收益分配管理習(xí)題及答案

1、第七章收益分配管理、單選題1 法律對利潤分配進(jìn)行超額累積利潤限制的主要原因是（）。A.避免損害少數(shù)股東權(quán)益B .避免資本結(jié)構(gòu)失調(diào)C .避免股東避稅D.避免經(jīng)營者出現(xiàn)短期行為2 .相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利 于優(yōu)化結(jié)構(gòu)的股利政策是（）°A.剩余股利政策B .固定股利政策C.固定股利支付率政策D 低正常股利加額外股利政策3 .在下列股利政策中，股利與利潤之間保持固定比例關(guān)系，體現(xiàn) 風(fēng)險投資與風(fēng)險收益對等關(guān)系的是（）。A.剩余股利政策B.固定股利政策C固定股利支付率政策D低正常股利加額外股利政策4 某公司2005年年初的未分配利潤為100萬元，當(dāng)年的稅后利 潤為

2、400萬元，2006年年初公司討論決定股利分配的數(shù)額。預(yù)計2006 年追加投資資本500萬元。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%，債 務(wù)資本占40%，2006年繼續(xù)保持目前的資本結(jié)構(gòu)不變。按 有關(guān)法規(guī)規(guī) 定該公司應(yīng)該至少提取10%的法定公積金。該公司采用剩余股利分配政策，則該公司最多用于派發(fā)的現(xiàn)金股利為（）萬元。A - 100 B 60 C 200 D 1605造成股利波動較大，給投資者公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格 不利的股利分配政策是（）。A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策6 .在以下股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立

3、公司良好形象， 但股利的支付與公司盈余相脫節(jié)的股利政策是（）。A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策7 .我國上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資本是（）。A.資本公積B .任意盈余公積C .法定盈余公積D .上年未分配利潤8上市公司按照剩余股利政策發(fā)放股利的好處是（）。A.有利于公司合理安排資本結(jié)構(gòu)B.有利于投資者安排收入與支出C.有利于公司穩(wěn)定股票的市場價格D .有利于公司樹立良好的形象9主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的公司股利政策是（）。A.剩余股利政策B固定或持續(xù)增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加

4、額外股利政策二、多選題1 企業(yè)選擇股利政策通常需要考慮以下幾個因素中的（）。A.企業(yè)所處的成長與發(fā)展階段B .企業(yè)支付能力的穩(wěn)定情況C.企業(yè)獲利能力的穩(wěn)定情況D.目前的投資機(jī)會2 .下列說法正確的有（）。A.為了應(yīng)付通貨膨脹，公司多采用低股利政策B.為了更好約束經(jīng)營者的背離行為，公司多采用高股利政策C.為了更好地為股東合理避稅，公司多采用高股利政策D.依據(jù)股利相關(guān)論，高股利政策有助于增加股東財富3 .公司實施剩余股利政策，意味著（）A.公司接受了股利無關(guān)理論B.公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)C.公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財務(wù)基本問題D,兼顧了各類股東、債權(quán)人的利益4 .股利政策的

5、制定受多種因素的影響包括（）A .稅法對股利和出售股票收益的不同處理會c.各種資本來源及其成本DB.未來公司的投資機(jī),股東對當(dāng)期收入的相對偏好5 .上市公司發(fā)放現(xiàn)金股利主要出于以下原因中的（）。A.投資者偏好B.減少代理成本B.穩(wěn)定股利收入D.避稅則可獲得的效果有（）。B.能處理好與投資D.能增強(qiáng)投資者的企業(yè)在確定 ）°降低財務(wù)杠桿C.傳遞公司的未來信息 6,股東在決定公司收益分配政策時，通?？紤]的主要因素有（）。A.規(guī)避風(fēng)險C.防止公司控制權(quán)旁落7若上市公司采用了合理的收益分配政策，A.能為企業(yè)籌資創(chuàng)造良好條件者的關(guān)系C.改善企業(yè)經(jīng)營管理信心8.股利支付率水平時，應(yīng)當(dāng)考慮的因素有（

6、A.投資機(jī)會B.籌資成本C.資本結(jié)構(gòu)D,股東偏好三、判斷題1 .采用剩余股利分配政策的優(yōu)點是有利于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)的加權(quán)平均資本成本。（）2 .固定股利政策的一個主要缺點是當(dāng)企業(yè)盈余較少甚至虧損時，仍須支付固定數(shù)額的股利，可能導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)狀況惡化。（）3 .根據(jù)“無利不分”原則，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時，不得分配利潤。（）4 .固定股利支付率政策的主要缺點，在于公司股利支付與其盈利能力相脫節(jié)，當(dāng)盈利較低時仍要支付較高的股利，容易引起公司資金短缺、財務(wù)狀況惡化。（）5采用固定股利支付率政策分配利潤時，股利不受經(jīng)營狀況的影響，有利于公司股票價格的穩(wěn)定。（）四.某公司成立于2003年1月1日

7、，2003年度實現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬 元，提取公積金450萬元（所提公積金均已指定用途）。2004年實現(xiàn)的 凈利潤為900萬元（不考慮計提公積金的因素）。2005年計劃增加投 資，所需資本為700萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%，長期借人資本占40%。要求：（1）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下,計算2005年投資方案所需 的權(quán)益資本和需要從外部借入的長期債務(wù)資本。（2）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。 計算2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。（3）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政 策，計算2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于

8、2005年投資的留存收 益和需要額外籌集的資本（4）不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付 率政 策，計算該公司的股利支付率和2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。（5）假定公司2005年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌 資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計算在此情況下2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金 月殳利。答案：（1） 2005年投資方案所需的權(quán)益資本=700X60%=420（萬元）2005 年投資方案所需從外部借入的長期債務(wù)資本=700 X 40%=280 （萬元）（2） 2004年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=900420=480 （萬元）（3） 2004年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=550（萬元）可用于2005年

9、投資的留存收益=900-550=350（萬元） 2005年投資需要額外籌資的資本=700-350=350 （萬元） （4）該公司股利支付率=550/1000=55%2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=55%X 900=495（萬元）（5） 2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=900-700=200 （萬元）第7章收益與分配管理一、單項選擇題1.收益分配的基本原則中，）是正確處理投資者利益關(guān)系的關(guān)鍵。A.利益原則依法分配原則B.兼顧各方面C.分配與積累并重原則D.投資與收益對等原則2 .以下屬于變動成本的是（）。A.廣告費用B.職工培訓(xùn)費C.直接材料D.房屋租3 .在確定企業(yè)的收益分配政策時，應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)因

10、素的影響，其中“資 本保全約束”屬于（）。A.股東因素B.公司因素C.法律因素D.債務(wù)契約因素4 .以下股利分配政策中，最有利于股價穩(wěn)定的是（）。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策5 .以下關(guān)于企業(yè)公司收益分配的說法中正確的有（）。A.公司持有的本公司股份也可以分配利潤B.企業(yè)在提取公積金前向股東分配利潤C(jī).公司的初創(chuàng)階段和衰退階段都適合采用剩余股利政策D.只要有盈余就要提取法定盈余公積金6 .適用于盈利水平隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動較大的公司或行業(yè)的股利分配政策是（）。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額

11、外股利政策二'多項選擇題1以下屬于企業(yè)收益與分配意義的是（A.收益分配集中體現(xiàn)了企業(yè)所有者、經(jīng)營者與勞動者之間的關(guān)系B.收益分配是企業(yè)再生產(chǎn)的條件以及優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的重要措施C.收益分配是國家建設(shè)資金的重要來源之一D.收益分配是企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的條件以及優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的重要措施2 .法定盈余公積可用于（）。A.彌補(bǔ)虧損B.擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營C.轉(zhuǎn)增資本D.職工集體福利3 .下列關(guān)于固定股利支付率政策的說法正確的是（）A.使股利和公司盈余緊密結(jié)合息C.公司面臨的財務(wù)壓力較大較大4.有利于公司樹立良好的形象，B.有利于傳遞公司上升發(fā)展的信D .制定合適的固定股利支付率難度增強(qiáng)投資者信心，穩(wěn)定公司股

12、價的股 利政策有（）。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股 利政策5 .股利相關(guān)理論認(rèn)為，企業(yè)的股利政策會影響到股票價格和公司價值。主要觀點包括（）。A. “手中鳥”理論B.信號傳遞理論C .代理理論D.所得稅差異理論6 .下列各項中屬于對公司的利潤分配政策產(chǎn)生影響的股東因素有（）A.債務(wù)因素B.控制權(quán)C.投資機(jī)會D.避稅7 .下列關(guān)于股票回購方式的說法正確的有（）。A.公司在股票的公開交易市場上按照高出股票當(dāng)前市場價格的價格回購8 .公司在股票的公開交易市場上按照公司股票當(dāng)前市場價格回購C.公司在特定期間向市場發(fā)出以高于股票當(dāng)前市場價格的某

13、一價格回購 既定數(shù)量股票的要約D.公司以協(xié)議價格直接向一個或幾個主要股東回購股票，協(xié)議價格一 般高于當(dāng)前的股票市場價格8.根據(jù)公司法規(guī)定，下列關(guān)于盈余公積金的說法不正確的有（）。A.只要彌補(bǔ)虧損后，當(dāng)年的稅后利潤還有剩余，就必須計提盈余公積 金B(yǎng).法定盈余公積的提取比例為當(dāng)年稅后利潤（彌補(bǔ)虧損后）的 10%C.法定盈余公積可用于彌補(bǔ)虧損、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營或轉(zhuǎn)增資本D .用盈余公積金轉(zhuǎn)增資本后，法定盈余公積金的余額不得低于轉(zhuǎn)增后公 司注冊資本的25%三、判斷題1 .根據(jù)公司法的規(guī)定，法定盈余公積的提取比例為當(dāng)年稅后利潤 的 10% o （）2 .代理理論認(rèn)為理想的股利政策應(yīng)該是代理成本最小的股利

14、政策。（）3 .股利無關(guān)論的假定條件之一是不存在任何公司或個人所得稅。（）4 .從理論上說，債權(quán)人不得干預(yù)企業(yè)的資金投向和股利分配方案。（）5 .企業(yè)發(fā)放股票股利將使企業(yè)的利潤下降。（）6 .采用固定或穩(wěn)定增長股利政策公司財務(wù)壓力較小，有利于股票價格的穩(wěn)定與上漲。（）7 .剩余股利政策能保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)價值長期最大化。()8 .根據(jù)代理理論可知，較多地派發(fā)現(xiàn)金股利可以通過資本市場的監(jiān)督減 少代理成本。()9 .股權(quán)登記日在除息日之前。()10 .協(xié)議回購，是指公司以協(xié)議價格直接向一個或幾個主要股東回購股票。協(xié)議價格一般高于當(dāng)前的股票市場價格。()四、計算題1 .某公司2005年度的稅

15、后利潤為1200萬元，該年分配股利600萬元， 2007年擬投資1000萬元引進(jìn)一條生產(chǎn)線以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該公司目標(biāo) 資本結(jié)構(gòu)為自有資金占80%，借入資金占20%。該公司2006年度的 稅后利潤為1300萬元。要求：(1 )如果該公司執(zhí)行的是固定股利政策，并保持資本結(jié)構(gòu)不變，則2007年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金？(2 )如果該公司執(zhí)行的是固定股利支付率政策，并保持資本結(jié)構(gòu)不變，則2007年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有 資金？(3 )如果該公司執(zhí)行的是剩余股利政策，本年不需要計提盈余公積金，則2006年度公司可以發(fā)放多少現(xiàn)金股利？2 .某公司年終進(jìn)行收益分配前

16、的股東權(quán)益情況如下表所示：回答下列互不關(guān)聯(lián)的兩個問題：(1)如果公司宣布發(fā)放10%的股票股利，并按發(fā)放股票股利后的 股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，每股元，發(fā)放的股票股利按照面值計價。則計算 發(fā)放股利后的股東權(quán)益各項目的數(shù)額；（2）如果按照1 : 2的比例進(jìn)行股票分割，計算進(jìn)行股票分割后股東權(quán)益各項目的數(shù)額。參巧合茶第7章收益與分配管理練習(xí)題答案一、單項選擇題1.廣義的收益分配是指（）。A.對企業(yè)的收入進(jìn)行分配B.對企業(yè)的凈利潤進(jìn)行分配C.對企業(yè)的收入和凈利潤進(jìn)行分配D.以上三者都不正確15.下列（）股利政策是基于股利無關(guān)論確立的。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股

17、利加額外股利政策16 .某公司采用剩余股利政策,目前的資金結(jié)構(gòu)是40%的負(fù)債資金， 60%的股權(quán)資金，明年計劃投資1000萬元,今年稅后凈利潤為800萬元，則本年可以發(fā)放的現(xiàn)金股利額為（）萬元。17 .在下列股利分配政策中，能使企業(yè)保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，并實現(xiàn)企業(yè) 價值長期最大化的是（）。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策18 .對于那些盈利隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動較大的公司或者盈利與現(xiàn)金流量不 穩(wěn)定時，應(yīng)采取的股利政策是（）。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策19 .固定股利支付率

18、政策是指（）。A.公司在有良好的投資機(jī)會時，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需 的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配 B.公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎(chǔ)上維持某 一固定比率逐年穩(wěn)定增長。公司只有在確信未來盈余不會發(fā)生逆 轉(zhuǎn)時才會宣布提高股利發(fā)放額。C.公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東D.公司事先設(shè)定一個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東 發(fā)放股利外，還在公司盈余較多、資金較為充裕的年度向股東發(fā)放額外 股利20 .在股利政策中，靈活性較大的方式是（）。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外

19、股利政策21 .企業(yè)投資并取得收益時，必須按一定的比例和基數(shù)提取各種公積金， 這一要求體現(xiàn)的是（）。A.資本保全約束B.資本積累約束C .超額累積利潤約束D .償債能力約束22 .下列（）項目不能用于分派股利。A.盈余公積金B(yǎng).資本公積C.稅后利潤D.上年未分配利潤23 .某公司以發(fā)放債券的方式支付股利，屬于（A.現(xiàn)金股利B.財產(chǎn)股利C.負(fù)債股利D.股票股利24.在（）的股票交易，其交易價格會下降。A.股利宣告日B.股權(quán)登記日C.除息日D.股利支付日25 .下列有關(guān)股票分割表述正確的是（）。A.股票分割的結(jié)果會使股數(shù)增加，股東權(quán)益增加B.股票分割的結(jié)果有可能會使負(fù)債比重降低C.股票分割會使每股

20、市價降低D.股票分割不影響股票面值26 .公司以股票形式發(fā)放股利，可能帶來的結(jié)果是（）A.引起公司資產(chǎn)減少B.引起公司負(fù)債減少C.引起股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化D.引起股東權(quán)益與負(fù)債同時變化27.下列不屬于股票回購動機(jī)的是（A.改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)B.基于控制權(quán)的考慮C.降低股價，吸引更多的投資人D.現(xiàn)金股利的替代28 .下列各項中，不屬于股票回購方式的是（）。A.用本公司普通股股票換回優(yōu)先股B.協(xié)議回購C .公開市場回購D.要約回購29 .下面的項目中，（）是確定收益分配政策時應(yīng)考慮的股東因素。A.盈余的穩(wěn)定性B.避稅C.現(xiàn)金流量D.資產(chǎn)的流動性30 .某企業(yè)生產(chǎn)單一產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單位完全成本為元，單

21、位變動成本為 元。若本月產(chǎn)量為1500件，則該產(chǎn)品的固定成本為（）元。二、多項選擇題1 .企業(yè)收益分配應(yīng)當(dāng)遵循的原則包括（）A.依法分配原則B.兼顧各方利益原則C.分配優(yōu)先的原則D.投資與收益對等原則12 .下列符合股利分配代理理論的觀點的是（）。A.股利政策相當(dāng)于是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的一種約束機(jī)制B.股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來盈利能力的信息C.用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性D.使代理成本和外部融資成本之和最小的政策是最優(yōu)股利政策13 .影響股利政策的法律因素包括（）。A.資本保全約束B.債務(wù)契約約束C .資本積累約束D .超額累積利潤約束14 .從公司的角度

22、看，制約股利分配的因素有（）A.資產(chǎn)的流動性B.避稅C.盈余的穩(wěn)定性D.籌資因素15 .公司選擇發(fā)放現(xiàn)金股利必須具備的兩個條件是（A.要有足夠的現(xiàn)金B(yǎng).要有足夠的凈利潤C(jī).要有足夠的利潤總額D.要有足夠的留存收益16 .發(fā)放股票股利的優(yōu)點主要有（）。A.可將現(xiàn)金留存公司用于追加投資B.可以使股權(quán)更為分散，有效地防止公司被惡意控制C .幫助股東避稅D .股票價值相對上升17 .企業(yè)發(fā)放股票股利（）。A.實際上是企業(yè)盈利的資本化B.能達(dá)到節(jié)約企業(yè)現(xiàn)金的目的C .可使股票價格不至于過高D .會使企業(yè)財產(chǎn)價值增加18 .就上市公司而言，發(fā)放股票股利（）。A.企業(yè)所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整B.股東權(quán)益總額發(fā)

23、生變化C.會增加原投資者持股的比率D.增加流通在外的股票數(shù)量19 .下列屬于股票分割優(yōu)點的是（）。A.有利于促進(jìn)股票流通和交易B.向市場和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的有利信息C.有利于防止被惡意收購D.有利于促進(jìn)新股的發(fā)行20 .股票回購對上市公司的不利影響主要體現(xiàn)為（）。A.資金緊張、資產(chǎn)流動性降低B.削弱了對債權(quán)人利益的保障C.可能使股東忽視公司長遠(yuǎn)的發(fā)展，損害公司的根本利益D .容易導(dǎo)致公司操縱股價三、判斷題1 .根據(jù)公司法的規(guī)定，法定盈余公積金的提取比例為當(dāng)年稅后利潤的10% ° （）13 .股東為防止控制權(quán)稀釋，往往希望公司提高股利支付率。（）14 .在連續(xù)通貨膨脹的條

24、件下，公司應(yīng)采取偏緊的股利政策。（）15 .負(fù)債資金較多、資金結(jié)構(gòu)不健全的企業(yè)在選擇籌資渠道時，往往將留用利潤作為首選，以降低籌資的外在成本。（）16 . “手中鳥”理論的觀點認(rèn)為公司分配的股利越多，公司的股票價格越 高。（）17 .執(zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額不受盈利水平影響，而是會受投資機(jī) 會的影響。（）18 .處于成長中的公司多采取低股利政策；陷于經(jīng)營收縮的公司多采取高 股利政策。（）19 .股票回購容易造成資金緊缺，資產(chǎn)流動性變差，影響公司發(fā)展后勁。（）20 .股票回購是指股份公司出資將其發(fā)行流通在外的股票以一定價格購回 予以注銷或庫存的一種資本運作方式，其具體運作方式就是公司在市場

25、上按市價直接購買本公司的股票。（）四、綜合題2 .甲公司本年銷貨額1000000元，稅后凈利120000元。其它有關(guān)資料 如下：（I ）財務(wù)杠桿系數(shù)為，固定營業(yè)成本為240000元；（2）所得稅率25%。要求：（I ）計算總杠桿系數(shù)；（2）若該公司實行的是剩余股利政策， 預(yù)計進(jìn)行投資所需資金為80000元，目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)是自有資金占50%， 則本年末支付的股利為多少？【正確答案】（1）稅前利潤=120000/ （ 1 -25%） =160000 （元）£3仃=稅前利潤+利息=160000+11=80000 （元）EBIT=240000 （元）邊際貢獻(xiàn)=240000+240000=480

26、000（元）總杠桿系數(shù)=2X =3（2）投資所需要的自有資金=80000X50%=40000 （元）本年支付的股利=80000 （元）五、計算分析題3 .某公司下設(shè)A和B兩個投資中心，本年度公司決定追加資金投入30萬元，追加前A、B兩投資中心的資產(chǎn)總額分別為20萬元和30 萬元，息稅前利潤分別為I萬元和萬元，該公司加權(quán)平均最低投資報酬率 為 10%。要求回答下列互不相干的問題：(1)計算追加投資前的下列指標(biāo)： 各投資中心的投資報酬率； 各投資中心的剩余收益；總公司的投資報酬率；總公司的剩余 收益。(2)若公司決定分別向A、B兩個投資中心追加資金投入10萬元和20 萬元。追加投資后，力8兩個投資

27、中心的息稅前利潤分別為萬元和萬元。 計算追加投資后的下列指標(biāo)：各投資中心的投資報酬率；各投資中心的剩余收益；總公司的 投資報酬率；總公司的剩余收益。【正確答案】(1 )追加投資前：A投資中心的投資報酬率=1/20=5 %B投資中心的投資報酬率=30=15%A投資中心的剩余收益=1-20X10% =-| (萬元)B投資中心的剩余收 益=乂 10% =(萬元) 該公司總的投資報酬率=(1 + ) / (20+30 ) =11%該公司總的剩余收益=-|+=(萬元)(2)追加投資后：A投資中心的投資報酬率=30=6% B投資中心的投 資報酬率=50=%A投資中心的剩余收益=X 10% =(萬元)B投資中心的剩余收益=X10% =(萬元)該公司總的投資報酬率=(+ ) / (30+50) =% 該公司總的剩余收益=+=(萬元)年，M公司獲得1500萬凈利潤，其中300萬用于支付股利。2009年 企 業(yè)經(jīng)營正常，在過去5年中，凈利潤增長率一直保持在10%。然而， 預(yù)計2010年凈利潤將達(dá)到1800萬，2009年公司預(yù)期將有1200萬的 投資機(jī)會。預(yù)計M公司未來無法維持2010年的凈利潤增長水平(2010年 的高水平凈利潤歸因于當(dāng)年引進(jìn)的盈余水平超