中國金融監(jiān)管現(xiàn)狀及美國金融監(jiān)管改革之借鑒

1、中國金融監(jiān)管現(xiàn)狀及美國金融監(jiān)管改革之III借鑒自2021年金融危機爆發(fā)以來,無論是經(jīng)濟學領域還是法學領域, 提及和研究最多的莫過于“金融監(jiān)管"這個詞語,當然這也是有其獨 特背景的.從正面來講,?“十二五時期上海國際金融中央建設規(guī)劃? 中明確指出要將上海建設成為國際金融中央,中小企業(yè)開展和壯大中 對資金的需求等等；從反面來講,一系列與融資有關的案件的爆發(fā), 中小企業(yè)擔保鏈斷裂等等都讓我們一次又一次地把金融監(jiān)管問題提 上研究的日程,這已經(jīng)是實務界和理論界都亟待解決的問題.本文欲 從我國當前金融監(jiān)管現(xiàn)狀及問題展開討論,通過分析和借鑒美國金融 監(jiān)管改革的舉措,提出一些完善我國金融監(jiān)管的建議.

2、一、中國金融監(jiān)管現(xiàn)狀當前,我國金融監(jiān)管制度還是“一行三會"的分業(yè)監(jiān)管模式,這 種監(jiān)管模式的誕生是金融市場分業(yè)經(jīng)營制度決定的.但是,我們也必 須看到金融國際化、金融創(chuàng)新和混業(yè)經(jīng)營等給金融分業(yè)監(jiān)管發(fā)起的巨 大挑戰(zhàn).一金融監(jiān)管缺少協(xié)調(diào)機制2003年,我國建立了 “監(jiān)管聯(lián)席會議機制,這是在當前分業(yè)監(jiān) 管下,三會之間進行溝通和協(xié)調(diào)的渠道.雖然,這種協(xié)調(diào)方法在目前 的分業(yè)監(jiān)管模式下對于監(jiān)管信息交流,重大監(jiān)管事項磋商等方面起到 了一些作用,但這不能從根本上解決分工監(jiān)管與混業(yè)經(jīng)營之間的矛 盾,即使人民銀行具備一定的統(tǒng)一監(jiān)管職能,但是,人民銀行是不履 行具體的行業(yè)監(jiān)管責任的,因此,它也不能掌握全部的金

3、融監(jiān)管信息.二金融監(jiān)管內(nèi)容不全面,監(jiān)管形式單一但是,我國目前的監(jiān)管狀態(tài)是注重金融機構(gòu)市場準入和經(jīng)營上的 合規(guī)性,對金融機構(gòu)經(jīng)營中可能會出現(xiàn)的經(jīng)營風險的監(jiān)管不標準.對 金融機構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量、財務盈虧狀況以及日常的業(yè)務運營缺乏相對應 的監(jiān)管舉措,對金融機構(gòu)市場退出機制的監(jiān)管更是缺乏.而且,我國 采用行政手段較多,這種方式能夠迅速平息風險,從而保持市場暫時 穩(wěn)定,但這很難觸及根本問題,并不能從根本上解決風險.三金融機構(gòu)內(nèi)限制度和行業(yè)自律制度不健全內(nèi)限制度是防范金融風險的最為直接的保證,也是金融機構(gòu)和行 業(yè)穩(wěn)健運行的前提和根底.雖然,我國建立了一套金融機構(gòu)根本的內(nèi) 限制度,行業(yè)自律是行業(yè)的自我約束和自我

4、標準,它是一種自我治理 方式,配合政府共同維護金融體系的穩(wěn)定.但實際的操作中,這套制 度因流于形式并沒有發(fā)揮多大作用,至于風險防范更是形同虛設.當 前,我國金融行業(yè)自律組織在金融監(jiān)管領域中,還沒有充分發(fā)揮其應 有的作用,因此,需要進一步開展和完善.二、美國監(jiān)管制度的改革經(jīng)過兩年多的努力,2021年7月15日,美國國會正式通過了?金 融監(jiān)管改革法案?即?多德一弗蘭克華爾街改革與消費者保護法?這是美國金融監(jiān)管改革中取得的最為重要的階段性成果.一加大金融消費者的保護力度金融監(jiān)管立法領域,保護消費者是最為根本的價值原那么.由于信 息的不對稱性和相對弱勢的主體地位,消費者僅僅依靠金融機構(gòu)披露 的金融產(chǎn)品

5、信息,是無法做出精確判斷的,這就要求在投資者保護上, 除了根本的制度構(gòu)建之外,還應當設立專門的消費者權(quán)益保護機構(gòu). 美國金融改革在這點上主要采取了四項舉措：一是設立消費者金融保 護局；二是設立投資者參謀委員會、投資者保護辦公室以及巡視官； 三是設立專門的信用評級機構(gòu)監(jiān)管辦公室；四是增強對企業(yè)高管薪酬 的監(jiān)督.二整合監(jiān)管體系,強化監(jiān)管職能新的監(jiān)管體系下,美國金融監(jiān)管機構(gòu)被整合為四家,即美聯(lián)儲、 聯(lián)邦存款保險公司、貨幣監(jiān)理署和國家信用社治理局.其撤銷了美國 儲蓄機構(gòu)監(jiān)理署,并將其合并到貨幣監(jiān)理署,局部職能轉(zhuǎn)移到美聯(lián)儲 和聯(lián)邦存款保險公司.各部門具體職能劃分為：美聯(lián)儲負責監(jiān)管五千 多家銀行控股公司和

6、約八百五十家州注冊銀行；聯(lián)邦存款保險公司負 責對在各州注冊的非聯(lián)儲成員銀行進行監(jiān)管；貨幣監(jiān)理署負責對在聯(lián) 邦注冊的國民銀行及儲蓄存款機構(gòu)進行監(jiān)管；國家信用社治理局負責 監(jiān)管所有參加聯(lián)邦保險的信用社1.新法案同時也提出了在財政部 內(nèi)部建立一家新的聯(lián)邦保險辦公室,對保險行業(yè)進行專門監(jiān)管.這意 味著原來主要由各州進行監(jiān)管的美國保險公司,將來需接受聯(lián)邦監(jiān)管 機構(gòu)的統(tǒng)一監(jiān)管2.三增強防范系統(tǒng)性風險?金融監(jiān)管改革法案?提出,成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會,主要職 責就是監(jiān)測和處理威脅國家金融穩(wěn)定的各種系統(tǒng)性風險.從這次金融 危機爆發(fā)的過程來看,一些重要的金融機構(gòu)因其規(guī)模大、市場關聯(lián)度 高等因素,本身經(jīng)營狀況的惡化

7、直接沖擊了整個金融體系,甚至涉及 實體經(jīng)濟.因此,改革法案針對性地強調(diào)增強對系統(tǒng)性風險監(jiān)管的重 要性,將該監(jiān)管權(quán)力賦予美聯(lián)儲.美聯(lián)儲通過維持較高資本充足率、 限制高風險投資等防控性舉措來限制可能對金融穩(wěn)定構(gòu)成威脅的金 融機構(gòu),以維護金融系統(tǒng)的穩(wěn)定運行.美聯(lián)儲成為系統(tǒng)性風險監(jiān)管者, 監(jiān)管范圍擴大到整個金融系統(tǒng)的各個角落,這標志著美聯(lián)儲在金融穩(wěn) 定運行過程中的作用和權(quán)威得到增強3.四增強對金融衍生品的監(jiān)管金融危機爆發(fā)之前,金融衍生品一直呈上升趨勢,促使“儲蓄" 向“投資轉(zhuǎn)化,這在提升市場資本運轉(zhuǎn)效率的同時,也對于金融市 場的監(jiān)管提出了更高的要求.而美國監(jiān)管當局在金融危機之前對金融 衍生品

8、一直是放松的態(tài)度,這也使金融衍生品規(guī)模迅速擴大,并伴隨 著風險的日益凸顯.因此,金融危機之后,美國金融監(jiān)管當局進行了 深刻的反思,并出臺了一系列的改革方案：一是限制高風險的衍生品 交易；二是增強對金融衍生品的信息披露；三是對參與金融衍生品交 易的影子銀行增強監(jiān)管.三、美國金融監(jiān)管改革之于我國金融監(jiān)管的啟示一保護投資者權(quán)益沒有投資者的金融市場是死的,如果不把保護投資者作為金 融市場的價值根底,那么,金融最終是要走向消滅的.目前中國金融 消費者保護制度根本處于空白狀態(tài),?消費者權(quán)益保護法?并沒有針 對金融產(chǎn)品的特殊性設置特殊的法律規(guī)那么,消費者權(quán)益保護協(xié)會也無 法對金融產(chǎn)品消費者權(quán)益進行有效保護.

9、同時,隨著中國金融市場進 一步開展和金融產(chǎn)品復雜程度的加深,我國有必要借鑒美國的舉措, 設置專門的消費者金融保護機構(gòu)或者部門,完善金融產(chǎn)品銷售與購置 以及售后環(huán)節(jié)的金融監(jiān)管,促進金融機構(gòu)的自律和約束,切實保護消 費者和投資者的利益4.二探索統(tǒng)一監(jiān)管體制的可行性美國并不屬于采用統(tǒng)一監(jiān)管模式的國家,雖然其在改革過程 中曾嘗試整合監(jiān)管機構(gòu),成立單一的機構(gòu)監(jiān)管銀行,但最終只撤銷了 聯(lián)邦儲蓄治理局,同時增強美聯(lián)儲的監(jiān)管權(quán),而由于復雜的監(jiān)管機構(gòu) 產(chǎn)生的問題,并沒有得到根本性的解決.監(jiān)管體制上,我們可以借鑒 英、德兩國的經(jīng)驗,建立專門的單一金融監(jiān)管機構(gòu),實行統(tǒng)一監(jiān)管. 而這樣做目的在于,全面掌控金融監(jiān)管信息

10、,全面掌握金融市場運行 狀況,制定、實行統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)那么,從而有利于防范系統(tǒng)性風險.在 保證金融穩(wěn)定的前提下,發(fā)揮金融為整體經(jīng)濟開展效勞作用,同時, 到達有效地保護投資者、存款人和消費者利益的效果.三重視對系統(tǒng)風險的防范系統(tǒng)風險對于金融市場是極大的威脅.美國建立了金融穩(wěn)定 監(jiān)管委員會,賦予其對系統(tǒng)風險的監(jiān)管權(quán),這就使宏觀的系統(tǒng)性風險 有了統(tǒng)一監(jiān)管的機構(gòu),并明確系統(tǒng)性風險評估和治理方式,從而為防 范系統(tǒng)性風險奠定根底.因此,我國應意識到系統(tǒng)性風險的重要性, 它存在銀行、證券和保險的各個角落,一旦某一環(huán)節(jié)出問題,其會迅 速蔓延,甚至導致整個金融體系的崩潰.所以,將來中國金融監(jiān)管改 革的方向應該表達

11、現(xiàn)代金融市場中高度關聯(lián)的系統(tǒng)性風險要求,高度 熟悉和防范系統(tǒng)性風險,將影響到整個市場經(jīng)濟的穩(wěn)定.四擴大金融監(jiān)管范圍具體來講,可以從以下幾個方面著手：建立金融衍生品信息 披露制度；商業(yè)銀行要建立科學的衍生品授信風險治理構(gòu)架,增強對 交易方的資信調(diào)查,促使商業(yè)銀行構(gòu)建合理的衍生品定價機制；我們 應制定統(tǒng)一的金融衍生品市場交易根本性制度,統(tǒng)一衍生品市場參與 者的行為,并針對性質(zhì)不同的衍生品制定個性化的治理制度和方案； 增強監(jiān)管部門之間的合作,建立監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)機制.同時,在 經(jīng)濟和金融全球化不斷深入的大環(huán)境下,我國應增強監(jiān)管的國際間合 作.只有這樣,我們才能更好地利用金融衍生品市場的相關功能,防 范系統(tǒng)性風險,并為“資本市場效勞于實體經(jīng)濟營造良好的運行環(huán) 境4.五增強征信行業(yè)的培育和完