貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)練習(xí)題

1、百度文庫(kù)第二章資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)分析一、單項(xiàng)選擇題。1 .某人希望在5年末取得本利和 20000元，則在年利率為 2%,單利計(jì)息的方式下，此人現(xiàn) 在應(yīng)當(dāng)存入銀行（）元?！罢_答案】B【答案解析】 現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行的數(shù)額= 20000/ （1+ 5X2%）=（元）。2 .某人目前向銀行存入 1000元，銀行存款年利率為2%,在復(fù)利計(jì)息白方式下，5年后此人 可以從銀行取出（）元?！菊_答案】B【答案解析】 五年后可以取出的數(shù)額即存款的本利和=1000X （F/P,2%,5）=（元）。3 .某人進(jìn)行一項(xiàng)投資，預(yù)計(jì) 6年后會(huì)獲得收益880元，在年利率為5%的情況下，這筆收益 的現(xiàn)值為（）元。【正確答案

2、】B【答案解析】 收益的現(xiàn)值=880 X （P/F,5%,6）=（元）。/4 .企業(yè)有一筆5年后到期的貸款，到期值是 15000元，假設(shè)存款年利率為 3%,則企業(yè)為償還借款建立的償債基金為（）元。 1/百度文庫(kù)【正確答案】A【答案解析】 建立的償彳基金=15000/ （F/A,3%,5）=（元）。5 .某人分期購(gòu)買一輛汽車，每年年末支付10000元，分5次付清，假設(shè)年利率為 5%,則該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付（）元。【正確答案】C【答案解析】 本題相當(dāng)于求每年年末付款10000元，共計(jì)支付5年的年金現(xiàn)值，即10000X（P/A,5%,5 ） = 43295 （元）。6 .某企業(yè)進(jìn)行一項(xiàng)投

3、資，目前支付的投資額是10000元，預(yù)計(jì)在未來(lái)6年內(nèi)收回投資，在年利率是6%的情況下，為了使該項(xiàng)投資是合算的，那么企業(yè)每年至少應(yīng)當(dāng)收回（）元?！菊_答案】D【答案解析】 本題是投資回收額的計(jì)算問(wèn)題，每年的投資回收額=10000/ （P/A,6%,6）=（元）。/7 .某一項(xiàng)年金前4年沒(méi)有流入，后5年每年年初流入1000元，則該項(xiàng)年金的遞延期是（） 年?！菊_答案】B百度文庫(kù)【答案解析】 前4年沒(méi)有流入，后5年每年年初流入1000元，說(shuō)明該項(xiàng)年金第一次流入發(fā)生在第5年年初，即第4年年末，所以遞延期應(yīng)是 41 = 3年。8 .某人擬進(jìn)行一項(xiàng)投資，希望進(jìn)行該項(xiàng)投資后每半年都可以獲得1000元的收入，

4、年收益率為10%,則目前的投資額應(yīng)是(/')元?！菊_答案】C【答案解析】 本題是永續(xù)年金求現(xiàn)值的問(wèn)題，注意是每半年可以獲得1000元，所以折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)使用半年的收益率即5%,所以投資額=1000/5 %= 20000 (元)。9 .某人在第一年、第二年、第三年年初分別存入1000元，年利率2%,單利計(jì)息的情況下，在第三年年末此人可以取出()元?！菊_答案】A【答案解析】 注意本題是單利計(jì)息的情況，所以并不是求即付年金終值的問(wèn)題，單利終值= 1000X ( 1+3X2%) + 1000 X ( 1 + 2X2%) + 1000X ( 1 + 2%) = 3120 (元)。10 .已知利率

5、為10%的一期、兩期、三期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別是、，則可以判斷利率為10%, 3年期的年金現(xiàn)值系數(shù)為()?！菊_答案】B/【答案解析】 利率為10% 3年期的年金現(xiàn)值系數(shù)=(1+10% 3+ (1 + 10%) 2+ (1+ 10%) 1 = HF = o百度文庫(kù)11 .某人于第一年年初向銀行借款30000元，預(yù)計(jì)在未來(lái)每年年末償還借款6000元，連續(xù)10年還清，則該項(xiàng)貸款的年利率為()。 八【正確答案】D【答案解析】根據(jù)題目的條件可知：30000= 6000x (P/A,i,10 ),所以(P/A,i,10 ) =5,/ 經(jīng)查表可知：(P/A,14%,10) =, (P/A,16%,10)=,

6、使用內(nèi)插法計(jì)算可知：、(16%i ) /(16% 14%) = ( 5 ) / (-),解得 i =%。12 .某人擬進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資額為 1000元，該項(xiàng)投資每半年可以給投資者帶來(lái)20元的收益，則該項(xiàng)投資的年實(shí)際報(bào)酬率為()?！菊_答案】B【答案解析】根據(jù)題目條件可知半年的報(bào)酬率=20/1000 =2%,所以年實(shí)際報(bào)酬率=(1 +2%) 2-1 = %。13 .下列各項(xiàng)中()會(huì)引起企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。A.舉債經(jīng)營(yíng)B.生產(chǎn)組織不合理C.銷售決策失誤/D.新材料出現(xiàn)/【正確答案】A【答案解析】 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又稱籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指由于舉債給企業(yè)目標(biāo)帶來(lái)不利影響的可能性，企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)B

7、Cg給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。14.甲項(xiàng)目收益率的期望值為 10%,標(biāo)準(zhǔn)差為10%,乙項(xiàng)目收益率的期望值為15%,標(biāo)準(zhǔn)差為10%,則可以判斷()。A.由于甲乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差相等，所以兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)相等百度文庫(kù)B,由于甲乙項(xiàng)目的期望值不等，所以無(wú)法判斷二者的風(fēng)險(xiǎn)大小C.由于甲項(xiàng)目期望值小于乙項(xiàng)目，所以甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)小于乙項(xiàng)目D.由于甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于乙項(xiàng)目，所以甲項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大于乙項(xiàng)目【正確答案】D【答案解析】期望值并不能用于評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的大小，所以 C錯(cuò)誤；在期望值不同的情況下，應(yīng)當(dāng)使用標(biāo)準(zhǔn)離差率衡量風(fēng)險(xiǎn)的大小，且根據(jù)本題條件能夠計(jì)算兩項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率，所以AB錯(cuò)誤，D正確。二、多項(xiàng)選擇題。1.年金是指一定

8、時(shí)期內(nèi)每期等額收付的系列款項(xiàng)，下列各項(xiàng)中屬于年金形式的是()。A.按照直線法計(jì)提的折舊B.等額分期付款C.融資租賃的租金'D.養(yǎng)老金【正確答案】ABCD【答案解析】年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期等額收付的系列款項(xiàng)，年金的形式多種多樣，如保險(xiǎn)費(fèi)、養(yǎng)老金、折舊、租金、等額分期收(付)款以及零存整取或者整存零取儲(chǔ)蓄等等。2.某人決定在未來(lái)5年內(nèi)每年年初存入銀行1000元(共存5次)，年利率為2%,則在第5年年末能一次性取出的款項(xiàng)額計(jì)算正確的是()。X (F/A,2%,5 )X (F/A,2%,5 ) X (1 + 2%X (F/A,2%,5 ) X ( F/P,2%,1 )漢(F/A,2%,6) -

9、1/【正確答案】BCD【答案解析】本題是即付年金求終值的問(wèn)題，即付年金終值系數(shù)有兩種計(jì)算方法：一是普通年金終值系數(shù) x (1 + i),即選項(xiàng)BC 一種是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上期數(shù)+1,系數(shù)-1 ,即選項(xiàng)D=/3.某項(xiàng)年金前三年沒(méi)有流入，從第四年開始每年年末流入 / 1000元共計(jì)4次，假設(shè)年利率為 8%,則該遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算公式正確的是()。X (P/A,8%,4) X (P/F,8%,4)漢(P/A,8%,8 ) ( P/A,8%,4 )百度文庫(kù)漢(P/A,8%,7 ) ( P/A,8%,3 )X (F/A,8%,4 ) X ( P/F,8%,7 )Z【正確答案】CD/【答案解析】

10、遞延年金第一次流入發(fā)生在第四年年末，所以遞延年金的遞延期m= 41 = 3年，n= 4,所以遞延年金的現(xiàn)值=1000 X (P/A,8%,4) X (P/F,8%,3 ) = 1000M ( P/A,8%,7 )(P/A,8%,3) = 1000X (F/A,8%,4) X ( P/F,8%,7 )。4 .下列說(shuō)法正確的是()。A.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)【正確答案】ACD【答案解析】 普通年金終值系數(shù) (F/A, i , n) = (F/P, i , n

11、) 1/i ，償債基金系數(shù)(A/F, i , n) =i/ (F/P, i , n) 1,普通年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A, i , n) = 1 (P/F , i , n) /i , 資本回收系數(shù)(A/P , i , n) = i/1 - (P/F, i , n),復(fù)利終值系數(shù)(F/P, i , n) = ( 1 + i ) n,復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(P/F , i , n) = ( 1 + i ) -n。5 .下列各項(xiàng)所引起的風(fēng)險(xiǎn)中屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是()。A.自然災(zāi)害B.通貨膨脹C.銷售決策失誤D.罷工 【正確答案】AB【答案解析】系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(基本風(fēng)險(xiǎn))是指風(fēng)險(xiǎn)的起源與影響方面都不與特定的組織或個(gè)人有關(guān)，至

12、少是某個(gè)特定組織或個(gè)人所不能阻止的風(fēng)險(xiǎn)，即全社會(huì)普遍存在的風(fēng)險(xiǎn)，如戰(zhàn)爭(zhēng)、 自然災(zāi)害、經(jīng)濟(jì)衰退等帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。罷工和銷售決策失誤引起的是特定風(fēng)險(xiǎn)。6 .下列公式正確的是()。、/A.風(fēng)險(xiǎn)收益率=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)由準(zhǔn)離差率/B.風(fēng)險(xiǎn)收益率=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)由準(zhǔn)離差C.投資總收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率D.投資總收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)由準(zhǔn)離差率6百度文庫(kù)【正確答案】ACD【答案解析】 投資總收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，風(fēng)險(xiǎn)收益率=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù) 由準(zhǔn)離差率，投資總收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)布準(zhǔn)離差率。7 .下列各項(xiàng)中屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的措施的是（）。（補(bǔ)充題）A.業(yè)務(wù)外包/8 .合資/C

13、.計(jì)提存貨減值準(zhǔn)備D.特許經(jīng)營(yíng)【正確答案】ABD【答案解析】 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的措施包括向?qū)I(yè)性保險(xiǎn)公司投保；采取合資、聯(lián)營(yíng)、增發(fā)新股、發(fā)行債券、聯(lián)合開發(fā)等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；通過(guò)技術(shù)轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營(yíng)、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)外包等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備屬于接受風(fēng)險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)自保。三、判斷題。1 .資金時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)情況下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】資金時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)、沒(méi)有通貨膨脹情況下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。2 .利率不僅包含時(shí)間價(jià)值，而且也包含風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和通貨膨脹補(bǔ)償率。（）【正確答案】對(duì)【答案解析】財(cái)務(wù)管理活動(dòng)總是或多或少地存在風(fēng)險(xiǎn)，而通貨膨脹也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中

14、客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。因此，利率不僅包含時(shí)間價(jià)值，而且也包含風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和通貨膨脹補(bǔ)償率。3 .每半年付息一次的債券利息是一種年金的形式。（）【正確答案】對(duì)【答案解析】 在年金中，系列等額收付的間隔期間只需要滿足相等”的條件即可/間隔期間完全可以不是一年。所以本題的說(shuō)法正確。4 .即付年金的現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金的現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上系數(shù)+1,期數(shù)-1得到的。（）【正確答案】對(duì)【答案解析】即付年金的現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金的現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上期數(shù)-1 ,系數(shù)+ 1得 /到的。5 .遞延年金有終值，終值的大小與遞延期是有關(guān)的，在其他條件相同的情況下， 遞延期越長(zhǎng)，則遞延年金的終值越大。（）7百度文庫(kù)【正確答案】錯(cuò)

15、【答案解析】遞延年金有終值，但是終值的大小與遞延期無(wú)關(guān)，遞延年金的終值=年金X(F/A,i,n ),其中n表示等額收付的次數(shù)(年金的個(gè)數(shù))，顯然其大小與遞延期 m無(wú)關(guān)。6 .已知(F/P,3%,6 )=,則可以計(jì)算出(P/A,3%,6 )=。()【正確答案】錯(cuò)/【答案解析】(P/A,3%,6 ) = 1 ( P/F,3%,6 ) /3% , (P/F,3%,6 ) = 1/ (F/P,3%,6 ),所以(P/A,3%,6) = 1 -1/ (F/P,3%,6 ) /3%=。7 .某人貸款5000元，該項(xiàng)貸款的年利率是6%,每半年計(jì)息一次，則 3年后該項(xiàng)貸款的本利和為5955元()【正確答案】錯(cuò)

16、【答案解析】注意本年是每半年計(jì)息一次的情況，所以在計(jì)算終值時(shí)使用的折現(xiàn)率應(yīng)是、 3%,期數(shù)應(yīng)是半年的個(gè)數(shù) 6,即復(fù)利終值=5000X (F/P,3%,6)=(元)。、8 .若企業(yè)的息稅前資金利潤(rùn)率低于借入資金的利息率，則會(huì)降低企業(yè)的自有資金利潤(rùn)率。()【正確答案】對(duì)【答案解析】若企業(yè)的息稅前資金利潤(rùn)率低于借入資金的利息率，則企業(yè)需要?jiǎng)佑米杂匈Y金的一部分利潤(rùn)用于支付利息，所以會(huì)使得企業(yè)的自有資金利潤(rùn)率降低。舉例說(shuō)明如下：假設(shè)自有資金為100萬(wàn)元，借入資金為200萬(wàn)元，息稅前資金利潤(rùn)率為10%借入資金利息率為12%則自有資金創(chuàng)造的息稅前利潤(rùn)為100X10%= 10 (萬(wàn)元)，借入資金創(chuàng)造的息稅前利

17、潤(rùn)為200M0%= 20 (萬(wàn)元)，需要支付的利息=200M2%= 24 (萬(wàn)元)，則需要?jiǎng)佑米杂匈Y金 創(chuàng)造的息稅前利潤(rùn) 4萬(wàn)元支付利息，減少了企業(yè)的利潤(rùn)，所以會(huì)降低自有資金利潤(rùn)率。四、計(jì)算題。1 .某人決定分別在 2012年、2013年、2014年和2015年各年的1月1日分別存入5000元， 按10%RJ率，每年復(fù)利一次，要求計(jì)算2015年12月31日的余額是多少？【正確答案】 本題中2012)2013、2014、2015年每年年初存入 5000元，求在2015年年末 的終值，顯然是即付年金求終值的問(wèn)題，所以，2015 年 12 月 31 日的余額=5000X (F/A,10%,4 ) X

18、 (1+10%)=(元)或者2015年12月31日的余額=5000漢(F/A,10%,5 ) -1=(元)2 .某公司擬租賃一間廠房，期限是 10年，假設(shè)年利率是 10%出租方提出以下幾種付款方百度文庫(kù)案：(1)立即付全部款項(xiàng)共計(jì) 20萬(wàn)元； /(2)從第4年開始每年年初付款 4萬(wàn)元，至第10年年初結(jié)束；(3)第1到8年每年年末支付 3萬(wàn)元，第9年年末支付4萬(wàn)元，第10年年末支付5萬(wàn)元。要求：通過(guò)計(jì)算回答該公司應(yīng)選擇哪一種付款方案比較合算？【正確答案】第一種付款方案支付款項(xiàng)的現(xiàn)值是20萬(wàn)元；第二種付款方案是一個(gè)遞延年金求現(xiàn)值的問(wèn)題，第一次收付發(fā)生在第四年年初即第三年年末，所以遞延期是 2年，等

19、額支付的次數(shù)是 7次，所以：、P= 4X (P/A, 10% 7) X (P/F, 10% 2)=(萬(wàn)元)或者 P= 4漢(P/A, 10% 9) (P/A, 10% 2)=(萬(wàn)元)或者 p= 4X (F/A, 10% 7) X (P/F, 10% 9)=(萬(wàn)元)第三種付款方案：此方案中前8年是普通年金的問(wèn)題，最后的兩年屬于一次性收付款項(xiàng)， ,所以：P= 3X (P/A, 10% 8) +4X (P/F, 10% 9) +5X (P/F, 10% 10)=(萬(wàn)元)因?yàn)槿N付款方案中，第二種付款方案的現(xiàn)值最小，所以應(yīng)當(dāng)選擇第二種付款方案。3 .某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)投資。目前有甲、乙兩種方案可供選擇。 如果投資于甲方案其原始投資額會(huì)比乙方案高 60000元，但每年可獲得的收益比乙方案多10000元。假設(shè)該公司要求的最低報(bào)酬率為12%方案的持續(xù)年限為 n年，分析n處于不同取值范圍時(shí)應(yīng)當(dāng)選擇哪一種方案？【正確答案】 使每年多獲得10000元收益的現(xiàn)值等于 60000元時(shí)甲乙兩個(gè)方案是等價(jià)的，即60000= 10000 x (P/A, 12% n)即：(P/A, 12% n) =6查年金現(xiàn)值系數(shù)表可知：(P/A, 12% 11) =/(P/A, 12% 12) =/由內(nèi)插法可知：(n-11 ) / (12-11 ) = () / (