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1、2018 年論文開題報告股權(quán)激勵對高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新影響的研究以?？低暈槔弧⑦x題依據(jù)（包括研究目的、意義，國內(nèi)外研究現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢并附參考文獻） ：1 選題背景和意義1.1 選題背景企業(yè)是國民經(jīng)濟的細胞，中國經(jīng)濟的發(fā)展依賴于中國企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)核心競爭力的重要體現(xiàn)，是企業(yè)發(fā)展的靈魂。其中，高新技術(shù)企業(yè)在企業(yè)創(chuàng)新中發(fā)揮重要作用。據(jù)統(tǒng)計，在2008年 2012 年五年中，中國高新技術(shù)企業(yè)戶均研發(fā)投入是全國工業(yè)企業(yè)平均水平的 7.6 倍， 盈利面高達99%，遠高于全國54%的平均水平。但技術(shù)創(chuàng)新投入具有投入資金額大，投資期限長，投資見效慢，投資回報不確定性大等特點。企業(yè)決策者在作

2、出技術(shù)創(chuàng)新投入決策時往往面臨長期業(yè)績和短期業(yè)績的跨期選擇問題。 管理層的短視現(xiàn)象， 人類普遍存在的對現(xiàn)有收益的偏好等問題天然地制約了企業(yè)對研發(fā)投入的積極性。因此，人為設計一套合理的機制，促使決策者進行技術(shù)創(chuàng)新投入，關注企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展，將其注意力從短期業(yè)績轉(zhuǎn)向長期發(fā)展是一個關鍵問題。 股權(quán)激勵因其有助于驅(qū)使企業(yè)高管選擇和執(zhí)行有利于提高股東利益的管理方案，激勵員工努力工作、降低代理成本，在現(xiàn)代企業(yè)中得以廣泛運用。管理層薪酬理論認為，通過授予經(jīng)營者股權(quán)激勵的方式，一定程度上可以改善管理層的短視行為。正是基于該理論，本文嘗試從技術(shù)創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出角度研究股權(quán)激勵的實施能否改善管理層的短期行為，增加公司

3、的技術(shù)創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出，推動企業(yè)長期發(fā)展。1.2 選題意義（ 1 ）理論意義。理論界一般認為，股權(quán)激勵是企業(yè)資產(chǎn)所有者對經(jīng)營者實行的一種長期激勵的報酬制度，可解決所有者與經(jīng)營者的利益沖突問題，能克服企業(yè)的“短期行為” 。本文則通過股權(quán)激勵和企業(yè)研發(fā)投入之間的關系發(fā)現(xiàn)，企業(yè)可能存在棄研發(fā)追求短期股權(quán)激勵目標的“短期行為” ，為完善管理層薪酬理論提供依據(jù)， 并證實非財務指標在企業(yè)業(yè)績評價時同樣重要。（ 2 ）現(xiàn)實意義。本文還案例分析實施股權(quán)激勵對上市公司研發(fā)投入產(chǎn)生的作用，對如何完善股權(quán)激勵制度、加大研發(fā)投資提出政策建議。當前我國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期，股票期權(quán)制度剛剛建立和實施，存在很多不完善的地

4、方，而加大企業(yè)研發(fā)投資力度，提升技術(shù)創(chuàng)新能力，又是保持企業(yè)持續(xù)發(fā)展、增強綜合國力的當務之急。所以，本文的研充結(jié)論能對公司治理、技術(shù)創(chuàng)新有微薄的貢獻和借鑒意義。2 文獻綜述2.1 股權(quán)激勵與企業(yè)創(chuàng)新的關聯(lián)性研究Lerner & Wulf（2017）通過實證研究發(fā)現(xiàn)，給予核心技術(shù)人員越強的股權(quán)激勵程度，意味著越多的申請量和越多被引用的專利。 Ceccagnoli（2009） 發(fā)現(xiàn)研發(fā)強度每增加1%，托賓Q 值增加0.2%。 Hou X H, Zhou H（ 2014）研究發(fā)現(xiàn)，股權(quán)激勵計劃對創(chuàng)新投入有積極影響，股權(quán)激勵的強度和有效性與創(chuàng)新投入呈顯著正相關。 然而，對不同種類股權(quán)激勵模式對創(chuàng)新投入的

5、影響并沒有顯著差異。羅婧（2016）和宋瑞（2016） ，實證分析了國有控股組和非國有控股組的科技型企業(yè)在股權(quán)激勵與創(chuàng)新資金投入之間的關系，認為在國有控股公司中二者為正向線性關系，在非國有控股公司中則為倒 U 關系。 譚洪濤等（2016） ， 潘志穎（2016） 因馬珩等（2017） ， PanZ,et al（ 2016）發(fā)現(xiàn)，公司引入股權(quán)激勵制度有助于促進企業(yè)創(chuàng)新，相比國有企業(yè)，非國有企業(yè)實行股權(quán)激勵對企業(yè)自主創(chuàng)新的促進效果更為明顯。蔡嘯，王雙（2017）認為，高新技術(shù)類有限責任公司發(fā)展各階段的特性，要在種子期、初創(chuàng)期、擴張期、成熟期、衰退期各階段動態(tài)運用股權(quán)激勵措施，才能更好第發(fā)揮其應有的

6、作用。2.2 股權(quán)激勵影響研發(fā)創(chuàng)新績效的途徑研究Li M N, Wang T N （2014）利用2006年至2010年中國174家上市公司實施股權(quán)激勵計劃的樣本發(fā)現(xiàn)， 高管股權(quán)激勵的現(xiàn)值對公司的技術(shù)創(chuàng)新強度有負面影響。相比之下，執(zhí)行股權(quán)激勵的預期價值對公司的技術(shù)創(chuàng)新強度有著顯著的積極影響。隨著高管股權(quán)現(xiàn)金的增加，其當前價值的影響。張麗（ 2016）通過對中青寶、常山藥業(yè)、晨光生物、富春環(huán)保的股權(quán)激勵方案實施情況發(fā)現(xiàn)，股權(quán)激勵方案對研發(fā)創(chuàng)新效果有重要影響。她認為，基于研發(fā)人員的工作性質(zhì)，設置研發(fā)類指標是必要的，并且要對研發(fā)人員和管理人員一同考核。姜英兵，于雅萍（2017）股權(quán)激勵的對象影響研發(fā)

7、創(chuàng)新的產(chǎn)出。他們指出，對核心員工實施股權(quán)激勵能夠促進企業(yè)增加創(chuàng)新產(chǎn)出的“數(shù)量” ，提高創(chuàng)新產(chǎn)出的“質(zhì)量” 。進一步考察核心員工股權(quán)激勵強度和股權(quán)激勵方式對創(chuàng)新產(chǎn)出的作用發(fā)現(xiàn)，核心員工股權(quán)激勵強度與專利產(chǎn)出顯著正相關，而高管股權(quán)激勵對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出環(huán)節(jié)的促進作用并不明顯 ; 相比于限制性股票， 核心員工股票期權(quán)對創(chuàng)新產(chǎn)出的激勵效果更顯著。 此外， 本文還發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)會影響股權(quán)激勵有效性的發(fā)揮，國有股權(quán)比例的增加會降低員工股權(quán)激勵對企業(yè)創(chuàng)新的促進作用。孟乾坤（2017）認為，國有企業(yè)組織慣性制約著國企研發(fā)效率提升，國企股權(quán)激勵能夠通過降低企業(yè)組織慣性，進而提升研發(fā)效率。許婷，楊建君（2017）認為

8、高管創(chuàng)新動力和高管創(chuàng)新能力影響并決定著企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。 他們以 182 家中國制造業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)數(shù)據(jù)為樣本，用實證研究方法構(gòu)建概念模型，并通過回歸分析驗證相關假設。研究結(jié)果表明，高管創(chuàng)新動力能夠促進高管創(chuàng)新能力的發(fā)揮和提升；高管創(chuàng)新動力中介股權(quán)激勵與高管創(chuàng)新能力間的關系； 企業(yè)創(chuàng)新型文化正向調(diào)節(jié)股權(quán)激勵與高管創(chuàng)新動力間的關系，官僚型文化負向調(diào)節(jié)股權(quán)激勵與高管創(chuàng)新動力、高管創(chuàng)新動力與高管創(chuàng)新能力間的關系。2.3 股權(quán)激勵對研發(fā)投入的影響Osma & Young（ 2009）考察了企業(yè)是否會削減研發(fā)開支以應對短期的盈利壓力， 他們認為不能報告正收益和盈利增長增加了削減后續(xù)研發(fā)支出的概率，而在本報

9、告期報告正收益和盈利增長的壓力導致同期R&D投入削減。OBrien & David （2013） 認為當企業(yè)績效表現(xiàn)超過預期值，社群主義傾向型企業(yè)更愿意提高企業(yè)創(chuàng)新投資來提高企業(yè)績效。介迎疆（2013）等以滬深股市的高科技行業(yè)中的上市公司為樣本， 研究發(fā)現(xiàn)高科技企業(yè)更應該增加核心技術(shù)人員的股權(quán)激勵，以提高人員積極性，從而讓核心技術(shù)人員為公司業(yè)績做出更多貢獻。 他們研究還揭示了盈利能力越好的企業(yè)越愿意增加研發(fā)支出，而研發(fā)支出的增加支撐了企業(yè)的高速發(fā)展，同時帶來了利潤，企業(yè)又可以增加研發(fā)投資，以此形成一個良性循環(huán)。同時他們發(fā)現(xiàn)成長性高的企業(yè)研發(fā)投入?yún)s不隨著企業(yè)發(fā)展而增加， 他們分析可能是高管忙于企

10、業(yè)擴張而疏忽了研發(fā)投入。鞏娜（2014）分析了民營上市公司股權(quán)激勵計劃對研發(fā)投入的影響，認為民營企業(yè)實施股權(quán)激勵能夠促進企業(yè)的研發(fā)投入，并且這種影響效果對于高科技行業(yè)公司更強。 限制性股票激勵對技術(shù)創(chuàng)新的影響效果好于股票期權(quán)對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響（吳文華，姚麗華， 2014） 。陳菲（2014） ，Subramanian （2014）發(fā)現(xiàn)管理者特征、管理層激勵機制能有效地促進企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新績效。陳剛（2015）等通過研究發(fā)現(xiàn)股權(quán)激勵價值因股票價值會隨著股價波動而導致股權(quán)激勵對研發(fā)投入產(chǎn)生兩種效應： 風險規(guī)避和激勵效應。由于限制性股票和股票期權(quán)對于股價的波動的反映存在差異，因此導致的兩類效應是不同

11、的。 限制性股票對于研發(fā)支出的風險規(guī)避效應要強于股票期權(quán)。 股票期權(quán)對于研發(fā)支出的激勵效應則要高于限制性股票。 因此他提出，針對公司高管的股權(quán)激勵要更多的采用股票期權(quán)， 這樣更能對研發(fā)支出產(chǎn)生積極影響，而限制性股票則在一定程度上鼓勵了管理層的保守投資傾向。2.6 研究現(xiàn)狀述評通過對上述文獻的梳理，在股權(quán)激勵和企業(yè)創(chuàng)新的關系研究領域，一方面已有文獻多從股東管理者的委托代理角度研究股權(quán)激勵對企業(yè)高管的激勵效果，發(fā)現(xiàn)股權(quán)激勵和企業(yè)研發(fā)投入存在統(tǒng)計意義上的相關性，如，羅婧（2016）和宋瑞（2016） ，但缺乏公司實際數(shù)據(jù)支撐；另一方面已有研究忽視了從委托代理鏈條的另一環(huán)節(jié)， 即管理者和員工之間的委托

12、代理關系角度研究股權(quán)激勵對于員工研發(fā)產(chǎn)出的影響作用。研發(fā)創(chuàng)新效果，不僅受股權(quán)激勵方案、組織慣性、高管創(chuàng)新動力的影響，還受到研發(fā)人員工作積極性的影響。目前的理論還欠缺從這一層代理理論上去分析。二、研究內(nèi)容（說明課題的具體研究內(nèi)容，重點解決的問題） ：本文以?？低曌鳛榘咐龢颖荆?針對其三次股權(quán)激勵方案設計及實施情況進行分析。 采用財務分析法和非財務指標分析法兩個角度具體分析股權(quán)激勵對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的影響，目的在于找到其中的規(guī)律，觀察股權(quán)激勵到底是否促進了技術(shù)創(chuàng)新要求的高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新活動？是如何影響其研發(fā)經(jīng)費投入的？根據(jù)本文的研究目的全文分為兩大部分。第一部分即案例介紹部分，介紹?？低曀鶎傩袠I(yè)

13、環(huán)境和狀況，說明其所處行業(yè)特點總體發(fā)展前景樂觀，行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新強度高，行業(yè)競爭激烈。其次， 介紹?？低?， 包括歷史沿革、 股權(quán)結(jié)構(gòu)、 財務狀況及經(jīng)營情況。 第三，介紹海康威視2012年、2014年和 2016年三次股權(quán)激勵方案方案的激勵對象、行權(quán)條件，并對激勵方案的激勵約束效果作評價。最后，介紹股權(quán)激勵前后的研發(fā)創(chuàng)新情況。第二部分案例部分分為四章：第一章導論，本章說明了本文的研究背景和研究意義，進而敘述了研究內(nèi)容、研究方法、研究思路和研究框架。第二章理論基礎，主要界定股權(quán)激勵、技術(shù)創(chuàng)新概念，說明股權(quán)激勵的種類、理論界衡量技術(shù)創(chuàng)新的主要方法等，并闡釋委托代理理論、人力資本理論、激勵理論等理論，為

14、后續(xù)本文論述研發(fā)投入變化緣由、以及管理者和核心技術(shù)人員行為奠定理論基礎。第三章案例分析，介紹海康威視股權(quán)激勵期間在研發(fā)人員、研發(fā)經(jīng)費方面的投入變化情況，并輔助于創(chuàng)新產(chǎn)出、創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化數(shù)據(jù)說明研發(fā)經(jīng)費變化對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響。同時，通過資產(chǎn)負債率、存貨周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)率、投資資金現(xiàn)金流等財務指標，分析股權(quán)激勵設計和執(zhí)行不當，會對企業(yè)經(jīng)營、研發(fā)投入、核心技術(shù)人員產(chǎn)生連鎖式的影響。第四章結(jié)論與建議，研發(fā)創(chuàng)新需要穩(wěn)定的投入支撐，波動性會影響研發(fā)創(chuàng)新成效，為此本文提出：應謹慎選擇股權(quán)激勵類型，完善股權(quán)激勵業(yè)績考核標準，提高核心技術(shù)人員股權(quán)激勵強度和完善研發(fā)創(chuàng)新相關的披露制度。第五章是結(jié)語。說明了本文

15、的研究啟示，概括了本文創(chuàng)新之處和不足，以及進一步研究的方向。三、創(chuàng)新之處:本文的創(chuàng)新之處在于：第一，本文選取具體企業(yè)實施的股權(quán)激勵方案為研究對象，以其研發(fā)投入、專利申請情況和經(jīng)營業(yè)績變動情況的實際數(shù)據(jù)為支撐，考察股權(quán)激勵前后的研發(fā)投入和創(chuàng)新產(chǎn)出的變化， 彌補理論界股權(quán)激勵和企業(yè)研發(fā)投入存在統(tǒng)計意義上相關性研究的不足。第二，本文試著對比?？低曂袠I(yè)企業(yè)的激勵方案，從管理者和員工之間的委托代理關系角度，研究股權(quán)激勵對于員工研發(fā)產(chǎn)出的影響作用，而不僅僅從股東和管理者的代理關系出發(fā)，研究高管的管理行為。四、研究方案設計（包括研究方法，技術(shù)路線，理論分析、計算、實驗方法和步驟及其可行性，可能出現(xiàn)的技術(shù)

16、問題及解決辦法） ：本文采用案例研究方法，研究框架如下：1. 案例背景1.1 行業(yè)環(huán)境和狀況1.2 行業(yè)特點1.3 海康威視介紹2. 基本案情2.1 ?？低暪蓹?quán)激勵方案方案2.2 海康威視研發(fā)創(chuàng)新情況第二部分案例分析1. 導論1.1 選題背景和意義1.2 文獻綜述1.3 研究內(nèi)容與框架1.4 創(chuàng)新之處2. 概念界定與理論基礎2.1 概念界定2.2 相關理論2.3 股權(quán)激勵對研發(fā)創(chuàng)新影響的理論分析3. ?？低暪蓹?quán)激勵對研發(fā)創(chuàng)新的影響分析3.1 ?？低曆邪l(fā)創(chuàng)新變化情況分析( 1 )研發(fā)人員投入( 2 )研發(fā)資金投入3.1.2 ?？低暤膶＠暾堊兓闆r3.2 股權(quán)激勵對研發(fā)創(chuàng)新的影響分析4.

17、 結(jié)論與建議4.1 本文結(jié)論4.2 建議5. 結(jié)語參考文獻后記參考文獻：1 Li MN, WangT N. Executive equity incentive and technological innovationC International Conference on Management Science & Engineering. IEEE, 2014:1552-1557.2 Oyer P, Schaefer S. Why do some firms give stock options to all employees?: An empirical examination of

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26、理層股權(quán)激勵對 R&D與企業(yè)創(chuàng)新績效影響的 實 證 研 究 基于 制 造業(yè) 上 市 公 司 的 面 板數(shù) 據(jù) J. 科 技 與經(jīng) 濟 ,2016,2901:6-10.35 翟勝寶 , 陳紫薇 . 高管股權(quán)激勵與企業(yè)創(chuàng)新J. 北京工商大學學報（ 社會科學版）,2016,3101:85-93.36 朱 蔚 懿 . 高 管 團 隊 對 企 業(yè) R&D 投 入 影 響 的 研 究 J. 中 國 商 論,2015,36:64-66.37 于雅萍 , 姜英兵 . 股權(quán)激勵能夠提升企業(yè)的自主創(chuàng)新能力嗎以大華股份為例 J. 會計之友 ,2016,05:104-108.38 葉紅雨 , 陳恬 . 高管團隊特征對

27、企業(yè)研發(fā)投入影響的研究基于高管激勵的調(diào)節(jié)作用 J. 技術(shù)與創(chuàng)新管理,2016,3702:177-182.39 劉鵬 , 王濤 , 馬紅 . 股權(quán)激勵、企業(yè)成長性對研發(fā)投入的影響 J. 知 識經(jīng)濟 ,2016,05:20-21.40 譚洪濤 , 袁曉星 , 楊小娟 . 股權(quán)激勵促進了企業(yè)創(chuàng)新嗎?來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)J. 研究與發(fā)展管理,2016,2802:1-11.41 沈麗萍 , 黃勤 . 經(jīng)營者股權(quán)激勵、 創(chuàng)新與企業(yè)價值基于內(nèi)生視角的經(jīng)驗分析 J. 證券市場導報,2016,04:27-34.42孫菁，周紅根，李啟佳.股權(quán)激勵與企業(yè)研發(fā)投入一一基于PSM的實證分析 J. 南方經(jīng)濟 ,2016,04:63-79.43 毛劍峰 , 李志雄 . 管理層股權(quán)激勵、 研發(fā)支出與企業(yè)績效的關系研究J. 統(tǒng)計與決策 ,2016,09:186-188.44 齊秀輝 , 王維 , 武志勇 . 高管激勵調(diào)節(jié)下研發(fā)投入與企業(yè)績效關系研究J.科技進步與對策，2016,3315:76-82.45 張曉晨 . 高管薪酬激勵與研發(fā)投入相關研究回顧 J. 中外企業(yè)家,2016,19:169-170.46 羅 婧 . 科 技 型企 業(yè) 創(chuàng) 新 資 金 投 入