè)的總資產(chǎn)減去現(xiàn)金、銀行 存款、國債后的剩余資產(chǎn)總額確定。根據(jù)上述規(guī)定及XX集團的實際情況，建議組建的內資 商業(yè)保理公司注冊資本設定為10000 萬元人民幣較為合

30、 適。4、股東構成組建的內資商業(yè)保理公司股東包括 XX集團及江蘇智合遠融資產(chǎn)管理有限公司，XX集團出資9800 萬元，占股第15 頁共29頁98% 江蘇智合遠融資產(chǎn)管理有限公司出資200萬元，占股2%股東名稱股權比例出資額人民幣（萬元）XX控股集團有限公司98%9800江蘇智合遠融資產(chǎn)管理有限公司2%200合計100%10000江蘇智合遠融資產(chǎn)管理有限公司是服務于各地方政府、投融資機構、產(chǎn)業(yè)實體及建筑企業(yè)等主體，集資產(chǎn)管理、投融資顧問、PPP咨詢和企業(yè)管理咨詢?yōu)橐惑w的全方 位資源整合平臺。該公司匯聚了 一批具有政府機關、金融機構、上市公 司、高等院校等單位工作經(jīng)歷，具備經(jīng)濟、金融、法律、 財務

31、、工程、管理等多個領域復合型知識的專業(yè)人才，擁 有一流的國內外資本市場、咨詢領域專家顧問。該公司在融資租賃以及商業(yè)保理業(yè)務領域具有成功的 運營管理經(jīng)驗，目前出資入股或運營管理的公司包括：通 州灣融資租賃（江蘇）有限公司、昊華融資租賃（江蘇） 有限公司。其中通州灣融資租賃（江蘇）有限公司是南通 濱海園區(qū)控股發(fā)展有限公司作為主要投資方，江蘇智合遠 融資產(chǎn)管理有限公司占股2%并負責公司的經(jīng)營管理，同 時享受經(jīng)營業(yè)績激勵；昊華融資租賃（江蘇）有限公司是 常熟市昆承湖開發(fā)建設有限公司作為主要投資方，江蘇智 合遠融資產(chǎn)管理公司作為合作伙伴派出專業(yè)人員擔任公司 合規(guī)、風控總監(jiān)，同時享受經(jīng)營業(yè)績激勵。另外，該

32、公司 正在負責組建和運營的公司還包括黑龍江建工集團融資租 賃公司、江西九江城建融資租賃有限公司以及湖北宜昌建投融資租賃有限公司等。5、注冊地點從符合政府有關政策要求、爭取稅收優(yōu)惠和簡化審批 程序等因素考慮，擬將組建的內資商業(yè)保理公司的注冊地 點選定在XX集團總部所在地：江蘇省XX市新政中路1號。 但從區(qū)域客戶資源、吸引高級人才和地緣交通便利等因素 考慮，建議將辦公地點選擇在南京江寧經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)。在2016 年7月國務院關于南京市城市總體規(guī)劃的批 復中 明確定位南京為東部地區(qū)重要中心城市，在6月批 復的長江三角洲城市群發(fā)展規(guī)劃中，確立了 “上海一 南京”長三角城市群的雙心架構。南京是長三角輻射

33、帶動 長江經(jīng)濟帶中上游地區(qū)發(fā)展的重要門戶，對周邊地區(qū)和長 江中上游一直發(fā)揮著明顯的輻射帶動作用。與國內其他眾 多城市相比，南京在資源稟賦、城市功能、區(qū)位交通、科 教人才、成熟環(huán)境等諸多方面具有明顯的比較優(yōu)勢。江寧 開發(fā)區(qū)在2010年11 月被批準設立國家級高新技術工業(yè)園 和中央“海外高層次人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基地”，是南京地區(qū)建設 發(fā)展最快、發(fā)展環(huán)境最優(yōu)、產(chǎn)業(yè)競爭力最強的開發(fā)區(qū)。2015 年完成地區(qū)生產(chǎn)總值958.8 億元、增長9.2%，公共財政預 算收入116.7 億元、增長11.8% ，相對“十一五”末均實 現(xiàn)翻番式增長。江寧開發(fā)區(qū)處于南京南站與祿口機場形成 的“金軸”之上，距市中心僅7 公里，是

34、南京新城區(qū)發(fā)展 的核心區(qū)域。江寧開發(fā)區(qū)始終堅持先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務 業(yè)“雙輪驅動”戰(zhàn)略，截止目前，共引進45個國家和地區(qū) 的2000多個項目，其中世界500 強金業(yè)就有52家，聚集 了來自全球的科技、人才、資本等優(yōu)質產(chǎn)業(yè)資源。6、機構設臵公司機構擬設置如下：商業(yè)保理公司設置綜合管理部、融資部、合規(guī)風控部 和業(yè)務部四個部門，其中綜合管理部負責根據(jù)公司經(jīng)營的 實際情況，制定公司各項基本管理制度并負責制度執(zhí)行情 況的監(jiān)督、檢查，建立公司人力資源管理體系，制定與公 司戰(zhàn)略發(fā)展目標相適應的人力資源規(guī)劃，負責財務統(tǒng)計和 會計賬目、報表及年終結算工作，做好公司各項收入的收 取與支出管理，監(jiān)督稽核業(yè)務部門的業(yè)

35、務活動，分析存在 的問題，查明原因及時解決。融資部負責根據(jù)公司發(fā)展需要規(guī)劃融資運營方式，負 責融資渠道的發(fā)掘、維護，對融資項目進行策劃，負責與 金融機構進行洽談和磋商，依據(jù)可行的融資方案組織實施， 確保公司所需資源的及時匹配，建立與金融機構、投資機 構、中介機構、合作伙伴等良好的溝通關系。合規(guī)風控部負責公司保理業(yè)務的合規(guī)及風險管理，負 責制定和完善保理風險管理制度，審查客戶資料的真實性、 合法性、準確性、全面性，對保理業(yè)務的調查報告做出風 險評價，做好帳款回收監(jiān)督檢查工作，及時發(fā)現(xiàn)未預見的 風險及 新出現(xiàn)的風險并及 時采取防 范措施。業(yè)務部負責保理業(yè)務的市場開發(fā)及客戶維護，負責根 據(jù)公司規(guī)定和

36、客戶需求設計產(chǎn)品，負責公司客戶的授信、 保理、擔保等各項業(yè)務的調查、評價、評審工作，并提出 明確書面調查意見，負責帳款回收管理工作等。7、治理結構商業(yè)保理公司設董事會，董事會由五名董事組成，XX 集團委派三名董事，智合遠融委派兩名董事，董事長由XX 集團委派。董事會數(shù)量委派方董事長1XX控股集團有限公司董事2XX控股集團有限公司董事2江蘇智合遠融資產(chǎn)管理有限公司監(jiān)事會數(shù)量委派方監(jiān)事會主席1XX控股集團有限公司監(jiān)事1江蘇智合遠融資產(chǎn)管理有限公司職工監(jiān)事1職工代表商業(yè)保理公司設監(jiān)事會，監(jiān)事會由三名監(jiān)事組成，XX 集團、智合遠融各委派一名監(jiān)事，另外設置一名職工監(jiān)事。 監(jiān)事會主席由XX集團委派的監(jiān)事?lián)?/p>

37、任，職工監(jiān)事由職工代 表擔任。商業(yè)保理公司董事會下設“經(jīng)營決策委員會”（以下簡 稱委員會），委員會在董事會授權下對公司重大經(jīng)營事項進 行研究和決策，經(jīng)委員會決策事項可以直接實施。委員會 對董事會負責，設主任一名，由公司總經(jīng)理擔任，設委員 四人，由副總經(jīng)理、業(yè)務總監(jiān)、風控合規(guī)總監(jiān)、融資總監(jiān) 擔任。8、經(jīng)營團隊根據(jù)商務部關于商業(yè)保理試點有關工作的通知的 要求，商業(yè)保理公司在申請設立時，應當擁有2名以上具 有3年以上金融領域管理經(jīng)驗且無不良信用紀錄的高級管 理人員。高級管理人員系指擔任副總經(jīng)理以上職務或相當 職務的管理人員。智合遠融可以派駐專業(yè)團隊擔任商業(yè)保理公司高管， 負責公司業(yè)務經(jīng)營與管理，通過

38、1-3 年的時間逐步成熟并 建立起獨立的風險管控體系。智合遠融還將通過師徒幫帶、 外派委培、內部培訓等方式，幫助XX集團培育商業(yè)保理高 級人才。商業(yè)保理公司設總經(jīng)理一人，負責公司的日常經(jīng)營管 理，由智合遠融負責委派，公司設副總經(jīng)理兼財務總監(jiān)一 名，由XX集團負責委派。之后根據(jù)公司發(fā)展需要，可以增 設。另外，公司設風控合規(guī)總監(jiān)一名，業(yè)務總監(jiān)一名，融 資總監(jiān)一名，由智合遠融負責委派。之后根據(jù)公司發(fā)展需 要，可以增設。經(jīng)營團隊數(shù)量委派方總經(jīng)理1江蘇智合遠融資產(chǎn)管理有限公司副總經(jīng)理（財務總監(jiān)）1XX控股集團有限公司業(yè)務總監(jiān)1江蘇智合遠融資產(chǎn)管理有限公司風控合規(guī)總監(jiān)1江蘇智合遠融資產(chǎn)管理有限公司融資總監(jiān)

39、1江蘇智合遠融資產(chǎn)管理有限公司六、商業(yè)保理公司的組建程序根據(jù)江蘇省省商務廳設立內資商業(yè)保理公司試點申 報指引的要求，組建程序如下：1、擬在蘇南現(xiàn)代化建設示范區(qū)中的南京、無錫、常 州 和蘇州四市設立內資商業(yè)保理公司的投資者向所在地省轄 市商務主管部門提出申請（目前鎮(zhèn)江已包含在內），XX集團 擬設立的內資商業(yè)保理公司向 XX市商務局及鎮(zhèn)江市商務 局提出申請；2、鎮(zhèn)江市商務局初審合格后報省商務廳對出資人資格 及任職高管資格進行審批；3、省商務廳審核同意后作出批復，行業(yè)分類暫定為“租 賃及商務服務業(yè)”項下的“其他商務服務”；4、公司持批復文件到鎮(zhèn)江市工商等部門辦理注冊登記 手續(xù)。提出申請時需提供的材料

40、包括：1、申請書；2、投資各方法定代表人或授權代表簽署的可行性研究 報告；第21 頁共29頁3、由投資各方法定代表人或授權代表簽署的章程；4、股東營業(yè)執(zhí)照（復印件）、資信證明及法定代表人 身份證明（復印件）；5、投資各方經(jīng)會計師事務所審計的最近1年的年度審 計報告；6、董事會、監(jiān)事會成員名單及投資各方董事、監(jiān)事委 派書，身份證明（復印件）和擬任法人代表身份證明；7、商業(yè)保理公司高級管理人員情況表、高管人員身份 證明、學歷證明、執(zhí)業(yè)資格證明及金融領域從業(yè)經(jīng)驗證明（包括 曾就業(yè)單位開具的 工作證明 或與其簽訂的勞動合同 等）；8、風險評估、監(jiān)控等風險控制制度；9、商業(yè)保理公司資金實行銀行托管，資金

41、托管銀行提 供的相關托管制度；10、工商行政管理部門出具的公司名稱預先核準通知 書（名稱中應標明“商業(yè)保理”字樣）；11、場地使用證明或租賃協(xié)議、房屋產(chǎn)權證明（復印 件）；12、股東承諾書；13、地方商務主管部門請示文件；14、商務部門要求的其它文件。七、商業(yè)保理公司的預期收益根據(jù)行業(yè)管理相關規(guī)定，商業(yè)保理公司的主要資金來 源為股東繳納的資本金、捐贈資金以及銀行業(yè)金融機構的 融入資金，融入資金的余額不得超過公司資本凈額的10 倍。根據(jù)公司目前業(yè)務規(guī)劃，公司注冊資本金10000 萬元，如果業(yè)務開展順利，計劃設立后一年向金融機構融入資金 10000 萬元，兩年內向金融機構融入資金 20000 萬元

42、，三 年內向金融機構融入40000 萬元。按中國人民銀行目前的 一年期貸款利率計算，公司設立后第一年向金融機構須支 付利息約500萬元左右，第二年向金融機構須支付利息約 900萬元左右，第三年向金融機構須支付利息約1600 萬元 左右?？紤]到后續(xù)銀行授信以及資產(chǎn)證券化將成為保理公 司的主要融資渠道，融資成本預計將會進一步降低。公司對外發(fā)放保理總量按注冊資本和融資借款總額的 50%-80%|定。預測公司設立后一年內保理總量約為15000 萬元，設立后兩年內保理總量約為22000 萬元，設立后三 年內保 理總量約為35000 萬元。商業(yè)保理公司主要業(yè)務為對外進行應收賬款保理業(yè) 務，業(yè)務收入為保理費

43、收入。按照市場化原則經(jīng)營，國內 商業(yè)保理的融資費率根據(jù)融資規(guī)模和風險大小，一般控制 在年化10-15%之間，略高于信用貸款融資、債券融資的費 率，與信托融資、租賃融資的費率相當，預計公司設立后 一年內保理費稅后收入約為2000萬元，設立后兩年內保理 費稅后收入約為3000 萬元，設立后三年內保理費稅后收入 約為4600 萬元。商業(yè)保理公司的主要成本和費用為融資借入資金利息 支出、資產(chǎn)損失、綜合管理費用及其他支出等。利息支出 按前述適用的利率計算確定。綜合管理費用（包括人員薪 酬及相關費用、招待費、辦公費、日常經(jīng)營管理費用、業(yè) 務宣傳費、折舊費、監(jiān)管及其他費用等）參照行業(yè)平均水 平，按 保理費收

44、入的20%計算。資產(chǎn)損失根據(jù)謹慎性原則， 對各項資產(chǎn)預計可能發(fā)生的損失合理計提。第27 頁共29頁根據(jù)商務部關于商業(yè)保理試點有關工作的通知、商務部關于商業(yè)保理試點實施方案的復函、天津市商 業(yè)保理業(yè)試點管理辦法（各地參照）中相關條款，保理公 司自獲利年度起，由同級財政部門前二年全額返還企業(yè)所 得稅地方分享部分（即40%），后三年減半返還企業(yè)所得稅 地方分享部分。依據(jù)上述分析，公司設立后第一年盈利約1000 萬元， 設立后第二年盈利約1200萬元，設立后第三年盈利約1600 萬元。從預測數(shù)據(jù)看，隨著公司經(jīng)營規(guī)模的增加，其收益 率保持穩(wěn)定上升水平。商業(yè)保理公司各年度保理業(yè)務收入（單位：萬元）7000

45、5800460030002000第一年第二年第三年第四年第五年2500商業(yè)保理公司各年度保理業(yè)務利潤（單位：萬元）190016001200 1000第一年第二年第三年第四年第五年商業(yè)保理公司成立五年內每年的預計利潤表，詳見下表：項目第 年第二年第三年第四年第五年、營業(yè)收入20003000460058007000減：營業(yè)成本500900160025003000I-J稅金及附加375685110130營銷費用50150300350400管理費用180300500500500財務費用1030304050二、營業(yè)利潤12231564206522802890減：所得稅220282413456578三、凈

46、利潤10001200160019002500從上表可以得出商業(yè)保理公司成立五年內每年的投資回報率詳見下表：項目第一年第二年第三年第四年第五年投資回報率10%12%16%19%25%從上表可以得出商業(yè)保理公司的投資回報期（靜態(tài)）詳見下表：項目第一年第二年:碧三年:第四年第五年第六年凈現(xiàn)金流量100012001600190025003500累計凈現(xiàn)金流量1000220038005700820011200因此，商業(yè)保理公司的投資回收期為六年左右八、商業(yè)保理公司的業(yè)務風險商業(yè)保理作為一種綜合性的金融服務工具，不可避免 地會面臨各種各樣的金融 風險，通常商業(yè)保理公司 的業(yè)務 風險包括：1、信用風險。主要

47、包括買方和賣方兩個方面的風險。 作為保理業(yè)務中第一還款來源的買方，如果其出現(xiàn)經(jīng)營失 敗、破產(chǎn)、倒閉、無支付能力或惡意拖欠，未能在規(guī)定時 間內足額付款情況時，保理公司將面臨資金損失。因此， 買方信用風險是保理業(yè)務 的關鍵風險，尤其在無追索權保 理業(yè)務中，買方 信用風險是應予以關注的首要問題。而賣 方客戶 通常是保理業(yè)務的申請主體，其信用狀況的優(yōu)劣， 經(jīng)營實 力的強弱都會對保理業(yè)務產(chǎn) 生重要影響。無論是有 追索權還是無追索權保理 業(yè)務，作為第二還款人，賣方信 用風險 都不能忽視。因此買、賣雙方信用的好壞、實力的 強弱是 國內保理業(yè)務的首要風險。因此需要提前做好盡職 調查，對買賣雙方的情況全面進行了

48、解，規(guī)范業(yè)務流程， 做好風險防范措施及風險發(fā)生處臵措施。2、行業(yè)風險。行業(yè)系統(tǒng)性風險是商業(yè)保理面臨的又一 大風險，商業(yè)保理業(yè)務必然朝著行業(yè)化專業(yè)化發(fā)展，但目 前國內整體經(jīng)濟呈現(xiàn)下行趨勢，很多行業(yè)面臨升級或者調 整，這些都會給包括銀行貸款、股權投資、商業(yè)保理在內 的多數(shù)金融業(yè)務帶來不小的風險，因此商業(yè)保理公司在日 常經(jīng)營中，需要加深對客戶所處行業(yè)的了解及分析，提前 做好預判，從而避免行業(yè)體統(tǒng)性的風險。3、法律風險。法律風險是由于合同條款不完備或者內 容不完善、債權的合法性存在問題、債權轉讓有瑕疵等方 面的原因，交易的參與者因為上述原因在遭受損失后將糾紛訴諸于法律程序的時候所表現(xiàn)出來的潛在風險。保

49、理的 法律風險通常表現(xiàn)為以下幾個方面：（1）合同風險，合同風險是指因合同必要條款的缺失、 合同條 款違反法律的規(guī)定或者合同 訂立程序的不完善，而 導致合 同不成立或合同雖成立但未 生效，或者說合同中的 約定雖 然不違反法律的規(guī)定但對于 保理商卻是不利的，或 者因為 合同的約定有與保 理業(yè)務規(guī) 則不相匹配 的相關條款 而產(chǎn)生的潛在交易風險。（2）債權合法性風險，保理公司所取得的受讓于供應 商所轉讓的應收賬款要想能夠得到順利實現(xiàn)，必須保證債權本身是合法有效的。唯有債權本身是合法有效的，供應 商才能夠合法轉讓，保理公司受讓之后才能夠保證對債權 的實現(xiàn)。所以在使用保理業(yè)務時一定要對債權的合法性進 行審

50、查，必須要保證交易主體具有相應的交易資格，交易 行為符合法律的規(guī)定，取得的債權合法有效。（3 ）在債權轉讓中往往會出現(xiàn)權利瑕疵，比如債權抵 押瑕疵，即供應商將應收 帳款在轉讓前已抵押給第三人； 重復保理瑕疵，即同一個債權供應商將它轉讓給多個保理 公司，或者供應商將債權認為的分割轉讓給不同的保理公 司；權利保留瑕疵，即供應商在債權轉讓中，對于附屬于 債權的強制收款權、留臵權、起訴權、抵消權等權利供應 商沒有進行轉讓，保留了部分權利使保理公司僅能享有債 權的部分權利，而不是全部的權利。（4 ）強制追償方面的風險，保理公司受讓供應商轉讓 的應收帳款，僅僅只是一個債權，最終債權的實現(xiàn)需要以 保理公司的付款為必要條件，如果買賣雙方?jīng)]有貿易糾紛， 而買方卻借口無理拖延甚至拒絕履行付款的義務，那么這第29 頁共29頁就是買 方故意違反付款義 務，對于 買方的這種違約行為， 保理公司就需要通過司法途徑來實現(xiàn)債權，通過法院來強 制執(zhí)行買方的財產(chǎn)。九、商業(yè)保理公司的合作方式江蘇智合遠融資產(chǎn)管 理有限公