伊利集團(tuán)與光明乳業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)指標(biāo)分析

1、伊利集團(tuán)與光明乳業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)指標(biāo)分析1盈利能力分析年份202120212021本錢費(fèi)用利潤(rùn)率0）光明3. 773. 654. 52伊利9. 939. 588. 83資產(chǎn)報(bào)酬率0）光明21.623. 722. 75伊利14.723. 1115. 46凈資產(chǎn)收益率側(cè)）光明9. 2212. 599. 49伊利32.522. 1313.61本錢費(fèi)用利潤(rùn)率本錢費(fèi)用利潤(rùn)率是企業(yè)一定時(shí)期利潤(rùn)總額與本錢費(fèi)用總額的比率。本錢費(fèi)用 利潤(rùn)率指標(biāo)說明每付出一元本錢費(fèi)用可獲得多少利潤(rùn)，表達(dá)了經(jīng)營(yíng)消耗所帶來的 經(jīng)營(yíng)成果。本錢費(fèi)用利潤(rùn)率越高，說明企業(yè)為取得利潤(rùn)而付出的代價(jià)越小，本錢 費(fèi)用控制得越好，盈利能力越強(qiáng)。本錢費(fèi)

2、用利潤(rùn)率二利潤(rùn)總額/本錢費(fèi)用總額X100%本錢費(fèi)用總額二營(yíng)業(yè)本錢+營(yíng)業(yè)稅金及附加+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用可以看出，伊利的本錢費(fèi)用利潤(rùn)率明顯比光明的高，說明伊利的本錢費(fèi)用比 光明控制得越好，盈利能力更強(qiáng)。根據(jù)光明企業(yè)年報(bào)來看.這是由于該企業(yè)為解 決奶源問題導(dǎo)致本錢過高所導(dǎo)致的。2.總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率，是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率， 全面反映了企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。通過對(duì)該指標(biāo)的深入分析，可以增 強(qiáng)各方面對(duì)企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)注，促進(jìn)企業(yè)提高單位資產(chǎn)的收益水平。一般情況 下，總資產(chǎn)報(bào)酬率越高，說明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個(gè)企業(yè)盈利能力越強(qiáng)?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率二息稅

3、就利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額息稅前利潤(rùn)二利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息支出）光明乳業(yè)近年來都維持在22. 0的平均水平，而伊利股份卻波動(dòng)較大，只在 2021年到達(dá)23. 44,由此可見光明乳業(yè)的盈利能力更優(yōu)。3.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率，是企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率，它說明股東每 投入1元資本可以獲得的凈利潤(rùn)，反映了企業(yè)自有資金的投資收益水平。凈資 產(chǎn)收益率乂稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的白分比，是公司稅后 利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的口分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公 司運(yùn)用自有資本的效率。一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益 的能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)企業(yè)投資

4、人、債權(quán)人利益的保證程度越高。凈資產(chǎn)收益率爭(zhēng)利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)X100%平均凈資產(chǎn)二(所有者權(quán)益年初數(shù)+所有者權(quán)益年末數(shù))/2光明乳業(yè)的凈資產(chǎn)收益率在2021年下降至了 9. 22,之前呈上升趨勢(shì)；伊利 股份的凈資產(chǎn)收益率整體高于光明乳業(yè)，且一直呈上升趨勢(shì)。該項(xiàng)指標(biāo)說明伊利 股份較光明乳業(yè)更有投資價(jià)值。綜上，從多個(gè)角度我們都可以得出伊利股份較光明乳業(yè)具有更大的活力和更 好的開展前景的結(jié)論，這在一定程度上也說明了伊利股份的經(jīng)營(yíng)績(jī)效質(zhì)量更好。2償債能力分析償債能力是指企業(yè)到期歸還債務(wù)的能力，可分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能 力。短期償債能力反響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的好壞，長(zhǎng)期償債能力是衡量企業(yè)獲利能力 的重要

5、指標(biāo)。企業(yè)償債能力與債權(quán)人、企業(yè)自身密切相關(guān)。在此選取流動(dòng)比率與速動(dòng)比率來衡量企業(yè)短期償債能力、資產(chǎn)負(fù)債率衡量長(zhǎng) 期償債能力。1.短期償債能力分析年份202120212021流動(dòng)比率(%)光明1.070. 991.08伊利1. 151. 041.06速動(dòng)比率您)光明0.810. 680. 83伊利0. 520. 990. 79(1)流動(dòng)比率流動(dòng)比率是全部流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，流動(dòng)比率假設(shè)全部流動(dòng)資產(chǎn)都 可用于歸還流動(dòng)負(fù)債，說明企業(yè)每有1元的流動(dòng)負(fù)債需要流動(dòng)資產(chǎn)作為平安保障 的數(shù)量。一般認(rèn)為企業(yè)流動(dòng)比率為2比擬平安。流動(dòng)比率二流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。根據(jù)表2可知，光明乳業(yè)的流動(dòng)比率近年來都穩(wěn)定在

6、1左右，伊利雖高于1 但波動(dòng)較大。因此可說明的光明乳業(yè)短期償債能力強(qiáng)于伊利股份。但根據(jù)光明乳 業(yè)財(cái)報(bào)來看，我們發(fā)現(xiàn)其舉債較為單一，且多為外資銀行，這可能會(huì)導(dǎo)致一些償 債風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。(2)速動(dòng)比率。速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，說明企業(yè)每有1元的流動(dòng)負(fù)債 所需要相應(yīng)的速動(dòng)資產(chǎn)作為平安保障。在評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及其歸還短期債 務(wù)的能力方面，速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更準(zhǔn)確、更可鼎。同流動(dòng)比率一樣，速動(dòng)比 率也是在一定范圍內(nèi)越高越好，超過這個(gè)范禺代表企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過 多，時(shí)機(jī)本錢大，影響企業(yè)盈利能力的提升。一般認(rèn)為速動(dòng)比率為1比擬平安。速動(dòng)比率二速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)二流動(dòng)資產(chǎn)-存貨

7、+預(yù)付賬款+年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)+其它流動(dòng) 資產(chǎn))伊利股份的速動(dòng)比率波動(dòng)較大，而光明乳業(yè)的速動(dòng)比率同其流動(dòng)比率一樣較 為穩(wěn)定且整體高于伊利股份。再次肯定了光明乳業(yè)的短期償債能力強(qiáng)于伊利股 份。2.長(zhǎng)期償債能力分析年份202120212021資產(chǎn)負(fù)債率(%)光明65.9359. 6456. 57伊利49. 5330. 9149. 80資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，它說明在企業(yè)資產(chǎn)總額中， 債權(quán)人提供資產(chǎn)所占的比重以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這一比率在 一定范圍內(nèi)越小，說明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。資產(chǎn)負(fù)債率二負(fù)債總額/資產(chǎn)總額X100%我們可以發(fā)現(xiàn)光明乳業(yè)償債能力在近3年穩(wěn)步上

8、升，特別是在2021年競(jìng)迅 速上升到61.56.而反觀伊利股份，其資產(chǎn)負(fù)債率極不穩(wěn)定，在2021年低至30. 91, 這說明光明乳業(yè)的長(zhǎng)期償債能力穩(wěn)步上升，優(yōu)于伊利股份。通過分析可知，在償債能力方面，光明乳業(yè)優(yōu)于伊利股份，有可能是因伊利 的快速擴(kuò)張規(guī)模導(dǎo)致的，伊利的短期擴(kuò)張引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)令人擔(dān)憂。3營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力反映了企業(yè)利用資金的效率，它說明企業(yè)管理人員運(yùn)用資金與經(jīng)營(yíng) 管理的能力。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)的速度越快，說明企業(yè)資金利用的效果越好 效率越高，企業(yè)管理人員的經(jīng)營(yíng)能力越強(qiáng)。年份202120212021總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)光明1.371.671.56伊利1.512.561.01應(yīng)收賬款

9、周轉(zhuǎn)率（次）光明11.6613.2312.08伊利141.29105.1779.04存貨周轉(zhuǎn)率（次）光明6.377.558.45伊利1.487.277.001.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率，它表示公司從獲得應(yīng) 收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、變成現(xiàn)金所需要的時(shí)間。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高說明應(yīng) 收賬款管理越好，否那么，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金會(huì)過多地呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常 的資金周轉(zhuǎn)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額二（期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額）/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可以看出，伊利的周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于光明，甚至是其10倍以上，這說

10、明了伊 利集團(tuán)收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力非常強(qiáng)。2. 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)本錢與平均存貨余額的比率，用于反映存 貨的流動(dòng)性及存貨資金占用量是否合理。一般來說，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的 占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨的變現(xiàn)能力越強(qiáng)。提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企 業(yè)的變現(xiàn)能力，而存貨周轉(zhuǎn)速度越慢那么變現(xiàn)能力越差。存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)本錢/平均存貨余額平均存貨余額二（存貨期初余額+存貨期末余額）/2存貨周轉(zhuǎn)期=360/存貨周轉(zhuǎn)率可以看出，光明乳業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率明顯高于伊利股份，這說明光明乳業(yè)在保 證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí)，資金的使用效率較強(qiáng)，這也有利于企業(yè)的短

11、期償債能 力的增加。3. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是一定時(shí)期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額之比，它綜合的反映了 企業(yè)營(yíng)運(yùn)整體資產(chǎn)的能力。一般來說總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，企業(yè)的 資產(chǎn)利用效率越大，營(yíng)運(yùn)能力也就越強(qiáng)。如果這個(gè)比率較低，說明使用效率較差, 最終會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。企業(yè)可能通過薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)， 帶來利潤(rùn)絕對(duì)額的增加?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額二（期初資產(chǎn)余額+期末資產(chǎn)余額）/ 2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)二360 /總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不難發(fā)現(xiàn)，伊利股份在2021年之后一直高于光明，說明其資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率較 高。綜上分析可以得到，兩家企業(yè)在資金利用效率方面伊利股份更勝

12、一籌，但不 具穩(wěn)定性。經(jīng)上述分析可知，剔除偶然因素后，伊利的開展前景比光明更勝一籌。但伊 利應(yīng)優(yōu)化其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，降低不穩(wěn)定因素，使之平穩(wěn)開展?？偨Y(jié)經(jīng)過對(duì)光明乳業(yè)和伊利股份兩家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表比照分析，我們發(fā)現(xiàn)，無論 是在盈利能力、償債能力還是在運(yùn)營(yíng)能力上，伊利的財(cái)務(wù)狀況整體表現(xiàn)較光明乳 業(yè)更好。從近兒年縱向開展情況來看，伊利業(yè)績(jī)保持了較大增幅，開展前景很好。 結(jié)合背景分析，伊利股份所處的行業(yè)特殊地位以及在我國(guó)經(jīng)濟(jì)開展中起到的重要 作用等眾多因素，奠定了它的開展戰(zhàn)略必定要穩(wěn)健。伊利股份作為中國(guó)乳制品的 領(lǐng)先企業(yè)，在國(guó)內(nèi)不僅贏得了消費(fèi)者的信賴，在國(guó)際其戰(zhàn)略布局上也表達(dá)出一個(gè) 先導(dǎo)企業(yè)的魅力。置身于全球

13、化的背景下，伊利股份積極與國(guó)外優(yōu)秀企業(yè)達(dá)成戰(zhàn) 略合作關(guān)系，布局其國(guó)際“織網(wǎng)方案"。綜上，伊利股份如此龐大的經(jīng)濟(jì)體量， 勢(shì)必須優(yōu)先保證自身財(cái)務(wù)開展的穩(wěn)健性。但伊利在償債能力方面，尤其是短期償 債能力上，應(yīng)在規(guī)?？焖贁U(kuò)張的根底上保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，盡可能地降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)； 在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，應(yīng)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。光明乳業(yè)在本錢方面，由于為優(yōu)化奶源導(dǎo)致本錢過高影響了企業(yè)盈利。針對(duì) 這一情況，光明乳業(yè)應(yīng)該在未來持續(xù)投資奶源基地，在確保質(zhì)量的情況下增加銷 售額，打造生態(tài)圈。其次在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，除了現(xiàn)有產(chǎn)品以外，應(yīng)加大各種奶制 品的開發(fā)，拓寬銷量，翻開更為廣闊的銷售渠道.讓光明走進(jìn)更多人的生活。通 過質(zhì)量和銷量的優(yōu)化，將有利于光