中級會計財務(wù)管理-195模擬題

1、中級財務(wù)管理-195一、 單項選擇題 ( 總題數(shù)： 25，分?jǐn)?shù)： 25.00)1.某企業(yè)全部資本為 200 萬元，負(fù)債比例為 40%，債務(wù)利息為 12%，每年支付優(yōu)先股股利 1.44 萬元，企業(yè) 所得稅率為 40%，企業(yè)息稅前利潤為 32 萬元，則企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)為 ( ) 。A. 1.55B. 1.6VC. 1.43D. 1.532-32 -200X40%12%-1.44 - (1 -40%)=1.6。對于發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)，財務(wù)杠桿系數(shù)為 EBIT*EBIT -I- d*(1 -T)。2. 企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系是指( ) 。A. 債權(quán)債務(wù)關(guān)系B. 強(qiáng)制無償?shù)姆峙潢P(guān)系C. 投資與受資關(guān)

2、系VD. 內(nèi)部各單位的利益關(guān)系本題考查考生對財務(wù)關(guān)系的理解。 債務(wù)與債權(quán)關(guān)系是企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系的體現(xiàn)。 強(qiáng)制無償?shù)姆?配關(guān)系是企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系的體現(xiàn)。內(nèi)部各單位的利益關(guān)系是企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系的 體現(xiàn)。投資與受資關(guān)系是企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系的體現(xiàn)。3. 某人將現(xiàn)金 5000 元存入銀行，按單利 10%計算，則 2 年后，此人可以得到本利和 ( ) 。A. 6500 元B. 6050 元C. 6000 元VD. 6005 元5000X(1+10%X2)=6000 元。所以本題答案為 C。如果按復(fù)利計算，則為5000X(1 +1 0%)2=6050 元。4 .如果其他

3、因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會變小的是( ) 。A. 投資利潤率B. 內(nèi)部收益率C. 投資回收期D. 凈現(xiàn)值率V投資利潤率和投資回收期是靜態(tài)指標(biāo)， 不受折現(xiàn)率的影響，內(nèi)部收益率也不受行業(yè)折現(xiàn)率的影響，而凈現(xiàn)值率=(投資項目凈現(xiàn)值*原始投資現(xiàn)值)X100%當(dāng)折現(xiàn)率提高時，投資項目的凈現(xiàn)值會降低， 從而使凈現(xiàn)值率變小。由于獲利指數(shù) =1+凈現(xiàn)值率，所以當(dāng)折現(xiàn)率提高時，獲利指數(shù)會減小。5. 反映獲利能力對債務(wù)償付的保證程度的指標(biāo)是( ) 。A. 資產(chǎn)負(fù)債率B. 產(chǎn)權(quán)比率C. 利息保障倍數(shù)VD. 有形資產(chǎn)負(fù)債率 利息保障倍數(shù)是反映獲利能力對債務(wù)償付的保證程度的指標(biāo)。6. 以新增生產(chǎn)能

4、力為目的的新建項目投資屬于( ) 類型。A. 外延式擴(kuò)大再生產(chǎn)VB. 簡單再生產(chǎn)C. 內(nèi)涵式擴(kuò)大再生產(chǎn)D. 再生產(chǎn)以新增生產(chǎn)能力為目的的新建項目投資屬于外延式擴(kuò)大再生產(chǎn)類型。所以本題答案為A。工業(yè)企業(yè)投資項目可以分為以新增生產(chǎn)能力為目的的新建項目投資和以恢復(fù)或者改善生產(chǎn)能力為目的的更新改造項目兩大 類。以恢復(fù)或者改善生產(chǎn)能力為目的的更新改造項目屬于簡單再生產(chǎn)或內(nèi)涵式擴(kuò)大再生產(chǎn)的類型。7. 某項投資項目 原始投資額為100 萬元，建設(shè)期為 1 年，NCF 仁 5(下標(biāo))=15 萬元，NCF6-10(下標(biāo))=10萬元，則該項目包括建設(shè)期的投資回收期為()。A. 13.5 年B. 8.5 年VC.

5、10 年D. 15 年包括建設(shè)期的投資回收期為1+5+ (100-15X5)/10=8.5 年。包括建設(shè)期的投資回收期=最后一個小于零的累計凈現(xiàn)金流量的年數(shù) + (最后一期小于零的累計凈現(xiàn)金流量)下期的凈現(xiàn)金的流量。8. 某人年初存入銀行 5000 元，假設(shè)銀行按每年 10%的復(fù)利計算， 每年年末提出 1000 元，已知， (P/A， 10%，7)=4.8684 ， (P/A ， 10%， 8)= 5.3349 ，則最后一次能夠足額 (1000 元)提款的時間是 ( ) 。A. 5 年末B. 8 年末C. 7 年末VD. 9 年末1000X(P/A， 10% 7)=4868.4 5000。9.

6、 采用正常股利加額外股利政策的理由是 ( ) 。A. 有利于投資者安排收入與支出B. 體現(xiàn)了股利與利潤間的一定比例關(guān)系C. 具有較大的靈活性VD. 能降低企業(yè)的綜合資金成本采用正常股利加額外股利政策的理由是具有較大的靈活性， 可給企業(yè)較大的彈性。 而固定股利比例政策則 體現(xiàn)了股利與利潤間的一定比例關(guān)系；剩余政策能降低企業(yè)的綜合資金成本；固定股利政策有利于投資者 安排收入與支出。10. 從資本資產(chǎn)定價理論的假設(shè)中可以看出，該模型建立的基礎(chǔ)是 ( ) 。A. 社會公正性B. 資產(chǎn)分散性C. 市場完善性VD. 結(jié)果正確性 從資本資產(chǎn)定價理論的假設(shè)中可以看出，該理論是建立在市場完善性和環(huán)境沒有摩擦的基

7、礎(chǔ)上。11. 租賃公司提供的經(jīng)營租賃相當(dāng)于向企業(yè)提供了 ( ) 。A. 中期資金B(yǎng). 短期資金VC. 長期資金D. 長期投資 本題考查考生對金融機(jī)構(gòu)的了解。租賃公司提供的經(jīng)營租賃相當(dāng)于向企業(yè)提供了短期資金。12. 某公司利用長期債券、優(yōu)先股、普通股、留存收益來籌集長期資金1000 萬元，以上各項籌資額分別為500 萬元、 300 萬元、 150 萬元、 50 萬元，資金成本率分別為 5%、10%、15%、20%。則該項投資組合的綜合 資金成本率為 ( ) 。A. 8.75%VB. 12.5%C. 10%D. 15.5%各種資金所占的比重為 Wb=500/1000 =50%， Wp=300/10

8、00=30%， W8=150/1000= 15%， We=50/1000=5%，Kw=50%X5%+30%X10%+15%X15%+5%X20%=8.75%。綜合資金成本是以各種資金所占的比重為權(quán)數(shù)，對各種資金成本進(jìn)行加權(quán)平均計算出來的，也稱為加權(quán)平 均資金成本。13. 證券組合投資要求補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險是 ( ) 。A. 不可分散風(fēng)險VB. 可分散風(fēng)險C. 公司特別風(fēng)險D. 非系統(tǒng)性風(fēng)險與單項投資不同， 證券組合投資要求補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險只是不可分散風(fēng)險， 而不要求對可分散風(fēng)險進(jìn)行補(bǔ)償。 證 券組合的風(fēng)險收益是投資者因承擔(dān)不可分散風(fēng)險而要求的，超過時間價值的那部分額外收益。14. 補(bǔ)償性余額是銀行要求借款人

9、在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額的一定百分比計算的最低存款余 額，通常比例為 ( ) 。A. 5%10%B. 10%20%VC. 15%20%D. 5%- 20%補(bǔ)償性余額是銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額的一定百分比(通常為 10%-20%)計算的最低存款余額。15. 與產(chǎn)權(quán)比率互為倒數(shù)的比率是 ( ) 。A. 資產(chǎn)凈利率B. 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C. 權(quán)益乘數(shù)VD. 資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率互為倒數(shù)的比率是權(quán)益乘數(shù)。 產(chǎn)權(quán)比率反映所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度， 側(cè)重于揭示 財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險的承受能力。而權(quán)益乘數(shù)反映所有者權(quán)益同總資產(chǎn)的關(guān)系。16. 在某一固定

10、成本比重下，銷售量變動對息稅前利潤產(chǎn)生的作用稱為 ( ) 。A. 復(fù)合杠桿B. 經(jīng)營杠桿VC. 財務(wù)杠桿D. 風(fēng)險杠桿在某一固定成本比重下，銷售量變動對息稅前利潤產(chǎn)生的作用稱為經(jīng)營杠桿。所以本題答案為B。債務(wù)對投資者收益的影響稱為財務(wù)杠桿。銷售額的變動對每股收益的影響稱為復(fù)合杠桿。17. 彈性成本預(yù)算中的公式法的優(yōu)點在于 ( ) 。A. 成本分解比較簡單B. 能直接查出特定業(yè)務(wù)量下的總成本預(yù)算額C. 沒有誤差D. 在一定范圍內(nèi)不受業(yè)務(wù)量波動影響V彈性成本預(yù)算中的公式法的優(yōu)點在于在一定范圍內(nèi)不受業(yè)務(wù)量波動影響。彈性成本預(yù)算中的公式法的缺點在于逐項甚至按項目分解成本比較麻煩，又不能直接查出特定業(yè)務(wù)

11、量下的 總成本預(yù)算，并有一定的誤差。18. 利潤中心對成本的控制強(qiáng)調(diào) ( ) 。A. 絕對成本節(jié)約B. 機(jī)會成本節(jié)約C. 可變成本節(jié)約D. 相對成本節(jié)約V利潤中心不僅要降低絕對成本， 而且更要尋求收入的增長超過成本的增長或者說， 利潤中心對成本的控制 是聯(lián)系著收入進(jìn)行的，它強(qiáng)調(diào)的是相對成本的節(jié)約。19. 采用普通股籌資， 由于新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余， 會降低普通股的每股凈收益， 從而可 能引起股價的 ( ) 。A. 上漲B. 下跌VC. 不變D. 可能上漲或下降利用普通股籌資， 由于新股東分享公司未發(fā)行新股前的積累盈余， 會降低普通股的每股凈收益， 從而可能 引起股價的下降。所以

12、本題答案為 B 。除此之外，普通股籌資的缺點主要有：資金成本比較高；容易分散 控制權(quán)。20. 應(yīng)用范圍最廣的責(zé)任中心是 ( ) 。A. 投資中心B. 利潤中心C. 成本中心VD. 決策中心 成本中心的應(yīng)用范圍最廣，從一般意義出發(fā)，企業(yè)內(nèi)部凡有成本發(fā)生，需要對成本負(fù)責(zé)，并能實施成本控制的單位，都可以成為成本中心。21. 某債券面值為 1000 元，票面利率為 10%，期限 5 年，每半年付息一次，若市場利率為 15%，則其發(fā)行時 價格為 ( ) 。A. 低于 1000 元VB. 等于 1000 元C. 高于 1000 元D. 無法計算 當(dāng)市場利率高于債券利率時，可以采取折價發(fā)行。22. 某一優(yōu)先

13、股，每年可分得紅利 5 元，年利率為 10%，則投資人才愿意購買該優(yōu)先股的價格為 ( ) 。A. 65 元B. 60 元C. 80 元D. 50 元V5*10%=50 元。所以本題答案為 D。本題是永續(xù)年金現(xiàn)值計算的一個例子，永續(xù)年金現(xiàn)值的計算公式為 P=A/i23. 與現(xiàn)金持有量負(fù)相關(guān)的現(xiàn)金成本是 ( ) 。A. 持有現(xiàn)金的管理費(fèi)用B. 喪失的再投資收益C. 轉(zhuǎn)換成本D. 現(xiàn)金短缺成本V與現(xiàn)金持有量負(fù)相關(guān)的現(xiàn)金成本是現(xiàn)金短缺成本。24. 企業(yè)籌資決策的核心問題是 ( ) 。A. 資本結(jié)構(gòu)VB. 資金成本C. 籌資渠道D. 財務(wù)風(fēng)險 資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)籌資決策的核心問題。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是由企業(yè)采用

14、的各種籌資方式籌集資金而形成的，各種籌資方式的不同的組合類型決定著企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及其變化。25. 投機(jī)的消極作用表現(xiàn)在 ( ) 。A. 導(dǎo)向作用B. 平衡作用C. 致富作用VD. 保護(hù)作用 導(dǎo)向作用、平衡作用、保護(hù)作用、動力作用是投機(jī)的積極作用，只有致富作用是投機(jī)的消極作用，投機(jī)會使一些人成為暴發(fā)戶，不利于社會的穩(wěn)定。二、 多項選擇題 ( 總題數(shù)： 10，分?jǐn)?shù)： 20.00)26. 發(fā)放股票股利可能產(chǎn)生影響有 ( ) 。A. 公司的負(fù)債增加B. 股東權(quán)益總額發(fā)生變化C. 股票市價發(fā)生變化VD. 所有者權(quán)益各項目比例發(fā)生變化V股票股利是一種比較特殊的股利， 它不會引起公司資產(chǎn)的流出或負(fù)債的增加，

15、而只涉及股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu) 的調(diào)整。同時，發(fā)放股票票利會因普通股的增加而引起每股利潤的下降，每股市價有可能因此而下跌。27. 延期支付賬款的方法一般有 ( ) 。A. 合理利用“浮游量”VB. 采用銀行業(yè)務(wù)集中法C. 改進(jìn)工資支付方式VD. 采用郵政信箱法現(xiàn)金支出的管理的任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金支出的時間， 延期支付賬款的方法有： (1) 合理利用“浮游量”；(2)推遲支付應(yīng)付款； (3) 采用匯票付款； (4) 改進(jìn)工資支付方式。28. 根據(jù)財務(wù)杠桿原理，使企業(yè)價值增加的方法有 ( ) 。A. 在企業(yè)銷售收入不變的條件下，調(diào)增企業(yè)的固定成本總額B. 在企業(yè)息稅前利潤不變的條件下，適當(dāng)?shù)乩秘?fù)債性資

16、金VC. 在企業(yè)固定成本總額一定的條件下，增加企業(yè)的銷售收入D. 在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不變的條件下，增加息稅前利潤V當(dāng)企業(yè)息稅前利潤較多，增長幅度較大時，適當(dāng)?shù)乩秘?fù)債性資金，發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用，可增加每股利 潤，使股票價格上漲，增加企業(yè)價值。29. 企業(yè)價值最大化的目標(biāo)具有的優(yōu)點有 ( ) 。A. 考慮了資金的時間價值和風(fēng)險價值VB. 有利于克服經(jīng)營行為短期化的缺陷VC. 通過在即期市場上的股價能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力D. 有利于社會資源合理配置V企業(yè)價值最大化的優(yōu)點是： (1) 這一目標(biāo)考慮了資金的時間價值和投資的風(fēng)險價值，有利于統(tǒng)籌安排長短 期規(guī)劃、合理選擇投資方案、有效籌措資金、合理制定股

17、利政策等。 (2) 這一目標(biāo)反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增 值的要求。 (3) 這一目標(biāo)有利于克服管理上的片面性和短期行為。 (4) 這一目標(biāo)有利于社會資源合理配置。 但是，以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)也存在一些問題。比如，通過在即期市場上的股價不一定能 夠直接揭示企業(yè)的獲利能力。30. 企業(yè)進(jìn)行證券投資的目的主要有 ( ) 。A. 暫時存放閑置資金VB. 滿足未來的財務(wù)需求VC. 滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求VD. 獲得對相關(guān)企業(yè)的控制權(quán)V暫時存放閑置資金、 滿足未來的財務(wù)需求、滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求、 獲得對相關(guān)企業(yè)的控制權(quán)都是 企業(yè)進(jìn)行證券投資的目的。31. 企業(yè)自留資金主要包括 ( )

18、 。A. 計提折舊B. 減免的稅款C. 提取公積金VD. 未分配利潤V提取公積金、未分配利潤都是企業(yè)的自留資金。減免的稅款屬于國家財政資金。32. 當(dāng)獲利指數(shù)大于 1 時，下列關(guān)系存在的是 ( ) 。A. 凈現(xiàn)值小于零B. 凈現(xiàn)值率大于零VC. 內(nèi)部的收益率大于預(yù)定的折現(xiàn)率VD. 靜態(tài)投資回收期為 1當(dāng)獲利指數(shù)大于 1 時，凈現(xiàn)值率大于零，內(nèi)部的收益率大于預(yù)定的折現(xiàn)率。33. 對企業(yè)而言，發(fā)行普通股籌資的優(yōu)點有 ( ) 。A. 能增加公司的信譽(yù)VB. 加強(qiáng)企業(yè)的控制權(quán)C. 降低企業(yè)資金成本D. 籌資限制較少V發(fā)行普通股簿資能增加公司的信譽(yù)而且籌資限制較少。 但是發(fā)行普通股籌資企業(yè)資金成本較高，

19、 同時容易 分散控制權(quán)。34. 彈性成本預(yù)算的圖示法可以反映的成本項目有 ( ) 。A. 變動成本VB. 機(jī)會成本C. 固定成本VD. 混合成本V彈性成本預(yù)算的圖示法是把各種業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本， 用描繪圖形的形式表示出來， 以反映彈性預(yù)算成本水 平。這種方法不僅能反映變動成本、固定成本項目，而且能在一定程度上反映混合成本。35. 風(fēng)險報酬分為 ( ) 。A. 違約風(fēng)險報酬VB. 流動性風(fēng)險報酬VC. 流通能力風(fēng)險報酬D. 期限風(fēng)險報酬V風(fēng)險報酬又分為違約風(fēng)險報酬、流動性風(fēng)險報酬和期限風(fēng)險報酬。利率的一般計算公式如下： 利率=純利率 +通貨膨脹補(bǔ)償率 +違約風(fēng)險報酬率 +流動性風(fēng)險報酬率 +期限風(fēng)

20、險報 酬率三、判斷題(總題數(shù)： 10，分?jǐn)?shù)： 10.00)36. 投資者在對企業(yè)進(jìn)行評價時，更看重企業(yè)已經(jīng)獲得的利潤而不是企業(yè)潛在的獲利能力。( )A. 正確B. 錯誤V投資者在對企業(yè)進(jìn)行評價時，更看重企業(yè)潛在的獲利能力，而不是企業(yè)已經(jīng)獲得的利潤。37. 資金的時間價值是沒有風(fēng)險和通貨膨脹下的社會平均資金利潤率。 ( )A. 正確VB. 錯誤38. 企業(yè)吸收直接投資是指吸收法人投資。 ( )A. 正確B. 錯誤V吸收直接投資包括吸收國家投資、吸收法人投資、吸收個人投資。39. 留存收益的成本計算與普通股的基本相同，但不用考慮籌資費(fèi)用。 ( )A. 正確VB. 錯誤40. 在采用獲利指數(shù)法進(jìn)行互

21、斥方案的選擇時，正確的選擇原則是選擇獲利指數(shù)最大的方案。 ( )A. 正確B. 錯誤V在采用獲利指數(shù)法進(jìn)行互斥方案的選擇時， 正確的選擇原則是在保證獲利指數(shù)大于1 的條件下， 使追加的投資所得的追加收入最大化。41. 普通股股票被認(rèn)為比公司債券能更好地避免購買力風(fēng)險。 ( )A. 正確VB. 錯誤42. 企業(yè)持有的現(xiàn)金金額等于各種動機(jī)所需現(xiàn)金金額之和。 ( )A. 正確B. 錯誤V企業(yè)持有的現(xiàn)金總額并不等于各種動機(jī)所需現(xiàn)金余額的簡單相加，通常前者小于后者。43. 采用剩余政策進(jìn)行收益分配能使企業(yè)的綜合資金成本最低。 ( )A. 正確VB. 錯誤44. 人為利潤中心與自然利潤中心相比，不具備獨立

22、的經(jīng)營權(quán)。 ( )A. 正確B. 錯誤V人為利潤中心一般也是應(yīng)具備獨立的經(jīng)營權(quán)，即能自主決定本利潤中心的產(chǎn)品品種(含勞務(wù))、產(chǎn)品質(zhì)量、作業(yè)方法、人員調(diào)配、資金使用等。45. 在通貨膨脹的條件下采用固定利率，可使債權(quán)人減少損失。()A. 正確B. 錯誤V受通貨膨脹的影響，實行固定利率會使債權(quán)人利益受到損害。四、計算題(總題數(shù)：4,分?jǐn)?shù)：20.00)46. 某企業(yè)現(xiàn)有一臺舊設(shè)備，尚可繼續(xù)使用 5 年，預(yù)計 5 年后殘值為 5000 元，目前出售可獲 40000 元。使 用該設(shè)備每年的營業(yè)收入為 800000 元，經(jīng)營成本為 400000 元。同時市場上相同類型的設(shè)備， 價值為 100000 元，預(yù)

23、計 5 年后殘值為 8000 元。使用新設(shè)備將使每年經(jīng)營成本增加 20000 元。該企業(yè)所得稅稅率為 30% 要求：用差量分析法計算新、舊設(shè)備的差量現(xiàn)金流。NCF=-100000+40000=-60000(元)年折舊差額=(100000-8000)/5-(40000- 5000)/5=11400(元)年利潤差額=0- (20000+11400)X(1 - 30%)=-21980(元) NCF4=-21980+11400=-10580(元) NCF=-21980+11400+(8000-5000)=-7580(元)47.某公司準(zhǔn)備對一種股利固定增長的普通股股票進(jìn)行長期投資，基期股利為 10 元，

24、該股票價值為 120 元,估計年股利增長率為 5%要求：該公司的期望收益率為多少？期望收益率為(10X(1+5%)/120+5% =13.75%)48.某公司預(yù)計下年耗用甲材料 50000 千克，每次進(jìn)貨費(fèi)用 60 元。單位儲存成本 4 元，單位缺貨成本 8 元要求：計算甲材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量和平均缺貨量。經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量 I_平均缺貨量=1500X4/(4+8) =500(千克)49.某公司有關(guān)資料如下表所示: 金額單位：萬元項目期初數(shù)期末數(shù)平均數(shù)存貨150250流動負(fù)債200300流動比率P 1.6速動比率0.6總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.2總資產(chǎn)2000若該公司流動資產(chǎn)等于速動資產(chǎn)加存貨。 要求：(1)流

25、動資產(chǎn)的期初數(shù)、期末數(shù);(2) 本期速動比率；(3) 本期流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。(1)流動資產(chǎn)期初數(shù)=200X0.6+150=270(萬元)流動資產(chǎn)期末數(shù)=300X1.6=480(萬元)(2)本期速動比率=(480-250)/300=0.77流動資產(chǎn)的平均余額=(270+480)/2=375(萬元)本期銷售收入=2000X 1.2=2400(萬元)；所以本期流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =2400/375=6.4(次)o)五、綜合題(總題數(shù)：2,分?jǐn)?shù)：25.00)50.某公司擬籌集資本 1000 萬元，現(xiàn)有甲、乙、丙三個備選方案。有關(guān)資料如下所示：(1) 甲方案：按面值發(fā)行長期債券500 萬元，票面利率 10

26、%,籌資費(fèi)用率 1%發(fā)行普通股 500 萬元，籌資費(fèi)用率 5%預(yù)計第一年股利率為 10%，以后每年按 4%遞增。(2) 乙方案：發(fā)行優(yōu)先股 800 萬元，股利率為 15%籌資費(fèi)用率為 2%向銀行借款 200 萬元，年利率為 5%丙方案：發(fā)行普通股 400 萬元，籌資費(fèi)用率為 4%預(yù)計第一年股利率 12%以后每年按 5%遞增；利用 公司留存收益籌資 600 萬元。該公司所得稅稅率為 33%要求：確定該公司的最佳籌資方案。(分?jǐn)?shù)：15.00 )(1)甲方案：長期債券成本=10%(1 -33%)/(1-1%)=6.77%普通股成本=10%心-5%)+4%=14.53%綜合資金成本=(500/1000)X6.77%+ (500/1000)X14.53%=10.65%乙方案：優(yōu)先股成本：15%/(1-2%)=15.31%銀行借款利率：5%K(1 -33%)=3.35%綜合資金成本=(800/1000)X15.31%+ (200/1000)X3.35%=