短期融資原理ppt課件

1、短期融資短期融資短期融資方式資本需求量預(yù)測(cè)短期籌資戰(zhàn)略 短期融資是指為滿足公司暫時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)存貨、應(yīng)收賬款需短期融資是指為滿足公司暫時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)存貨、應(yīng)收賬款需求而進(jìn)展的籌資活動(dòng)。求而進(jìn)展的籌資活動(dòng)。 短期融資的特點(diǎn)：速度快、彈性大、本錢低、風(fēng)險(xiǎn)大短期融資的特點(diǎn)：速度快、彈性大、本錢低、風(fēng)險(xiǎn)大一短期融資特點(diǎn)一短期融資特點(diǎn) 商業(yè)信譽(yù)是指在商品買賣中以延期付款或預(yù)收貨款進(jìn)展購(gòu)銷商業(yè)信譽(yù)是指在商品買賣中以延期付款或預(yù)收貨款進(jìn)展購(gòu)銷活動(dòng)而構(gòu)成的借貸關(guān)系，它是公司間直接的信譽(yù)行為?；顒?dòng)而構(gòu)成的借貸關(guān)系，它是公司間直接的信譽(yù)行為。詳細(xì)方式詳細(xì)方式應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款、

2、自然性籌資等自然性籌資等二商業(yè)信譽(yù)二商業(yè)信譽(yù)1 1應(yīng)付賬款籌資應(yīng)付賬款籌資 1. 1.應(yīng)付賬款的本質(zhì)與特征應(yīng)付賬款的本質(zhì)與特征 它是一種典型的商業(yè)信譽(yù)方式。買賣雙方發(fā)生商品買賣，買它是一種典型的商業(yè)信譽(yù)方式。買賣雙方發(fā)生商品買賣，買方收到商品后不立刻付款，而是延遲一段時(shí)間后再付款。方收到商品后不立刻付款，而是延遲一段時(shí)間后再付款。 對(duì)于賣家來說，可利用這種方式促銷；對(duì)于買家來說，延期對(duì)于賣家來說，可利用這種方式促銷；對(duì)于買家來說，延期付款那么等于用對(duì)方的錢購(gòu)進(jìn)了商品，減少了企業(yè)一定時(shí)間的資金付款那么等于用對(duì)方的錢購(gòu)進(jìn)了商品，減少了企業(yè)一定時(shí)間的資金需求。需求。 買賣雙方的關(guān)系完全由買方的信譽(yù)來

3、維持。買賣雙方的關(guān)系完全由買方的信譽(yù)來維持。2.2.應(yīng)付賬款籌資的優(yōu)點(diǎn)應(yīng)付賬款籌資的優(yōu)點(diǎn) 易于獲得易于獲得 ； 在付款的時(shí)間上，企業(yè)享有很大程度的自主權(quán)；在付款的時(shí)間上，企業(yè)享有很大程度的自主權(quán)； 籌資彈性好，企業(yè)可根據(jù)消費(fèi)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的變化及時(shí)調(diào)整借款籌資彈性好，企業(yè)可根據(jù)消費(fèi)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的變化及時(shí)調(diào)整借款額度。額度。3.3.缺陷：融資規(guī)模有限、單向。缺陷：融資規(guī)模有限、單向。4.4.應(yīng)付賬款的信譽(yù)條件應(yīng)付賬款的信譽(yù)條件 【例】【例】 2/10 2/10，n/30 n/30 n/30 n/30信譽(yù)期限是信譽(yù)期限是3030天天 10 10折扣期限折扣期限 2 2現(xiàn)金折扣為現(xiàn)金折扣為2% 2% 2/10

4、 2/10企業(yè)企業(yè)1010天內(nèi)還款，可享用現(xiàn)金折扣是天內(nèi)還款，可享用現(xiàn)金折扣是2%2%，即可以少付款，即可以少付款2%2% 信譽(yù)期限信譽(yù)期限n n：允許買方付款的最長(zhǎng)期限。：允許買方付款的最長(zhǎng)期限。 折扣期限：賣方允許買方享用現(xiàn)金折扣的期限。折扣期限小于信折扣期限：賣方允許買方享用現(xiàn)金折扣的期限。折扣期限小于信譽(yù)期限。譽(yù)期限。 現(xiàn)金折扣：賣方為了鼓勵(lì)買方提早還款，而給予買方在價(jià)款總額現(xiàn)金折扣：賣方為了鼓勵(lì)買方提早還款，而給予買方在價(jià)款總額上的優(yōu)惠，即少付款的百分比。上的優(yōu)惠，即少付款的百分比。5.5.應(yīng)付賬款籌資本錢應(yīng)付賬款籌資本錢 按其能否付出代價(jià)，分為按其能否付出代價(jià)，分為“免費(fèi)籌資和有代

5、價(jià)籌資兩種。免費(fèi)籌資和有代價(jià)籌資兩種。 免費(fèi)籌資免費(fèi)籌資 賣方不提供現(xiàn)金折扣，賣方不提供現(xiàn)金折扣，買方在信譽(yù)期內(nèi)任何時(shí)間支付買方在信譽(yù)期內(nèi)任何時(shí)間支付貨款；貨款； 賣方提供現(xiàn)金折扣，賣方提供現(xiàn)金折扣，買方在折扣期內(nèi)支付貨款買方在折扣期內(nèi)支付貨款 有代價(jià)籌資有代價(jià)籌資 賣方提供現(xiàn)金折扣，賣方提供現(xiàn)金折扣， 買方放棄現(xiàn)金折扣，在折扣買方放棄現(xiàn)金折扣，在折扣期至信譽(yù)期到期日之間付款期至信譽(yù)期到期日之間付款102030098 000元元100 000元元 【例】假設(shè)某公司按【例】假設(shè)某公司按“2/10，n/30的條件購(gòu)買一批商品，價(jià)值的條件購(gòu)買一批商品，價(jià)值100 000元。元。 要求：計(jì)算公司放棄現(xiàn)

6、金折扣的實(shí)踐利率？要求：計(jì)算公司放棄現(xiàn)金折扣的實(shí)踐利率？ 解析：解析： 20天的實(shí)踐利率天的實(shí)踐利率=(2 000/98 000)100%=2.04% 實(shí)踐年利率實(shí)踐年利率=2.04%360/20=36.72%放棄現(xiàn)金折扣的實(shí)踐利率計(jì)算公式：放棄現(xiàn)金折扣的實(shí)踐利率計(jì)算公式：折扣期限信用期限折扣率折扣率扣實(shí)際利率放棄現(xiàn)金折3601按公式計(jì)算公司放棄現(xiàn)金折扣的實(shí)踐利率：按公式計(jì)算公司放棄現(xiàn)金折扣的實(shí)踐利率：%72.361030360%21%2放棄現(xiàn)金折扣實(shí)際利率6.6.應(yīng)付賬款籌資決策應(yīng)付賬款籌資決策 假設(shè)：假設(shè)： 其他方式籌資的本錢放棄現(xiàn)金折扣的本錢其他方式籌資的本錢放棄現(xiàn)金折扣的本錢 不應(yīng)選擇

7、應(yīng)收賬款融資，接受現(xiàn)金折扣不應(yīng)選擇應(yīng)收賬款融資，接受現(xiàn)金折扣所占資金的所占資金的投資收益率投資收益率放棄現(xiàn)金折扣的本錢及放棄現(xiàn)金折扣的本錢及信譽(yù)下降的時(shí)機(jī)本錢信譽(yù)下降的時(shí)機(jī)本錢 假設(shè)：假設(shè)： 選擇應(yīng)收賬款融資，放棄現(xiàn)金折扣選擇應(yīng)收賬款融資，放棄現(xiàn)金折扣7.7.延期付款的潛在本錢時(shí)機(jī)本錢延期付款的潛在本錢時(shí)機(jī)本錢 信譽(yù)損失。假設(shè)公司過度延期支付其應(yīng)付賬款，或嚴(yán)重違約，公信譽(yù)損失。假設(shè)公司過度延期支付其應(yīng)付賬款，或嚴(yán)重違約，公司的信譽(yù)等級(jí)就將蒙受損失。司的信譽(yù)等級(jí)就將蒙受損失。 利息罰金。有些供應(yīng)商能夠會(huì)向延期付款的客戶收取一定的利息利息罰金。有些供應(yīng)商能夠會(huì)向延期付款的客戶收取一定的利息罰金；有

8、些供應(yīng)商那么將愈期應(yīng)付賬款轉(zhuǎn)為應(yīng)付票據(jù)或本票。罰金；有些供應(yīng)商那么將愈期應(yīng)付賬款轉(zhuǎn)為應(yīng)付票據(jù)或本票。 停頓送貨。拖欠貨款會(huì)使供應(yīng)商停頓或推遲送貨，這不但會(huì)因停停頓送貨。拖欠貨款會(huì)使供應(yīng)商停頓或推遲送貨，這不但會(huì)因停工待料而喪失消費(fèi)或銷售時(shí)機(jī)，也會(huì)失去公司原有的客戶。工待料而喪失消費(fèi)或銷售時(shí)機(jī)，也會(huì)失去公司原有的客戶。 法律追索。供應(yīng)商能夠利用某些法律手段，如對(duì)公司所購(gòu)原資料法律追索。供應(yīng)商能夠利用某些法律手段，如對(duì)公司所購(gòu)原資料保管留置權(quán)，控制存貨，或訴諸法庭，使公司不得不尋求破產(chǎn)維護(hù)等。保管留置權(quán)，控制存貨，或訴諸法庭，使公司不得不尋求破產(chǎn)維護(hù)等。2 2應(yīng)付票據(jù)籌資應(yīng)付票據(jù)籌資1.1.應(yīng)付票

9、據(jù)的含義應(yīng)付票據(jù)的含義 購(gòu)銷雙方按購(gòu)銷合同進(jìn)展商品買賣，延期付購(gòu)銷雙方按購(gòu)銷合同進(jìn)展商品買賣，延期付款而簽發(fā)的、反映債務(wù)債務(wù)關(guān)系的一種信譽(yù)憑證?？疃灠l(fā)的、反映債務(wù)債務(wù)關(guān)系的一種信譽(yù)憑證。期限：普通為期限：普通為1 16 6個(gè)月，最長(zhǎng)不超越個(gè)月，最長(zhǎng)不超越9 9個(gè)月。個(gè)月。 帶息應(yīng)付票據(jù)帶息應(yīng)付票據(jù) 不帶息應(yīng)付票據(jù)不帶息應(yīng)付票據(jù) B. 按照能否帶息按照能否帶息利率低于其他方式的利率，利率低于其他方式的利率，不需求有補(bǔ)償性余額和手續(xù)費(fèi)不需求有補(bǔ)償性余額和手續(xù)費(fèi) 商業(yè)承兌匯票商業(yè)承兌匯票 由收款人簽發(fā)，經(jīng)付由收款人簽發(fā)，經(jīng)付款人承兌、或由付款人款人承兌、或由付款人簽發(fā)并承兌的票據(jù)簽發(fā)并承兌的票據(jù)

10、銀行承兌匯票銀行承兌匯票 收款人或承兌懇求人簽收款人或承兌懇求人簽發(fā)、由承兌懇求人向開戶發(fā)、由承兌懇求人向開戶銀行懇求，經(jīng)銀行審查同銀行懇求，經(jīng)銀行審查同意，并由銀行承兌的票據(jù)意，并由銀行承兌的票據(jù)A. 按照承兌人的不同按照承兌人的不同2.2.應(yīng)付票據(jù)的種類應(yīng)付票據(jù)的種類3.3.應(yīng)付票據(jù)貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼現(xiàn)應(yīng)付票據(jù)貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼現(xiàn)應(yīng)付貼現(xiàn)票款匯票金額貼現(xiàn)息應(yīng)付貼現(xiàn)票款匯票金額貼現(xiàn)息貼現(xiàn)息匯票金額貼現(xiàn)天數(shù)月貼現(xiàn)率貼現(xiàn)息匯票金額貼現(xiàn)天數(shù)月貼現(xiàn)率30天天 貼現(xiàn)是收款持票人把未到期的匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，貼付一定貼現(xiàn)是收款持票人把未到期的匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，貼付一定利息以獲得銀行借款的行為。它實(shí)踐上為一種銀行信譽(yù)。利息以獲

11、得銀行借款的行為。它實(shí)踐上為一種銀行信譽(yù)。 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是當(dāng)貼現(xiàn)銀行需求資金時(shí)，可持未到期的匯票向其他銀行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是當(dāng)貼現(xiàn)銀行需求資金時(shí)，可持未到期的匯票向其他銀行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。 貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的期限一概從其貼現(xiàn)之日起到匯票到期日止。貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的期限一概從其貼現(xiàn)之日起到匯票到期日止。 計(jì)算公式：計(jì)算公式： 【例】【例】 假設(shè)假設(shè)A公司向公司向B公司購(gòu)進(jìn)資料一批，價(jià)款公司購(gòu)進(jìn)資料一批，價(jià)款100 000元，雙方商元，雙方商定定6個(gè)月后付款，采用商業(yè)承兌匯票結(jié)算。個(gè)月后付款，采用商業(yè)承兌匯票結(jié)算。B公司于公司于3月月10日開出匯票，日開出匯票，并經(jīng)并經(jīng)A公司承兌。匯票到期日為公司承兌。匯票到期日為9月月

12、10日。如日。如B公司急需資本，于公司急需資本，于4月月10日辦理貼現(xiàn)，其月貼現(xiàn)率為日辦理貼現(xiàn)，其月貼現(xiàn)率為0.6%， 要求：計(jì)算該公司應(yīng)付貼現(xiàn)款？要求：計(jì)算該公司應(yīng)付貼現(xiàn)款？貼現(xiàn)息貼現(xiàn)息=100 00050.6%=3 000(元元)應(yīng)付貼現(xiàn)票款應(yīng)付貼現(xiàn)票款=100 000 3 000 = 97 000(元元)解析：解析：4 自然性籌資自然性籌資 適用范圍：它適用于產(chǎn)品消費(fèi)周期長(zhǎng)、價(jià)值量大、所需資金較適用范圍：它適用于產(chǎn)品消費(fèi)周期長(zhǎng)、價(jià)值量大、所需資金較多的企業(yè)。多的企業(yè)。 通常具有強(qiáng)迫性的規(guī)定，但通常沒有本錢代價(jià)。通常具有強(qiáng)迫性的規(guī)定，但通常沒有本錢代價(jià)。 主要內(nèi)容：應(yīng)付水電費(fèi)、應(yīng)付工資、應(yīng)

13、交稅金、應(yīng)付利息等。主要內(nèi)容：應(yīng)付水電費(fèi)、應(yīng)付工資、應(yīng)交稅金、應(yīng)付利息等。 企業(yè)消費(fèi)運(yùn)營(yíng)過程中構(gòu)成的一些受害在先，支付在后，支付期企業(yè)消費(fèi)運(yùn)營(yíng)過程中構(gòu)成的一些受害在先，支付在后，支付期晚于發(fā)生期的費(fèi)用。晚于發(fā)生期的費(fèi)用。 賣方企業(yè)在交付商品或效力之前向買方預(yù)先收取部分或全部貨賣方企業(yè)在交付商品或效力之前向買方預(yù)先收取部分或全部貨款的信譽(yù)方式?？畹男抛u(yù)方式。3 預(yù)收賬款預(yù)收賬款三三 短期銀行借款短期銀行借款1.1.無擔(dān)保貸款無擔(dān)保貸款 公司憑仗本身的信譽(yù)從銀行獲得的貸款公司憑仗本身的信譽(yù)從銀行獲得的貸款 信譽(yù)額度信譽(yù)額度借款公司與銀行之間正式或非正式協(xié)議借款公司與銀行之間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的公

14、司向銀行借款的最高限額。規(guī)定的公司向銀行借款的最高限額。貸款條件貸款條件【例】在正式協(xié)議下，商定某公司的信譽(yù)額度為【例】在正式協(xié)議下，商定某公司的信譽(yù)額度為100萬元，該公司已借萬元，該公司已借用用80萬元尚未歸還，那么該公司仍可懇求借萬元尚未歸還，那么該公司仍可懇求借20萬元，銀行將予以保證。萬元，銀行將予以保證。 補(bǔ)償性余額補(bǔ)償性余額銀行要求借款公司在銀行中堅(jiān)持按貸款限額的銀行要求借款公司在銀行中堅(jiān)持按貸款限額的一定百分比一定百分比(10%20%)(10%20%)計(jì)算的最低存款余額。計(jì)算的最低存款余額。%4 . 9%100%)151 (000100%8000100借款實(shí)際利率 銀行：補(bǔ)償性

15、余額可以降低貸款風(fēng)險(xiǎn)銀行：補(bǔ)償性余額可以降低貸款風(fēng)險(xiǎn) 借款公司：補(bǔ)償性余額那么提高了借款的實(shí)踐利率借款公司：補(bǔ)償性余額那么提高了借款的實(shí)踐利率 【例】某公司按【例】某公司按8%向銀行借款向銀行借款100 000元，銀行要求維持貸款限額元，銀行要求維持貸款限額15%的補(bǔ)償性余額。的補(bǔ)償性余額。 要求：計(jì)算該項(xiàng)借款的實(shí)踐利率。要求：計(jì)算該項(xiàng)借款的實(shí)踐利率。2.2.短期擔(dān)保借款短期擔(dān)保借款 擔(dān)保借款：又稱抵押借款，是指借款公司以本公司的某些資產(chǎn)作擔(dān)保借款：又稱抵押借款，是指借款公司以本公司的某些資產(chǎn)作為償債擔(dān)保品而獲得的借款。抵押品的一切權(quán)歸誰？為償債擔(dān)保品而獲得的借款。抵押品的一切權(quán)歸誰？ 銀行貸

16、款的平安程度取決于擔(dān)保品的價(jià)值大小和變現(xiàn)速度。銀行貸款的平安程度取決于擔(dān)保品的價(jià)值大小和變現(xiàn)速度。 在借款者不能歸還債務(wù)時(shí)，銀行就可變賣擔(dān)保品，在借款者不能歸還債務(wù)時(shí)，銀行就可變賣擔(dān)保品， A.當(dāng)出賣擔(dān)保品所得價(jià)款超越債務(wù)本息時(shí)，要將其差額部分歸還借款當(dāng)出賣擔(dān)保品所得價(jià)款超越債務(wù)本息時(shí)，要將其差額部分歸還借款者；者； B.當(dāng)所得價(jià)款低于債務(wù)本息時(shí)，其差額部分那么變?yōu)槠胀o擔(dān)保債務(wù)。當(dāng)所得價(jià)款低于債務(wù)本息時(shí)，其差額部分那么變?yōu)槠胀o擔(dān)保債務(wù)。 擔(dān)保資產(chǎn)：應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)或其他資產(chǎn)等。擔(dān)保資產(chǎn)：應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)或其他資產(chǎn)等。 應(yīng)收賬款籌資應(yīng)收賬款籌資 應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)借款應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)借

17、款 存貨擔(dān)保借款存貨擔(dān)保借款1線性回歸分析法線性回歸分析法資本需求量預(yù)測(cè)是指根據(jù)公司未來的運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略資本需求量預(yù)測(cè)是指根據(jù)公司未來的運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，采用一定的方法，對(duì)公司在未來和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，采用一定的方法，對(duì)公司在未來一定時(shí)期的資本需求量進(jìn)展推測(cè)和估算，以便一定時(shí)期的資本需求量進(jìn)展推測(cè)和估算，以便有效組織資源，提高資本運(yùn)用效率。有效組織資源，提高資本運(yùn)用效率。 回歸分析回歸分析 根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，按照數(shù)學(xué)上最小平方法的原理，確定可以正確反映自變根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，按照數(shù)學(xué)上最小平方法的原理，確定可以正確反映自變量和因變量之間具有最小誤差平方和的回歸方程作為預(yù)測(cè)模型的預(yù)測(cè)方法。量和因變量之間具有最小誤差平

18、方和的回歸方程作為預(yù)測(cè)模型的預(yù)測(cè)方法。 一資本需求量預(yù)測(cè)方法一資本需求量預(yù)測(cè)方法 資本需求量線性回歸預(yù)測(cè)模型資本需求量線性回歸預(yù)測(cè)模型1假設(shè)：資本需求量與運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)量之間存在線性關(guān)系假設(shè)：資本需求量與運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)量之間存在線性關(guān)系 2預(yù)測(cè)模型：預(yù)測(cè)模型：x銷售額；銷售額；y資本需求量資本需求量 bxay不變資本總額不變資本總額可變資本額可變資本額 不變資本不變資本在消費(fèi)規(guī)模在消費(fèi)規(guī)模一定的情況下，不隨產(chǎn)銷一定的情況下，不隨產(chǎn)銷量變動(dòng)而變動(dòng)的資本量變動(dòng)而變動(dòng)的資本 可變資本可變資本隨產(chǎn)銷量隨產(chǎn)銷量變動(dòng)而變動(dòng)的資本變動(dòng)而變動(dòng)的資本 【例】假定【例】假定ABC公司的銷售量與資金總額的歷史資料如表所示。該公

19、司公司的銷售量與資金總額的歷史資料如表所示。該公司估計(jì)估計(jì)2019年的銷售量是年的銷售量是12.5件。件。 要求：根據(jù)回歸法預(yù)測(cè)該公司要求：根據(jù)回歸法預(yù)測(cè)該公司2019年的資本需求總量。年的資本需求總量。 表表7- 1 ABC公司銷售量與資本需求量歷史資料公司銷售量與資本需求量歷史資料 單位單位:萬元萬元 資本需求量預(yù)測(cè)模型為：資本需求量預(yù)測(cè)模型為： y=a+bx=7213+2292x2019年資本需求量為：年資本需求量為： y7 2132 29212.535 863(萬元萬元 估計(jì)估計(jì)2019年的銷售量為年的銷售量為12.5件件 銷售百分比法是根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表中有銷售百分比法是根據(jù)資產(chǎn)

20、負(fù)債表和利潤(rùn)表中有關(guān)工程與銷售收入之間的依存關(guān)系預(yù)測(cè)短期資本需關(guān)工程與銷售收入之間的依存關(guān)系預(yù)測(cè)短期資本需求量的一種方法求量的一種方法 。優(yōu)點(diǎn)：提供估計(jì)報(bào)表，易于運(yùn)用。優(yōu)點(diǎn)：提供估計(jì)報(bào)表，易于運(yùn)用。缺陷：現(xiàn)實(shí)中難以堅(jiān)持穩(wěn)定不變的比例關(guān)系。缺陷：現(xiàn)實(shí)中難以堅(jiān)持穩(wěn)定不變的比例關(guān)系。2銷售百分比法銷售百分比法 根本步驟：根本步驟： 1.編制估計(jì)損益表，確定留存收益的添加數(shù)編制估計(jì)損益表，確定留存收益的添加數(shù)第一步，搜集基年實(shí)踐利潤(rùn)表資料，計(jì)算確定利潤(rùn)表各第一步，搜集基年實(shí)踐利潤(rùn)表資料，計(jì)算確定利潤(rùn)表各工程于銷售額的百分比。工程于銷售額的百分比。第二步，獲得預(yù)測(cè)年度營(yíng)業(yè)收入預(yù)測(cè)數(shù)，并在此根底上第二步，

21、獲得預(yù)測(cè)年度營(yíng)業(yè)收入預(yù)測(cè)數(shù)，并在此根底上預(yù)測(cè)利潤(rùn)表中各工程數(shù)；預(yù)測(cè)利潤(rùn)表中各工程數(shù)；第三步，利用稅后利潤(rùn)估計(jì)數(shù)和預(yù)定的留存比例，預(yù)測(cè)第三步，利用稅后利潤(rùn)估計(jì)數(shù)和預(yù)定的留存比例，預(yù)測(cè)留用利潤(rùn)數(shù)額。留用利潤(rùn)數(shù)額。敏感工程：營(yíng)業(yè)本錢、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用敏感工程：營(yíng)業(yè)本錢、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用2.編制估計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，確定短期資本需求量編制估計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，確定短期資本需求量估計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表編制根據(jù)：基期資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)工程與銷售收入的比例關(guān)系估計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表編制根據(jù)：基期資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)工程與銷售收入的比例關(guān)系 敏感性工程敏感性工程非敏感性工程非敏感性工程 資產(chǎn)負(fù)債表工程的金額變動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債表工程的金額變動(dòng)與銷售增

22、減有直接關(guān)系的工程與銷售增減有直接關(guān)系的工程 資產(chǎn)負(fù)債表工程的金額變動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債表工程的金額變動(dòng)與銷售增減無直接關(guān)系的工程與銷售增減無直接關(guān)系的工程 長(zhǎng)期資產(chǎn)和長(zhǎng)期負(fù)債普通屬于非敏感性工程長(zhǎng)期資產(chǎn)和長(zhǎng)期負(fù)債普通屬于非敏感性工程 固定資產(chǎn)凈值：固定資產(chǎn)凈值： 假設(shè)消費(fèi)才干已飽和，添加銷售收入，將會(huì)引起固定資產(chǎn)添加假設(shè)消費(fèi)才干已飽和，添加銷售收入，將會(huì)引起固定資產(chǎn)添加敏感性工敏感性工程程 假設(shè)固定資產(chǎn)并未滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，且產(chǎn)銷量的增長(zhǎng)未超越固定資產(chǎn)消費(fèi)才干的假設(shè)固定資產(chǎn)并未滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，且產(chǎn)銷量的增長(zhǎng)未超越固定資產(chǎn)消費(fèi)才干的限制，那么產(chǎn)銷量添加不需求添加固定資產(chǎn)的投入限制，那么產(chǎn)銷量添加不需求添加固定資產(chǎn)

23、的投入非敏感性工程非敏感性工程留意 外部資本需求量全部依托負(fù)債滿足外部資本需求量全部依托負(fù)債滿足外部資本需求量的籌措方式外部資本需求量的籌措方式二資本需求量調(diào)整與分析二資本需求量調(diào)整與分析 暫時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)暫時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn) 由于季節(jié)性或暫時(shí)性由于季節(jié)性或暫時(shí)性緣由占用的流動(dòng)資產(chǎn)，如緣由占用的流動(dòng)資產(chǎn)，如銷售旺季添加的應(yīng)收賬款銷售旺季添加的應(yīng)收賬款和存貨等。和存貨等。 永久性流動(dòng)資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn) 用于滿足公司長(zhǎng)期穩(wěn)用于滿足公司長(zhǎng)期穩(wěn)定需求的流動(dòng)資產(chǎn)，如運(yùn)定需求的流動(dòng)資產(chǎn)，如運(yùn)營(yíng)中必要現(xiàn)金、辦公用品營(yíng)中必要現(xiàn)金、辦公用品等。等。 資資 產(chǎn)產(chǎn)資金存在形狀資金存在形狀 暫時(shí)性資本需求暫時(shí)性資本需求 經(jīng)過

24、短期負(fù)債籌資滿足經(jīng)過短期負(fù)債籌資滿足公司暫時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)需求。公司暫時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)需求。 永久性資本需求永久性資本需求 經(jīng)過長(zhǎng)期負(fù)債和股權(quán)資經(jīng)過長(zhǎng)期負(fù)債和股權(quán)資本籌資滿足公司永久性流動(dòng)本籌資滿足公司永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的需求。資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的需求。資資 本本資金來源資金來源資資 金金 運(yùn)運(yùn) 動(dòng)動(dòng) 的的 兩兩 個(gè)個(gè) 側(cè)側(cè) 面面 一流動(dòng)資產(chǎn)組合戰(zhàn)略一流動(dòng)資產(chǎn)組合戰(zhàn)略如何配置流動(dòng)資產(chǎn)與如何配置流動(dòng)資產(chǎn)與其資本來源等問題其資本來源等問題 1. 穩(wěn)健型籌資戰(zhàn)略穩(wěn)健型籌資戰(zhàn)略 1 根本特征：根本特征： 公司的長(zhǎng)期資本不但能滿足固定資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)的資本需公司的長(zhǎng)期資本不但能滿足固定資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)的資本需求，而且還能滿足部分短期或暫時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資本需求。求，而且還能滿足部分短期或暫時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資本需求。 長(zhǎng)期資本來源超出永久性資產(chǎn)需求部分，通常以可迅速變現(xiàn)的有長(zhǎng)期資本來源超出永久性資產(chǎn)需求部分，通常以可迅速變現(xiàn)的有價(jià)證券方式存在，當(dāng)暫時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)需求處于低谷時(shí)，這部分證券價(jià)證券方式存在，當(dāng)暫時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)需求處于低谷時(shí)，這部分證券可獲得部分短期投資收益，當(dāng)暫時(shí)性資產(chǎn)需求處于頂峰時(shí)那么將其可獲得部分短期投資收益，當(dāng)暫時(shí)性資產(chǎn)需求處于頂峰時(shí)那么將其轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。 圖7- 1 穩(wěn)健型籌資戰(zhàn)略3根本評(píng)價(jià)：根本評(píng)價(jià)： 優(yōu)點(diǎn)：加強(qiáng)公司的