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1、中南民族大學資本運營復習題 一、名詞解釋產(chǎn)權資本運營:產(chǎn)權資本運營的對象是產(chǎn)權,經(jīng)營的主要方式是產(chǎn)權交易,包括 兩種方式,其一是通過改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)使得投資主體多元化實現(xiàn)資本的擴張;其二是通過資產(chǎn)交易使資產(chǎn)從實物形態(tài)變成貨幣形態(tài)或者從貨幣形態(tài)變成實物形態(tài)。產(chǎn)權資本運營的前提是產(chǎn)權界定明晰。資本保值增值率:資本保值增值率等于期末所有者權益總額和期初所有者權益總額的比值,主要反映投資者投入企業(yè)的資本的完整性和保全性。國際直接投資:是一國的投資者 (自然人或法人)跨國境投入資本或其他生產(chǎn)要素,以獲取或控制相應的企業(yè)經(jīng)營管理權為核心, 以獲得利潤或稀缺生產(chǎn)要素為 目的的投資活動。企業(yè)重組:企業(yè)重組是對

2、企業(yè)本身的生產(chǎn)力諸要素進行分析。整合以及內(nèi)部優(yōu)化組合的活動。企業(yè)重組一般有業(yè)務重組、資產(chǎn)重組、債務重組、股權重組、人員 重組、管理體制重組等模式??鐕①彛嚎鐕①徥侵缚鐕娌⒑涂鐕召彽目偡Q,是指一國企業(yè)(又稱并購企業(yè))為了達到某種目標通過一定的渠道和支付手段,將另一國企業(yè)(又稱被并購企業(yè) )的所有資產(chǎn)或足以行使運營活動的股份收買下來,從而對另一國企業(yè)的經(jīng)營管理實施實際的或完全的控制行為。-可編輯修改-凈資產(chǎn)收益率:凈資產(chǎn)收益率又稱股東權益收益率,是凈利潤與平均股東權益的百分比。該指標反映股東權益的收益水平,指標值越高,說明投資帶來的收益越高。國際間接投資:國際間接投資是指以資本增值為目的,

3、以取得利息或股息等為形式,以被投資國的證券為對象的跨國投資,即在國際債券市場購買中長期債券,或在外國股票市場上購買企業(yè)股票的一種投資活動。國際間接投資者并不直接參與國外企業(yè)的經(jīng)營管理活動,其投資活動主要通過國際資本市場(或國際金融證券市場)進行。國際間接投資也稱為對外間接投資。資本運營:所謂資本運營,就是對集團公司所擁有的一切有形與無形的存量資產(chǎn),通過流動、重組、組合、優(yōu)化配置等各種方式進行有效運營,以最大限度地實現(xiàn)增值。從這層意義上來說,我們可以把企業(yè)的資本運營分為資本擴張與資本收縮兩種運營模二、不定項選擇1,資本的功能主要包括()A流動功能 B保全功能 C增值功能D貯藏功能2,資本運營按照

4、形態(tài)分類包括()A實業(yè)資本運營B產(chǎn)權資本運營C金融資本運營D無形資本運營3,資本運營按照資本運營方式分類包括()A企業(yè)兼并B企業(yè)收購C企業(yè)重組和跨國并購D產(chǎn)權資本運營 4,資本運營的原則包括(-可編輯修改-A資本系統(tǒng)整合原則 B資本規(guī)模最優(yōu)原則C競爭力最大原則D資本規(guī)模最優(yōu)原則5,資本運營原則不包括()A資本運營開放原則 B資本運營機會成本最大原則C資本周轉(zhuǎn)時間最短原則D資本流動增值原則6,企業(yè)進行并購的動因包括()A謀求規(guī)模不變的效應B謀求管理協(xié)同的效應C實現(xiàn)戰(zhàn)略重組 D降低代理成本7,企業(yè)價值評估的方法有()A公平價值法 B現(xiàn)金流量折現(xiàn)法C賬面價值調(diào)整法D市盈率法8,國際生產(chǎn)折衷理論提出決

5、定 FDI的優(yōu)勢不包括()A區(qū)位優(yōu)勢B所有權優(yōu)勢C外部化優(yōu)勢D內(nèi)部化優(yōu)勢9,產(chǎn)品生命周期理論的提出者是()A弗農(nóng)B小島清C哈默D鄧寧 10 ,甲公司的分公司在其經(jīng)營范圍內(nèi)以自己的名義對外簽訂一份貨物買賣合同。根據(jù)公司法的規(guī)定,下列關于該合同的效力及其責任承擔的表述中,正確的A.該合同有效,其民事責任由甲公司承擔B.該合同有效,其民事責任由分公司獨立承擔C.該合同有效,其民事責任由分公司承擔,甲公司負補充責任-可編輯修改-D.該合同無效,甲公司和分公司均不承擔民事責任11,下列各項中,不屬于有限責任公司的出資方式是()0A. 土地使用權B.房屋使用權C.專利權 D.機器設備12,公司用法定盈余公

6、積金轉(zhuǎn)增股本時,以轉(zhuǎn)增后留存的該項公積金不少于轉(zhuǎn)增前注冊資本的一定比例為限。該一定的比例是( )oA.10%B.15%C.20%D.25%13 ,根據(jù)公司法的規(guī)定,下列人員中,不得擔任公司監(jiān)事的有()A.本公司董事B.本公司副經(jīng)理C.本公司高級管理人員D.本公司財務負責人14 ,廣義企業(yè)重組包括的內(nèi)容有()A資產(chǎn)重組B債務重組C人員重組D管理制度重組15 ,整合型企業(yè)重組包括()A資產(chǎn)置換B股權轉(zhuǎn)讓C買殼上市D借殼上市16,并購的外部風險不包括()A政策風險B并購決策風險C文化和政治風險 D融資安排和融資結(jié)構(gòu)風險17,我國法律規(guī)定的股份公司上市輔導期為()年A 1年 B 2年 C 3年 D 4

7、年三問答題1,請簡要介紹分析跨國并購的內(nèi)部化理論。答:1 ,這一理論是由英國里丁大學的巴克利和卡森提出的。內(nèi)部化是指企業(yè)內(nèi)部建-可編輯修改- 立市場的過程,以企業(yè)的內(nèi)部市場代替外部市場,從而解決由于市場不完整而帶來的不能保證供需交換正常進行的問題。2,該理論核心思想是:由于市場的不完全,若將企業(yè)所擁有的科技和營銷知識等中間產(chǎn)品通過外部市場來組織交易,則難以保證廠商實現(xiàn)利潤最大化目標;若企業(yè)建立內(nèi)部市場,可利用企業(yè)管理手段協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部資源的配置,避免市場不完全對企 業(yè)經(jīng)營效率的影響。企業(yè)對外直接投資的實質(zhì)是基于所有權之上的企業(yè)管理與控制權的擴張,而不在于資本的轉(zhuǎn)移。其結(jié)果是用企業(yè)內(nèi)部的管理機制代

8、替外部市場機制,以便降低交易成本,擁有跨國經(jīng)營的內(nèi)部化優(yōu)勢。3,內(nèi)部化的實現(xiàn)條件是:只有當內(nèi)部交易的邊際收益大于邊際成本時,市場內(nèi) 部化才是確實可行的。2跨國并購中目標企業(yè)價值評估的方法有哪些?答:評估方法主要分兩種情況:1,并購前價值評估的方法,有如下四種:A資產(chǎn)法:評估價值=凈資產(chǎn)公允價值+商譽價值;B市場法:主要包括股票市價法,市盈率乘數(shù)法和股利資本化法。C比較法:在次強效率證券市場環(huán)境下,參照可比的企業(yè)股價或有關財務數(shù)據(jù)來 估算目標企業(yè)價值的方法。D凈現(xiàn)值法:即凈現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法。2,并購后增長價值評估的方法:即:Vt=Vn+Vo。并購投資全部價值=按凈現(xiàn)值方法計算的并購投資現(xiàn)金 流貼現(xiàn)

9、值+成長期權價值-可編輯修改-3請簡要介紹小島清的邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論。答:1,小島清于1978年提出邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論:對外直接投資應從該國已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)(稱為邊際產(chǎn)業(yè)”)依次進行。2,小島清認為以前對外投資理論都是以美國的對外投資為研究對象,偏重于從企業(yè)的壟斷優(yōu)勢去解釋,而他從日本 貿(mào)易導向”的產(chǎn)業(yè)政策角度對日本的對外直接投資進行了分析。他認為 ,日本對外投資是從那些即將喪失或已經(jīng)喪失比較優(yōu)勢的行業(yè)開始,投資的目的是為了獲得東道國原材料和中間產(chǎn)品,這樣可以發(fā)揮投資母國和東道國的比較優(yōu)勢,使雙方獲得利益。3,小島清理論的基本涵義在于:一個國家的某些產(chǎn)業(yè)在本國已經(jīng)或即將失去發(fā)展空間

10、,(既處于或即將處于劣勢地位,成為該國的 邊際產(chǎn)業(yè)”,而同一產(chǎn)業(yè)在另一些國家可能正處于優(yōu)勢地位或潛在的優(yōu)勢地位,這樣一國就應從本國已經(jīng)處于或即將處于劣勢地位的邊際產(chǎn)業(yè)開始依次進行海外直接投資。4,小島清的理論進步在于,他第一次提出了產(chǎn)業(yè)概念,相對于以企業(yè)為研究對象的壟斷優(yōu)勢理論而言前進了一步。他提出的投資國與受資國同一產(chǎn)業(yè)的企業(yè)具有不同的生產(chǎn)函數(shù),形成了比較利潤差別,構(gòu)成雙方實物資產(chǎn)、技術水平、勞動力和價格等經(jīng)濟資源的差異,這樣就可以在雙方形成更合理的生產(chǎn)要素組合,發(fā)揮各自的優(yōu)勢 ,因此對外直接投資的優(yōu)勢是建立在比較優(yōu)勢的基礎之上。他的理論為以后的研究開辟了新的思路。5,這一理論框架,為解決目

11、前中國對外經(jīng)濟關系發(fā)展中的矛盾,深入研究貿(mào)易、投資與金融改革問題的內(nèi)在關聯(lián)性提供了借鑒。4請分析影響跨國并購的環(huán)境因素有哪些?答:環(huán)境因素主要包括如下六個方面:-可編輯修改-o1,政治環(huán)境因素:可從社會制度、政治體系、政策連續(xù)性、社會秩序、政 府對外資的態(tài)度等角度展開分析。2,經(jīng)濟環(huán)境因素:主要考慮經(jīng)濟穩(wěn)定性、市場條件、產(chǎn)業(yè)水平、涉外經(jīng)濟 狀況、經(jīng)濟制度和體制等幾個方面。3,基礎設施因素:可主要考慮對內(nèi)對外聯(lián)系設施、能源與水資源、減災防 災設施、社會服務設施等幾個方面。4,法律環(huán)境因素:可主要考慮外資引入的法律規(guī)定、 外資獎勵與限制政策、 外資管理政策幾個方面。5,社會文化因素:主要考慮民族、

12、語言文字、教育水平、人口素質(zhì)、社會 救濟制度等幾個方面。6,自然地理因素:主要考慮地理位置、地形、氣候條件。四,計算分析題1,某企業(yè)2009年末簡要資產(chǎn)負債表如下:(單位:萬元)資產(chǎn)年初年末負債年初年末貨幣資金100110流動負債180190存貨180200長期負債200220固定資產(chǎn)200240負債總額380400在建工程7080實收資本1001003050資本公積3050其他資產(chǎn)3030盈余公積6060未分配利潤40100-可編輯修改-所有者權益總額230310總額610710資產(chǎn)和所有者權益總額610710另外:該公司所有注冊資本已經(jīng)到位。(1)請計算本年末的流動比率、速動比率和資產(chǎn)負債

13、率。(2)本年度企業(yè)是否提取了盈余公積?是否符合法律規(guī)定?(3)假設股利支付率為20% ,問本年度企業(yè)稅后利潤多少?企業(yè)的權益凈利率是多少?(4)假如本年度銷售總額為200萬,那么固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率是多少?(1)流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=(110+200 ) /190=1.63速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=110/190=0.58資產(chǎn)負債率=負債/總資產(chǎn)=400/710=56.34%(2)本年度期初和期末盈余公積都是 60萬,因此沒有提取盈余公積。符合法律規(guī)定。因為法律規(guī)定當計提的盈余公積達到注冊資本的50%可以不再提取。該公司注冊資本已經(jīng) 全部到位,因此注冊資本等于實收資本100

14、萬, 因此盈余公積60萬大于100*50%=50 萬。符合法律規(guī)定。假設稅后利潤為x,則有:x-x*20%= (100-40 )可得 x=75 萬。ROE=本年度稅后凈利潤/年初和年末所有者權益平均數(shù)=75*2/(230+310)=27.77%(4)注意加權計算。五,論述題-可編輯修改-1、請結(jié)合本門課程的學習以及自己的專業(yè)談談怎么理解目前的宏觀經(jīng)濟形勢,以及在這樣的背景下,自己怎么系統(tǒng)的科學的定位自己的人生發(fā)展。2、請結(jié)合本門課程的學習以及自己的專業(yè)談談怎么理解目前的宏觀經(jīng)濟形勢和就業(yè)形勢,以及在這樣的背景下,自己怎么科學的定位和規(guī)劃自己的職業(yè)生涯。1 ,結(jié)合課程和金融危機背景評價目前國內(nèi)宏

15、觀經(jīng)濟,2 ,結(jié)合宏觀經(jīng)濟背景和自身現(xiàn)狀分析自身,找準自身的社會定位和職業(yè)定位。3,作出自己的職業(yè)生涯規(guī)劃。4,允許有不同觀點,能自圓其說即可。一鳴小學少先隊組織機構(gòu)少先隊組織由少先隊大隊部及各中隊組成, 其成員包括少先隊輔導員、大隊 長、中隊長、小隊長、少先隊員,為了健全完善我校少先隊組織,特制定以下方 案:一、成員的確定1、大隊長由紀律部門、衛(wèi)生部門、升旗手、鼓號隊四個組織各推薦一名優(yōu) 秀學生擔任(共四名),該部門就主要由大隊長負責部門內(nèi)的紀律。2、中、小隊長由各班中隊公開、公平選舉產(chǎn)生,中隊長各班一名(共 11 名),一般由班長擔任,也可以根據(jù)本班的實際情況另行選舉。小隊長各班各小 組先

16、選舉出一名(共8個小組,就8名小隊長)然后各班可以根據(jù)需要添加小-可編輯修改- 隊長幾名。3、在進行班級選舉中、小隊長時應注意,必須把衛(wèi)生、紀律部門的檢查學 生先選舉在中、小隊長之內(nèi),剩余的中、小隊長名額由班級其他優(yōu)秀學生擔任。4、在班級公開、公平選舉出中、小隊長之后,由班主任老師授予中、小隊長標志,大隊長由少先隊大隊部授予大隊長標志。二、成員的職責及任免1、大、中、小隊長屬于學校少先隊組織,各隊長不管是遇見該班的、外班 的,不管是否在值勤,只要發(fā)現(xiàn)任何人在學校內(nèi)出現(xiàn)說臟話、亂扔果皮紙屑、追 逐打鬧、攀爬欄桿、亂寫亂畫等等一些違紀現(xiàn)象,都可以站出來制止或者報告老 師。2、班主任在各中隊要對中、小隊長提出具體的責任,如設置管衛(wèi)生的小隊長,管紀律的小隊長,管文明禮貌的、管服裝整潔的等等,根據(jù)你班的需要自行 定出若干相應職責,讓各位隊長清楚自己的職權,有具體可操作的事情去管理, 讓各位隊長成為班主任真正的助手,讓學生管理學生。各中隊

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