黃光裕與陳曉紛爭

1、國美控制權(quán)之爭的思考【摘要】 中國家族企業(yè)轉(zhuǎn)型上市后遭遇職業(yè)經(jīng)理人與企業(yè)文化的匹配與聘用、家族企業(yè)創(chuàng)始人的保護(hù)等公司治理結(jié)構(gòu)的諸多方面。而加強(qiáng)對企業(yè)創(chuàng)始股東合法權(quán)益的保護(hù)是我國民營企業(yè)所迫切需要的也是我國民營企業(yè)未來的發(fā)展趨勢?！皣来髴?zhàn)”就是上述問題的直接反映。一、相關(guān)背景2008年11月23日 黃光裕被北京市公安局帶走調(diào)查，陳曉任國美董事局代理主席。2009年1月16日 黃光裕正式辭職，陳曉出任國美電器董事局主席，同時兼任總裁。2009年6月22日 國美引入貝恩資本，融資不少于32.36億港元，黃光裕股權(quán)被稀釋。2010年5月11日 黃光裕夫婦在國美電器股東周年大會上連投5項否決票，導(dǎo)致委

2、任貝恩資本董事總經(jīng)理竺稼等3名前任董事為非執(zhí)行董事的議案未能通過。黃陳矛盾公開化。8月4日 黃光裕發(fā)函要求陳曉下課，國美在香港起訴黃光裕，雙方關(guān)系徹底決裂。8月7日 國美內(nèi)部召開緊急會議，要求管理團(tuán)隊無條件支持董事會。8月18日 黃光裕在獄中向國美員工發(fā)出公開信為了我們國美更好的明天，措詞激烈地指責(zé)陳曉意圖控制國美，將“國美電器”變成“美國電器”。8月19日 陳曉為首的國美董事局發(fā)出公開信，呼吁國美員工團(tuán)結(jié)起來。8月23日 國美在香港召開新聞發(fā)布會，發(fā)布半年度業(yè)績報告。陳曉稱黃光裕想控制國美；總裁王俊洲做規(guī)劃，預(yù)計2014年底新開700家門店；財務(wù)代理首席財務(wù)官方巍指中期業(yè)績創(chuàng)2008年以來最

3、好紀(jì)錄。8月25日 黃光裕方面通過公開市場增持國美電器股票1.2億多股，黃光裕夫婦持國美股份35.98%。8月30日 黃光裕二審維持原判，其妻杜鵑改判緩刑，當(dāng)庭釋放。黃光裕稱將建議董事會優(yōu)化和延展股權(quán)激勵方案，讓更多國美員工分享發(fā)展成果。9月5日 黃光裕在獄中發(fā)表我的道歉和感謝，“感謝政府感謝國美”。9月15日 黃光裕方發(fā)出了致國美股東同仁公開函，稱“創(chuàng)始股東很高興能有機(jī)會與貝恩合作”，并發(fā)布了國美電器發(fā)展的“新五年”計劃，與8月23日國美電器董事會公布的計劃相去甚遠(yuǎn)。9月15日 貝恩資本實(shí)施了15.9億元“債轉(zhuǎn)股”，正式成為國美電器的第二大股東，黃光裕夫婦持股比例被稀釋至32.47%。之后貝

4、恩資本宣布支持陳曉方。9月22日 股權(quán)登記截止日，國美電器的持股結(jié)構(gòu)發(fā)生了微妙變化，與此前公開資料相比，支持國美董事局主席陳曉陣營的摩根士丹利，減持了至少4%的股份。9月23日 黃光裕率先投票，對撤銷陳曉董事局主席職務(wù)、取消增發(fā)股份授權(quán)等5項決議投贊成票。二、主要人物介紹黃光裕，1969年5月出生，祖籍廣東汕頭。20世紀(jì)80年代中,年僅17歲的黃光裕與長其3歲的哥哥黃俊欽，一道帶著4000元錢從家鄉(xiāng)廣東汕頭北上，到內(nèi)蒙古一帶做貿(mào)易。一年后因不滿當(dāng)?shù)厝恕拜p易承諾疏于兌現(xiàn)”，轉(zhuǎn)戰(zhàn)北京。半年后開始在北京珠市口經(jīng)營一家面積不足100平方米的電器店這就是國美電器連鎖店的發(fā)端。1987年1月1日，“國美電

5、器店”的招牌在這家小店的門前掛了出來。1993年，國美開始在北京地區(qū)增開多家門店。1999年，國美開始向全國擴(kuò)張。1998年，黃光裕成立了鵬潤投資有限公司，總資產(chǎn)約50億元。鵬潤投資下屬企業(yè)是國美電器、鵬潤地產(chǎn)、鵬泰投資。陳曉，1959年出生于上海南匯，早在1985年就進(jìn)入家電銷售行業(yè)，十年之后創(chuàng)辦了屬于自己的上海永樂家電。1992年擔(dān)任某國營家電公司常務(wù)副總經(jīng)理；1996年創(chuàng)建上海永樂家電，任董事長。在2006年7月國美電器宣布并購永樂家電后，陳曉出任國美電器總裁；黃光裕在新公司的股權(quán)比例為51.2%，陳曉及其管理團(tuán)隊的持股比例為12.5%；兩個曾經(jīng)在中國家電零售業(yè)界分庭抗禮的競爭對手，如今

6、成為了大小股東、上下級別隸屬關(guān)系。2007年12月14日，國美宣布通過第三方機(jī)構(gòu)收購大中電器。他成為國內(nèi)最大的家電企業(yè)的掌舵人。2008年11月28日，陳曉被國美電器董事會委任為代理主席。三、控制權(quán)爭奪2008年11月19日，原國美董事局主席兼總裁黃光裕以操控股價罪被北京市公安局帶走調(diào)查。2010年5月18日，北京市第二中級法院作出一審判決，以非法經(jīng)營罪，內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪和單位行賄罪判處黃光裕有期徒刑14年，罰金6億元，沒收財產(chǎn)2億元。北京市高級人民法院8月30日對黃光裕非法經(jīng)營罪、內(nèi)幕交易罪和單位行賄罪案終審宣判，維持一審判決，黃光裕獲有期徒刑14年。這樣的一場變故，徹底地使陳曉走向

7、了前臺，離開了他熟悉了兩年的職業(yè)經(jīng)理人的位置，接過了國美電器的帥印。2009年4月27日，國美電器發(fā)布2008年財報，當(dāng)年凈利潤為10.48億元，同比下降約7%。這也是國美電器自2004年在香港上市以來，首次出現(xiàn)凈利潤下降。截至2008年末，國美電器應(yīng)付票據(jù)及銀行借貸已達(dá)86.57億元，而當(dāng)時現(xiàn)金流僅約為30.51億元。另一方面，國美46億港元的可轉(zhuǎn)債快要到期，對國美的現(xiàn)金流是嚴(yán)峻的考驗(yàn)。在國美最需要資金的時候，陳曉引入了貝恩資本，而在這個融資計劃中，貝恩投資將最終持有國美擴(kuò)大的已發(fā)行股本的9.8% 至23.5%(假設(shè)新可換股債券全部換股后，全面攤薄的基礎(chǔ)上，需取決于現(xiàn)有股東參與供股的情況)。

8、貝恩投資將提名三名非執(zhí)行董事席位。在9月22日，貝恩資本的債轉(zhuǎn)股順利完成，正式成為國美第二大股東。而國美第一大股東黃光裕夫妻原持股35.98%，在貝恩債轉(zhuǎn)股后則被攤薄至約32%。從公開的資料來看，在2010年5月11日，面對貝恩資本的三名投資人續(xù)任非執(zhí)行董事，黃以大股東的身份否決了該提議，而當(dāng)晚陳即召開董事會對此進(jìn)行了翻盤?！包S陳”的關(guān)系也由此走向了決裂。2010年8月4日，黃光裕一封要求召開股東大會罷免陳曉等職位的函件，正式拉開國美股權(quán)之爭大幕。經(jīng)歷57天拉票戰(zhàn)后，9月28日，國美在香港富豪大酒店召開了國美特別股東大會。而在這個特別股東大會中，國美電器總裁王俊洲公布了這次特別股東大會的投票結(jié)

9、果。在此投票結(jié)果當(dāng)中，黃光裕方面所動議的五項否決票僅有一項通過，即：即時撤銷本公司于2010年5月11日召開的股東周年大會上通過的配發(fā)、發(fā)行及買賣本公司股份之一般授權(quán)。但另外四項動議即：(1)即時撤銷陳曉先生作為本公司執(zhí)行董事兼董事會主席之職位：(2) 即時撤銷孫一丁先生作為本公司執(zhí)行董事之職務(wù)：(3) 即時委任鄒曉春先生作為本公司的執(zhí)行董事；(4) 即時委任黃燕虹女士作為本公司的執(zhí)行董事。均未能通過。國美董事局主席兼執(zhí)行董事陳曉依然留任，貝恩資本三名成員獲得非執(zhí)行董事留任。在這次股權(quán)爭奪戰(zhàn)中，作為國美創(chuàng)始人的黃光裕明顯落敗于其職業(yè)經(jīng)理人陳曉。四、戰(zhàn)后的思考1、企業(yè)文化匹配與信任：職業(yè)經(jīng)理人的

10、聘用隨著現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展，家族管理模式的弊端日漸暴露。所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離成為必然。按照主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，在企業(yè)成長內(nèi)在要求下，家族企業(yè)會沿著所有權(quán)與管理權(quán)相分離的路徑變遷。在企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模之后，國美引入了企業(yè)經(jīng)理人陳曉不能不說是一個創(chuàng)舉。然而，國美也無法徹底從傳統(tǒng)家族企業(yè)的疑慮與桎梏中完全走出。因此，即使職業(yè)經(jīng)理人到位，大權(quán)仍然牢牢地掌握在家族手中。于是職業(yè)經(jīng)理人為求得生存而抗?fàn)?，為獲取自己的權(quán)利進(jìn)而制衡大股東。國美內(nèi)戰(zhàn)中陳曉通過股東投票取得勝利，從公司治理的角度看并無不妥，可以看作是職業(yè)經(jīng)理人的勝利。甚至有評論認(rèn)為，這是中國家族企業(yè)向公眾企業(yè)轉(zhuǎn)變的一個重要里程碑。但在此前就有關(guān)道義指責(zé)的情

11、況下，陳曉的獲勝可能會引發(fā)更大的負(fù)面效應(yīng)。對中國的家族或民營企業(yè)而言，早就有人對職業(yè)經(jīng)理人產(chǎn)生了擔(dān)憂，此前企業(yè)界還掀起過尋找“身邊的陳曉”的行動。家族創(chuàng)始人與職業(yè)經(jīng)理人因?yàn)槲写矶a(chǎn)生的問題在公司治理史上并不鮮見，這種博弈幾乎成為家族企業(yè)的必經(jīng)之坎。如何聘用、信任職業(yè)經(jīng)理人并把家族企業(yè)打造成為百年老店也就成為了大家日益關(guān)心的課題。個人認(rèn)為職業(yè)經(jīng)理人的聘用關(guān)鍵在于其是否與公司戰(zhàn)略和文化相匹配。企業(yè)文化是企業(yè)發(fā)展的軟實(shí)力，目前世界上很多企業(yè)都在建設(shè)自己的企業(yè)文化，這種現(xiàn)象同樣發(fā)生在家族企業(yè)中。從歷史材料中我們可以看到家族企業(yè)因?yàn)榇H傳承而發(fā)生的管理理念革命進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)消亡的例子比比皆是。用錯一個

12、普通員工給企業(yè)帶來的損失可能與其自身年收入持平；而用錯一個總經(jīng)理給企業(yè)帶來的損害就可能是其年薪的幾十倍甚至上百倍。由此，企業(yè)在選擇職業(yè)經(jīng)理人戰(zhàn)略性人才時，不僅應(yīng)該關(guān)注其經(jīng)驗(yàn)、經(jīng)歷和管理能力，更應(yīng)該關(guān)注他是否具備與企業(yè)文化氛圍和未來戰(zhàn)略發(fā)展相融合的潛質(zhì)。國美內(nèi)戰(zhàn)從本質(zhì)上講是黃陳二人價值觀的戰(zhàn)爭黃光裕的一貫作法是跑馬圈地，先擴(kuò)張地盤，再謀取利潤；陳曉的作法則是先保證當(dāng)前利益，再謀求下一步擴(kuò)張。所以，可以看出黃陳之爭其實(shí)早就埋下了種子。作為國美的核心高管，陳曉和國美的擴(kuò)張型戰(zhàn)略是格格不入的，只不過當(dāng)時在黃光裕的強(qiáng)勢高壓下，并沒有立刻顯現(xiàn)出來。所以，從戰(zhàn)略性人力資源管理的角度講，黃光裕從選擇陳曉做后備

13、力量的那一刻起，就犯了一個致命的錯誤。2、保護(hù)企業(yè)創(chuàng)始人（1）完善制度當(dāng)下中國家族企業(yè)前赴后繼地赴海外上市，民營企業(yè)家在迷戀于資本市場光環(huán)的同時，不得不面對的嚴(yán)重問題就是當(dāng)公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的真正分離而又無法統(tǒng)一時，如何管理好自己所創(chuàng)立的公司？黃光裕作為白手起家的企業(yè)創(chuàng)始人，如今要被完全擠出大股東地位，這對于上個世紀(jì)80 年代創(chuàng)業(yè)的一代無疑是極大的打擊。拋開這場熱熱鬧鬧以至幾乎全民參與討論的大戲本身，我們現(xiàn)在該思考對民營企業(yè)家該如何保護(hù)，進(jìn)而避免類似的事情發(fā)生。首先，家族企業(yè)創(chuàng)始人必須懂得游戲規(guī)則，防范任何風(fēng)險。黃光裕當(dāng)初把公司注冊在百慕大群島就是為了行使個人權(quán)力的便利。然而黃光裕唯一沒想到的

14、是，自己有一天也會被自己制定的游戲規(guī)則所傷。我國屬于大陸法系，而國美的注冊地在百慕大群島，上市地點(diǎn)在香港，這兩地均屬于英美法系。大陸法系和英美法系對于董事會和股東會權(quán)力邊界的界定并不一樣。大陸法系的模式是“股東會中心制”模式，即董事會只擁有股東會明確授予它的權(quán)力；而英美法系則奉行“董事會中心制”，即除了股東會保留的，董事會具有一切權(quán)力。百慕大的公司法即如此：它賦予了董事會相應(yīng)的一切權(quán)力。而最近幾年，國美電器股東大會一直授予董事會一般權(quán)力。董事會擁有相對強(qiáng)大的權(quán)力這一治理結(jié)構(gòu), 正是當(dāng)初集大股東、決策者和執(zhí)行者于一身的黃光裕一手塑造的。然而到2008 年國美電器大股東黃光裕入獄以后，這樣一份蘊(yùn)含

15、巨大法律風(fēng)險的授權(quán)目前已經(jīng)全面爆發(fā)。所以家族企業(yè)創(chuàng)始人在創(chuàng)設(shè)企業(yè)規(guī)則時必須考慮到之后發(fā)生的任何風(fēng)險，以防不測。其次，對創(chuàng)始家族股份的特殊保護(hù)。股權(quán)安排是整個公司治理框架的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)，它直接關(guān)系到了公司控制權(quán)的配置和運(yùn)行。家族企業(yè)上市做大是企業(yè)發(fā)展的必然選擇，然而，如何在股權(quán)分散和稀釋的過程中保持創(chuàng)始家族對企業(yè)的合理控制，西方通行的做法是公司發(fā)行優(yōu)先股和普通股兩種股票，一種股票是被縮小了甚至為零的投票權(quán)（優(yōu)先股）；另外一種股票的投票權(quán)則被擴(kuò)大（普通股）。這樣家族可以通過較小的股份獲得較大的公司控制權(quán)。比如一公司發(fā)行比例為 的優(yōu)先股, 股票的持有人是家族外部眾多小股東，而創(chuàng)始家族持有比例為1- 的有

16、投票權(quán)的普通股。于是該家族所持股份的控制權(quán)就被擴(kuò)大了1/P(1-) 倍。如果 取值是0.75 的話, 那么這個家族的股權(quán)就被擴(kuò)大了4倍。比如美國福特家族盡管只有不到4% 的公司股份，然而他們擁有的是創(chuàng)始家族的股票，因此福特家族卻擁有公司發(fā)展40% 的特殊表決權(quán)。在國美控股權(quán)之爭中，創(chuàng)始股東與普通股東的身份和權(quán)利分割并沒有做好文章，以至于創(chuàng)始股東的權(quán)利與普通大股東的權(quán)力完全一致，失去了大股東身份的保護(hù)。因此，國家公司法再修訂時應(yīng)該充分尊重當(dāng)事人意愿，鼓勵中國家族企業(yè)積極探索出適合本土企業(yè)發(fā)展的一些新模式。（2）用契約約束代替道德約束我國民營企業(yè)大多數(shù)是家族企業(yè)，家族企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期憑借著家族成員間

17、的忠誠度和凝聚力，能將企業(yè)做地成功。隨著企業(yè)業(yè)務(wù)的拓展、規(guī)模的擴(kuò)大，家族企業(yè)迫切需要規(guī)范化和專業(yè)化的管理模式。職業(yè)經(jīng)理人的引入也就成為家族企業(yè)尋求不斷發(fā)展、壯大的必然趨勢了。但因?yàn)槲覈Y本市場的不成熟，家族企業(yè)本身企業(yè)文化的差異和職業(yè)經(jīng)理人這一行業(yè)剛起步的各種因素，企業(yè)在引入職業(yè)經(jīng)理人時往往是許多障礙，似乎都從一開始的合拍到后來彼此不信任，最后不歡而散，已然成為我國企業(yè)和職業(yè)經(jīng)理人經(jīng)常發(fā)生的情況。在這場國美股權(quán)之爭當(dāng)中，我們聽得最多的莫過于“道義”二字，而一直以來陳曉深受詬病的也是其被認(rèn)為違背了這兩個字。企業(yè)創(chuàng)始人聘用職業(yè)經(jīng)理人時只注重道德情感上的紐帶，而忽視了契約的作用，這種情況在我國民營企

18、業(yè)中可謂是司空見慣。而國美股權(quán)之爭這事件對我們產(chǎn)生的反思在于，企業(yè)創(chuàng)始人要注重用契約和法律來保護(hù)自身的合法權(quán)益。 契約約束最為典型的形式是合同約束。合同約束是指職業(yè)經(jīng)理人經(jīng)過企業(yè)創(chuàng)始人的招聘進(jìn)入某間企業(yè)后和企業(yè)簽定的并且是受法律保護(hù)的任職合同。我國經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧曾說過：“企業(yè)創(chuàng)始人和職業(yè)經(jīng)理人之間訂立的各種協(xié)議、合同書，是雙方關(guān)系的一種約束，也是一種確保?！庇纱丝梢?，合同約束對于企業(yè)創(chuàng)始人引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人是非常必要的，也是非常重要的，這種約束不僅對職業(yè)經(jīng)理人的責(zé)權(quán)利做出了明確的規(guī)定，同時也嚴(yán)格地規(guī)定了職業(yè)經(jīng)理人無論是在職還是離職都應(yīng)對企業(yè)在技術(shù)專利、商業(yè)秘密、況爭壓力等方面所應(yīng)負(fù)有的責(zé)任。（3）

19、建立對職業(yè)經(jīng)理人健全有效的激勵機(jī)制對于一家企業(yè)而言，建立健全有效的激勵機(jī)制是非常必要的，激勵機(jī)制是管理過程中不可或缺的環(huán)節(jié)和活動，是通過創(chuàng)造滿足員工各種需要的條件，激發(fā)員工的動機(jī)，使之產(chǎn)生實(shí)現(xiàn)組織目標(biāo)的特定行為的過程。而一家企業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人是以經(jīng)營管理企業(yè)為職業(yè)、具有豐富知識和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)并取得突出業(yè)績的人，對于這一類人建立激勵機(jī)制須選擇合適的激勵措施：a高薪激勵機(jī)制薪酬上的高低會直接影響職業(yè)經(jīng)理人的感情波動，高薪會直接提高職業(yè)經(jīng)理人的聲望、增加榮譽(yù)感和成就感。職業(yè)經(jīng)理人是一家企業(yè)的經(jīng)營者，具有專業(yè)技能和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。高薪不僅是對職業(yè)經(jīng)理人能力的認(rèn)可，同時也是對職業(yè)經(jīng)理人業(yè)績和貢獻(xiàn)的肯定。b股票

20、期權(quán)激勵股票期權(quán)是種比較理想的長期激勵方法，也是企業(yè)最能拴住人才心的有力工具，特別是對核心人才來說。股票期權(quán)使職業(yè)經(jīng)理人自身的經(jīng)濟(jì)利益與企業(yè)較長期的經(jīng)濟(jì)利益變動的方向是一致的，通過股票期權(quán)，企業(yè)成為“人人有份”的利益共體，人才成為企業(yè)的主人，更得以長遠(yuǎn)分享企業(yè)利益，而且也能讓職業(yè)經(jīng)理人在較長時期充分發(fā)揮自己的專業(yè)技能。從國美股權(quán)之爭這一事件我們可以了解到在黃光裕掌控國美時期，眾多跟隨黃光裕打拼創(chuàng)業(yè)的老將們并沒有享受過任何的股票期權(quán)激勵，而陳曉走上前臺之后便推出了股票期權(quán)激勵方案，授予國美管理層員工將獲得總計3.83億股股票期權(quán)，約占現(xiàn)有已發(fā)行股本的3%。其中授予國美和附屬公司11名董事的份額為

21、1.255股，其他公司管理層員工為2.575億股。這也是在2010年9月28日股東大會上，國美董事對黃光裕倒戈相向的重要原因?？梢?，股票期權(quán)這種激勵機(jī)制對于拴住企業(yè)人才的心是多么的重要。c精神上的激勵精神上的激勵又可以把它理解為感情上的激勵，感情的因素對人的工作積極性有很大的影響。加強(qiáng)與員工的感情溝通，建立起與員工之間平等和親切的感情，讓員工體會到領(lǐng)導(dǎo)的關(guān)心、企業(yè)的溫暖，從而激發(fā)出主人翁責(zé)任感和愛企業(yè)如家的精神。企業(yè)創(chuàng)始人應(yīng)和職業(yè)經(jīng)理人建立起彼此的信任。如果企業(yè)創(chuàng)始人對職業(yè)經(jīng)理人不信任，而職業(yè)經(jīng)理人又不能安心在企業(yè)工作，那企業(yè)創(chuàng)始人和職業(yè)經(jīng)理人的關(guān)系走向決裂就是遲早的問題了。所以企業(yè)創(chuàng)始人應(yīng)對

22、職業(yè)經(jīng)理有足夠的信任感，對職業(yè)經(jīng)理人所作出的業(yè)績和貢獻(xiàn)予以足夠的肯定，在一定程度上能放開手讓其能發(fā)揮自身的專業(yè)技能和謀略策劃。(4)引進(jìn)創(chuàng)始人保護(hù)條款企業(yè)創(chuàng)始人作為締造者對企業(yè)的發(fā)展功勛卓著，其利益和訴求理應(yīng)受到尊重。創(chuàng)始人與職業(yè)經(jīng)理人之間的博弈，古今中外不乏先例。如：迪士尼創(chuàng)始人聘請職業(yè)經(jīng)理人，卻不想其職業(yè)經(jīng)理人將創(chuàng)始人幾乎“驅(qū)逐”了20年；當(dāng)年帝國大廈的創(chuàng)始人聘請了一位職業(yè)經(jīng)理人，不想該職業(yè)經(jīng)理人卻將帝國大廈以極低的價格出租了148年，到現(xiàn)在帝國大廈的業(yè)主還在世世代代打官司。為了防止職業(yè)經(jīng)理人對企業(yè)創(chuàng)始人合法權(quán)益的侵害，目前在美國的公司章程中已加入了創(chuàng)始人保護(hù)條款，即創(chuàng)業(yè)股東的股權(quán)不管被稀

23、釋到什么程度，都要占據(jù)董會或由其提名的人占據(jù)董事會的多數(shù)席位。由于這一條款的推出，在美國的公司里，職業(yè)經(jīng)理人侵害企業(yè)創(chuàng)始人合法權(quán)益的情況已較為鮮見了。我們再反觀國美股權(quán)之爭這一事件，國美是一家已上市的股份制公司，股份制公司股東靠股權(quán)說話，股權(quán)決定話語權(quán)和控制權(quán)是現(xiàn)代企業(yè)的基本特征。而在現(xiàn)代公司，特別是股份制上市公司，所有權(quán)與控制權(quán)兩權(quán)分離的現(xiàn)象是十分明顯的，黃光裕作為國美的創(chuàng)始人他擁有國美的所有權(quán)，而作為國美職業(yè)經(jīng)理人的陳曉，他則掌握著國美的經(jīng)營權(quán)，掌握著國美董事局的陳曉在股東大會決定增發(fā)20%的股份，股份增發(fā)所帶來的結(jié)果無疑就是創(chuàng)始人黃光裕的股權(quán)比例遭受被攤薄，而在此之前，陳曉通過引入貝資金

24、，使得貝恩擁有國美10%的股份，擁有10%股份的貝恩與陳曉合作，卻在董事席位中直接控制了至少5個。黃光裕在2010年9月28日召開的股東大會中的五項提議中有四項是事關(guān)董事人選，但卻遭到否決。這些事由所帶來的結(jié)果就是創(chuàng)始人黃光裕在國美董事局的影響力和控制力也勢必會減弱。在我國公司章程并沒有很明確的創(chuàng)始人保護(hù)條款，當(dāng)創(chuàng)始人的股權(quán)被稀釋了也就失去了占據(jù)董事會或由其提名的人占據(jù)董事會的多數(shù)席位。隨之帶來的是企業(yè)創(chuàng)始人會漸漸失去在企業(yè)的話語權(quán)和控制權(quán)，而企業(yè)創(chuàng)始人自身的利益也會遭受侵害。所以，類似美國公司章程中加入的創(chuàng)始人保護(hù)條款是中國民企急需引進(jìn)的，在關(guān)鍵時個這項條款將是企業(yè)創(chuàng)始人對抗職業(yè)經(jīng)理人侵害自

25、身利益的最有力武器。 (5)加強(qiáng)職業(yè)經(jīng)理人信用建設(shè)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會越來越關(guān)注的是企業(yè)信用和個人信用，信用作為一個人最基本也是最重要的道德素質(zhì)，也越來越受到企業(yè)創(chuàng)始人的關(guān)注，尤其對于一名職業(yè)經(jīng)理人來說，信用更是顯得重要。在我國企業(yè)當(dāng)中，家族企業(yè)占了很大的一部分，而在家族企業(yè)的管理模式當(dāng)中，“任人唯親”的現(xiàn)象還是比較普遍的，因?yàn)樵诩易迤髽I(yè)的創(chuàng)業(yè)初期，家族成員能在創(chuàng)業(yè)的時候產(chǎn)生高度的責(zé)任感和認(rèn)同感，從而為企業(yè)的發(fā)展壯大付出更多的努力。但隨著企業(yè)發(fā)展規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)引入具有專業(yè)技能、戰(zhàn)略性頭腦、前瞻性決策制定能力的職業(yè)經(jīng)理人是必然的，企業(yè)創(chuàng)始人在引入職業(yè)經(jīng)理人往往更看重的是其信用，信用能表現(xiàn)出職業(yè)經(jīng)理人對企業(yè)的忠誠度。在國外的資本市場，職業(yè)經(jīng)理人個人信用系統(tǒng)已比較完善，企業(yè)在招聘職業(yè)經(jīng)理人時，能通過其信用系統(tǒng)了解職業(yè)經(jīng)理人的能力及素質(zhì)，以及其在以往任職公司是否有不良紀(jì)錄，以便于企業(yè)創(chuàng)始人作出是否聘用該職業(yè)經(jīng)理人的決定。但目前在我國，職業(yè)經(jīng)理人個人信用系統(tǒng)并沒有建立起來，企業(yè)創(chuàng)始人在招聘職業(yè)經(jīng)理人的時候也并沒有任何的數(shù)據(jù)和紀(jì)錄可參照，而對于職業(yè)經(jīng)理人而言，由于沒有此制度