全面解讀上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析

1、全面解讀上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表是公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和發(fā)展趨勢(shì)的綜合反映，是投資者了解公司、決定投資行為的最全面、最翔實(shí)的、往往也是最可靠的第一手資料。了解股份公司在對(duì)一個(gè)公司進(jìn)行投資之前，首先要了解該公司的下列情況：公司所屬行業(yè)及其所處的位置、經(jīng)營(yíng)范圍、產(chǎn)品及市場(chǎng)前景；公司股本結(jié)構(gòu)和流通股的數(shù)量；公司的經(jīng)營(yíng)狀況，尤其是每股的市盈率和凈資產(chǎn)；公司股票的歷史及目前價(jià)格的橫向、縱向比較情況財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)指標(biāo)營(yíng)利能力比率指標(biāo)分析營(yíng)利公司經(jīng)營(yíng)的主要目的，營(yíng)利比率是對(duì)投資者最為重要的指標(biāo)。檢驗(yàn)營(yíng)利能力的指標(biāo)主要有：1 .資產(chǎn)報(bào)酬率也叫投資盈利率，表明公司資產(chǎn)總額中平均每百

2、元所能獲得的純利潤(rùn)，可用以衡量投資資源所獲得的經(jīng)營(yíng)成效，原則上比率越大越好。資產(chǎn)報(bào)酬率=（稅后利潤(rùn) T均資產(chǎn)總額）xi o o %式中，平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額 ）+22 .股本報(bào)酬率指公司稅后利潤(rùn)與其股本的比率，表明公司股本總額中平均每百元股本所獲得的純利潤(rùn)。股本報(bào)酬率=（稅后利潤(rùn)一股本）X1 0 0%式中股本指公司光盤按面值計(jì)算的總金額，股本報(bào)酬率能夠體現(xiàn)公司股本盈利能力的大小。原則上數(shù)值越大約好。3 .股東權(quán)益報(bào)酬率又稱為凈值報(bào)酬率，指普通股投資者獲得的投資報(bào)酬率。股東權(quán)益報(bào)酬率=（稅后利潤(rùn)-優(yōu)先股股息）股東權(quán)益）XI 0 0 %股東權(quán)益或股票凈值、普通股帳面價(jià)值或資本

3、凈值，是公司股本、公積金、留存收益等的總和。 股東權(quán)益報(bào)酬率表明表明普通股投資者委托公司管理人員應(yīng)用其資金所獲得的投資報(bào)酬，所以數(shù)值越大越好。4 .每股盈利指扣除優(yōu)先股股息后的稅后利潤(rùn)與普通股股數(shù)的比率。每股盈利=（稅后利潤(rùn)-優(yōu)先股股息）十普通股總股數(shù)）這個(gè)指標(biāo)表明公司獲利能力和每股普通股投資的回報(bào)水平，數(shù)值當(dāng)然越大越好。5 .每股凈資產(chǎn)額也稱為每股帳面價(jià)值，計(jì)算公式如下：每股凈資產(chǎn)額=（股東權(quán)益）股本總數(shù)）這個(gè)指標(biāo)放映每一普通股所含的資產(chǎn)價(jià)值，即股票市價(jià)中有實(shí)物作為支持的部分。一般經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好的公司的股票，每股凈資產(chǎn)額必然高于其票面價(jià)值。6 .營(yíng)業(yè)純益率指公司稅后利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比值，表明每

4、百元營(yíng)業(yè)收入獲得的收益。營(yíng)業(yè)純益率=（稅后利潤(rùn)一營(yíng)業(yè)U入）XI 0 0 %數(shù)值越大，說明公司獲利的能力越強(qiáng)。7 .市盈率市盈率又稱本益比，是每股股票現(xiàn)價(jià)與每股股票稅后盈利的比值。市盈率=（每股股票市價(jià)）十每股稅后利潤(rùn)）市盈率通常用兩種不同的算法，市盈率（1）使用上年實(shí)際實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算，市盈率（2）使用當(dāng)年的預(yù)測(cè)稅后利潤(rùn)為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算。市盈率是估算投資回收期、顯示股票投機(jī)價(jià)值和投資價(jià)值的重要參考數(shù)據(jù)。原則上說數(shù)值越小越好。償還能力比率指標(biāo)分析對(duì)于投資者來說，公司的償還能力指標(biāo)是判定投資安全性的重要依據(jù)。1短期債務(wù)清償能力比率短期債務(wù)清償能力比率又稱為流動(dòng)性比率，主要有下面幾種：流動(dòng)

5、比率=（流動(dòng)資產(chǎn)總額）十流動(dòng)負(fù)債總額）流動(dòng)比率表明公司每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償付保證，比率較大，說明公司對(duì)短期債務(wù)的償付能力越較強(qiáng)。速動(dòng)比率=（速度資產(chǎn)）十流動(dòng)負(fù)債）速動(dòng)比率也是衡量公司短期債務(wù)清償能力的數(shù)據(jù)。速動(dòng)資產(chǎn)是指那些可以立即轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金來償付流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)資產(chǎn)，所以這個(gè)數(shù)字比流動(dòng)比率更能夠表明公司的短期負(fù)債償付能力。流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成比率=（每一項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)額）十流動(dòng)資產(chǎn)總額）流動(dòng)資產(chǎn)由多種部分組成，只有變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)占有較大比例時(shí)企業(yè)的償債能力才更強(qiáng)，否則即使流動(dòng)比率較高也未必有較強(qiáng)的償債能力。2長(zhǎng)期債務(wù)清償能力比率長(zhǎng)期債務(wù)是指一年期以上的債務(wù)。長(zhǎng)期償債能力不僅關(guān)系到投資者的

6、安全，還反映公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)能力的強(qiáng)弱。股東權(quán)益對(duì)負(fù)債比率=（股東權(quán)益總額 總債總額）XI 0 0 %股東權(quán)益對(duì)負(fù)債比率表明每百元負(fù)債中，有多少自有資本作為償付保證。數(shù)值越大，表明公有足夠的資本以保證償還債務(wù)。負(fù)債比率=（負(fù)債總額+總資產(chǎn)凈額）XI 0 0 %負(fù)債比率又叫作舉債經(jīng)營(yíng)比率，顯示債權(quán)人的權(quán)益占總資產(chǎn)的比例，數(shù)值較大，說明公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)的能力較強(qiáng)，股東權(quán)益的運(yùn)用越充分，但債務(wù)太多，會(huì)影響債務(wù)的償還能力。產(chǎn)權(quán)比率=（股東權(quán)益總額 也資產(chǎn)凈額）XI 0 0 %產(chǎn)權(quán)比率又稱股東權(quán)益比率，表明股東權(quán)益占總資產(chǎn)的比重。固定比率=（股東權(quán)益加定資產(chǎn)）XI 0 0 %固定比率表明公司固定資產(chǎn)中有多少是用

7、自有資本購置的，一般認(rèn)為這個(gè)數(shù)值應(yīng)在1 00 %以上。固定資產(chǎn)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債比率=（固定資產(chǎn) 小期負(fù)債）XI 0 0 %固定資產(chǎn)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債比率表明固定資產(chǎn)中來自長(zhǎng)期債款的比例。一般認(rèn)為，這個(gè)數(shù)值應(yīng)在1 0 0 %以上，否則，債權(quán)人的權(quán)益就難于保證。3成長(zhǎng)性比率指標(biāo)分析成長(zhǎng)性，是指公司通過擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)具有不斷發(fā)展的能力。利潤(rùn)留存率=（稅后利潤(rùn)一已發(fā)股利）稅后利潤(rùn)）利潤(rùn)留存率越高表明公司的發(fā)展后勁越足。再投資率=（資本報(bào)酬率）x股東盈利保留率）再投資率又稱內(nèi)部成長(zhǎng)率，表明公司用其盈余所得進(jìn)行再投資的能力。數(shù)值大說明擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)。4效率比率指標(biāo)分析效率比例是用來考察公司運(yùn)用其資產(chǎn)的有效性及經(jīng)營(yíng)效率的指標(biāo)。

8、存貨周轉(zhuǎn)率=（營(yíng)業(yè)成本）中平均存貨額）存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明存貨周轉(zhuǎn)快，公司控制存貨的能力強(qiáng)，存貨成本低，經(jīng)營(yíng)效率高。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=（營(yíng)業(yè)收入）十應(yīng)收帳款平均余額）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率表明公司收帳款效率。數(shù)值大，說明資金運(yùn)用和管理效率高。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（營(yíng)業(yè)收入）十平均固定資產(chǎn)余額）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來檢測(cè)公司固定資產(chǎn)的利用效率，數(shù)值越大，說明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速 度越快固定資產(chǎn)閑置越少。財(cái)務(wù)報(bào)表簡(jiǎn)要閱讀法按規(guī)定，上市公司必須把中期上半年財(cái)務(wù)報(bào)表和年度財(cái)務(wù)報(bào)表公開發(fā)表，投資 者可從有關(guān)報(bào)刊上獲得上市公司的中期和年度財(cái)務(wù)報(bào)表。閱讀和分析財(cái)務(wù)報(bào)表雖然是了解上市公司業(yè)績(jī)和前景最可靠的手段，但對(duì)于一般投資者來說，

9、又是一件非?？菰锓彪s的工作。比較實(shí)用的分析法，是查閱和比較下列幾項(xiàng)指標(biāo)。查看主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)1 主營(yíng)業(yè)務(wù)同比指標(biāo)主營(yíng)業(yè)務(wù)是公司的支柱，是一項(xiàng)重要指標(biāo)。上升幅度超過的，表明成長(zhǎng)性良好，下降幅度超過20的，說明主營(yíng)業(yè)務(wù)滑坡.2凈利潤(rùn)同比指標(biāo)這項(xiàng)指標(biāo)也是重點(diǎn)查看對(duì)象。此項(xiàng)指標(biāo)超過20 ,一般是成長(zhǎng)性好的公司,可作為重點(diǎn)觀察對(duì)象。3查看合并利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表凡是凈利潤(rùn)與主營(yíng)利潤(rùn)同步增長(zhǎng)的，可視為好公司。如果凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20，而主營(yíng)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)滑坡，說明利潤(rùn)增長(zhǎng)主要依靠主營(yíng)業(yè)務(wù)以外的收入，應(yīng)查明收入來源，確認(rèn)其是否形成了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，以判斷公司未來的發(fā)展前景。4.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)一主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

10、） M00 %主要反映了公司在該主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的獲利能力，必要時(shí)可用這項(xiàng)指標(biāo)作同行業(yè)中不同公司間獲利能力的比較。以上指標(biāo)可以在同行業(yè)、同類型企業(yè)間進(jìn)行對(duì)比，選擇實(shí)力更強(qiáng)的作為投資對(duì) 象。查看 “重大事件說明”和 “業(yè)務(wù)回顧”這些欄目中經(jīng)常有一些信息，預(yù)示公司在建項(xiàng)目及其利潤(rùn)估算的利潤(rùn)增長(zhǎng)潛力，值得分析驗(yàn)證。查看股東分布情況從公司公布的十大股東所持股份數(shù)，可以粗略判斷股票有沒有大戶操作。如果 股東中又不少個(gè)人大戶，這只股票的炒作氣氛將會(huì)較濃。查看董事會(huì)的持股數(shù)量董事長(zhǎng)和總經(jīng)理持股較多的股票，股價(jià)直接牽扯他們的個(gè)人利益，公司的業(yè)績(jī)一般都比較好；相反，如果董事長(zhǎng)和總經(jīng)理幾乎沒有持股，很可能是行政指派上

11、任，就應(yīng)慎重考慮是否投資這家公司，以免造成損失。查看投資收益和營(yíng)業(yè)外收入一般來說，投資利潤(rùn)來源單一的公司比較可信，多元化經(jīng)營(yíng)未必產(chǎn)生多元化的 利潤(rùn)。如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析是一項(xiàng)并不困難、但卻挺花時(shí)間的工作。對(duì)大多數(shù)投資者來說，財(cái)務(wù)分析的真正困難并不在于時(shí)間或精力的消耗，而是主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：（1）不知從何入手；（2）難以就指標(biāo)的計(jì)算結(jié)果作出定性結(jié)論。為了使一般投資者能夠更好地運(yùn)用這一工具，我們將從分析心理和基本方法的角度來介紹一些重要的預(yù)備知識(shí)。首先， 財(cái)務(wù)分析必須基于客觀立場(chǎng)，而以下幾種心態(tài)是投資者應(yīng)當(dāng)戒除的：（ 1 ）畏難情緒。實(shí)際上， 大多數(shù)上市公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)都

12、是可以通過公開資料加以把握的，即使是受到精心操縱的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也會(huì)留下各種蛛絲馬跡；（ 2） “有罪推定 ”。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析之前，我們不能預(yù)設(shè)任何公司存在會(huì)計(jì)造假問題。企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是否存在異常跡象，只有經(jīng)過謹(jǐn)慎的分析過程才能定論。這種心理容易導(dǎo)致具有強(qiáng)烈傾向性的錯(cuò)誤結(jié)論；（3）刻意迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)。在送配題材大受炒作的時(shí)期，曾經(jīng)有投資者專門尋找那些盤子不大但公積金水平較高的公司，并獲取了一些收益。應(yīng)當(dāng)指出，這類分析手法雖然涉及部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但卻與企業(yè)整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)無關(guān)，而且效果往往是暫時(shí)的。正確的財(cái)務(wù)分析思路應(yīng)當(dāng)全面涵蓋企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果的各個(gè)重要方面。其次，財(cái)務(wù)分析的重心在于企業(yè)管理發(fā)展戰(zhàn)

13、略的把握，而并非局限于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、比率本身。這一中心思想在具體財(cái)務(wù)分析程序中，大致體現(xiàn)為以下要點(diǎn)：（1 ）對(duì)陌生公司開始進(jìn)行分析時(shí)，投資者最好養(yǎng)成先瀏覽企業(yè)歷年的財(cái)務(wù)報(bào)告文字內(nèi)容和報(bào)表附注的習(xí)慣，以把握企業(yè)最新的動(dòng)向和趨勢(shì)，而不要馬上陷入財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)所構(gòu)成的迷宮之內(nèi)；（ 2）重視長(zhǎng)期趨勢(shì)。僅僅針對(duì)某一年度比較報(bào)表的分析往往很難說明問題。從技術(shù)上來看， 投資者至少需要觀察企業(yè)三年以上的會(huì)計(jì)期間，才能有把握地判斷其財(cái)務(wù)趨勢(shì)的變動(dòng)情況。（3）靈活運(yùn)用結(jié)構(gòu)分析方法。結(jié)構(gòu)分析的含義是指在共同對(duì)比基礎(chǔ)上，將財(cái)務(wù)報(bào)表上所有項(xiàng)目的數(shù)字關(guān)系轉(zhuǎn)換為結(jié)構(gòu)比率關(guān)系。該方法對(duì)于深入研究企業(yè)經(jīng)營(yíng)細(xì)節(jié)的變動(dòng)情況十分有效；（4）將

14、企業(yè)的財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、同類企業(yè)或整個(gè)行業(yè)平均的相應(yīng)表現(xiàn)進(jìn)行對(duì)比。比較范圍包括當(dāng)期比較和歷史的多期比較，比較的基礎(chǔ)可以是單個(gè)比率或比率集合，也可以是報(bào)表項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)關(guān)系或項(xiàng)目發(fā)展趨勢(shì)，在此基礎(chǔ)上方可得出正確的財(cái)務(wù)分析結(jié)論。財(cái)務(wù)成本管理公式大全1、 利率= 純粹利率+ 通貨膨脹附加率+ 風(fēng)險(xiǎn)附加率2、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債3、速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債4、保守速動(dòng)比率=（現(xiàn)金+短期證券+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額）/流動(dòng)負(fù)債5、營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)6、存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷售成本/平均存貨其中：平均存貨=（存貨年初數(shù)+存貨年末數(shù)） /2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360

15、/存貨周轉(zhuǎn)率=（平均存貨*360） /銷售成本7、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=銷售收入/平均應(yīng)收賬款其中：銷售收入為扣除折扣與折讓后的凈額；應(yīng)收賬款是未扣除壞賬準(zhǔn)備的金額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（平均應(yīng)收賬款*360） /主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額8、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷售收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)9、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額10、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額11、產(chǎn)權(quán)比率= 負(fù)債總額/所有者權(quán)益12、有形凈值債務(wù)率= 負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）13、已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用14、銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入*100%15、銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/

16、銷售收入*100%16、資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額17、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)（或年末凈資產(chǎn)）*100% 或銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *權(quán)益乘數(shù)或資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)18、權(quán)益乘數(shù)=平均資產(chǎn)總額/平均所有者權(quán)益總額=1/（ 1-資產(chǎn)負(fù)債率）19、平均發(fā)行在外普通股股數(shù)=匯發(fā)行在外的普通股數(shù)*發(fā)行在在外的月份數(shù)）/1220、每股收益=凈利潤(rùn)/年末普通股份總數(shù)=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股利）/（年末股份總數(shù)-年末優(yōu)先股數(shù) ）21、市盈率=普通股每市價(jià)/每股收益22、每股股利=股利總額/年末普通股總數(shù)23、股票獲利率=普通股每股股利/每股市價(jià)24、市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)25、股利支付率=普

17、通股每股股利/普通股每股凈收益*100%26、股利保障倍數(shù)=股利支付率的倒數(shù)=普通股每股凈收益/普通股每股股利27、留存盈利比率=（凈利潤(rùn)-全部股利）/凈利潤(rùn) *100%28、每股凈資產(chǎn)=年末股東權(quán)益（扣除優(yōu)先股）/年末普通股數(shù)29、現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/本期到期的債務(wù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/（到期長(zhǎng)期債務(wù) +應(yīng)付票據(jù)）30、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債31、現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入/債務(wù)總額32、銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/銷售額33、每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/普通股數(shù)34、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)*100%35、現(xiàn)金滿足投資比=近5 年經(jīng)營(yíng)活

18、動(dòng)現(xiàn)金凈流量/近 5 年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和36、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量/每股現(xiàn)金股利37、凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)凈收益/凈收益=（凈收益-非經(jīng)營(yíng)收益）/凈收益38、現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈收益/經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金（=凈收益-非經(jīng)營(yíng)收益+非付現(xiàn)費(fèi)用）39、外部融資額=（資產(chǎn)銷售百分比-負(fù)債銷售百分比 廣新增銷售額-銷售凈利率x（1-股利支付率 ）x 預(yù)測(cè)期銷售額或 =外部融資銷售百分比*新增銷售額40、銷售增長(zhǎng)率=新增額/基期額或 =計(jì)劃額/基期額-141、新增銷售額=銷售增長(zhǎng)率*基期銷售額42、外部融資增長(zhǎng)比=資產(chǎn)銷售百分比-負(fù)債銷售百分比-銷售凈利*（1+ 增長(zhǎng)率 ）/增

19、長(zhǎng)率 *（1- 股利支付率） 如為負(fù)數(shù)說明有剩余資金43、可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*收益留存率*期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)或=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*收益留存率*期末權(quán)益乘數(shù)/（1-銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*收益留存率*期末權(quán)益乘數(shù)）P現(xiàn)值i利率I利息S 終值nM間r-名義利率 M每年復(fù)利次數(shù)44、復(fù)利終值S=P（S/P,i,n） 復(fù)利現(xiàn)值P=S（P/S,i,n）45、普通年金終值：S=A （1+i） An-1/i 或=八（S/A, i, n）46、年償債基金：A=S*i/ （1+i） An-1或=$ （A/S, i, n）47、普通年金現(xiàn)值：P=A1-（1+i）A-n/i 或 =

20、A（ P/A， i， n）48、投資回收額：A=Pi/1-（1+i）A-n 或 =P（ A/P， i， n）49、預(yù)付年金的終值：S=A （ 1+i） A（ n+1） -1/i 或 =A （ S/A， i， n+1） -150、預(yù)付年金的現(xiàn)值：P=A【 1-（1+i）A-（n-1）/i 】 +1 或： A（ P/A， i， n-1） +151、遞延年金現(xiàn)值：一：P=A （ P/A，i，n+m）-（P/A，i，m） 二、 P=A（P/A，i，n） *（ P/F， i， m） m 遞延期數(shù)52、永續(xù)年金現(xiàn)值：P=A/i 年金=年金現(xiàn)值/復(fù)利現(xiàn)值53、名義利率與實(shí)際利率的換算：i=（1+r/m）Am

21、-1式中：r為名義利率；m為年復(fù)利次數(shù)54、債券價(jià)值：分期付息，到期還本=利息年金現(xiàn)值+本金復(fù)利現(xiàn)值純貼現(xiàn) =面值 /（1+必要報(bào)酬率）An （面值到期一次還本付息的按本利和支付）平息債券二年付利息/年付息次數(shù)（P/A,必要報(bào)酬率/次數(shù),次數(shù)*年數(shù)）+（P/S,必要報(bào)酬率/次數(shù) ,次數(shù)*年數(shù)） 永久債券=利息額/必要報(bào)酬率55、債券購進(jìn)價(jià)格=每年利息*年金現(xiàn)值系數(shù)+面值 *復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)56、債券到期收益率=利息+（本金-買價(jià)）/年數(shù)/（本金+買價(jià)）/2V股票價(jià)值 P市價(jià)g增長(zhǎng)率 D股利R 預(yù)期報(bào)酬率 Rs必要報(bào)酬率t 第幾年股利57、股票一般模式：P=N Dt/（1+Rs）At零成長(zhǎng)股票：P=

22、D/Rs固定成長(zhǎng)：P=S D0*（1+g）At/（1+Rs）At=D0*（1+g）/Rs -g=D1/Rs-g58、總報(bào)酬率=股利收益率+資本利得收益率=D1/P+ 資本利得/P59、預(yù)期報(bào)酬率=（D1/P）+g60、期望值：、方差：標(biāo)準(zhǔn)方差：61、證券組合的預(yù)期報(bào)酬率 =2某種證券預(yù)期報(bào)酬率*該種證券在全部金額中的比重）m-證券種類 A-某證券在投資總額中的比例-j種與種證券報(bào)酬率的協(xié)方差-j種與種報(bào)酬率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)Q-某種證券的標(biāo)準(zhǔn)差證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差：62、總期望報(bào)酬率=投資于風(fēng)險(xiǎn)組合的比例*風(fēng)險(xiǎn)組合期望報(bào)酬率+投資于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例*無風(fēng)險(xiǎn)利率 總標(biāo)準(zhǔn)差=Q*風(fēng)險(xiǎn)組合標(biāo)準(zhǔn)差63、資

23、本資產(chǎn)定價(jià)模型：64、證券市場(chǎng)線：個(gè)股要求收益率Ki=無風(fēng)險(xiǎn)收益率 Rf+（平均股票要求收益率m-Rf）65、貼現(xiàn)指標(biāo)：凈現(xiàn)值=現(xiàn)金流入現(xiàn)值-現(xiàn)金流出現(xiàn)值現(xiàn)值指數(shù)=現(xiàn)金流入現(xiàn)值/現(xiàn)金流出現(xiàn)值內(nèi)含報(bào)酬率：每年流入量相等原始投資/每年相等現(xiàn)金流入量=（P/A,i,n） 不等時(shí)用試誤法66、非貼現(xiàn)指標(biāo)：回收期不等或分幾年投入=n+n 年未回收額/n+1 年現(xiàn)金流出量相等時(shí)同內(nèi)含會(huì)計(jì)收益率=年均凈收益/原始投資額67、 投資人要求的收益率（資本成本）=債務(wù)比重*利率*（1-所得稅）+所有者權(quán)益比重*權(quán)益成本68、 固定平均年成本=（原值 +運(yùn)行成本-殘值）/使用年限或 =（原值+運(yùn)行成本現(xiàn)值之和-殘值

24、現(xiàn)值）/年金現(xiàn)值系數(shù)69、 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=稅后凈利潤(rùn)+折舊=收入（1-所得稅）-付現(xiàn)成本（1-所得稅）+折舊*稅率70、調(diào)整現(xiàn)金流量法：調(diào)后凈現(xiàn)值=匯a*現(xiàn)金流量期望值/（1 +無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）物a肯定71、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法：調(diào)后凈現(xiàn)值=匯預(yù)期現(xiàn)金流量/（1 +風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率）的投資者要求的收益率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+B *（ 市場(chǎng)平均報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）項(xiàng)目要求的收益率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+項(xiàng)目的B *（ 市場(chǎng)平均報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）72、凈現(xiàn)值=實(shí)體現(xiàn)金流量/實(shí)體加權(quán)平均成本-原始投資=股東現(xiàn)金流量/股東要求的平均率-股東投資73、 B 權(quán)益 =B 資產(chǎn) *（1+ 負(fù)債/

25、權(quán)益） B 資產(chǎn) =B 權(quán)益 /（1+負(fù)債/權(quán)益）74、現(xiàn)金返回線R= 上限 =3* 現(xiàn)金返回線-2*下限75、收益增加=銷量增加*單位邊際貢獻(xiàn)76、應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=日銷售額*平均收現(xiàn)期*變動(dòng)成本率*資本成本平均余額=日銷售額*平均收現(xiàn)期占用資金=平均余額*變動(dòng)成本率77、 折扣成本增加=新銷售水平*新折扣率*享受折扣比例-舊銷售水平*舊折扣率*享受折扣的顧客比例78、訂貨成本=訂貨固定成本+年需要量/每次進(jìn)貨量*每次訂貨變動(dòng)成本取得成本=訂貨成本+購置成本=訂貨固定成本+訂貨變動(dòng)成本+購置成本儲(chǔ)存成本=儲(chǔ)存固定成本+儲(chǔ)存單位變動(dòng)成本*每次進(jìn)貨量/2存貨總成本=取得成本+儲(chǔ)存成本+缺貨成本K

26、 每次訂貨成本D 總需量 Kc單位儲(chǔ)存成本N訂貨次數(shù)u 單價(jià)p日送貨量d 日耗用量79、經(jīng)濟(jì)訂貨量(QA*尸總成本=最佳訂貨次數(shù)(NA*)=D/QA*經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金=QA*/2*u最佳訂貨周期=1/NA*陸續(xù)進(jìn)貨的QA*= 總成本 =80、再訂貨點(diǎn)=交貨時(shí)間*平均日需求量+保險(xiǎn)儲(chǔ)備缺貨量 =交貨時(shí)間*平均日需求量保險(xiǎn)儲(chǔ)備總成本=缺貨成本+保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本=單位缺貨成本*缺貨量 *N+ 保險(xiǎn)儲(chǔ)備*Kc81、放棄現(xiàn)金折扣的成本=CD/( 1-CD) x( 360/N x 100%) 式中： CD 為現(xiàn)金折扣的百分比； N 為失去現(xiàn)金折扣延期付款天數(shù)，等于信用期與折扣期之差82、實(shí)際利率=名義利率/

27、1-補(bǔ)償性余額或=利息/本金83、債券發(fā)行價(jià)格=面值/(1 +市場(chǎng)利率)An+洌息/(1 +市場(chǎng)利率)An尸面值現(xiàn)值+利息年金現(xiàn)值84、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格85、發(fā)放股票股利后的每股收益(市價(jià))=發(fā)放前每股收益(市價(jià))/( 1+股票股利發(fā)放率)86、銀行借款成本：Ki=I(1-T)/L(1-f)=i*L*(1-T)/L(1-f) 或 =i(1-T) (當(dāng) f 忽略不計(jì)時(shí))式中：Ki-銀行借款成本；I-年利息；L-籌資總額；T-所得稅稅率；i利率；f-籌資費(fèi)率考慮時(shí)間價(jià)值的稅前成本 (K):L(1-F)=2M1+K)At+本金/(1+K)An稅后成本=稅前成本*(1-T)87、

28、債券成本：Kb=I(1-T)/B0(1-f)=B*i*(1-T)/B0(1-f) 式中：Kb-債券成本；I-每利息；T-所得稅稅率；B-面值；i-票面利率；B0-籌資額(按發(fā)行價(jià)格)；f-籌資費(fèi)率88、留存收益成本：股利增長(zhǎng)模型=本年股利(1+g)/市價(jià)+g風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法=債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)資本資產(chǎn)定價(jià)模型=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+B(平均風(fēng)險(xiǎn)必要報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)89、普通股成本=D1/P(1-f)+g 式中：D1-第1年股利；V0-市價(jià)；g-年增長(zhǎng)率90、 籌資突破點(diǎn)=可用某特定成本籌集到的某種資金額/該種資金在資本結(jié)構(gòu)中所占的比重91、加權(quán)平均資金成本：Kw=S Wj*Kj式中： Kw 為加權(quán)平均

29、資金成本；Wj 為第 j 種資金占總資金的比重；Kj 為第 j 種資金的成本92、籌資總額分界點(diǎn)=TFi/Wi式中： TFi 為第 i 種籌資方式的成本分界點(diǎn)；Wi 為目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中第i 種籌資方式所占比例p-單價(jià)V-單位變動(dòng)成本 F-總固定成本 S-銷售額VC-總變動(dòng)成本 Q-銷售量N-普通股數(shù)93、經(jīng)營(yíng)杠桿DOL=Q(p-V)/Q(p-V)-F=(S-VC)/(S-VC-F)財(cái)務(wù)杠桿DFL=EBIT/ ( EBIT-I ) 總杠桿 DCL=DOL*DFL SF 償債基金94、每股收益無差別點(diǎn)：( EBIT1-I1 ) (1-T)-SF/N1= ( EBIT2-I2 ) (1-T)-SF/N

30、2當(dāng) EBIT 大于無差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債籌資有利；當(dāng)EBIT 小于無差別點(diǎn)時(shí)，普通股集籌資有利95、總價(jià)值(V尸股票價(jià)值(S)+債券價(jià)值(B)S=(EBIT-I)(1-T)/Ks Ks- 權(quán)益資本成本(按資本資產(chǎn)模型計(jì)算)加權(quán)平均資本成本=稅前債務(wù)資本成本*(B/V)*(1-T)+Ks*(S/V)或=2個(gè)別資本成本*個(gè)別資本占全部資本的比重)96、材料分配率=材料實(shí)際總消耗量或?qū)嶋H成本/產(chǎn)品材料定額銷量或定額成本之和人工(制造費(fèi)用)分配率=生產(chǎn)工人工資(制造費(fèi)用)總額/各產(chǎn)品實(shí)用(定額、機(jī)器 )工時(shí)之和輔助生產(chǎn)單位成本=輔助費(fèi)用總額/產(chǎn)品或勞務(wù)總量(不含對(duì)輔助各車間提供的產(chǎn)品或勞務(wù))各受益車間、產(chǎn)

31、品、部門應(yīng)分配的費(fèi)用=輔助生產(chǎn)的單位成本*耗用量97、在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=在產(chǎn)品數(shù)量*完工程度產(chǎn)成品成本=單位成本*產(chǎn)成品產(chǎn)量單位成本=月初在產(chǎn)品成本+本月生產(chǎn)費(fèi)用/(產(chǎn)成品產(chǎn)量+月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量)月末在產(chǎn)品成本=單位成本*約當(dāng)產(chǎn)量98、月末在產(chǎn)品成本=在產(chǎn)品數(shù)量*在產(chǎn)品定額單位成本產(chǎn)成品總成本=(月初在產(chǎn)品成本+本月費(fèi)用)-月末在產(chǎn)品成本產(chǎn)成品單位成本=產(chǎn)成品總成本/產(chǎn)成品產(chǎn)量99、 材料分配率=（月初在產(chǎn)品實(shí)際成本+本月投入的實(shí)際成本）/（完工產(chǎn)品定額材料成本+月末在產(chǎn)品定額成本）工資分配率=（月初在產(chǎn)品實(shí)際工資+本月投入的實(shí)際工資）/（完工產(chǎn)品定額工時(shí)+月末在產(chǎn)品定額工時(shí)）在產(chǎn)品應(yīng)分配的材

32、料（工資）成本=在產(chǎn)品定額材料（工資）成本 *材料（工資）分配率完工產(chǎn)品應(yīng)分配的材料（工資）成本=完工產(chǎn)品定額材料（工資）成本*材料 （工資 ）分配率100、聯(lián)產(chǎn)品成本售價(jià)法：某產(chǎn)品成本=某產(chǎn)品銷售價(jià)格/銷售價(jià)格總額實(shí)物數(shù)量法：?jiǎn)挝粩?shù)量（重量）成本=聯(lián)合成本/各聯(lián)產(chǎn)品的總數(shù)量（總重量 ）101、利潤(rùn)=單價(jià)*銷量-單位變動(dòng)成本*銷量-固定成本或=安全邊際率*邊際貢獻(xiàn)率102、邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本單位邊際貢獻(xiàn)=單價(jià)-單位變動(dòng)成本邊際貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)/銷售收入=單位邊際貢獻(xiàn)/單價(jià)變動(dòng)成本率=變動(dòng)成本/銷售收入=單位變動(dòng)成本/單價(jià)變動(dòng)成本率+邊際貢獻(xiàn)率=1 盈虧點(diǎn)作業(yè)率+安全邊際率=1103、

33、加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)之和/各產(chǎn)品銷售收入之和*100%或=2各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率*各產(chǎn)品占總銷售額的比重 ）104、保本量=固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)保本額 =固定成本/邊際貢獻(xiàn)率盈虧點(diǎn)作業(yè)率=保本量/正常銷售量（或銷售額） 正常銷售額=保本額 +安全邊際105、安全邊際=正常銷售額-保本額安全邊際率=安全邊際*正常銷售額（實(shí)際訂貨額）銷售利潤(rùn)率=安全邊際第*邊際貢獻(xiàn)率106、敏感系數(shù)= 目標(biāo)值（利潤(rùn) ）變動(dòng)率/參數(shù)變動(dòng)率107、材料價(jià)差=實(shí)際數(shù)量*（ 實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格） 材料數(shù)差=（實(shí)際數(shù)量-標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量）*標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格108、工資率差= 實(shí)際工時(shí)*（ 實(shí)際工資率-標(biāo)準(zhǔn)工資率） 人工效率差=

34、（實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí) ）* 標(biāo)準(zhǔn)工資率109、制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=制造費(fèi)用預(yù)算總額/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)*標(biāo)準(zhǔn)分配率變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差=實(shí)際工時(shí)*（實(shí)際分配率-標(biāo)準(zhǔn)分配率） 效率差=（實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí) ）* 標(biāo)準(zhǔn)分配率110、固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差=固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)-預(yù)算數(shù)能量差 =預(yù)算數(shù)-標(biāo)準(zhǔn)成本=（生產(chǎn)能量-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）*標(biāo)準(zhǔn)分配率閑置能量差=（生產(chǎn)能量-實(shí)際工時(shí)）*標(biāo)準(zhǔn)分配率率差=（實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）*標(biāo)準(zhǔn)分配率111、部門邊際貢獻(xiàn)=收入 -變動(dòng)成本-可控固定成本-不可控固定成本部門稅前利潤(rùn)=部門邊際貢獻(xiàn)-管理費(fèi)用112、投資報(bào)酬率=部門邊際貢

35、獻(xiàn)/資產(chǎn)額剩余收益=部門邊際貢獻(xiàn)-部門資產(chǎn)*資本成本113、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=年現(xiàn)金收入-支出現(xiàn)金回收率=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量/平均總資產(chǎn)剩余現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入-部門資產(chǎn)*資本成本會(huì)計(jì)報(bào)表分析指標(biāo)體系主要有償債能力分析指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)、盈利能力分析指標(biāo)和資本變動(dòng)分析指標(biāo)。（一）償債能力分析常用的償債能力分析指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率。1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債2、速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債其中：速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨和預(yù)付費(fèi)用后的余額。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都是反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)。一般說來，這兩個(gè)比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力亦越強(qiáng)；反之則反。一般認(rèn)

36、為流動(dòng)比率應(yīng)在2： 1 以上，速動(dòng)比率應(yīng)在1： 1 以上。流動(dòng)比率2： 1，表示流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的兩倍，即使流動(dòng)資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn)，也能保證全部的流動(dòng)負(fù)債得到償還；速動(dòng)比率1： 1，表示現(xiàn)金等具有即時(shí)變現(xiàn)能力的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債相等，可以隨時(shí)償付全部流動(dòng)負(fù)債。當(dāng)然， 不同行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況不同， 其流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的正常標(biāo)準(zhǔn)會(huì)有所不同。應(yīng)當(dāng)說明的是，這兩個(gè)比率并非越高越好。流動(dòng)比率過高，即流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)于流動(dòng)負(fù)債太多，可能是存貨積壓，也可能是持有現(xiàn)金太多，或者兩者兼而有之；速動(dòng)比率過高，即速動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)于流動(dòng)負(fù)債太多，說明現(xiàn)金持有太多。企業(yè)的存貨積壓，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善， 存貨可能存在問題；現(xiàn)金持有太多，說明企業(yè)不善理財(cái)，資金利用效率過低。3、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100%資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力和將來繼續(xù)舉債的潛力