IPO中如何規(guī)范公司的財務制度

1、IPO中如何規(guī)范公司的財務制度一、如何判斷企業(yè)是否符合 IPO條件及財務規(guī)范標準 首次公開發(fā)行（IPO）財務審核的首要目標，是要判斷 申報企業(yè)是否符合IPO條件及財務規(guī)范標準。具體而言， 可從以下15個方面予以判斷：1 .公司最近三年內(nèi)財務會計文件是否存在虛假陳述：如 果申報企業(yè)有虛假陳述和記載被發(fā)現(xiàn)，三年之后才能重新 申報IPO申請。在實際操作中，存在利潤操縱問題的申報 企業(yè)比例要遠大于存在虛假陳述的企業(yè)，許多企業(yè)就是因 為利潤操縱而被否。2 .有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)折股整體變更為股份有 限公司的情形：按照規(guī)定，采用整體變更方式改制的企業(yè) 業(yè)績可以連續(xù)計算。但如果由現(xiàn)調(diào)賬行為，比如在改制

2、時 將企業(yè)資產(chǎn)重新評估入賬，或以此變更注冊資本，將不能 連續(xù)計算業(yè)績。3 .財務獨立性的要求：申報企業(yè)須具備獨立的財務核算 體系、獨立做由財務決策、具有規(guī)范的財務會計制度和對 分公司、子公司的財務管理制度，不得與控股股東、實際 控制人及其控制的其他企業(yè)共用銀行賬戶。4 .注冊資本足額繳納的問題：是否存在由資不實甚至是 虛假生資的情形5 .申報企業(yè)須依法納稅，近三年內(nèi)不存在嚴重的偷逃稅 或被稅務部門嚴重處罰，且不存在嚴重依賴稅收優(yōu)惠的現(xiàn) 象，發(fā)行后企業(yè)的稅種、稅率應合法合規(guī)。如果申報企業(yè) 所得稅曾由現(xiàn)因核算錯誤、漏繳少繳的行為，允許通過補 繳等方式予以解決。但是如果有虛假增值稅發(fā)票的問題， 則構(gòu)

3、成實質(zhì)性的障礙。6 .股利分配問題：利潤分配方案申報時尚未實施完畢 的，或者在審核期間提由向現(xiàn)有老股東進行利潤分配的， 發(fā)行人必須實施完現(xiàn)金分配方案后方可提交發(fā)審會審核； 利潤分配方案中包含股票股利或者轉(zhuǎn)增股本的，必須追加 利潤分配方案實施完畢后的最近一期審計。7 .關(guān)注輕資產(chǎn)公司的無形資產(chǎn)占比問題，但該問題不構(gòu) 成發(fā)行障礙。對于公司生產(chǎn)經(jīng)營確實需要的無形資產(chǎn)比例 高的問題，這不是發(fā)行障礙；但和公司主業(yè)無關(guān)的無形資 產(chǎn)，以及僅是用來拼湊注冊資本且對企業(yè)無用的無形資產(chǎn) 比例過高，則構(gòu)成發(fā)行障礙。8 .關(guān)注申報企業(yè)在資產(chǎn)評估的過程中，是否嚴格遵守了 國有資產(chǎn)評估管理辦法及資產(chǎn)評估準則；是否履行了

4、立項、評估、確認程序；選用的評估方法是否恰當、謹 慎；報告期內(nèi)是否存在沒有資格的評估機構(gòu)評估問題，尤 其是收購資產(chǎn)；是否存在評估增值幅度較大的資產(chǎn)項目 等。9 .關(guān)注申報企業(yè)的內(nèi)部控制制度是否符合“三性”，即 能夠合理保證公司財務報告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營的合法 性、營運的效率與效果性，具體要觀察注冊會計師的內(nèi)部 控制審核意見，比如要關(guān)注審計報告及內(nèi)部控制審核報告 的意見類型是否為標準無保留意見，帶有強調(diào)事項的無保 留意見則一般不被認可。10 .關(guān)于驗資問題：謹慎對待驗資問題，申報企業(yè)不能有 任何抽逃生資的情形。11 .中報企業(yè)須具有持續(xù)盈利能力，不得存在以下情形： 最近一年的營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)

5、聯(lián)方或者有重大不確定 型的客戶存在重大依賴；最近一年的凈利潤主要來自合并 報表范圍以外的投資收益。在審核過程中，發(fā)審部門會關(guān) 注申報企業(yè)最近一年的新增客戶和新增項目導致的利潤增 長，并判斷這種增長是否具備可持續(xù)性。12 .關(guān)于創(chuàng)業(yè)板上市標準中關(guān)于盈利“持續(xù)增長”的判斷 標準問題。對于報告期內(nèi)凈利潤由現(xiàn)波動的，以報告期 2008年、2009年、2010年為例，持續(xù)增長按以下標準掌 握：當2010年凈利潤2009年凈利潤，且2009年凈利 潤2008年凈利潤，則符合“持續(xù)增長”規(guī)定。13 .關(guān)于創(chuàng)業(yè)板上市標準中的“成長性”問題：這是對擬 在創(chuàng)業(yè)板IPO的企業(yè)的基本要求，是目前創(chuàng)業(yè)板企業(yè)市盈 率高的

6、支撐。部分企業(yè)對外部經(jīng)濟條件、氣候條件等依賴較強，因此成長性不確定，一些企業(yè)因此撤回材料或被 否。14 .擬上創(chuàng)業(yè)板企業(yè)最近一期末凈資產(chǎn)須不少于2000萬元，不存在未彌補虧損。需要指由的是，母公司報表和合 并報表均要符合此項要求。15 .關(guān)于盈利預測：主要關(guān)注穩(wěn)健性，是否和利潤表項目 一致，是否有不合理的假設。止匕外，盈利預測須提示風 險。酷耳財經(jīng)導讀企業(yè)在首次公開發(fā)行（IPO）過程中，需要面對券商、 會計師事務所和證監(jiān)會的層層審核，本期酷耳財經(jīng)為大家 搜集歸納一下IPO的財務審核核心要點及解決方案。稅務問題?發(fā)行人稅收優(yōu)惠屬于地方性政策且與國家規(guī)定不一致：A、需提供同級稅收征管部門對發(fā)行人所

7、享受的稅收優(yōu) 惠政策的證明文件；B、招股書披露“存在稅收優(yōu)惠被追繳 的風險”，披露被追繳稅款的責任承擔主體，并作“重大 事項提示”。C、保薦機構(gòu)和律師應對上述情況是否構(gòu)成重 大違法行為及本次發(fā)行上市實質(zhì)性障礙發(fā)表核查意見。?發(fā)行人報告期內(nèi)因納稅問題受到稅收征管部門處罰 的：A、如果金額不大且情節(jié)不嚴重，只要同級稅務征管部門由具依法納稅的文件即可；B、如果相對嚴重但還沒達到重大違法的程度，需要稅務機關(guān)發(fā)表意見，明確表明處罰 是否構(gòu)成是否重大違法。 C、如果存在欠繳較大金額的所得 稅、增值稅或補繳較大金額的滯納金的，應由稅務部門由 具是否構(gòu)成重大違法行為的確認文件。資金占用關(guān)注資金占用的時間、內(nèi)容

8、、發(fā)生額、頻率、控制人經(jīng)營能力、是否會繼續(xù)占用等，申報前資金占用應徹底解決關(guān)聯(lián)交易?關(guān)注關(guān)聯(lián)交易是否已充分披露、關(guān)聯(lián)交易程序合規(guī)、 價格是否公允以及關(guān)聯(lián)交易占比；關(guān)注關(guān)聯(lián)方非關(guān)聯(lián)化的 問，重點關(guān)注：非關(guān)聯(lián)化不管是報告期內(nèi)還是期外均需 要關(guān)注受讓方基本情況，比如實際控制人、經(jīng)營情況、關(guān) 聯(lián)度、轉(zhuǎn)由前后交易情況等；注銷比轉(zhuǎn)讓更徹底，關(guān)注 被注銷企業(yè)的情況，包括資產(chǎn)處理債務處理方式，注銷程 序，發(fā)行人繼續(xù)資產(chǎn)注入等情況。資產(chǎn)完整性關(guān)注發(fā)行人是否具備與經(jīng)營有關(guān)的業(yè)務體系及相關(guān)資 產(chǎn)。關(guān)注發(fā)行人申報前是否進行過同一控制下和非同一控 制下的企業(yè)合并和業(yè)務合并，是否已按規(guī)定完整運行一定 期限。關(guān)注發(fā)行人是否

9、擁有對其生產(chǎn)經(jīng)營具有關(guān)鍵意義的 商標、專利、工業(yè)產(chǎn)權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)股權(quán)激勵二、企業(yè)IPO的財務審核核心要點及解決方案上市前公司進行股權(quán)激勵，人員范圍沒有限制，但通常 限制在公司董事、監(jiān)事、高級管理人員以及中層管理人員 和骨干員工。為避免利益輸送嫌疑，除引入創(chuàng)投機構(gòu)外，上市前不宜 引入公司以外的人員持股。從股權(quán)激勵的效果來看，持股范圍太廣泛、持股數(shù)量太 低，對管理人員和員工的激勵作用并不明顯。在上市前， 股份公司股東建議控制在證券法限制的200人以內(nèi)，以避免需按照非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法要求向證監(jiān)會 報批。收入確認關(guān)注經(jīng)銷商或加盟商模式收入占營業(yè)收入比例較大時， 經(jīng)銷商或加盟商的布局合理性

10、，關(guān)注經(jīng)銷商或加盟商的經(jīng) 營情況、銷售收入真實性、退換貨情況。對于頻繁發(fā)生經(jīng) 銷商或加盟商開業(yè)及退由的情況，關(guān)注發(fā)行人原有的收入 確認會計政策是否謹慎，對該部分不穩(wěn)定經(jīng)銷商或加盟商 的收入確認是否恰當。對于發(fā)行人存在特殊交易模式或創(chuàng)新交易模式的，關(guān)注 盈利模式和交易方式創(chuàng)新對經(jīng)濟交易實質(zhì)和收入確認的影響，關(guān)注與商品所有權(quán)相關(guān)的主要風險和報酬是否發(fā)生轉(zhuǎn) 移、完工百分比法的運用是否合規(guī)等。存貨問題關(guān)注發(fā)行人是否建立并完善存貨盤點制度，在會計期末 是否對存貨進行盤點，并做書面記錄。在發(fā)行人申報期末 存貨余額較大的情況下，關(guān)注存貨期末余額較大的原因以 及是否充分計提存貨跌價準備。利潤異常關(guān)注發(fā)行人營業(yè)

11、收入和凈利潤在申報期內(nèi)由現(xiàn)較大幅度 波動或申報期內(nèi)營業(yè)毛利或凈利潤的增長幅度明顯高于營 業(yè)收入的增長幅度的情形。如發(fā)行人申報期內(nèi)存在異常、 偶發(fā)或交易標的不具備實物形態(tài)（例如技術(shù)轉(zhuǎn)讓合同、技 術(shù)服務合同、特許權(quán)使用合同等）、交易價格明顯偏離正 常市場價格、交易標的對交易對手而言不具有合理用途的 交易，關(guān)注上述交易的真實性、公允性、可持續(xù)性及上述 交易相關(guān)損益是否應界定為非經(jīng)常性損益等。內(nèi)部控制發(fā)行人是否建立規(guī)范的財務會計核算體系，保證財務部 門崗位齊備，各關(guān)鍵崗位應嚴格執(zhí)行不相容職務分離的原 則。采購環(huán)節(jié)：發(fā)行人相關(guān)部門是否嚴格按照所授權(quán)限訂立 采購合同，并保留采購申請、采購合同、采購通知、驗

12、收證明、入庫憑證、商業(yè)票據(jù)、款項支付等相關(guān)記錄。發(fā)行 人財務部門是否對上述記錄進行驗證，確保會計記錄、采 購記錄和倉儲記錄保持一致。銷售環(huán)節(jié)：發(fā)行人是否定期檢查銷售流程中的薄弱環(huán) 節(jié)，并予以完善。重點關(guān)注銷售客戶的真實性，客戶所購 貨物是否有合理用途、客戶的付款能力和貨款回收的及時 性，關(guān)注發(fā)行人是否頻繁發(fā)生與業(yè)務不相關(guān)或交易價格明 顯異常的大額資金流動，核查發(fā)行人是否存在通過第三方 賬戶周轉(zhuǎn)從而達到貨款回收的情況。對外擔保擬上市公司需要在招股說明書中披露對外擔保情況，包 括被擔保人的具體情況、債務情況、擔保方式等。建議公 司梳理對外擔保情況，對公司不必要發(fā)生的對外擔保特別 是對關(guān)聯(lián)企業(yè)的擔保

13、進行清理未決訴訟公司存在的訴訟或仲裁事項并不是洪水猛獸。首先需要 說明訴訟、仲裁的背景、過程；其次，如果公司作為被告 方或被仲裁方，需要說明對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響并進行風 險提示。注：版權(quán)歸酷耳財經(jīng)所有，轉(zhuǎn)載請標明由處。三、企業(yè)財務人員申報財務報表的合理規(guī)劃原始財務報表與申報財務報表原始財務報表：發(fā)行人向稅務、財政、國資等部門報送 的財務報表。當經(jīng)過審計后，發(fā)行人存在廣泛、金額巨大的賬務調(diào)整 時，如何反映原始財務報表與申報財務報表的差異？三年一期財務報表的剝離調(diào)整一般而言，國有企業(yè)整體改制上市或?qū)⒔?jīng)營性資產(chǎn)單獨 作為主體上市需要對非經(jīng)營性資產(chǎn)、負債進行剝離調(diào)整， 而有限公司整體變更為股份有限公司

14、，此種情況通常不存 在剝離調(diào)整問題，但實務中因上市的需要，需要調(diào)整公司 架構(gòu)，諸如剝離與主業(yè)無關(guān)的長期股權(quán)投資（子公司）或 嚴重虧損的子公司或不宜在申報財務報表中反映的不規(guī)范 業(yè)務。財務指標的合理性1、縱向分析財務指標的合理性，包括三年一期資產(chǎn)負債 率、銷售增長率、現(xiàn)金流量情況等，分析相同指標在不同 期間有無異常波動。審核人員比較關(guān)注的財務指標問題主 要有：主要會計科目，如應收及暫付款項、存貨、長短期 借款、銷售收入、主營業(yè)務成本、應交稅金的異常增長和 變動；主要財務指標如存貨周轉(zhuǎn)、流動比率、速動比率、 資產(chǎn)負債率、毛利率的異常波動等；現(xiàn)金流情況，凈利潤 大幅度增長的同時沒有伴隨著現(xiàn)金流量的相

15、應增加；各項 準備計提不充分，沒有貫徹謹慎性原則。2、橫向與同行業(yè)（上市）公司比較分析，如同類產(chǎn)品銷 售毛利率、成本費用率情況，若差異較大，需要有合理的 解釋。如果全行業(yè)因原材料價格上漲，毛利率下滑，發(fā)行 人毛利率卻大幅上升但無合理解釋，則可能影響審核人員 的判斷。3、在不違背會計原則的基礎(chǔ)上，盡量使最近一期利潤最 大化，以提高發(fā)行價格。經(jīng)營業(yè)績由現(xiàn)大幅度下滑，是否存在發(fā)行障礙。如何對待已經(jīng)廢止相關(guān)文件中有關(guān)財務指標，如關(guān)聯(lián)交易（采購與銷售）不得超過 30%的比例等。取消116號文件的30%的關(guān)聯(lián)交易比例限制，并不意味 著關(guān)聯(lián)交易不再是審核重點，作為替代手段，證監(jiān)會提由 了更加嚴格的信息披露要

16、求。案例：關(guān)于關(guān)聯(lián)方及其交易的披露某擬上市公司第三大股東的關(guān)聯(lián)公司是公司的委托加工方，在2004 年、2005年及2006年上半年與公司存在委 托加工交易，金額分別為 1,110萬元、2,618萬元和1,991 萬元，分別占當期主營業(yè)務成本的6.91%、13.99%和16.28% 。上述交易屬于關(guān)聯(lián)交易。會計師解釋因數(shù)額小而未在招股說明書及會計報表附注中披露。鑒于上述情況，審核人員要求公司補充披露關(guān)聯(lián)方及關(guān) 聯(lián)交易。四、創(chuàng)業(yè)板上市的財務特殊要求1、強調(diào)披露創(chuàng)業(yè)板公司的成長性信息高成長性是創(chuàng)業(yè)板公司的特點。一般來說，上主板市場 的公司是比較成熟的公司，有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，業(yè)績較好。 相比之下，上創(chuàng)業(yè)

17、板的公司通常營利現(xiàn)狀不太理想，但成 長潛力較大，同時公司的風險也大。但為了減少風險，必 須對上市公司盈利能力與發(fā)展前景進行披露。2、講究信息的實效性信息的實效性規(guī)定了創(chuàng)業(yè)板公司風險的大小，直接影響 到投資者的信心。深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī) 則（送審稿）要求上市公司每季度披露信息等。這一點 主板市場是沒有的。這是因為主板公司是比較成熟公司， 而創(chuàng)業(yè)板公司是成長性公司，由于處在成長期，變化因素 很多，所以直接影響到公司未來的發(fā)展。這就要求公司上 市之前縮短信息披露時間，提高信息披露的實效性。3、應重視對風險的披露風險是創(chuàng)業(yè)板公司信息披露的焦點。在主板市場，上市 公司的產(chǎn)品、技術(shù)、市場走勢比較

18、確定，公司的風險主要 來自競爭對手的產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、市場爭奪。因此， 主板公司招股說明書對上市公司風險只須常規(guī)披露。但由于創(chuàng)板公司行業(yè)不確定性、技術(shù)不確定性等因素，創(chuàng)業(yè)板公司招股說明書（送審稿）對擬上市公司的風 險，除了要求進行常規(guī)的定性分析外，還要求盡可能定量 分析。同時要求擬上市公司對行業(yè)前景、競爭狀況、市場 容量、投入產(chǎn)生、技術(shù)水平等發(fā)展趨勢，核心技術(shù)來源， 是否擁有核心技術(shù)的所有權(quán)等進行披露。另外，還要求擬 上市公司應當披露可以連續(xù)計算的至少24個月的業(yè)務發(fā)展情況，主要產(chǎn)品或服務的研究開發(fā)簡要歷程；主要產(chǎn)品或 服務的性能、質(zhì)量水平、核心技術(shù)的取得方式；市場開發(fā) 和拓展情況；主要產(chǎn)品

19、或服務的銷售方式等。公司準備在創(chuàng)業(yè)板上市前，除了要關(guān)注條件因素、特殊 要求等事項，還要遵循法定的程序去操作。止匕外，鑒于整 體法制環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境遠未完善等原因，創(chuàng)業(yè)板市場所蘊 涵的系統(tǒng)性風險不可小視。而完善投資者保護的法律制度 和提高執(zhí)行的質(zhì)量，則應該是所有制度建設和環(huán)境改善的 重中之重。五、財務戰(zhàn)略：有關(guān)IPO的11個財務點關(guān)注點一：持續(xù)盈利能力能夠持續(xù)盈利是企業(yè)發(fā)行上市的一項基本要求，可從以 下幾個方面來判斷企業(yè)的持續(xù)盈利能力。從財務會計信息來看，盈利能力主要體現(xiàn)在收入的結(jié)構(gòu) 組成及增減變動、毛利率的構(gòu)成及各期增減、利潤來源的 連續(xù)性和穩(wěn)定性等三個方面。從公司自身經(jīng)營來看，決定企業(yè)持續(xù)盈利

20、能力的內(nèi)部因 素一一核心業(yè)務、核心技術(shù)、主要產(chǎn)品以及其主要產(chǎn)品的 用途和原料供應等方面。從公司經(jīng)營所處環(huán)境來看，決定企業(yè)持續(xù)盈利能力的外 素因素一一所處行業(yè)環(huán)境、行業(yè)中所處地位、市場空間、 公司的競爭特點及產(chǎn)品的銷售情況、主要消費群體等方 面。公司的商業(yè)模式是否適應市場環(huán)境，是否具有可復制 性，這些決定了企業(yè)的擴張能力和快速成長的空間。公司的盈利質(zhì)量，包括營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)聯(lián)方是否 存在重大依賴，盈利是否主要依賴稅收優(yōu)惠、政府補助等 非經(jīng)常性損益，客戶和供應商的集中度如何，是否對重大 客戶和供應商存在重大依賴性。關(guān)注點二：收入營業(yè)收入是利潤表的重要科目，反映了公司創(chuàng)造利潤和 現(xiàn)金流量的能力。

21、在主板及創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法規(guī)定的發(fā) 行條件中，均有營業(yè)收入的指標要求。公司的銷售模式、渠道和收款方式。按照會計準則的規(guī) 定，判斷公司能否確認收入的一個核心原則是商品所有權(quán)上的主要風險和報酬是否轉(zhuǎn)移給購貨方，這就需要結(jié)合公 司的銷售模式、渠道以及收款方式進行確定。銷售循環(huán)的內(nèi)控制度是否健全，流程是否規(guī)范，單據(jù) 流、資金流、貨物流是否清晰可驗證。這些是確認收入真 實性、完整性的重要依據(jù)，也是上市審計中對收入的關(guān)注 重點。銷售合同的驗收標準、付款條件、退貨、后續(xù)服務及附 加條款。同時還須關(guān)注商品運輸方式。收入的完整性，即所有收入是否均開票入賬，對大量現(xiàn) 金收入的情況，是否有專門內(nèi)部控制進行管理。對于

22、零售 企業(yè)等大量收入現(xiàn)金的企業(yè)，更須引起重點關(guān)注?，F(xiàn)金折扣、商業(yè)折扣、銷售折讓等政策。根據(jù)會計準則 規(guī)定，發(fā)生的現(xiàn)金折扣，應當按照扣除現(xiàn)金折扣前的金額 確定銷售商品收入金額，現(xiàn)金折扣在實際發(fā)生時計入財務 費用；發(fā)生的商業(yè)折扣，應當按照扣除商業(yè)折扣后的金額 確定銷售商品收入金額；發(fā)生的銷售折讓，企業(yè)應分別不 同情況進行處理。關(guān)注銷售的季節(jié)性，產(chǎn)品的銷售區(qū)域和對象，企業(yè)的行 業(yè)地位及競爭對手，結(jié)合行業(yè)變化、新客戶開發(fā)、新產(chǎn)品 研發(fā)等情況，確定各期收入波動趨勢是否與行業(yè)淡旺季一 致，收入的變動與行業(yè)發(fā)展趨勢是否一致，是否符合市場 同期的變化情況。企業(yè)的銷售網(wǎng)絡情況及主要經(jīng)銷商的資金實力，所經(jīng)銷 產(chǎn)品

23、對外銷售和回款等情況，企業(yè)的營業(yè)收入與應收賬款 及銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金的增長關(guān)系。關(guān)注點三：成本費用成本費用直接影響企業(yè)的毛利率和利潤，影響企業(yè)的規(guī) 范、合規(guī)性和盈利能力，其主要關(guān)注點如下：首先應關(guān)注企業(yè)的成本核算方法是否規(guī)范，核算政策是 否一致。擬改制上市的企業(yè)，往往成本核算較為混亂。對 歷史遺留問題，一般可采取如下方法處理：對存貨采用實 地盤點核實數(shù)量，用最近購進存貨的單價或市場價作為原 材料、低值易耗品和包裝物等的單價，參考企業(yè)的歷史成 本，結(jié)合技術(shù)人員的測算作為產(chǎn)成品、在產(chǎn)品、半成品的 估計單價。問題解決之后，應立即著手建立健全存貨與成 本內(nèi)部控制體系以及成本核算體系。費用方面

24、，應關(guān)注企業(yè)的費用報銷流程是否規(guī)范，相關(guān) 管理制度是否健全，票據(jù)取得是否合法，有無稅務風險。對于成本費用的結(jié)構(gòu)和趨勢的波動，應有合理的解釋。在材料采購方面，應關(guān)注原材料采購模式，供應商管理 制度等相關(guān)內(nèi)部控制制度是否健全，價格形成機制是否規(guī) 范，采購發(fā)票是否規(guī)范，關(guān)注點四：稅務稅務問題是企業(yè)改制上市過程中的重點問題。在稅務方 面，中國證監(jiān)會頒布的主板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市管理辦法均 規(guī)定：發(fā)行人依法納稅，各項稅收優(yōu)惠符合相關(guān)法律法規(guī) 的規(guī)定，發(fā)行人的經(jīng)營成果對稅收優(yōu)惠不存在重大依賴。企業(yè)執(zhí)行的稅種、稅率應合法合規(guī)。對于稅收優(yōu)惠，應 首先關(guān)注其合法性，稅收優(yōu)惠是否屬于地方性政策且與國 家規(guī)定不符，稅收

25、優(yōu)惠有沒有正式的批準文件。對于稅收 優(yōu)惠屬于地方性政策且與國家規(guī)定不一致的情況，根據(jù)證 監(jiān)會保薦代表人培訓提供的審核政策說明，尋找不同解決 辦法。納稅申報是否及時，是否完整納稅，避稅行為是否規(guī) 范，是否因納稅問題受到稅收征管部門的處罰。關(guān)注點五：資產(chǎn)質(zhì)量企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)合理是企業(yè)上市的一 項要求。其主要關(guān)注點如下：應收賬款余額、賬齡時長、同期收入相比增長是否過 大。存貨余額是否過大、是否有殘次冷背、周轉(zhuǎn)率是否過 低、賬實是否相符。是否存在停工在建工程，固定資產(chǎn)產(chǎn)證是否齊全，是否 有閑置、殘損固定資產(chǎn)。無形資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)是否存在瑕疵，作價依據(jù)是否充分其他應收款與其他應付款的核算內(nèi)容，這

26、兩個科目常被 戲稱為“垃圾桶”和“聚寶盆”。關(guān)注大額其他應收款是 否存在以下情況：關(guān)聯(lián)方占用資金、變相的資金拆借、隱 性投資、費用桂賬、或有損失、誤用會計科目。關(guān)注大額 “其他應付款”是否用于隱瞞收入，低估利潤。財務性投資資產(chǎn)，包括交易性金融資產(chǎn)、可供由售的金 融資產(chǎn)等占總資產(chǎn)的比重，比重過高，表明企業(yè)現(xiàn)金充 裕，上市融資的必要性不足。關(guān)注點六：現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量反應了一個企業(yè)真實的盈利能力、償債和支付 能力，現(xiàn)金流量表提供了資產(chǎn)負債表、利潤表無法提供的 更加真實有用的財務信息，更為清晰地揭示了企業(yè)資產(chǎn)的 流動性和財務狀況。現(xiàn)金流量主要關(guān)注點有以下幾個方 面：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額直接關(guān)系到收入的質(zhì)量及 公司的核心競爭力。應結(jié)合企業(yè)的行業(yè)特點和經(jīng)營模式， 將經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與主營業(yè)務收入、凈利潤進行比較。 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負數(shù)的要有合理解釋。關(guān)注投資、籌資活動現(xiàn)金流量與公司經(jīng)營戰(zhàn)略的關(guān)系。 例如，公司投資和籌資活動現(xiàn)金流量凈額增加，表明企業(yè) 實行的是擴張的戰(zhàn)略，處于發(fā)展階段。此時需要關(guān)注其償 債風險。關(guān)注點七：重大財務風險在企業(yè)財務風險控制方面，中國證監(jiān)會頒布的主板和創(chuàng) 業(yè)板發(fā)行上市管理辦法均作了禁止性規(guī)定，包括不存在重 大償債風險，不存在影響持續(xù)經(jīng)營的擔保、訴訟以及仲裁 等重大或有事項；不存