宜信 指數(shù)寶3號基金1112

1、宜信-指數(shù)寶3號基金 （首期認購） 2014年11月 本基金為股指掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品 ? 宜信-指數(shù)寶3號基金基本要素 基金名稱 基金管理人 最低認購預期年化收益率 金額 （萬元） 1 0 0 萬 ， 4%/年或 4%-20%/ 年或超 過 部 分 8%/年 按10萬元 首期預期年化收益率如下整 倍 數(shù) 增 ： （1）若滬深 300 指數(shù)的加 觀察期價格曾經(jīng)高于觸碰價（期初價格的120% ），則期預期收益率為8%/年； （2）若滬深 300 指數(shù)的觀察期價格未曾高于觸碰價（期初價格的120% ），則預期收益率（年化）=最大值（ 4%，滬深300指數(shù)漲跌幅R）； 其中，滬深 300 指數(shù)漲跌幅R（期

2、末價格 /期初價格- 1）100%； 以后各期預期年化收益率將于開放日前告知 基金收益分配期限 方式 產(chǎn)品特點 發(fā)行規(guī)模 項目聯(lián)系人 宜 信 - 指數(shù) 寶 3 號基金 喆顥資產(chǎn)管理（上海）有限公司 2 年，每6 個月開放一次贖回與申購 每6個月分配 一 次 收益 并 開 放贖 回 與 申購 一 次 ，到 期 一 次性 支 付 本金及收益 本基金為股指收益掛鉤產(chǎn)品，人民幣約 冉小琴 進可攻，退可守，使得客戶從容應(yīng)6600萬對股市潮起潮落 元 采用期權(quán)復制策略與單向障礙期權(quán)策略， 80%以上資產(chǎn)直接或間接投資于各類固定收益類產(chǎn)品或資產(chǎn)（包含但不限于信托、資管計劃、債券/貨幣基金、銀行存款、債券、債

3、權(quán)、發(fā)放委托貸款、債券逆回購、應(yīng)收賬款類產(chǎn)品或資產(chǎn)）獲得安全墊，不超過 20%的資產(chǎn)投資于股指期貨，從而獲得與股市相關(guān)聯(lián)的收益 投資團隊成員楊超、謝榮堂、欒曄曾供職于國內(nèi)知名金融機構(gòu)，擔任投資經(jīng)理、金融工程師等職位，從業(yè)經(jīng)驗豐富 喆顥資產(chǎn)管理（上海）有限公司擔任基金管理人，對基金承擔管理責任 注：該數(shù)據(jù)不作為未來業(yè)績最終保證表現(xiàn)注：該數(shù)據(jù)不作為未來業(yè)績最終保證表現(xiàn) 交易結(jié)構(gòu) 基金首期預期年化收益率 首期預期年化收益率：首期預期年化收益率： （1）若滬深）若滬深300 指數(shù)的觀察期價格曾經(jīng)高于觸指數(shù)的觀察期價格曾經(jīng)高于觸碰價（期初價格的碰價（期初價格的120%），則預期收益率為），則預期收益率為

4、 8%（年化）；（年化）； （2）若滬深）若滬深300 指數(shù)的觀察期價格未曾高于觸指數(shù)的觀察期價格未曾高于觸碰價（期初價格的碰價（期初價格的 120%），則預期收益率（年），則預期收益率（年化）化）=最大值（最大值（ 4%，滬深，滬深300指數(shù)漲跌幅指數(shù)漲跌幅R）；）； 其中，滬深其中，滬深300 指數(shù)漲跌幅指數(shù)漲跌幅R（期末價格（期末價格/期期初價格初價格- 1）100% 說明：說明： 1、開放日：產(chǎn)品成立日、開放日：產(chǎn)品成立日 6個自然月后的對應(yīng)日個自然月后的對應(yīng)日，如當日非股市交易日，則順延下一交易日；，如當日非股市交易日，則順延下一交易日； 2、觀察期價格：從產(chǎn)品成立日北京時間下午、觀

5、察期價格：從產(chǎn)品成立日北京時間下午15:00 （含該時點）起至開放日北京時間下午（含該時點）起至開放日北京時間下午15:00（含該時點）止的連續(xù)時期的滬深（含該時點）止的連續(xù)時期的滬深300指數(shù)指數(shù)收盤價格；收盤價格； 3、期初價格：產(chǎn)品成立日滬深、期初價格：產(chǎn)品成立日滬深 300指數(shù)收盤價指數(shù)收盤價格；格； 4、期末價格：產(chǎn)品開放日滬深、期末價格：產(chǎn)品開放日滬深 300指數(shù)收盤價指數(shù)收盤價格；格； 5、收盤價格：精確到小數(shù)點后第、收盤價格：精確到小數(shù)點后第 2位；位；R以百以百分數(shù)表示，四舍五入精確到小數(shù)點后第一位；分數(shù)表示，四舍五入精確到小數(shù)點后第一位； 6、贖回申請截止日：、贖回申請截止

6、日： T-15工作日（含），工作日（含），T為為開放日；開放日； 預收益率期 年 化 基金預期年化收益率曲20% 線 8% 4% 0 4% 20% 滬深漲幅 300指數(shù) 障礙期權(quán) ? 障礙期權(quán)的概念 障礙期權(quán)（ Barrier Options ）是指期權(quán)的回報（ Payoff ）依賴于標的資產(chǎn)的價格 在一段特定時間內(nèi)是否達到了某個特定的水平（臨界值），這個臨界值就叫做“障礙”水平。全部種類的障礙期權(quán)都在場外市場進行交易。 ? 障礙期權(quán)的性質(zhì) 1、障礙期權(quán)是路徑依賴期權(quán) 障礙期權(quán)回報以及它們的價值要受到資產(chǎn)到期前遵循的路徑的影響。 2、障礙期權(quán)是屬于弱勢路徑依賴 障礙期權(quán)的路徑依賴的性質(zhì)是較弱的

7、，因為我們只需要知道這個障礙是否被觸發(fā)，而并不需要關(guān)于路徑的其他任何信息 3、障礙期權(quán)通常比常規(guī)期權(quán)便宜 障礙期權(quán) ? 障礙期權(quán)的分類 一般障礙期權(quán)分為兩種類型：敲出期權(quán)和敲入期權(quán) 1、 敲出期權(quán)：當標的資產(chǎn)的價格達到一個特定的障礙水平時，該期權(quán)作廢即被敲出；如果在期權(quán)存續(xù)期內(nèi)該期權(quán)標的資產(chǎn)價格從未觸及障礙水平，則仍然是一個常規(guī)期權(quán)。 2、敲入期權(quán)：與敲出期權(quán)相反，敲入期權(quán)只有在標的資產(chǎn)價格在規(guī)定的時間內(nèi)達到障礙水平時該期權(quán)才得以存在（即“敲入”），這時期權(quán)回報與相應(yīng)的常規(guī)期權(quán)相同，反之該期權(quán)作廢。 在此基礎(chǔ)之上，根據(jù)障礙水平與標的資產(chǎn)初始價格的相對位置，可以將障礙期權(quán)分為： 1、向上期權(quán) （

8、障礙價格 初始價格） 2、向下期權(quán) （障礙價格 初始價格） 將以上分類進行組合，我們可以得到以下八種障礙期權(quán)組合： 向下敲出看漲期權(quán)、向下敲入看漲期權(quán)、向上敲出看漲期權(quán)、向上敲入看漲期權(quán) 向下敲出看跌期權(quán)、向下敲入看跌期權(quán)、向上敲出看跌期權(quán)、向上敲入看跌期權(quán) 各機構(gòu)對后市的觀點 ? 國泰君安表示“政策放松下堅定看多 A股” 市場傳聞央行計劃向 20家股份制注入約 2000億資金，我們估計 2000億資金的注入只是起點，未來資金注入將與降息（全面降息，或銀行間市場利率下降）并行，成為調(diào)控放松周期的重要一環(huán)。 9月30日央行對于首套房放貸政策的調(diào)整，也是本輪調(diào)控放松周期中的重要一環(huán)，與以往幾年放松

9、周期相比，2014年放松周期的力度（首套房貸認定、定向降準等）略弱，但是啟動時點更早，而且更注意風險防范。（國泰君安：放松周期確認 做多強國主題） ? 方正證券維持 A股市場積極進取的判斷 上一輪“類滯脹”周期尾聲，系統(tǒng)性風險降低，A股市場環(huán)境將更加積極。臺灣韓國在經(jīng)濟換擋期也經(jīng)歷了類似的改革階段，改革降低系統(tǒng)風險，為新一輪周期開啟建立基礎(chǔ)；日本歐洲再次量寬，外圍風險降低，后續(xù)重點關(guān)注出口變化。市場積極進取的氛圍漸濃，維持四季度市場將再上臺階的判斷。（方正證券：穩(wěn)上臺階20141009 ） ? 華泰證券認為政策以及風險偏好支撐 A股市場上行 政策持續(xù)推升風險偏好，支撐 A股上行：近期基建投資加大對沖力度的跡象明顯，且房地產(chǎn)政策放松帶動房地產(chǎn)銷售回升，地產(chǎn)投資有望企穩(wěn)，因此投資增速下滑壓力有所緩解；風險偏好支撐 A股上行。貨幣政策釋放流動性、改革熱點不斷、A股賺錢效應(yīng)的共同推動下，投資者對 A股市場的風險偏好持續(xù)改善。（華泰證券：風險偏好支撐A股上行20141104） 免責聲明：僅為機構(gòu)公開發(fā)布的觀點，不構(gòu)成對投