我國(guó)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)與監(jiān)管問題探析

1、我國(guó)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)與監(jiān)管問題探析金融理論與實(shí)踐2022第4期摘要：“十一五規(guī)劃綱要中明確提出要穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)。推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)也必然要求我國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制進(jìn)行改革。本文在借鑒一些代表性國(guó)家在開展金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)實(shí)踐方面的經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國(guó)國(guó)情的根底上提出，金融控股公司是比擬適合我國(guó)的綜合經(jīng)營(yíng)模式，我國(guó)要建立同綜合經(jīng)營(yíng)相適應(yīng)的一元化的金融監(jiān)管體制。關(guān)鍵詞：綜合經(jīng)營(yíng)；金融控股公司；金融監(jiān)管 “十一五規(guī)劃綱要中明確提出要“穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)。這個(gè)方針政策確實(shí)立，使我國(guó)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)從一個(gè)理論話題進(jìn)入了實(shí)踐階段。我國(guó)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)開始走上了試點(diǎn)和探索的道路。推進(jìn)金融業(yè)綜合

2、經(jīng)營(yíng)也必然要求改革我國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制，構(gòu)建同綜合經(jīng)營(yíng)相適應(yīng)的金融監(jiān)管體系。因此，借鑒一些代表性國(guó)家在開展金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)實(shí)踐方面的經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國(guó)的國(guó)情，穩(wěn)步推動(dòng)我國(guó)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)開展，積極探索適應(yīng)我國(guó)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管體系，就成為當(dāng)前亟待研究的一個(gè)課題。一、綜合經(jīng)營(yíng)的含義“綜合經(jīng)營(yíng) 是指銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)可以跨業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融制度。在綜合經(jīng)營(yíng)的金融體制下，同一金融企業(yè)可以同時(shí)開展銀行、證券和保險(xiǎn)等多種金融業(yè)務(wù)。綜合經(jīng)營(yíng)的根本特征是突破了傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)范圍，模糊了傳統(tǒng)意義上的銀行、證券和保險(xiǎn)三個(gè)行業(yè)的特征。在我國(guó)，“綜合經(jīng)營(yíng)曾叫“混業(yè)經(jīng)營(yíng)。但是，使用“混業(yè)經(jīng)營(yíng)這個(gè)詞容易造成誤解，因?yàn)椤盎鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)

3、既可以指金融業(yè)之間的相互結(jié)合，也可以指金融業(yè)和實(shí)業(yè)之間的相互融合。而過去我們使用“混業(yè)經(jīng)營(yíng)這個(gè)詞的本意是僅指金融業(yè)之間的相互結(jié)合，不包括金融業(yè)和實(shí)業(yè)之間的相互融合，范圍比擬小。由于“綜合經(jīng)營(yíng)比“混業(yè)經(jīng)營(yíng)表達(dá)更為準(zhǔn)確，因而自2022年上半年開始金融業(yè)界和學(xué)界越來越傾向于使用“綜合經(jīng)營(yíng)一詞指代銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)之間經(jīng)營(yíng)內(nèi)容不斷融合的這樣一種現(xiàn)象。2022年10月中國(guó)共產(chǎn)黨第十六屆五中全會(huì)審議通過的?中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)開展第十一個(gè)五年規(guī)劃的建議?中也使用了“綜合經(jīng)營(yíng)這個(gè)詞，這是第一次在權(quán)威文件中出現(xiàn)“綜合經(jīng)營(yíng)的提法。二、興旺國(guó)家金融業(yè)從分業(yè)到綜合的開展歷程及啟示除了德國(guó)、奧地利和瑞士

4、等歐洲大陸國(guó)家從戰(zhàn)后至今一直實(shí)施全能銀行體制實(shí)行綜合經(jīng)營(yíng)以外，以美國(guó)、英國(guó)和日本為代表的其他西方興旺國(guó)家金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)體制都經(jīng)歷了從分業(yè)到綜合的開展歷程。第一次世界大戰(zhàn)后美國(guó)經(jīng)濟(jì)開展迅速，證券市場(chǎng)也蒸蒸日上。證券市場(chǎng)的開展不僅使企業(yè)實(shí)現(xiàn)了大量的直接融資，其良好的回報(bào)還誘發(fā)了企業(yè)抽回銀行存款而轉(zhuǎn)入證券投資。面對(duì)存貸款業(yè)務(wù)每況愈下的困境，商業(yè)銀行開始積極參與證券投資活動(dòng)。當(dāng)時(shí)法律也允許商業(yè)銀行參與投資銀行業(yè)務(wù)。但是，1929年美國(guó)股市發(fā)生暴跌并引發(fā)了大經(jīng)濟(jì)危機(jī)。在1929-1933年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，美國(guó)約有一萬(wàn)家銀行倒閉。當(dāng)時(shí)人們普遍認(rèn)為是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)的綜合經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致了股市的崩潰，商業(yè)銀行

5、在證券上的投資又引發(fā)了銀行體系的崩潰，股市和銀行體系的崩潰最終導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的大蕭條。因此，為抑制股市投機(jī)，1933年美國(guó)通過了?格拉斯斯蒂格爾法?，從法律上將商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行了別離，標(biāo)志著美國(guó)金融業(yè)開始全面實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)。第二次世界大戰(zhàn)后，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)開展, 市場(chǎng)融資方式逐漸向證券市場(chǎng)直接融資轉(zhuǎn)移，傳統(tǒng)銀行業(yè)受到證券及投資銀行業(yè)的強(qiáng)烈挑戰(zhàn)。70年代末到80年代初，由于席卷全球的金融自由化浪潮和美國(guó)金融業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)力的日益下降，美國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局被迫進(jìn)行了一系列旨在提高美國(guó)金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、推動(dòng)金融業(yè)開展的金融自由化改革。進(jìn)入90年代后，美國(guó)銀行界為了生存和開展，一方面想方設(shè)法避

6、開分業(yè)經(jīng)營(yíng)的法律障礙，通過兼并投資銀行和金融創(chuàng)新等手段向證券業(yè)滲透；另一方面，聯(lián)合證券業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)要求政府和國(guó)會(huì)取消跨業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制，修改直至廢除?格拉斯斯蒂格爾法?。1999年l1月4日，美國(guó)國(guó)會(huì)參眾兩院分別以壓倒多數(shù)通過了?金融效勞現(xiàn)代化法?，該法案的核心內(nèi)容就是廢除1933年通過的?格拉斯斯蒂格爾法?，允許銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)跨業(yè)經(jīng)營(yíng)，從而使美國(guó)金融業(yè)從立法上辭別了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的歷史，邁向了綜合經(jīng)營(yíng)的新時(shí)代。英國(guó)、日本確立金融業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)體制都早于美國(guó)。第二次世界大戰(zhàn)后，由于英國(guó)推行歐洲最廣泛的國(guó)有化方案，實(shí)行嚴(yán)厲的政府管制，倫敦的金融業(yè)務(wù)逐漸蕭條冷落。為了改變這種狀況，保住倫敦作為世界金融中

7、心的地位，1986年10月27日，撒切爾夫人發(fā)動(dòng)了一場(chǎng)規(guī)模宏大的金融改革。這場(chǎng)改革不僅對(duì)英國(guó)傳統(tǒng)的金融制度產(chǎn)生了劇烈沖擊，而且對(duì)世界金融業(yè)的開展也產(chǎn)生了重大影響，人們稱之為“倫敦金融大爆炸。英國(guó)金融改革的核心內(nèi)容是金融效勞業(yè)自由化，包括廢除各項(xiàng)金融投資管制，銀行可以提供包括證券業(yè)務(wù)在內(nèi)的綜合性金融效勞等?！皞惗亟鹑诖蟊ㄈ娲菘辶擞?guó)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的體制，確立了英國(guó)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的新時(shí)代。日本的金融自由化改革直接就照搬英國(guó)的模式，叫做“東京金融大爆炸。1996年11月11日，橋本首相提出了金融體系改革的設(shè)想，要在2022年全面完成金融大改革，實(shí)現(xiàn)銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)領(lǐng)域的相互準(zhǔn)入。

8、1998年4 月1 日，日本開始實(shí)施修改后的?外匯及外貿(mào)法?、?日本銀行法?和“早期糾正措施，標(biāo)志著金融大改革正式啟動(dòng)。金融大改革使日本的金融業(yè)走上了綜合經(jīng)營(yíng)開展的道路。從國(guó)際金融業(yè)的開展來看，實(shí)行綜合經(jīng)營(yíng)不僅提高了效勞效率，降低了經(jīng)營(yíng)本錢，還有效地分散和降低了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并最終增加了盈利?？疾旌头治雠d旺國(guó)家金融業(yè)從分業(yè)到綜合的開展歷程，我們可以得到如下啟示：1、綜合經(jīng)營(yíng)是國(guó)際金融業(yè)的開展趨勢(shì)。在金融自由化和金融創(chuàng)新浪潮的沖擊下，分業(yè)經(jīng)營(yíng)所造成的市場(chǎng)分割、資源浪費(fèi)和效率低下等弊端嚴(yán)重影響了金融市場(chǎng)的效率和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提高，而綜合經(jīng)營(yíng)的優(yōu)越性日益表達(dá)。綜合經(jīng)營(yíng)已成為世界開展潮流。順應(yīng)世界潮流的開展

9、，綜合經(jīng)營(yíng)也是我國(guó)金融業(yè)的開展方向。2、金融體制改革滯后會(huì)阻礙金融業(yè)的開展。在金融領(lǐng)域，金融狀況是一種生產(chǎn)力，金融體制是一種生產(chǎn)關(guān)系，金融狀況決定了金融體制。當(dāng)金融狀況發(fā)生變化時(shí)，金融體制必須要進(jìn)行改革，以滿足金融開展的要求。興旺國(guó)家的金融業(yè)從分業(yè)到綜合經(jīng)營(yíng)都經(jīng)歷了兩個(gè)階段：第一個(gè)階段是商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)之間通過產(chǎn)品創(chuàng)新和機(jī)構(gòu)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)事實(shí)上的業(yè)務(wù)交叉；第二個(gè)階段是通過立法的調(diào)整實(shí)現(xiàn)法律上的合法化。目前，綜合經(jīng)營(yíng)在我國(guó)已客觀存在，如果不對(duì)此進(jìn)行研究，將不利于我國(guó)金融業(yè)的開展。3、要選擇適合我國(guó)國(guó)情的綜合經(jīng)營(yíng)模式。制度變遷必須考慮一國(guó)獨(dú)特的國(guó)情，不能簡(jiǎn)單地照搬別國(guó)的做法。因此，要穩(wěn)步推動(dòng)我國(guó)

10、金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)開展，必須要借鑒一些代表性國(guó)家在開展金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)實(shí)踐方面的經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國(guó)的國(guó)情，尤其要重點(diǎn)研究和借鑒金融控股公司模式對(duì)我國(guó)金融業(yè)開展的重要意義。三、我國(guó)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)模式的選擇從國(guó)際上看，綜合經(jīng)營(yíng)主要有兩種模式：一是以德國(guó)為代表的歐洲大陸國(guó)家的全能銀行模式。這種模式以商業(yè)銀行為機(jī)構(gòu)主體，在內(nèi)局部設(shè)不同的部門分別經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)。雖然法律禁止全能銀行在統(tǒng)一法人的名義下開展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，但是全能銀行可以通過與銀行關(guān)系密切的保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。在業(yè)務(wù)范圍上，歐洲大陸式綜合經(jīng)營(yíng)模式對(duì)于金融和產(chǎn)業(yè)資本的融合根本上沒有限制。二是以美國(guó)為代表的金融控股公司模式。這種模式下，由金融機(jī)構(gòu)

11、組建金融控股公司，通過并購(gòu)或投資控股子公司分別從事銀行、證券、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。在金融控股公司中，母公司和子公司都是獨(dú)立法人。金融控股公司模式一般不允許金融和產(chǎn)業(yè)資本的融合，但有的國(guó)家如日本，允許商業(yè)銀行在一定比例內(nèi)持有產(chǎn)業(yè)公司的股票。全能銀行模式各種效勞的連續(xù)性和銜接程度較好，可以為客戶提供高效率的綜合金融效勞。但這種模式要求銀行要有大量的高水平的復(fù)合型人才。這種復(fù)合型人才隊(duì)伍需要在長(zhǎng)期的綜合經(jīng)營(yíng)環(huán)境下鍛煉才能成長(zhǎng)起來，需要經(jīng)過長(zhǎng)期的綜合化的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐來積累。金融控股公司模式是在公司集團(tuán)內(nèi)部專業(yè)化經(jīng)營(yíng)的根底上形成集團(tuán)整體上的綜合經(jīng)營(yíng)效果，集團(tuán)內(nèi)部相互支持、相互配合，形成綜合化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這種模式

12、比擬適合金融業(yè)從分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度下迅速向綜合經(jīng)營(yíng)制度轉(zhuǎn)變的情況。在我國(guó)，金融業(yè)已經(jīng)進(jìn)行了綜合經(jīng)營(yíng)的探索。我國(guó)金融業(yè)開展綜合經(jīng)營(yíng)的探索主要有以下幾種途徑：一是淺層次的業(yè)務(wù)合作，如商業(yè)銀行與證券公司、保險(xiǎn)公司共同開發(fā)綜合性產(chǎn)品并代理銷售。二是形成金融控股公司。目前，我國(guó)已有的金融控股公司既有金融機(jī)構(gòu)形成的，也有由實(shí)業(yè)公司參股、控股兩個(gè)或兩個(gè)以上行業(yè)所形成的。前者有匯金公司、中信集團(tuán)、平安集團(tuán)、光大集團(tuán)等，后者有山東電力集團(tuán)、海爾集團(tuán)等。三是合資模式，如中國(guó)建設(shè)銀行與摩根士丹利合資成立投資銀行 中國(guó)國(guó)際金融公司。四是境外機(jī)構(gòu)并購(gòu)，如中國(guó)工商銀行通過控股工銀亞洲香港，并通過工銀亞洲控股太平保險(xiǎn)，滲入投資銀

13、行和保險(xiǎn)業(yè)，開展綜合化經(jīng)營(yíng)。五是設(shè)立專業(yè)性公司如基金公司，進(jìn)入其他金融領(lǐng)域。如交通銀行絕對(duì)控股的交銀施羅德基金管理、中國(guó)建設(shè)銀行絕對(duì)控股的建信基金管理公司等。這些做法對(duì)于推動(dòng)我國(guó)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的開展起到了積極的作用。我國(guó)金融業(yè)在探索中出現(xiàn)的綜合經(jīng)營(yíng)模式有三種：一是金融控股公司模式，這一種是主要模式。二是實(shí)體職能部門模式。實(shí)體職能部門模式的代表是中國(guó)工商銀行。2021年，中國(guó)工商銀行在國(guó)內(nèi)率先成立投資銀行部，目前已在重組并購(gòu)參謀、結(jié)構(gòu)化融資與資產(chǎn)證券化等投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域占有了一定的份額。三是事業(yè)部附屬模式。事業(yè)部附屬模式的代表是上海浦東開展銀行。2022年，上海浦東開展銀行在整合對(duì)公業(yè)務(wù)的根底上

14、成立了公司及投資銀行總部，其中包括專門的投資銀行部。上海浦東開展銀行投資銀行部的主要業(yè)務(wù)包括：銀團(tuán)貸款、財(cái)務(wù)參謀和房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化。根據(jù)我國(guó)金融業(yè)的開展現(xiàn)狀，以及現(xiàn)階段的金融監(jiān)管能力，我們認(rèn)為，金融控股公司是比擬適合我國(guó)的綜合經(jīng)營(yíng)模式。金融控股公司模式雖然難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，僅能實(shí)現(xiàn)范圍經(jīng)濟(jì)，但是可以建立科學(xué)的防火墻制度，更適合我國(guó)穩(wěn)步向綜合經(jīng)營(yíng)體制轉(zhuǎn)變。而實(shí)體職能部門模式和事業(yè)部附屬模式是德國(guó)式的全能銀行模式的雛形，它雖然可以同時(shí)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)，但是缺乏防火墻制度，風(fēng)險(xiǎn)較大，對(duì)金融監(jiān)管要求相當(dāng)高，我國(guó)不宜采取。有關(guān)部門應(yīng)盡快立法，用法律標(biāo)準(zhǔn)我國(guó)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的行為。四、構(gòu)建我國(guó)綜合經(jīng)營(yíng)

15、體制下的金融監(jiān)管體系伴隨著金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的推進(jìn)，我國(guó)的金融監(jiān)管體制也要適應(yīng)綜合經(jīng)營(yíng)的要求進(jìn)行改革，構(gòu)建同綜合經(jīng)營(yíng)相適應(yīng)的監(jiān)管體系。根據(jù)我國(guó)三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)達(dá)成的分工合作備忘錄，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)分別負(fù)責(zé)銀行業(yè)、證券期貨業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管；對(duì)金融控股公司的監(jiān)管堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的原那么，對(duì)金融控股公司的集團(tuán)公司依據(jù)其主要業(yè)務(wù)性質(zhì)，歸屬相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)金融控股公司內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)的監(jiān)管，按照業(yè)務(wù)性質(zhì)實(shí)施分業(yè)監(jiān)管。然而，在實(shí)際監(jiān)管中，仍然存在一些問題。比方：一些金融控股公司的市場(chǎng)主體身份沒有得到明確，監(jiān)管機(jī)構(gòu)無法依照法律按金融機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管；對(duì)產(chǎn)業(yè)資本投資形成的金融控股集團(tuán)，監(jiān)管主體

16、無法全面落實(shí)。在德隆事件中，德隆集團(tuán)之所以能夠肆意套取巨額資金，原因即在于沒有金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)整個(gè)集團(tuán)實(shí)施監(jiān)管。為解決這些問題，我們應(yīng)借鑒國(guó)外金融監(jiān)管的成熟做法，建立一元化的金融監(jiān)管體制?？梢钥紤]在國(guó)務(wù)院直接管轄下設(shè)立中國(guó)金融監(jiān)督管理委員會(huì)，將銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管職能統(tǒng)一到該委員會(huì)之下，對(duì)金融業(yè)實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管。在中國(guó)金融監(jiān)督管理委員會(huì)下再設(shè)立銀監(jiān)局、證監(jiān)局和保監(jiān)局分別執(zhí)行對(duì)銀行業(yè)、證券期貨業(yè)及保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管。具體操作上，監(jiān)管主體不僅要對(duì)金融控股公司內(nèi)單個(gè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，而且也要對(duì)金融控股公司進(jìn)行并表監(jiān)管。順應(yīng)金融監(jiān)管的國(guó)際趨勢(shì)，推行金融監(jiān)管一元化，對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管以及金融業(yè)的開展都有較大的好處。

17、采取統(tǒng)一金融監(jiān)管，有利于明確監(jiān)管的責(zé)權(quán)利，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部信息的共享，降低對(duì)金融機(jī)構(gòu)重復(fù)檢查的本錢，切實(shí)提高監(jiān)管效率。2.內(nèi)容摘要：混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為國(guó)際性的趨勢(shì)，金融監(jiān)管體制各國(guó)不一。目前我國(guó)采取分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)監(jiān)管的模式，但混業(yè)經(jīng)營(yíng)已客觀存在，三會(huì)一行的監(jiān)管體制又存在諸多問題。本文將著重分析隨著金融開放的進(jìn)一步加快，國(guó)際、國(guó)內(nèi)金融混業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)實(shí)與趨勢(shì)對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)及應(yīng)對(duì)策略。結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，建議漸進(jìn)式地完成向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的過渡，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)一體化的要求和金融創(chuàng)新的需求，同時(shí)完善相應(yīng)的立法和金融監(jiān)管體制。    關(guān)鍵詞：混業(yè)經(jīng)營(yíng)  分業(yè)經(jīng)營(yíng)&#

18、160; 金融監(jiān)管    Legal Issues of the Operational Modes and Regulatory System in the Finance Industry in China    Gou  Xian_mao    Abstract：Mixed operation has become a trend internationally and the financial regulatory systems te

19、nd to vary in different countries. At present, China has adopted the modes of divided operation and divided supervision but with the existence of mixed operation .In fact, there are many problems in our regulatory system  which is known as “three departments supervising the banks. With the

20、 further opening-up of finance , the financial regulatory systems in China has faced the challenges brought by the reality and the trends of financial mixed operation both at home and abroad. This article focuses on analyzing the the above issues and the corresponding strategies . In view of actual

21、circumstances in China, it suggests that mixed operation can only be achieved gradually, conforming to the requirements of economic integration and innovation in the field of finance .Its also argued that  the relevant legislation and  financial regulatory system need to be impro

22、ved.    Keywords：Mixed operation    Divided operation   Finance supervision    我國(guó)參加WTO后,金融業(yè)面臨著全面對(duì)外開放、競(jìng)爭(zhēng)日趨加劇的局面，在外壓和內(nèi)力的作用下正面臨著選擇分業(yè)或混業(yè)的重新選擇。金融分業(yè)、混業(yè)既涉及經(jīng)營(yíng)層面又涉及監(jiān)管層面。就經(jīng)營(yíng)層面而言，即金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)與金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)問題，是金融業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的內(nèi)核；就監(jiān)管層面而言，即分業(yè)監(jiān)管與統(tǒng)一監(jiān)管的問題，涉及金融監(jiān)管體制的選擇

23、。結(jié)合中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況，就我國(guó)金融業(yè)的模式選擇與法律建構(gòu)提出拙見。    一、對(duì)我國(guó)金融業(yè)制度的回憶與反思    一我國(guó)金融業(yè)制度的沿革    我國(guó)金融業(yè)曾經(jīng)進(jìn)入過混業(yè)經(jīng)營(yíng)，再到分業(yè)經(jīng)營(yíng)，目前總體上還是分業(yè)經(jīng)營(yíng)。事實(shí)上，在20世紀(jì)90年代初期實(shí)行的是“混業(yè)經(jīng)營(yíng)制度，大多數(shù)商業(yè)銀行都不同程度地通過全資或參股的證券公司、信托投資公司參與了證券和投資業(yè)務(wù)。改革開放以來，由于缺乏自律約束和監(jiān)管能力缺乏，混業(yè)經(jīng)營(yíng)加速了風(fēng)險(xiǎn)的積聚，催化了證券市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)“泡沫的生成。因此，國(guó)務(wù)院于19

24、93年決定進(jìn)行金融體制改革，對(duì)金融業(yè)進(jìn)行治理整頓并提出了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的管理思路。至2003年4月28日銀監(jiān)會(huì)成立，我國(guó)形成了“一行三會(huì)的金融監(jiān)管新格局，分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的管理體制進(jìn)一步確立。    二對(duì)金融業(yè)制度的反思    第一，現(xiàn)狀。隨著我國(guó)金融結(jié)構(gòu)的逐步調(diào)整和資本市場(chǎng)的不斷深化，近年來管理層逐步推出一系列以市場(chǎng)深化和放松管制為基調(diào)的改革措施，其中一些措施已突破了有關(guān)嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制，原來的一些政策禁區(qū)逐漸被打破。目前，我國(guó)銀行與證券之間的業(yè)務(wù)合作，已初具規(guī)模，銀行已參與了證券經(jīng)紀(jì)、結(jié)算、基金、托管、開放式基金

25、發(fā)行和設(shè)立等多項(xiàng)業(yè)務(wù)。實(shí)踐中出現(xiàn)了在集團(tuán)控股下分設(shè)銀行、證券、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)這一具有萌芽態(tài)勢(shì)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，如中信、光大、招商、平安等集團(tuán)公司實(shí)際上已經(jīng)開始控股證券、銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)。這些政策上的重大突破都預(yù)示著我國(guó)金融體制系統(tǒng)化市場(chǎng)變革即將到來，中國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的時(shí)代離我們已不再遙遠(yuǎn)。    第二，存在問題。分業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步加大金融風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行由于只能在狹小的存貸款領(lǐng)域、主要面對(duì)國(guó)有企業(yè)從事根本的存、貸款業(yè)務(wù)活動(dòng)，由于國(guó)有企業(yè)普遍效益低下，致使商業(yè)銀行不良資產(chǎn)比率持續(xù)上升、存差過大、資金浪費(fèi)、業(yè)務(wù)收入無法抵補(bǔ)業(yè)務(wù)支出、出現(xiàn)大面積虧損。保險(xiǎn)公司只能將錢存入銀

26、行或購(gòu)置國(guó)債，保費(fèi)資金無法用活。許多保險(xiǎn)公司的利息收入無法滿足其理賠和業(yè)務(wù)支出的需要，有些甚至出現(xiàn)虧損。證券類金融機(jī)構(gòu)在分業(yè)管理和缺少必要的融資渠道和融資手段的情況下，在股市低迷時(shí)，許多證券營(yíng)業(yè)部入不敷出；行情高漲時(shí)，一些證券公司又常常違規(guī)挪用客戶保證金以提高其自營(yíng)業(yè)務(wù)能力。分業(yè)經(jīng)營(yíng)已造成各類金融機(jī)構(gòu)事實(shí)上“分割經(jīng)營(yíng)、孤立經(jīng)營(yíng)的局面，不利于我國(guó)金融業(yè)的健康開展。分業(yè)經(jīng)營(yíng)阻礙了金融業(yè)的開展?！胺謽I(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)管理政策卻成為我國(guó)金融業(yè)開展的嚴(yán)重障礙?，F(xiàn)在只能在分業(yè)經(jīng)營(yíng)的有關(guān)規(guī)定和要求下，做一些相關(guān)行業(yè)互相之間的效勞，一些新的金融產(chǎn)品會(huì)由于受到分業(yè)的限制而無法推出。金融立法存在明顯的缺陷。首先，立法與

27、現(xiàn)實(shí)脫節(jié)；其次，在三法并存格局中，有關(guān)監(jiān)管的法律規(guī)定只占很少的局部，條文簡(jiǎn)單抽象、缺乏可操作性和相互的協(xié)調(diào)性。分業(yè)監(jiān)管體系不完備。三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在分業(yè)監(jiān)管中，機(jī)構(gòu)之間出現(xiàn)監(jiān)管的真空地帶、摩擦而且缺乏協(xié)調(diào)，監(jiān)管本錢過高。從目前分業(yè)監(jiān)管體制實(shí)際運(yùn)行的效果看，存在諸多缺陷，如多元化監(jiān)管主體缺乏必要的信息交流與合作、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管資源(包括人力、物力和技術(shù))與行業(yè)開展不匹配、金融監(jiān)管缺乏完善的實(shí)務(wù)操作系統(tǒng)等。    二、金融業(yè)的抉擇：混業(yè)還是分業(yè)    一混業(yè)經(jīng)營(yíng)是世界金融市場(chǎng)開展的主流  &#

28、160; 金融創(chuàng)新改變了傳統(tǒng)的金融運(yùn)作模式，銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)界限愈來愈模糊不清，金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交叉呈現(xiàn)綜合化、國(guó)際化的新趨勢(shì)。特別是20世紀(jì)90年代以來日益高漲的金融業(yè)購(gòu)并浪潮呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)，金融購(gòu)并不再是簡(jiǎn)單的同業(yè)合并，而是銀行、保險(xiǎn)、證券、信托等跨行業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的購(gòu)并，加快了金融業(yè)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)邁進(jìn)的步伐。美國(guó)對(duì)最終確立金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)還是相對(duì)滯后的，英國(guó)、日本對(duì)金融業(yè)回歸到混業(yè)經(jīng)營(yíng)都先于美國(guó)，德國(guó)那么一直實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)。    二混業(yè)趨勢(shì)對(duì)我國(guó)金融業(yè)的挑戰(zhàn)    1、入世后，金融開放

29、政策和QFII的實(shí)施將使我國(guó)金融機(jī)構(gòu)直面跨國(guó)金融集團(tuán)劇烈競(jìng)爭(zhēng)。在中國(guó)建立和完善“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的金融體制過程中，2022年中國(guó)參加WTO正在深刻地改變中國(guó)金融業(yè)的格局。按照中國(guó)政府的承諾，2022年以后中國(guó)金融市場(chǎng)將全面對(duì)外資開放。大批的外資銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司將會(huì)以合資或獨(dú)資的面孔出現(xiàn)在我們面前，而且這些公司大多是全能型企業(yè)，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及銀行、保險(xiǎn)、證券及信托投資等多方面。它們將會(huì)抓住進(jìn)軍中國(guó)金融市場(chǎng)的時(shí)機(jī)，努力拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，搶占市場(chǎng)份額。    2、各類金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)劃分日益模糊，現(xiàn)行監(jiān)管體制無法有效發(fā)揮作用。國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新和事實(shí)混業(yè)

30、經(jīng)營(yíng)，突出表現(xiàn)為銀行業(yè)、信托業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)之間的業(yè)務(wù)劃分日益模糊，使現(xiàn)行監(jiān)管體制所隱含的問題日益突出。首先，銀行、信托、證券、保險(xiǎn)之間業(yè)務(wù)的趨同性和可替代性，削弱了分業(yè)監(jiān)管的根底；其次，盡管我國(guó)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式，但是局部企業(yè)集團(tuán)公司控股下的銀行、信托、證券、保險(xiǎn)之間的業(yè)務(wù)往來，形成了事實(shí)上的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，此外，四大銀行也加緊了構(gòu)建金融控股公司的步伐；再者，現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管過程中，大多采取機(jī)構(gòu)監(jiān)管，實(shí)行業(yè)務(wù)審批制方式進(jìn)行管理。    三對(duì)分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)的利弊分析     對(duì)金融業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理將促使各

31、類金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)更加專業(yè)化，便于內(nèi)部管理又有利于外部監(jiān)管，可以從總體上提高金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)質(zhì)量，降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。但是把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里的風(fēng)險(xiǎn)是不容無視的?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)那么通過多樣化、綜合化的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，可以節(jié)約交易本錢、分散金融風(fēng)險(xiǎn)、獲得協(xié)同優(yōu)勢(shì)；可以促成銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)以及其它的金融效勞業(yè)形成合力，為客戶提供全方位的金融效勞，在更大程度上容納金融創(chuàng)新、滿足金融需求；有利于金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作和不良資產(chǎn)的盤活，增強(qiáng)盈利能力；有助于產(chǎn)生銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等業(yè)務(wù)之間的相互合作效應(yīng)。當(dāng)然，混業(yè)經(jīng)營(yíng)同時(shí)也會(huì)加大金融風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生金融危機(jī)的隱患較大。    混業(yè)、

32、分業(yè)經(jīng)營(yíng)只是形式問題，不管采取哪一種經(jīng)營(yíng)模式，關(guān)鍵還是在于經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)，監(jiān)管體系的完善以及如何化解金融風(fēng)險(xiǎn)。分業(yè)經(jīng)營(yíng)、混業(yè)經(jīng)營(yíng)不斷游離的起因在于企業(yè)購(gòu)并浪潮和金融創(chuàng)新；由于規(guī)模不斷擴(kuò)大的需要和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的需求以及人員、資源的充分利用。本質(zhì)上看，金融結(jié)構(gòu)混業(yè)分業(yè)混業(yè)的變化是多種利益博弈下的制度變遷的結(jié)果，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、監(jiān)控資源積累狀況、人文因素等都影響制度結(jié)構(gòu)安排和變遷路徑。而混業(yè)經(jīng)營(yíng)已然成為國(guó)際金融業(yè)的開展趨勢(shì)。    四我國(guó)金融業(yè)采混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式是大勢(shì)所趨    改革開發(fā)后我國(guó)曾出現(xiàn)過的混業(yè)經(jīng)營(yíng)是方案經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，但現(xiàn)在市

33、場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需求讓我們不得不正視混業(yè)和分業(yè)的選擇。一方面，隨著我國(guó)成功參加世貿(mào)組織，無論是金融產(chǎn)品的交易，還是金融組織、金融市場(chǎng)之間的合作與結(jié)合都將從廣度和深度上日益加強(qiáng)。另一方面，盡管混業(yè)經(jīng)營(yíng)還存在著一些法律上的障礙，但不同金融部門間的業(yè)務(wù)合作和交叉、金融控股集團(tuán)的開展等已經(jīng)初露端倪，不同金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)方面的相互結(jié)合更是勢(shì)不可擋。各種形式的“混業(yè)已對(duì)我國(guó)目前的分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制構(gòu)成挑戰(zhàn)，如果不順應(yīng)分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)，中國(guó)金融業(yè)效勞質(zhì)量、競(jìng)爭(zhēng)力很難提高。隨著QFII的實(shí)施以及金融業(yè)開放的推進(jìn)，在境外跨國(guó)金融集團(tuán)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的壓力下，境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)迫切要求允許開展混業(yè)經(jīng)營(yíng)，這種壓力現(xiàn)在已經(jīng)顯現(xiàn)出來

34、，現(xiàn)行的監(jiān)管體制也越來越被動(dòng)。    三、混業(yè)趨勢(shì)下我國(guó)金融業(yè)經(jīng)營(yíng)模式和監(jiān)管制度的對(duì)策分析     混業(yè)并非無序的混亂，有其內(nèi)在的規(guī)律。實(shí)現(xiàn)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)需要的一個(gè)最根本的條件是金融監(jiān)管能力較強(qiáng)，有完備的金融監(jiān)管法律體系和較高的金融監(jiān)管效率。而目前我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行改革還沒有完成，商業(yè)銀行的內(nèi)控制度還不完善，自我約束能力較差；我國(guó)金融分業(yè)監(jiān)管體制才建立不久，法律法規(guī)不夠健全，金融監(jiān)管體系不完備，混業(yè)經(jīng)營(yíng)所需要的優(yōu)秀的復(fù)合型監(jiān)管人才十分缺乏?，F(xiàn)就混業(yè)趨勢(shì)下我國(guó)金融業(yè)經(jīng)營(yíng)模式和監(jiān)管制度的健全提出幾點(diǎn)建議。 

35、60;  一經(jīng)營(yíng)模式    在外資金融機(jī)構(gòu)全面進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，廣泛開展各項(xiàng)金融業(yè)務(wù)之前，塑造能夠在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上與國(guó)際金融集團(tuán)抗衡的市場(chǎng)主體是迎接挑戰(zhàn)的必然選擇。從現(xiàn)行立法分析，在現(xiàn)在的監(jiān)管體制根本不變的情況下，銀行持股公司制是目前我國(guó)商業(yè)銀行參與證券業(yè)務(wù)的可行模式，這種形式比擬適合我國(guó)的金融監(jiān)管體制現(xiàn)狀和金融開展水平。從形式上來看，金融控股公司推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)有以下好處：一是集團(tuán)控股保證了不動(dòng)金融部門的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，各子公司仍然是分業(yè)經(jīng)營(yíng)；二是集團(tuán)內(nèi)部的法人分業(yè)躲避了不同金融部門的風(fēng)險(xiǎn)相互傳染，適應(yīng)了分業(yè)監(jiān)管的現(xiàn)行體制；三是集團(tuán)層面上充分發(fā)

36、揮資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理以及在客戶信息資源共享等往來的綜合經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，便于推進(jìn)金融創(chuàng)新。只能從事銀行、證券、保險(xiǎn)中的某一領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)可以仿效國(guó)際金融界開展主流，開展金融控股公司，實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)，以增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力，但應(yīng)當(dāng)重視金融控股公司的布點(diǎn)和綜合利用。    二修訂相關(guān)立法，為混業(yè)經(jīng)營(yíng)加強(qiáng)制度根底    目前我國(guó)金融監(jiān)管的政策法律不健全不完善，應(yīng)該先集中清理各類金融法律法規(guī)，協(xié)調(diào)它們之間的不一致，修改沖突的地方，為金融法制的統(tǒng)一做準(zhǔn)備。還可以從統(tǒng)一監(jiān)管立法著手，制訂一部適用于各監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管對(duì)象的法律，確定各監(jiān)管機(jī)構(gòu)

37、都要遵守的制度，以加強(qiáng)彼此之間的協(xié)調(diào)。相關(guān)法律的制定應(yīng)當(dāng)具有前瞻性，順應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和金融創(chuàng)新的需求，表達(dá)我國(guó)金融體系的開展趨勢(shì)。鑒于金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)以及金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)多元化是一個(gè)必然的趨勢(shì)，參加世貿(mào)之后外資金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入會(huì)加速這一進(jìn)程，中國(guó)的金融控股公司熱潮在缺乏監(jiān)管法規(guī)的背景下興起，必然蘊(yùn)涵相當(dāng)大的金融風(fēng)險(xiǎn)。目前，三家監(jiān)管機(jī)構(gòu)都有嚴(yán)格的監(jiān)管分工，因此必須有機(jī)構(gòu)對(duì)這些交叉性的金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)管，才能在當(dāng)前有效地監(jiān)控金融風(fēng)險(xiǎn)。此外，針對(duì)金融機(jī)構(gòu)多元化、入世后的金融開放新形勢(shì)、以及金融市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大帶來的影響，立法重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)從化解金融風(fēng)險(xiǎn)為主轉(zhuǎn)向促進(jìn)金融開展為主；考慮到參加世貿(mào)之后的客觀要求，

38、銀行立法也應(yīng)當(dāng)注重為中資和外資金融機(jī)構(gòu)建立平等的競(jìng)爭(zhēng)平臺(tái)，注重從傳統(tǒng)的著眼于國(guó)內(nèi)的監(jiān)管視角轉(zhuǎn)向監(jiān)管的國(guó)際化；強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)約束在金融監(jiān)管中的作用。在當(dāng)前中國(guó)金融市場(chǎng)劇烈變化的條件下，具有前瞻性的立法理念有利于金融體系的穩(wěn)定和開展?，F(xiàn)行法律關(guān)于銀行、證券、保險(xiǎn)、信托分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的規(guī)定，已難以適應(yīng)實(shí)際需要，在修改正程中必須給金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)留法律空間。建議在修訂相關(guān)法律時(shí)開一個(gè)口子，對(duì)既成事實(shí)提供法律依據(jù)，也為以后的金融改革和創(chuàng)新留下一定的空間。    三對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管體制的對(duì)策分析    隨著我國(guó)金融與國(guó)外金融的聯(lián)

39、系日漸緊密，對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管和控制也變得更加復(fù)雜、更加困難，尤其是國(guó)內(nèi)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管與全球混業(yè)的趨勢(shì)、國(guó)外大型金融集團(tuán)的合作使得監(jiān)管的難度更加凸顯。這就要求金融監(jiān)管體系更加靈活、綜合、統(tǒng)一，以提高金融監(jiān)管的有效性。我國(guó)現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管體制存在諸多問題，在混業(yè)經(jīng)營(yíng)下，三會(huì)的存廢和改革、職能如何劃分、空白和交叉如何解決，監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的制衡都值得探討。    1、建立牽頭監(jiān)管模式，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)間協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)信息共享。根據(jù)我國(guó)的具體國(guó)情和金融開展階段，由于全球化和混業(yè)的廣度與深度不夠，短期內(nèi)我國(guó)實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管缺乏緊迫性、缺乏穩(wěn)固的根底。三會(huì)仍有保存的必要，當(dāng)前提高金

40、融監(jiān)管效率的關(guān)鍵在于做好分業(yè)監(jiān)管工作，不斷提高銀行、證券、保險(xiǎn)監(jiān)管的專業(yè)化水平，在此根底上團(tuán)結(jié)協(xié)作，形成監(jiān)管合力，強(qiáng)化金融監(jiān)管的有效性，提高金融運(yùn)行的效率。做好分業(yè)監(jiān)管工作是實(shí)現(xiàn)金融統(tǒng)一監(jiān)管的前提和根底，切忌脫離實(shí)際，急于從分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管過渡。    2、建立三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的聯(lián)席會(huì)議制度。從金融市場(chǎng)運(yùn)行角度看，我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)強(qiáng)調(diào)適度分工根底上的整個(gè)金融市場(chǎng)的協(xié)調(diào)開展，而非因職責(zé)分工形成對(duì)金融子市場(chǎng)的割裂。目前，三家監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別監(jiān)管銀行、證券和保險(xiǎn)市場(chǎng)，隨著金融市場(chǎng)的不斷開展，三者之間的互相作用、互相依賴程度會(huì)不斷提高，需要各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相互配合。筆者

41、認(rèn)為，在三家機(jī)構(gòu)分工監(jiān)管的根底上，由央行來監(jiān)督整個(gè)金融市場(chǎng)的協(xié)調(diào)開展以及不同子市場(chǎng)之間的協(xié)調(diào)?？梢酝ㄟ^聯(lián)席會(huì)議制度，定期、不定期地就一些重大問題進(jìn)行協(xié)商，實(shí)現(xiàn)信息共享，以減少效勞及監(jiān)管的真空地帶。還有必要建立綜合大型的數(shù)據(jù)庫(kù)，由各監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供監(jiān)管中獲得的數(shù)據(jù)和信息，該數(shù)據(jù)庫(kù)可由牽頭機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)維護(hù)和向有需要的監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供數(shù)據(jù)，從而減少業(yè)務(wù)交叉和重復(fù)、降低監(jiān)管本錢。    3、積極轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管主體的監(jiān)管理念，努力提升監(jiān)管水平。首先金融監(jiān)管理念要實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)變，包括合規(guī)監(jiān)管向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管轉(zhuǎn)變、“一次性監(jiān)管向持續(xù)性監(jiān)管轉(zhuǎn)變、業(yè)務(wù)監(jiān)管向法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控有效性監(jiān)管轉(zhuǎn)變、定性監(jiān)

42、管為主向定性監(jiān)管與定量監(jiān)管相結(jié)合轉(zhuǎn)變等。其次在我國(guó)擴(kuò)大對(duì)外開放的同時(shí)，要努力提高監(jiān)管水平。借鑒國(guó)際先進(jìn)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)?新資本協(xié)議?的原那么，跟上國(guó)際金融業(yè)務(wù)和監(jiān)管技術(shù)的開展；提高以風(fēng)險(xiǎn)為本的持續(xù)性審慎監(jiān)管能力；標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管工作，提高監(jiān)管工作透明度和監(jiān)管效率；建立國(guó)際監(jiān)管組織的合作協(xié)議與機(jī)制，在信息共享和交流的根底上更好地實(shí)施監(jiān)管。    4、在加強(qiáng)宏觀監(jiān)管的同時(shí)，建立和完善金融機(jī)構(gòu)的自控機(jī)制。相對(duì)于監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管，內(nèi)部控制制度注重的是微觀個(gè)體的平安與效率，良好的內(nèi)部控制能發(fā)揮較外部監(jiān)管更為深刻持久的作用，成為有效金融監(jiān)管的根底。在目前我國(guó)監(jiān)管

43、當(dāng)局監(jiān)管力度有限、同業(yè)公會(huì)剛起步的情況下，內(nèi)控制度的建立尤顯重要。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)幫助金融機(jī)構(gòu)提高對(duì)內(nèi)控制度的重要性和必要性的認(rèn)識(shí)，健全相互監(jiān)督的機(jī)制，使內(nèi)控不再流于形式。    四、小結(jié)    從我國(guó)金融運(yùn)行和開展的現(xiàn)狀來看，已經(jīng)出現(xiàn)了對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的客觀需要，并已初步具備了實(shí)施金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的制度根底和根本條件。為適應(yīng)金融全球化的開展潮流，盡快實(shí)現(xiàn)由分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)變，是我國(guó)金融業(yè)未來開展的理性選擇。根據(jù)我國(guó)的現(xiàn)實(shí)國(guó)情，我國(guó)我國(guó)金融業(yè)宜采取從分業(yè)經(jīng)營(yíng)到混業(yè)經(jīng)營(yíng)的漸進(jìn)性過渡。在我國(guó)目前分業(yè)監(jiān)管的體制下，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式選

44、擇還是適宜采取金融控股公司的形式。我國(guó)需要在現(xiàn)有進(jìn)行條件的根底上，轉(zhuǎn)變觀念，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的立法和監(jiān)管亦亟待健全和完善。商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管問題探析中國(guó)銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部  崔明峰近年來，我國(guó)銀行業(yè)出現(xiàn)的與證券、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域逐漸融合的綜合化經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)，既對(duì)銀行創(chuàng)新開展和經(jīng)營(yíng)管理提出了新的要求，也對(duì)我國(guó)金融法律制度和分業(yè)監(jiān)管體制提出了挑戰(zhàn)。銀行跨行業(yè)、跨部門經(jīng)營(yíng)，金融業(yè)務(wù)組合交叉，關(guān)聯(lián)交易增多，管理復(fù)雜，引起風(fēng)險(xiǎn)傳遞和風(fēng)險(xiǎn)集聚等銀行綜合經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。如何在我國(guó)現(xiàn)有“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的法律框架內(nèi)實(shí)現(xiàn)對(duì)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)的有效監(jiān)管，逐步構(gòu)建科學(xué)的銀行綜合化經(jīng)營(yíng)監(jiān)管模式，防范和控

45、制銀行綜合化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)步推動(dòng)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)開展，是亟待研究的新課題。我國(guó)商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)存在的監(jiān)管問題分析商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)開展對(duì)銀行監(jiān)管而言，將使其面臨更多、更復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管問題。而考察我國(guó)目前金融法律框架和監(jiān)管體制，還有很多與銀行綜合化經(jīng)營(yíng)有效監(jiān)管不相適應(yīng)的地方。我國(guó)金融法律缺乏對(duì)銀行綜合經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管的清晰界定。我國(guó)大陸法系的法律文化和法律環(huán)境決定了“制定法是社會(huì)改革和開展標(biāo)準(zhǔn)、有序的前提。特別是我國(guó)金融業(yè)的開展，“制度先行已經(jīng)成為共識(shí)。而考察我國(guó)現(xiàn)行金融法制，從法律到部門規(guī)章都沒有對(duì)銀行綜合經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管作出明確規(guī)定，銀行綜合經(jīng)營(yíng)缺乏科學(xué)的研究、合理的規(guī)劃和有效的約束，監(jiān)管界限和法律地位不

46、清楚。這種法律欠缺，造成綜合經(jīng)營(yíng)很大程度上是銀行追逐利潤(rùn)的沖動(dòng)，容易引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行綜合經(jīng)營(yíng)對(duì)我國(guó)目前的分業(yè)監(jiān)管體制提出了挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行綜合經(jīng)營(yíng)是異業(yè)組合，經(jīng)營(yíng)范圍廣，管理復(fù)雜，會(huì)產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易(利益沖突)及風(fēng)險(xiǎn)傳遞、銀行信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)外溢、管理風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿比率過高風(fēng)險(xiǎn)、法律與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等新型風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)不再是單純的某個(gè)金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。而我國(guó)目前的分業(yè)監(jiān)管體制是在銀行、證券和保險(xiǎn)三個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域分別設(shè)立一個(gè)專職的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)各行業(yè)的審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管。這種監(jiān)管模式，對(duì)銀行綜合經(jīng)營(yíng)中的跨行業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管職責(zé)界定不清、協(xié)調(diào)難度大，會(huì)引起“監(jiān)管套利行為，出現(xiàn)被監(jiān)管者逃避合法監(jiān)管的現(xiàn)象。而且分業(yè)監(jiān)管決定了各

47、監(jiān)管部門只關(guān)注各自行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)銀行綜合經(jīng)營(yíng)中應(yīng)構(gòu)建我國(guó)商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)的法律付的跨行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)產(chǎn)生“趨利避害行為，不但存在重復(fù)監(jiān)管，也會(huì)存在監(jiān)管真空?！奥?lián)席會(huì)議制度確立的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制不能解決對(duì)銀行綜合經(jīng)營(yíng)的有效監(jiān)管問題。為解決分業(yè)監(jiān)管中的監(jiān)管協(xié)調(diào)問題，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)以三方監(jiān)管備忘錄的形式確立了聯(lián)席會(huì)議制度，建立了監(jiān)管協(xié)調(diào)平臺(tái)。但因我國(guó)金融法律缺乏對(duì)銀行綜合經(jīng)營(yíng)的清晰法律界定，三方監(jiān)管備忘錄只能對(duì)法律賦予的各自職責(zé)加以明確，不能跨越法律授權(quán)規(guī)定綜合經(jīng)營(yíng)監(jiān)管職責(zé)。從三方監(jiān)管備忘錄的內(nèi)容看，也主要是側(cè)重于信息交流，并沒有涉及綜合經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管問題。在金融綜合經(jīng)營(yíng)的開展中，經(jīng)過三方監(jiān)管協(xié)調(diào)，也形

48、成了主監(jiān)管人的思路，即在綜合經(jīng)營(yíng)中哪一類機(jī)構(gòu)是主要機(jī)構(gòu)，就由相應(yīng)的監(jiān)管部門負(fù)責(zé)主要的監(jiān)管職責(zé)，其他部門配合。這種思路是一種權(quán)宜之計(jì)，不是長(zhǎng)遠(yuǎn)的部署，不利于銀行綜合經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)期、穩(wěn)健開展。分業(yè)監(jiān)管體制難以應(yīng)對(duì)外資金融集團(tuán)在我國(guó)構(gòu)建綜合經(jīng)營(yíng)架構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)問題。國(guó)外銀行集團(tuán)不受我國(guó)金融法律分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制，可以在我國(guó)以集團(tuán)控股方式設(shè)立銀行、證券、基金、保險(xiǎn)等子公司，構(gòu)建銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略架構(gòu)。國(guó)外銀行集團(tuán)在我國(guó)境內(nèi)設(shè)立的子公司之間可以充分互通信息、進(jìn)行人員和資金調(diào)撥，發(fā)揮市場(chǎng)資源優(yōu)勢(shì)。而在我國(guó)分業(yè)監(jiān)管的模式下，銀行監(jiān)管部門很難獲得這些國(guó)外銀行集團(tuán)在我國(guó)綜合經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)信息，對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)難以有效監(jiān)管。監(jiān)管部門面臨嚴(yán)重的銀行綜合經(jīng)營(yíng)監(jiān)管專業(yè)化人才缺乏問題。銀行跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)，需要進(jìn)行跨行業(yè)的監(jiān)管。因我國(guó)目前實(shí)行分業(yè)監(jiān)管體制，沒有統(tǒng)一監(jiān)管體制中整合不同監(jiān)管專業(yè)人才的途徑。在這種情況下，就需要銀行監(jiān)管部門培養(yǎng)專門的銀行綜合經(jīng)營(yíng)監(jiān)管人員。這些監(jiān)管人員應(yīng)該是熟悉法律、銀行、證券、保險(xiǎn)的綜合型人才，要具有跨行業(yè)的知識(shí)、技能和操作經(jīng)驗(yàn)。我國(guó)金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制決定了金融從業(yè)人員在不同行業(yè)間的流動(dòng)性不強(qiáng)，分業(yè)監(jiān)管也使監(jiān)管部門很少注意培養(yǎng)熟悉各個(gè)金融領(lǐng)域又具有法律知識(shí)的人才，特別是缺乏熟悉這些領(lǐng)域的高級(jí)監(jiān)管人員，遇到綜合經(jīng)營(yíng)監(jiān)管問題往往束手無策。循序漸進(jìn)構(gòu)