海航公司分析

1、海南航空公司分析莫莫基金姓名海南 航 空股份 有限 公 司1、 基本 信 息 海南航空股份有限公司，是一家總部設在海南省?？谑械闹袊谝患褹股和 B 股同時上市的 航 空公司，是海航集團 旗 下航空公司之一，中國內(nèi)地唯一一家 SKYTRAX 五星航空公司。海南航空是繼中國國際 航 空公司、中國南方航空公司及中國東方航空公司后中國第四大的航空公司 。 海南航空追求誠信、業(yè)績、創(chuàng)新”的企業(yè)管理理念，憑借內(nèi)修中華傳統(tǒng)文化精粹，外融西方先進科學技術”的中西合璧企業(yè)文化創(chuàng)造了一個新銳的航空公司。海南航空秉承 “東方待客之道” ，倡導 “以客為尊 ”的服務理念。從滿足客戶深層次需求出發(fā)，創(chuàng)造全新飛行體驗，

2、改變旅客期望，立志成為中華民族的 世界級航空企業(yè)和世界級航空品牌。以民航強國戰(zhàn)略為主導，加速國際化布局 ， 傾力打造規(guī)模和運營能力居世界前列的航空公司。 公司目標：建立中華民族的世界級航空企業(yè)和世界級航空品牌 股票發(fā)行情況：證券名稱：海航 B股票代碼： 900945證券類別：上海證券交易所 B 股招股日期：1997年 6月16日上市日期：1997年 6月26日發(fā)行股本：7,100 萬股每股面值：人民幣 1 元發(fā)行價格：0.47美元/每股主承銷商：君安證券有限責任公司證券名稱：海南航空股票代碼：600221證券類別：上海證券交易所 A 股發(fā)行股本：140721 萬 股發(fā)行價格：4.60元/每股發(fā)

3、行日期：1999-10-11上市日期：1999-11-25主承銷商：國泰君安證券股份有限公司最新中國500強排名：2013年榜單 第168名二、2、 PEST 分析國家層面：當今世界和中國，政治穩(wěn)定，和平安定；海南國際旅游島建設快速發(fā)展；民航發(fā)展政策越來越好,行業(yè)層面：國內(nèi)航空運輸市場的進入管制正逐步放松；國內(nèi)航空運輸市場加速開放；空域資源政策走向全面開放；航空運輸價格管制進一步放松；機場收費改革正穩(wěn)步推進,企業(yè)層面：擁有政府的的扶持和背景；加強與各地方政府合作，有堅實的公關基礎；實施多元化策略，有金融，地產(chǎn)等多個業(yè)務,經(jīng)濟環(huán)境：有利： 1、宏觀經(jīng)濟政策2、經(jīng)濟發(fā)展水平與經(jīng)濟結構3、航空運輸需

4、求持續(xù)增長4、中國航空運輸市場結構5、人民幣仍存在升值空間不利： 1、證券市場不景氣2、利率或將保持高位3、航油價格或將持續(xù)上漲4、國際航空市場競爭日益激烈5、高鐵建設持續(xù)推進社會文化環(huán)境：時間價值觀念逐漸深入人心；追求健康休閑旅游的理念逐步形成；節(jié)約和環(huán)保逐漸成為人們的共識，廉價航空市場前景光明；消費心理技術環(huán)境：互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展帶來航空運輸業(yè)“簡化商務”的興起；政府對航空業(yè)研究的支持；移動技術改革；飛行技術的擴散和轉移受到嚴格限制同 業(yè)競爭 者的 競 爭程 度壟斷競爭，異常激烈1、新進入者的威脅：政府背景；龐大資金支持2、供應商議價能力: 行業(yè)壟斷；全球經(jīng)濟 復蘇；航空石油壟斷3、替代品的

5、威脅：差異化程度??；價格低4、購買者的議價能力：代理商的集中；買方市場四、swot析優(yōu)勢： 1、盈利能力強2、有形資產(chǎn)優(yōu)勢3、無形資產(chǎn)優(yōu)勢4、組織體系優(yōu)勢5、競爭能力優(yōu)勢劣勢： 1、資產(chǎn)負債率高2、資產(chǎn)流動比率較低3、股東要求提高回報機會： 1、宏觀經(jīng)濟背景2、政府政策偏向3、貨幣威脅： 1、業(yè)內(nèi)競爭2、行業(yè)外競爭3、風險4、融資困難5、國際油價6、國家節(jié)能與環(huán)保政策單位：千元幣種：人民幣本報告期比上年同上年同期期增減（）13,891,394.003.83499,032.0029.28249,894.00104.541,911,292.0057.77本報告期末比上年上年度末度末增減（）23,7

6、97,573.000.1392,719,144.006.09財務分析海南航空股份有限公司 2013年半年度報告 （一）公司主要會計數(shù)據(jù)和財務指標1、主要會計數(shù)據(jù)主要會計數(shù)據(jù)本報告期（1 6月）營業(yè)收入14,423,227.00歸屬于上市公司股東的凈利潤645,159.00歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤511,128.00經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3,015,531.00本報告期末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)23,828,486.00總資產(chǎn)98,361,711.002、主要財務指標主要財務指標基本每股收益（元/股）21.67稀釋每股收益（元/股）21.67扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股

7、收益（元/股）加權平均凈資產(chǎn)收益率（%）扣除非經(jīng)常性損益后的加權平均本報告期（1 6月）0.0940.0940.0752.71本報告期比上年同上年同期期增減（）0.12-0.12-0.0625.003.44 減少0.73個百分點凈資產(chǎn)收益率（%）公司截至2012年6月302.15日加權平均股本為4,125,490,8951.72增加0.43個百分點股，截至2013年6月30日加權平均股本為6,801,718,166 股（二） 非經(jīng)常性損益項目和金額單位：千元幣種：人民幣金額非經(jīng)常性損益項目非流動資產(chǎn)處置損益19,065計入當期損益的政府補助，但與公司正常經(jīng)營業(yè)務密切相關，符合國家政策75,41

8、4規(guī)定、按照一定標準定額或定量持續(xù)享受的政府補助除外采用公允價值模式進行后續(xù)計量的投資性房地產(chǎn)公允價值變動產(chǎn)生的損益57,857除上述各項之外的其他營業(yè)外收入和支出28,486少數(shù)股東權益影響額-2,114所得稅影響額-44,677合計134,031(三)、主營業(yè)務分析1、財務報表相關科目變動分析表單位:千元幣種:人民幣科目本期數(shù)上年同期數(shù)變動比例(為營業(yè)收入14,423,227.0013,891,394.003.83營業(yè)成本11,235,767.0010,519,072.006.81銷售費用995,885.00767,126.0029.82管理費用298,521.00284,176.005.

9、05財務費用986,843.001,599,048.00-38.29海南航空股份有限公司2013年半年度報告經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3,015,531.001,911,292.0057.77投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-4,467,661.001,934,974.00-330.89籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2、收入(1)驅動業(yè)務收入變化的因素分析2,708,056.00-1,357,624.00299.47報告期內(nèi)，公司完成營業(yè)收入14,423,227 千元，同比增長3.83% o其中公司完成運輸收入13,390,315 千元，同比增長 5.36%,主要系機隊規(guī)模擴大及旅客運輸量增加所致。(2

10、)主要銷售客戶的情況主要銷售商金額(千元)占營業(yè)收入比例(%)銷售客戶12,293,40915.90銷售客戶288,8930.62銷售客戶363,8530.44銷售客戶457,6170.40銷售客戶555,3520.38合計2,559,12417.743、成本(1)成本分析表單位:千元 幣種:人民幣分產(chǎn)品情況成本構成項本期占總成上年同期金上年同期占總本期金額較上年目本比例（%）額成本比例（%）同期變動比例（）航空運輸業(yè)務客運10,419,08292.73 9,661,11691.847.85航空運輸業(yè)務貨運及逾重355,0303.16429,8734.09-17.41航空運輸業(yè)務其他合計10,

11、774,11295.89 10,090,98995.936.77（2）主要供應商情況主要供應商金額（千元）占營業(yè)成本比例（%航油供應商13,079,22527.41起降供應商2924,5128.23航油供應商3588,1855.23航油供應商4323,1372.88航油供應商5304,7122.71合計5,219,77146.46報告期內(nèi)，公司前五名供應商的采購額為5,219,771千元，占公司營業(yè)成本的比例為 46.46% 。分產(chǎn)品本期金額海南航空股份有限公司2013年半年度報告4、費用報告期內(nèi)，公司銷售費用發(fā)生額 995,885千元，較上年同期增長 29.82%, 主要系業(yè)務代理費、折舊費

12、、人員工資等增長所致；公司管理費用發(fā)生額298,521千元，同比增長5.05%,主要系稅費以及其他各類管理費用增長所致； 公司財務費用發(fā)生額 986,843千元，同比下降38.29%,主要系匯兌收益增加所 致。5、現(xiàn)金流報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為3,015,531千元，同比增長57.77%,主要系本年經(jīng)營性活動現(xiàn)金收入增長較大，而經(jīng)營性現(xiàn)金流出下降 所致；公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-4,467,661千元，同比減少 330.89%,主要系公司對外投資增加所致；公司本年度籌資活動的現(xiàn)金流量凈額 2,708,056千元，同比上升299.47%,主要系公司上半年度發(fā)行 5億美元債

13、券 所致。（四）、行業(yè)、產(chǎn)品或經(jīng)營情況分析1、主營業(yè)務分行業(yè)、分產(chǎn)品情況分產(chǎn)品營業(yè)收入營業(yè)成本(%)年增減（）客運收入12,863,84910,419,08219.00主營業(yè)務分產(chǎn)品情況毛利率營業(yè)收入比上單位：千元幣種：人民幣營業(yè)成本比上毛利率比上年增減（）年增減（%減少1.47 個5.367.85百分點貨運及逾重減少1.47個438,336355,03019.00-8.44-17.41行李收入百分點其他88,13010036.67減少1.33 個合計13,390,31510,774,11219.545.006.77百分點2、主營業(yè)務分地區(qū)情況單位:千元幣種：人民幣地區(qū)營業(yè)收入營業(yè)收入比上年增

14、減（%）中國大陸11,784,8405.50其他國際和地區(qū)1,605,4751.54合計13,390,3155.00（五）、資產(chǎn)、負債情況分析單位:千元幣種：人民幣本期期末數(shù)占上期期末數(shù)本期期末金額較項目名稱本期期末數(shù)總資產(chǎn)的比例上期期末數(shù)占總資產(chǎn)的上期期末變動比（為比例（為例（為預付款項205,4540.21326,5430.35-37.08應收利息286,6010.29230,2880.2524.45存貨86,6310.0970,5140.0822.86海南航空股份有限公司2013年半年度報告其他非流動資產(chǎn)2,711,8592.762,281,8772.4618.84短期借款20,081,

15、87920.4215,792,33617.0327.16應付票據(jù)2,950,9173.005,464,4735.89-46.00應付職工薪酬143,3920.15198,2480.21-27.67應付利息214,3500.22346,2110.37-38.09其他應付款605,0740.82877,3450.95-31.03股本12,182,18212.396,091,0916.57100.00資本公積5,643,5255.7411,739,75312.66-51.93預付款項：下降主要系預付航油款項等減少所致。應收利息：上升主要系定期存款利息未到期收回所致。存貨：上升主要系機供品增加所致。其

16、他非流動資產(chǎn)：上升主要系飛機發(fā)動機維修儲備金、租賃保證金所致。短期借款：上升主要系短期借款增加所致。應付票據(jù)：下降主要系承兌到期票據(jù)所致。應付職工薪酬：下降主要系發(fā)放上期末計提的年終獎所致。應付利息：下降主要系償還到期利息所致。其他應付款：下降主要系償還上期末資金拆借款所致。股本：上升主要系資本公積轉增股本所致。資本公積：下降主要系資本公積轉增股本所致。（六）、核心競爭力分析1、管理優(yōu)勢。公司擁有一支高素質(zhì)的 優(yōu)秀管理團隊，依靠中國傳統(tǒng)的管理理念， 吸收西方先進管理技術，并結合現(xiàn)代 IT網(wǎng)絡技術平臺，不斷引入并完善公司 管理體制，豐富管理手段，力求實現(xiàn)收益最大化。2、安全運營。公司連續(xù)安全運營

17、 20年，保持了良好的安全記錄，連續(xù)多次獲 得中國民航安全生產(chǎn) '"金鷹杯"、'"金鵬獎”,創(chuàng)造了零事故征候萬時率 的安全 業(yè)績。2013年，海南航空安全品質(zhì)再 獲肯定，連續(xù)兩年榮登德國飛行安全組織 JACDEC評出的年度"全球最安全航空公司"TOP10。3、服務品牌。公司秉承 '”東方待客之道",倡導"以客為尊'”的服務理念，從滿 足客戶深層次需求出發(fā)，創(chuàng)造全新飛行體驗。公司在業(yè)界和旅客中創(chuàng)造了良好的口碑，是國內(nèi)唯一一家連續(xù)十年榮獲 '"旅客話民航"用戶滿意優(yōu)質(zhì)獎的航