萬馬股份基本情況

1、浙江萬馬集團有限公司基本情況分析一、基本信息萬馬聯(lián)合控股集團有限公司，公司成立于1989年，注冊資本93932.5488萬人民幣，位于浙江省臨安經濟開發(fā)區(qū)，集團總部設于杭州，董事長張德生，是一家以電氣電纜、房地產開發(fā)、醫(yī)藥制造為主營業(yè)務的民營股份制企業(yè)，系中國制造業(yè)500強企業(yè)。公司是國家科技部認定的國家火炬計劃臨安電線電纜產業(yè)基地骨干企業(yè),信用等級為AAA級;2007年公司名列"第八屆中國電氣工業(yè)100強"第25位,在獲得百強企業(yè)榮譽的電線電纜企業(yè)中排名第4位,并同時入榜"中國電氣工業(yè)創(chuàng)新力10強",是電線電纜行業(yè)中唯一獲取雙項殊榮的企業(yè).公司生產的&

2、quot;萬馬神"牌電纜先后被評為"中國質量萬里行采購首選品牌"、"中國電線電纜行業(yè)十大影響力品牌"以及"中國行業(yè)十大影響力品牌"其中,"萬馬神"牌35kV及以下系列電線電纜產品被國家質檢總局認定為國家免檢產品。二、經營狀況（一）業(yè)務概況 1、電力通信浙江萬馬電氣電纜集團是萬馬聯(lián)合控股集團下屬核心子集團，下屬6家子公司，分別生產電力電纜、特種電纜、同軸電纜、數(shù)據(jù)通信電纜、電子、通信設備系列，以及電纜附件系列產品，是目前國內唯一擁有完整電線電纜產業(yè)鏈的集團企業(yè)。 2、電子浙江萬馬集團電子有限公司始建于199

3、2年，是一家專業(yè)從事通信設備開發(fā)、生產、銷售與服務的高新技術企業(yè)，也是國內最大的通信網絡配線類產品及電子設備生產廠商之一。公司主要生產“萬馬” 牌光、數(shù)、音頻系列配線架（柜）和光、電纜交接箱、戶外機柜、交直流電源分配列柜、綜合集裝架、集中監(jiān)控、多媒體箱、寬帶綜合布線、3G室分系統(tǒng)、智能監(jiān)控系統(tǒng)、光分路器、光纖分配箱、光纖分纖箱、冷接子、現(xiàn)場快速連接器、軟跳纖、皮線光纜、鎧裝跳纖、光纜接頭盒、全球眼、移動式、整體工作臺、普通病床、智能病床（金屬制）等系列產品，同時公司承接通信工程設計與施工。3、新能源萬馬新能源事業(yè)群是萬馬集團一體兩翼戰(zhàn)略的重要組成部分，致力于新能源設備的研發(fā)、制造；電動汽車充電

4、設施在線服務解決方案平臺的建設和基于云計算的光伏產品的研發(fā)銷售，旗下包括浙江萬馬新能源有限公司、浙江愛充網絡科技有限公司、浙江電騰云光伏科有限公司和浙江海振電子科技有限公司。 4、新材料浙江萬馬高分子材料有限公司成立于1994年12月，是上市公司萬馬股份的全資子公司公司主要產品： 35kV及以下化學交聯(lián)聚乙烯電纜用絕緣料、66kV/110kV及以上化學交聯(lián)聚乙烯高壓電纜用絕緣料、35kV及以下化學交聯(lián)黑色聚乙烯架空電纜用絕緣料、35kV及以下抗水樹電纜用絕緣料；中高壓電纜用內外屏蔽料；一步法、兩步法及特種硅烷交聯(lián)聚乙烯絕緣料、自然交聯(lián)聚乙烯電纜料；熱塑性、輻照型低煙無鹵系列電纜料；PVC特種電

5、纜料；TPE、TPU、TPV等，年生產能力達到25萬噸，主導產品的國內占有率已超過20%。5、房地產浙江萬馬房地產集團是萬馬聯(lián)合控股有限公司所屬子集團。公司成立于1995年，經過十多年的發(fā)展，現(xiàn)已成為具有房地產開發(fā)、項目投資、商業(yè)經營管理、物業(yè)管理等專業(yè)化的大型房地產企業(yè)集團。（二）經營分析1、主營業(yè)務介紹2、營業(yè)收入、營業(yè)成本和營業(yè)費用情況（1）營業(yè)收入（2）營業(yè)成本（3）營業(yè)利潤（三）近期經營分析 1、上半年業(yè)績穩(wěn)定增長，主營業(yè)務毛利率提高。公司2015上半年實現(xiàn)營業(yè)收入24.48億元，同比增長10.55%，歸屬股東凈利潤1.08億元，同比增長11.58%。電力產品收入同比增長5.01%至

6、13.56億元，通信產品收入同比增長15.2%至3.04億元，高分子材料產品收入同比增長20.8%至6.61億元，如圖1所示；公司主營業(yè)務毛利率同比提高1.93個百分點至17.3%，各業(yè)務盈利均有所提高，如圖2所示。對于上半年公司主營收入而言，電力產品的貢獻超過一半，高分子材料的貢獻超過 1/4，如圖 3所示2、廣泛開展合作，助力新能源業(yè)務發(fā)展。公司近期公告，與萬馬電氣電纜集團（控股股東）、天恩能源、法國IES、河南佳瑞等多家公司達成合作協(xié)議，如表1所示，重點合作領域為包括充電設備產品、充電樁網絡等在內的新能源汽車充電業(yè)務。我們認為，這些舉措有利于公司新能源業(yè)務由“充電設備生產”向“智能充電網

7、絡平臺運維”轉變思路，進一步確立公司“充電設備第一梯隊供應商”的市場地位。3、電線電纜行業(yè)增勢趨緩、集中度提升；公司優(yōu)勢望繼續(xù)擴大。公司線纜行業(yè)布局廣泛，多點開花。在超高壓產品方面，公司成功突破國網220KV 定單量，成為少數(shù)幾家有資格同時向國網和南網提供此產品的電纜制造商，超高壓產品銷量同比增長超過 30%；在大行業(yè)用戶方面，公司軌道交通和風力電纜相關產品銷售收入連續(xù)兩年增速超 80%，2013 年軌道交通和風力電纜行業(yè)產品銷售收入已占到公司營業(yè)收入的 12%，同時公司也是連續(xù)三年獲得“軌道交通創(chuàng)新力企業(yè) 50 強”的唯一的電纜制造商。在未來隨著公司成功開發(fā)超級柔性防火電纜、鋁合金電纜，皆具

8、備批量生產能力，產能結構與市場需求更加匹配，未來線纜銷量有望繼續(xù)增長。4、新能源汽車迎極佳發(fā)展機遇，公司提前布局靜待收獲到來。新能源汽車迎發(fā)展良機，配套充電設備成長空間廣闊。新能源電動汽車的推廣離不開充電樁及充電設備的發(fā)展，二者相互促進，同時也彼此制約。根據(jù)國務院節(jié)能與新能源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃，2015 年，我國純電動汽車和混合動力汽車累計產銷量力爭達到50 萬輛；到 2020 年，其累計產銷量力爭達500 萬輛。然而，截止2014 年底，我國僅建成充換電站723 座、充電樁2.8萬個，建設速度遠遠低于預期，無法匹配電動車的計劃產能。三、財務分析1、基本會計數(shù)據(jù)和財務指標（2015年第三季度）非

9、經常性損益項目及其金額（2015年第三季度）2、資產負債構成3、財務能力分析（1）盈利能力分析（2）成長能力分析（3）營運能力分析（4）償債能力分析(5)現(xiàn)金流分析 四、股權結構1、前十大股東 按層級關系2、總股本結構 A股結構圖五、重大事項說明1、2015年非公開發(fā)行股票預案2015年 8月 15日，公司召開第三屆董事會第三十二次會議，審議通過2015年非公開發(fā)行股票方案、公司 2015年非公開發(fā)行股票預案等議案，確定以公司第三屆董事會第三十二次會議決議公告日（2015年 8月 18日）為定價基準日，發(fā)行價格不低于定價基準日前 20個交易日公司股票交易均價的 90%，即發(fā)行價格不低于 35.

10、71元/股。發(fā)行股票數(shù)量不超過3,600 萬股。募集資金金額不超過125,800 萬元，將用于以下投資項目：（1）I-ChargeNet智能充電網絡建設項目（一期）；（2）年產 56,000噸新型環(huán)保高分子材料；（3）補充流動資金。本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行對象為不超過十名特定對象。除有關法律法規(guī)另有規(guī)定外，發(fā)行對象認購的本次發(fā)行的股票自本次發(fā)行結束之日起12個月內不得轉讓。2、萬馬愛充網業(yè)務開拓進展公司全資子公司浙江萬馬愛充網絡科技有限公司（簡稱“愛充網”）自 2014年 11月成立以來，積極開展技術、商業(yè)模式、市場等方面的探索與合作，取得階段性成果。技術創(chuàng)新方面，愛充安卓版 APP在 201

11、5年一季度正式上線，目前在 360手機助手和騰訊應用寶開放下載。3、參股子公司萬恩新能源投資進展2015年 6月 8日，公司、電氣電纜集團、天恩能源簽署合資經營協(xié)議。經三方協(xié)商一致，擬共同投資5,500 萬元（首期 5,000萬元）成立合資公司山東萬恩新能源科技有限公司（簡稱“萬恩新能源”）。其中萬馬股份擬自有資金首期出資 1,550萬元，占合資公司 31%股權；電氣電纜集團擬以自有資金首期出資1,000 萬元，占合資公司20%股權；天恩能源擬以全資子公司股權以及天恩能源的充電樁資產首期出資 2,450萬元，占合資公司49%股權。合作目的是為有序推進公司充電樁網絡的全國布局，加快愛充網絡建設及

12、平臺運營。截止 2015年 9月底，已經完成公司組建及市場人員招聘工作，萬恩新能源積極開拓山東省內市場，在濰坊市內布樁進展順利。4、成功發(fā)行 2015年第一期短期融資券2015年 5月 6日，公司 2015年度股東大會審議通過關于申請短期融資券的議案，申請注冊發(fā)行短期融資券 8億元； 六、重大資本運作1、收購與兼并 （1）、15年5月7日，浙江萬馬股份有限公司（以下簡稱“萬馬股份”或“上市公司”或“公司”）與江蘇遠洋東澤電纜股份有限公司（以下簡稱“遠洋東澤”）、揚州市遠洋船用電纜廠有限公司（以下簡稱“遠洋船用”）、朱曉、盧格、何衛(wèi)東和金棲澤于2015年3月11日在江蘇揚州簽署股權收購意向書。萬

13、馬股份擬以自有資金現(xiàn)金收購遠洋船用、朱曉和盧格合計持有的江蘇華光電纜電器有限公司（以下簡稱“華光電纜”或“標的公司”）90%股權（對應的出資額為5,922萬元）。其中遠洋船用持有標的公司60%的股權，朱曉持有標的公司30%的股權，盧格持有標的公司10%的股權（轉讓方各自向上市公司轉讓標的公司的股權比例由轉讓方之間自行協(xié)商，但本次交易完成后，盧格持有標的公司股權比例不低于5%）。交易總價款預計約為18,000萬元(按標的公司2015年承諾凈利潤（2,000萬元）的10倍×90%確定)，最終價格以上市公司完成盡職調查并經由上市公司聘請的具有證券期貨業(yè)務資格的資產評估機構的評估結果為基礎協(xié)商確定。本次收購事項需要經過公司董事會審議通過后方可實施，無需提交股東大會審議。本次收購事項不構成關聯(lián)交易，也不構成上市公司重大資產重組管理辦法規(guī)定的重大資產重組。 （2）14年4月11日，為規(guī)范和減少浙江萬馬電纜股份有限公司和天屹實業(yè)雙方的關聯(lián)交易，進一步確保公司子公司浙江萬馬天屹通信線纜有限公司（以下簡稱“天屹通信”）生產經營用房的穩(wěn)定性，并履行公司2012年發(fā)行股份購買資產并募集配套資金暨關聯(lián)交易報告書（修訂版）中萬馬電纜關于購買天屹實業(yè)土地使用權及房屋所有權的承諾函的相關約定，公司擬以自有資金6,984.93萬元購買天屹實業(yè)名下證號為“臨國